报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收1.55亿元，同比增长48.45%；归母净利润1565.34万元，同比增长49.27%，扣非归母净利润1576.02万元，同比增长76.03% [5] - 受下游行业年降影响，维持2025年盈利预测，下调2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.70/0.82（原0.90）/0.96亿元，EPS分别为0.37/0.43/0.50元，当前股价对应P/E分别为57.0/48.5/41.4倍 [5] - 看好公司收购三家汽车零配件企业拓展海外市场 [5] 财务摘要和估值指标 财务摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|458|577|690|810|959| |YOY(%)|14.4|26.0|19.6|17.4|18.4| |归母净利润(百万元)|43|57|70|82|96| |YOY(%)|-29.6|32.6|22.7|17.5|16.9| |毛利率(%)|18.2|20.6|19.9|19.9|19.8| |净利率(%)|9.3|9.8|10.1|10.1|10.0| |ROE(%)|9.5|11.7|12.6|13.4|13.9| |EPS(摊薄/元)|0.22|0.30|0.37|0.43|0.50| |数据来源：聚源、开源证券研究所 [8]| 估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |P/E(倍)|92.7|69.9|57.0|48.5|41.4| |P/B(倍)|8.8|8.2|7.2|6.5|5.7| |数据来源：聚源、开源证券研究所 [8]| 行业情况 - 2024年全球汽车销量8900.00万辆，同比增长2.10%，全球新能源汽车销量达到1823.60万辆，同比增长24.40% [5] - 2024年中国汽车产销分别完成3128.20万辆和3143.60万辆，同比分别增长3.70%和4.50%，其中新能源汽车年产销量分别达到1288.80万辆和1286.60万辆，连续10年位居全球第一 [5] - 新能源三电增加车重、降低续航带来轻量化需求，铝合金是现阶段最佳轻量化材料之一，我国2025年/2030年单车用铝量目标为250kg/辆和350kg/辆，汽车铝压铸件市场空间广阔 [5] 公司发展举措 - 2024年完成对帝柯精密零部件（平湖）有限公司、帝柯贸易（平湖）有限公司、DakokoEuropa GmbH等3家公司各自100%股权的收购，标的公司纳入合并报表范围，带动未来海外业务增长 [6] - 持续加大海外市场销售开拓，已在墨西哥及泰国布局设点承接客户海外订单及开拓国际市场 [6] 财务预测摘要 资产负债表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|376|515|494|548|601| |非流动资产|245|351|354|353|356| |资产总计|621|866|848|901|957| |流动负债|166|369|286|280|257| |非流动负债|6|13|9|9|10| |负债合计|172|382|294|289|267| |归属母公司股东权益|449|484|554|612|690| |负债和股东权益|621|866|848|901|957| |数据来源：聚源、开源证券研究所 [10]| 利润表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|458|577|690|810|959| |营业成本|375|458|552|649|770| |营业利润|47|64|78|91|108| |利润总额|47|65|78|91|108| |净利润|43|57|70|82|96| |归属母公司净利润|43|57|70|82|96| |EPS(元)|0.22|0.30|0.37|0.43|0.50| |数据来源：聚源、开源证券研究所 [10]| 现金流量表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|19|27|141|5|173| |投资活动现金流|-0|-82|-77|-7|-20| |筹资活动现金流|15|143|-64|-64|-47| |现金净增加额|33|88|-0|-66|105| |数据来源：聚源、开源证券研究所 [10]| 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入(%)|14.4|26.0|19.6|17.4|18.4| |成长能力 - 营业利润(%)|-32.9|37.9|21.5|16.9|17.9| |成长能力 - 归属于母公司净利润(%)|-29.6|32.6|22.7|17.5|16.9| |获利能力 - 毛利率(%)|18.2|20.6|19.9|19.9|19.8| |获利能力 - 净利率(%)|9.3|9.8|10.1|10.1|10.0| |获利能力 - ROE(%)|9.5|11.7|12.6|13.4|13.9| |获利能力 - ROIC(%)|8.8|9.0|10.7|11.9|12.7| |偿债能力 - 资产负债率(%)|27.7|44.1|34.7|32.1|27.9| |偿债能力 - 净负债比率(%)|-1.0|15.2|2.2|6.2|-14.1| |偿债能力 - 流动比率|2.3|1.4|1.7|2.0|2.3| |偿债能力 - 速动比率|1.6|1.0|1.3|1.3|1.7| |营运能力 - 总资产周转率|0.8|0.8|0.8|0.9|1.0| |营运能力 - 应收账款周转率|4.1|3.6|4.1|4.3|4.5| |营运能力 - 应付账款周转率|7.9|7.2|8.6|10.0|10.0| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)|0.22|0.30|0.37|0.43|0.50| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)|0.10|0.14|0.74|0.03|0.91| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)|2.36|2.54|2.91|3.22|3.63| |估值比率 - P/E|92.7|69.9|57.0|48.5|41.4| |估值比率 - P/B|8.8|8.2|7.2|6.5|5.7| |估值比率 - EV/EBITDA|58.6|42.7|36.8|32.9|27.9| |数据来源：聚源、开源证券研究所 [10]|

产品技术与应用 - 镁合金超大一体化车身结构件已试制成功 [1] - 镁合金在机器人和低空飞行器领域占比较小但提升空间大 [1] - 镁合金在航空航天、军工领域使用较少 [2] - 原镁年产量约 10 万吨，镁基固态储氢产品完成规模试制和性能测试，正进行集成和验证 [2] - 镁合金主要用于工业机器人盖板、底座、控制臂等部件，未来将用于人形机器人 [4] - 行业研发出高强度、高耐蚀性新型“不锈”镁合金 [4] - 镁合金赋能机器人产业，有“轻、快、稳、省”四大优势 [4] - 一体化压铸镁合金后车体采用一体化设计，可降成本、减重，子公司已试模生产 [11] - 镁基固态储氢材料在氢气储运、氢化工、分布式储能方面有广阔应用场景 [3] - 公司有用于飞机、高铁的产品，但量较少，一直在研发镁轮毂技术 [21] - 座椅支架采用一体化设计，单件取代 15 个钢制冲压件，减重率达 45%，2024 年起搭载于问界 M7 及 M9 全系五座车型 [36] 项目进展与产能 - 目前有 10 万吨原镁产能，建设完成后产能达 50 万吨 [4] - 拥有 20 万吨镁合金产能 [8] - 青阳项目部分投产，尚未量产，公司根据市场需求安排产销 [10][23][27][29][32] - 五台宝镁二期 10 万吨高性能镁合金项目在建，预计 2026 年投产，巢湖宝镁、安徽宝镁新增产能已部分投产 [30] - 30 万吨硅铁项目初步设计完成优化调整，主体结构按计划推进，厂前区完成结构封顶，年内主厂区一期单体桩基完成 [12][19] - 镁基储氢材料千吨中试产线设在巢湖宝镁公司 [20] 市场与合作 - 汽车轻量化合作单位包括吉利、比亚迪、赛力斯等车厂 [2][16] - 与宝武集团内公司联合开发镁合金在人形机器人的应用 [3] - 子公司与汽车厂商签订超大型镁合金一体压铸件开发协议 [11] - 镁合金汽车部件在汽车上应用领域渗透率逐步增加，低空经济已小批量供货 [15][27] - 在手订单饱和，各产线满产满销 [21] - 拟在湛江钢铁试用镁基储氢材料 [34] 成本与价格 - 原镁成本在行业内有优势 [4][12] - 公司定价模式采用季度定价、月度定价和现款现货等模式 [10][18] - 随着大罐工艺提升，能源和人工成本会降低 [5][18] - 中铝鹤壁项目暂无批量生产，无法与公司比较成本 [6] - 2025 年 1 季度报表营业成本是所有产品营业成本 [7] - 甘肃宝镁石英岩矿纯度在 97.5%以上 [2] 财务与市值 - 2025 年 5 月 9 日股东户数为 60937 [9] - 应收账款涨幅主要受营收增加影响 [17] - 公司管理层重视市值管理，将以市场为导向提高核心竞争力 [17][18][22][28][33] - 暂无具体回购方案 [27] 其他 - 五台宝镁矿石有库存，生产经营正常，矿石开采需办理审批手续 [1] - 公司根据项目投产进度及会计准则对固定资产进行折旧计提 [2] - 公司已制定套保相关管理制度，视实际业务情形和风险敞口决定是否实施 [27] - 中国宝武将在 3 年内稳妥推进相关资产及业务整合事宜以避免同业竞争 [24][25][41] - 公司目前暂无上游矿产收购计划 [18] - 公司与上海交大及重庆大学等院校有合作 [40] - 镁合金建筑模板产能已投入设备能力 200 万平方/年 [40]

公司业绩表现 - 2024年营业收入11.76亿元 同比增长17.20% [24] - 归属于上市公司股东的净利润5007.13万元 [32] - 总资产19.14亿元 较上年增长10.22% [24] - 经营活动产生的现金流量净额1.16亿元 [24] 业务发展情况 - 新能源汽车和智能驾驶零部件业务快速提升 客户群体不断扩大 [5] - 产品覆盖新能源汽车电机系统、电控系统、热系统、智能驾驶系统等核心零部件 [5] - 销售收入同比增长17.20% 主要得益于汽车轻量化、新能源、电动化、智能化方向的发展 [4][5] - 公司注册设立墨西哥子公司 建设生产基地以加强全球供应能力 [6][14] 行业发展趋势 - 2024年新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆 同比分别增长34.4%和35.5% [9] - 新能源汽车新车销量达到汽车总销量的40.9% 较2023年提高9.3个百分点 [9] - 人形机器人市场有望在2035年达到1540亿美元 2025年有望成为人形机器人量产元年 [10][14] - 汽车行业继续向电动化、智能化转型 智能驾驶、智能座舱、车联网等前沿技术不断突破 [10] 技术创新与研发 - 研发费用5494.25万元 同比增长15.56% [29] - 实现多项技术和工艺突破 聚焦汽车轻量化、新能源、电动化、智能化方向 [5] - 与国内外头部机器人企业开展业务合作 包括节卡、越疆、库卡、艾利特、智元等 [13] - 获得IATF16949质量管理体系认证和ISO27001信息安全管理体系认证 [6] 财务规划与分配 - 拟每10股派发现金红利0.60元（含税） 合计派发现金红利1630.85万元 [32] - 现金分红比例为32.57% [32] - 拟向银行申请不超过15亿元的综合授信额度 [36] - 制定未来三年（2025-2027）股东回报规划 [37] 公司治理与运营 - 2024年召开五次董事会会议 审议通过多项重要议案 [6][8] - 董事会下设四个专门委员会 规范运作并提供专业意见 [8] - 完善ESG治理架构 完成2024年度社会责任报告 [6] - 公司墨西哥生产基地建设有序进行中 投产后将提升全球竞争力 [6][14] 战略发展方向 - 坚持汽车零部件和机器人零部件双主业发展 [11] - 2025年经营方针为"以客户为优先，以奋斗者为本，以高效流程为基础" [11] - 加大新能源和智能汽车零部件领域开拓力度 推进氢能源燃料汽车零部件业务 [12] - 拓展机器人零部件市场 培育成公司重要的市场增量 [13][14]

报告公司投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2024年公司营收、归母净利润、扣非归母净利润分别为67.46、9.40、8.79亿元，同比分别增长13.24%、2.86%、0.40%；2025年Q1分别为16.66、2.57、2.36亿元，同比分别增长1.41%、10.94%、6.64% [1] - 公司推进全球化战略，定位“新能源汽车+智能驾驶”，绑定海外龙头提升中小件份额，覆盖新能源零部件获取新客户和项目 [1][12] - 2025年公司优化产品结构、拓展业务，由中小件向中大件迈进，在手订单充沛，新增产能竣工投产，有望受益汽车轻量化趋势 [1][12] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2024年年度报告，总营收67.46亿元，同比增长13.24%；利润总额10.91亿元，同比增长2.5%；归母净利润9.40亿元，同比增长2.86% [2] - 公司发布2025年第一季度报告，总营收16.66亿元，同比增长1.41%；利润总额3.07亿元，同比增长9.24%；归母净利润2.57亿元，同比增长10.94% [2] 简评 - 2024年收入稳健增长，2025年Q1增速放缓；2024年营收等增长系小件规模增加、中大件受核心客户影响扩大；Q4利润受毛利率下滑和汇兑损失影响承压 [3] - 分业务看，2024年汽车类营收65.08亿元，同比增长14.75%，毛利率27.41%，同比降1.14pct；工业类营收1.71亿元，同比降27.72%，毛利率32.74%，同比升5.23pct [3] 股价表现 - 股票价格1个月、3个月、12个月绝对/相对市场表现分别为17.07/11.95、 -2.81/-4.96、 -11.49/-19.62 [5] - 12月最高/最低价为21.52/11.65元，总股本98485.71万股，流通A股97736.91万股，总市值166.83亿元，流通市值165.57亿元，近3月日均成交量2304.88万，主要股东宁波爱柯迪投资管理有限公司持股29.74% [5] 毛利率情况 - 2024年公司毛利率、净利率、期间费用率分别为27.65%、14.41%、11.78%，同比分别 -1.44、 -1.13、 +1.20pct；Q4分别为23.72%、11.38%、9.44%，同比分别 -5.69、 -6.76、 -1.27pct，环比 -6.03、 -5.96、 -2.17pct；全年毛利率下滑受原材料涨价影响，Q4还受会计准则调整影响 [10] - 2025年Q1毛利率、净利率、期间费用率分别为28.73%、15.63%、11.39%，同比 -0.94、 +0.77、 -1.34pct，环比 +5.01、 +4.25、 +1.94pct [10] 产能与业务拓展 - 含山、马鞍山、马来西亚工厂按计划竣工，墨西哥一期工厂扭亏为盈，二期工厂稳步推进，计划25年Q2投入使用，产品涵盖人形机器人结构件 [11] - 紧跟汽车、人形机器人行业趋势，提升现有产品市场份额，设备利用率维持在90%以上 [11] - 优化人员配置，推进工程师文化，深化半固态压铸技术、激光焊接工艺，研发挤压工艺 [11] 投资建议 - 公司推进全球化战略，定位“新能源汽车+智能驾驶”，绑定海外龙头提升中小件份额，覆盖新能源零部件获取新客户和项目 [12] - 2025年公司优化产品结构、拓展业务，由中小件向中大件迈进，在手订单充沛，新增产能竣工投产，有望受益汽车轻量化趋势 [12] 重要财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|5957.28|6746.05|7722.31|8845.01|10136.12| |YoY(%)|39.67|13.24|14.47|14.54|14.60| |净利润(百万元)|913.40|939.51|1071.62|1286.82|1491.79| |YoY(%)|40.84|2.86|14.06|20.08|15.93| |毛利率(%)|29.09|27.65|28.87|28.85|28.83| |净利率(%)|15.33|13.93|13.88|14.55|14.72| |ROE(%)|14.43|11.41|11.80|12.74|13.22| |EPS(摊薄/元)|0.93|0.95|1.09|1.31|1.51| |P/E(倍)|18.27|17.76|15.57|12.96|11.18| |P/B(倍)|2.69|2.06|1.86|1.67|1.49|[13]

业务发展 - 镁合金深加工产品重点拓展汽车部件（方向盘占比40%、电池端板占比15%、其他中大件45%）、电动自行车部件、机器人部件（盖板/底座/控制臂）、镁建筑模板（产能200万平方/年）及镁储氢材料[2][24][37][49] - 汽车轻量化领域与吉利/赛力斯/比亚迪合作，问界M7/M9已搭载减重45%的镁合金座椅支架[7][46][83] - 机器人领域与宝武集团联合开发人形机器人应用，低空经济实现小批量供货[17][52][87] - 镁基储氢完成千吨中试（巢湖宝镁），拟在湛江钢铁试用，应用场景包括氢冶金/储运/化工/分布式储能[11][19][32][53] 产能布局 - 现有产能：原镁10万吨、镁合金20万吨，建设完成后总产能达50万吨[46][66] - 青阳项目部分投产（大罐工艺优化中），五台10万吨镁合金项目预计2026年投产，甘肃西铁项目完成一期桩基[3][14][35][53] - 30万吨硅铁项目厂前区封顶，通过硅铁成本管控降低原镁成本[35][53] 技术优势 - 原镁冶炼技术持续升级，大罐工艺提升降低能源/人工成本[3][45][71] - 一体化压铸突破：超大型车身结构件试制成功，单件替代15个钢制件[37][57] - 开发"不锈"镁合金解决腐蚀问题，储氢材料在活化性能/吸放氢温度/能耗方面领先[47][50][77] 财务与经营 - 2025年5月股东户数60937，应收账款增长30%因营收增加[15][41] - 采用季度/月度定价模式，镁铝价格倒挂提升下游应用积极性[40][62][63] - 115亿融资计划匹配项目需求，资金安全通过自有资金+授信保障[19][41] 行业趋势 - 镁价低于铝价推动汽车中大件/建筑模板/机器人领域渗透率提升[11][35][63] - 镁储氢材料循环性能优异，有望成为氢能储运关键材料[53][78] - 未来三年营收预计逐年增长，重点拓展汽车/机器人/低空经济应用[56][87]

公司基本信息 - 证券代码 001400，证券简称江顺科技，为江苏江顺精密科技集团股份有限公司 [1] - 2025 年 5 月 14 日下午 15:30 - 16:30 通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开业绩说明会，接待人员有董事长兼总经理张理罡、董事兼财务总监兼董事会秘书陈锦红、独立董事刘云 [2] 业务布局与发展 - 关注机器人行业发展，将积极探索与相关公司合作 [2] - 积极推进海外工厂布局，已在新加坡设立子公司，后续将根据市场情况推进子公司建设，加强生产和服务能力 [8] - 新建项目按计划有序推进，预计今年下半年陆续有产能投产以巩固行业地位 [10] 核心技术与标准 - 主持起草有色金属行业首部铝型材热挤压模具行业标准，获批设立“院士工作站”和“省高精度工业模具数字化设计工程技术研究中心” [2] - 公司及子公司拥有一模多出模具制造技术、连淬连回的模具热处理技术等多项核心技术 [3] 行业情况 - 铝型材挤压模具及铝型材挤压配套设备行业以中小企业为主，集中度低，领先企业深耕现有客户，加大研发投入，升级生产线自动化，提升新品开发水平和一站式配套服务能力 [4] - 精密机械零部件制造是精密设备仪器生产制造基础，过去核心精密机械零部件行业多被欧美日外资企业垄断，近年来产业链业务向中国转移，相关制造商在国内寻找支持有生产能力的企业 [5] - 进入公司所处行业壁垒包括客户壁垒、技术壁垒、人才壁垒、资金壁垒 [17] 产品优势 - 定制开发优势：20 余年生产实践积累，有研发设计能力突出、经验丰富的人才队伍，持续加强研发和先进设备投入，能满足多样化定制需求 [7] - 产品规格优势：行业内多数企业规模小、产品种类单一，公司可满足大规模、多品类产品需求 [7] - 配套服务优势：对铝型材挤压模具的维修保养和铝型材挤压配套设备的安装调试支持指导能力强，提升客户满意度和粘性 [7] 产品应用与客户 - 产品主要为铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件，应用于交通运输、新能源、汽车轻量化、电子信息、航空航天、建筑装饰、轨道交通、工程机械等领域 [12] - 铝型材在消费电子行业用于笔记本电脑、手机、平板电脑的内部结构件、中框、外壳和支架等，渗透率逐步上升，未来随着应用深入和 5G 手机换机需求增长，需求量将进一步提高 [11] - 铝型材挤压模具和铝型材挤压配套设备应用于航空航天领域，但受保密协议限制不便披露客户 [7][13] - 铝型材挤压模具方面与华建铝业、敏实集团、旭升集团等国内新能源汽车铝型材制造企业建立长期稳定合作关系 [14] - 铝型材挤压模具和铝型材挤压配套设备与旭升集团、豪美新材等国内知名企业及 WISPECO 等国外知名企业建立长期稳定合作关系；精密机械零部件主要客户包括中车公司、布兰肯集团等 [18] 财务与盈利 - 2024 年精密机械零部件业务实现营业收入 1.58 亿元，同比增长 18.67% [15] - 2025 年第一季度实现营业收入 27,413.24 万元，较上年同期基本持平；实现归属于母公司所有者的净利润 3,349.58 万元，较上年同期增长 5.97% [16] 公司决策与规划 - 秉持积极、持续且稳定的利润分配政策，未来将综合考虑股东权益、公司经营和可持续发展制定合理利润分配方案 [9] - 未来如有股份回购、股权激励计划等重大事项，将按规定履行决策程序并及时披露 [12] - 高度重视上市公司市场价值管理工作，通过顶层战略设计、经营效益改善等手段促进市值稳定增长，维护股东利益 [17]

车用铝材行业概述 - 车用铝材是专门用于汽车制造的铝合金材料，主要成分为铝并掺杂少量其他金属元素以提高强度和韧性 [2] - 车用铝材具有密度小、耐腐蚀、高强度、轻量化、散热性强等优势，广泛应用于车身、底盘、发动机等部位 [2] - 新能源汽车行业快速发展推动车用铝材需求增长，2023年中国新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比增长35.8%和37.9% [2] 产业链分析 - 上游为原材料供应商，提供铝土矿、氧化铝、电解铝等关键原材料 [2] - 中游为车用铝材加工环节，通过铸造、变形等工艺加工成铝板材、挤压材、铸铝及锻铝等产品 [2] - 下游客户主要为汽车制造商，应用于车身、发动机、底盘、车轮等多个部位 [2] - 2022年中国氧化铝、电解铝产量分别为8186.2万吨和4021.4万吨 [4] 市场现状 - 中国车用铝材市场规模持续扩大，区域市场占比呈现差异化分布 [11] - 车用铝材市场价格走势受原材料价格波动影响 [11] - 车用铝材市场销量保持增长态势，增速与汽车行业景气度相关 [15] - 车用铝材下游市场容量持续扩大，需求趋势向好 [15] 产品分析 - 车用铝型材在应用领域、市场规模和市场份额方面均有详细分析 [15] - 车用铝合金板材在多个应用领域表现突出，市场前景广阔 [15] - 汽车用铝合金管材市场规模持续扩大，市场份额稳步提升 [15] 区域市场 - 东北地区、华北地区、中南地区、华东地区、西北地区和西南地区车用铝材销售情况各有特点 [13] 产能与产量 - 中国车用铝材产能现状及趋势分析显示产能持续扩张 [16] - 区域产能分布不均，产能配置与利用率存在差异 [16] - 车用铝材产量保持增长，产量趋势与市场需求相匹配 [16] 竞争格局 - 行业竞争力分析显示市场竞争加剧 [17] - 行业集中度分析表明市场集中度逐步提高 [17] - 区域分布特点显示产业集群效应明显 [17] 重点企业 - 中国铝业集团有限公司、辽宁忠旺集团有限公司、山东南山铝业股份有限公司等企业在经营情况和优劣势方面各有特点 [19][20]

凯美特气（002549） - 控股子公司岳阳凯美特电子特种稀有气体有限公司生产的光刻气产品(Kr/Ne、Ar/Ne/Xe)通过日本GIGAPHOTON株式会社的合格供应商认证 [1] - 认证证书有效期至2030年4月24日 [1] - GIGAPHOTON是半导体光刻用准分子激光机、其他用途准分子激光机以及极紫外光刻(EUV)的开发商和制造商 [1] - 此次认证体现了GIGAPHOTON对公司光刻气产品生产能力、产品质量的认可 [1] - 认证对公司拓展光刻气产品销售业务具有积极作用 [1] 三联锻造（001282） - 公司设立子公司投建的"汽车轻量化锻件精密加工项目"厂房建设工作已实施完毕 [1] - 项目已办理相关竣工验收手续并取得不动产权证书 [1] - 该项目计划总投资为5亿元 [1] - 取得不动产权证书为公司投资项目的开展提供了必要保障 [1]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为2025年5月9日15:00 - 16:30，地点为上海证券报•中国证券网路演中心，采用网络远程方式召开2024年年度报告业绩说明会 [4] - 参会人员为通过网络参加的投资者，上市公司接待人员包括董事长赵茜菁等 [4] 公司业务发展规划 - 2025年除汽车、家电领域外，布局消费、电子电器等新领域，深耕下游新市场，向高附加值产品升级，打造第二增长曲线 [5] - 2025年2月在宿迁设立控股子公司禾帆嘉创，专注尼龙（改性PA）材料业务 [6] - 使用自有资金在新加坡设立全资子公司，推动海外市场开发与拓展 [8] - 以宿迁禾昌为主体投资建设年产30,000吨高性能复合材料项目 [9] 公司财务与项目情况 - 2022 - 2024年资产负债率分别为31.62%、38.15%、41.93%，提升原因是处于快速发展期，有三个在建项目 [7] - “新材料数字化创新工厂技术改造项目”截至2024年12月31日累计投入5,350.40万元，预计下半年投入使用，产能不变 [10] - 计划加强客户应收账款管理、寻求与供应商战略合作扩大应付账款信用期、做好存货安全库存管理以改善现金流健康度 [13] 行业技术与研发情况 - 汽车零部件以塑代钢是趋势，底盘零件、车身覆盖件、传统燃油车金属油箱等部位可用改性塑料替代 [10] - 研发专注专业塑料改性技术，聚焦行业前沿技术，加大高附加值产品研发创新投入，优化产品结构 [11][12]

公司基本情况 - 公司创立于2001年，2016年登陆创业板，拥有宁波、嘉兴和东莞三个制造基地 [3] - 2024年智能家电业务营收占比逾58%，以传动模组和马达箱模组为主导提升产品毛利与抗周期能力 [3] - 汽车零部件板块是业务增长主要引擎，采用Tier1与Tier2业务模式同步推进策略 [3] 业务战略与发展 智能家电业务 - 近两年完成从精密注塑件生产向组件类产品研发制造转型，构建机电一体化模组解决方案体系 [4] - 积极拓展智能家电整机业务，未来以模组与家电整机为核心产品方向，有望实现营收持续增长 [4] 汽车零部件业务 - Tier1领域以“以塑代钢”技术为核心，主推CCB钢塑一体横梁、前端模块等产品，与多家头部车企合作 [3] - Tier2领域聚焦精密注塑件产品，与行业头部客户战略合作，依托家电传动模组技术积累开拓车载传动模组业务 [3] - 业务快速增长因前期项目开发陆续量产，后续新项目将量产释放，凭借技术和成本优势不断开发新客户 [5] 募投项目进展 - 东莞募投项目处于基建阶段，建成后将陆续采购设备安装调试，构建生产制造体系 [6] 汇率影响 - 公司出口产品主要用美元计价结算，国外客户产品销售价格按汇率波动季度更新，欧元升值对公司影响较小 [6] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和其他（电话会议） [2] - 参与单位众多，包括财通基金、诺德基金等多家机构及个人投资者 [2] - 活动时间为2025年4月24日14:00—15:00、2025年5月9日14:00—15:00，地点为线上会议 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书胡建锋先生 [2]