技术突破 - 光因科技生产的1.2米×0.6米商用单结钙钛矿组件在全面积（0.72平方米）上实现20.7%光电转化效率，对应功率达149W，稳态效率20.53%，对应功率147.75W，全程"零衰减" [1] - 这是全球钙钛矿技术首次在平方米级组件上突破20%效率大关 [1] - 全面积效率是国际标准化衡量平方米级商用组件技术水平的重要指标，0.1%效率提升或1W功率增长在光伏行业都极具价值 [1] 产业化进展 - 光因科技徐州高新区生产基地去年11月开工建设，今年3月20日量产线全线贯通出片 [1] - 公司已实现大规模商业订单交付，良品率超过95% [1] - 在2025年国际消费类电子产品展览会上推出太阳能伞和太阳能披风，首次将钙钛矿技术大规模应用于消费产品领域 [1] 应用场景 - 徐州高新区部分摄像头已采用钙钛矿技术，依靠"薄如纸"的太阳能面板持续供能，实现"永不插电" [2] - 钙钛矿摄像头在不好拉电线的地方有很多应用场景，配合内置储能模块可解决阴雨天供电问题 [2] 行业意义 - 此次突破标志着钙钛矿组件在实际发电性能上达到商用标准，具备与传统主流光伏技术竞争的实力 [1] - 打破了人们对钙钛矿理论效率高但量产效率低和面积难以放大的疑问 [1]

核心观点 - 钙钛矿因其高光电转换效率（单结33% 叠层45%）和晶硅行业亏损现状，成为光伏企业转型的"唯一选择" [2][4] - 2025年被视为钙钛矿量产元年，多家企业投建GW级产线并探索消费端应用场景 [3][7] - 技术层面钙钛矿比晶硅复杂得多，原料配方迭代快（每月发生技改），叠层工艺难度高（四端技术路线效率达45%），短期内不易出现行业"内卷" [24][27][28][31] 行业动态 - 头部企业布局：协鑫光电年内落地500MW全球首条大尺寸高效率产线，仁烁光能/纤纳光电各规划两条500MW产线 [8][9] - 传统光伏巨头投入：隆基/通威/天合等均研发钙钛矿-晶硅叠层电池，通威试验线效率达34.17%，华晟新能源建成100MW产线 [10][11] - 跨界玩家入场：中石油/宁德时代/比亚迪等龙头企业加速建设中试线，设备商迈为股份拟募资2亿元建设年产20套设备项目 [12] 技术优势 - 效率突破：量产晶硅组件效率均低于26%（隆基25.9% 晶澳25.5%），而钙钛矿理论效率超33% [18] - 成本潜力：理论上钙钛矿生产成本低于晶硅，当前协鑫100MW产线因规模小导致成本高，但订单已接满（年销售额千万元级） [18] - 工艺革新：钙钛矿原料需动态调整配方（每月技术迭代），四端叠层技术兼容TOPCon/BC/HJT等现有路线 [25][27][31] 应用场景 - 消费端切入：初创企业优先开发路灯/车棚等小尺寸场景（易研发生产），但市场空间有限 [14] - 电站替代：协鑫1MW钙钛矿电站运行一年无衰减，组件成本占比降至10%（BOS成本占90%），效率提升对系统降本更关键 [15][17][18] - 尺寸灵活性：大尺寸组件（2mx1m）可切割适配不同场景，光伏电站更关注效率而非成本 [17]

行业动态 - 钙钛矿技术因其极高的光电转换效率（单结电池极限33%，叠层电池45%）受到光伏行业热捧，头部企业持续刷新实验室纪录，从平方厘米级别做到平方米级别，效率从10%+提升至20%+ [2][3] - 2025年被行业视为钙钛矿量产元年，协鑫光电、纤纳光电、极电光能等初创企业已投建GW级产线，同时探索消费端市场以避开光伏电站的"内卷"竞争 [2][4] - 隆基绿能、通威股份、晶科科技等晶硅电池头部企业均已投入钙钛矿-晶硅叠层电池研发，部分已建成百MW级产线，通威股份的叠层电池效率达34.17% [4][5] 企业布局 - 协鑫光电已添置GW级大规格钙钛矿叠层组件生产基地，预计年内落地500MW产线，其100MW产线订单接满，年销售额有望达千万元级别 [4][11] - 仁烁光能计划年内跑通两条500MW产线并于2026年投产，纤纳光电两条500MW产线将于今年6月启用 [4] - 中国石油、宁德时代、比亚迪等跨界企业加速布局钙钛矿，启动中试线及更高规模产线建设，光伏设备商迈为股份拟募资2亿元投建年产20套钙钛矿设备项目 [6] 技术发展 - 钙钛矿制备复杂度远超晶硅，原料配方变化需适配新设备工艺，设备需具备柔性化生产能力，技术革新频率高（每月发生） [14][15] - 四端叠层技术路线（钙钛矿与晶硅电池分别涂玻璃后叠层）被协鑫光电采用，因其效率高、稳定性好且兼容TOPCon/BC/异质结等技术 [16][17] - 晶硅组件效率已接近理论极限（隆基HIBC组件25.9%，晶澳25.5%），而钙钛矿单结/叠层理论效率分别为33%/45%，上升空间显著 [11][15] 应用场景 - 初创企业优先切入路灯、车棚等小面积应用场景，因研发生产难度较低，但市场容量有限 [8] - 协鑫光电选择直接替代光伏电站晶硅组件，其2mx1m组件已在华能青海1MW电站运行超一年无衰减，组件成本占比降至10%，效率提升对系统降本影响更大 [9][10][11] 竞争格局 - 晶硅行业因技术同质化陷入"内卷"（TOPCon产能超需求两倍致全行业亏损），钙钛矿因技术复杂度高短期内难现同类竞争 [13][14] - 协鑫光电认为钙钛矿是"从无到有"的创新产品，距效率天花板尚有十多年发展窗口期，当前阶段不会重蹈晶硅"内卷"覆辙 [17]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年1 - 4月全球动力电池装车量同比增长40.2%，宁德时代和比亚迪市占率合计超55% [2][9] - SNEC展多厂商发布高效率组件产品，产业链排产整体下行，钙钛矿为未来电池技术发展方向 [3][29] - 哈密 - 重庆±800千伏特高压直流输电工程投产，对保障能源安全和实现“双碳”目标有重要支撑作用 [4][47] - 本周（20250609 - 20250613）电力设备与新能源板块下跌0.46%，弱于上证指数 [1][61] 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车 - 行业观点概要：2025年1 - 4月全球动力电池装车量308.5GWh，同比增长40.2%；我国动力电池累计装车量184.3GWh，累计同比增长52.8%；宁德时代、比亚迪和LG新能源排名稳居前三；推荐电动车三条投资主线 [9][16] - 行业数据跟踪：展示6/9 - 6/13主要锂电池材料价格走势，如三元动力电芯、正极材料等价格有不同变化 [17] - 行业公告跟踪：德方纳米、蔚蓝锂芯、多氟多、天赐材料、恩捷股份等公司有相关公告 [25] 光伏 - 行业观点概要：SNEC展组件展品基本转向n型，逆变器功率密度提升，钙钛矿为未来电池技术发展方向；产业链各环节排产整体下行；推荐光伏、风电、储能三条投资主线 [26][29][33] - 行业数据跟踪：展示6/9 - 6/13光伏产业链价格走势，如硅料、硅片、电池片、组件等价格有不同变化 [37] - 行业公告跟踪：中材科技控股子公司拟投资建设风电叶片制造基地 [46] 电力设备及工控 - 行业观点概要：哈密 - 重庆±800千伏特高压直流输电工程投运，对保障能源安全和实现“双碳”目标有重要意义；推荐电力设备三条投资主线和工控及机器人两条投资思路 [47][49][51] - 行业数据跟踪：展示固定资产投资完成额累计同比、长江有色市场铜价、通用和专用设备工业增加值同比、工业增加值累计同比等数据 [53][58][59] - 行业公告跟踪：良信股份、南网能源、赛摩智能、北京科锐、金智科技、摩恩电气等公司有相关公告 [60] 本周板块行情 - 电力设备与新能源板块本周下跌0.46%，涨跌幅排名第17，弱于上证指数；核电指数涨幅最大，工控自动化跌幅最大；列出本周涨幅和跌幅居前的五个股票 [1][61][63]

光伏行业技术发展 - 光伏行业竞争加剧 技术创新和降本增效成为主旋律 钙钛矿光伏电池因高光电转换效率、带隙可调、降本空间大等优势被视为突破传统光伏效率瓶颈的重要技术路线 [1] - 钙钛矿叠层电池是未来量产光伏电池极限效率突破的重要路径 国家层面出台政策支持产业发展 商业化进程渐行渐近 [1] - 单结钙钛矿电池理论极限效率为33% 钙钛矿叠层电池理论极限效率有望突破40% 显著高于TOPCon电池(28.7%)、HJT电池(28.5%)和IBC电池(29.1%) [1] 企业研发动态 - 隆基绿能自主研发的大面积(260.9cm²)晶硅钙钛矿两端叠层太阳电池转换效率达33% 刷新全球大面积叠层电池效率纪录 [1] - 隆基绿能提出"创新+协同"双轮驱动战略 持续加大BC、钙钛矿、氢能等前沿领域投入 [2] - 天合光能预计晶硅钙钛矿叠层电池转换效率比当前晶体硅电池高4个百分点 未来2-3年将共建规模化钙钛矿电池产业生态 [2] - 晶科能源钙钛矿叠层电池实验效率达34.22% 稳定性较2024年显著提升 预计三年左右形成中试线 [2] 产业链布局 - 光伏设备龙头迈为股份拟发行可转债募资19.67亿元 用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目 [2] - 协鑫集团联合地方政府发起100亿元钙钛矿产业基金和30亿元钙钛矿装备产业基金 吉瓦级大规格钙钛矿叠层组件生产基地有望年底投产 [3][4] - 中国石油、中国中核、宁德时代、比亚迪和京东方等多家企业跨界布局钙钛矿 推动中试线及更高规模产线建设 [3] 技术前景与政策支持 - 钙钛矿与晶硅叠层较传统组件理论效率高50% 成本低20% 1GW组件全周期增收至少20亿元 [4] - 国家发改委等九部门发布《"十四五"可再生能源发展规划》强调掌握钙钛矿等新一代高效低成本光伏电池制备技术 [4] - 工信部等六部门提出统筹开发钙钛矿电池(含钙钛矿/晶硅叠层电池)等高效薄膜电池技术 [5]

钙钛矿技术发展现状 - 钙钛矿组件相比传统晶硅组件更加轻薄、柔性且可定制化 [1] - 商用平米级组件在效率和稳定性上已超越碲化镉、铜铟镓硒等主流薄膜光伏技术，媲美商用晶硅组件 [5] - 制造能耗仅为晶硅的五分之一，组件成本可降低50%以上 [6] 商业化应用进展 - 已推出太阳伞、太阳能斗篷等消费电子产品，实现户外电子设备持续供电 [5] - 发布全球首款钙钛矿AI智能摄像机，开创不插电摄像头新品类 [5] - 率先规模化应用在消费电子与物联网领域，覆盖光伏消费电子、IoT、BIPV及分布式电站等场景 [4][5] 市场潜力与战略 - 消费电子领域存在万亿级市场潜力，适合钙钛矿在物联网、可穿戴设备及智能家居等场景应用 [3][5] - 选择"扬长避短"战略，优先进入对组件寿命要求较低的消费级市场 [7][8] - 2025年预计成为钙钛矿产业化关键转折点 [5] 技术经济性优势 - 组件单瓦成本将逐步接近并大幅低于晶硅，叠加弱光性能优势已具全生命周期经济性竞争力 [6] - 在弱光微光、遮挡等条件下发电性能和稳定性可能优于传统晶硅组件 [8] - 当前寿命差距是产业升级必经之路，未来可通过技术研发实现更广泛应用 [8]

报告行业投资评级 - 看多沪铜 [8] 报告的核心观点 - 沪铜及LME铜库存角度看，两地现货紧张态势或将持续，支撑铜价，维持看多沪铜观点 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜震荡上涨再度站上7.9万上方，国内现货继续紧张，临近交割现货升水不降反升，盘面月间价差缩窄 [8] - LME市场继续去库，周三LME去库950吨至11.9万吨，LME0 - 3back结构扩大至84，LME库存降且反向结构扩大，显示LME市场现货在收紧 [8] - 预计LME铜库存还将继续下降，0 - 3back结构预计也将走阔，令国内精铜出口窗口打开，叠加国内炼厂产量下降，沪铜盘面back结构进一步缩窄空间有限 [8] 行业要闻 - 金川国际截至2025年3月31日的三个月，铜产量同比增长约6.8%至13914吨，钴产量同比减少约86.6%至71吨，铜销量同比下降约9.5%至11957吨，公司继续停牌 [9] - 6月10日，晶科能源举行TOPCon技术及Tiger Neo 3.0商业方案白皮书发布会，Tiger Neo 3.0产品拟下半年量产，功率效率为670W/24.8%，Tiger Neo 2.0与Tiger Neo 3.0到2025年底的合计产能为40 - 50GW+ [9] - 伦敦金属交易所周二报告，嘉能可购买金属并运往中国，LME仓库网络中的俄罗斯铜出现自2023年开始报告数据以来的最大规模减少，5月份LME的俄罗斯铜库存减少27350吨 [10]

内容概要：中国钙钛矿行业正处于从实验室创新向规模化量产的关键转型期，在技术研发、产线建设和 商业应用三个维度均实现重大突破。2023年行业实现单结电池实验室效率突破26%，建成7条百兆瓦级 量产线，组件成本已降至0.5元/W。随着协鑫光电100MW量产线和纤纳光电150MW产线的相继投运， 行业即将迎来产能爆发期，预计2025年规划产能突破2GW，到2030年随着叠层技术成熟和稳定性问题 解决，实际年产能有望突破40GW，占据光伏市场近10%份额。 上市企业：晶科能源（688223.SH）、通威股份（600438.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、隆基绿能 （601012.SH） 相关企业：杭州纤纳光电科技股份有限公司、极电光能有限公司、昆山协鑫光电材料有限公司、杭州众 能光电科技有限公司、湖北万度光能有限责任公司、北京曜能科技有限公司 关键词：钙钛矿、钙钛矿发展历程、钙钛矿产业链、钙钛矿发展现状、钙钛矿行业竞争格局、钙钛矿发 展趋势 一、钙钛矿行业相关概述 钙钛矿是一类具有特定晶体结构（化学通式为 ABX₃）的功能材料，其中 A 位通常为有机或无机阳离子 （如甲胺离子、铯离子），B 位为过渡金属阳离子 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价(日,元/吨) | 7280 | 210 主力合约持仓量(日,手) | 200193 | -8304 | | | 前20名净持仓(日,手) | -20060 | 4148 广期所仓单(日,手) | 62690 | -563 | | | 7-8月合约价差 | -15 | 0 | | | | 现货市场 | 通氧553#硅平均价(日,元/吨) | 8150 | -50 421#硅平均价(日,元/吨) | 8850 | 0 | | | Si主力合约基差(日,元/吨) | 870 | -260 DMC现货价(日,元/吨) | 11740 | 0 | | 上游情况 | 硅石平均价(日,元/吨) | 410 | 0 石油焦平均价(日,元/吨) | 1760 | 0 | | | 精煤平均价(日,元/吨) | 1850 | 0 木片平均价(日,元/吨) | 540 | 0 | | | 石墨电极(400mm)出场价(日,元/吨) | 1225 ...

行业技术突破 - 浙江民营企业和高校团队提出钙钛矿涂层革新技术，实现平米级组件稳定批量生产，推动技术从实验室到规模化应用跨越 [1] - 百兆瓦量产线组件良率达98.5%，0.79平方米组件功率达118W [1] - 500千瓦级商业电站单位装机等效满发时长较晶硅组件高29%，高温季发电量多31.9% [1] - 钙钛矿单结与叠层电池效率、量产能力及产线规模日益成熟，2025年GW线产线贯通将推动大规模商业化 [1] - 钙钛矿理论效率高达40%+，镀膜、涂布、激光、封装设备价值量占比分别为50%、20%、20%、10% [1] 市场规模预测 - 钙钛矿电池市场规模预计从2022年0.8GW增至2030年265.6GW，CAGR约91.4% [1] - 2030年钙钛矿组件渗透率或达30% [1] 公司动态 - 京山轻机完成钙钛矿单结及叠层太阳能电池整线设备项目交付 [2] - 曼恩斯特GW级钙钛矿涂布系统中标 [3]