ETF市场日报 | 纳指相关跨境ETF领涨，红利资产韧性凸显 2025年3月24日，Wind数据显示，A股三大指数红盘报收，沪指涨0.15%；深证成指涨0.07%；创业板指涨0.01%。沪深两市成交额达到14507亿，较上周 五缩量1001亿。 涨幅方面，纳指100ETF(513390)上涨近5% | 证券代码 | 证券名称 | ETF涨幅 TOP10 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 涨幅 | 基金管理人 | 投资类型 | | 513390 | 纳指100ETF | 4.98% | 博时基金 | QDII股票型基金 | | 159632 | 纳斯达克ETF | 2.85% | 华安基金 | QDII股票型基金 | | 159509 | 纳指科技ETF | 2.31% | 景顺长城基金 | QDII股票型基金 | | 159529 | 标普消费ETF | 2.28% | 景顺长城基金 | QDII股票型基金 | | 159941 | 纳指ETF | 2. 26% | 广发基金 | QDII股票型基金 | | 513300 | 纳斯达克ETF | 2.23% ...

市场表现 - 3月6日市场全天高开高走，创业板指领涨，沪指涨1.17%，深成指涨1.77%，创业板指涨2.02% [1] - 两市全天成交额1.91万亿，较上个交易日放量4126亿 [1] - AI智能体、IT服务、游戏、算力租赁等板块涨幅居前，工程机械、钢铁、银行、油气等板块跌幅居前 [1] 机构观点 - 光大证券研报表示，A股市场连续反弹，科技股回暖，带动市场人气和信心明显回升，接下来有望延续震荡向上的态势，科技成长风格或将回归 [6] - 中信建投研报指出，在外部扰动稳定后，春季行情有望继续，科技成长板块仍为主线，重点关注国产算力、消费电子、汽车智能化、军工、服务消费、地产、钢铁等 [7] AI智能体概念 - AI智能体概念突发大涨，新开普、汉得信息、鼎捷数智等多股20CM涨停 [9] - 国产大模型团队Monica发布全球首款通用型AI智能体产品Manus，在GAIA基准测试中取得SOTA成绩，性能超越OpenAI同层次大模型 [10] - 2025年被普遍视为AI智能体商业化元年，Gartner预测到2028年15%的日常工作决策将由智能体完成 [10] AI产业发展 - AI Agent成为AI产业发展的新风口，OpenAI CEO Sam Altman认为"AI Agent将成为下一个重大突破" [12] - 国际著名市场研究机构Research and Market报告显示，AI智能体的市场规模将从2024年的51亿美元跃升至2030年的471亿美元，年均复合增长率高达44.8% [13] - 中信建投研究发展部兼国际业务部行政负责人武超则指出，2025年有望成为AI Agent元年 [12] 政策动态 - 中国人民银行行长潘功胜表示，2024年货币政策逆周期调节效果较为明显，政策效果在今年还将会持续显现，将实施好适度宽松的货币政策 [16] - 中国证券监督管理委员会主席吴清表示，科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过9成，全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过4成 [17] - 国家发展改革委主任郑栅洁表示，将设立国家创业投资引导基金，聚焦人工智能、量子科技、未来能源、生物医药等前沿领域 [19] - 财政部部长蓝佛安表示，将发行首批特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本 [19] - 商务部部长王文涛表示，2025年要把扩消费和惠民生结合起来，以旧换新"加力扩围、惠民升级"，扩大"换新"补贴的品类范围 [19]

分析师：蔡梦苑 登记编号：S0890521120001 分析师：郝一凡 | 宏观主线梳理 | | | --- | --- | | 美国内生动能尚稳,关税政策不确定性未来仍将高企 | | | > 劳动力市场稳固,通胀继续反弹 | | | | ◆ 1月新增非农就业14.3万人低于预期主要受到天气影响。失业率维持低位同时时薪同比回升显示美国劳动力市场仍然想固。 | | | ◆ 1月美国OPI同比继续反弹。题着特朗普政府对加拿大和墨西哥实质性加征进口关税。二手车价格可能会进一步上升,加大通账回 | | | 落的难度。 | | 母外会观 | > 未来关税政策不确定性仍将高企 | | | ◆ 特朗普政府关税政策将继续呈现"高频试探-动态调整"特征。 | | | ◆ 加征关税的动机可能在于:1、通过关税威胁重塑政治活语权。2、通过关税收入填补财政赤字缺口,为后续推行减税政策预留空间 | | | 3、制造经济前景波动以推动10年期国债收益率回落,从而减少美国国债偿息压力并通过金融条件放松来测激经济。 | | | ◆ 若经济出现超预期下滑,特朗普政府可能会暂时停止关税施压,延长《威税与就业法案》实施企业税减免费剂减经济复苏。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一A股市场呈冲高回落态势，市场情绪趋于谨慎，短期内两会召开资金将转向顺周期板块，操作宜低吸，3 - 4月市场将从“流动性、政策驱动”转向“经济基本面驱动”，操作保持谨慎，短期可关注消费及顺周期风格，中期可关注科技股低吸机会 [9] 根据相关目录分别进行总结 财信研究观点 市场策略 - 市场层面：万得全A指数涨0.13%，上证指数跌0.12%，科创50指数跌1.52%，创业板指数涨1.20%，北证50指数涨2.27%，创新型中小企业风格跑赢，硬科技板块风格跑输；上证50指数跌0.40%，中证A100指数涨0.02%，沪深300指数跌0.04%，中证500指数涨0.44%，中证1000指数涨0.05%，中证2000指数涨0.18%，中盘股板块风格跑赢，超大盘股板块风格跑输；有色金属、电力设备、美容护理涨幅居前，电子、通信、家用电器跌幅居前 [6][7] - 估值层面：上证指数市盈率（TTM）估值为14.33倍，处于历史后29.07%分位，市净率（LF）估值为1.34倍，处于历史后9.55%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为113.51倍，处于历史后99.96%分位，市净率（LF）估值为4.92倍，处于历史后51.68%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为33.4倍，处于历史后15.05%分位，市净率（LF）估值为4.16倍，处于历史后27.09%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为18.63倍，处于历史后38.77%分位，市净率（LF）估值为1.59倍，处于历史后10.48%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为63.38倍，处于历史后99.49%分位，市净率（LF）估值为4.21倍，处于历史后93.07%分位 [7] - 资金层面：万得全A指数3222家公司上涨，1966家公司下跌，涨停公司72家，跌停公司36家，全市场成交额16642.58亿元，较前一交易日减少2412.36亿元 [8] - 市场策略：主要指数震荡分化，固态电池板块走强，A股三大指数涨跌不一，个股涨多跌少，成交额缩量，化工等板块涨势较强，科创方向普遍调整，固态电池产业链活跃，预计2027年全固态电池开始装车，2030年量产化应用，其较锂离子电池有诸多优势，市场看好其发展前景 [8] 基金研究 - 3月3日，上证基金指数收跌（-0.22%），LOF基金价格指数收跌（-0.09%），ETF基金价格指数上涨（0.24%）；上证50ETF下跌（-0.7%），沪深300ETF下跌（-0.33%），中证500ETF上涨（0.17%），标普500ETF上涨（1.87%），日经225ETF基金上涨（1.41%），德国30ETF上涨（1.46%），法国CAC40ETF上涨（1.37%），黄金ETF上涨（0.11%），白银基金上涨（0.43%），豆粕ETF上涨（2.62%），嘉实原油上涨（0.48%）；稀有金属和电池品种ETF表现突出 [12] 债券研究 - 3月3日，1年期国债到期收益率下行2.8bp至1.43%，10年期国债到期收益率下行2.0bp至1.70%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至26bp；1年期国开债到期收益率下行2.0bp至1.66%，10年期国开债到期收益率下行3.3bp至1.71%；DR001下行6.8bp至1.79%，DR007下行26.6bp至1.86%；国债期货10年期主力合约涨0.23%，5年期主力合约涨0.19%，2年期主力合约涨0.08%；3年期AAA级信用利差上行3.31bp至38.84bp，3年期AA - AAA级等级利差上行1.00bp至25.50bp [14] 重要财经资讯 宏观经济 - 欧元区2月CPI初值同比升2.4%，预期升2.3%，1月终值升2.5%；环比升0.5%，1月终值降0.30%；核心CPI初值同比升2.6%，预期升2.6%，1月终值升2.7%；环比升0.5%，1月终值降0.7% [16] - 中国2月财新制造业PMI升至50.8，为近三个月最高，预期50.3，前值50.1 [18] - 3月3日央行开展970亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，当日2925亿元逆回购到期，单日净回笼1955亿元 [20] 财经要闻 - 《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》印发，到2026年人工智能终端产业核心竞争力增强，产业规模达8000亿元以上、力争1万亿元，集聚不少于10家现象级企业，产品产量突破1.5亿台，推出50款以上爆款产品，打造60个以上典型应用场景 [22] - 全国政协十四届三次会议新闻发布会举行，大会3月4日下午3时开幕，3月10日上午闭幕，会期6天，主要议程包括听取审议报告、列席人大会议、审议通过决议等 [24] 行业及公司动态 行业动态 - 深圳抢抓大模型开源化机遇，加快推出开箱即用训推一体机和推理一体机等产品，保持手机领先地位，构建全栈能力，完成智能手机升级，围绕多场景提供解决方案 [27] - TrendForce分析2025年第一季NAND Flash产业营收可能季减高达20%，但随着减产和价格触底，下半年有望重回上升轨道 [29] - 2月以来21家钛白粉企业发布涨价函，国内普涨300元/吨，国际普涨50美元/吨，这是2025年以来第二次调价，本轮因原材料成本上涨，3月市场或延续上行 [31] - 2月国铁集团发布3000亿元铁路建设债券募集说明书，800亿元用于铁路建设，250亿元用于装备购置，1950亿元用于债务结构调整；2月城轨新增运营线路2条/段，里程49.44公里，车站29座，投资额239.34亿元，1条线路新增开工，里程20公里，车站15座，投资额155亿元，1条线路新增工可批复，里程170公里；铁路无新增运营和开工线路，新增工可批复线路2条，里程377.8公里，投资额98.3亿元；济南等轨道交通集团接入DeepSeek提升智能化服务水平 [33] 重点公司跟踪 - 石头科技2024年预计营收119.27亿元，同比+37.82%，归母净利润19.81亿元，同比 - 3.42%，扣非归母净利润16.25亿元，同比 - 11.00%；单2024Q4营收49.20亿元，同比+65.94%，归母净利润5.09亿元，同比 - 26.34%；营收增长因国内外市场业务发展，盈利未改善因海外线下渠道改革和拓展产品结构前期费用投入大 [34][35] - 九号公司2024年预计营收141.71亿元，同比+38.63%，归母净利润10.88亿元，同比+81.90%；单2024Q4营收32.66亿元，同比+21.14%，归母净利润1.18亿元，同比 - 46.12%；业绩增长因推动产品创新变革、拓展销售渠道、扩大销售规模、提升盈利能力 [36] - 凯普生物2025年2月获得“一种抗菌药物浓度检测试剂盒及其应用”发明专利，该试剂盒能同时检测多种抗菌药物浓度，检测准确度高，过程简单，适合临床检测 [38] 湖南经济动态 湘股动态 - 军信股份全资孙公司与吉尔吉斯共和国奥什市政府签订《奥什市垃圾科技处置项目框架协议》，项目包括绿电、供热、算力中心，绿电中心垃圾处理规模预计日处理2000吨，特许经营期限拟定最长35年 [40] 湖南省地方动态及政策 - 湖南省开展“存量土地盘活增效”大调研大讨论活动，包括“清底账”，清查存量土地情况；“解难题”，梳理经验提政策建议，构建长效处置机制；“拓新局”，构建土地利用新模式和园区用地管理新机制 [42][43]

政府工作报告政策线索 - 宏观政策更加积极有为 突出提质效和动态调整特征 [3][9][11] - 后续经济增长三大破局方向为内需消费 科技创新 改革开放 [4] 财政政策举措 - 赤字率提升至4% 新增政府债务总规模11.86万亿元 比上年增加2.9万亿元 [10] - 包含1.3万亿超长期特别国债和5000亿特别国债 地方政府专项债4.4万亿元 [10] - 政策注重时机力度和效能提升 通过前瞻性调控放大经济刺激效用 [11][13] 股市投资策略 - 两会行情下大盘宽基 顺经济周期 红利方向阶段性占优 [5] - 会后重新聚焦科技主线 建议关注AI+ 机器人 算力 TMT 消费电子等方向 [5] - 科技板块调整时可适度积极博弈3月份二次上行机会 [5] 债市展望 - 3月有望迎来阶段性修复窗口 但收益率下行空间有限 [6] - 建议以耐心配置思路为主 波段交易胜率不高 [6]

锂电圆柱电池技术论坛 - 2025起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会将于2025年2月28日在深圳宝安登喜路国际酒店举行 [2][4] - 活动主题聚焦新技术探索新工艺 预计规模达500+人 [3][4] - 论坛将组织圆柱电池巡访活动 覆盖国轩高科、欣旺达锂威等16家行业领先企业 [7] 尚太科技负极材料项目动态 - 尚太科技全资子公司山西尚太锂电与山西昔阳县政府签约 投资60亿元建设年产20万吨锂电池负极材料一体化项目 [3] - 原计划120亿元年产30万吨项目因土地条件变化调整为40亿元年产20万吨项目 占地面积约1000亩 [6] - 公司2017年进入负极材料生产领域 主营产品包括人造石墨和天然石墨负极材料 应用于新能源车、消费电子及储能领域 [3][6] 行业活动与趋势 - 行业首届圆柱电池技术论坛定档2025年2月28日 由起点锂电和起点研究院(SPIR)联合主办 [4][7] - 尚太科技案例显示负极材料行业存在项目投资规模大(60亿元)、产能规划高(20万吨)的特点 [3][6]

近日，由中国化学六化建华南分公司承建的中色正元（安徽）新能源科技有限公司年产6万吨 锂电正极材料前驱体项目（一期工程）二标段项目进入收尾阶段。 圆柱电池巡访： ☆走进国轩高科 ☆走进利维能 ☆走进诺达智慧 ☆走进中泽科技 ☆走进苏州力神 ☆走进睿恩新能源 ☆走进天鹏电源 ☆走进中比新能 源 ☆走进天能集团 ☆走进新能安 ☆走进浙江锋锂 ☆走进华立源 ☆走进鹏辉能源 ☆走进欣旺达锂威 ☆走进深圳中基 ☆走进博力威 ☆走进恒泰科技 圆柱电池论坛： 行业首届圆柱电池技术论坛定档2025年2月28日，深圳举办！ 据介绍，该项目是国家级重点项目，位于安徽省铜陵市经开区东部工业园区，项目总投资100 亿元，占地约992亩，是中国有色集团、厦门钨业在安徽铜陵投资布局的首个项目，生产的锂 电正极材料前驱体产品可用于新能源汽车动力电池、储能电池、消费电子电池以及半导体和光 电产业，项目一期和二期预计年产值约80亿至100亿元。 （ 来源：中国化学六化建 ） 2 起点课理 全球领先的锂电产业智库 平 台 服 务 内 容 品牌服务 研究咨询 资本服务 政府服务 数据 调研 量传 娱乐 研究 报告 版 服务 IPO 规划 招商 服務 ...