行业中长期改善的核心驱动力 - 控增量是行业中长期改善的核心要义 具体表现为科学调控重大项目建设 加强项目规划引导 严控新增炼油产能 合理确定乙烯 对二甲苯新增产能规模和投放节奏 [1] - 去存量更注重解决当下矛盾 政策抓手包括安全 环保 能效 同时行业协同在反内卷中发挥积极作用 [1] - 在PTA 己内酰胺 涤纶长丝等细分领域 行业协会或企业自发推进行业反内卷并取得积极进展 [1] 当前行业供需状况与特征 - 当前石化行业并未出现大规模严重过剩 其特征为中/高开工率 低价格/利润 [2] - 2019-2025E年多种石化产品平均产能增速超过10%/年 [2] - 芳烃 涤纶长丝 甲醇 醋酸 短纤 MEG负荷处于历史相对高位 PTA 乙烯负荷虽有下滑但仍处于较正常区间 丙烯过剩压力相对较大 [2] - 产能投放的消化途径包括化学品及终端产品出口的以价换量 进口替代和出口扩张 以及内需整体温和复苏 [2] 行业未来改善路径与时间线 - 2026年多数石化产品投产增速明显下降 产能利用率偏高的行业如PX 涤纶长丝 甲醇 醋酸 MEG等有望率先改善 [2] - 烯烃产能投放虽有放缓但仍有增速 且当前产能利用率有提升空间 因此改善或相对滞后 [2] - 进入2027-2028年 行业新产能增速进一步下滑 在高准入壁垒下行业护城河巩固 有望从点状复苏过渡至全面改善 [2] PX产业链的潜在投资机会 - 2026年PX新产能投放或不及预期 [3] - 海外因素如俄罗斯成品油出口走低及欧美炼能退出导致海外成品油价差走高 芳烃调油窗口有望再次开启 [3] - 中美在2026年有望共振开启纺服补库周期 将提振PX需求 PX供需矛盾有望拉大 或为炼化贡献显著弹性 [3] - PTA和涤纶长丝反内卷进展积极 行业未来新产能增速较低 近期停车检修增多 行业或有望不断改善 [3]

行业与公司 * 纪要涉及的公司为倍加洁（或称贝加洁、贝佳洁）[1][2] * 公司主营业务为口腔护理产品（牙刷、牙膏、牙线签、牙线）和湿巾的代工（ODM）与自有品牌（OBM）业务[2][5][6] * 公司对外投资了微美姿（舒克品牌）和三安钢（或称三康、善恩康）[2][9][10] 核心财务表现 * 公司2025年前三季度营收11.19亿元，同比增长18.75%，其中自身增长14%[4] * 累计归母净利润7707万元，同比增长约85%[2][4] * 经营现金流净额1.36亿元，同比增长26%[2][4] 分产品线业绩 * **口腔护理产品**：营收7.62亿元，同比增长26%[2][5] * **牙刷**：营收3.73亿元，同比下降0.22%[5] * **牙膏**：营收1.29亿元，同比增长10倍[2][5] * **牙线签**：营收1.04亿元，同比增长30%[2][5] * **牙线**：营收6600万元，同比下降5.78%[5] * **湿巾产品**：营收2.7亿元，同比下降8.88%[6] * **益生菌制品（善恩康）**：贡献收入7821万元[6] 业务模式与市场分布 * **代工业务（ODM）**：营收9.45亿元，同比增长11%-11.5%[6] * **自有品牌业务（OBM）**：营收8975万元，同比增长52%，但仍亏损2080万元[2][6] * OBM业务线下毛利率约30%，线上电商毛利率达71%-72%，综合毛利率50%，同比提升3.7个百分点[6] * **国内市场**：收入4.99亿元，同比增长37%[2][7] * **出口市场**：收入5.83亿元，同比仅增长1.2%[2][7] 订单与产能状况 * **订单情况**：牙刷在手订单8000多万只，湿巾在手订单3000多万包，均处于较高水平[8][13] * **产能利用**：牙刷理论产能6.72亿只，实际产能利用率约80%[14][19] * **产能规划**：牙膏计划扩产至1.8亿支以满足需求[13] 对外投资表现 * **微美姿（舒克）**：前三季度营收16.8亿元，同比增长17%[9] * 净利润1220万元，由去年同期亏损4124万元扭亏为盈[2][9] * 改善主要得益于电商业务，舒克宝贝电商前三季贡献1.94亿元营收[9] * **三安钢（三康/善恩康）**：前三季度营收7913万元，同比增长74%[10][11] * 净利润1423万元，扭亏为盈[10] * 产品结构优化，军粉产品贡献2700万元（占比34%），代工业务收入4100万元（占比51.8%），高毛利率APP产品贡献显著[11] 未来展望与目标 * 公司预计2025年主营业务保持双位数增长，计划2026年继续保持至少双位数以上增长，实现翻倍目标[3][13] * **2026年品类目标**：牙刷预计增长3%-5%[14]，湿巾目标重回4亿片营收规模[14][15]，牙膏设定50%的增长目标[3][15] * **自有品牌目标**：2026年预期收入3000多万，聚焦少量SPU[16] * **业绩承诺**：三康2025年需实现扣非净利润1800万元，前三季度已实现1423万元，完成可能性较大[12] 毛利率与成本控制 * 毛利率提升因素：牙膏从负毛利转正至18%[17]，自有品牌业务毛利率达50%[6][17]，善恩康业务毛利率超50%[17] * 公司实施降本增效措施，目前处于导入期，成效尚不明显，净利润水平预计保持在7%至8%[21] 风险与应对 * **海外市场**：出口增长乏力，受国外注册法规影响导致海外客户导入低于预期，但预计2026年改善[15] * **关税政策**：短期内对牙刷和湿巾产品有影响，但至9月底影响已收窄[18] * **应对措施**：越南扩展项目建设中，预计明年第一季度投产，以应对潜在关税政策变动[18] 研发与竞争优势 * 善恩康（AKK）拥有全球最大的AKK菌株库，约500余株[22] * AKK probiotics菌株零售价9000元/公斤，对标竞争对手定价8000元/公斤[22] * 公司计划进一步投入研发和临床试验以增强产品功效[22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期检修装置重启后，短时国内顺丁产量预计仍有提升，预计生产企业和贸易企业库存均有小幅提升 [2] - 上周轮胎企业订单不足，部分企业检修或降负运行，拖拽轮胎产能利用率走低，随着检修企业装置排产逐步恢复，本周轮胎企业产能利用率或将恢复性提升，但整体需求提升空间有限，企业控产延续，将限制产能利用率提升幅度 [2] - br2601合约短线预计在10000 - 10500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10360元/吨，持仓量63030（单位未明确），较前值减少5705；合成橡胶1 - 2价差5元/吨，较前值减少10；丁二烯橡胶仓库仓单数量2880吨，较前值减少80 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价分别为10500元/吨、10450元/吨，较前值分别持平、减少50；大庆石化、茂名石化顺丁橡胶（BR9000）广东主流价分别为10500元/吨、10650元/吨，较前值分别持平、减少50；大庆石化顺丁橡胶（BR9000）上海主流价10500元/吨，较前值持平；合成橡胶基差140元/吨，较前值减少90 [2] 上游情况 - 布伦特原油62.48美元/桶，较前值减少0.89；WTI原油57.95美元/桶，较前值减少0.89；东北亚乙烯价格730美元/吨，较前值持平；石脑油CFR日本560.88美元/吨，较前值减少1.75；丁二烯CFR中国中间价820美元/吨，较前值减少20；山东市场丁二烯主流价7150元/吨，较前值减少25 [2] - 丁二烯当周产能15.94万吨/周，较前值增加0.38；丁二烯当周产能利用率72.53%，较前值减少0.49；丁二烯港口期末库存39800吨，较前值增加10800；山东地炼常减压开工率54.26%，较前值增加1.01 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量13.76万吨，较前值增加0.72；顺丁橡胶当周产能利用率72.64%，较前值增加2.72；顺丁橡胶当周生产利润284元/吨，较前值减少352；顺丁橡胶社会期末库存3.15万吨，较前值增加0.07；顺丁橡胶厂商期末库存26630吨，较前值增加780；顺丁橡胶贸易商期末库存4880吨，较前值减少90 [2] 下游情况 - 国内半钢胎开工率70.05%，较前值减少3.63；国内全钢胎开工率62.25%，较前值减少2.25；全钢胎当月产量1242万条，较前值减少72；半钢胎当月产量5168万条，较前值减少857；山东全钢轮胎期末库存天数40.24天，较前值增加0.69；山东半钢轮胎期末库存天数45.86天，较前值增加0.5 [2] 行业消息 - 截至11月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比减少3.63个百分点，同比减少10.40个百分点，全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比减少2.25个百分点，同比增加1.56个百分点，企业订单不足，部分企业检修或降负运行，拖拽产能利用率走低 [2] - 2025年10月份国内顺丁橡胶产量13.76万吨，环比增长5.52%，同比增长24.07%，产能利用率71.39%，较上期增长1.46个百分点，较去年同期增长10.93个百分点，前期多数检修装置重启，国内产量恢复性提升，近期原料端买盘积极跟进，成本面支撑略走强，民营挺价难获终端跟进且成交部分转弱，上周生产企业库存增加，贸易企业库存窄幅变动 [2] - 截至11月19日，国内顺丁橡胶库存量3.15万吨，较上周期增加0.70万吨，环比增长2.24%，本周期原料端买盘积极跟进，成本面支撑略走强，两油资源供价上调但现货资源延续偏紧，高溢价报盘难获买盘跟进，民营挺价亦难获终端跟进且成交部分转弱 [2]

流动性环境 - 2025年10月BCI中小企业融资环境指数值为52.41，环比上升10.15% [4] - 2025年10月M1和M2增速差为-2.0个百分点，环比下降0.80个百分点，该指标与上证指数存在较强正相关性 [4] - 本周伦敦金现价格为4064美元/盎司 [4] 基建与地产链条 - 水泥价格指数环比下降0.47%，沥青开工率与水泥开工率均降至5年同期最低水平，本周开工率环比分别下降10.80个百分点和8.8个百分点 [5] - 全国高炉产能利用率本周环比下降0.22个百分点 [5] - 螺纹钢价格本周环比上涨1.89%，焦炭价格环比上涨3.29%，铁矿价格环比上涨1.40%，焦煤价格环比下降0.95%，橡胶价格环比上涨0.34% [5] 地产竣工链条 - 钛白粉与平板玻璃本周价格环比均无变化，毛利润分别处于-1526元/吨和-58元/吨的低位水平 [6] - 平板玻璃本周开工率为74.86% [6] 工业品链条 - 本周冷轧、铜、铝价格环比分别下降0.25%、1.35%、2.42% [7] - 对应冷轧毛利扭亏为盈，铜毛利亏损环比增加0.94%，铝毛利环比下降9.96% [7] - 全国半钢胎开工率为71.07%，环比下降2.61个百分点，但处于五年同期高位 [7] 细分品种表现 - 钨精矿价格为329000元/吨，环比上涨3.46%，续创2012年以来新高 [8] - 电解铝价格为21360元/吨，环比下降2.42%，测算不含税利润为4161元/吨，环比下降9.96% [8] - 电解铜价格为85960元/吨，环比下降1.35% [8] - 超高功率石墨电极价格为18500元/吨，环比无变化，综合毛利润为1357.4元/吨，环比下降19.55% [8] 比价关系 - 螺纹和铁矿的价格比值为4.03 [10] - 热卷和螺纹钢的价差为50元/吨，中厚板和螺纹钢的价差为80元/吨 [10] - 上海冷轧钢和热轧钢的价格差为540元/吨，环比增加70元/吨，处于5年同期低位 [9][10] - 主要用于地产的小螺纹和主要用于基建的大螺纹价差为150元/吨，环比上涨15.38% [10] - 不锈钢热轧和电解镍的价格比值为0.11，伦敦现货金银价格比值为83倍 [10] 出口链条 - 2025年10月中国PMI新出口订单为45.90%，环比下降1.9个百分点 [11] - 中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周为1122.79点，环比上升2.63% [11] - 本周美国粗钢产能利用率为76.20%，环比下降0.50个百分点 [11] 板块估值与表现 - 本周沪深300指数下跌3.77%，周期板块中工程机械表现最佳，下跌1.65% [12] - 普钢板块PB相对于沪深两市PB的比值为0.54，其比值分位为40.01%，2013年以来最高值为0.82 [12] - 工业金属板块PB相对于沪深两市PB的比值分位为85.11% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期检修装置重启后，短时国内顺丁产量预计仍有提升，生产企业和贸易企业库存均有小幅提升 [2] - 上周轮胎企业订单不足，部分企业检修或降负，拖拽轮胎产能利用率走低，随着检修企业装置排产恢复，本周产能利用率或恢复性提升，但整体需求提升空间有限，企业控产延续将限制提升幅度 [2] - br2601合约短线预计在10000 - 10500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10270元/吨，环比 - 125；持仓量15，环比 - 5；1 - 2价差为 - 5；丁二烯橡胶仓库仓单总计68735吨，环比 - 1588 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶齐鲁石化、大庆石化山东主流价10500元/吨，环比+50；大庆石化上海主流价10500元/吨，环比+50；茂名石化广东主流价10700元/吨，环比+50 [2] - 合成橡胶基差105元/吨，环比 - 10；布伦特原油63.37美元/桶，环比+0.81；石脑油CFR日本562.63美元/吨，环比+0.75 [2] 上游情况 - 东北亚乙烯价格730美元/吨，环比0；丁二烯CFR中国中间价800美元/吨，环比+30；WTI原油58.84美元/桶，环比+0.78；山东市场丁二烯主流价7175元/吨，环比 - 175 [2] - 丁二烯当周产能15.94万吨/周，环比+0.38；当周产能利用率72.53%，环比 - 0.49；港口期末库存39800吨，环比+10800 [2] - 山东地炼常减压开工率54.26%，环比+1.01；顺丁橡胶当月产量13.76万吨，环比+0.72；当周产能利用率72.64%，环比+2.72 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润284元/吨，环比 - 352；社会期末库存3.15万吨，环比+0.07；厂商期末库存26630吨，环比+780；贸易商期末库存4880吨，环比 - 90 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率70.05%，环比 - 3.63；全钢胎开工率62.25%，环比 - 2.25；全钢胎当月产量1242万条，环比 - 72；半钢胎当月产量5168万条，环比 - 857 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数40.24天，环比+0.69；半钢轮胎期末库存天数45.86天，环比+0.5 [2] 行业消息 - 截至11月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比 - 3.63个百分点，同比 - 10.40个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比 - 2.25个百分点，同比+1.56个百分点，企业订单不足，部分检修或降负 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，环比+5.52%，同比+24.07%；产能利用率71.39%，较上期增长1.46个百分点，较去年同期增长10.93个百分点，前期多数检修装置重启，产量恢复性提升 [2] - 截至11月19日，国内顺丁橡胶库存量3.15万吨，环比+2.24%，本周期原料端买盘积极，成本面支撑略走强，两油资源供价上调但现货偏紧，民营挺价难获终端跟进，上周生产企业库存增加，贸易企业库存窄幅变动 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期检修装置重启后，国内顺丁产量短时预计仍有提升，生产企业和贸易企业库存均会小幅提升 [2] - 成本面支撑略走强，两油资源供价上调但现货资源延续偏紧，高溢价报盘和民营挺价均难获跟进，成交部分转弱，样本生产企业库存增加，样本贸易企业库存窄幅变动 [2] - 上周轮胎企业订单不足，部分企业检修或降负，致轮胎产能利用率走低；随着检修企业装置排产恢复，本周轮胎企业产能利用率或恢复性提升，但整体需求提升空间有限，企业控产延续将限制提升幅度 [2] - br2601合约短线预计在10000 - 10550区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为10395元/吨，环比涨10；持仓量为70323手，环比增2076；1 - 2价差为20元/吨，环比降10；丁二烯橡胶仓库仓单总计2960吨，环比降20 [2] 现货市场 - 各地顺丁橡胶主流价有不同程度下降，如齐鲁石化山东地区、大庆石化山东和上海地区、茂名石化广东地区分别降150、100、150、100元/吨，基差为105元/吨，环比降10 [2] - 布伦特原油62.56美元/桶，环比降0.82；WTI原油58.06美元/桶，环比降0.94；东北亚乙烯价格730美元/吨，石脑油CFR日本573.13美元/吨，中间价丁二烯CFR中国770美元/吨，石脑油和丁二烯CFR中国环比持平；山东市场丁二烯主流价7350元/吨，环比降190 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.94万吨/周，环比增0.38；产能利用率72.53%，环比降0.49；港口库存39800吨，环比增10800；山东地炼常减压开工率54.26%，环比增1.01 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.76万吨，环比增0.72；当周产能利用率72.64%，环比增2.72；当周生产利润284元/吨，环比降352；社会库存3.15万吨，环比增0.07；厂商库存26630吨，环比增780；贸易商库存4880吨，环比降90 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率70.05%，环比降3.63；全钢胎开工率62.25%，环比降2.25；全钢胎当月产量1242万条，环比降72；半钢胎当月产量5168万条，环比降857 [2] - 山东全钢轮胎库存天数0.69天，半钢轮胎库存天数45.86天，较上期增0.5天 [2] 行业消息 - 截至11月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比降3.63个百分点，同比降10.40个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比降2.25个百分点，同比增1.56个百分点，企业订单不足，部分检修或降负，致产能利用率走低 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，环比增5.52%，同比增24.07%；产能利用率71.39%，较上期增1.46个百分点，较去年同期增10.93个百分点，前期多数检修装置重启，国内产量恢复性提升 [2] - 截至11月19日，国内顺丁橡胶库存量3.15万吨，较上周期增0.70万吨，环比增2.24%，本周期原料端买盘积极跟进，成本面支撑略走强，民营挺价难获终端跟进且成交部分转弱，上周生产企业库存增加，贸易企业库存窄幅变动 [2]

核心观点 - 制造业务在出货量因高基数下降的背景下，通过产品组合优化推动均价提升，利润率环比改善超预期[1] - 线上渠道保持强劲增长，印尼和印度新产能有序扩张[1] - 零售业务库存仍相对健康，收入降幅明显收窄[1] 业绩表现 - 25年前三季度实现总收入60.2亿美元，同比下滑1.0%，归母净利润2.8亿美元，同比下滑16.0%[2] - 制造业务收入42.3亿美元，同比增长2.3%，归母净利润2.6亿美元，同比下滑12.6%[2] - 零售业务收入17.9亿美元，同比下滑7.9%，归母净利润2367万美元，同比下滑50.3%[2] - 第三季度实现收入19.6亿美元，同比下滑5.0%，归母净利润1.1亿美元，同比下滑27.0%[2] 制造业务运营 - 前三季度制造业务出货量达1.89亿双，同比增长1.3%，平均售价为20.88美元，同比增长3.2%[3] - 第三季度制造业务收入14.3亿美元，同比下滑4.5%，出货量6270万双，同比下滑5.3%，平均售价21.4美元，同比增长3.4%[3] - 分地区看，前三季度美国市场收入同比增长5.4%（占比28.5%），欧洲市场同比增长11.7%（占比27.7%），中国大陆市场同比下滑25.9%（占比13.4%），其他地区同比增长9.2%（占比30.4%）[3] - 前三季度产能利用率为93%，同比提升1个百分点[4] 制造业务利润率 - 前三季度制造业务毛利率为18.3%，同比下降1.3个百分点，销售及管理费用率为10.2%，同比下降0.2个百分点，净利率为6.2%，同比下降1.1个百分点[4] - 第三季度毛利率为19.4%，同比下降1.2个百分点，但环比提升1.6个百分点，归母净利润率为7.6%，同比下降2.2个百分点[4] 零售业务表现 - 前三季度零售业务收入17.9亿美元，同比下滑7.9%，同店销售下滑双位数，线下直营门店数量3338家，同比减少3.5%[5] - 前三季度线上收入逆势增长13%，占总收入比重33%，其中直播收入同比增长超过100%[5] - 第三季度零售业务收入5.2亿美元，同比下滑6.3%，降幅环比收窄，10月收入同比仅下滑0.7%[5] - 前三季度零售业务毛利率为33.5%，同比下降0.5个百分点，销售及管理费用率为32%，同比提升0.7个百分点，净利率为1.4%，同比下降1.1个百分点[5] - 前三季度老旧库存占比9%，库存周转天数为161天，同比增加9天[5]

证券日报网讯瑞泰新材（301238）11月20日在互动平台回答投资者提问时表示，产能利用率相关情况请 关注公司定期报告。公司将积极开拓和服务全球优质客户，对接客户需求，不断优化客户结构，提高产 能利用率，以增强企业发展后劲。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期检修装置重启后，短时国内顺丁产量预计仍有提升，预计生产企业库存及贸易企业库存均有小幅提升 [2] - 轮胎企业订单不足，部分企业检修或降负，拖拽轮胎产能利用率走低，随着检修企业装置排产逐步恢复，下周轮胎企业产能利用率或将恢复性提升，但整体需求提升空间有限，企业控产延续，将限制产能利用率提升幅度 [2] - br2601合约短线预计在10450 - 10800区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10520元/吨，环比-185；主力合约持仓量72012，环比+634 [2] - 合成橡胶12 - 1价差-30元/吨，环比+10；丁二烯橡胶仓库仓单数量2980吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 齐鲁石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价10600元/吨，环比+50；大庆石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价10550元/吨，环比无变化 [2] - 大庆石化顺丁橡胶（BR9000）上海主流价10600元/吨，环比无变化；茂名石化顺丁橡胶（BR9000）广东主流价10750元/吨，环比无变化 [2] - 合成橡胶基差130元/吨，环比+185 [2] 上游情况 - 布伦特原油63.51美元/桶，环比-1.38；WTI原油59.44美元/桶，环比-1.3 [2] - 东北亚乙烯价格730美元/吨，环比无变化；石脑油CFR日本573美元/吨，环比+4.5 [2] - 丁二烯CFR中国中间价770美元/吨，环比无变化；山东市场丁二烯主流价7500元/吨，环比+200 [2] - 丁二烯当周产能15.56万吨/周，环比+0.03；丁二烯当周产能利用率73.02%，环比+2.7 [2] - 丁二烯港口期末库存29000吨，环比-800；山东地炼常减压开工率54.26%，环比+1.01 [2] 下游情况 - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨，环比-0.53；顺丁橡胶当周产能利用率69.92%，环比+4.07 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润636元/吨，环比+97；顺丁橡胶社会期末库存3.08万吨，环比+0.15 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存25850吨，环比+80；顺丁橡胶贸易商期末库存4970吨，环比+1450 [2] - 国内轮胎半钢胎开工率73.68%，环比+0.01；国内轮胎全钢胎开工率64.5%，环比-0.96 [2] - 全钢胎当月产量1314万条，环比+11；半钢胎当月产量6025万条，环比+219 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数39.55天，环比+0.35；山东半钢轮胎期末库存天数45.36天，环比+0.31 [2] 行业消息 - 截至11月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比-3.63个百分点，同比-10.40个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比-2.25个百分点，同比+1.56个百分点，企业订单不足，部分企业检修或降负，拖拽产能利用率走低 [2] - 2025年10月份国内顺丁橡胶产量13.76万吨，较上月增长0.72万吨，环比+5.52%，同比+24.07%；10月份顺丁橡胶产能利用率71.39%，较上期增长1.46个百分点，较去年同期增长10.93个百分点；10月份顺丁橡胶产量及产能利用率均略微下滑 [2] - 截至11月19日，国内顺丁橡胶库存量3.15万吨，较上周期增加0.70万吨，环比+2.24%，本周期原料端买盘积极跟进，顺丁橡胶成本面支撑略走强，民营挺价难获终端跟进且成交部分转弱，本周生产企业库存增加，贸易企业库存窄幅变动 [2]

产能状况 - 整体产能利用率约为60%左右 [1] - 新工厂已部分投入使用 但仍有部分处于设备和产线调试阶段 [1] - 实现满产时间主要取决于订单量 [1] 产品与市场 - 主营生物实验耗材类产品 包括细胞培养类、液体处理类等6种80多个品类 [1] - 产品均有较好的销售市场 [1]