作者 | 弗雷迪 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 2025 年， A 股与港股的人形机器人板块经历了过山车般的行情洗礼。 投资者见证了从年初对特斯拉 Optimus 量产预期的狂热追逐，到年中因技术瓶颈与停产传闻引发的恐慌性抛售， 再到年末因产业并购、订单落地而引发的价值重估。 这一 "N 型 " 走势背后，折射出的是市场对于一项颠覆性技术从 "PPT 愿景 " 走向 " 工厂实操 " 过程中必然经 历的阵痛与认知迭代。 尽管 " 特斯拉链 " 依然是板块波动的核心指挥棒，中国人形机器人赛道凭借政策红利（新质生产力）、供应链成 本下降以及场景开放（中国移动、各大车企），正在走出一条具有独立定价权的增长曲线。 融资热 01 今年具身智能领域融资空前火爆。技术突破与产业政策共振下，赛道热度持续走强。 据 IT 桔子统计， 2025 年前三季度中国内地机器人行业新增一级市场融资事件达到 610 笔，较去年同期的 294 笔实现翻倍增长，创下近三年新高。进入下半年后，资本加码趋势更加明显，单 3 季度融资事件高达 243 笔，同 比增 102% 。 从融资规模来看， 2025 年前三季 ...

近日，优必选新中标惠州市惠阳区人形机器人大湾区数据采集中心项目和呼和浩特市具身智能科技中心 设备采购项目，中标金额分别为5962万元、7780万元，总金额超1.2亿元。2025年，优必选人形机器人 订单总金额已近14亿元，持续领跑全球人形机器人行业。12 月26 日，优必选第 1000 台 Walker S2 在柳 州机器人超级智慧工厂下线，全年已实现了千台产能。预计2026年，优必选人形机器人年产能将达万台 规模。 ...

"美方的态度也提醒我们，要发展新质生产力。"朱光耀表示，为了中国人民的福祉、世界的发展，我国 还要同美国保持政策沟通。两国在科技领域的突破上共同努力、在政策上相向而行，符合中美两国的利 益，也符合世界和平与发展的利益。 （文章来源：新京报） 这样的竞争早已开始。我国"十四五"规划明确了发展数字经济，并划定了"六大未来产业"。而美国则签 署了"跨世纪任务"的总统令，核心是要利用AI推动美国科学突破。美方亦反复强调，中美两大经济体在 多个领域战略竞争非常激烈，其中AI竞争是关键。 新京报贝壳财经讯（记者姜樊）12月27日，财政部原副部长朱光耀在中国财富管理50人论坛2025年会上 表示，2026年对中国而言是"十五五"规划起步之年，对世界也是非常重要的一年。其中，中国人工智能 （AI）领域将面临巨大竞争。 在朱光耀看来，数字经济相关领域的急剧发展，2026年将是包括具身智能等AI产品大量落地的一年。 当前中美两国在人工智能领域均处于第一梯队，因此预计明年全球数字经济、人工智能领域的核心竞争 将在中美两国之间发生。 ...

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[9] 报告核心观点 - 云深处科技启动IPO进程，标志着杭州机器人赛道发展提速 [2] - 公司专注于四足及人形机器人，已完成多轮融资，最新C轮融资超5亿元，显示资本市场高度认可 [5] - 人形机器人被视为造福全人类的科技方向，未来有望像汽车般普及，行业增长潜力巨大 [6] 公司概况与IPO进展 - 杭州云深处科技股份有限公司正式启动上市辅导，辅导机构为中信建投证券，备案于浙江证监局 [3] - 公司成立于2017年，注册资本823.4958万元 [3] - 控股股东及实际控制人为朱秋国，其与一致行动人合计控制公司32.60%的股份 [3] - 公司已完成股改并变更企业类型 [3] 业务聚焦与融资情况 - 云深处科技由浙大教授带队，专注于四足机器人、人形机器人及核心零部件的研发生产销售，已推出多款系列产品 [5] - 截至2025年12月，公司已完成9轮融资 [5] - 最新一轮C轮融资超5亿元，获招银国际、华夏基金等多家机构联合领投及战略投资，老股东持续加持 [5] - 同为“杭州六小龙”的宇树科技也已完成上市辅导，凸显机器人赛道热度 [5] 行业前景与市场预测 - 发展足够智能的人形机器人以接管重复性体力劳动，被视为一个造福全人类的科技大方向 [6] - 英伟达CEO黄仁勋表示机器人时代已经来临，具身智能是人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及 [6] - GGII预测，中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元 [6] - 2024-2030年中国人形机器人市场复合增长率将超过61% [6] - 中国人形机器人销量预计将从0.4万台左右增长至27.12万台 [6] 建议关注的产业链环节与公司 - 报告列出了从整机到核心零部件的多个产业链环节及对应公司，包括优必选、景业智能、亿嘉和（整机），汉威科技、日盈电子（电子皮肤/触觉），大业股份（腱绳），长盛轴承（轴承），兆威机电、鸣志电器（灵巧手），安培龙、柯力传感、华依科技、东华测试（传感器），均胜电子、三花智控、拓普集团、中坚科技（供应商），步科股份、伟创电气、江苏雷利（电机），贝斯特、福达股份、北特科技、鼎智科技、新剑传动（丝杠），中大力德、斯菱股份、绿的谐波、双环传动（减速器），舜宇光学、奥比中光、奥普特、凌云光（机器视觉）[12]

温馨提示 ： 点击下方图片，查看运营团队最新（12月）原创报告（共260页） 说明： 欢迎约稿、刊例合作、行业交流 ， 行业交流记得先加入 "机器人头条"知识星球 ，后添加（ 微信号：lietou100w ）微 信； 若有侵权、改稿请联系编辑运营（微信：li_sir_2020）； 正文： 对于具身智能机器人赛道而言，二级市场远比一级市场热闹！ 近期聊具身智能赛道一级市场少一些，聊二级市场多一些，尤其是特斯拉Optimus核心标的（T链们）；主要原 因前者可聊的点不多，年初观点多数仍旧适用，以星球内输出为主；后者即将定型在即，产业链公司每天皆有新 资讯，频传订单、定点。 小编昨日文章 特斯拉Optimus产业链们定点资讯，来了！ 有对近期获得特斯拉订单或定点的T链进行梳理。 先聊一级市场： —— 简单回顾2025年（一级市场）：1） 资本热情不减，行业存在各种"非共识"，窗口期未过，新晋创企基本都是"带 资下场"； 2） 技术迎来瓶颈期， 头部创企从画技术大饼到纷纷聊商业化， 大额订单泛滥；3）价值型商业场景 没有真正跑通，轮式会相对快一些；4）头部创企们已争相IPO。 整体而言， 乱象较多和泡沫较大，这也是每 ...

中国品牌全球化动态 - 36氪出海内容团队将于2026年抵达拉斯维加斯，现场报道中国企业在国际消费电子展（CES）上的表现[2] - 英文媒体KrASIA致力于向世界介绍中国商业和文化，其网站约60%的读者为东南亚核心国家的商业人群，可帮助中国公司提升全球品牌[11] - 36氪出海学习交流群已吸引超过17,000位来自国内外初创企业、行业巨头、投资机构等领域的出海人加入[12] 物流与供应链出海 - 京东物流首个海外智狼仓在英国正式投用，占地面积超3000平方米，内部部署近200台智狼机器人，支持其欧洲线上零售业务Joybuy在英国实现最快当天送达[3] - 顺丰国际与MSC集团旗下的MSC Air Cargo签署合作备忘录，双方将在欧洲与南美等核心航线上整合空运资源，并在亚太区域加强地面衔接与“最后一公里”环节的合作[5] 人工智能与科技产品出海 - 字节跳动旗下飞书在海外上线AI办公产品“AnyGen”，其核心“即时记录”功能可通过长按语音录制按钮持续发言并自动转化为文档等内容[3] - 阿里通义发布通义万相2.6视频生成模型，单次生成视频最长15秒，并升级开源了支持31种语言自由混说的语音模型Fun-ASR和仅需3秒录音即可进行跨语言复刻的Fun-CosyVoice3[4] - 涂鸦智能发布基于多智能体协同架构的AI生活助手“Hey Tuya”，开发者基于其平台累计开发的AI Agent数量已超过12000个，每日AI交互量达1.55亿次[4] - 面壁智能完成数亿元融资，其端侧模型MiniCPM已在汽车、手机、PC及智能家居等多个领域实现规模化落地，并与吉利、华为等多家知名企业达成深度合作，正逐步拓展海外市场[10] 智能汽车与出行服务出海 - 小鹏汽车在卡塔尔举行品牌上市发布会，正式进入该国市场，并同步在毛里求斯、阿联酋和埃及通过合作或开设新店的方式推进中东非市场布局[6] - 领克汽车在迪拜举行品牌发布活动，正式进驻阿联酋市场，并预览了针对中东高温环境优化的全尺寸旗舰SUV Lynk & Co 900[6] - 百度旗下萝卜快跑宣布将于2026年在英国伦敦开启无人驾驶测试及出行服务，这是其首次进入中国香港以外的右舵市场，目前该服务已落地全球22城，累计出行服务次数超1700万[7] - 金杯汽车与德国E-Works签署谅解备忘录，拟共同在中国和德国分别设立研发中心，专注于电动底盘及相关零部件的开发与产品定义[7] 清洁能源与制造业出海 - 隆基绿能与欧洲承包商Solarpro签订合作，将在匈牙利赫维什北部地区共建欧洲地区迄今为止规模最大的BC光伏电站，装机总规模达450MW[7] - 香飘飘拟通过其子公司投资3800万美元（约2.68亿元人民币）在泰国建设液体即饮饮料生产基地，目标市场为泰国及柬埔寨、老挝、缅甸、越南等周边国家[8] 机器人及具身智能领域投融资与扩张 - 具身智能机器人公司飒智智能完成累计金额达数亿元的A++及A+++轮融资，其海外收入占比已超过20%，未来目标提升至50%，正加强东南亚、墨西哥、欧洲、中东等地区的本地化团队建设[8] - 四足及人形机器人公司云深处完成数亿元人民币Pre-IPO轮融资，其业务覆盖全球40多个国家，2025年机器人出货量将达到1万台级别，产品已在沙特NEOM未来新城等极端环境中应用[9] - 专注具身智能决策与规划大模型的千诀科技完成近亿元Pre-A++轮融资，其解决方案已在酒店清洁、餐厅服务等多场景部署，预计2026年内搭载其“具身大脑”的机器人设备数量将达到十万台以上规模[9] 海外市场与政策变化 - 泰国宣布自2026年1月1日起，取消价值低于1500泰铢（约338元人民币）跨境包裹的免税政策，对所有跨境进口商品征收关税及7%增值税，预计跨境网购成本将上涨10%-30%[10] - 沙特阿拉伯电商市场2024年规模达到2229亿美元，预测到2033年将增长至7087亿美元，2025年至2033年的年均复合增长率为12.8%[11]

核心观点 - 普利特LCP薄膜产品已实现规模化量产，并开始为消费电子头部客户的新一代手机终端软板天线大批量供货，这是公司在消费电子领域的里程碑式突破，将开辟新的业绩增长点 [2][3] 产品与技术突破 - LCP薄膜产品凭借超低介电性、高耐热、低吸水等优异性能，成功通过消费电子行业头部客户认证 [2] - 产品历经工艺摸索、批量化能力建设及与下游客户的联合开发验证 [2] - 此次量产标志着普利特LCP薄膜产品首次在手机终端设备上实现规模化应用，实现了国内手机终端LCP薄膜应用从0到1的突破 [2] 市场与客户进展 - 随着客户高端新机型正式发布，公司已启动大批量供货 [2] - 后续将伴随客户产品市场销量攀升，迎来显著增长的市场需求 [2] - 该成果打破了国外厂商在高端LCP薄膜应用领域的长期垄断 [2] 行业意义与未来影响 - 为国内消费电子产业链自主可控提供了重要支撑 [2] - 将对未来6G/毫米波高频通讯网络下的各类终端领域产生深远影响 [2] - 公司将持续加大在LCP树脂、薄膜和纤维领域的研发投入，优化产品性能、拓展应用场景、提升市场份额 [3] 未来发展战略与潜在应用 - 公司力争在脑机接口、AI服务器、具身智能、卫星通讯等重要领域实现技术突破 [3] - 相关技术突破旨在为公司业绩增长注入强劲动力，同时助力国家战略性新兴产业落地 [3]

文章核心观点 - 文章驳斥了2016年《华盛顿邮报》一篇认为中国无法主导下一代制造业的评论观点，并以2016年至2025年的现实发展为依据，论证中国制造业非但没有衰落，反而在工业机器人、工程人才体系、完整产业链等方面取得了领先优势，正站在全球工业数字化转型的潮头 [1][2][18] 中国制造业发展现状与数据 - 国际机器人联合会2025年报告显示，中国在役工业机器人存量已突破200万台，占全球总量近半，高居世界第一 [3] - 国产机器人品牌市场份额持续提升，在控制系统、减速器、伺服系统等关键环节不断突破，中国企业正成为全球产业链中的重要玩家 [5] - 中国每年有超过500万名STEM毕业生进入社会，研发人员总量稳居世界第一，理工农医类研究生占比持续提高 [8] - 中国连续多年位居全球国际专利申请量首位 [10] - 中国在高铁、新能源汽车、动力电池、5G通信设备、工业互联网平台等多个关键领域进入全球第一梯队 [10] 核心竞争力与产业优势 - 中国制造业的核心竞争力正从算法优势转向将系统真正造出来、用起来并规模化跑起来的工程实现能力 [8] - 中国拥有全球规模最大、结构最完整的工程技术人才体系，且工程师深度嵌入产业一线，构成了从基础研究到工程实现的完整创新链条 [8][9] - 中国制造业具备将原型迅速推向规模化生产、在真实工业环境中反复打磨的能力 [8] - 中国制造业的黏性源于其无可替代的系统性优势：全球最完整的工业体系、高效的基础设施、巨大的市场规模以及持续优化的营商环境 [15] - 随着产业向中高端攀升，中国出口结构持续优化，高技术产品比重提升，并通过“一带一路”等进行产能合作与技术输出 [15] 西方叙事与预言的对比 - 2016年的预言认为中国工资上涨、劳工问题、环境压力将侵蚀制造业根基，机器人等领域投入再大也注定失败，工程师质量差，制造业将在五到十年内大规模回流美国 [2] - 现实发展与预言相反，中国制造业并未停滞，反而引领数字化转型，所谓制造业大规模回流美国的幻想仍停留在政治口号层面 [2][13] - 美国前财长耶伦直言让制造业回归是“一场白日梦”，关税政策如同“经济自残”，美国制造商将生产线迁回美国面临成本翻倍、供应链缺失等多重困难 [15] - 西方对中国制造业的叙事在“崩溃论”站不住脚后，迅速转向“威胁论”，将其塑造为挑战既有秩序的危险力量 [13]

中新社北京12月28日电 (记者 刘亮)2025年，中国民营经济迎风破浪前行，不断在新赛道上跑出"加速 度"，积极开拓国际市场，成为稳定外贸"主力军"。 当前，中国民营经济已形成相当规模、占据重要地位。官方数据显示，截至今年5月底，全国实有民营 经济组织1.85亿户，占经营主体总量的96.76%，同比增长2.3%。其中，民营企业数量突破5800万户，同 比增长5.2%。 今年，经济大省民企发展活力持续迸发。在浙江，民企"老将"携手一批新锐企业冲进2025中国民营企业 500强榜单，彰显民企代际传承良好、生态韧性强。在福建，民营经济重镇晋江市今年地区生产总值预 计将超3860亿元人民币，县域经济规模有望保持全国前三。在广东，民营经济发展稳中有进，截至8月 末，全省登记在册民营经济组织1925.17万户，同比增长6.47%，占全省经营主体总量的96.45%。 规模稳步提升的同时，民企锚定创新发展，在新兴产业和未来产业的赛道上跑出"加速度"。从人工智 能、具身智能，到新能源、高端制造……华为、杭州"六小龙"、比亚迪等一众民企持续锻造创新"硬实 力"，推动行业技术水平跻身全球前列。 例如，华为今年发布全球首款鸿蒙折叠 ...

(年终特稿)中国经济这一年：民营经济破浪显活力 展望未来，为民营经济营造良好发展环境，依然是中国经济工作一项重要议题。"十五五"规划建议中提 到，"落实民营经济促进法""完善民营企业参与重大项目建设长效机制"。近期召开的全国发展和改革工 作会议也提到，更大力度发展民营经济，大力推动民营经济促进法配套制度建设。 观察分析指出，随着民营经济促进法的深入实施和市场准入的进一步放宽，民营企业将迎来更广阔发展 空间。与此同时，民企更深入地融入国家发展战略，将加速形成大中小企业协同融通发展新态势。(完) 中新社北京12月28日电 (记者 刘亮)2025年，中国民营经济迎风破浪前行，不断在新赛道上跑出"加速 度"，积极开拓国际市场，成为稳定外贸"主力军"。 当前，中国民营经济已形成相当规模、占据重要地位。官方数据显示，截至今年5月底，全国实有民营 经济组织1.85亿户，占经营主体总量的96.76%，同比增长2.3%。其中，民营企业数量突破5800万户，同 比增长5.2%。 今年，经济大省民企发展活力持续迸发。在浙江，民企"老将"携手一批新锐企业冲进2025中国民营企业 500强榜单，彰显民企代际传承良好、生态韧性强。在福建 ...