行业动态与公司战略 - 前Flyme负责人杨颜公开表示将致力于让魅族22完全卖不掉 并多次隔空喊话魅族科技 魅族22原定8月底发布 后延期至9月中上旬交付 [2][3] - 字节跳动对Seed部门大模型方向核心技术人员实施期权增发计划 按月发放 设三个梯度 分别对应每月9万/11万/13万元期权激励 顶级绩效员工18个月累计可获得近234万元 字节跳动将期权价格上调至200.41美元/股 创历史新高 [7][8] - 阿里速卖通筹备最高规格品牌出海项目 将在App端设立全新品牌专区 为入选品牌提供流量倾斜与海外本地运营支持 小米、泡泡玛特等显示入围超级品牌计划 [13] - 微信、QQ支持绑定Steam账号 可展示游戏时长、玩过的游戏及成就 B站也于今年7月上线Steam绑定功能 [21][22] - 优必选科技获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同 以Walker S2为主 年内启动交付 截至目前优必选Walker系列已获得近4亿元合同 [22][23] - 阿里首位程序员蔡景现离职 加入创业公司贝联珠贯担任技术合伙人 其在阿里巴巴集团任职长达25年 [24] 产品与技术进展 - 三星确认Exynos 2600芯片将成为全球首款2nm工艺移动SoC 已准备好大规模量产 由明年的Galaxy S26系列首发搭载 采用1+3+6设计 共计10核心 [28][29] - 特斯拉Model Y L上市后订单火爆 据销售人员透露已订出12万辆 日均订单近1万台 新车售价33.9万元起 [12] - 小米汽车第35周交付量达11880辆 位列造车新势力周交付榜第二 预计当周营收超过35亿元 国内营收已超过小米手机同期国内业务收入 [8][9] - 格力电器珠海金湾超级工厂实现平均15秒下线一台空调 生产效率翻倍 该工厂入选工信部全国首批卓越级智能工厂 [17] - 蔚来宣称已具备无人泊车技术能力 包括离车泊入、遥控泊车、超感泊车等功能 将紧跟国家监管要求适时释放功能 [23] - 华为将推出支持eSIM的新款三折叠手机 有望成为国内首款商用eSIM智能手机 OPPO也表示年底会有首批支持eSIM手机上市 中国联通已下发通知对苹果eSIM进行业务支撑 [9][10] 市场表现与竞争格局 - 2025年上半年全球智能家居清洁机器人出货1535.2万台 同比增长33% 石头科技以15.2%市场份额位列第一 小米以5.8%份额排名第四 中国品牌在TOP5中占据四席 [14] - 小米汽车宣布前兰博基尼首席外饰设计师Fabian Schmölz加盟 将担任欧洲外观设计团队领航者 [20] - 英伟达官方否认H100/H200芯片短缺传闻 称拥有足够多的芯片可毫无延误满足一切订单 [3][26] - SK海力士撤回DDR4内存今年停产计划 计划提升中国无锡工厂DDR4晶圆投片规模 因DDR4市场价格飙升甚至反超DDR5 [32][33] - 捷豹路虎遭遇严重网络攻击 被迫关闭全球IT基础设施并暂停生产 对零售和生产运营造成重大影响 [30][31] 合作与供应链动态 - 苹果公司与谷歌达成新协议 开始评估Gemini AI模型 已不再考虑收购Perplexity 正在测试多种AI方案 [31] - 阿维塔科技表示与华为、海尔推进更深层次战略合作 也计划与宁德时代开展更深度合作 聚焦25万-70万价格区间 2026年将推出百万级大六座旗舰产品 [19][20] - 罗马仕被起诉追讨1.36亿元 包括欠付成品货款8008万元和在途订单损失5500余万元 电芯供应商安普瑞斯被罚没374.59万元 因擅自销售未经强制性认证的电芯 [18] - 尊界S800高速失速事件博主身份被曝光 系鹏博泰成汽车制造有限公司法定代表人金泰成 该公司与华为、江淮汽车存在潜在商业纠葛 [6][7] - 字节跳动被传分拆芯片团队 业务由新加坡公司接盘 员工不会更换合同主体 不影响原有期权 也不涉及裁员和N+1赔偿 [13] - OpenAI任命新印裔CTO Vijaye Raji 将负责领导ChatGPT和Codex的产品工程 并启动OpenAI for Science项目 [27]

市场交易概况 - 沪深两市全天成交额2.36万亿元 较上个交易日缩量5109亿元 [1] - 光伏 贵金属 芬太尼 BC电池 游戏等少数板块上涨 [1] - 军工装备 小金属 证券 卫星导航 软件开发等板块跌幅居前 [1] 个股涨停表现 - 天普股份一字涨停晋级9连板 [3] - 长飞光纤8天5板 吉视传媒4天3板 博杰股份 西部黄金 宏裕包材3连板 [3] - 卓郎智能4天2板 百花医药3天2板 [3] 龙虎榜资金流向 - 当日净买入额前三为岩山科技6.39亿元 苏大维格1.63亿元 泰和科技1.50亿元 [3] - 当日净卖出额前三为华胜天成3.71亿元 巨轮智能2.68亿元 成飞集成9748.69万元 [4] - 机构专用席位净买入前三为辰欣药业1.16亿元 晓程科技1.11亿元 博杰股份6920.13万元 [4] - 机构专用席位净卖出前三为巨轮智能9879.96万元 四创电子7943.35万元 成飞集成7388.94万元 [4] 重点个股分析 - 岩山科技上涨9.07% 换手率32.06% 成交额160.57亿元 深股通净买入2.80亿元 营业部净买入3.58亿元 [4] - 上半年归母净利润6710.75万元 同比增长81.51% [5] - 脑机接口技术在游戏《黑神话悟空》实现连续精准操控 [5] - 岩芯数智已交付搭载Yan1.3大模型的人形机器人 Yan2.0正在研发中 [5] - 苏大维格上涨11.00% 换手率35.81% 成交额23.59亿元 机构净买入3579.60万元 [6] - 拟以不超过5.1亿元现金收购常州维普半导体不超过51%股权 [6] - 上半年营收9.82亿元 同比增长5.27% 微纳光学产品收入增速显著 [6] - 自主研发激光直写 纳米压印等光刻设备 新型3D印材批量供应卡游头部企业 [7] - 泰和科技涨停 换手率26.92% 成交额10.15亿元 机构净买入2556.18万元 [8] - 上半年营收13.92亿元 同比增长27.68% 水处理剂销量17.82万吨 同比增长19.94% [8] - 硫化物固态电解质LPSC 双三氟甲基磺酰亚胺锂LiTFSI等固态电池材料处于中试阶段 [8] - 光刻胶用酚醛树脂产品已通过部分客户验证 形成小批量销售 [8] 其他活跃个股 - 三维通信上涨4.09% 换手率43.17% 成交额37.15亿元 深股通净买入1.14亿元 [9] - 飞马国际涨停 换手率21.47% 成交额23.13亿元 机构净卖出3656.84万元 [9] - 兆新股份下跌9.51% 换手率33.57% 成交额24.12亿元 机构净买入1173.01万元 [10] - 上能电气涨停 换手率27.26% 成交额28.60亿元 机构净买入2267.13万元 [10] - 中兵红箭跌停 换手率6.59% 成交额18.84亿元 机构净卖出2364.15万元 [10] - 北方长龙跌停 换手率48.31% 成交额19.17亿元 [11] 北上资金动向 - 沪股通专用席位涉及7只个股 净买入四创电子2133.29万元 [12] - 深股通专用席位涉及13只个股 净买入岩山科技2.80亿元 [13] 知名游资操作 - 作手新一净买入岩山科技3.497亿元 [14] - 成都系净买入岩山科技1.288亿元 净卖出兆新股份4756万元 [14] - 章盟主净买入宏裕包材1989万元 [14] - 呼家楼净卖出岩山科技1.401亿元 [14] - T王净买入巨轮智能1.019亿元 净卖出华胜天成6803万元 [14]

公司技术进展 - 公司将进行ASIC芯片技术的第一次流片 若一次流片成功 有望在2024年推出载有ASIC芯片技术的防火墙产品 [1] - 公司发布DeepSeek大模型应用一体机解决方案 提供一站式"算力+大模型+安全应用"服务能力 [1] 商业合作生态 - 公司与华为云 天翼云 阿里云 浪潮云等国内云厂商建立了良好的合作关系 [1] 机构调研动态 - 知名私募泓澄投资于9月3日通过电话会议形式调研山石网科 [1]

携程居家办公政策调整 - 自9月1日起所有产研员工申请周三和周五居家办公无需直属领导审批 提交后自动通过[3][4] - 政策以产研团队为试点 旨在提升员工工作与生活平衡并培养信任与自驱文化[4] - 此前混合办公政策已有70%员工参与 公司通过简化流程增加员工灵活性和自主性[4] 361度运动员合作调整 - 基于双方发展路径调整 361度与马拉松跑者张水华的合作已暂告一段落[4] - 调整系双方友好协商后的共同决定 不影响品牌与其他运动员的既有合作[5] - 张水华因8月31日哈尔滨马拉松赛后言论引发争议 以2小时35分27秒获国内女子冠军[5] 黄金价格动态 - 9月3日国内周大福、六福珠宝、潮宏基等品牌足金首饰价格报1053元/克 较前日继续上涨[6] - 国际现货黄金价格盘中触及3546.919美元/盎司的历史新高[6] 宗馥莉相关公司变动 - 浙江娃哈哈健康管理有限公司和江山娃哈哈宏振饮用水有限公司新增简易注销公告 公告期8月28日至9月16日[6] - 两公司均由娃哈哈商业股份有限公司全资持股 宗馥莉担任董事[6] - 此前宗馥莉名下的浙江德清娃哈哈科技创新中心有限公司和桂林娃哈哈饮用水有限公司均已申请注销[7] 比亚迪诉讼进展 - 起诉自媒体"龙猪-集车"侵权案获终审胜诉 判赔金额201.87万元已执行到账[7][8] - 一审认定被告长期发布不实及侮辱诋毁信息 判令赔礼道歉、删除侵权言论并赔偿经济损失[7] - 二审维持原判 自媒体实控人已向比亚迪书面致歉[8] 古茗上市传闻澄清 - 知情人士否认古茗明年上市A股传闻 称实际是去上海开店[8] - 公司2025年上半年收入约56.63亿元同比增长41.2% 净利润16.25亿元同比增长121.5%[8] 安普瑞斯行政处罚 - 因未向认证机构申请证书扩展擅自销售未认证电芯 被无锡市市场监管局罚没374万余元[8] - 包括没收违法所得351万余元和罚款23万元[8] 完美世界业务拓展 - 在广州投资成立广州完美雨青影视有限公司 由完美世界股份有限公司旗下重庆完美世界影视有限公司全资持股[9] - 经营范围包括电影摄制服务、广告发布和广告制作等[9] 智能家居清洁机器人市场 - 上半年全球智能家居清洁机器人市场出货1535.2万台同比增长33%[10] - 其中割草机器人出货234.3万台同比增长327.2%[10] 字节跳动期权激励 - 传闻为旗下Seed部门大模型方向技术员工实施期权增发计划 按月归属累计可达百万级[11] - 按绩效和职级每月可获得9/11/13万字节期权 预计发放18个月 官方暂无回应[11] 二手房市场动态 - 8月北京二手房住宅网签量较7月增加 深圳单月录得量超5000套连续6个月超行业"荣枯线"[11] - 广州二手住宅网签量环比下降 业内人士预计9月深圳或松绑外围限购政策[11] AR设备市场展望 - 预计2025年全球AR出货量达60万台 2030年将增长至3210万台[11] - 2025年国际品牌陆续推出AR眼镜原型 Meta预计发布AR眼镜Celeste[11] - OLEDoS产品价格下跌助推市场关注度升温 2028年起高阶全彩AR技术将推升出货量[11] 小米汽车专利公布 - 公布"车辆安检方法、装置、电子设备及存储介质"专利 涉及智能交通技术领域[12] - 通过获取车辆信息、人员信息及物品信息发送服务器接收安检结果 提高效率并避免交通拥堵[12] 小红书法律纠纷 - 遭TVB旗下上海翡翠东方传播有限公司起诉 案由为侵害作品信息网络传播权纠纷[13] - 案件将于2025年10月13日在上海市黄浦区人民法院开庭审理[13] 美股市场表现 - 9月3日美股三大指数涨跌不一 道指跌0.05% 纳指涨1.02% 标普500涨0.51%[13] - 大型科技股多数上涨 谷歌涨超9% 苹果涨超3% 特斯拉涨超1%[13] - 热门中概股涨跌不一 微博涨超4% 拼多多涨超2% 蔚来跌超3%[13] 苹果技术专利与产品规划 - 获批触觉引擎新专利 通过非线性弹簧组件提升iPhone抗冲击能力[14] - 计划于2026年推出首款可折叠iPhone 出货量预计达800-1000万台 2027年增长至2500万台[5] - 2028年计划发布可折叠iPad 展开状态提供18至20英寸显示面积 采用超薄玻璃盖板解决方案[5] 迪士尼数据违规处罚 - 因涉嫌通过YouTube非法收集13岁以下儿童数据并投放定向广告 被美国联邦贸易委员会罚款1000万美元[14][15] - 美国司法部向迪士尼提起诉讼 指控未正确标注"供儿童观看"视频[15] Anthropic融资进展 - 完成130亿美元F轮融资 由ICONIQ、富达管理和光速创投领投[15] - 融资后估值达1830亿美元 成为全球估值第四独角兽[16] OpenAI服务故障 - 调查ChatGPT无法显示回复的故障 用户报告超1000起相关故障[16] Salesforce人工智能替代 - 因人工智能代理介入 裁减约4000个客户支持岗位 从9000人削减至5000人左右[16] 苹果人工智能布局 - 计划为Siri开发基于人工智能的网页搜索工具 以与OpenAI竞争[16] - 计划明年推出Siri中AI搜索功能 与谷歌达成协议评估GEMINI模型用于新版Siri[16] 初创企业融资动态 - 江瓷电子完成数千万元pre-A轮融资 由沂景资本、乾融控股等投资 用于扩产及高端压电材料研发[17] - 蛙声科技完成数千万元D轮融资 由财通资本独家投资[18] 文具行业企业增长 - 年内文具用品相关企业新增超250.41万家 中国现存相关企业超1000家[19] - 广东省文具用品相关企业注册量约126.84万家位列第一 海南省约122.57万家位列第二[19]

OpenAI战略收购与组织调整 - OpenAI以11亿美元收购产品分析公司Statsig [1] - Statsig专精于A/B测试等产品优化服务 [1] - 收购后Statsig创始人兼CEO将加入OpenAI担任新设立的应用首席技术官一职 [1] - 应用首席技术官将直接向应用业务CEO汇报 [1] Anthropic融资与估值 - Anthropic完成130亿美元F轮融资 [2] - 融资后公司估值达到1830亿美元 [2] - 当前估值为年内早些时候估值的三倍 [2] - 本轮融资规模超过市场最初预期 [2] 字节跳动人才激励 - 字节跳动为Seed部门大模型方向技术员工实施期权增发计划 [3] - 员工每月可获得9万元/11万元/13万元字节期权 [3] - 期权按月归属 预计发放18个月 [3] - 累计期权总量可达百万元 [3]

OpenAI战略收购与组织调整 - OpenAI以11亿美元收购产品分析公司Statsig [1] - 收购标的Statsig专精于A/B测试等产品优化服务 [1] - OpenAI高管团队重组，新设应用首席技术官一职，Statsig创始人兼CEO维贾伊·拉吉将出任此职并直接向应用业务CEO汇报 [1] Anthropic融资与估值 - 人工智能初创公司Anthropic完成130亿美元F轮融资，融资后估值达到1830亿美元 [2] - 本轮融资后估值是年内早些时候估值的三倍，融资规模超过市场最初预期 [2] - 此次融资使Anthropic跻身全球最有价值的初创企业之一 [2] 字节跳动人才激励策略 - 字节跳动为Seed部门大模型方向技术员工实施期权增发计划 [3] - 增发期权将根据综合绩效和职级，员工每月可获得9万元、11万元或13万元字节期权，按月归属，预计发放18个月 [3] - 累计期权总量可达百万元级别 [3]

文章核心观点 - 视觉-语言-动作模型(VLA)正成为L3级智能驾驶和具身智能产业的核心技术框架 有望构建类似人类驾驶员的整体认知体系 将重塑产业格局并带来巨大市场机遇 [1][2] 会议议程及参与方 - 国泰海通证券与上汽集团金融事业部高层领导出席致辞 体现金融机构与产业资本对智能驾驶领域的重视 [3] - Momenta作为全球领先自动驾驶公司 通过"一个飞轮"技术洞察和"两条腿走路"产品战略 实现量产辅助驾驶与RoboTaxi的规模化应用 [3] - 车联天下定位全球领先AI智能座舱和机器人系统提供商 多个高通SOC平台全球首发 整合优化大语言模型在智能座舱领域落地 [4] - 觉非科技以数据闭环为核心引擎 通过多传感器融合实现时空数据高效处理 成为AI数据要素主要供给方 [5] - 艾博连科技专注于汽车智能座舱技术革新 通过Al-Link平台实现动态场景生成和零层级交互系统 降低车企开发成本80% [5] - 零一汽车作为新能源重卡科技企业 基于VLA架构推进重卡智能化跃迁 通过垂直集成技术打造运输机器人解决方案 [6] 技术发展趋势 - VLA模型将视觉 语言和动作能力深度融合 形成类似人类驾驶的认知框架 成为实现L3智能驾驶与具身智能的关键技术路径 [1][3] - 智能座舱向AI大模型驱动演进 从"功能堆砌"向"主动智能"跃迁 端云协同架构成为主流技术方案 [4][5] - 数据闭环体系成为智能驾驶高质量发展核心引擎 多传感器融合技术实现高精度时空数据处理 [5] - 情感计算与多模态交互技术推动智能场景创新 显著提升用户体验和开发效率 [5] 产业应用方向 - 乘用车领域量产辅助驾驶解决方案已实现全场景端到端智能辅助驾驶体验 [3] - 商用车领域VLA架构正推动重卡智能化升级 开启绿色高效运输新时代 [6] - 智能座舱系统向情感化 个性化方向发展 形成新的车载交互范式 [4][5] - 自动驾驶商业化路径呈现"量产辅助驾驶+RoboTaxi"双线并行发展态势 [3]

美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一 道琼斯指数跌0.05%至45271.23点 标普500指数涨0.51%至6448.26点 纳斯达克综合指数涨1.02%至21497.73点[5] - 谷歌股价涨超9%创纪录新高 市值单日增加2300亿美元（约合人民币1.6万亿元） 总市值达2.79万亿美元[5] - 苹果收涨3.8%创近一个月最大涨幅 中概股涨跌互现 纳斯达克中国金龙指数跌0.19%[5] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货涨0.77%报3619.70美元/盎司 COMEX白银期货涨0.52%报41.81美元/盎司[6] - 美油主力合约收跌2.77%报63.77美元/桶 布伦特原油主力合约跌2.53%报67.39美元/桶[7] - 现货黄金首次升至3560美元/盎司上方创历史新高 年内累涨逾35% 国内品牌金饰价格突破1050元/克[11] 中国政策动态 - 财政部与中国人民银行联合工作组召开会议 强调财政政策与货币政策协同发力保障债券市场平稳健康发展[9] - 国家数据局发布第一批115家数据基础设施方向标准验证试点典型单位 覆盖参考架构等重点方向[10] - 安徽宣布自9月20日起免收高速公路清障救援服务拖车、吊车费用[14] 汽车行业动态 - 乘联分会初步统计8月全国乘用车零售195.2万辆同比增长3% 批发240.9万辆同比增长12%[15] - 零跑汽车完成26亿元内资股增发 引入四名国资股东[23] - 蔚来回应未推无人泊车功能 称已具备技术能力待法规许可[25] 科技与创新企业 - 优必选获得2.5亿元人形机器人采购合同 为全球人形机器人最大合同[27] - Anthropic完成130亿美元（约合人民币928亿元）F轮融资 估值达1830亿美元（约合人民币1.3万亿元）[31] - 极米科技回应筹划H股上市 称处于商讨阶段[28] 上市公司重要变动 - 富时中国A50指数纳入百济神州-U、新易盛等四只个股 剔除中国核电等四只个股[16] - 华润啤酒宣布赵春武由总裁调任董事会主席[18][19] - 中泰资管权益投资部总经理徐志敏离任[20] 国际市场事件 - 特朗普政府冻结哈佛拨款被裁定非法[17] - 特朗普宣布将部署国民警卫队进驻芝加哥遭当地官员反对[17] - American Bitcoin在纳斯达克挂牌交易 盘中涨幅超100%[30] 金融市场数据 - 美元指数报98.15跌0.17% 美国10年期国债收益率报4.22%[33] - 人民币在岸汇率报7.1415 离岸汇率报7.1397[33] - 欧洲三大股指全线上涨 德国DAX指数涨0.46%报23594.8点[8]

全球市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道琼斯指数跌0.05%至45271.23点 标普500指数涨0.51%至6448.26点 纳斯达克综合指数涨1.02%至21497.73点 [4][33] - 谷歌股价创纪录新高 单日涨幅达9.14% 市值增加2300亿美元至2.79万亿美元 苹果涨3.81%至238.47美元 [4][33] - 欧洲三大股指全线上涨 德国DAX指数涨0.46% 法国CAC40指数涨0.86% 英国富时100指数涨0.67% [7] - 国际油价大幅下跌 美油主力合约跌2.77%至63.77美元/桶 布伦特原油主力合约跌2.53%至67.39美元/桶 [6][33] - 黄金期货持续上涨 COMEX黄金期货涨0.77%至3619.70美元/盎司 现货黄金创历史新高至3560美元/盎司上方 年内累计涨幅逾35% [5][11] 中国经济动态 - 乘联分会数据显示8月乘用车零售195.2万辆 同比增长3% 环比增长7% 累计零售1469.8万辆同比增长9% [15] - 财政部与央行联合工作组强调财政政策与货币政策协同发力 保障债券市场平稳健康发展 [8] - 北京市拟供应8宗住宅用地 总建筑规模约63万平方米 包含罕见二环内住宅混合公建用地 [12] - 国家数据局发布115家数据基础设施标准验证试点单位 覆盖互联互通等重点方向 [9][10] 企业动态与融资 - 零跑汽车完成26亿元内资股增发 引入武义县金投等四家国资股东 [24][25] - 优必选获得2.5亿元人形机器人采购合同 为全球人形机器人领域最大合同 [27] - Anthropic完成130亿美元F轮融资 估值达1830亿美元 成为全球估值第四大独角兽 [31] - 华润啤酒任命赵春武为董事会主席 认为其具备卓越管理能力 [19] 产品与市场调整 - 鸿蒙智行将尊界S800智能星空顶选配价格从5万元上调至8万元 10月9日起生效 [22][23] - 上海黄金交易所调整黄金延期合约保证金水平至14% 涨跌停板比例调整为13% [11] - 富时中国A50指数纳入百济神州等四只个股 剔除中国核电等四只个股 [16] 汇率与大宗商品 - 人民币汇率中间价显示美元兑人民币报7.1108 欧元兑人民币报8.2855 [35] - 香港交易所宣布人民币与港元及美元兑换扣减率维持2.6% [13] - 白银期货涨0.52%至41.81美元/盎司 比特币价格涨0.81%至112137.15美元 [5][33] 国际事件 - 特朗普政府冻结哈佛大学拨款被裁定非法 涉及22亿美元科研经费 [17] - American Bitcoin在纳斯达克上市首日涨幅达16.5% 特朗普家族持有98%股份 [30] - 美联储褐皮书显示全美经济活动变化微弱 消费者支出持平或下降 [4]

业绩表现 - FY26Q1营业收入2476.52亿元 同比增长1.82% [1] - 经调整EBITA 457.35亿元 同比下降10.61% [1] - 经调整归母净利润335.10亿元 同比下降17.65% [1] - 以8.15亿美元总价回购5600万股普通股 剩余193亿美元回购额度 [1] 即时零售业务进展 - 淘宝闪购上线后日均订单峰值达1.2亿单 8月周日均订单达8000万单 [2] - 闪购月度交易用户达3亿人 较4月前增长200% [2] - 闪购带动淘宝8月DAU增长20% 25M7淘宝DAU同比增长17% [2] - CMR收入同比增长10%至892.52亿元 88VIP用户超5300万 [2] 云业务与资本支出 - 云业务收入333.98亿元 同比增长25.80% [3] - EBITA利润率8.8% 环比提升0.8个百分点 [3] - CAPEX达386.76亿元 维持三年3800亿元投入计划 [3] - 正在开发全新AI芯片 目前处于测试阶段 [3] 未来展望 - 即时零售UE亏损预计缩减50% [3] - 云业务收入增速有望维持环比加速增长 [3] - 预计FY2026-FY2028营收1.06/1.18/1.30万亿元 [4] - 预计经调整归母净利润1356/1699/1983亿元 [4]