合作签约事件 - 中车株洲所综合能源事业部与宁德时代签订2025年框架合作协议 合作方向包括储能系统解决方案 能源高效利用 微电网建设 智慧能源服务 [1] - 双方代表为中车株洲所综合能源事业部副总经理臧晓笛 宁德时代零碳能源事业部副总裁李越 中车株洲所党委书记唐远远 宁德时代执行总裁肖丽娜出席见证 [3] - 这是双方第二次合作 2023年11月曾签订框架协议 未来5年将在储能联合创新 行业标准 市场合作等领域深化合作 [3] 双方业务进展与技术优势 - 中车株洲所综合能源事业部成立仅一年即在储能领域快速发展 2023年超越海博思创成为国内储能系统集成商出货量榜首 [3] - 中车株洲所构建完整产业链 涵盖IGBT芯片 变流器 控制软件 实现"从器件到系统"布局 强化"源网荷储"一体化优势 [3] - 宁德时代2023年量产第二代314Ah储能电芯 应用于5MWh EnerD液冷储能系统 储能电池销量达69GWh 同比增长69倍 [3] - 宁德时代宣布587Ah第三代储能电芯量产 具备8000次循环寿命 434Wh/L能量密度 初始能量效率达96.5% 全生命周期缓衰减 [4] 合作战略意义与行业影响 - 合作将结合宁德时代电池核心技术 中车株洲所系统集成能力与工程经验 覆盖储能系统解决方案 微电网建设 智慧能源服务 [6] - 中车株洲所表示合作将发挥科技创新 储能产品 市场拓展互补优势 构建开放生态 推动技术革新与商业模式升级 [6] - 宁德时代强调此为面向未来的战略合作 旨在树立储能行业新标杆 助力国家能源结构优化与"双碳"目标 [6] - 2025年新型储能产业进入市场化驱动阶段 双方合作或提升行业技术门槛 加剧市场竞争 推动行业集中度提升 [6]

项目概况 - 新疆立新能源股份有限公司发布2025年第二批储能设备采购招标，总规模500MW/2000MWh，项目位于新疆和田地区[2][8][10] - 项目划分为三个标段：C项目（100MW/400MWh，和田市）、D项目（200MW/800MWh，皮山县）、E项目（200MW/800MWh，民丰县）[3][4][5][10] - 配套建设包括110kV/220kV变电站及附属设施，其中C项目新建110kV站，D项目扩建220kV间隔，E项目合资共建220kV站[10] 技术要求 - 采用磷酸铁锂电池系统，要求额定功率充放电循环次数达6000次（DOD≥90%，EOL≥80%）或8年质量保证期[6][12][14][15] - 构网型储能系统包含电池预制舱（含BMS/消防/热管理）、PCS变流升压系统、EMS能量管理系统及配套电缆等[12][14][15] - 设备需提供第三方CMA/CNAS认证的GB/T36276标准检测报告，PCS需具备高/低压穿越能力[20] 投标资格 - 投标人需具备电芯/PCS/EMS/BMS中至少一项核心部件自主研发能力，并提供第三方认证[20] - 业绩要求：近三年（2022-2025）磷酸铁锂储能系统签约业绩≥2GWh，投运业绩≥1GWh[20] - 财务需提交2022-2024年审计报告，且无失信记录或安全生产黑名单[20][21] 时间节点 - 招标文件获取时间为2025年6月7日至26日，投标截止及开标时间为6月27日10:30[25][28][29] - 供货计划：2025年9月20日前完成50%到货，10月20日前全部交付[6][16][17][18] 采购流程 - 采用资格后审方式，不接受联合体投标或代理商参与，允许兼投但禁止兼中[22][23][24] - 投标保证金20,000元，文件售价2,000元（不退），需纸质递交至乌鲁木齐指定地点[26][28] - 公告发布于中国招标投标公共服务平台及新疆阳光采购平台[30]

公司业绩与财务表现 - 2024年公司实现营业收入3.76亿元，同比增长1008.39%，净利润为-439.7万元，亏损额同比大幅减少（2023年为-4457.14万元）[4] - 储能设备收入2.58亿元，占营业收入比重68.70%，储能安全解决方案收入1.14亿元，占比30.24%[4] - 一季度储能设备销售收入2452.14万元，毛利160.42万元，当前在手订单约3.32亿元，意向订单约3.08亿元[5] 业务转型与战略布局 - 公司从烟标业务转型至新能源领域，构建超级电容及储能板块、新材料技术研发为核心的业务布局[4] - 储能设备制造业务包括分布式液冷/风冷储能一体机、集装箱式储能系统，储能安全解决方案聚焦锂离子电池热失控监测预警[4] - 超级电容器业务通过子公司金时新能开展，超级活性炭研发进入中试产线设备调试阶段，试制产品已通过第三方检测[7] 储能业务发展现状 - 储能业务进展平稳且订单签署良好，但尚未形成规模效应，毛利率受品牌推广、技术迭代投入影响[5] - 正探索数据中心储能领域的超级电容器混合储能系统研发，以降低能耗[5] - 超级电容器产品已在内部使用，静待市场成型[6] 资产管理与未来规划 - 湖南金时固定资产折旧是2024年亏损主因之一，计划2025年通过资产利用或处置减少业绩影响[8] - 对产业并购持开放态度但谨慎，强调业务协同性优先[8] - 2025年将强化科技创新与管理效率，应对市场变化[8]

阳光电源储能业务进展 - 公司近期与非洲Globeleq签署153MW/612MWh的Red Sands BESS项目意向书，提供PowerTitan 2.0全液冷储能系统及15年运营保障服务，该项目为南非首个独立电池储能采购计划的一部分，计划2025年完成融资、2027年投运 [2][4] - 公司2025年已公开的海外订单包括智利1GWh（拉丁美洲最大之一）、日本500MWh、芬兰100MWh储能系统，并与沙特ALGIHAZ签署7.8GWh（全球最大）、英国Fidra Energy签署4.4GWh（欧洲最大）协议 [4][5] - 国内中标中国电建16GWh、中核汇能12GWh、华电6GWh、国电许继1GWh等框架采购，2025年累计公开订单规模超35GWh [5][7] 非洲储能市场动态 - 南非政府通过《能源行动计划》推动光伏配储，2025年计划新增10.6GW发电容量，储能为核心支撑 [8] - 南非可再生能源潜力超1000GW，光伏年日照2500小时但开发率不足3%，2025-2030年计划新增8.4GW可再生能源装机，储能配套需求预计增长300% [10] - 南非电网覆盖率低且不稳定，Red Sands BESS项目将通过Eskom Garona变电站接入电网，提供负荷转移和电网稳定服务 [4][10] 行业活动与趋势 - 行家说储能联合光亚法兰克福将于6月9日-12日举办"2025年全球用户侧储能产业价值峰会暨应用示范展" [1] - 南非储能政策红利显著，光伏配储项目在REIPPP计划下加速落地 [8][10]

新型储能产业发展现状 - 新型储能技术包括锂电池、钠电池、液流电池、飞轮储能、压缩空气储能等，是推动新能源高效开发利用和能源转型的重要抓手 [2] - 2024年2小时储能系统中标全年均价为0.628元/瓦时，同比下降43%，行业面临低价竞争压力 [2] - 2024年全国平均弃风率约4.1%，弃光率约3.2%，部分地区甚至达到10% [3] - 截至2024年6月，新能源配建储能日均运行时间仅为3.74小时，年均利用率指数为31% [3] AI技术赋能储能产业 - AI技术已应用于储能产业多个环节，包括仿真设计、系统集成、生产制造、电池安全管理、项目规划等 [4] - 在仿真设计方面，AI结合流体动力学可大幅缩短储能电池热失控模拟的计算时间 [4] - 在系统设计方面，AI能动态生成电池模组最优排列方案，提高储能集装箱能量密度和空间利用率 [4] - 在项目规划方面，AI可分析海量数据，动态模拟不同场景下的储能电站效益模型，优化选址和容量配置 [4] - AI视觉检测系统能快速识别电芯微短路缺陷，显著降低每百万片电芯缺陷数 [6] - AI可动态调整充放电策略，结合多级安全响应机制降低电池热失控风险 [6] - AI基于全局峰谷优化充放电时段可提升10%收益 [6] 企业AI应用案例 - 北京海博思创发布储能电站AI运维助手"海博精灵HyperGenie"，可提供精准故障定位、多场景操作指导等功能 [1] - 海博精灵HyperGenie基于国产开源通用大模型和私域知识库开发，能实时监控设备状态并提前识别故障风险 [7] - 新源智储开发的AIOPS-2000储能大集控智慧运营云平台已在42座储能电站中应用，并接入DeepSeek大模型 [7] 行业未来发展方向 - 储能行业需从政策依赖转向市场驱动，建立统一的价值核算体系和成本传导机制 [2] - 需通过数智化手段提升储能系统集成效率，降低安全风险 [3] - 未来应重点提高数据质量与安全性，建立合作机制打通电池制造商、系统集成商等各方数据 [7]

行业整体表现 - 2024年75家储能产业链上市公司总营收突破2万亿元，其中营收超千亿企业5家，超百亿企业29家 [1][3] - 细分领域占比：电池类、光伏类、电力电子类、电力装备类企业合计占比接近70% [3] - 总营收增速：44家公司实现同比正增长，19家增速超15%，31家同比下降（占比超40%） [5] - 净利润表现：20家公司净利润超10亿，其中宁德时代、比亚迪、中国中车、阳光电源四家超百亿 [7] 企业排名榜单 - **总营收前五**：比亚迪、宁德时代、中国中车、中集集团、上海电气 [2] - **总营收增速前五**：华宝新能、德业股份、中集集团、正泰电源、英维克 [2] - **储能业务营收前五**：宁德时代（573亿）、阳光电源、亿纬锂能、阿特斯、中创新航 [2][8] - **储能业务增速前五**：阿特斯（420.76%）、昱能科技（248.48%）、南网储能（197.62%）、德业股份、国安达 [2][10] - **储能毛利率前五**：华宝新能（43.31%）、首航新能（41.44%）、德业股份（41.30%）、固德威、艾罗能源 [12] 细分领域表现 储能电池类企业 - **营收前五**：宁德时代（572.9亿）、亿纬锂能、中创新航、国轩高科、瑞浦兰钧 [15] - **增速最快**：中创新航（72.4%）、德赛电池、亿纬锂能 [15] - **毛利率**：宁德时代26.84%最高，行业整体维持在15%左右 [18] 储能系统类企业 - **营收前五**：阳光电源（唯一超百亿）、阿特斯、海博思创、南都电源、天合光能 [19] - **增速最快**：阿特斯420.76%、南网储能、欣旺达 [20] - **毛利率**：阳光电源36.69%最高 [21] 储能逆变器类企业 - **营收前五**：德业股份、艾罗能源、上能电气、科士达、首航新能 [22] - **毛利率**：首航新能、德业股份、固德威、艾罗能源四家超40%，海外业务占比超70% [22] 重点企业动态 - **宁德时代**：储能电池系统销量93GWh（同比+34.32%），营收573亿（占比15.83%），毛利率26.84% [26] - **阳光电源**：储能系统全球发货28GWh（同比+166.7%），营收249.6亿（同比+40.2%），毛利率36.7% [27] - **亿纬锂能**：储能电池出货50.45GWh（同比+91.9%），营收190.27亿（同比+16.44%） [28] - **阿特斯**：储能业务营收97.38亿（同比+420.76%），销售6.5GWh（同比+500%），潜在订单储备79GWh [42] - **中创新航**：储能收入82亿（同比+72.4%），单月电芯出货突破5GWh [29] - **华宝新能**：便携储能营收27.87亿（同比+47.58%），毛利率43.31% [47] - **德业股份**：储能电池包收入24.51亿（同比+177.19%），储能逆变器出货54.06万台 [48] 技术及市场趋势 - **固态电池**：亿纬锂能计划2026年推出高功率全固态电池，2028年推进400Wh/Kg产品 [28] - **液冷技术**：同飞股份储能温控营收11.76亿（同比+30%），高澜股份多个大型储能液冷系统投入市场 [60][77] - **海外布局**：海博思创与Fluence等国际企业合作，阿特斯海外订单金额32亿美元 [30][42] - **虚拟电厂**：晶科科技接入容量1,150MW，聚合客户超1,200家 [79]

能源行业趋势与政策背景 - 能源安全是国家战略重点，"双碳"目标和AI技术重塑行业格局下，能源企业面临关键抉择 [2] - "十四五"期间煤炭行业推进绿色低碳转型，供给保障能力显著提升，生产重心向中西部转移，现代化产业体系加速构建 [2] - 煤炭功能从单一燃料向原料与燃料并重转变，煤化工技术持续突破 [2] 永泰能源煤炭业务发展 - 公司拥有煤炭资源总量38.21亿吨（焦煤9.13亿吨，动力煤29.08亿吨），2024年原煤产量1368.01万吨（+5.46%），销量1368.31万吨（+5.31%） [3] - 重点推进海则滩煤矿项目：资源储量11.45亿吨，设计产能1000万吨/年，服务年限71.9年，煤种为6500大卡优质化工/动力煤 [3] - 项目分三期建设：2026年试产（300万吨），2027年全面投产（1000万吨） [3] - 项目优势：政策支持（国家能源战略西移）、地质条件简单（开采成本低）、紧邻浩吉铁路（运费仅260元/吨） [4][5] 煤电一体化战略 - 公司形成"以煤稳电、以电促煤"互补格局，煤矿总产能2110万吨/年（含在建），控股电力装机918万千瓦，参股400万千瓦 [6] - 2024年电力业务营收184.06亿元（+10.14%），占比64.91%，毛利率提升3.74个百分点至14.42% [7] - 旗下电厂表现突出：沙洲公司江苏燃煤发电TOP2（市场占比3.17%），隆达公司河南60万千瓦机组发电量TOP2 [8] 多元化布局与新业务拓展 - 煤下铝开发：预估铝土矿资源量1.16亿吨（可采6958万吨），预计年增营收27亿元、净利4.6亿元 [10] - 储能领域布局：拥有158.89万吨五氧化二钒资源，德泰储能攻克全钒液流电池关键技术，投运250kW/1000kWh试验项目及1.5MW/6MWh光储一体化项目 [11] 财务表现与资本运作 - 2024年总营收283.57亿元，净利润15.61亿元，经营性现金流稳健 [7] - 2025年Q1营收56.41亿元，净利润0.51亿元 [7] - 2024年启动5-10亿元股份回购计划，截至2025年4月累计回购2.83亿股（耗资3.43亿元） [12] 生产与运营优化 - 实施"减人减面减系统"降本策略，动力煤长协兑现率提升，电力采购成本下降 [9] - 2024年发电量412.6亿千瓦时（+10.47%），沙洲/隆达长协电量签订比例达87%/133.28% [7]

股权激励计划业绩考核目标 - 2025年营业收入不低于50亿元或净利润不低于1.5亿元 [2] - 2026年营业收入不低于70亿元或净利润不低于2.25亿元 [2] - 2027年营业收入不低于100亿元或净利润不低于3.5亿元 [2] - 2023年公司实现营业收入37.11亿元、净利润-1.36亿元 [2] - 2024年前三季度实现营业收入24.64亿元、净利润-0.10亿元 [2] 主营业务情况 - 主要从事电池及材料业务，包括镍氢电池全产业链、锂电上游产业链 [3] - 业务板块包括电池材料板块、电池板块和储能板块 [3] - 2024年镍产品、动力电池及极片毛利率分别增加5.82、4.30个百分点 [6] - 2024年锂电材料板块收入4.81亿元，同比增长158.03% [6] - 2024年消费类电池收入10.93亿元，同比增长6.18% [7] 储能业务发展 - 2024年储能产品收入0.99亿元 [8] - 河北井陉200MW/400MWh独立储能电站2024年12月并网运行 [8] - 预计2025年我国新型储能累计装机将达到100GW，行业总产值超万亿元 [9] - 预计2030年新型储能累计装机220GW，行业总产值3万亿元 [9] - 2024年国家及地方政府发布新能源配储政策80项、独立/共享储能政策55项 [10] 业务发展规划 - 预计2025年电池材料板块收入22.56亿元，电池板块收入15.01亿元，储能板块收入20.15亿元 [14] - 预计2027年电池材料板块收入31.07亿元，电池板块收入18.16亿元，储能板块收入52.59亿元 [14] - 预计2025年消费类电池订单量3100万组，对应收入15亿元 [16] - 预计2025年两轮车换电订单量8万组，收入0.19亿元 [17] - 预计2026-2027年两轮车换电收入分别为0.98亿元、1.61亿元 [17] 财务预测 - 预计2025年归母净利润1.50亿元，2026年2.25亿元，2027年3.50亿元 [22] - 预计2025年消费类电池归母净利润0.6亿元 [22] - 预计2025年储能业务归母净利润率8%-10% [22] - 公司货币资金余额16.48亿元，其中受限资金3.35亿元 [20] - 预计可用资金10.83亿元，能够满足储能电站项目资本金投入 [20] 行业趋势与挑战 - 储能行业面临政策波动、产能过剩、价格战、技术迭代等风险 [30][31] - 碳酸锂价格2023年跌幅超过80%，从51万元/吨跌至不足10万元/吨 [26] - 预计2025-2027年碳酸锂价格维持在7-8万元/吨 [27] - 公司牵头组建大储能生态创新联合体，联合23家企事业单位 [10] - 联合体通过"长板叠加"策略聚合产业链优势产能 [11]

公司业绩考核目标设定 - 本次激励计划设定了2025年至2027年公司层面业绩考核目标 其中2025年营业收入不低于50 00亿元或净利润不低于1 50亿元 2026年营业收入不低于70 00亿元或净利润不低于2 25亿元 2027年营业收入不低于100 00亿元或净利润不低于3 50亿元 [1] - 2023年公司实现营业收入37 11亿元 净利润-1 36亿元 2024年前三季度营业收入24 64亿元 净利润-0 10亿元 [1] 主营业务与历史业绩表现 - 公司主要从事电池及材料业务 包括镍氢电池全产业链 锂电上游产业链以及储能板块 业务涵盖电池材料板块 电池板块和储能板块 [2] - 2022年至2024年营业收入分别为37 86亿元 37 11亿元和39 38亿元 归属于上市公司股东的净利润出现波动 2023年经营业绩整体亏损 [2] - 2024年通过降本控费和优化业务结构 经营业绩扭亏为盈 镍产品 动力电池及极片的毛利率分别增加5 82和4 30个百分点 毛利增长约0 54亿元 [3] - 锂电材料业务2024年实现收入4 81亿元 同比增长158 03% 毛利率增加29 46个百分点 净利润为-0 97亿元 较2023年减亏约0 51亿元 [4] - 消费类电池业务2024年销售收入10 93亿元 同比增长6 18% 消费类锂电池销售量大幅增长80 26% 产品整体毛利率提升4 03个百分点 毛利增长约0 47亿元 [4] - 储能业务2024年实现收入0 99亿元 储能电站2025年正式并网运营 2024年未产生投资收益 [5] 发展规划与订单情况 - 公司预计到2025年我国新型储能累计装机将达到100GW 行业总产值超过万亿元 到2030年累计装机达到220GW 总产值3万亿元 [6] - 公司牵头成立覆盖政产学研金服用产业链全链条的大储能生态创新联合体 构建项目资源整合与开发 项目建设交付与运营 项目投融资三大核心优势 [7] - 电池材料板块HEV镍氢动力电池材料主要客户2025年订单对比2024年需求增长 同时公司积极培育第二曲线业务 包括电解水制氢 镍锌电池等新领域应用 [8] - 电池板块消费类锂电池业务持续高速增长 2025年一季度获得客户2万组电池订单 已完成1万组交付 [9] - 储能业务是公司主要战略发展方向 2024年成功构建商业模式框架 2025年将成为驱动公司业绩增长的关键引擎 [9] 营业收入预测 - 公司预计2025年至2027年三大业务板块营业收入合计分别为57 54亿元 75 47亿元和101 82亿元 其中电池材料板块分别为22 38亿元 26 13亿元和31 07亿元 电池板块分别为15 01亿元 16 51亿元和18 16亿元 储能板块分别为20 15亿元 32 84亿元和52 59亿元 [10] - 电池材料板块镍电材料业务订单量稳定在40万台套/年 对应营收约12 62亿元/年 民生泡沫镍订单量285万㎡/年 营收约1 97亿元/年 其他产品预计每年贡献营收约0 84亿元 [10] - 锂电材料业务预计未来3年碳酸锂产销量逐年上升 分别为8000吨 12000吨和15000吨 按照7万元-8万元/吨估算 预计实现收入分别为5 31亿元 8 40亿元和10 50亿元 [10] - 消费类电池业务预计2025年订单量约3100万组 对应销售收入约15亿元 后续两年保持每年10%增长 [12] - 两轮车换电市场2025年预计订单量8万组 销售收入约0 19亿元 2026年-2027年订单量大幅上涨 收入分别约为0 98亿元和1 61亿元 [13] - 储能板块通过储能产业基金投资建设储能电站 预计每GWh对应4亿元左右储能产品收入 2025年可实现18亿元-20亿元收入规模 2026年-2027年以约60%年增长率增长 [15] 归母净利润预测 - 公司预计2025年至2027年三大业务板块归母净利润合计分别达到1 50亿元 2 25亿元和3 50亿元 [19] - 电池材料板块镍电材料业务归母净利润预计维持在1 1亿元-1 3亿元/年 锂电材料业务未来3年仍将面临净利润亏损 2025年至2026年增亏幅度超过30% 2027年亏损情况有所缓解 [17] - 电池板块消费类电池业务2025年-2027年归母净利润在0 6亿元/年左右 [17] - 储能板块归母净利润率有望维持在8%到10%之间 [18] 前次激励计划未达标因素 - 公司2022年股票期权激励计划第一个行权期2023年营业收入值不低于60亿元未达成 第二个行权期2024年营业收入值不低于80亿元未达成 [21] - 未达成业绩考核目标的主要影响因素是碳酸锂价格超跌 2023年碳酸锂价格从年初51万元/吨跌至年末不足10万元/吨 跌幅超过80% [23] - 受碳酸锂价格下行 投产延迟 自有矿供给不足等因素影响 公司锂电材料业务2023年毛利率大幅下降 营业收入远不及预期 [23] 本次激励计划合理性 - 本次激励计划选择营业收入或净利润作为考核指标 满足其一即视为考核达标 有效兼顾股东回报能力和持续成长能力 [20] - 公司预计储能业务将实现高增长 其他业务通过精细化管理保持平稳增长 为考核目标提供有效支撑 [19] - 本次激励计划设定的2025年营业收入指标考核值低于2022年股票期权激励计划 且放弃采用累计值考核方式 提高考核灵活性 [29]

项目概况 - 内蒙古建亨奥能科技有限公司主导的720V高压钠盐电池项目在鄂尔多斯市完成生产线调试并启动小批量生产 [1] - 该项目填补国内钠盐电池大规模量产空白，技术和产能规模全球领先 [1] - 一期工程总投资5亿元，2023年8月开工建设，2024年11月试生产，预计2024年6月全面投产 [1] 产能与经济效益 - 一期投产后将形成300MW年产能，预计年产值10亿元，利税1.3亿元 [1] - 全部建成后将成为全球自动化程度最高、产业链最完整的3GWh钠盐电池生产基地 [3] - 全部建成后预计年产值60亿元，利税3.9亿元 [3] 技术优势 - 推出全球首款720V高压钠盐电池，采用固态陶瓷电解质，安全性极高，枪击或碰撞下不燃烧爆炸 [3] - 工作温度适应范围广（-40℃至60℃），循环寿命长达7000次 [3] - 适用于电网储能、极端环境设施及军事领域 [3] 行业影响 - 项目通过整合本地供应链带动化工、机械加工等配套产业发展 [3] - 助力鄂尔多斯打造"源网荷储一体化"新型电力系统 [3] - 推动钠盐电池国际标准制定，为国内储能市场抢占全球高地奠定基础 [3]