大会核心观点 - 大会汇聚全球投资界与产业界精英，探讨全球私募投资趋势、产业创新与跨境合作 [1] - 在全球经济格局调整和技术变革加速背景下，跨境资本流动与产业协同被视为推动经济增长的关键力量 [1] - 亚洲市场尤其是中国展现出巨大的投资潜力和战略价值，跨境投资进入高效协同的2.0时代 [1] 科技投资趋势 - 科技投资被视为推动全球产业变革的核心动力，最具爆发力的创新集中在中美两地，尤其在商业航天、具身智能、人工智能等领域竞争激烈 [1] - 中国创业者依托庞大的市场红利和工程师资源，正快速走向全球化 [1] - 欧洲科技生态在人才储备、企业估值和垂直领域创新上具备独特优势，法国培育的独角兽企业越来越多，科技市场年融资规模不断提升 [2] - 欧洲在AI、深度科技、绿色科技等领域有深厚积累，在B端软件和碳中和技术方面存在大量合作机会，企业估值相对较低为亚洲资本提供高性价比投资入口 [2] 跨境投资与合作模式 - 跨境投资资本流动路径正从单向流入转向多极协同 [2] - 通过资源整合将欧洲工业设计与中国供应链能力结合，可使企业成本降低70%并实现全球化运营 [2] - 中国管理经验提升欧洲团队协作效率，未来引入中东长期资本将形成三方共赢 [2] - 本土化是全球化成功的基石，中国创业者需与当地伙伴建立深度信任，最有效方式是共同盈利 [2] 中国供应链与产业优势 - 中国供应链的韧性、效率与创新力正成为吸引全球资本的核心优势 [3] - 中国生物医药产业通过十多年积累已深度融入全球供应链，在临床效率、政策支持及产业链配套上具备不可替代性 [3] - 中国企业在细胞与基因治疗等领域采用"双轨制"政策，使得创新药研发成本大幅降低，低试错成本与高研发效率叠加让中国成为全球医药创新的试验田 [3] - 中国供应链优势已从成本导向升级为技术驱动，硬件企业通过电商平台快速迭代产品，结合半导体、人工智能等研发能力，在电动车、消费电子等领域已形成全链条优势 [3] - 面对复杂国际环境，中国市场将是全球资本长期配置的重要选择，但中国科创企业在软件方面的提升刻不容缓 [3]

投资评级 - 对诺思格的投资评级为“增持”，且为维持评级 [1] 核心观点 - 行业需求回暖，公司业绩稳健向上，临床业务已现回暖迹象，部分订单价格有所企稳回升 [1][4] - 公司费用端持续优化，业绩呈现稳健改善态势 [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润将保持增长，同比增速分别为7.5%、15.6%、14.7% [6] 财务业绩总结 - 2025年前三季度实现营业收入6.07亿元，同比增长8.09%；实现归母净利润0.96亿元，同比增长13.21% [4] - 2025年第三季度单季实现营业收入2.28亿元，同比增长24.48%；实现归母净利润0.34亿元，同比增长32.98% [4] - 2025年第一季度至第三季度销售费用率为1.66%，管理费用率为10.07%，研发费用率为7.54% [5] 财务预测与估值 - 预测2025年营业收入为7.82亿元（同比+5.1%），2026年为8.73亿元（同比+11.7%），2027年为9.72亿元（同比+11.3%） [6][8] - 预测2025年归母净利润为1.51亿元（同比+7.5%），2026年为1.74亿元（同比+15.6%），2027年为2.00亿元（同比+14.7%） [6][8] - 预测毛利率持续改善，从2024年的37.1%提升至2027年的38.8% [8] - 基于当前股价，预测2025年市盈率为41.37倍，2026年为35.79倍，2027年为31.21倍 [8] 业务运营分析 - 临床CRO行业订单量增加，价格压力缓解并企稳，部分高端客户因公司科学性优势，价格有回升趋势 [4] - 公司通过精细化管理和AI技术应用布局，有望进一步提升毛利率水平 [4] - 单三季度管理费用率环比下降2.14个百分点至8.45%，研发费用率环比下降1.2个百分点至6.63%，显示费用管控有效 [5]

基金设立与规模 - 海南省金控资本公司与省财金财瑞投资公司共同发起设立海南省财金财瑞股权投资基金合伙企业（有限合伙）[1] - 基金于10月17日完成工商登记，基金规模为2.5亿元人民币[1] - 金控资本公司担任基金管理人及普通合伙人，财金财瑞投资公司为有限合伙人[1] 投资策略与方向 - 基金主要围绕海南自由贸易港建设投资基金和创新投资基金及其投资的子基金所投项目进行跟投[1] - 主要投向海南省"4+3+3"产业体系[1] - 重点聚焦商业航天、数字经济、生物医药、先进制造等领域[1] - 同时提前布局海洋经济、低空经济等未来产业[1]

股价与交易表现 - 11月7日盘中股价下跌2.04%至14.37元/股，成交额为3563.25万元，换手率为0.58%，总市值为60.47亿元 [1] - 当日主力资金净流出283.24万元，其中特大单卖出128.11万元（占比3.60%），大单买入340.00万元（占比9.54%）同时卖出495.13万元（占比13.90%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨82.82%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌3.75%，近20日下跌0.90%，近60日下跌9.34% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至9月实现营业收入5.52亿元，同比大幅增长84.83% [2] - 2025年1月至9月归母净利润为-684.05万元，但亏损额同比收窄88.78% [2] - 主营业务收入构成为：人源蛋白41.11%，新药35.69%，诊断设备、试剂及其他13.62%，普药9.47%，其他0.11% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为1.21万户，较上期增加1.55%，人均流通股为34709股，较上期减少1.53% [2] - 机构持仓出现变动，兴全商业模式混合(LOF)A（持股622.90万股）和汇添富医药保健混合（持股466.07万股）新进入十大流通股东名单 [3] - 鹏华医药科技股票A持股412.55万股，较上期减少268.00万股，而招商行业精选股票和广发价值核心混合A则退出十大流通股东之列 [3] 公司概况与行业分类 - 公司全称为江苏艾迪药业集团股份有限公司，成立于2009年12月15日，于2020年7月20日上市，主营业务为探索、研发和销售创新性化学药物以及人源蛋白产品 [1] - 公司所属申万行业分类为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块包括生物医药、小盘、创新药、抗癌药物、抗癌治癌等 [1]

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.12%至18.31元/股，成交额1.57亿元，换手率1.94%，总市值89.00亿元 [1] - 当日主力资金净流入571.05万元，特大单净买入384.41万元，大单净买入186.64万元 [1] - 公司今年以来股价上涨16.62%，近5个交易日上涨10.37%，近20日上涨4.69%，近60日上涨3.50% [1] 公司基本情况 - 公司全称为博爱新开源医疗科技集团股份有限公司，成立于2003年3月13日，于2010年8月25日上市 [1] - 主营业务包括PVP系列产品、PVME/MA等高附加值药用辅料的研发、生产和销售，以及肿瘤早期诊断、分子诊断等体外诊断服务 [1] - 主营业务收入构成：PVP其他39.57%，PVPK30粉28.35%，欧瑞姿系列14.80%，PVP-I 6.85%，精准医疗服务3.45%，肿瘤早期诊断3.08%，基因检测技术3.04%，分子诊断服务0.87% [1] 行业分类与股东情况 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品，概念板块包括抗癌治癌、创新药、医疗器械、生物医药、体外诊断等 [2] - 截至10月20日，公司股东户数为1.99万，较上期减少1.49%，人均流通股22604股，较上期增加1.51% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.51亿元，同比减少14.36% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润2.01亿元，同比减少35.39% [2] 分红记录 - 公司A股上市后累计派现9.00亿元 [3] - 近三年，公司累计派现6.07亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.02%，报21.22元/股，成交额2.89亿元，换手率0.97%，总市值507.96亿元 [1] - 当日主力资金净流入1614.86万元，其中特大单净买入582.63万元（买入1972.48万元，卖出1389.85万元），大单净买入1032.25万元（买入6563.92万元，卖出5531.67万元） [1] - 今年以来股价累计下跌19.32%，但近期呈现反弹，近5个交易日上涨3.06%，近20日上涨1.48%，近60日下跌8.93% [1] - 最近一次登上龙虎榜为7月24日，当日龙虎榜净买入3.21亿元，买入总额5.55亿元（占总成交额14.79%），卖出总额2.34亿元（占总成交额6.24%） [1] 公司基本面与经营业绩 - 公司主营业务为疫苗、生物制品的研发、生产和销售，收入构成中代理产品占比88.84%，自主产品占比10.15%，其他占比1.00% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入76.27亿元，同比大幅减少66.53%，归母净利润为-12.06亿元，同比大幅减少156.10% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利73.18亿元，近三年累计派现31.94亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.16万户，较上期减少3.17%，人均流通股10750股，较上期增加3.28% [2] - 同期，多家主要指数基金减持公司股份：香港中央结算有限公司减持278.88万股至3356.08万股，易方达创业板ETF减持405.65万股至2415.90万股，华泰柏瑞沪深300ETF减持96.46万股至2042.08万股，招商国证生物医药指数A减持274.48万股至1615.47万股，易方达沪深300医药ETF减持470.11万股至1499.56万股 [3] 行业分类与业务板块 - 公司所属申万行业为医药生物-生物制品-疫苗，涉及的概念板块包括多胎概念、肝炎治疗、疫苗、生物医药、创新药等 [2]

活动总体成果 - “深圳创投日”三周年活动在深圳市南山区举行 该平台三年来持续搭建创新企业与全球资本的对接桥梁 [1] - 活动期间超900亿元中长期基金群落地深圳 为“20+8”产业体系注入资本动能 [1] - 自2022年11月首次举办以来 活动以每月一期频率常态化运营 从深圳辐射至全国 [1] - 三年累计举办34场主题活动及近百场常态化路演 聚焦人工智能、新能源、生物医药等“20+8”产业赛道 [1] - 活动吸引全球超7112家次创投机构参与 推动近2000亿元重大基金签约落地 [1] - 活动为估值逾千亿元的近800家优质创新企业构建了“线上+线下”全方位路演生态 [1] 基金落地与资本覆盖 - 本次落地的超900亿元中长期基金群涵盖银行系资本、险资资本及专注早期的科创种子基金 实现对科技企业全成长周期的资本覆盖 [1] - 这些基金将精准赋能深圳战略性新兴产业和未来产业 [1] - 基金群与10月21日香蜜湖财富管理周期间发布的全国首只70亿元AIC母基金形成互补 共同打造银行资金支持科创产业的“深圳样板” [1] 科创债发展 - 深圳市东方富海投资管理股份有限公司于6月17日成功发行全国首单民营创投机构科创债——“2025年度第一期定向科技创新债券” [2] - 该债券是全国首单挂网簿记发行的民营创投机构科创债 并成为首个获央行风险分担工具直接支持的科创债 开创了科创企业融资新模式 [2] - 自2025年5月债券市场“科技板”启动至10月底 深圳已有28家企业发行61只科技创新债券 发行规模达713.45亿元 [2] 区域性股权市场建设 - 活动现场深圳股交与6家企业签署“绿色通道”合作协议 [2] - 深圳证监局、深圳市中小企业服务局等单位领导为12家新入板企业授予“专精特新”专板牌匾 [2] - 截至10月末 深圳股交“专精特新”专板累计入板企业达557家 累计服务企业约1.8万家 [2] - 专板企业中20家实现境内外交易所上市 223家企业挂牌新三板 为中小企业对接资本市场搭建高效通道 [2]

公司业务概览 - 公司主营业务为从药物发现到药物开发的全流程一体化药物研究、开发及生产服务 [2] - 主要产品包括实验室化学、生物科学服务、CMC服务、临床研究服务及大分子和细胞与基因治疗服务等 [2] - 公司是研发前期CRO龙头，专注于小分子药物研发服务，药物发现领域国内排名第二 [2] - 主营业务收入构成为：实验室服务60.43%，CMC服务21.58%，临床研究服务14.58%，大分子和细胞与基因治疗服务3.28% [7] 财务表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入100.86亿元，同比增长14.38% [8] - 2025年1月-9月，公司归母净利润为11.41亿元，同比减少19.76% [8] - 公司海外营收占比高达84.95%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现17.94亿元，近三年累计派现10.07亿元 [9] 数字化与AI技术应用 - 公司收购上海机颖有助于推动临床服务领域的数字化转型，AI技术可提高临床服务效率并降低人工成本 [2] - 公司临床板块建立了“数字创新技术部”，运用自动化及机器学习等工具赋能临床研究，初步实现降本增效 [3] - 目前使用AI辅助技术的服务能力占公司整体对外服务量的比例较低 [2] 市场交易与股东情况 - 截至11月6日，公司总市值为573.47亿元，当日成交额5.53亿元，换手率1.21% [1] - 截至9月30日，公司股东户数为8.65万户，较上期减少1.62% [8] - 主力资金呈现净流出态势，近3日主力净流出1.99亿元，近5日净流出1.79亿元 [5] - 主力持仓未控盘，筹码分布分散，主力成交额占总成交额的8.42% [5] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，中欧医疗健康混合A为第四大流通股东，持股7235.62万股，较上期增加895.67万股 [9] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股5315.60万股，较上期增加1024.78万股 [9] - 华宝中证医疗ETF为第八大流通股东，持股2506.59万股，较上期减少437.59万股 [9] - 易方达创业板ETF为第十大流通股东，持股2015.01万股，较上期减少338.78万股 [9] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [8] - 所属概念板块包括CRO概念、人工智能、创新药、生物医药、高送转等 [8]

股价表现与资金流向 - 11月6日盘中股价上涨2.09%至7.33元/股，成交额1.94亿元，换手率2.13%，总市值121.79亿元 [1] - 当日主力资金净流入1614.83万元，特大单净买入551.99万元，大单净买入1062.84万元 [1] - 公司今年以来股价上涨20.36%，但近20日和近60日分别下跌5.30%和8.60% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入120.77亿元，同比下降5.57% [2] - 2025年1-9月归母净利润为10.15亿元，同比大幅增长49.90% [2] - 公司A股上市后累计派现15.70亿元，近三年累计派现12.63亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为4.59万户，较上期增加2.44%，人均流通股27,354股，较上期增加10.50% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股4679.97万股，较上期增加1058.33万股 [3] - 国泰中证畜牧养殖ETF为第六大流通股东，持股1855.98万股，较上期增加673.32万股，南方中证1000ETF退出十大流通股东 [3] 主营业务与行业分类 - 公司主营业务收入构成为：饲料添加剂67.69%，食品添加剂24.50%，其他业务占比7.59% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [1] - 公司涉及概念板块包括调味品、合成生物、生物医药、国资改革等 [1]

股价与资金流向 - 11月6日盘中股价下跌2.10%，报357.55元/股，总市值1476.23亿元 [1] - 当日成交1.43亿元，换手率0.38%，主力资金净流出612.92万元 [1] - 今年以来股价累计上涨86.49%，近5个交易日上涨6.26%，近60日上涨16.77%，但近20日下跌2.44% [1] 公司基本情况 - 公司全称为四川百利天恒药业股份有限公司，于2023年1月6日上市 [1] - 主营业务为药品的研发、生产及销售，收入绝大部分（99.57%）在某一时点确认 [1] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括抗癌药物、生物医药、创新药等 [1] 2025年前三季度财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入20.66亿元，同比大幅减少63.52% [2] - 同期归母净利润为亏损4.95亿元，同比减少112.16% [2] 股东户数与持股变化 - 截至9月30日股东户数为5979户，较上期增加25.08% [2] - 人均流通股17208股，较上期减少20.05% [2] 机构持仓变动 - 多家主要机构股东在第三季度减持，包括中欧医疗健康混合A减持57.78万股，香港中央结算有限公司减持69.64万股，华夏上证科创板50成份ETF减持159.13万股 [3] - 永赢医药创新智选混合发起A和华泰柏瑞沪深300ETF为新进十大流通股东 [3] - 中欧医疗创新股票A和广发医疗保健股票A退出十大流通股东之列 [3]