指数表现 - 上证科创板100指数上涨0.64% 成分股凌云光上涨8.32% 乐鑫科技上涨6.33% 盛科通信上涨4.70% 国盾量子上涨4.65% 云天励飞上涨3.86% [3] - 科创100指数ETF盘中最高上涨1.04% 现上涨0.59% 最新价报1.35元 近1周累计上涨1.66% [3] - 科创100指数ETF近1年日均成交4.40亿元 排名可比基金第一 盘中换手1.15% 成交7124.92万元 [3] 电子板块事件 - 国家互联网信息办公室要求国内大型科技企业暂停采购英伟达为中国市场定制的RTX Pro 6000D芯片并取消现有订单 [3] - OpenAI与国内供应商达成协议共同生产未来设备 计划2026年末或2027年初推出首款智能眼镜、录音设备和别针式可穿戴装置 [3] - 国产GPU厂商摩尔线程定于9月26日科创板IPO上会 [3] 医药板块政策 - 国家组织药品联合采购办公室开展第十一批药品集中采购 规则明确破除"中标唯低价论" 要求企业"不低于成本报价" 优化最高有效申报价形成和价差控制规则 [4] 机构观点 - 半导体产业链自主可控是资本市场核心投资主线 技术突破、政策支持及资本青睐构建完整投资链条 海外与国内行情共振推动市场强势格局 [5] - 医保集采政策破除"中标唯低价论" 缓解医药生物行业估值压制因素 行业竞争逻辑向"性价比"与"创新力"转变 驱动板块估值修复 [6] ETF产品特征 - 科创100指数ETF(588030)覆盖科技领域热点板块 前两大权重板块为电子(37.51%)和医药生物(18.97%) [6] - 科创100指数ETF近1周规模增长1.85亿元(位居可比基金2/12) 份额增长6300.00万份(位居可比基金3/12) [6] - 科创100指数ETF最新资金净流入3259.78万元 近5个交易日有3日净流入 合计流入2.47亿元 日均净流入4936.67万元 [7] 指数构成 - 上证科创板100指数选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 与科创板50成份指数共同构成规模指数系列 [7] - 指数前十大权重股包括东芯股份、华虹公司、百济神州等 合计占比23.82% (截至2025年8月29日) [7]

指数表现与ETF动态 - 上证科创板100指数上涨0 99% 成分股源杰科技上涨5 71% 奕瑞科技上涨5 21% 华秦科技上涨5 14% 微导纳米上涨5 04% 固德威上涨4 41% [3] - 科创100指数ETF盘中最高上涨1 03% 现上涨0 66% 最新价报1 37元 近1周累计上涨3 49% [3] - 科创100指数ETF近1周规模增长3 85亿元 份额增长1 62亿份 新增规模与份额均位居可比基金第1/12 [4] - 科创100指数ETF最新资金净流出3307 08万元 但近5个交易日内有3日资金净流入 合计净流入2 54亿元 日均净流入达5081 77万元 [4] - 科创100指数ETF近1年日均成交4 40亿元 排名可比基金第一 盘中换手率为0 4% 成交2493 12万元 [3][4] 行业事件与政策动向 - 华为全联接大会明确披露昇腾系列AI芯片迭代规划 预计2026年Q1推出昇腾950PR Q4推出昇腾950DT 2027年Q4推出昇腾960 2028年Q4推出昇腾970 [3] - 中国互联网监管机构要求国内大型科技公司停止购买英伟达AI芯片并终止现有订单 国产算力芯片市占率有望快速提升 [3] - 外资机构密集调研中国芯片企业 唯捷创芯迎来41家外资机构调研 纳芯微 芯原股份 国芯科技 东芯股份和瑞芯微均迎来20家外资机构调研 [4] 机构观点与市场趋势 - 中信证券认为华为昇腾AI芯片迭代规划强化国产算力前景 自主可控趋势已成 建议重视华为昇腾链硬件龙头投资机遇 [4] - 分析人士指出AI浪潮下阿里 百度 腾讯 中芯国际等科技领军企业或重新定义中国科技资产估值锚点 为全球资本配置提供新方向 [4] 指数构成与样本特征 - 上证科创板100指数选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 与科创板50成份指数共同构成规模指数系列 [5] - 截至2025年8月29日 指数前十大权重股为东芯股份 华虹公司 百济神州 博瑞医药 睿创微纳 翱捷科技 云天励飞 中科飞测 安集科技 复旦微电 合计占比23 82% [5]

量化模型与构建方式 1 **模型名称：行业拥挤度监测模型** **模型构建思路：** 通过监测申万一级行业指数的拥挤度，识别行业过热或低估状态，为投资决策提供参考[3] **模型具体构建过程：** 报告未提供具体的构建公式和详细步骤，仅提及对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测[3] 2 **模型名称：溢价率 Z-score 模型** **模型构建思路：** 通过计算ETF溢价率的Z-score值，识别存在潜在套利机会的ETF产品[4] **模型具体构建过程：** 报告未提供具体的构建公式和详细步骤，仅提及通过滚动测算提供信号[4] 量化因子与构建方式 1 **因子名称：行业拥挤度因子** **因子构建思路：** 基于申万一级行业指数构建，用于衡量行业交易拥挤程度[3] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体的构建公式和详细步骤[3] 2 **因子名称：主力资金净流入因子** **因子构建思路：** 通过计算主力资金净流入额，反映资金对行业或ETF的短期偏好[13] **因子具体构建过程：** 直接使用Wind数据中的主力净流入额（单位：亿元），包括当日（T）、前一日（T-1）及前两日（T-2）数据，并计算近3个交易日合计值[13] 公式： $$近3日合计 = T + T-1 + T-2$$ 模型的回测效果 （报告未提供模型回测结果） 因子的回测效果 1. **行业拥挤度因子** - 拥挤度较高行业：有色、电力设备、电子[3] - 拥挤度较低行业：食品饮料、美护[3] - 拥挤度变动较大行业：汽车、轻工[3] 2. **主力资金净流入因子** - 近3日主力资金净流入较高行业：传媒（+8.81亿元 T日）、汽车（+5.47亿元 T日）[13] - 近3日主力资金净流出较高行业：电子（-50.84亿元 T日）、计算机（-59.24亿元 T日）、电力设备（-23.89亿元 T日）[13] - 近3日合计净流入：传媒（-41.41亿元）、计算机（-59.49亿元）、机械设备（-58.22亿元）[13] 3. **ETF资金流动因子** - 宽基ETF：单日净流出85.26亿元[5] - 行业主题ETF：单日净流入0.27亿元[5] - 风格策略ETF：单日净流入3.52亿元[5] - 跨境ETF：单日净流入38.39亿元[5]

科创板100指数表现 - 截至2025年9月12日10:09 上证科创板100指数上涨1.19% 成分股东芯股份上涨11.62% 盛科通信上涨6.51% 莱斯信息上涨6.47% [3] - 科创100指数ETF(588030)上涨0.99% 报1.33元 近1周累计上涨7.07% [3] - 科创100指数ETF盘中换手率2.56% 成交额1.47亿元 近1年日均成交4.36亿元居可比基金第一 [3] - 科创100指数ETF近1年规模增长9.37亿元 新增规模位居可比基金3/12 [4] - 指数前十大权重股合计占比23.82% 包括东芯股份/华虹公司/百济神州等企业 [5] AI芯片行业动态 - OpenAI与博通合作 计划2026年量产自主研发AI专用芯片 旨在降低对英伟达的依赖 [3] - 该合作标志着AI行业从GPU依赖向芯片定制与基础设施自主转型的重要拐点 [4] - 合作短期内对博通估值与AI业务预期产生积极推动 并利好封装测试/CPO光模块/PCB等环节 [4] 计算机行业投资趋势 - 尽管计算机行业指数当周下跌7.27% 但AI芯片/光模块(CPO)及服务器相关个股仍具备较强投资价值 [4] - AI产业链正处于从训练向推理扩展的关键阶段 具备技术积累和客户资源的企业有望占据竞争先机 [4] 指数构成特点 - 上证科创板100指数选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券 与科创板50成份指数共同构成规模指数系列 [4]

科创板100指数表现 - 截至2025年9月8日09:50 上证科创板100指数下跌1.35% 成分股绿的谐波领涨11.42% 厦钨新能上涨6.71% 心脉医疗上涨5.66% 源杰科技领跌13.00% 东芯股份下跌12.12% 生益电子下跌9.56% [3] - 科创100指数ETF(588030)下跌1.24% 最新报价1.27元 近2周累计上涨2.06% 涨幅排名可比基金第1/12 [3] - 指数最新规模达58.24亿元 位居可比基金2/12 前十大权重股合计占比23.82% 包括东芯股份、华虹公司、百济神州等企业 [4] 市场流动性表现 - 科创100指数ETF盘中换手率1.49% 成交额8640.34万元 近1周日均成交6.14亿元 排名可比基金第一 [3] 人工智能芯片技术进展 - 特斯拉CEO宣布完成AI5芯片设计评审 称其为史诗级产品 适用于参数低于2500亿的模型推理 具备最低硅片成本和最高性能功耗比 [3] - AI6芯片被预告为迄今为止最出色的AI芯片 技术迭代持续突破 [3] 计算机行业发展趋势 - 2025年上半年计算机行业收入明显提速 净利润显著改善 算力板块在CAPEX提速和技术升级驱动下实现高增长 [3] - 信创领域增长持续景气 预计下半年加速拓展至工业软件等领域 AI应用贡献比重显著提升且盈利改善明显 [3] - 2025年下半年AI对计算机板块增长贡献将进一步提升 基本面改善与降本增效共同推动新一轮行情机遇 [3]

指数表现与ETF动态 - 上证科创板100指数上涨0.55%，成分股杰华特上涨8.88%、源杰科技上涨8.80%、派能科技上涨7.64%、奥比中光上涨3.96%、峰岹科技上涨3.92% [3] - 科创100指数ETF上涨0.31%至1.31元，近1周累计上涨1.40%，近1年净值上涨97.16% [3][5] - ETF流动性表现强劲，近1年日均成交4.28亿元居可比基金第一，最新融资余额达2.06亿元 [3][5] 机器人产业催化事件 - 特斯拉发布"宏图计划"第四篇章，宣称未来80%价值将来自Optimus机器人，计划2026年大规模量产并五年内达年产100万台规模 [3] - 宇树科技预计四季度提交上市申请，已于7月完成IPO辅导备案 [4] - 特斯拉国内核心供应商据传上调2026年三季度量产指引，进一步验证产业链需求确定性 [4] 产业链与标的关联 - 科创100指数覆盖多家机器人产业链公司，包括谐波减速器龙头绿的谐波（机器人关节核心零部件）和3D视觉技术企业奥比中光（服务超百家机器人品牌客户） [4] - 机器人产业作为新质生产力代表方向，受益于政策支持、技术突破与需求释放多重驱动 [4] ETF产品特征 - 科创100指数ETF管理费率0.15%、托管费率0.05%为可比基金最低，今年以来跟踪误差0.019%精度较高 [6][7] - 近1年规模增长14.39亿元，新增规模位居可比基金3/12，近1年夏普比率1.94 [5][6] - 指数前十大权重股合计占比23.82%，包括东芯股份、华虹公司、百济神州等 [7] 投资价值维度 - ETF历史持有1年盈利概率66.11%，最高单月回报27.67%，上涨月份平均收益率9.52% [5] - 指数全面覆盖科技领域高景气板块，可通过ETF高效布局机器人等核心主题的长期成长价值 [5]

指数表现 - 截至2025年9月2日13:23 上证科创板100指数下跌3.89% 成分股中华丰科技领跌12.43% 华虹公司下跌11.07% 微导纳米下跌10.75%[3] - 成分股中成都华微领涨10.39% 百济神州上涨7.24% 杰华特上涨3.58%[3] - 科创100指数ETF下跌4.01% 最新报价1.29元 近1周累计上涨4.50%[3] ETF产品特征 - 产品管理费率0.15% 托管费率0.05% 为可比基金最低费率水平[5] - 近2月跟踪误差0.014% 跟踪精度在可比基金中较高[5] - 近1年规模增长16.88亿元 新增规模位居可比基金3/12[4] - 前十大权重股合计占比23.82% 包括东芯股份 华虹公司 百济神州等[6] 流动性指标 - 当日换手率5.99% 成交额3.81亿元[3] - 近1年日均成交4.27亿元 居可比基金首位[3] - 融资净买额2938.96万元 融资余额达2.09亿元[4] 业绩表现 - 近1年净值上涨97.36% 在指数股票型基金中排名241/2990（前8.06%）[5] - 自成立以来最高单月回报27.67% 最长连涨月数3个月 连涨涨幅38.29%[5] - 近6个月超越基准年化收益0.16% 近1年夏普比率1.94[5] - 今年以来相对基准回撤0.24% 回撤后修复天数108天[5] HBM行业动态 - 英伟达计划从2027年下半年开始承担HBM价值链中逻辑芯片设计工作[3] - SK海力士选择台积电代工生产HBM4逻辑芯片 美光预计采取相同策略[4] - HBM4产品将包含客户定制逻辑芯片 提升内存管理效率[4] - 预计2030年定制HBM市场规模将增长至数百亿美元[4]

市场表现与趋势 - 上证指数站上3800点上方，刷新2015年8月21日以来的历史纪录，创近十年来新高 [1] - 硬科技赛道成为此轮行情核心引擎，人工智能、芯片、大模型算力等板块掀起热潮 [2] - 芯片龙头寒武纪市值冲破5800亿元，胜宏科技、新易盛、工业富联等科技标杆企业展现强劲上涨势头 [2] - 科技板块火热从"布局早期"转向"爆发兑现期"，产业成熟度显著提升 [2] - 2025年科技板块火热核心在于"政策精准性+技术自主性+盈利可见性"三重支撑 [2] 博时基金战略布局 - 公司依托强大投研平台和量化团队，穿透市场波动把握资产本质规律 [3] - 率先布局科创AI ETF、科创100指数ETF、科创芯片ETF博时等一系列旗舰产品，打造硬科技投资产品矩阵 [3] - 2016年启动科创投资战略，2017年成立以科创投资为核心的投研一体化小组，聚焦TMT、新能源、生物医药、高端装备等前沿领域 [4] - 自主研发"成长溢价理论"，针对不同产业生命周期阶段设计动态估值模型 [4] - 2019年科创板开板后迅速推出多只科创主题基金，2024年将科技投资确立为权益投资核心方向 [5] - 通过人工智能技术与投研深度融合，构建覆盖主动管理、被动指数、跨境配置的全品类科创产品体系 [5] 产品矩阵与业绩表现 - 科创指数家族产品矩阵覆盖科创综指、科创50、科创100、科创芯片、科创AI、科创债等细分方向 [6] - 截至2024年底，持仓科技公司总市值较2019年增长近50% [7] - 科技方向权益类公募产品数量达56只，较2019年增长218%，占公司全部权益产品比重超过50% [7] - 科创100指数近一年收益率93.32%，科创100全收益指数近一年收益率94.52% [8] - 科创100增强指数近一年收益率94.88%，近五年收益率7.03% [8] - 科创AI ETF规模从2.35亿元突破70亿元，自基金合同生效起至二季度净值增长17.02%，业绩比较基准收益率7.54% [9] - 科创芯片指数近一年收益率131.80%，近三年收益率23.01%，近五年收益率8.60% [10] - 科创芯片ETF博时自基金合同生效起至2025年二季度净值增长62.19%，业绩比较基准收益率66.22% [11] - 科创债ETF博时规模突破百亿元，上证AAA科创债指数总收益表现优于市场基准指数 [11] 投研体系与技术创新 - 指数与量化团队成立于2009年，由近20名博士、硕士等专业人才组成 [12] - 5个产业投研小组中3个聚焦科技投资赛道，半数以上研究员集中于科技产业相关领域 [12] - 建立分级研究机制，对各行业进行三级以上细分，搭建动态更新的"产业资源池" [12] - 针对跨领域融合型赛道推行"多团队联合覆盖"模式 [12] - 2024年启动"AI+投研"战略，成立人工智能实验室，由首席数字官直接负责管理 [13] - 投资决策支持系统中引入人工智能模块，提升信息获取效率并设立风险提示单元 [13] - 人工智能技术应用于基金经理行为画像、组合风险管理和交易头寸管理 [13]

科创板100指数表现 - 截至2025年9月1日11:14 上证科创板100指数强势上涨1.86% 成分股杭可科技上涨20.01% 源杰科技上涨16.75% 智翔金泰上涨11.93% [3] - 科创100指数ETF(588030)上涨1.90% 最新价报1.34元 近1周累计上涨3.96% [3] - 指数近1年净值上涨95.58% 在股票型基金中排名286/2988(前9.57%) 最高单月回报27.67% 持有1年盈利概率65.82% [5] 科创板100指数ETF特征 - 最新规模达65.32亿元 居可比基金第2/12位 管理费率0.15% 托管费率0.05%为同类最低 [4][5] - 近1年日均成交额4.25亿元居同类第一 单日换手率7.95% 成交额5.24亿元 融资余额1.80亿元 [3][4] - 今年以来跟踪误差0.019% 跟踪精度较高 相对基准回撤0.23% 回撤修复天数108天 夏普比率1.94 [5] AI基础设施投资前景 - 全球AI基础设施支出预计从当前6000亿美元/年增长至2030年3-4万亿美元/年 [3] - 英伟达预计Q3营收增长53.93% 中国市场存在500亿美元商机 预计年增长50% [3] - 阿里巴巴2026财年Q1AI+云资本支出386亿元 同比增长220% AI相关产品收入连续八季度三位数增长 [4] 科创板指数构成 - 上证科创板100指数选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券 与科创板50成份指数共同构成规模指数系列 [5] - 前十大权重股包括东芯股份、华虹公司、百济神州等 合计权重23.82% [6] - 指数反映科创板不同市值规模上市公司证券的整体表现 [5] 行业投资逻辑 - AI应用带动传统计算存储类产品增长 阿里巴巴云收入同比增长26%创三年新高 [4] - 华金证券建议关注AI基础设施全产业链 包括算力芯片、PCB、光模块、液冷和电源 [4] - 深度学习算法优化推动训练与推理计算需求数量级提升 AI基础设施投资保持高景气度 [4]

指数表现 - 截至2025年8月27日09:48，上证科创板100指数上涨0.97% [3] - 成分股乐鑫科技上涨13.07%，云天励飞上涨7.19%，博众精工上涨4.24%，威迈斯上涨3.72%，睿创微纳上涨3.36% [3] - 科创100指数ETF上涨0.86%，最新价报1.29元，近1周累计上涨5.95% [3] - 近6月净值上涨20.82%，在指数股票型基金中排名643/3559（前18.07%） [5] - 自成立以来最高单月回报为27.67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平均收益率为8.48% [5] 流动性及规模 - 科创100指数ETF盘中换手0.79%，成交5763.83万元 [3] - 近1年日均成交4.18亿元，居可比基金第一 [3] - 近2周规模增长4.41亿元，新增规模位居可比基金3/12 [5] - 最新融资买入额达2707.56万元，融资余额达1.76亿元 [5] 政策驱动因素 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，将AI提升至国家战略核心层面 [3] - 政策强调培育智能原生新模式新业态，推进工业全要素智能化发展，加速农业数智化转型升级，创新服务业发展新模式 [3] - 举措将带动人工智能产业链上下游发展，包括算力、算法及应用场景落地 [3] 产品特性与优势 - 科创100指数ETF管理费率0.15%，托管费率0.05%，为可比基金最低 [5] - 今年以来跟踪误差0.020%，跟踪精度较高 [6] - 近1年夏普比率1.77，今年以来相对基准回撤0.22%，回撤后修复天数108天 [5] - 近6个月超越基准年化收益0.29% [5] 指数构成与投资价值 - 上证科创板100指数选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券，具小盘科技成长风格 [4] - 行业覆盖半导体、医药生物、软件开发等新兴科创产业，与人工智能+行动高度契合 [4] - 前十大权重股合计占比23.52%，包括博瑞医药、百济神州、华虹公司等 [7] - 成分股多为中小市值企业，在流动性充沛及行业利好环境下涨幅弹性较大 [4] - 历史持有1年盈利概率为65.38% [5]