新能源及有色金属日报 | 2025-09-19 降息落地，镍不锈钢价格回落 镍品种 市场分析 2025-09-18日沪镍主力合约2510开于121690元/吨，收于120940元/吨，较前一交易日收盘变化-0.89%，当日成交量 为81612（-9122）手，持仓量为55044（-3785）手。 期货方面：由于临近美联储利率决议，夜盘开盘后，沪镍主力合约围绕前一个交易日结算价小幅震荡。由于美联 储降息幅度并未超出市场预期，日盘开盘后，主力合约价格震荡下行，市场焦点重新回归成本支撑与需求边际变 化的基本面逻辑。 镍矿方面：市场维持平静，价格持稳运行。菲律宾方面，矿山报价坚挺。下游镍铁价格暂稳，国内铁厂利润保持 亏损，镍矿采购维持谨慎。印尼方面，供应维持宽松，维达贝事件并未造成较大影响，9月(二期)内贸基准价上涨 0.2-0.3美元，内贸升水方面，当前升水维持+24，升水区间为+23-24。 现货方面：金川集团上海市场销售价格123890元/吨，较上一个交易日上涨140元/吨。现货基本持稳，各品牌现货 升贴水未有波动。其中金川镍升水变化0元/吨至2200元/吨，进口镍升水变化0元/吨至300元/吨，镍豆升水为 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃下跌收阴 目前基本面以供需面为主 PE库存缓慢消化 PP库存好转 连续下跌后空头压力释放 原油价格止跌企稳对化工品构成支撑 但美联储降息后市场回落 投资者担忧未来需求兑现程度 中期成本与供需交织 聚烯烃或延续低位区间震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价中 1 月 LL 为 7188 元/吨 9 月 PP 为 6931 元/吨 前 2 日 1 月 LL 为 7245 元/吨 9 月 PP 为 6984 元/吨 涨跌方面 1 月 LL 为 -57 元/吨 9 月 PP 为 -53 元/吨 涨跌幅上 1 月 LL 为 -0.79% 9 月 PP 为 -0.76% [2] - 成交量方面 1 月 LL 为 207880 5 月 PP 为 20649 持仓量上 1 月 LL 为 529473 9 月 PP 为 1575 持仓量增减方面 1 月 LL 增加 9217 5 月 PP 增加 3796 [2] - 价差方面 1 月 - 5 月 LL 现值为 -45 前值为 -44 5 月 - 9 月 PP 现值为 32 前值为 33 [2] 原料与现货市场 - 原料中甲醇期货现值 2348 元/吨 前值 2377 元/吨 山东丙烯现值 6625 元/吨 前值 6615 元/吨 华南丙烷现值 593 美元/吨 前值 598 美元/吨 [2] - 中游市场中 华东 LL 市场现值 7200 - 7700 元/吨 前值 6750 - 6950 元/吨 华北 PP 市场现值 6750 - 6850 元/吨 前值 7300 - 7750 元/吨 [2] 消息 - 周四（9 月 18 日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 10 月期货结算价每桶 63.57 美元 比前一交易日下跌 0.48 美元 跌幅 0.75% 伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 11 月期货结算价每桶 67.44 美元 比前一交易日下跌 0.51 美元 跌幅 0.75% [2]

钢材 - 旺季来临下游需求逐步释放 整体需求进入回升状态 板材需求维持高位 螺纹需求低位回升 [1] - 钢厂利润收窄导致整体供应趋降 板材供给维持高位压力较大 螺纹产量显著下降供给压力缓解 [1] - 供需矛盾和成本支撑作用增强 钢价预计延续震荡上涨 [1] 铁矿石 - 钢厂复产铁水产量重回高位 铁矿需求改善预期增强 需求重回旺盛状态 [1] - 海外矿山发运量大幅回升 供应边际扩张 整体供应温和增长 [1] - 整体库存低位趋稳压力较小 供需改善预期增强 价格有望延续震荡上涨 [1] 焦煤 - 523家样本矿山产能利用率环比提升1.9%至84.7% 原煤日均产量190万吨环比增4.4万吨 精煤日均产量76.1万吨环比增3.3万吨 [2] - 洗煤厂开工率提升带动原煤需求 铁水产量重回240万吨以上 独立焦企产能利用率创近2年高位 [2] - 原煤库存环比微降3.2万吨至470万吨 精煤库存降幅扩大至21.7万吨降至232.8万吨 同比降幅扩至16% [2] 焦炭 - 钢厂第二轮提降落地执行 独立焦企吨焦盈利35元/吨 提降后大概率转入亏损 [2] - 钢厂盈利相对更优 盈利分化格局下继续降价空间收窄 [2] - 原料成本坚挺 钢厂利润受挤压可能引发负反馈传导 [2] 集运欧线 - 主流航司报价持续下探 wk39大柜均价约1650美元 折算指数小幅贴水盘面 [3] - 需求进入淡季货量缺乏新增量 供应端9月周均运力同比增16% 10月空班规模不及去年 [3] - 供需宽松格局未改 期现价差收敛压制近月合约 维持偏弱运行 [3] 甲醇 - 本周产能利用率和产量意外下降 烯烃开工率回升 宁夏宝丰三期及神华新疆装置预计下周重启 [4] - 传统需求产品开工率大部分上涨 二甲醚和MTBE开工率回升明显 [4] - 双节前下游阶段性补货预期支撑 上游企业积极排库 样本企业库存延续去库趋势 [4] 尿素 - 本周产能利用率和周度产量回升 下周期复产多于检修 日产预计明显提升 [4] - 复合肥产能利用率小幅回升 但新接订单不足可能降负荷消化库存 [4] - 国内需求不温不火 企业面临国庆收单 企业库存或继续上涨 [4] 纯碱 - 综合产能利用率85.53%环比下跌1.76% 周产量74.57万吨环比下跌1.54万吨跌幅2.02% [5] - 厂家总库存175.56万吨较周一增加0.85万吨涨幅0.49% 其中轻质纯碱74.95万吨环比增0.32万吨 重质纯碱100.61万吨环比增0.53万吨 [5] - 供应高位需求提振有限 库存压力难降 价格震荡偏弱 [5] 玻璃 - 全国浮法玻璃日产量16.02万吨持平 样本企业库存6090.8万重箱环比降67.5万重箱降幅1.10% [5] - 华北地区出货前弱后强 华东整体出货尚可库存环比下滑 华中多数企业库存下降 [5] - 供应稳定需求不足 产销逐渐回落 产业实际偏弱格局未变 [5] 沥青 - 美国传统燃油消费旺季结束需求转弱 OPEC+增产延续 国际油价下跌 [6] - 本周四厂库和社会库存延续去库 华东厂库去库明显 山东社会库去库明显 [6][7] - 下周河南丰利、山东胜星复产 山东金诚、东明石化及中化泉州稳定生产 带动产能利用率增加 [7] 烧碱 - 样本企业产能平均利用率81.9%环比降1.5% 液碱样本企业厂库库存37.83万吨环比上调6.02%同比上调18.22% [8] - 山东液碱高价下游抵触 除送氧化铝订单外其他订单减少库存增加 全国液碱样本企业库容比20.15%环比上涨0.75% [8] - 下游氧化铝企业开工负荷较高采购备货正常 出口市场因海外氧化铝需求增长而回暖 [8] 聚烯烃 - 塑料下游刚需有限逢低补库但力度不足 近期开车装置较多产能利用率上涨供应增加 [9] - 生产企业库存积累 社会样本仓库库存小幅下跌 临近国庆假期存补库行为去库力度将提升 [9] - 检修持续处于高位 成本向下传导不畅导致PP临停检修增多 供需边际改善 [9] PX - 本周开工率较上周基本持平供应稳定 下游PTA装置开工率回升产量处于同期中性水平 [10] - 供需趋宽 聚酯终端日产量维稳纺织旺季回暖低于预期 [10] - 欧佩克增产原油价格走强成本支撑增强 整体或震荡运行 [10] PTA - 本周产能利用率回升至77.29%环比小幅增长同比下滑2.63% 装置负荷提升国内供应回升 [10] - 下游聚酯日产量小幅增多 瓶片、长丝短纤周产量维持高位需求稳定 纺织旺季需求低于预期 [10] - 工厂库存去化至历年同期低位 聚酯工厂PTA库存维持偏低水平 供需整体偏紧 [10] 乙二醇 - 本周总产量40.75万吨增长0.29万吨环比提升0.72% 国内供应水平仍偏高 [10][11] - 下游聚酯日产量维稳 江浙纺织织造、印染开工率回升订单天数增多 但旺季需求回升低于预期 [10] - 华东主港库存总量38.37万吨较周一降1.19万吨降幅3% 较上周四增2.05万吨 [10][11] 短纤 - 价格下跌受原料端价格下跌拖累 上周产量维持高位小幅回升 [11] - 下游纯涤纱、涤棉纱开工水平小幅回升需求好转 厂内库存有所去化下游订单天数增多 [11] - 需求有所向好 终端印染、织造开工率维持稳定 [11] 瓶片 - 原料端支撑偏弱叠加需求淡季将至走势偏弱 上周装置开工小幅回升产量处于同期偏高水平 [11] - 饮料生产旺季已过下游需求回落 工厂库存水平回升至16.52天较上周小幅回升 [11] - 产能过剩 走势跟随成本端变化 [11] 纯苯 - 华东纯苯价格明显下跌 国内开工率维稳处于同期中性水平 [12] - 中下旬装置重启预期下供给压力仍在 下游需求上周小幅减弱 [12] - 港口库存13.4万吨较上期14.4万吨去库1.0万吨环比降6.94% 较去年同期5万吨升8.4万吨同比升168% [12] 苯乙烯 - 浙江60万吨装置短期检修10日 本周产量34.68万吨较上期减0.72万吨环比降2.03% [12] - 下游3S开工明显回升短时需求增多 企业端库存小幅降低供应压力有所降低 [12] - 远期需求整体偏弱 尚未看到根本性供需结构好转预期 [12] LPG - 上周产量回升至53.74万吨供给压力增大 预计到港量水平小幅下滑港口库存震荡增多 [13] - 醚后碳四产量虽有降低但仍维持高位 MTBE、PDH开工均有下滑 烷基化油装置开工率持续下跌 [13] - 化工需求明显趋弱 库存高位难以去化 基本面整体偏弱 [13] 铜 - 美联储降息25个基点至4.00%-4.25% 为今年以来首次降息 [14] - 9月、10月国内冶炼厂集中检修 国产电解铜供应不宽裕 非洲地区电解铜存在减产情况 [14] - 国内铜社会库存小幅去化但较上周增加 LME铜库存继续下降 COMEX铜库存迎来久违去库 [14] 铝 - 北方地区前期停产矿山暂无复产预期 国产铝土矿价格顶部压力仍存 [15] - 全国冶金级氧化铝运行总产能9233万吨/年 周度开工率较上周上调0.92个百分点至83.69% [15][16] - 国内铝下游加工龙头企业开工率继续回升 国内氧化铝库存继续增加 [15][16] 锌 - 国产锌精矿加工费止涨回落 进口锌精矿加工费维持增势 矿端供应偏宽松 [16] - 冶炼厂含副产品生产利润超1000元/吨 镀锌开工率增5.98个百分点至56.06% [16] - 七地锌锭库存总量15.85万吨较9月11日增0.43万吨 较9月15日减0.21万吨 [16] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂报价71000-74700元/吨处于相对低位 宁德时代枧下窝矿区复产预期强烈 [17] - 以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比超60% 锂云母原料所产占比降至15% [17] - 周度产量增544吨至19963吨 周度库存降1580吨总库存13.85万吨 [17] 油脂油料 - 美联储降息落地油脂被动回落 马来8月棕榈油出口数据下滑 [17] - 8月棕榈油进口总量34万吨环比增33.6%同比减15.17% [17] - 进口大豆到港量持续较高 国内大豆库存同比明显增加 [17] 棉花 - 新棉上市量不多 手摘籽棉收购价回落至7.2-7.4元/公斤 机采籽棉预收价格6.3-6.4元/公斤 [18] - 抢出口效应过后市场进入疲软期 季节性需求旺季未出现 产业链开机率处于低位 [18] - 8月进口棉纱线量约13万吨环比7月增约2万吨 同比也增长2万吨左右 [18] 白糖 - 印度2025/26榨季糖产量或增至3260万吨 巴西中南部8月下半月压榨甘蔗5006万吨同比增10.68% [19] - 8月下半月产糖387.2万吨同比增18.21% 糖厂使用54.2%的甘蔗比例产糖 [19] - 8月进口食糖83万吨同比增6万吨 1-8月累计进口262万吨同比增13万吨 [19] 生猪 - 主力Ih2511合约收于13000元/吨日下跌160元/吨 商品猪平均出栏体重维持在123.46公斤高位 [20] - 重点屠宰企业开工率小幅回落至31.65% 日度屠宰量降至13.1万头 [20] - 标肥价差收窄至-0.42元/公斤 反映大猪去化压力不减 [20] 玉米 - 主力c2511合约收涨0.74%至2177元/吨 北方四港库存周环比大减21.6万吨至72.9万吨 [20] - 南方蛇口港玉米价格周环比微降10元至2440元/吨 [20] - DCE玉米注册仓单单日锐减13009张至30898张 [20] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏稳定淘汰节奏平缓 养殖利润维持在0.25元/斤左右 [21] - 流通环节库存可用天数回升至0.97天 褐壳蛋均价小幅上涨至3.76元/斤 [21] - 主销区均价回落0.09元 品种间需求分化显现 [21] 纸浆 - 主力合约收盘报5014收跌0.79% 俄针报价下调50至5200元/吨 银星报价环比持平 [21] - 港口最新库存211.2万吨环比累库5万吨涨幅2.4% [21] - 白卡纸生产毛利小幅改善开工率和销量环比提升 生活用纸开工率环比回落 [21] 橡胶 - 8月天然及合成橡胶进口量66.4万吨环比增4.73%同比增7.79% [22][23] - 半钢轮胎样本企业产能利用率环比增0.13% 全钢轮胎样本企业产能利用率环比增0.05% [23] - 天胶最新社库123.5万吨环比降1.8%降幅扩大 [23]

PX及PTA成本支撑渐显，高库存或抑制反弹动能 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1. PTA&PX 09月17日，PX 主力合约收6772.0元/吨，较前一交易日收涨0.15%，基差 为-116.0元/吨。PTA 主力合约收4712.0元/吨，较前一交易日收涨0.51%， 基差为-92.0元/吨。 成本端，09月17日，布油主力合约收盘68.49美元/桶。WTI收64.55美元/ 桶。需求端，09月17日，轻纺城成交总量为751.0万米，15 日平均成交为 725.8万米。 供给端：PX及PTA装置开工率短期维持偏强，但原油价格中枢显著下移对PX 成本支撑明显走弱。虽然当前PX加工费有所修复，但海外部分炼厂仍存降 负预期，可能抑制PX供应弹性；PTA装置整体负荷维持高位，但部分大型装 置计划检修或降低供应增量压力，叠加成本坍塌风险，PX-PTA环节加工费 或面临压缩压力。 需求端：下游聚酯开工率维持季节性高位，但终端边际增量已趋缓。轻纺 ...

【9月18日PTA行情因成本支撑微涨】近日，PTA行情微幅上扬，主要源于成本支撑。地缘风险致使对 欧洲某国原油供应的担忧加剧，加上美联储降息，国际油价近日上涨，为PTA提供成本支撑。 PTA加工 费仍处年内低位附近，企业生产亏损。部分PTA企业新增10 - 11月检修计划，利好市场心态。 后续需关 注下游需求回升情况，预计短期PTA行情偏强震荡。 本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 基本面偏空，上周供应量9万吨环比持平，需求7.8万吨环比降3.70%，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存有高低位差异，新疆样本通氧553生产亏损，丰水期成本支撑减弱 [6] - 基差偏多，9月16日华东不通氧现货价9100元/吨，11合约基差185元/吨，现货升水期货 [8] - 库存偏空，社会库存53.9万吨环比增0.37%，样本企业库存173950吨环比增1.84%，主要港口库存11.9万吨环比增1.71% [8] - 盘面偏多，MA20向上，11合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓偏空，主力持仓净空且空增 [8] - 预期工业硅2511在8780 - 9050区间震荡，供给端排产增加处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升 [8] 多晶硅 - 基本面中性，上周产量31200吨环比增3.31%，9月排产12.67万吨环比降3.79%，硅片、电池片、组件生产及库存有不同表现，行业平均成本35620元/吨，生产利润15380元/吨 [10] - 基差偏空，9月16日N型致密料51000元/吨，11合约基差 - 1170元/吨，现货贴水期货 [10] - 库存中性，周度库存21.9万吨环比增3.79%，处于历史同期低位 [10] - 盘面偏多，MA20向上，11合约期价收于MA20上方 [10] - 主力持仓偏多，主力持仓净多但多减 [10] - 预期多晶硅2511在52675 - 54665区间震荡，供给端排产短期减少中期有望恢复，需求端持续恢复，成本支撑持稳 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量9万吨环比持平，需求端需求7.8万吨环比降3.70%，多晶硅、有机硅、铝合金锭等库存和生产情况各异，成本端新疆样本通氧553生产亏损，丰水期成本支撑减弱 [6] - 基差、库存、盘面、主力持仓和预期情况如上述核心观点所述 [8] 多晶硅 - 供给端上周产量31200吨环比增3.31%，9月排产12.67万吨环比降3.79%，需求端硅片、电池片、组件生产及库存有不同表现，成本端行业平均成本35620元/吨，生产利润15380元/吨 [10] - 基差、库存、盘面、主力持仓和预期情况如上述核心观点所述 [10] 基本面/持仓数据 工业硅 - 行情概览展示各合约期货收盘价、现货价、库存、产量、开工率、成本利润等数据及涨跌情况 [17] - 价格 - 基差和交割品价差走势展示SI主力基差和华东421 - 553价差走势 [21] - 库存展示交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存和注册仓单量走势 [27] - 产量和产能利用率走势展示SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）和SMM样本企业开工率走势 [28] - 成本 - 样本地区走势展示四川、云南421和新疆通氧553成本利润走势 [36] - 周度供需平衡表展示工业硅周度供需平衡情况 [38] - 月度供需平衡表展示工业硅月度供需平衡情况 [41] 多晶硅 - 行情概览展示各合约期货收盘价、硅片、电池片、组件等价格、产量、库存等数据及涨跌情况 [19] - 盘面价格走势展示多晶硅主力走势和主力合约基差走势 [24] - 基本面走势展示多晶硅行业成本、价格、库存、产量、需求等走势 [64] - 供需平衡表展示多晶硅月度供需平衡情况 [67] - 硅片走势展示硅片价格、产量、库存、需求量、净出口走势 [70] - 电池片走势展示电池片价格、排产及实际产量、库存、开工率、出口走势 [73] - 光伏组件走势展示组件价格、库存、产量、出口走势 [76] - 光伏配件走势展示光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃产量和出口、高纯石英砂价格、焊带进出口走势 [79] - 组件成分成本利润走势（210mm）展示210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件成本利润走势 [82] - 光伏并网发电走势展示全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势 [83] 工业硅下游情况 有机硅 - DMC价格和生产走势展示DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、周度产量和价格走势 [44] - 下游价格走势展示107胶、硅油、生胶、D4均价走势 [46] - 进出口及库存走势展示DMC月度出口量、进口量和库存走势 [51] 铝合金 - 价格及供给态势展示废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润走势 [54] - 库存及产量走势展示原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量、原生铝合金和再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势 [57] - 需求（汽车及轮毂）展示汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口走势 [59]

日期 2025 年 9 月 17 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 行业 聚烯烃日报 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 | 表1：期货市场行情 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天然橡胶基本面变动不大，上游成本端支撑尚存，下游抵触高价原料，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料产出及拉尼娜现象影响，原料上量顺利则择机高空，不畅则胶价延续高位运行 [1] - 纯碱基本面过剩问题仍存，虽近期库存未累库但实质转移至中下游，贸易库存走高，中期下游需求延续刚需格局，供需大格局偏空，可择机反弹逢高入场短空 [3] - 玻璃对宏观氛围波动敏感盘面大幅反弹，上周现货成交好库存去库，但沙河地区厂家库存高企，中游库存未明显去化，深加工订单季节性好转但仍偏弱，中长期需产能出清解决过剩困境，短线上暂观望，中线关注旺季需求实际情况 [3] - 原木市场呈现“供需双弱，价格持稳，库存微降”震荡格局，核心矛盾是疲软需求与波动供应博弈，价格在成本支撑下暂时稳定，后续关注旺季出货量，目前09合约买方接货意愿差，现货市场压力大，策略建议择机逢低做多 [4] - 工业硅成本端支撑较强，虽产量环比增加但有产能出清消息，叠加下周多晶硅企业自律会议及节前下游补库需求预期，可能带动价格小幅向上，建议策略上以逢低试多为主，但需注意产量增加带来的库存和仓单压力，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨 [5] - 多晶硅短期内市场交易9月政策落地预期，盘面易涨难跌，9月供需或小幅累库，下游补库使现货传导机制顺畅，盘面对基本面交易权重低，价格波动风险大，谨慎为宜，关注下周多晶硅企业自律会议情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶产业 - 现货价格：云南国营全乳胶等部分品种价格有涨跌，如泰标混合胶报价涨200元/吨至15150元/吨，杯胶国际市场FOB中间价跌0.35泰铢/公斤至52.20泰铢/公斤 [1] - 月间价差：9 - 1价差等有不同变化，如9 - 1价差跌45至 - 1055 [1] - 基本面数据：7月泰国、印尼产量增加，中国、印度产量减少，汽车轮胎开工率上升，国内轮胎产量减少、出口数量增加，天然橡胶进口数量增加 [1] - 库存变化：保税区库存等部分库存减少，干胶部分入库率、出库率有增减变化 [1] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北、华东等地区报价无变化，玻璃2505合约涨2元/吨等 [3] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东等地区报价无变化，纯碱2505合约涨9元/吨等 [3] - 供量：纯碱开工率、周产量及浮法日熔量增加，光伏日熔量无变化 [3] - 库存：玻璃厂库、纯碱厂库库存减少，纯碱交割库库存增加，玻璃厂纯碱库存天数无变化 [3] - 地产数据当月同比：新开工面积等数据有不同幅度涨跌 [3] 原木 - 期货和现货价格：原木期货部分合约价格有涨跌，主要基准交割品现货价格暂无变化 [4] - 成本：人民币兑美元汇率及进口理论成本有微小变化 [4] - 供给：港口发运量、离港船数减少，全国针叶原木总库存增加 [4] - 需求：原木日均出库量小幅上涨 [4] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：部分工业硅品种价格有涨跌，基差有不同变化 [5] - 月间价差：合约间价差有较大变化，如2510 - 2511价差涨8705 [5] - 基本面数据：全国及部分地区工业硅产量、开工率增加，有机硅DMC、多晶硅产量增加，再生铝合金产量减少，工业硅出口量增加 [5] - 库存变化：新疆、云南厂库库存增加，四川厂库库存无变化，社会库存、非仓单库存增加，合单库存减少 [5] 多晶硅 - 现货价格与基差：部分品种价格无变化，N型料基差涨65元/吨 [6] - 期货价格与月间价差：主力合约跌65元/吨，合约间价差有大幅变化 [6] - 基本面数据：周度和月度多晶硅、硅片产量增加，多晶硅进口量、硅片出口量增加，硅片进口量减少 [6] - 库存变化：多晶硅库存增加，硅片库存减少，多晶硅合单增加 [6]

知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 关注微信公众号 | 胶产业期现日报 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 寇帝斯 | 2025年9月15日 | | | | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 单位 | 命神 9月12日 | 9月11日 | 派跌 | 流跌幅 | | | 云南国富手机胶(SCRWF):下海 | 14950 | 14900 | 50 | 0.34% | | | 全乳基层 | -870 | -1005 | 135 | 13.43% | 元/吨 | | 泰标混合胶报价 | 14950 | 15000 | -50 | -0.33% | | | -905 | 非标价差 -870 | | 35 | 3.87% | | | 杯胶:国际市场:FOB中间价 | 52.20 | 52.55 | -0.35 | -0.67% | 泰铢/公斤 | | 56.20 | 胶水:国际市场:FOB中间价 | 56.00 | 0.20 | 0.36% | | | 13200 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片成本支撑弱，需震荡观察 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2510合约价格6336元，较前日降40元；2511合约6332元，降38元；2512合约6314元，降36元 [1] - 短纤PF10 - 11价差降2，PF11 - 12价差降2，基差升8 [1] - 短纤主力持仓量125943，较前日降19037；主力成交量183319，降1019 [1] - 短纤华东现货价格6440元，降30元；产销率51%，降3% [1] - 瓶片2510合约价格5818元，较前日降22元；2511合约5806元，降38元；2512合约5814元，降34元 [1] - 瓶片PR10 - 11价差升16，PR11 - 12价差降4，主力基差降12 [1] - 瓶片主力持仓量37120，较前日降569；主力成交量44822，升10560 [1] - 瓶片华东现货价格5780元，降50元；华南现货价格5860元，降30元 [1] 现货消息 - 短纤期货偏弱震荡，工厂报价维稳，期现及贸易商价格下调，直纺涤短销售一般，平均产销51% [1] - 瓶片上游原料期货下跌，工厂报价下调20 - 50元，市场低位成交尚可，9 - 11月订单成交价5750 - 5910元/吨不等 [2] 趋势强度 短纤和瓶片趋势强度均为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]