新凯来及其子公司新品发布 - 新凯来子公司万里眼发布新一代超高速实时示波器，带宽突破90GHz，达到全国第一、全球第二水平，打破了《瓦森纳协议》对超过60GHz带宽示波器的禁运限制 [1][3] - 该示波器在半导体、6G通信、光通信、智能驾驶等领域具备广阔应用前景，是电子测量行业的关键设备，该行业为百亿级美元市场，撬动千亿级赛道 [3][4] - 新凯来子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产EDA设计软件（原理图和PCB），填补国产高端电子设计工业软件技术空白，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期缩短40% [1][4][5] - 启云方软件目前使用者已突破2万人，其定位是从事高端电子设计软件，助力国内高端电子产业和半导体行业发展 [5] 新凯来参展情况与产品策略 - 新凯来在湾芯展重点展示了工艺装备和量检测装备两大系列共16款设备产品，包括薄膜沉积设备（PVD、ALD、CVD）、刻蚀设备（ETCH）、光学检测设备（BFI）等，所有产品均以中国名山大川命名 [2] - 公司本次参展并无新品亮相，展出的设备产品此前已在上海展出过，展会的主要惊喜来自于其子公司发布的新品 [1][2] - 公司通过多家子公司构建起覆盖软件和硬件，涵盖研发、生产、检测的半导体生态圈 [6] 半导体设备国产化进程与行业趋势 - 中国半导体设备正以“集团式突围”方式打开市场份额，多家公司通过多产品线布局形成“集团军式作战体系”，以“多点爆破”方式打破海外设备的“系统性垄断” [1][6][7] - 这种模式通过在一个局部范围内将多个设备进行国产化，利用国产设备间的相互适配来突破海外设备因匹配性形成的垄断 [7] - 2025年上半年全球半导体市场规模达3432.5亿美元，同比增长19.4% [9] - 在下游需求和自主可控需求下，半导体设备国产化替代成为大势所趋，国内厂商迎来巨大发展机遇 [9] 国内其他半导体企业与地区发展 - 北方华创产品线覆盖半导体装备、真空及新能源装备、精密电子元器件，在8英寸集成电路领域可提供一整套设备及工艺解决方案 [6] - 深圳加速投资落地多个芯片制造项目，润鹏半导体12英寸集成电路生产线项目一期总投资220亿元，聚焦40纳米以上模拟特色工艺，建成后将形成年产48万片12英寸功率芯片的生产能力 [7][8] - 沈阳涌现出“半导体设备六小虎”，包括芯源微、拓荆科技、富创精密等企业，在涂胶显影设备、薄膜沉积设备、精密零部件等领域进行国产替代 [8][9] EDA软件市场现状 - 中国EDA市场长期由Cadence、新思科技和西门子EDA三大海外巨头垄断，2023年国产化率为17.61%，2024年提升至18.52% [5] - EDA被称为“芯片之母”，是利用计算机软件完成大规模集成电路设计、仿真、验证等流程的设计方式 [5]

新凯来子公司新品发布 - 新凯来子公司万里眼发布新一代超高速实时示波器，其带宽突破90GHz，达到全国第一、全球第二的水平，打破了《瓦森纳协议》对超过60GHz带宽实时示波器禁运的封锁 [6] - 该示波器在半导体、6G通信、光通信、智能驾驶等领域具备广阔应用前景，用于芯片封装后对端口性能进行上电评估的关键功能测试 [6][7] - 新凯来子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件，填补了国产高端电子设计工业软件技术空白 [7][8] 新品性能与市场意义 - 启云方EDA软件在超大规模、超复杂、并行设计等关键指标上达业界一流水准，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期能够缩短40%，目前使用其软件的硬件人员已突破2万人 [8] - 2025年示波器国内市场规模有望提升至6.5亿美元，电子测量行业是百亿级美元行业，撬动千亿级赛道 [7] - 2023年中国EDA国产化率为17.61%，2024年提升至18.52，市场长期由Cadence、新思科技和西门子EDA三大海外巨头垄断 [8] 国产半导体设备发展模式 - 中国半导体设备正以“集团式突围”方式打开市场份额，多家公司通过多产品线布局形成“集团军式作战体系”，以“多点爆破”打破海外设备的“系统性垄断” [1][9] - 新凯来通过子公司构建了覆盖软件和硬件，涵盖研发、生产、检测的“半导体生态圈” [10] - 以北方华创为例，其产品线覆盖半导体装备、真空及新能源装备、精密电子元器件，在8英寸集成电路领域已能提供一整套设备及工艺解决方案 [10] 区域产业集群发展 - 深圳在集成电路设计、制造、封测、设备等领域齐头并进，润鹏半导体12英寸集成电路生产线项目一期总投资220亿元，建成后将形成年产48万片12英寸功率芯片的能力 [11][12] - 沈阳涌现出“半导体设备六小虎”，包括芯源微、拓荆科技、富创精密等企业，分别在涂胶显影设备、薄膜沉积设备、精密零部件等领域进行国产替代 [12] - 2025年上半年全球半导体市场规模达3432.5亿美元，同比增长19.4%，下游需求和自主可控需求推动半导体设备国产化替代，国内厂商迎来巨大发展机遇 [13]

公司产品与技术突破 - 新凯来旗下子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA软件，包括原理图设计软件和PCB设计软件，填补了国产高端电子设计工业软件技术空白 [3] - 启云方的EDA软件具备多人并行协同设计能力，使开发周期缩短40%，在高频操作性能上优于国外企业，并提供智能审查能力以确保设计端提前暴露制造环节问题 [3] - 新凯来旗下子公司万里眼研发出中国首款90GHz超高速实时示波器，达到全国第一、全球第二的水平，在半导体、6G通信、光通信、智能驾驶等领域具备广阔产业化应用前景 [5] - 新凯来展示了“山系列”半导体设备产品线，包括光学检测、光学量测、物理与X射线量测、刻蚀、扩散、薄膜等各类设备，产品均以中国名山命名 [6][7] 公司战略与产业定位 - 新凯来技术布局并非单点突破，而是构建“核心设备 + 高端仪器”的全链条自主生态矩阵，将国产化触角延伸到产业每一个关键角落 [8] - 公司由深圳市国资委100%控股，是深圳市重大产业投资集团核心成员，注册资本高达15亿元，具备高起点的平台和资源背景 [8] 区域产业发展态势 - 深圳半导体与集成电路产业2024年规模达2564亿元，同比增长26.8%，2025年上半年规模达1424亿元，同比增长16.9% [8] - 深圳通过引进重大项目推动制造、封测、设备材料等环节跨越式增长，初步形成设计、制造、封测、设备协同发展的产业生态，改变了过去“设计独大、制造滞后”的失衡局面 [8][9] - 深圳“造芯”战略实现从“单点突进”到“系统破局”的升维，目标是构建“设计-制造-封测-设备”协同共进的产业森林 [9][10]

新凯来公司动态 - 深圳发改委主任透露，新凯来及其子公司将在2025湾区半导体产业生态博览会上带来惊喜 [1][2] - 鉴于新凯来在3月上海展会一次性推出31款设备的“黑马”表现，此次或有更多关键半导体设备的重磅发布或技术突破 [1][2] 半导体设备国产化现状与趋势 - 光刻机国产化率为0，刻蚀和薄膜沉积设备国产化率仅为20%左右 [2] - 伴随关键设备的国产突破，先进制程扩产有望加速 [2] - 伴随关税升级，看好自主可控赛道，半导体设备为重要一环，看好先进制程的关键设备进展突破 [2] 设备国产化对产业链的影响 - 刻蚀、薄膜沉积等关键设备国产化加速，将利好相关零部件国产替代 [2] - 新莱应材的管阀等产品基本已用于量检测、离子注入、刻蚀、薄膜沉积设备等 [2] - 富创精密提供真空腔体、精密结构件 [2] - 晶盛机电子公司晶鸿精密可以提供腔体、支架等金属结构件 [2] 投资建议涉及的公司 - 前道制程设备公司包括：刻蚀与薄膜沉积设备领域的北方华创、中微公司；量测设备领域的中科飞测、精测电子；薄膜沉积设备领域的拓荆科技、迈为股份、微导纳米、晶盛机电等 [3] - 设备零部件公司包括：新莱应材、富创精密、正帆科技、晶盛机电等 [3]

科创100指数ETF市场表现 - 截至2025年10月14日，上证科创板100指数下跌1.14% [3] - 科创100指数ETF下跌1.23%，最新报价1.36元 [3] - 近1月累计上涨4.31% [3] - 近1年日均成交4.08亿元，排名可比基金第一 [4] - 近3月规模增长5.10亿元，新增规模位居可比基金第3 [4] - 近1月份额增长5.94亿份，新增份额位居可比基金第2 [4] - 最新资金净流出1.71亿元，但近15个交易日中有9日资金净流入，合计流入8.02亿元，日均净流入5344.76万元 [4] 成分股及指数构成 - 指数成分股涨跌互现，国盾量子领涨4.98%，禾迈股份上涨4.61%，珠海冠宇上涨4.34% [3] - 燕东微领跌7.26%，源杰科技下跌6.33%，芯源微下跌6.33% [3] - 上证科创板100指数选取科创板中市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [5] - 截至2025年9月30日，前十大权重股合计占比24.32%，包括华虹公司、百济神州等 [5] 半导体设备国产化进程 - 半导体设备国产化进程有望持续提速 [3] - 新凯来将在2025湾区半导体产业生态博览会上亮相，市场预期其或将发布先进制程相关的关键设备或技术突破 [3] - 尽管在刻蚀、薄膜沉积等设备领域已实现部分国产替代，但光刻机国产化率仍为零，先进制程关键设备整体国产化空间广阔 [4] - 外部环境变化带来的自主可控需求上升，半导体设备国产替代进程有望进一步加快 [4] 量子科技与AI领域发展 - 量子科技领域迎来重要里程碑，2025年诺贝尔物理学奖授予三位量子物理学家，标志着量子计算与量子信息科学进一步获得国际认可 [3] - 国产AI与国产替代正成为计算机板块的核心主线 [4] - 大模型使用成本持续下降，垂类场景落地有望加快，并带动云服务与硬件需求增长 [4] - 美国对"关键软件"实施出口管制，或将倒逼国内电子设计自动化、工业软件等领域加速自主化进程 [4]

新凯来概念股市场表现 - 10月13日新凯来概念股逆势活跃，新莱应材、凯美特气等个股录得两连板，同惠电子30CM涨停，奥普光电10CM涨停 [1] - 深圳国资地产龙头深振业A作为新凯来概念股获10CM涨停，录得两连板，收盘报13.13元/股，市值177亿元 [1] - 深振业A当日股价上涨1.19元，涨幅达9.97%，换手率4.33%，总市值1177亿，市净率3.32 [2] 事件驱动因素 - 2025湾区半导体芯片展（湾芯展）将于10月15日至17日举办 [2] - 深圳市发展和改革委员会主任郭子平在新闻发布会上介绍，深圳半导体企业新凯来及其多家子公司将亮相湾芯展，并带来"意想不到的惊喜" [2] - 兴业证券表示看好自主可控、算力需求和端侧AI硬件创新浪潮 [6] 深振业A与新凯来关联 - 深振业A被视为新凯来概念股，因两家公司存在高管关联 [3] - 新凯来实际控股股东深圳市重大产业投资集团有限公司的董事黄秀章同时兼任深振业A的监事 [3] - 部分投资者认为新凯来有可能借壳深振业A上市 [4] 公司澄清与背景信息 - 10月12日深振业A发布公告表示，近期公司经营情况及内外部经营环境不会发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项 [4] - 深圳市振业（集团）股份有限公司是深圳市国资委直管国有控股上市房企，业务涉及地产开发、城中村改造等五大核心板块 [5] - 深圳市新凯来技术有限公司是深圳国资委全资控股的国有半导体装备及零部件制造企业，聚焦半导体设备国产化 [5] 其他相关概念股表现 - 控股股东同为深圳国资委旗下公司的深纺织A也作为新凯来概念股在13日涨停，但公司已于8月27日澄清"新凯来有可能要借壳上市"的传闻不属实 [5] - 奥普光电、同惠电子、利和兴等多家与新凯来存在投资或业务合作的公司股价高涨 [5] - 新莱应材、凯美特气虽被视为新凯来概念股并录得两连板，但两家公司均未正面肯定相关合作 [5] 行业观点与机遇 - 东吴证券认为半导体设备正迎历史性机遇，国产半导体设备份额有望快速提升 [7] - 存储持续涨价、国内先进制程积极扩产、国产算力发展均带来制造端投资机会 [7] - 建议关注前道制程、后道封测、先进封装、硅光设备等产业链环节公司 [7]

市场表现 - 9月30日指数走强，存储芯片、AI应用等方向涨幅居前 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）涨1.73%，成分股当虹科技涨超17% [2] - 电子ETF（159997）涨1.28%，成交额超2000万元，盘中频现溢价交易，成分股江波龙涨超16% [2] - 芯片ETF天弘（159310）涨2.2%，成交额超1400万元，近5日有4日获资金净流入，累计吸金超9000万元 [2] 机构观点与市场情绪 - 私募排排网调研数据显示，超六成私募机构计划重仓或满仓过节，传递出对节后市场的积极预期 [2] - 私募机构普遍对节后市场较为乐观，科技成长是共识度最高的方向 [2] - 天风证券复盘历史指出，2010-2024年国庆假期后20个交易日中证全指中位数涨幅为2.28%，胜率较高 [3] - 天风证券建议投资主线降维为三个方向：科技AI、经济修复下的牛市主线风格、低估红利崛起 [3] 行业动态与政策支持 - 2025天府人工智能产业生态大会在成都召开，首发"天府智能云"人工智能产业大脑，展现四川以"政策+技术"双轮驱动AI产业发展的路径 [3] - 银河证券表示，2025年上半年AI成为消费电子行业发展核心引擎，AI硬件迎来爆发元年，全球智能眼镜出货量同比大增，AIPC因集成专用NPU获增长动力 [4] - 方正证券认为，2025年以来半导体设备国产化进程加速，上半年中国半导体设备市场国产化率达21%，同比提升5个百分点 [5] - 大基金三期首投聚焦键合设备，拓荆键科获4.5亿元投资，华为昇腾AI芯片路线图推动先进制程需求 [5] - 国产设备商在先进封装、核心零部件等关键环节实现技术突破，行业呈现"政策助力、技术突破、需求拉动"的良性循环 [5] 相关ETF产品概况 - 科创综指ETF天弘（589860）紧密跟踪科创综指，该指数对科创板市值覆盖度约为97%，前十大权重股包括寒武纪-U、海光信息、中芯国际等 [3] - 电子ETF（159997）跟踪中证电子指数，覆盖半导体产品与设备生产、电脑存储与外围设备生产、电子设备制造等业务，是全市场唯一一只跟踪该指数的ETF [4] - 芯片ETF天弘（159310）跟踪中证芯片产业指数，十大重仓股包括中芯国际、北方华创、海光信息、寒武纪-U等，并配置有场外联接基金 [4]

指数及成分股表现 - 截至9月29日11:06，上证科创板半导体材料设备主题指数上涨0.75% [1] - 成分股京仪装备上涨3.97%，拓荆科技上涨3.55%，中微公司上涨2.97%，中科飞测上涨2.03%，富创精密上涨1.92% [1] - 科创半导体ETF（588170）上涨0.41%，最新价报1.48元 [1] 资金流向与ETF规模 - 科创半导体ETF近8天获得连续资金净流入，最高单日获得6.32亿元净流入 [1] - 合计净流入资金14.90亿元，日均净流入达1.86亿元 [1] - 截至9月26日，科创半导体ETF规模突破23亿元，创历史新高 [1] 行业趋势与驱动因素 - 2025年以来半导体设备国产化进程进入加速期，上半年中国半导体设备市场国产化率达21%，同比提升5个百分点 [1] - 大基金三期首投聚焦键合设备，拓荆键科获4.5亿元投资 [1] - 华为昇腾AI芯片路线图推动先进制程需求 [1] - 国产设备商在先进封装、核心零部件等关键环节实现技术突破 [1] - 行业受益于AI算力与国产化的双重驱动，呈现"政策助力、技术突破、需求拉动"的良性循环 [1] ETF产品构成与定位 - 科创半导体ETF（588170）及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 [2] - 指数囊括科创板中半导体设备（59%）和半导体材料（25%）细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体材料ETF（562590）指数中半导体设备（59%）、半导体材料（24%）占比靠前，聚焦半导体上游 [2] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性 [2] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展 [2]

证券市场回顾 - 上周A股主要股指普遍上涨，上证综指上涨0.21%至3828.11点，深证成指上涨1.06%至13209.0点，创业板指上涨1.96%至3151.53点 [1] - 全球主要市场指数多数下跌，纳斯达克综指下跌0.65%，道琼斯工业指数下跌0.15%，标普500下跌0.31% [1] - 亚太市场表现分化，恒生指数下跌1.57%，日经225指数上涨0.69% [1] ETF市场整体表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为0.96% [2] - 各类别ETF中，主题指数ETF表现突出，易方达中证半导体材料设备主题ETF周度收益率最高，达16.18% [2] - 行业指数ETF中华安上证科创板新一代信息技术ETF收益率最高，为7.71% [2] ETF涨跌幅排行 - 涨幅前五的ETF均与半导体材料设备主题相关，易方达中证半导体材料设备主题ETF以16.18%的涨幅居首 [4][5] - 跌幅前五的ETF中，富国中证旅游主题ETF下跌6.18%，华夏中证旅游主题ETF下跌6.0% [5] ETF流动性 - 上周股票型ETF市场日均成交额减少4.5%，但日均成交量增加21.3% [6] - 市场换手率减少0.06% [6] ETF资金流向 - 资金流入最多的ETF为易方达创业板ETF，流入14.14亿元，华泰柏瑞中证A500ETF流入12.59亿元 [8] - 资金流出最多的ETF为嘉实中证稀土产业ETF，流出2.4亿元，鹏华创业板50ETF流出1.25亿元 [8][9] ETF融资融券情况 - 上周股票型ETF融资余额由437.34亿元提升至445.854亿元 [10] - 融券余量由24.617亿份下降至24.474亿份 [10] - 华夏上证科创板50成份ETF融资买入额最高，为6.2亿元 [10] ETF存量市场 - 全市场存量ETF共计1310只，其中股票型ETF1037只，占比79.2% [11][16] - ETF市场总规模达到54650.56亿元，较前一周增加1537.05亿元，股票型ETF规模为36001.91亿元，占比65.9% [14][16] - 主题指数中嘉实上证科创板芯片ETF周度基金规模增幅最高，为51.16亿元 [16] ETF发行与成立 - 上周无新ETF发行，但有11只新ETF成立，覆盖金融科技、科创板、人工智能等主题 [17] 半导体行业前景 - 机构看好2026年AI相关需求和中国先进逻辑扩产的结构性机会，预计2026年中国本土设备企业国产化率或同比增长6%至29% [17] - 2025年以来半导体设备国产化进程加速，上半年中国半导体设备市场国产化率达21%，同比提升5个百分点 [17]

全球半导体设备行业景气度 - 2025年第二季度全球半导体设备公司总收入同比增长24% [1] - AI芯片对计算性能和功耗的高要求大幅提高芯片设计和制造复杂性 显著增长高性能SoC测试机和存储测试机需求 [1] - HBM技术成为AI计算标配 对应封装设备需求增长 [1] - 海外半导体设备市场受AI相关投资驱动实现高增 市场规模同比增长40% 测试机和封装设备等后道设备增长尤为显著 [1] 中国市场表现与国产化进程 - 2025年上半年中国半导体设备市场规模同比微降1% 主要受上年同期高基数影响 [1] - 同期国内半导体设备国产化率同比增加6个百分点至21% [1] 半导体设备企业业绩分化 - 2025年上半年九家前道设备企业均实现营收增长 但精测电子 芯源微 拓荆科技出现增收不增利现象 归母净利润同比大幅下滑 [2] - 2025年第二季度北方华创营收同比增长22.5% 归母净利润同比下降1.6% [2] - 同期中微公司营收和归母净利润保持增长态势 [2] 北方华创盈利能力分析 - 北方华创2025年完成对芯源微的并购 自6月30日起纳入合并财务报表 芯源微2025年上半年毛利率大幅下降影响北方华创盈利表现 [2] - 北方华创近年毛利率始终保持在40%以上 芯源微除2023年毛利率达42.53%外 近年其他年份维持在36%-38% [3] - 北方华创2025年上半年研发投入同比高增30.01%至29.15亿元 研发费用率提升至12.87% 前两年同期均在11%以下 [3] 产品与技术布局 - 芯源微主要产品包括涂胶显影设备等核心工艺装备 北方华创产品涵盖刻蚀 薄膜沉积 热处理 湿法和离子注入等装备 双方产品布局具有显著互补性 [3] - 北方华创2025年上半年发布离子注入设备 电镀设备 先进低压化学气相硅沉积立式炉 金属有机物化学气相沉积设备等新产品 [3] - 刻蚀设备 立式炉 物理气相沉积（PVD）三种装备出货量增长显著 [3] - 2025年上半年蚀刻设备收入超50亿元 形成ICP CCP 干法去胶设备 高选择性刻蚀设备和Bevel刻蚀设备全系列产品布局 [3] - 薄膜沉积设备方面上半年收入超60亿元 [3] 行业发展驱动因素 - 本土设备出货节奏和业绩表现主要受存储资本开支 先进逻辑良率影响 建议关注存储及先进逻辑建设投入及晶圆厂技术突破 [3]