报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变，预计2509合约在59080 - 60480区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量环比增长3.75%，高于历史同期；磷酸铁锂样本企业库存环比增加3.99%，三元材料样本企业库存环比减少2.28%；外购锂辉石精矿成本日环比减少0.51%，外购锂云母成本日环比持平，回收端生产成本普遍大于矿石端成本，盐湖端成本低于矿石端 [8] - 基差：6月16日，电池级碳酸锂现货价为60500元/吨，09合约基差为720元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存环比增加0.94%，下游库存环比减少0.94%，其他库存环比增加2.83%，总体库存环比增加0.84%，均高于历史同期 [8] - 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，多翻空 [8] - 预期：预计下月供给增加，需求有所强化，库存或将去化，成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，供需格局转向供给主导 [8] - 利多因素：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 碳酸锂行情概览 - 价格：锂矿、锂盐、正极材料及锂电池等价格多数下跌，注册仓单数量环比减少0.23% [14] - 供给侧：周度开工率环比增加0.32%，日度锂辉石生产成本环比减少0.51%，月度锂辉石加工成本环比减少7.39% [16] - 需求端：磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体、三元材料等月度产量有增有减，磷酸铁锂月度出口量环比减少15.80% [16] 供给-锂矿石 - 价格：锂矿价格有波动，锂辉石（6%）价格日环比下跌0.79% [14] - 产量：中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有变化 [21] - 进口：锂精矿月度进口量环比增加11.84%，澳大利亚进口量环比减少3.23% [16] - 供需平衡：国内锂矿供需有差异，部分月份存在缺口 [24] 供给-碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率有波动 [27] - 产量：碳酸锂周度、月度产量有变化，按等级和原料分类产量不同 [27] - 进口：碳酸锂月度进口量环比增加56.33%，智利进口量环比增加59.27% [16] - 供需平衡：碳酸锂月度供需有差异，部分月份存在缺口 [32] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率有变化 [35] - 产量：氢氧化锂（按来源）产量有变化，中国氢氧化锂出口量有波动 [35] - 供需平衡：氢氧化锂月度供需有差异，部分月份存在缺口 [38] 锂化合物成本利润 - 外购成本利润：外购锂辉石精矿、锂云母精矿等生产有亏损 [8] - 回收成本利润：外购磷酸铁锂电池黑粉等回收生产碳酸锂有成本利润变化 [44] - 其他利润：工业级碳酸锂提纯、氢氧化锂碳化碳酸锂等有利润变化 [44] 库存 - 碳酸锂：仓单数量、周度和月度库存有变化 [49] - 氢氧化锂：月度库存（按来源）有变化 [49] 需求-锂电池 - 价格：电池价格走势有变化，电芯成本有波动 [53] - 产量：月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量有变化 [53] - 出口：锂电池出口量有波动 [53] 需求-三元前驱体 - 价格：三元前驱体价格有变化 [58] - 成本利润：三元前驱体成本利润有变化 [58] - 产能利用率：三元前驱体产能利用率有变化 [58] - 产量：三元前驱体月度产量有变化 [58] - 供需平衡：三元前驱体月度供需有差异，部分月份存在缺口 [61] 需求-三元材料 - 价格：三元材料价格有变化 [66] - 成本利润：三元材料成本利润有变化 [66] - 开工率：三元材料周度开工率有变化 [66] - 产量：三元材料产量有变化 [66] - 库存：三元材料周度库存有变化 [68] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格：磷酸铁/磷酸铁锂价格有变化 [70] - 成本利润：磷酸铁锂成本利润有变化 [70] - 产能：磷酸铁/磷酸铁锂产能有变化 [70] - 产量：磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量有变化 [73] - 出口：磷酸铁锂月度出口量有变化 [73] - 库存：磷酸铁锂周度库存有变化 [75] 需求-新能源车 - 产量：新能源车产量有变化 [78] - 出口：新能源车出口量有变化 [78] - 销量：新能源车销量有变化 [78] - 渗透率：新能源车销售渗透率有变化 [79] - 零批比：乘联会混动、纯电零售批发比有变化 [82] - 库存预警指数：月度经销商库存预警指数有变化 [82] - 库存指数：月度经销商库存指数有变化 [82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂供给压力偏强，偏弱震荡延续 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2507合约收盘价59,940，较T - 1跌500；成交量169,471，较T - 1降237；持仓量147,432，较T - 1减15,450 [1] - 2509合约收盘价59,800，较T - 1跌680；成交量177,158，较T - 1增22,618；持仓量266,931，较T - 1增28,351 [1] - 仓单量32,118手，较T - 1减265 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格629，较T - 1降2；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,225，较T - 1持平 [1] - 电池级碳酸锂价格60,650，较T - 1持平；工业级碳酸锂价格59,050，较T - 1持平 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格60700元/吨，环比上一工作日跌101元/吨；电池级碳酸锂均价6.065万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂均价5.905万元/吨，与上一工作日持平 [2] - Surge Battery Metals公司内华达北锂矿项目有望成美国市场电池级材料低成本、长周期供应源，预计总开采量2.05亿吨矿石，年均产碳酸锂当量（LCE) 8.63万吨，总成本约68.6亿美元 [3] - 截至6月13日，24家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口 + 仓库库存22.2万吨，环比上周降0.1万吨，可售库存8.1万吨，环比上周降0.9万吨 [3] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，取值范围【-2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期市场核心矛盾为供增需稳下的过剩压力持续，碳酸锂价格缺乏持续反弹动能，需重点关注6月下游排产修复进度及锂矿价格成本支撑强度 [7] 各部分总结 日度市场总结 - 6月6日碳酸锂主力合约价格收于60440元/吨，较前一交易日上涨0.57%，短期反弹但上方压力仍存，基差有所收敛 [2] - 6月6日主力合约持仓量降至218416手，环比减少5.69%，成交量扩大至256782手，环比增加4.98%，日内交易活跃度提升但缺乏持续增仓支撑 [3] - 锂盐供应预期宽松，原料成本支撑弱化，6月锂盐厂开工率存恢复性增量预期，产能利用率环比微升0.4个百分点至62.5%，中长期供应压力未减 [4] - 下游需求结构性分化但整体偏弱，5月新能源车零售同比增30%至105.6万辆，渗透率突破53.5%，但终端动力电池排产回落，正极材料订单疲软，新建电池产能释放节奏放缓，市场观望情绪浓厚 [5] - 碳酸锂库存环比增加0.65%至132432吨，延续累库趋势，现货成交清淡，库存压力源于供需错配，产业链库存消化缓慢 [6] 产业链价格监测 |项目|2025-06-06数据|较前一数据变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|60440元/吨|340元/吨|0.57%| |基差|960元/吨|-240元/吨|-20.00%| |主力合约持仓|218416手|-13172手|-5.69%| |主力合约成交|256782手|12190手|4.98%| |电池级碳酸锂市场价|61400元/吨|100元/吨|0.16%| |碳酸锂产能利用率|62.50%|0.40%|0.64%| |碳酸锂库存|132432.00实物吨|861.00实物吨|0.65%| |钴酸锂电芯|5.53元/Ah|-0.02元/Ah|-0.36%| |锂辉石精矿市场价、锂云母精矿市场价、六氟磷酸锂、动力型三元材料、动力型磷酸铁锂、523圆柱三元电芯、523方形三元电芯、523软包三元电芯、方形磷酸铁锂电芯价格均无变化 [9] 产业动态及解读 - 现货市场碳酸锂成交价格重心暂时持稳，6月碳酸锂供增需稳，过剩格局持续，成本支撑弱化，市场维持下行趋势，现货市场采购意愿弱，成交清淡 [10] - 5月全国乘用车新能源市场零售105.6万辆，同比增长30%，较上月增长14%，零售渗透率53.5%；全国乘用车厂商新能源批发124万辆，同比增长37%，较上月增长9%，批发渗透率54.2% [11] 产业链数据图表 报告展示了碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、锂精矿价格等产业链数据图表 [12][15][16]

碳酸锂价格走势 - 电池级碳酸锂指数价格为60456元/吨 环比下跌445元/吨 [1] - 碳酸锂市场短期内仍将维持弱势运行 价格预计将继续承压 [1] 需求端分析 - 6月排产增幅极为有限 [1] - 下游材料厂普遍采用长协加客供的方式提货 [1] 供应端分析 - 此前盘面价格的小幅反弹为部分非一体化锂盐厂提供了套保复产的机会 [1] - 市场供应存在增量预期 [1] 供需关系 - 碳酸锂市场处于供需过剩的背景下 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变，预计碳酸锂2507合约在60200 - 61640区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量16093吨，环比减少3.22%，高于历史同期平均水平 [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存82550吨，环比减少4.62%，三元材料样本企业库存15176吨，环比减少0.07% [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本66208元/吨，日环比减少0.15%，生产亏损；外购锂云母成本66952元/吨，日环比持平，生产亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负；盐湖端季度现金生产成本31868元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足 [8] - 基差方面，05月27日电池级碳酸锂现货价62000元/吨，07合约基差1080元/吨，现货升水，偏多 [8] - 库存方面，冶炼厂库存57015吨，环比增加0.87%；下游库存40864吨，环比减少1.36%；其他库存33900吨，环比减少0.21%；总体库存131779吨，环比减少0.10%，高于历史同期平均水平，偏空 [8] - 盘面MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空 [8] - 主力持仓净多，多增，偏多 [8] - 预期方面，2025年4月碳酸锂产量73810实物吨，预测下月产量75500实物吨，环比增加2.29%；4月进口量28336实物吨，预测下月进口量24000实物吨，环比减少15.30%；预计下月需求有所强化，库存或将去化，成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期平均水平，供给过剩有所改善 [8] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多数合约有涨跌变化，如07合约收盘价60920元，较前值涨820元，涨幅1.36% [14] - 基差方面多数合约有变化，如07合约基差1080元，较前值降1320元，降幅55.00% [14] - 注册仓单34154手，较前值减少825手，降幅2.36% [14] - 上游价格中锂辉石（6%）686美元/吨，较前值降2美元，降幅0.29%；锂云母精矿（2% - 2.5%）1250元/吨，较前值降10元，降幅0.79%等 [14] - 正极材料及锂电池价格部分有变动，如三元前驱体523多晶消费型76580元/吨，较前值降140元，降幅0.18% [14] 供给侧与需求端数据 - 供给侧周度开工率62.5%，较前值升1.5%，涨幅2.46%；日度锂辉石生产成本66208元/吨，较前值降102元，降幅0.15%等 [17] - 需求端月度产量方面，磷酸铁锂229200吨，较前值增9100吨，涨幅4.13%；月度开工率部分有提升，如磷酸铁锂月度开工率56%，较前值升1%，涨幅1.82% [17] 锂矿石相关 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量等有不同变化趋势 [24] - 供需平衡表显示不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况，如2025年4月需求 -78439，生产25350，进口53952，出口0，平衡862 [27] 碳酸锂相关 - 周度开工率、产量走势、月度产量按等级和原料分类等有不同表现，如碳酸锂周度总开工率有波动，月度产量按等级分为电池级和工业级 [30] - 供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况，如2025年4月需求 -89627，出口 -734，进口28336，产量73810，平衡11785 [35] 氢氧化锂相关 - 周度产能利用率、月度开工率、产量、出口量等有变化，如国内氢氧化锂周度产能利用率有波动，中国氢氧化锂出口量有不同数值 [38] - 供需平衡表显示不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况，如2025年4月需求 -19654，出口4222，进口1276，产量25290，平衡2690 [41] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿等成本利润有不同表现，如外购锂辉石精矿（Li₂O:6%）生产有亏损情况 [45] - 回收生产碳酸锂成本利润、氢氧化锂相关成本利润等也有各自特点，如外购磷酸铁锂电池黑粉回收生产碳酸锂有成本和利润数值 [47] 库存相关 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存按来源等有不同数据，如碳酸锂仓单数量有变化，周度库存冶炼厂、下游、其他及总计有相应数值 [52] 需求相关 - 锂电池方面，电池价格走势、月度电芯产量、动力电池装车量、出口等有数据体现，如电池价格有波动，月度电芯产量动力三元、动力磷酸铁锂、储能有不同数值 [56] - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产量等有变化，如三元前驱体价格不同类型有不同数值，产能利用率有波动 [61] - 三元前驱体供需平衡表显示不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况，如2025年5月出口 -7750，需求 -63745，进口270，产量68900，平衡 -2325 [64] - 三元材料价格、成本利润、开工率、产量等有数据，如三元材料价格不同类型有不同数值，成本利润有相应走势 [67] - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、成本利润、产能、开工率、产量等有变化，如磷酸铁/磷酸铁锂价格有波动，成本利润有相应数值 [71] - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率等有数据体现，如新能源车产量插电混动、纯电及总计有不同数值，销售渗透率有变化 [79]

报告行业投资评级 - 震荡 [1][4][5] 报告的核心观点 - 本周碳酸锂价格破新低后震荡，2507合约收于60960元/吨，周环比下跌840元/吨，2509合约收于62300元/吨，周环比下跌900元/吨，现货周环比下跌1450元/吨为63050元/吨 [1] - 供应方面，锂矿价格下跌速度放缓，部分矿山开始减停产，但4月中国锂辉石和碳酸锂进口环比增加，后续部分项目增量增加、部分发运预计减少，本周碳酸锂产量环比下降，冶炼端开工率降低 [2] - 需求方面，美国关税90天缓和期带来少量抢运需求，整体作用有限，本周新能源车销量环比下降，正极材料企业维持刚性备货、主动去库 [2] - 库存小幅去库，上游企业累库，下游企业主动去库，碳酸锂库存13.2吨，环比上周减少141吨，期货仓单数量减少至3.58万吨 [3] - 后市预计震荡，前期交易矿端成本塌陷逻辑，近期预计转为交易矿山停产动向，价格向上无反弹空间 [4] - 单边操作预计2507价格运行区间在5.5 - 6.3万元/吨，跨期暂不推荐 [5] - 套保方面，基差预计走弱叠加矿山减产，建议买入套保比例增加，短期以买入保值为主50%，建议买入现货矿石、盘面卖出套保锁定加工利润，长期以卖出保值为主，短期比例30% [7] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 展示碳酸锂现货与期货价差、期货跨期价差图表 [8] - 给出锂产业链现货市场价格概览，涉及锂辉石、锂云母等多种产品价格及周环比变化 [13] 锂盐上游供给端——锂矿 - 展示锂辉石精矿平均价格走势图表 [15] 锂盐中游消费端——锂盐产品 - 展示锂精矿月度进口量及价格、澳大利亚锂精矿月度进口量及价格等多个与锂盐产品相关的图表，包括碳酸锂价格、产量、开工率、进出口量、库存等方面 [18][21][23][24][29] 锂盐下游消费端——锂电池及材料 - 展示中国碳酸锂表观消费量、库存可用天数、磷酸铁锂和三元材料产量及开工率、三元材料进出口量、中国锂电池装机量、国内各类动力锂电池产量等多个与锂电池及材料相关的图表 [29][30][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端4月国内碳酸锂产量环比减少9%，近期锂盐厂稳定生产，3月锂精矿进口量环比减少6%，3月锂盐进口环比增加47%，预计后续南美锂盐进口量保持高位补充供应；需求端受储能和电动车终端增速带动下游需求较好，但美国对等关税政策落地对锂电池出口有负面影响，二季度存在储能电芯抢出口需求；整体供应稳定，5月正极厂商排产环比持平，短期需求增速不及供给，电芯厂采购偏弱，供应压力大，现货供应趋于宽松，下游电池库存累库，电池厂长协客供比例提高，预计碳酸锂价格仍然承压，当前矿端减产对整体供应影响有限，进口供应预期增加，供强需弱局面未改善，价格延续偏弱震荡，建议持逢高沽空思路，关注上游企业减产和正极材料厂排产情况 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 供需状况 - 供应端：4月产量环比减少9%至71652吨，本周产量环比减少205吨至15843吨，3月产量环比增加24%至78730吨；皮尔巴拉矿业下调2025财年锂精矿生产指导产量，Bald Hill选矿厂计划2024年12月初暂时停运；2025年3月中国锂矿石进口量环比减少6%，其中从澳大利亚进口环比增加33%，自津巴布韦进口环比减少40%，自尼日利亚进口环比增加83%，3月碳酸锂进口量同比减少5%，自智利进口占比70%；进口锂辉石精矿CIF价周度环比下跌，部分外购锂矿厂家成本倒挂，自有矿石及盐湖企业利润有支撑，氢氧化锂厂商成本压力大 [4] - 需求端：5月整体排产预计环比持平；4月我国动力和其他电池合计产量环比下降0.03%，同比增长49.0%，合计出口环比下降2.9%，同比增长64.2%，销量环比增长2.3%，同比增长73.5%；以旧换新政策和新能源车购置税延期有望支撑中国新能源车市场销量增长 [5] - 库存：本周碳酸锂库存呈现累库状态，工厂库存周内增加454吨至34785吨，市场库存减少143吨，广期所库存增加273吨 [5] 策略建议 - 从供应端看，4月国内产量环比减少，近期锂盐厂稳定生产，3月锂精矿进口量环比减少，3月锂盐进口环比增加，预计后续南美锂盐进口量保持高位补充供应；从需求端看，下游需求较好，但美国对等关税政策影响锂电池出口，二季度有储能电芯抢出口需求；盐湖产量增加，矿石提锂企业减产，整体供应稳定，5月正极厂商排产环比持平，短期需求增速不及供给，电芯厂采购偏弱，供应压力大，现货供应趋于宽松，下游电池库存累库，电池厂长协客供比例提高，预计碳酸锂价格仍然承压，矿端减产对整体供应影响有限，进口供应预期增加，供强需弱局面未改善，价格延续偏弱震荡，建议持逢高沽空思路，关注上游企业减产和正极材料厂排产情况 [6] 重点数据跟踪 - 展示了碳酸锂周度产量、月度产量、周度库存、月度工厂库存、平均生产成本、不同原料生产碳酸锂产量占比、国内动力电池产量与装车量差值、磷酸铁锂产量与装车量差值、磷酸铁锂月度产量、三元材料月度产量、碳酸锂进口量、市场价三元材料8系NCA型、平均价磷酸铁锂动力型、锂辉石进口量等数据的图表 [8][11][12][14][19][23][25][27][32][35][39][41][43][45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约震荡运行，持仓量环比减少，现货升水，基差走弱 [2] - 碳酸锂市场冷清，现货成交价格重心下移，上下游企业观望，市场成交稀少，下游期望价格下跌持续观望，上游锂盐厂亏损出货意愿低，贸易商出货意愿强，整体仍处供给偏多阶段 [2] - 期权市场认购持仓占优，市场情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，DIF上靠DEA，绿柱收敛 [2] - 操作建议轻仓逢低短多交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价64,280元/吨，环比+120元/吨；前20名净持仓-21,487手，环比-1732手 [2] - 主力合约持仓量267,396手，环比-9504手；近远月合约价差-740元/吨，环比+460元/吨 [2] - 广期所仓单36,244手/吨，环比+1008手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价65,250元/吨，环比-1400元/吨；工业级碳酸锂平均价63,600元/吨，环比-1400元/吨 [2] - Li₂CO₃主力合约基差970元/吨，环比-1520元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价775美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价7,500元/吨，环比-100元/吨 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价1,936元/吨，环比-37元/吨 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量43,180吨，环比+7490吨；碳酸锂进口量18,125.49吨，环比+5797.53吨 [2] - 碳酸锂出口量220.03吨，环比-197.10吨；碳酸锂企业开工率50%，环比+8% [2] - 动力电池产量118,300MWh，环比+18000MWh；锰酸锂价格29,000元/吨，环比持平 [2] - 六氟磷酸锂价格5.6万元/吨，环比持平；钴酸锂价格225,000元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型):中国价格147,500元/吨，环比持平；三元材料(622动力型):中国价格125,000元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国价格129,500元/吨，环比持平；三元正极材料开工率48%，环比+8% [2] - 磷酸铁锂价格3.33万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率57%，环比持平 [2] - 新能源汽车当月产量1,277,000辆，环比+389000辆；当月销量1,237,000辆，环比+345000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率41.16%，环比+0.85%；累计销量3,075,000辆，同比+985000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量15.8万辆，环比+2.7万辆；累计出口量44.1万辆，同比+13.4万辆 [2] - 标的20日均波动率14.82%，环比-2.04%；标的40日均波动率15.31%，环比+0.04% [2] 期权情况 - 认购总持仓144,258张，环比+14958张；认沽总持仓51,775张，环比+3584张 [2] - 总持仓沽购比35.89%，环比-1.3801%；平值IV隐含波动率0.24%，环比+0.0022% [2] 行业消息 - 乘联分会预估4月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长42%，环比增长1%，1 - 4月累计批发400万辆，同比增长42% [2] - 中汽协数据显示3月汽车商品进出口总额238.2亿美元，环比增长32.1%，同比下降0.2%，进口金额36.7亿美元，环比增长3.8%，同比下降30.4%，出口金额201.5亿美元，环比增长38.9%，同比增长8.4% [2] - 财新网消息称德国商会报告显示86%在华德国企业受关税贸易战影响，机械、汽车行业受影响企业比例分别达86%、93% [2] - 三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期，央行推出十项政策措施，金融监管总局推出八项增量政策，证监会支持中央汇金发挥类“平准基金”作用并出台深化科创板、创业板改革政策措施 [2]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 供应端4月国内碳酸锂产量环比减少9%，近期锂盐厂稳定生产，3月锂精矿进口量环比减少6%，3月锂盐进口环比增加47%，预计后续南美锂盐进口量保持高位补充供应；需求端受储能和电动车终端增速带动下游需求较好，但美国对等关税政策落地对锂电池出口有负面影响，锂盐厂复产产量环比增加，4月正极厂商排产环比持平，短期需求增速不及供给，电芯厂采购偏弱，供应压力大，现货供应趋于宽松，下游电池库存累库，电池厂长协客供比例提高，预计碳酸锂价格承压，当前矿端减产对整体供应影响有限，进口供应预期增加，供强需弱局面未改善，价格延续偏弱震荡，建议持逢高沽空思路，持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况 [4][5][6] 3. 根据相关目录分别进行总结 周度观点 供需状况 - 供应端：4月产量环比减少9%至71652吨，3月产量环比增加24%至78730吨，皮尔巴拉矿业下调2025财年锂精矿生产指导产量，Bald Hill选矿厂计划2024年12月初暂时停止运营，2025年3月中国锂矿石进口数量环比减少6%，其中从澳大利亚进口环比增加33%，自津巴布韦进口环比减少40%，自尼日利亚进口环比增加83%，3月碳酸锂进口量同比减少5%，自智利进口占比70%；进口锂辉石精矿CIF价周度环比小幅上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家成本倒挂，自有矿石及盐湖企业利润有支撑，氢氧化锂厂商成本压力较大 [4] - 需求端：5月整体排产预计环比持平，3月我国动力和其他电池合计产量环比增长18.0%、同比增长54.3%，合计出口环比增长8.8%、同比增长75.3%，销量环比增长28.3%、同比增长64.9%，以旧换新政策和新能源车购置税延期有望支撑中国新能源车市场销量增长 [5] - 库存：本周碳酸锂库存呈现累库状态，工厂库存周内增加2860吨至32560吨，市场库存减少3722吨，广期所库存增加1682吨 [5] 策略建议 - 供应端后续南美锂盐进口量预计保持高位，需求端受美国政策影响出口有负面效应，短期需求增速不及供给，供应压力大，现货宽松，下游电池累库，预计碳酸锂价格承压，矿端减产影响有限，进口供应预期增加，价格延续偏弱震荡，建议逢高沽空，关注上游企业减产和正极材料厂排产情况 [6] 重点数据跟踪 - 展示了上海有色现货含税均价碳酸锂、碳酸锂周度产量、周度库存、月度产量、锂精矿进口平均价、碳酸锂月度工厂库存、冶炼厂和下游库存、碳酸锂平均生产成本、不同原料生产碳酸锂产量占比、动力电池产量及同比、国内动力电池产量与装车量差值、磷酸铁锂月度产量、三元材料月度产量、碳酸锂进口量、市场价三元材料8系NCA型、平均价磷酸铁锂动力型、锂辉石进口量等数据图表 [8][13][15][20][21][23][26][28][31][35][37][40][42]