智能工厂梯度培育体系 - 工业和信息化部等6部门公布首批15家领航级智能工厂名单 涵盖装备制造、原材料、电子信息、消费品等多个关键行业[2] - 智能工厂分为基础级、先进级、卓越级和领航级四个梯度 基础级高于省同行业平均水平 先进级处于省同行业领先水平 卓越级位于国内同行业领先水平 领航级则要做到全球领先[2] - 梯度设计让不同发展阶段的企业都有明确目标 并通过差异化目标设置形成产业协同效应[2] 领航级智能工厂的定位与标准 - 领航级智能工厂是智能工厂的金字塔塔尖 代表中国制造业发展的最高水平 旨在打造全球领先的发展标杆[2] - 入选门槛高 要求企业在行业领域居于领军地位 核心产品具有全球竞争力 智能制造达到全球领先水平[2] - 目前15家领航级智能工厂建设场景中的智能渗透率已超过80% 并向上下游高价值链环节加速渗透[2] - 领航级智能工厂要求应用人工智能技术场景比例不低于60%[3] 智能工厂体系的生态构建 - 培育智能工厂不仅是选拔尖子生 领航级承担探索前沿技术、突破关键瓶颈的使命 但仅有塔尖不够 需广泛培育基础级以筑牢制造业智能化底座[3] - 先进级、卓越级智能工厂作为中坚力量 能承接领航级经验并向细分领域扩散 形成“以点带面”的传导效应[3] - 需破解中小企业因投入高、风险大、缺技术及缺人才导致的不敢转、不会转、不能转困局[4] - 通过推出轻量化、低成本转型方案降低中小企业转型门槛 并搭建共享服务平台 通过政府牵头、龙头企业带动共享资源 使中小企业从旁观者变为参与者[4] - 最终目标是打造“塔尖引领、底座坚实”的良性生态[4] 人工智能在智能制造中的作用 - 人工智能是实现智能制造目标的有效手段 从研发端仿真提速到生产端柔性制造 再到全链条协同优化 都能实现深度赋能[3] - 卓越级智能工厂要求应用人工智能技术场景比例不低于20%[3] 中国智能制造的发展现状与展望 - 智能工厂是智能制造的重要载体 中国智能制造实现了从“点上突破”到“面上开花” 从“单机智能”到“系统协同”的历史性跨越[4] - 未来需持续提升塔尖领航的高度 夯实塔身坚实的厚度 拓展基座广阔的广度 以实现中国制造的全域系统升级[4][5]

智能工厂梯度培育体系与目标 - 工业和信息化部等6部门公布首批15家领航级智能工厂名单，涵盖装备制造、原材料、电子信息、消费品等多个关键行业 [2] - 智能工厂分为基础级、先进级、卓越级和领航级四个梯度，形成从省（区、市）同行业平均水平到全球领先的阶梯式设计 [2] - 领航级智能工厂代表中国制造业发展的最高水平，是智能工厂金字塔的塔尖，要求企业在本行业居于领军地位，核心产品具有全球竞争力，智能制造达到全球领先水平 [2] 领航级智能工厂的现状与使命 - 首批15家领航级智能工厂建设场景中的智能渗透率已超过80%，并向上下游高价值链环节加速渗透 [2] - 领航级智能工厂承担着探索前沿技术应用、突破关键瓶颈、打造全球领先发展标杆的使命 [3] - 领航级智能工厂要求应用人工智能技术的场景比例不低于60%，以突破传统制造瓶颈，探索未来制造模式 [3] 梯度培育的战略意义与协同效应 - 梯度培育设计让不同发展阶段的企业都能找到明确目标，并通过差异化目标设置形成产业协同效应 [2] - 广泛培育基础级智能工厂是为制造业智能化筑牢底座，推动大量中小企业与传统工厂进行数字化改造 [3] - 先进级和卓越级智能工厂作为中坚力量，能承接领航级经验并向细分领域扩散，形成“以点带面”的传导效应 [3] 人工智能在智能制造中的关键作用 - 卓越级智能工厂要求应用人工智能技术的场景比例不低于20% [3] - 人工智能技术能从研发端仿真提速、生产端柔性制造到全链条协同优化实现深度赋能，是提升智能工厂全球竞争力的有效手段 [3] 中小企业智能化转型的挑战与支持路径 - 中小企业面临投入高、风险大、缺技术、缺人才等困境，导致不敢转、不会转、不能转 [4] - 破解困局需推出轻量化、低成本转型方案以降低门槛，并搭建由政府牵头、龙头企业带动的共享服务平台，共享技术专家、检测设备与数据资源 [4] - 推动中小企业从转型旁观者变为参与者，才能形成“塔尖引领、底座坚实”的良性生态 [4] 中国智能制造的发展历程与未来展望 - 中国智能制造实现了从“点上突破”到“面上开花”、从“单机智能”到“系统协同”的历史性跨越 [4] - 未来需持续提升领航级智能工厂的高度，夯实先进级与卓越级智能工厂的厚度，拓展基础级智能工厂的广度，以实现中国制造的全域系统升级 [4][5]

公司荣誉与战略定位 - 衡水以岭药业成功入选河北省2025年度第二批先进级智能工厂名单，标志着其在现代化智能制造转型道路上迈入省级先进梯队 [1] - 衡水以岭药业是石家庄以岭药业的全资子公司，致力于打造现代化、数字化、智慧化共享供应链生态发展平台 [3] - 此次获评的智能工厂项目是以岭药业布局中医药现代化生产战略的重点项目 [3] 智能工厂建设与核心技术 - 公司通过系统性数字化转型，深度整合自动化生产线、人工智能与大数据分析平台 [3] - 实现对中药提取、制剂等核心工艺环节的精准控制和全程可追溯，显著提升生产标准化水平与产品质量稳定性 [3] - 公司着力推进全链条数字化融合，利用人工智能与工业互联网技术，搭建起覆盖能源管理、生产执行、质量管控的智慧运营体系 [4] - 项目创新采用“共享制造”平台模式，面向行业中小企业提供柔性化委托加工与研发生产服务，促进了区域产业链资源的协同与互补 [4] 产品与业务体系 - 公司建有中药提取、中药制剂、中药饮片、健康产品现代化高新技术生产基地及智能化物流医药健康产品商贸体系 [3] - 公司生产的连花清瘟胶囊/颗粒、参松养心胶囊、乳结泰胶囊、妇血安片等产品在市场赢得广泛认可 [3] 绿色制造与可持续发展 - 公司积极响应绿色制造号召，通过实施沼气综合利用、光伏发电、冷凝水回收等节能项目，优化厂区用能结构 [4] - 形成了“智能制造”与“绿色节能”相互赋能的发展新模式，实现了生产效率、管理效能与环境效益的同步提升 [4] 行业背景与评选意义 - 河北省先进级智能工厂评选旨在树立智能制造标杆，引导产业升级，本次全省共有217家单位获得认定 [4] - 智能工厂作为发展新质生产力、建设现代化产业体系的重要载体，通过集成先进制造装备与信息系统，实现生产全流程、供应链全环节的优化，为实体经济高质量发展提供坚实支撑 [4]

投资评级 - 报告对柏楚电子的投资评级为“买入”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 公司获得中国船级社颁发的船体智能制造系统设计方案原则性认可证书，此为该领域国际首次认证，标志着其技术方案的先进性与可行性获得高度认可 [4] - 此次认证有望加速公司智能制造设计方案的规模化推广，助力业务从试点走向规模化采购，从而开启成长新周期 [1][7] - 公司商业模式正从“软硬件部件产品销售”升级为“整体解决方案输出”，单客价值量和利润率有望实现跃升，并成功扩展至市场空间更广阔的船舶智能制造领域 [7] 财务数据与预测 - **营业总收入**：2024年为1,735百万元，同比增长23.3%；2025年前三季度为1,620百万元，同比增长24.5%；预计2025E/2026E/2027E将分别达到2,180/2,724/3,377百万元，同比增长率分别为25.6%/25.0%/24.0% [6] - **归母净利润**：2024年为883百万元，同比增长21.1%；2025年前三季度为904百万元，同比增长24.6%；预计2025E/2026E/2027E将分别达到1,113/1,416/1,760百万元，同比增长率分别为26.0%/27.3%/24.3% [6] - **盈利能力指标**：预计毛利率将维持在较高水平，2025E/2026E/2027E分别为79.7%/79.9%/79.3%；净资产收益率同期预计分别为17.1%/18.1%/18.6% [6] - **估值指标**：基于盈利预测，公司2025E/2026E/2027E的市盈率分别为34/27/21倍 [6] 业务前景与驱动因素 - **技术实力认可**：中国船级社的AiP认证是对公司技术体系的权威背书，其方案打通了船舶制造从设计到焊接的各核心环节，技术壁垒与行业卡位优势有望巩固 [7] - **订单转化与业务放量**：认证作为进入主流船厂供应链的“通行证”，结合公司已在多家船厂的试点基础，将显著缩短订单转化周期，未来订单及收入规模有望提升 [7] - **成长曲线**：主业激光切割业务在渗透率提升、功率升级及海外出口驱动下保持快速增长；焊接业务受益于机器换人趋势，有望构筑第二成长曲线；精密加工业务带来新增量 [7] 市场表现与基础数据 - **市场数据**：截至2025年12月3日，公司收盘价为130.35元，一年内最高/最低价分别为224.58元/126.32元，市净率为6.3，股息率为2.17%，流通A股市值为37,636百万元 [1] - **基础数据**：截至2025年9月30日，每股净资产为20.83元，资产负债率为4.94%，总股本及流通A股均为289百万股 [1]

公司荣誉与行业地位 - 公司旗下格力金湾工厂凭借“全价值链格力协同屋空调智能工厂”项目，入围工信部等六部门公布的2025年度智能工厂梯度培育最高层级“领航级”名单，成为全国首批15家领航级工厂之一 [1] - “领航级”智能工厂是我国智能制造梯度培育体系的“金字塔尖”，要求企业在已获评卓越级的基础上，于AI深度应用、未来制造模式探索等方面达到全球领先水平 [3] - 公司于2024年12月31日刚入选全国首批卓越级智能工厂，在短短10个月内便完成向领航级的跨越，刷新了智能制造升级的行业速度纪录 [3] - 当前全国已建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂，公司此次脱颖而出标志着中国智能制造进入向智能化跃升的关键阶段 [8] 智能制造技术应用与成果 - 在格力金湾工厂480米长的外机总装车间，103道工序中有86道实现全自动化，传统需70余人的产线如今仅需20人即可运转，氦检、焊接等关键工序实现100%无人化作业 [4] - 工厂通过高级计划与排程系统将生产指令直接下达到单台机台，并配合MES条码、RFID标签与视觉识别技术，实现物料配送、生产检测、仓储入库全流程智能化 [4] - 依托“格力协同屋”智能制造协同模式，工厂生产效率较传统模式提升200%，数字化覆盖率达100% [5] - 公司已形成成熟的智能制造生产流程，工业机器人、数控机床、5G、AI等先进科技充分融入生产场景，全产线虚拟仿真实现了从产品设计到制造执行的全流程数字化 [8] 自主创新与核心技术 - 为避免外部供应商技术“卡脖子”，公司自主研发了包括电主轴、直线电机、伺服电机、驱控一体、机器视觉等装备核心技术，保障了智能工厂建设的自主性与稳定性 [5] - 公司在整个过程中创新了300多项智能化的先进技术 [5] - 公司自2013年确立“自主创新、自主创造”方向并进军智能装备领域，如今其智能装备业务已覆盖工业机器人、数控机床等四大领域，形成了完整产业布局 [6] 智能制造模式与架构 - “格力协同屋”智能制造协同模式以“一主多核、多级网状”为核心架构，依托工业互联平台、数据中台与AI算法技术底座，横向贯通供需侧信息流，纵向打通作业计划到执行层数据流 [5] - 该模式实现了从消费者需求洞察到产品全生命周期交付的端到端数据驱动与动态优化，为家电、电子、汽车等行业智能化转型提供了可复制、可推广的范式 [5] 绿色制造与能源管理 - 公司在低碳制造领域通过“光储空”一体化技术与能源感知系统，将绿色理念融入生产全流程，目前工厂可以实现生产数据自动分析与能源自主优化 [6] - 工厂搭建了G-SEMS能源管理平台，可以实时采集水、电、气、冷等能耗数据，并以AI算法动态优化能耗指标 [5] - 这种“以绿色能源制造绿色产品”的理念，构建起了节能、高效、低耗的可持续制造模式 [6] 战略转型与行业影响 - 公司正从“消费品制造商”向“工业解决方案提供商”转型，格力金湾工厂印证了公司正不断满足新型工业化发展要求 [8] - 公司凭借自主可控的发展理念，为实现制造业高质量发展注入力量 [8] - 公司作为传统制造业的突出代表，已率先从单一装备自动化向全流程数字化延伸，于2018年启动工业大脑智慧中心建设，打通了研发、生产、采购、销售等各环节的数据壁垒 [8]

文章核心观点 - 2025世界智能制造大会在南京开幕，中联重科等15家国家首批领航级智能工厂联合发布倡议，代表中国智能制造最高水平 [1] - 中联重科作为湖南省唯一入选企业，其挖掘机共享制造智能工厂在效率上达到全球领先水平 [1][3] - 工程机械行业出现复苏迹象，市场关注销量、开工率等数据变化以及“国四”标准切换等热点事件 [5][7] 行业热点与市场动态 - 市场关注工程机械行业业绩是否改观，复苏或已在路上 [5] - 工程机械于2024年12月1日起如期切换至“国四”排放标准时代 [5] - 挖掘机行业出现内销连续下滑13个月与出口大涨超70%的分化局面 [5] - 2025年2月行业开工率出现改善，行业预期转向积极 [5][7] - 国际巨头卡特彼勒被指正接近周期性转折点，其评级被下调至“中性” [5] - 1月信贷“开门红”强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [7] 领航级智能工厂详情 - 领航级智能工厂是工信部等六部门主导的智能制造梯度培育体系中的最高层级，属首次遴选 [1] - 15家领航级智能工厂分布于装备制造、原材料、电子信息、消费品四大行业 [2] - **装备制造领域**入选工厂包括：上海航天设备制造总厂、徐工集团重型机械、潍柴、**中联重科挖掘机共享制造**、上汽通用五菱、航空工业成飞 [2] - **原材料行业**入选工厂包括：宝钢、南京钢铁、中国石化镇海炼化、中海油海南分公司 [2] - **电子信息领域**入选工厂包括：杭州海康威视、长飞光纤公司、京东方 [2] - **消费品领域**入选工厂包括：海尔中央空调公司、格力电器 [3] 中联重科智能工厂标杆表现 - 中联重科突破行业“多品种、小批量”重型装备混流生产的世界级难题 [1] - 公司构建了全球领先的工程机械协同共享智能工厂集群，打造了智能制造新范式 [1] - 在中联重科挖掘机共享制造智能工厂，人工智能技术场景应用率超过80% [3] - 该工厂实现生产资源自组织、自优化，换产零切换 [3] - 从钢板下料到整机下线仅需6.5天，平均每6分钟即可下线1台挖掘机 [3] - 其生产节拍、换产时间、制造周期三大核心指标均为全球工程机械领域最短 [3] 专家视点与行业工作 - 中国工程机械工业协会会长苏子孟阐述了行业发展形势与当前主要工作 [9] - 全国人大代表、徐工机械总工程师兼副总裁单增海提出应支持工程机械和商用车新能源化 [9]

粤港澳大湾区科技与产业发展 - 粤港澳大湾区已成为中国科技创新的重要策源地，正从“规模优势”加速迈向“技术优势”，并依托坚实的制造体系与供应链持续向价值链上游攀升 [1] 全球智能机械与电子产品博览会（AIE） - 首届AIE博览会在珠海、澳门双城开幕，主题为“湾区智造・全球共享”，聚焦智能机械与电子领域前沿技术 [3] - 博览会吸引了超1100家世界500强、中国500强等国际国内知名企业，覆盖智能家居与健康科技、智能装备与工业互联网等多个核心领域 [3] TCL公司战略与成果 - TCL作为大湾区代表性先进制造企业，已成长为全球化先进制造集团，正通过前沿技术突破、AI赋能产业、生态联盟与全产业链集群构建推动产业发展 [3] - 过去六年TCL累计研发投入超过600亿元，累计申请专利超11万件，覆盖关键战略技术、材料技术、装备技术和器件工艺技术等领域 [3] - 公司积极推进前沿技术的产业化落地，例如印刷OLED技术，历经12年研发后，其t8项目（中国首条高世代印刷OLED产线）一期将投资295亿元 [4] - TCL提出“AI向实”战略，将AI技术深度融入产业发展全流程，在制造、研发、运营等环节推动智能化升级与降本增效 [6] - TCL将于12月11日举办全球技术创新大会（TIC2025），进一步发布其在AI等多个技术领域的突破性进展 [10] TCL产品与技术展示 - 在AIE博览会智能家居与健康科技馆，TCL实业展示了多款智能终端产品及前沿技术，包括TCL SQD-Mini LED电视、小蓝翼新风空调、冷布丁制冰冰箱、大眼萌Ultra洗烘一体洗衣机、雷鸟AR/AI眼镜等 [8] - 其中TCL X11L电视基于超级蝶翼华曜屏与超级量子点两大技术 [8]

公司与哈特研究院的战略合作 - 公司旗下重庆慧睿智能物联科技有限公司与长三角哈特机器人产业研究院正式签署战略合作协议，全面启动在具身智能机器人研发与工业应用领域的深度合作 [1] - 双方将组建联合实验室，共同开展具身智能机器人在工业生产环境中的创新应用研究，哈特研究院技术专家团队将定期驻场深入生产一线解决痛点 [2] - 合作旨在整合公司在半导体显示产业的实践经验与哈特研究院在机器人环境感知、智能控制等领域的科研能力，共同推进智能制造技术创新与场景落地 [2] 公司在机器人产业的持续布局 - 本次合作并非公司首次布局机器人产业，今年9月公司旗下深圳慧智物联技术服务有限公司与智平方（深圳）科技有限公司签署了全球半导体显示领域首个具身智能全面战略合作协议 [2] - 根据9月协议，未来三年内公司将在全球生产基地累计部署超过1000台具身智能机器人，覆盖仓储物流、上下物料、零部件装配到质检测试等全流程，订单金额接近5亿元 [2] 技术研发与迭代规划 - 公司将在合作框架下组建专项技术团队，重点开发新一代面向工业操作的模型，目标打造真正理解屏幕制造工艺的“智能工人” [4] - 技术进化将依托公司全球生产基地的真实场景数据积累，形成“实践-迭代-优化”的闭环 [4]

核心观点 - 报告对机械设备行业维持“看好”评级，核心投资机会集中在工程机械和机器人两大板块 [1][6][7] - 工程机械板块受益于国内需求回暖、重大项目落地及海外市场拓展，景气度持续回升 [6][71] - 机器人板块增长势头强劲，工业机器人产量已超去年全年水平，内资品牌渗透加速 [6][71] - 重点推荐中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技四家公司，均给予“增持”评级 [3][7][72] 行情回顾 - 2025年11月2日至12月2日，申万机械设备行业指数下跌3.67%，跑输沪深300指数1.81个百分点，在申万一级行业中排名第24位 [5][60] - 截至2025年12月2日，行业市盈率为43.59倍，相对于沪深300的估值溢价率为210.68% [5][67] - 个股表现分化显著，大鹏工业上涨517.22%，精创电气上涨330.74%；禾信仪器下跌30.97%，德固特下跌29.96% [5][64] 行业要闻 - 2025年1-10月中国机床工具全行业营业收入达8511亿元，同比增长1.5%；金属切削机床产量增长14.8% [14] - 工业和信息化部公布首批15家领航级智能工厂名单，涵盖装备制造等多个关键行业 [15] - 2025年10月工程机械进出口贸易额为48.44亿美元，同比增长0.07%；1-10月累计出口额485.26亿美元，同比增长12% [16] 宏观数据 - 2025年10月CPI同比由负转正，上涨0.2%；PPI环比上涨0.1%，为年内首次上涨，同比下降2.1% [17] - 11月制造业PMI为49.2%，较10月上升0.2个百分点；大型企业PMI为49.3%，中小型企业PMI分别为48.9%和49.1% [19] - 10月进口总值同比增长1.00%，出口总值同比下降1.10%，进出口总值同比下降0.30% [21] 工程机械发展情况 - 2025年10月挖掘机销量18,096台，同比增长7.77%；其中国内销量增长2.44%，出口增长12.90% [28] - 各类起重机销量增长显著：汽车起重机增长15.00%，履带起重机增长71.40%，随车起重机增长10.20% [28] - 装载机销量10,673台，同比增长27.70%；叉车销量114,250台，同比增长15.90% [33][34] - 全球主要地区开工情况向好：日本小松挖机开工小时数同比增长4.50%，欧洲增长2.10% [34] - 2025年1-10月基础设施建设投资累计同比增长1.51%；房地产开发投资累计同比下降14.70% [39] 工业机器人发展情况 - 2025年10月工业机器人产量为5.79万台，同比增长17.90%；1-10月累计产量60.27万台，同比增长28.80%，已超2024年全年水平 [43][71] - 1-10月制造业固定资产投资累计同比增长2.70% [44] - 下游应用领域中，汽车制造业固定资产投资累计同比增长17.50%；3C行业投资累计同比下降2.20% [46] 轨交设备发展情况 - 2025年1-10月全国铁路固定资产投资累计达6715亿元，同比增长5.73% [48] - 同期动车组累计产量为1,524辆，同比增长7.80% [48] - 2025年10月铁路客运量约4.10亿人，同比增长10.14%；铁路货运量约4.58亿吨，同比增长0.60% [53] 重要公司公告 - 拓斯达发布筹划发行H股股票并在香港联交所上市的提示性公告 [58] - 永贵电器控股子公司江苏永贵中标中车物流项目，中标金额约1789.92万元 [59] 本月策略总结 - 工程机械下游需求增长逻辑清晰，国内开工端利好持续，叠加“十五五”重大项目落地和设备更新政策，行业景气度有望持续回暖 [6][71] - 海外市场关税扰动弱化，国产工程机械龙头加速布局，凭借技术成熟度和性价比优势，海外拓展成为重要增长点 [6][71] - 机器人产业规模持续扩张，尽管我国已是全球第一大市场，但人均保有密度仍有提升空间，内资品牌加速渗透趋势值得关注 [6][71]

生产制造效率 - 爱玛智慧出行产业园生产线每36秒下线一辆电动自行车 [1] - 车间总装线每个工位设置显示器，罗列组装注意事项和操作方法以指导工人 [1] - 制造执行系统作为信息枢纽，管理生产资源并实现生产过程可视化，同时实时采集处理数据、监控异常并管理库存物流 [2] - 数控弯管机和激光切割机等设备将特定工序所需员工从至少3人减少至1人 [2] - 车间建设有4条智能焊接生产线并配备32台焊接机器人 [2] - 公司数字化装备占比达90%以上，关键工艺环节实现无人化生产 [3] - 2022至2024年间，公司单位产品成本平均降低23.45%，劳动生产率平均增长54.98%，单位产值能耗降低38.62% [3] 产能与规模 - 爱玛智慧出行产业园占地面积约400亩，集研发、生产、销售和服务于一体，具备四大工艺体系，是集团华南片区最大生产基地 [3] - 该生产基地生产流程大部分实现智能化、自动化 [3] - 公司2023年生产电动自行车76万辆，2024年1至10月已生产107万辆，全年计划生产120万辆 [3]