市场趋势 - A股市场处于短线调整期但不改变中期趋势 本轮行情具备长期和稳进条件 [1] - 成长风格呈现扩散特征 从科技成长领域扩展至创新药 高端制造 军工 新能源等领域 [1] - 成长风格呈现轮动特征 强势板块交替表现 预计后市将继续延续扩散及轮动特征 [1] 业绩关注 - 临近三季度末 投资者对三季报业绩关注度逐渐抬升 [1] 政策方向 - 重要政策时点前关注中长期改革建设方向 包括新质生产力建设 绿色发展 扩大开放等领域 [1] 投资风格 - 红利风格呈现阶段性及结构性表现特征 [1]

核心活动概述 - 中宣部组织2025年"活力中国调研行"主题采访活动于9月1日启动 聚焦四川9个城市近30个点位进行为期6天的深入调研 [1] - 活动覆盖成都 德阳 南充 遂宁 资阳 乐山 宜宾 泸州 内江 涉及创新消费空间 县域特色场景 文旅项目及民生设施 [1] - 中央及地方媒体超百名记者参与 包括人民日报 新华社 中央广播电视总台 光明日报 中新社等主流机构 [1] 调研内容重点 - 采访聚焦提振消费 科技创新 扩大开放 改善民生 生态建设五大领域 旨在展示四川"十四五"经济社会发展成就 [1] - 具体点位涵盖都市创新消费空间 县域特色消费场景 "味美四川"餐饮品牌 "乐游蜀地"文旅项目 [1] - 包含千年古镇 工业遗迹 乡村田园 生态湿地 以及社区养老 产业园区托育等民生类设施 [1] 行业领域亮点 - 文化和旅游领域受重点关注 记者计划探访天府长岛数字文创园及电影《哪吒之魔童闹海》制作地 [2] - 峨眉山文旅融合发展动态被列为重点调研对象 反映文旅产业创新趋势 [2] - 消费促进措施获媒体关注 四川在促消费扩内需方面被评价为"思路新 措施实" [1] 政府参与机构 - 四川省发改委 商务厅 文化和旅游厅 省体育人才和产业发展中心 成都市商务局等部门参与情况介绍会 [2] - 政府部门向媒体集中介绍相关领域发展情况 包括消费 文旅 体育产业等方向 [2]

活动背景与安排 - 中宣部组织2025年"活力中国调研行"湖北主题采访活动于8月25日在武汉启动 [1][3] - 活动聚焦"十四五"规划收官之年 展示经济社会发展显著成就并探寻新时代中国发展内生动力 [3] - 中央及湖北主要媒体130余名记者分南北两线赴武汉 鄂州 潜江 天门 荆州 宜昌 孝感 随州 襄阳 十堰开展为期一周集中采访 [3] 湖北经济表现 - 湖北省经济总量先后站稳4万亿 跨越5万亿 迈上6万亿 提前一年实现"十四五"规划目标 [4] - 2025年上半年全省GDP增长6.2% 各项经济指标持续全国靠前 中部领跑 [4] - 湖北承东启西 联南通北 在中部地区区位优势突出 在国家发展大局中地位重要 [4] 发展战略与政策 - 湖北省坚持以支点建设统领全局 谋划实施"七大战略" 整体提升"七个能力" 系统构建"1+7+N"政策保障体系 [4] - 活动重点围绕提振消费 科技创新 扩大开放 改善民生等领域调研创新实践和经验启示 [3]

市场表现 - 全A日均成交额达2.59万亿元，较上周放量4856亿元[8] - 科创50指数周涨幅达13.31%，领涨主要指数[11] - 北证50指数周涨幅为8.40%，表现突出[11] - 基金重仓指数周涨幅4.52%，跑赢市场[20] - 两融余额增长至接近2.15万亿元[28] 产业趋势 - 国产算力卡技术突破，DeepSeek-V3.1采用UE8M0 FP8技术优化推理效率[42] - 稀土板块受2025年第一批开采和冶炼分离总量控制指标下发推动[42] - 消费电子板块因华为Mate80配置曝光（麒麟9030+双层OLED）受关注[42] 政策与风险 - 外部不确定性放大，科技自立自强成为重点方向[45] - 国内经济复苏节奏不及预期可能加剧市场不确定性[48] - 海外政策及地缘政治风险或对资金面造成负面影响[48]

市场主体增长 - 中国登记市场主体突破1.6亿户 较2012年5500万户增长192% [1] - 个体工商户近1.1亿户 企业超5000万户 "四新经济"企业超2300万户 [3] 宏观经济表现 - GDP从2012年53.9万亿元增至2021年114.4万亿元 总量翻倍 [2] - 人均GDP从6300美元跃升至超12000美元 [2] - 经济总量占世界经济比重超18% 对全球增长贡献率保持30%左右 [2] 能源基础设施建设 - 国家电网抽水蓄能电站运营规模2631万千瓦 在建规模4643万千瓦 [2] - 新能源装机规模达5.4亿千瓦 利用率97.4% 为全球最大新能源电网 [2] - 国家电网宣布年底前追加投资近3000亿元 [2] 制造业创新突破 - 高技术制造业增加值同比增长9.6% 高技术产业投资增长20.2% [6] - 高新技术企业有效发明专利133.4万件 同比增长23.4% [6] - 高速铁路/5G/新能源汽车等产业实现全球领跑 [5][7] 企业研发投入 - 中央企业十年研发投入累计6.2万亿元 年均增速超10% [6] - 全社会研发投入占GDP比例从1.9%提升至2.4% [7] - 全球创新指数排名从第34位升至第12位 [7] 对外贸易发展 - 货物贸易额与外汇储备规模位居世界首位 [2] - 服务贸易/对外投资/消费市场规模稳居世界前列 [2] - 自由贸易协定数量从10个增至19个 覆盖贸易额占比从17%升至35% [10] 自贸区建设成果 - 21个自贸试验区实际使用外资1198.5亿元 同比增长16.8% [10] - 以不到千分之四面积吸引全国16.6%的外资 [10] - 海南自贸港建设启动 形成全方位开放新格局 [8][9] 企业技术突破案例 - 中铁装备攻克主驱动密封等关键技术 新签合同额同比增长58% [3] - 累计获得超1400台订单 出口30多个国家和地区 [3] - 新石器无人车在12国40城落地 累计交付1000余辆 [6] 人工智能应用发展 - 六部门联合推动人工智能场景创新 支持专精特新企业参与建设 [6] - 新石器公司计划未来三年生产上万台无人配送车 [6] - 无人配送车已在超100个场景中部署 完成订单逾200万单 [6]

市场表现 - 本周全A日均成交1.70万亿，较上周缩量超1100亿[8] - 万得微盘指数周涨幅3.76%，中证2000指数周涨幅3.54%[11] - 两融余额突破2万亿，创十年新高[22] 市场风格 - 市场回归"小微盘+红利"的杠铃结构，小盘股相对优势明显[11][14] - 成长股相对价值股的优势在正数区间震荡回落[17] - 活跃资金持仓表现占优，私募重仓指数周涨幅2.88%[20] 产业趋势 - 机器人、军工、基建和贵金属成为本周强势方向[37][38] - 下周重点关注TMT类事件，包括2025中国具身智能机器人产业大会和HTC VIVE智能眼镜发布会[41] 中期配置 - 行业配置围绕活跃内循环、科技自立自强与扩大开放三条主线[42] - 科技自立自强方向关注人工智能、自主可控、新型能源科技和数据要素[42] - 扩大开放方向关注跨境电商、数字贸易和入境旅游等[42] 风险提示 - 国内经济复苏节奏不及预期可能加剧市场不确定性[45] - 海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性或影响A股资金面[45]

市场表现 - 本周全A日均成交1.81万亿，较上周缩量390亿[8] - 万得微盘指数本周上涨1.46%，中证2000指数下跌0.01%，创业板指下跌0.74%[12] - 两融余额增至1.98万亿，创年内新高[25] 市场风格 - 小盘股相对大盘股滚动30日收益差在正数区间震荡回升[15] - 成长股相对价值股滚动30日收益差在正数区间震荡回升[18] - 活跃资金持仓表现优于其他参与者，市场情绪指数上涨0.14%[21][22] 产业趋势 - 创新药领域达成多项大型BD交易，光模块受益于微软、Meta云业务超预期[41] - AI应用获政策支持，国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》[41] - 下周重点关注TMT类事件，包括大疆扫地机器人发布、中芯国际业绩披露等[42] 中期配置 - 2025年行业配置聚焦活跃内循环、科技自立自强与扩大开放三大方向[43] - 科技自立自强重点关注人工智能、自主可控芯片、新能源技术等领域[43]

发展展望 - “十五五”时期是基本实现社会主义现代化关键时期，长期向好趋势不变，要推动经济质升量增[3] 经济形势 - 肯定今年经济成绩，认为当前经济有风险挑战，但外部压力有所下降，要巩固经济回升势头[4] 政策导向 - 保持政策连续性稳定性与灵活性预见性，聚焦稳就业等，完成全年目标，实现“十四五”收官[5] 宏观政策 - 下半年政策力度增加，维持积极财政和适度宽松货币政策，财政加快债券发行使用，货币或降准降息，结构性政策支持多领域[6] 内需释放 - 释放内需潜力，消费实施专项行动，投资依托“两重”项目，基建投资有支撑[7] 改革开放 - 深化改革以科技创新引领新质生产力，扩大开放稳住外贸外资，外贸有望恢复[8][9] 风险防范与民生保障 - 化解房地产、地方债务、资本市场风险，做好民生保障，就业优先[10]

本周市场回顾 - 本周全A日均成交1.85万亿，较上周大幅放量超3000亿[8] - 本周微盘和中盘偏强，科创50领涨，周涨跌幅4.63%[12] - 以滚动30个交易日相对收益看，小盘股相对优势在正数区间震荡回落，成长股相对价值股优势在正数区间震荡[15][18] - 本周社保和基金重仓股表现最佳，社保重仓指数周涨跌幅3.65%，基金重仓指数周涨跌幅3.07%[21] - 两融余额增加至超1.94万亿，市场情绪周初跃升后逐渐降温[30] 产业趋势交易回顾与展望 - 本周强势方向有雅江水电站&顺周期、稀土小金属、海南自贸、半导体设备和芯片设计[42] - 下周泛科技类有纳米材料大会、固态电池大会、理想i8发布会、全数会智能工业展；非科技类有中美瑞典谈判和美联储利率决议[45] - 2025年行业配置围绕活跃内循环、科技自立自强与扩大开放，活跃内循环关注“两重、两新”、“化债”和消费新增长点；科技自立自强关注人工智能等多领域；扩大对外开放关注跨境电商等[46] 风险提示 - 国内经济复苏节奏不及预期、海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定、地缘政治事件、行业基本面不确定[49]

广东进出口总体表现 - 上半年广东货物贸易进出口4.55万亿元，同比增长4%，增速高于全国1.1个百分点 [1] - 进口1.66万亿元，同比增长9.5%，领先全国外贸进口增速12.2个百分点，规模创同期历史新高 [1] 进口增长驱动因素 - 工业生产稳定增长带动机电产品进口1.16万亿元，大幅增长19.3%，占进口总值70.1%，同比提升5.8个百分点 [2] - 关键零部件进口显著增长：中央处理部件增长322.5%，航空器零部件增长27.5%，集成电路增长14.3% [2] - 工业原材料进口增加：天然及合成橡胶增长24.6%，铝矿砂及其精矿增长12.1%，未锻轧铜及铜材增长8.2% [2] 产业升级带动高端装备进口 - 航空航天装备进口增长63.8%，船舶和海洋工程装备增长31.5% [2] - 半导体制造设备增长47%，机床增长14.6%，轻工机械增长12.7% [2] 消费品进口情况 - 消费品进口1349.2亿元，增长3.3% [3] - 重点品类增长：乘用车增长48.1%，食用油增长39.5%，食用水产品增长33.4%，乳品增长20.9%，美容化妆品及洗护用品增长8.9% [3] 进口来源地表现 - 主要来源地增长：中国台湾增长27.4%，东盟增长6.3%，韩国增长14.1%，日本增长12.4%，欧盟增长13.1% [3] - 自"一带一路"国家进口6437.8亿元，增长5.7%，占进口总值38.8% [3] - 自最不发达国家进口增长16.1% [3] 政策支持措施 - 支持大湾区临港粮食加工特色产业发展，打造南方粮食重要集散中心 [4] - 扩大进口矿产品目的地检验范围 [4] - 应用跨境快速通关改革，支持打造跨境电商供应链总部和IT产业全球供应链中心 [4] - 对集成电路、平板显示模组等制定个性化监管措施 [4]