行业背景与活动概述 - 上交所举办科创板新质生产力行业沙龙聚焦光芯片产业 主题为"光芯片中国算力新'燃点'" 旨在探讨国产化进程中的技术攻坚、产业链协同和全球化布局等关键问题 [1] - 活动邀请德科立、长光华芯、仕佳光子、源杰科技四家光芯片企业及多家证券、基金公司参与 [1] 技术突破与国产化进展 德科立 - 在薄膜铌酸锂芯片和O-Band半导体光放大芯片领域突破核心技术瓶颈 [2] - 硅基光波导高速光交换机获海外样品订单 [2] 长光华芯 - 实现EML、VCSEL、CW Laser等关键光通信芯片国产化 [2] - 100G EML量产出货 200G EML开始送样 100G VCSEL和100mW CWDM4 CW Laser芯片即将量产 [2] 仕佳光子 - 在AWG波分复用芯片、CW DFB系列激光器芯片和EML激光器芯片领域打破国外技术垄断 [2] 源杰科技 - 100G PAM4 EML和CW 100mW芯片完成客户验证 200G PAM4 EML完成产品开发 [3] - 自研CW硅光光源产品进入国内外光模块供应链 2024年400G/800G硅光模块CW芯片出货超百万颗 [3] 行业周期应对策略 - 光通信产业强周期性显著 AI训练集群光模块生命周期仅1—1.5年 技术迭代加速平滑波动 [4] - 德科立通过精准控制产能扩张节奏应对周期高位与迭代窗口错位 [4] - 长光华芯构建技术、生态、现金流"三角护城河" 布局高良率光通信芯片及硅光8通道集成度等前沿赛道 [4] - 仕佳光子通过工艺优化和智能制造提升晶圆产出率与良率 构建成本领先优势 [5] - 源杰科技动态调整产能策略 重点布局高功率CW激光器提升产品附加值 [5] 全球化布局战略 - 德科立在新加坡、加拿大、泰国等地布局 形成研发、生产、销售一体化全球战略 [7] - 长光华芯计划通过国际并购和资本合作提升全球化竞争力 [7] - 仕佳光子在泰国布局MPO连接器及光组件生产线 协同下游厂商拓展海外市场 [7] - 源杰科技采取"高端技术突破+产能客户全球化"战略 重点拓展数据中心和超高速光通信海外市场 [7] 行业未来展望 - 中国光芯片将在国际算力互联生态中占据重要地位 [7]

销量表现 - 2025年6月实现销售23.5万辆，同比增长4.5%，1-6月累计销售135.5万辆，同比增长1.6% [2] - 自主品牌1-6月累计销售115.1万辆，同比增长2.6%，新能源汽车1-6月累计销售45.2万辆，同比增长49.1% [2] - 长安启源6月销售38771辆，Q07月度销量11414辆，累计交付突破2万辆，深蓝汽车6月交付29893辆，同比增长79%，全球交付突破50万辆，阿维塔6月销量10153辆，同比增长117% [2] 全球化布局 - 阿维塔与约旦Mallouk集团签约，完成中东第三国市场布局，首批订单185台已装船 [3] - 阿维塔已覆盖25个国家和地区，签约门店55家，2025年海外目标销量1.5万辆，计划2026年进军欧洲市场 [3] - 东南亚泰国生产基地2025年5月投产，欧洲2025年完成营销体系建设，中南美洲2025年进入巴西市场，中东非洲2025年完成埃及等市场渠道建设 [4] 新品规划 - 未来3年将推出35款数智新汽车，包括长安启源10款、深蓝汽车10款、阿维塔7款产品 [5] 财务数据 - 2025年一季度主营收入341.61亿元，同比下降7.73%，归母净利润13.53亿元，同比上升16.81%，扣非净利润7.83亿元，同比上升601.31% [6] - 机构预测2025年净利润中位数为81.76亿元（长江证券）至88.72亿元（民生证券），2026年预测中位数102.04亿元（华西证券）至107.64亿元（西部证券） [7]

大会概况 - 2025高工新能源新材料产业大会将于7月8-9日在四川邛崃举行 主题为"新材料·新动能·新生态" [1] - 大会聚焦动力电池、储能、新材料、设备及下游应用领域 探讨锂电产业在材料革新与生态重构下的发展路径 [1] - 高工锂电董事长张小飞博士将发表"全场景 大空间 新格局"主题演讲 解析六大核心方向 [1] 场景爆发 - 3C数码、小动力、储能、新能源汽车等传统场景持续渗透 低空飞行器、机器人、换电等新兴市场崭露头角 [2] - 全场景电动化浪潮已至 细分赛道需求差异显著 技术适配性要求更高 [2] - 新兴市场的爆发可能重构产业格局 [2] 市场空间 - 新能源汽车、储能领域需求持续领跑 市场规模将大幅扩张 [2] - 低空飞行器、机器人等赛道增速惊人 未来十年需求潜力巨大 [2] - 规模扩张背后需关注供应链节奏 量增与质优的平衡 [2] 技术迭代 - 固态电池出货量快速攀升 企业竞逐市场席位 [3] - 钠电池在储能、动力领域崭露头角 未来市场空间广阔 [3] - 新技术路线可能颠覆现有格局 传统企业面临破局挑战 [4] 储能赛道 - 2025年储能电池出货保持高增速 上半年受政策与关税因素影响出货激增 [4] - 大尺寸电芯成为新分水岭 企业技术差距逐渐拉大 [4] - 抢装潮后需求可持续性存疑 电芯大型化趋势下材料与工艺需突破 [5] 新兴领域 - eVTOL飞行器、机器人等领域用锂电池需求将快速增长 [5] - 低空经济与智能装备成为锂电应用新蓝海 [5] - 需攻克技术瓶颈 降低成本门槛 应对产业链配套挑战 [6] 全球化布局 - 中国企业全球化版图持续扩大 涵盖欧洲、东南亚等地区 [6] - 海外建厂难度高 政策风险犹存 [6] - 需平衡本土化与全球化 在竞争中巩固全球主导权 [7] 新材料核心地位 - 新材料是串联全场景应用和技术迭代的核心纽带 [7] - 从固态电池电解质革新到钠电池材料体系突破 材料领域的突破为产业注入新动能 [7] - 材料革新重构上下游协同的新生态 [7]

贸易协议与关税影响 - 特朗普宣布与越南达成贸易协议 越南出口至美国商品将被征收20%关税 转运货物征收40%关税 但具体适用40%关税的商品清单尚未公布 [1] - 目前尚不确定协议是否最终达成 也不清楚越南是否同意特朗普宣布的内容 [1] - 考虑到全球贸易政策不确定性 实现海外多基地布局的企业经营更具稳定性 海外基地产能放量后将推动业绩增长和市占率提升 [1] 美国轮胎进口格局 - 美国轮胎进口主要来源国为泰国 墨西哥 加拿大 日本 越南 柬埔寨新建产能逐步投放 出口美国轮胎数量大幅增长 [1] - 2024年泰国出口美国乘用车轮胎4200余万条 占美国进口总量25% 越南出口1550余万条 占比9% [1] - 卡客车轮胎方面 2024年泰国出口美国1600余万条 占比27% 越南出口880余万条 占比15% [1] - 美国本土产能供应弹性有限 新增产能周期长 若东南亚被普征关税 企业大部分可通过终端涨价实现传导 [1] 国内轮胎企业出海策略 - 美国自2014年起对中国轮胎发起双反调查 国内企业通过出海建厂应对 东南亚因距离近且橡胶产能丰富成为首选 [2] - 泰国 越南等地新建轮胎产能逐渐落地 对美国轮胎出口量快速增长 2020年美国双反政策扩大到泰国和越南 [2] - 尽管今年4月美国关税阴影笼罩东南亚 但考虑到原料配套和成本优势 东南亚仍是轮胎企业出海首站 [2] 头部胎企全球化布局 - 已完成东南亚基地布局的头部胎企开始放眼全球 出海布局呈现多样化特点 [2] - 中策橡胶和赛轮轮胎选择布局印尼和墨西哥 玲珑轮胎塞尔维亚基地持续爬坡放量 森麒麟摩洛哥基地进入爬坡阶段 欧洲工厂持续推进 [2] - 随着头部胎企第二轮出海布局快速推进 完善全球化布局的同时将迎来新一轮业绩增长 [2]

贸易协议内容 - 美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议 越南所有出口至美国的商品将被征收20%的关税 任何转运货物将被征收40%的关税 [1][2] - 美国尚未公布适用40%关税的具体商品清单 尚不清楚协议是否已最终达成或越南是否同意特朗普宣布的内容 [2] 行业影响分析 - 东南亚为美国轮胎主要进口地区 2024年泰国出口美国乘用车轮胎4200余万条占美国进口总量25% 越南出口1550余万条占9% [3] - 卡客车轮胎方面 2024年泰国出口美国1600余万条占27% 越南出口880余万条占15% [3] - 美国本土轮胎产能供应弹性有限且新增产能周期长 若东南亚被普征关税企业大部分可通过终端涨价传导 [3] 轮胎企业出海布局 - 东南亚仍为国内轮胎企业出海首选 头部胎企开启第二轮出海实现全球化布局 [3] - 中策橡胶和赛轮轮胎布局印尼和墨西哥 玲珑轮胎塞尔维亚基地持续爬坡放量 森麒麟摩洛哥基地进入爬坡阶段并推进欧洲工厂 [4] - 头部胎企第二轮出海布局快速推进 完善全球化布局的同时将迎来新一轮业绩增长 [4] 投资建议 - 建议关注赛轮轮胎 拥有越南、柬埔寨、印尼和墨西哥四大海外基地 全球化布局持续完善 [5] - 建议关注森麒麟 拥有泰国和摩洛哥两大海外基地 同时推进欧洲工厂项目 [5] - 建议关注玲珑轮胎 配套业务持续领先 拥有泰国和塞尔维亚两大海外基地 [5] - 建议关注通用股份 实现泰国和柬埔寨双基地布局 海外产能放量推动业绩高速增长 [5]

全球化布局 - 公司拟投资4.5亿元建设墨西哥汽车零部件智能制造基地项目，以拓展海外市场并提升国际竞争力 [1][2] - 墨西哥基地选址科阿韦拉州，毗邻美国得克萨斯州，规划年产轻量化汽车零部件2500万件，涵盖涡轮增压器壳体、发动机支架等核心产品 [2] - 项目资金30%来自自有资金，70%通过银团贷款筹措，建设周期24个月，预计2027年二季度投产 [2] - 公司计划未来5年将海外收入占比从目前的12%提升至35%以上 [1][3] - 公司已在印尼投资5000万美元建设轻量化汽车零部件精密加工生产线项目，预计年产约500万件涡轮增压器壳体 [2] - 公司计划到2030年构建覆盖东南亚的"轻量化零部件三角网络"和"亚洲+美洲"双循环体系 [3] 业务拓展与创新 - 公司正将触角伸向机器人赛道，加大镁合金研发，已与多家机器人企业合作开发镁合金结构件，预计下半年完成试制 [3] - 公司与拓普集团签订年纲领采购量15万吨的《铝液供应合作协议》，一期6.5万吨产能已于今年3月份建设完成 [5][6] 经营业绩 - 2025年一季度公司营业收入为12.0亿元，同比增长45.9%，归母净利润1452万元，同比增长42.1% [1][6] - 2024年公司实现营业收入41亿元，同比增长15.9%，归母净利润3751万元，同比增长21.3%，扣非净利润2322万元，同比增长35.1% [4] - 2024年公司销售铝合金产品约23.41万吨，同比增长约23.66%，销售零部件产品约2568.03万件，同比增长约1.62% [4] - 2024年铝合金液销量在公司铝合金业务中占比提升至57.18%，新能源汽车零部件收入占公司零部件板块收入比例提升至35.57%，零部件国际客户收入占比达到22.08% [4] 产能与生产基地 - 截至2024年底，公司在运行铝合金产能31.3万吨，汽车零部件2500万件以上，铝危废处置产能3.3万吨 [4] - 公司现有上海、安徽、成都、重庆等生产基地 [4]

投资者关系活动概况 - 活动形式为特定对象调研和现场参观，时间是2025年7月3日15:30 - 17:30，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书廖燕桃 [1] - 参与单位及人员包括国君资管冯自力、鹏华基金杨浩等 [1] 竞争优势相关 国内潜在竞争者追赶阻力 - 全球前十大卫生用品厂商市场份额大，卫材热熔胶进入门槛高、客户认证周期长 [1] - 公司在技术、服务、成本方面有综合竞争优势 [1] - 公司管理层和核心骨干经验丰富，熟悉海外市场规则和客户标准 [1] - 公司构建了稳固的全球供应链系统，提升供应、服务和应对贸易壁垒能力 [1] 综合竞争优势原因 - 中国卫生用品和化工行业发展，公司贴近下游市场和原材料供应商，有原料供应和研发优势，建立创新研发生态系统，实现技术领先 [2] - 公司团队经验丰富、机制反应快，能针对客户和供应商需求做出高效配方 [2] - 公司增强研发创新能力，优化配方，导入国产原材料，保持产品性能和成本领先 [2] - 公司可为客户开发适用热熔胶，提供个性化喷胶技术解决方案，节省成本 [3] 海外布局相关 布局海外工厂原因 - 海外市场份额大，全球前十大厂商工厂分布全球，海外布局是开拓市场和成为本地主要供应商的必要条件 [4] - 波兰和马来西亚工厂是战略投资和海外展厅，提升品牌形象和竞争力，增强客户粘性，应对贸易壁垒，助力业绩增长和战略目标实现 [4] 海外市场业务情况 - 2024年海外收入占公司收入比重达58% [5] 政策及市场因素影响 美国关税政策影响 - 公司北美市场销售收入占比低，当前影响有限 [6] - 波兰生产基地可支援开拓北美市场，公司推进马来西亚基地建设，完善供应链，提高应对贸易壁垒能力 [6] - 关税政策对竞争对手也有影响，对公司综合竞争力影响不大 [6] 原材料和海运费价格走势 - 原材料价格取决于供需，2025年上半年下降，不排除未来反弹风险 [7] - 国际海运费2025年1 - 5月下降，第一季度未回调至上年同期，5月下旬欧洲、美洲航线跳涨，不排除涨势持续风险 [7] 新卫生要求影响 - 《一次性使用卫生用品卫生要求》规范卫生用品厂商，加快小型不达标准厂商退出 [7] - 公司已进入多家全球知名卫生用品厂商合格供应商体系，行业集中度向主流厂商集中有利于公司业务发展 [8] - 公司产品符合规定，新卫生要求为新产品开发提供参考 [8] 公司发展战略 - 公司聚焦卫材热熔胶主业，提升全球市场品牌影响力，加大市场开拓力度，提高市场份额，尤其是海外和全球前十大厂商份额 [8] - 公司尝试寻找其他应用领域发展方向，打造综合性热熔胶专业公司 [8]

A股上市公司扎堆赴港上市 - 自去年9月以来已有10家A股公司在港交所成功上市 后备队伍还有数十家正在筹划 [1] - 2025年已有16家A股半导体/消费电子公司提交港股招股书 数量显著高于2024年同期 [2] - 赴港上市公司多为A股龙头 包括宁德时代 恒瑞医药 海天味业等 [2] 赴港上市核心动因 - 全球化战略成为关键词 通过港股市场实现价值发现与合理定价 [1] - 吸引海外高端人才和拓展国际客户 为全球化战略提供支撑 [1] - 立讯精密和长春高新均表示赴港旨在深化全球化布局 增强境外融资能力 [1] 政策环境支持 - 中国证监会2023年发布5项对港合作措施 明确支持内地龙头企业赴港上市 [2] - 2024年5月央行与外管局发布征求意见稿 完善境内企业境外上市跨境资金管理 [2] - 香港推出"科企专线" 允许特专科技公司以保密形式提交上市申请 [3] 市场机制优势 - 港股"闪电配售"机制可提升融资效率 恒生科技指数成分股质量提升吸引国际资金 [4] - 普华永道指出香港优化审批流程 新股表现改善增强投资者信心 [3] - A+H股模式可接触不同投资者 宁德时代称赴港是融入全球资本市场的新起点 [3] 战略价值分析 - 二次上市提供多元化融资渠道 增强国际市场认知度 [4] - 通过香港国际金融窗口对接全球产业链 提升品牌国际影响力 [4] - 为A股核心科技资产建立国际估值参照 引发估值框架重塑 [4]

公司战略布局 - 广东芬尼科技股份有限公司完成南沙核心区产业用地摘牌并启动"芬尼全球新总部及新兴产品先进智造基地"建设，这是其扩张版图的关键举措[1] - 南沙项目建成后将作为公司全球运营中枢、新兴技术研发高地与高端制造基地，集成数字化决策中心、全球营销枢纽与创新孵化平台[2] - 公司同步推进新供应链配套项目大楼建设、南沙工业园区新一期扩张工程以及泰国先进制造基地，构建"多核驱动、优势互补"的国际化产能网络[2] 区位优势 - 南沙作为国家级新区与粤港澳合作示范区，拥有"链接港澳、辐射东南亚"的黄金区位优势[1] - 南沙世界级港口群与高快速交通网络提供强大物流支撑，"制造业立区"政策红利为公司全球化发展创造有利条件[1] 品牌合作 - 公司与张默闻策划达成品牌全案战略合作，合作内容包括市场调研、品牌定位、视觉升级、营销升级、创意升级、爆品升级等核心领域[3] - 张默闻策划通过六天跨越四省五市的深度调研，提出创新策略实现企业战略目标化、品牌视觉高端化、企业文化传承化和超级爆品差异化[3] - 合作旨在突破传统热泵品牌"技术堆砌"的传播桎梏，紧扣高端形象和高端场景强化品牌定位[3] 全球化发展 - 公司产品已出口全球90多个国家和地区，在欧美高端市场表现突出[6] - 泰国工厂建设是全球化布局重要环节，有助于融入东南亚市场并规避贸易壁垒[2] - 南沙布局强化全球产业链地位，通过资源整合提升国际市场话语权[2] 市场竞争力 - 国际化产能网络提升生产能力的同时优化全球供应链韧性与运营效率[2] - 品牌合作将技术优势与策划优势深度融合，助力巩固行业头部地位[6] - 针对消费者对热泵产品高端化需求，合作构建更具影响力的品牌传播矩阵精准触达目标客户[6]

港股上市计划 - 公司正在积极筹划境外发行H股并在香港联交所主板上市，相关细节尚未最终确定 [1] - 公司成为继蓝思科技、歌尔股份之后第三家筹划港股上市的"果链"巨头企业 [1] - 若三家企业均成功登陆港股，其合计市值将超过5000亿元 [1] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入2687 95亿元，同比增长15 91%，归母净利润133 66亿元，同比增长22 03% [1] - 2025年一季度营业收入617 88亿元，同比增长17 9%，归母净利润30 44亿元，同比增长23 17% [1] 业务结构分析 - 消费性电子业务2024年收入2240 94亿元，占总营收83 37%，但增速13 65%低于公司整体水平 [1] - 汽车互联产品及精密组件收入同比增长48 69%，通讯互联产品增长26 29%，电脑互联产品增长20 15% [2] - 新兴业务（汽车、通讯、电脑互联）占总营收比重分别提升至5 12%、6 83%和3 35% [2] 客户与市场集中度 - 2024年对第一大客户苹果销售额达1901 39亿元，占年度销售总额70 74% [2] - 外销占比高达87 6%，内销规模虽有扩大但占比仍较低 [2] 战略转型与挑战 - 公司高度依赖单一客户和海外市场，今年4月因关税贸易战导致股价5日内两次跌停，累计跌幅近30% [2] - 港股上市是应对国际贸易摩擦、降低单一市场风险的战略选择 [2] - 公司正通过资本国际化加速技术升级、产能扩张和业务多元化，向全球精密制造平台转型 [2]