铝代铜与微通道换热器 - 微通道换热器在全球家电市场形成三花-马勒/德尔福-丹佛斯三足鼎立的竞争格局[3] - 不锈钢四通阀因加工难度大，总体成本是铜阀的数倍[7] - 微通道换热器早期成本无优势，但当前工艺成熟已显现价格优势[11] 可控核聚变 - 核聚变能已被写入中国“十五五”规划，成为新的经济增长点[19] - 预计2025-2035年十年间，全球可控核聚变市场空间约为2035亿美元[42][45] - 预计到2029年，全球可控核聚变市场规模将达到4795亿美元[44][45] - 在核聚变装置成本构成中，磁体结构占比最高，为28%[38][44] 商业航天 - 国内G60星座计划到2027年底发射1296颗卫星，到2030年底发射15000颗卫星[59][60] - 国内GW星座计划在2030年前完成10%的卫星发射，之后年均发射量达1800颗[59][60] - 商业航天产业价值链中，地面设备与卫星服务市场价值占比合计超过90%[52] 光伏钙钛矿 - 2025年是GW级钙钛矿产能投产的元年，技术开始商业化[3][86] - 极电光能已交付宁夏石嘴山2MW和山西大同1.26MW的钙钛矿光伏组件项目[84] 汽车行业 - 报告将整车策略分为三个梯队，建议关注北汽、江淮、小鹏、蔚来、赛力斯、理想、比亚迪、吉利、长城、零跑等品牌[90]

公司概况与行业定位 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，自成立以来始终深耕钙钛矿光伏领域 [1] - 钙钛矿光伏是第三代薄膜光伏技术，被视为最有前景的下一代光伏技术方向 [1] - 公司致力于将钙钛矿这一前沿技术转化为实际生产力，推进产业化布局 [1] 技术研发与产业化挑战 - 钙钛矿技术研发从一张白纸起步，材料配方、工艺思路及装备均无先例可循 [1] - 公司明确以理论研究为基础，瞄准产业化开展工作，目标是做出有实际应用价值的大尺寸钙钛矿光伏组件 [1] - 公司攻关大尺寸制膜等一系列核心技术，并研发了新型闪蒸设备、高稳定性多源复合结晶设备等多种装备 [1] - 公司集成薄膜电池、显示面板、晶硅光伏、半导体等多个领域的人才和供应商资源进行研发 [1] 产能建设与产品进展 - 公司已建成全自动化150兆瓦钙钛矿光伏组件中试线和吉瓦级钙钛矿量产线 [1] - 公司建设的吉瓦级钙钛矿光伏组件生产线已于今年2月初投产运行 [2] - 量产组件面积为2.81平方米，尺寸与晶硅产品相当，效率在17%以上 [2] 技术优势与解决方案 - 公司依托自主研发的钙钛矿量产技术整体解决方案以及稳定性成套解决方案，针对大面积制备、高效率与高稳定性提出了长期有效的可持续提升方案 [2] - 与传统晶硅材料相比，钙钛矿光伏组件具有转化效率上限高、迭代速度快、工艺流程短、原料成本低等优势 [2] - 公司通过深度融合钙钛矿光伏技术与多元建筑场景，构建起“绿色发电—高效用能”全链条能源体系 [2] 商业化应用与项目实例 - 公司生产的钙钛矿光伏组件已在上海、广州、合肥等多个城市实现多场景商业化应用 [3] - 在无锡车网互动示范基地，数百块公司自主研发的钙钛矿光伏组件于2024年7月并网，稳定运行并经受住了高温、高湿、台风乃至冰雹的考验，年均可输送超4万千瓦时清洁电力 [2] - 在无锡宛山湖畔的钙钛矿光伏园区，由3000余块钙钛矿光伏组件构成的围墙总装机容量256千瓦，年发电量达16.8万千瓦时，相当于每年减排108吨二氧化碳 [3] - “围栏即电站”的设计将传统工业建筑的边界转化为能源生产单元，打破了建筑与能源系统的物理隔阂 [3] 产品特性与未来规划 - 钙钛矿发电层厚度仅0.5微米，大约是一张复印纸厚度的二百分之一 [1] - 基于示范项目的成功合作，示范基地已引入公司新一代产品进行性能验证 [2] - 公司将持续布局钙钛矿整线全生命周期服务，以创新技术助力钙钛矿光伏产业化进程进一步提速 [3]

行业技术突破 - 南京大学与仁烁光能攻克了钙钛矿薄膜生产中的绿色溶剂制备与薄膜均匀性难题 实现了光电转换效率和组件长期运行可靠性的双重突破 [1] - 钙钛矿太阳能电池作为新一代光伏技术 具备成本低、效率高、能耗少、可柔性制备等优势 被视为推动能源结构绿色转型的重要方向 [1] 技术创新细节 - 研究团队创新性地设计了一种由γ-戊内酯、二甲基亚砜和2-甲基四氢呋喃组成的混合绿色溶剂体系 实现了组件制造过程的环境友好 [1] - 针对大面积制备中的“边缘效应” 团队提出“溶剂限制边缘保护”策略 在钙钛矿前驱体中引入十四烷基三甲基氯化铵添加剂 使薄膜不同区域溶剂挥发速度基本一致 从而提升结晶均匀性与量产效率 [1] 成果与产业化进展 - 基于新方法制备的0.72平方米商用钙钛矿光伏组件 经美国国家可再生能源实验室认证 其稳态光电转换效率达到17.2% 创下2024年世界纪录 [2] - 该组件已通过多国相关检验机构的认证和许可 [2] - 相关技术已由南京大学与仁烁光能共同提交专利申请 并在150兆瓦中试生产线上稳定运行 [2]

创业板新能源ETF华夏市场表现 - 12月9日早盘，创业板新能源ETF华夏（159368）震荡上升，上涨0.55% [1] - 截至发稿，该ETF成交额达3504万元，居同类基金首位 [1] - 该ETF是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金，截至2025年10月31日，规模达8.29亿元 [2] - 该ETF近一月日均成交额为9005万元，成交额最大 [2] - 该ETF弹性最大，涨幅可达20cm，且费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2% [2] 相关成分股表现 - 盘面上，帝科股份上涨8.50%，军信股份上涨4.70%，阳光电源上涨1.91% [1] 钙钛矿光伏技术突破 - 南京大学谭海仁教授课题组联合仁烁光能产业化团队，在平米级商业化钙钛矿光伏组件研发上取得重大突破 [1] - 该组件实现了绿色环保制备，并在转换效率与产品可靠性方面双双达到世界领先水平 [1] - 此次研究突破了钙钛矿太阳能电池产业化的关键瓶颈，是推动其迈向商业化进程的重要一步 [1] 钙钛矿电池行业前景与优势 - 钙钛矿电池优势明显，包括原材料易获得、生产能耗低、产业链集中、转换效率更高、可制成叠层等 [1] - 钙钛矿电池近20年发展已在实验室效率端追赶晶硅数十年发展，提效速度快，可以实现接近两倍晶硅电池效率 [1] - 钙钛矿可调节带隙的特点使其能与其他光伏材料叠加，全面吸收不同波长的光能，进一步提高转化率 [1] - 其潜在量产成本更低，产能投资约为5-7亿元/GW，低于晶硅电池的产能投资，同时未来还有进一步下降的空间 [1] 创业板新能源ETF华夏产品概况 - 创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [2] - 该ETF储能含量达59%，固态电池含量达32%，契合当下市场热点 [2]

技术突破与工艺创新 - 研究团队创新性地设计了一种由γ-戊内酯、二甲基亚砜和2-甲基四氢呋喃组成的混合绿色溶剂体系，实现了钙钛矿光伏组件制造的环境友好 [3] - 团队提出“溶剂限制边缘保护”策略，在钙钛矿前驱体中引入十四烷基三甲基氯化铵添加剂，使薄膜不同区域的溶剂挥发速度基本一致，从而提升钙钛矿结晶均匀性与组件量产效率 [3] 产品性能与认证 - 基于新方法制备的0.72平方米商用钙钛矿光伏组件，经美国可再生能源实验室认证，其稳态光电转换效率达到17.2%，创下当时世界纪录 [3] - 经过近一年的工艺迭代，团队近期在量产0.72平方米商用钙钛矿光伏组件时，将其光电转换效率进一步提升至22% [3] 商业化进展与行业意义 - 此次研究攻克了钙钛矿薄膜生产中绿色溶剂制备以及薄膜制备均匀性的难题，实现了组件光电转换效率和长期运行可靠性的双重突破 [1][3] - 该成果突破了钙钛矿太阳能电池产业化的关键瓶颈，是推动其迈向商业化进程的重要一步 [3]

钙钛矿光伏技术商业化突破 - 研究团队开发了一种基于γ-戊内酯/2-甲基四氢呋喃/二甲基亚砜的三组分绿色溶剂体系，以替代具有毒性的N,N-二甲基甲酰胺等溶剂，为商业化生产开辟了环境友好型路径[3][6] - 通过添加表面活性剂优化离子配位与蒸发动力学，在环境空气条件下实现了缺陷最小化的大面积钙钛矿薄膜规模化制备[3] 技术成果与性能认证 - 利用新技术成功制备出面积为7200平方厘米的稳定钙钛矿光伏组件[3] - 该大面积组件的总面积稳态功率转换效率经美国国家可再生能源实验室认证高达17.2%[3] - 该组件通过了全部IEC 61215可靠性标准测试，并获得莱茵TÜV认证[3] 相关前沿研究进展 - 同一主要团队此前在《自然》期刊发表研究，开发了具有偶极钝化的全钙钛矿叠层太阳能电池，其功率转换效率达到了创纪录的30.6%[7]

核心观点 - 南京大学与仁烁光能团队在钙钛矿太阳能电池产业化取得里程碑进展，其平米级商业化组件在转换效率与可靠性方面达到世界领先水平，并获得多项国际权威认证，标志着该技术正式迈向规模化商业应用 [1] 技术效率突破 - 在规模化量产中，同尺寸（0.72平方米）组件效率由17.2%提升至22%，再次刷新商用钙钛矿组件效率纪录，已逼近当前主流晶硅组件性能区间 [2][5] - 该0.72平方米组件输出功率达158.4W [5] - 组件在实验室测得的最高效率为18.0%，经美国国家可再生能源实验室认证的稳态效率为17.2%，曾是2024年全球已认证的全面积效率最高的商用尺寸钙钛矿组件 [5] 产品可靠性与认证 - 商用尺寸组件（1.2m×0.6m）已先后通过德国莱茵TÜV IEC61215/61730、美国UL、中国产品质检中心CQC、日本JP-AC的认证或许可，全面达标国内外产品销售标准 [2][6] - 组件首次参与德国莱茵TÜV认证即全面通过了包括湿热测试、热循环测试、紫外测试等在内的全序列IEC61215/61730可靠性认证 [6] - 超过一年的户外实证运行数据显示，组件功率无衰减，证明了其长期稳定性 [2][6] 产业化工艺创新 - 创新性地设计了一种由γ-戊内酯(GVL)、二甲基亚砜(DMSO)和2-甲基四氢呋喃(2-MeTHF)组成的混合绿色溶剂体系，实现了钙钛矿薄膜在空气中的环保制备，攻克了有毒溶剂制约产业化的难题 [4] - 全球首创“溶剂限制边缘保护(SCEP)”策略，通过引入功能性添加剂均衡溶剂挥发速度，在1.2米×0.6米的大面积基板上成功制备出从中心到边缘均一的高质量钙钛矿薄膜，解决了商业化量产中的工艺一致性难题 [5] 商业化进程 - 该技术已由南京大学与仁烁光能共同提交专利申请，并在150MW的中试生产线上成功稳定运行，意味着技术已成功跨越从实验室、中试到规模化量产的关键节点 [8] - 商业化进程全面加速 [8]

公司业务动态 - 中国核电通过控股的中核光电科技(上海)有限公司，专注于钙钛矿光伏组件的研发和制造 [1] - 公司已建成刚性1600×1200mm全自动量产线，该产线是行业内首条全国产化产线 [1] - 公司表示其钙钛矿产品技术指标处于行业领先水平 [1] 技术与产业影响 - 钙钛矿光伏产业是对中核集团新能源领域高质量发展的重要技术支撑 [1] - 随着钙钛矿产品逐步推广应用，预计将对公司业绩带来积极影响 [1]

行业动态与关键节点 - 2025年成为钙钛矿光伏产业GW级产线投产元年，标志着技术规模化落地进入关键阶段 [1][2] - 2025年10月29日，协鑫光电GW级钙钛矿产线首片全尺寸（2400mm×1150mm）钙钛矿组件面世 [2] - 纤纳光电发布全球最大商用钙钛矿组件，面积为2.88平方米，功率为509.21W，效率为18.60% [2] - 2025年2月，极电光能实现业内首条GW级钙钛矿组件产线量产 [2] - 2025年6月，协鑫光电GW级钙钛矿产业基地正式投产，纤纳光电两条500MW产线启用并逐步稳定运行 [2] 京东方跨界布局与产业化进展 - 京东方跨界布局钙钛矿光伏业务，成为其“屏之物联”战略和打造“第N曲线”的关键布局 [1][3] - 2024年3月，合肥京东方光能科技有限公司成立，专注于钙钛矿光伏技术研发与产业化 [3] - 公司将显示产业的玻璃基加工、薄膜制备、封装设备及大规模智能制造能力赋能于钙钛矿电池研发生产 [3] - 公司中试线从搬入至首样下线仅用时38天，创下行业新纪录 [3] - 公司在合肥建设钙钛矿生产基地，投资额达8.71亿元，产线规模500MW，对应91.25万块组件（尺寸1.2m×2.4m，单结结构） [5] - 该500MW产线于2024年12月投产，使京东方成为钙钛矿光伏领域最早实现规模化产出的企业之一 [1][5] 技术路线与效率突破 - 刚性组件：手套箱转换效率经计量院认证达27.3%，实验线效率23.49%，中试线全面积效率20.01%，均处行业第一梯队 [4] - 柔性组件：实验线转换效率达20.11%，中试线全面积效率达17.7%，实现业内面积最大同时功率最大 [4] - 叠层组件：4T叠层组件实验线转换效率达28.42%，中试线效率达25.36%，突破行业新纪录 [4] - 2025年5月，京东方实验线产品通过德国莱茵认证，标志着其钙钛矿光伏组件可靠性达到行业头部水平 [4]

技术研发进展 - 公司已实现从手套箱（2.5x2.5cm）到实验线（30x30cm）再到中试线（120x240cm）三大平台全工艺流程拉齐 [1] - 各平台在光电转换效率方面均达到行业一流水平 [1] - 中试线从搬入至首样下线仅用时38天，创下行业新纪录 [1] 技术路线与效率突破 - 公司采用刚性、柔性、叠层组件技术路线并行开发 [1] - 刚性组件方面，手套箱转换效率经计量院认证达到27.3%，实验线转换效率23.49%，中试线全面积转换效率20.01% [1] - 柔性组件方面，实验线转换效率达到20.11%，中试线全面积效率达到17.7%，实现业内面积最大同时功率最大 [1] - 4T叠层组件转换效率突破行业新纪录，实验线达到28.42%，中试线达到25.36% [1] 行业认证与可靠性 - 今年5月，公司实验线产品通过德国莱茵认证，标志着公司在钙钛矿光伏组件的可靠性达到行业头部水平 [1] 未来规划与产业化 - 当前已建成百kwh级示范电站，后续将陆续建设多环境工况下第三方户外实证电站 [2] - 未来公司将继续加大研发投入，进一步提升钙钛矿组件的转换效率、稳定性和寿命 [2] - 公司计划加快产业化步伐，推动中试线技术向规模化量产迈进，持续降低成本 [2]