文章核心观点 - 山西作为能源大省，在保障能源供应的同时，正通过智能化、绿色化技术革新和多元化利用，推动煤炭产业向高价值、低碳高端转型，并加速构建以新能源为主体的新型能源体系 [3][6][17] 煤炭产业转型与价值提升 - 通过智能化建设提升煤炭供给质量，截至8月底已建成298座智能化煤矿和55座绿色开采试点煤矿 [5] - 推动煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升，例如通过煤基清洁能源技术将煤炭转化为油品等 [6] - 加强科技创新平台建设，目前已建成国家级重大创新平台12家、省重点实验室173家、省级技术创新中心133家，以支持煤炭清洁高效利用 [6] - 以循环经济园区为载体，促进煤与煤电、新能源、煤化工、煤基新材料等产业协同融合发展 [7] 新能源发展与绿色电力 - 近5年来山西新能源装机容量增长4309万千瓦，新能源已成为新增装机和新增发电量的主体 [9] - 新能源发电占比显著提升，从2020年每发7度电中约有1度是新能源电力，提高到当前每发4度电就有1度是绿色电力 [10] - 目前山西新能源和清洁能源装机占比已达54.4%，外送电量位居全国前列，绿电外送交易量为全国第一 [10] - 形成较完整的光伏组件和风电制造产业链，去年两条产业链营收均超过220亿元 [10] - 绿电园区试点已由3个扩围至13个，通过绿电直供等模式推动传统产业深度脱碳 [10][12] 新型电力系统与市场机制 - 针对新能源波动性，深化电力市场化改革，实现电力生产组织向市场、服务、平台型的“三个转变” [15] - 虚拟电厂通过价格信号引导用户削峰填谷，已建成9座虚拟电厂，聚合各类资源182户，累计结算电量13.4亿度，用户获得红利270多万元 [15] - 作为全国首个正式运行的电力现货市场，其规则已更新至第15版，以“新能源优先”为重要原则，保障新能源电力利用率保持在97%以上 [16] - 超过一半的燃煤火电机组完成灵活性改造，同时加快抽水蓄能、独立储能项目建设，以增强电力系统韧性 [16]

行业景气度 - 电力设备行业整体保持较高景气度 多家上市公司密集发布国家电网项目中标公告 [1] - 近两日14家上市公司合计中标金额达42.48亿元 [1] - 2022年至2024年电网投资完成额持续增长 2025年投资总规模有望继续保持高位 [1] 上市公司中标情况 - 迦南智能在国家电网2025年第五十三批采购项目中中标6个标包 合计金额7312.21万元 [1] - 中国西电下属14家子公司中标国家电网2025年第六十批采购 总金额16.41亿元 占2024年营收7.40% [2] - 平高电气及子公司中标国家电网项目金额13.69亿元 占2024年营收11.04% [2] - 三星医疗预中标国家电网项目金额1.93亿元 占2024年营收1.32% [2] - 友讯达 海兴电力 林洋能源 白云电器 炬华科技等公司预中标金额均超1亿元 [2] - 平高电气和友讯达中标金额占营收比例超10% 万胜智能 新联电子 迦南智能 西力科技等公司占比超7% [3] 电网投资规模 - 国家电网2025年电网投资预计超6500亿元 南方电网安排1750亿元固定资产投资 均创历史新高 [4] - 特高压重点工程投资建设持续升温 藏粤直流工程总投资532亿元 配套电源投资超1500亿元 [4] - 电网投资处于历史较高水平 反映重大项目快速推进和电网结构完善 [4] 政策支持 - 工业和信息化部等三部门联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 提出传统电力装备年均营收增速保持6%左右 [5] - 方案明确2025-2026年目标：电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右 龙头企业年均营收增速10%左右 [5] - 国家发展改革委 国家能源局发布《关于推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见》 推动能源行业智能化转型 [5] - 电力系统将深度受益于"人工智能+能源"政策 直接利好电力数智化产业发展 [5] 行业发展前景 - 特高压重点工程建设加速和新型电力系统深化推进 直接带动电力装备制造行业保持良好发展态势 [3] - 在"双碳"目标及新型电力系统建设要求下 行业未来需求稳健 景气度保持可持续性 [6]

公司概况与核心业务 - 山东电工电气集团数字科技有限公司是山东电工电气集团全资子公司，隶属于中国电气装备集团 [4] - 公司围绕“双碳”目标和新型电力系统建设需求，开展数智电网、电力电子、工业互联网三大领域新兴业务 [4] - 公司业务模式为“整体解决方案 + 管控平台 + 核心装备”，已为全国27个省（自治区、直辖市）提供300余项产品及服务 [4] 储能核心产品与技术 - 储能变流器作为储能电站的“能量接口”，可实现双向能量转换和智能控制，转换效率可达98%以上，具备毫秒级响应能力 [6][9] - 能量管理系统应用基于多电池组SOC一致性的控制策略，实现储能电站的智能调控，具体产品序列包括“飞轮+电化学”混合储能等 [8] - 公司具备全生命周期管理的试验检测能力，配套建设储能变流器测试区等功能性能实验室 [4] 电能质量治理产品 - 公司研制了静止无功发生器、混合电能质量治理装置、有源电力滤波器等核心产品序列，以解决配电网台区的电能质量问题 [12] - 该业务为用户提供从方案设计、产品研制到智能运维的全方位服务 [12] 市场应用与业绩 - 公司储能变流器、能量管理系统等产品已累计应用于华电灌云、青海弘柳等40座储能电站 [14] - 应用场景覆盖电网侧、用户侧等多类典型场景，累计容量超过6GWh [14] 多元化战略布局 - 在数智电网领域，公司聚焦输变电与配用电环节，推出低压柔性互联、电缆隧道在线监测等系列解决方案，相关成果已应用于国网、南网等承建的250余项重点项目 [18] - 在工业互联网领域，公司打造多类型工业互联网平台，提供标识解析二级节点、PaaS平台等数字化产品，已成功落地50余个标杆性项目 [21][22] - 公司相关创新案例入选国家工信部2024年实数融合典型案例名单，并获得山东省乡村振兴十大优秀案例等荣誉 [22]

2035年NDC核心目标 - 到2035年非化石能源消费占能源消费总量比重达到30%以上 [1][3] - 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上 力争达到36亿千瓦 [1][3] - 国家自主贡献目标每五年更新一次 中国积极履行承诺 [1] 历史目标与当前进展 - 2020年NDC目标要求2030年单位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上 非化石能源占比25%左右 风光装机12亿千瓦以上 [2] - “十四五”期间非化石能源占比每年增加1个百分点 预计将超额完成20%目标 去年已达19.8% [2] - “十四五”以来风光装机由2020年5.3亿千瓦增至今年7月底16.8亿千瓦 年均增速28% 占新增电力装机80% [5][6] 实现路径与系统构建 - 需构建以新能源为主体的新型电力系统 强化源网荷储协同与灵活性资源如储能建设 [1][7] - 加强源网荷储协同 提升系统调节能力 推进煤电灵活性改造 加快抽水蓄能及新型储能建设 [7] - 深化市场机制改革 推动绿电绿证交易与碳电市场协同 以合理溢价激励消费侧转型 [1][7] 多元化清洁能源战略 - 坚持核电 水电等清洁能源多元化发展策略 核电是战略性资源 水电发挥基石作用 [4] - 抽水蓄能是技术最成熟的大规模储能方式 可保障高比例新能源系统稳定运行 [4] - 非化石能源还包括水电 核电 生物质能等 需统筹推进各类清洁能源协同发展 [4] 产业基础与技术挑战 - 中国具备实现目标的产业基础 风电零部件产量占全球70%以上 光伏产业链各环节全球占比超75% [6] - 需攻关电网稳定与输送瓶颈 加强特高压和柔性输电技术研究 提高电网输送能力 [7] - 利用人工智能提升新能源功率预测精度 加强电网调度与发电企业协同 [7] 消费侧与市场机制 - 消费侧对绿色电力的广泛认可与使用是关键 绿证供大于求导致价格处于较低水平 [5] - 需测算绿电绿证供需 给出有效政策促进价格提升到合理水平 [5] - 推动碳市场和电力市场协同发展 将电能价格与碳排放成本有机结合 [7] 产业影响与成本趋势 - “36亿千瓦”目标将极大拉动风电 光伏制造产业链发展 [8] - 风光仍有一定成本下降潜力 度电成本会进一步下降 但需重点考虑系统成本 [8] - 光伏产能过剩较严重 预计通过市场需求引导会逐步优胜劣汰调整到均衡水平 [8]

论坛概况 - 论坛于9月24日由中电联火力发电分会与中国华能集团联合在河北崇礼举办，是2025新型电力系统发展论坛的平行论坛 [2] - 论坛主题为发挥煤电灵活调节作用，助力新型电力系统建设，聚焦煤电的兜底保障与灵活调节双重定位 [2] - 论坛围绕新一代煤电技术创新路径、数智化转型实践及低碳化发展等核心议题开展深度交流研讨 [2] - 有关电力企业、科研院所、设备制造企业等70余位嘉宾和代表参加本次论坛 [7] 行业定位与转型共识 - 煤电被定位为中国能源体系的压舱石，在保障能源安全和促进新能源消纳中发挥不可替代的作用 [4] - 行业共识认为煤电正处于从基础保障电源向灵活调节电源转型的关键期，需兼顾安全保供与低碳转型双重目标 [6] - 推动煤电高效化、灵活化、低碳化、数智化升级是适配新型电力系统建设的必然选择 [4] - 构建新型电力系统是实现双碳目标的核心路径，煤电向基础保障性+系统调节性电源转型是关键支撑 [6] 技术创新方向与路径 - 技术创新方向包括完善设备在线监测技术，将黑匣子升级为白盒以提升安全运行水平 [6] - 需突破锅炉低负荷稳燃、储能耦合等灵活调峰技术，以适配新能源波动 [6] - 推进CCUS、氢氨掺烧等低碳技术落地，打造减碳示范工程 [6] - 深化大数据、数字孪生应用，推动煤电数智化转型 [6] - 7位业内专家在主旨演讲中围绕高效发电技术革新、灵活调节与储能耦合等分享了观点 [6] 政策与行业支持 - 中电联将通过标准引领、行业对标、课题研究等举措为煤电技术创新与产业转型提供支撑 [4] - 技术路径结合了《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》的七项核心指标 [6] - 论坛为新一代煤电技术研发、标准制定与工程应用搭建了高效交流平台 [7]

煤炭产业智能化与绿色化转型 - 通过智能化综采技术装备提升生产效率并保障安全生产，例如华阳新材料科技集团一矿的应用 [2] - 截至8月底已建成298座智能化煤矿和55座绿色开采试点煤矿，推动煤炭供给质量全面提升 [2] - 能源资源领域煤炭方向的国家人工智能应用中试基地在山西启动建设，进一步推动煤矿智能化升级 [2] 煤炭产品向高附加值转化 - 推动煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升，例如潞安化工集团将煤炭转化为清澈透亮的油品 [2] - 通过技术降碳、资源循环、产业联动大幅提升煤炭价值，选择多款高附加值产品工艺路线 [2] - 煤炭被加工为尼龙纤维等精细化工产品，或成为生产钠离子电池的重要材料，实现由高碳低端向低碳高端转变 [3] 能源科技创新平台建设 - 怀柔实验室山西研究院攻克循环流化床煤电机组快速调峰难题和低浓度瓦斯利用难题 [3] - 目前已建成国家级重大创新平台12家、省重点实验室173家、省级技术创新中心133家、省市两级新型研发机构155家 [3] - 能源领域创新平台加速布局，不断涌现的绿色低碳新技术成为推动能源高质量发展的新引擎 [3] 新能源装机与发电量增长 - 近5年新能源装机容量增长4309万千瓦，相当于每月新增三峡电站的一套70万千瓦水轮机组 [5] - 新能源发电占比从2020年的每7度电中约1度（约14.3%）提升至当前的每4度电中1度（25%） [5] - 目前新能源和清洁能源装机占比已达54.4%，外送电量位居全国前列，绿电外送交易量为全国第一 [5] 新能源制造产业链发展 - 围绕光伏组件、风电装备两大产业形成较完整制造产业链，去年两条产业链营收均超过220亿元 [5] - 山西中来光能电池智能工厂作为光伏产业链链主企业，每年产品可实现200多亿度绿电输出 [5] - 把资源优势变成产业优势，新能源产业在山西拥有更多机会 [5] 绿电园区建设与产业融合 - 山西打造以绿电为主的低碳、零碳园区，通过绿电直连等模式推动绿电与化工、装备制造等产业融合发展 [6] - 绿电园区试点已由3个扩围至13个，为企业提供优惠电价和国际认可的绿电，增强产品竞争力 [6] - 例如山西特瓦时能源科技公司在绿电园区满负荷生产磷酸锰铁锂正极材料 [6] 电力市场化改革与虚拟电厂 - 成功实现电力生产组织由计划向市场、由管理向服务、由传统型向平台型的三个转变 [8] - 虚拟电厂通过价格信号引导企业增减用电负荷配合电网削峰填谷，已建成9座，聚合各类资源182户 [8] - 虚拟电厂累计结算电量13.4亿度，聚合用户共获得红利270多万元，电力现货市场每15分钟形成一个电价 [8] 煤电灵活性改造与新能源消纳 - 超过一半的燃煤火电机组完成灵活性改造，能在风光大发时降低负荷，在风光出力不够时快速顶上 [9] - 作为全国第一个正式运行的电力现货市场，其规则已更新至第15版，重要原则是新能源优先 [9] - 在市场调控下，山西新能源电力利用率始终保持在97%以上，电力系统韧性不断增强 [9]

论坛概况 - 第二届国际能源可持续发展（ESG）论坛于9月24日在崇礼举办，由中国能源研究会主办 [1] - 论坛汇聚了来自国家能源局、美国能源部驻华代表处、中国能源研究会、上海电力大学、中国电力企业联合会、中国欧盟协会等机构的官员及专家 [1] - 来自能源企业、知名高校、金融机构、科研单位的120多位专家和代表参加了本次会议 [1] 能源ESG标准建设进展 - 能源领域行业标准《能源企业环境保护、社会责任和公司治理披露指标体系与评价导则》已于2024年7月25日立项，预计近期发布实施 [3] - 另一行业标准《能源产业绿色融资主体评价方法》于今年9月5日立项，适用于能源企业、金融机构及第三方机构对绿色低碳转型能源企业的评价 [3] - 《能源企业可持续发展（ESG）披露指标体系与评价导则》国际标准已于今年6月27日立项，目前已启动编制 [3] 能源转型与ESG理念 - 张家口可再生能源装机突破4300万千瓦，体现了ESG是必答题而非可选项，是投资而非成本，是全价值链共赢而非单一企业责任 [5] - 上海电力大学将碳中和纳入愿景，打造“碳中和技术与应用”交叉学科，推动能源绿色低碳转型 [5] - 在全球气候变化等严峻形势下，可持续发展已成为必答题 [7] - “新型电力系统”与“可持续发展（ESG）”被视作驱动能源可持续发展的两个支柱，彼此赋能 [9] 研究报告发布 - 上海电力大学发布《一带一路国家能源电力发展报告（2025）》，构建覆盖亚、欧、非、美（涵盖大洋洲）的能源电力发展全景图谱 [10] - 中国电力企业联合会发布《电力行业ESG体系建设研究》报告，系统梳理电力行业ESG发展现状、成效及挑战 [10] - 中国电力企业联合会和自然资源保护协会联合发布《新能源参与市场系列研究》报告，建议构建体现新能源多维价值的市场体系 [11] - 中国能源研究会能源金融与法律分会发布《2025中国能源上市公司可持续发展（ESG）评价报告》，对632家能源领域上市公司进行ESG评价 [12] 新能源市场机制建议 - 报告指出新能源主要依靠电能量价格获取收益，不能反映其多维价值，面临价格风险加剧等问题 [11] - 建议协同推进电能量-辅助服务-容量-绿证市场的机制设计，包括建立适应新能源特性的中长期交易机制、拓展新型辅助服务品类等 [11] - 近期应全面完善容量保障机制，远期探索建立容量市场，并需进一步激发绿证消费需求，加强“电-证-碳”机制衔接 [11] 企业ESG评价与金融创新 - 长江电力、南网储能、新奥能源、阳光电源、三星医疗电气等公司位列“2025中国能源上市公司可持续发展（ESG）评价前200名单”前十名 [12] - 论坛为上榜的32家企业代表和入选“2025能源可持续金融创新典型案例”的13家企业代表颁发证书 [13] - 国网英大、川财证券、中油财务、中海信托等12家机构的金融创新项目入选“2025能源可持续金融创新典型案例” [14] 行业交流与合作 - 论坛圆桌沙龙围绕“能源可持续发展与ESG投资”主题，汇集了中国三峡集团、金风科技、埃尼集团、彭博等公司的专家进行交流 [15]

市场整体表现 - A股整体小幅震荡 创业板指和科创50均涨逾1%并创3年半新高 深证成指和沪深300创阶段性新高 上证指数围绕昨日收盘点位震荡 [1] - 超3900只个股下跌 市场成交额达2.39万亿元 [1] - 新能源电力 游戏 有色金属 通信设备等板块涨幅居前 贵金属 环保设备 专业连锁 地面兵装等板块跌幅居前 [1] 资金流向 - 计算机行业获142亿元主力资金净流入 电力设备获94亿元净流入 通信获78亿元净流入 传媒和有色金属均获逾50亿元净流入 [3] - 交通运输遭主力资金净流出逾20亿元 国防军工 房地产 食品饮料净流出均超10亿元 [3] 行业板块表现 - 新能源电力股集体走强 可控核聚变板块指数创历史新高 其他发电设备板块指数放量大涨逾4%创10年新高 风电设备创2年半新高 光伏设备强势上攻 [3] - 哈焊华通20%涨停 上海电气尾盘涨停成交额超120亿元 合锻智能 TCL中环 吉鑫科技等强势封板 [6] - 杭电股份连续第2日跌停 泰慕士连续第2日跌停 福龙马跌停 大龙地产 大众公用等以跌停报收 [7] 政策与行业动态 - 国家能源局强调加快构建新型电力系统 聚焦《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》中的"九大行动" [5] - 中国在建光伏与风电项目占全球总量74% 超过其他所有国家总和 [5] - 风电行业国内需求高景气 推动供需改善和企业盈利修复 关注海风需求起量 整机盈利修复 出海及漂浮式机会 [7] - 光伏行业建议关注BC产业趋势等结构性机会 [7] 机构观点 - 第四季度资金风格通常切换 前期上涨主线继续领涨概率较低 市场参与者倾向获利了结并调仓至防御性板块 [3] - 顺周期风格进入交易窗口期 科技风格内部有望高低切换 从算力硬件转向泛AI产业链多点开花 [3] - 节前波动放大行业轮动加速 赚钱效应下降风险偏好走弱 建议规避融资占比较大板块 银行板块底部支撑明显可关注 [3]

国网新源浙江缙云抽水蓄能电站上水库。王佳敏/摄 【责任编辑：王少晨 】 国网新源浙江缙云抽水蓄能电站地下厂房。王佳敏/摄 9月25日零点，随着最后一台机组完成15天考核试运行，浙西南首座抽水蓄能电站——国网新源浙江缙云抽水蓄能电站（以下简称"国 网新源缙云电站"）全面投产发电。截至目前，全国抽水蓄能投产总规模达到6266.5万千瓦，已突破"十四五"抽水蓄能发展规划目标。 国网新源缙云电站的建成投运是国家电网有限公司积极支持浙江建设共同富裕示范区，服务经济社会发展，推动长三角地区新型电力 系统与新型能源体系建设，助力"双碳"目标实现的新实践。 国网新源缙云电站位于浙江省丽水市缙云县境内，是国家能源局"十三五"规划重点建设项目和浙江省重点工程。电站总装机容量180万 千瓦，安装6台单机容量30万千瓦可逆式水泵水轮发电电动机组，设计年发电量18亿千瓦时、年抽水电量24亿千瓦时，以两回500千伏出线 接入华东电网。 自2024年11月首台机组投产以来，缙云电站积极响应电网调度，机组运行稳定、各项关键指标表现优异。今年迎峰度夏期间，电站单 日最大发电量达800万千瓦时、抽水消纳电量近1000万千瓦时，进一步增强了系统调 ...

为满足2 0 30年全国13万亿千瓦时以上用电需求，促进2 8亿—30亿千瓦时左右新能源消纳，预计"十五五"时期，全国新型储能装机规 模有望达3亿千瓦。 "储能作为新型电力系统'源网荷储'四要素中的重要构成，其规模化的发展是新型电力系统建设最为重要的标志。与'源网荷'三方规模 体量相比，'储'的规模决定'十五五'新能源发展质量，影响电网安全运行水平，同时关系着消费侧用能质量和经济性。"在近日召开的 世界储能大会上，电力规划设计总院党委书记胡明指出，"十五五"期间，新型储能将与"源网荷"各环节进一步融合，从而在促进大规 模新能源开发消纳、提高电力系统安全稳定运行和支撑用户灵活低碳用能等方面发挥着比"十四五"时期更为重要的作用。 胡明预判，为满足2030年全国13万亿千瓦时以上用电需求，促进2 8亿—30亿千瓦时左右新能源消纳，预计"十五五"时期，全国新型储 能装机规模有望达3亿千瓦。 5年增长近30倍 储能作为构建新型电力系统的关键支撑，是实现电力系统安全稳定运行的重要保障，"十四五"以来我国新型储能技术创新和产业发展 不断突破，已步入规模化发展阶段。 工 信 部 原 副 部 长 苏 波 分 享 一 组 数 据 ...