碳酸锂周报：淡季需求偏弱，价格偏弱震荡-20250506

报告行业投资评级未提及 2. 报告的核心观点 - 供应端4月国内碳酸锂产量环比减少9%，近期锂盐厂稳定生产，3月锂精矿进口量环比减少6%，3月锂盐进口环比增加47%，预计后续南美锂盐进口量保持高位补充供应；需求端受储能和电动车终端增速带动下游需求较好，但美国对等关税政策落地对锂电池出口有负面影响，锂盐厂复产产量环比增加，4月正极厂商排产环比持平，短期需求增速不及供给，电芯厂采购偏弱，供应压力大，现货供应趋于宽松，下游电池库存累库，电池厂长协客供比例提高，预计碳酸锂价格承压，当前矿端减产对整体供应影响有限，进口供应预期增加，供强需弱局面未改善，价格延续偏弱震荡，建议持逢高沽空思路，持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况 [4][5][6] 3. 根据相关目录分别进行总结周度观点供需状况 - 供应端：4月产量环比减少9%至71652吨，3月产量环比增加24%至78730吨，皮尔巴拉矿业下调2025财年锂精矿生产指导产量，Bald Hill选矿厂计划2024年12月初暂时停止运营，2025年3月中国锂矿石进口数量环比减少6%，其中从澳大利亚进口环比增加33%，自津巴布韦进口环比减少40%，自尼日利亚进口环比增加83%，3月碳酸锂进口量同比减少5%，自智利进口占比70%；进口锂辉石精矿CIF价周度环比小幅上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家成本倒挂，自有矿石及盐湖企业利润有支撑，氢氧化锂厂商成本压力较大 [4] - 需求端：5月整体排产预计环比持平，3月我国动力和其他电池合计产量环比增长18.0%、同比增长54.3%，合计出口环比增长8.8%、同比增长75.3%，销量环比增长28.3%、同比增长64.9%，以旧换新政策和新能源车购置税延期有望支撑中国新能源车市场销量增长 [5] - 库存：本周碳酸锂库存呈现累库状态，工厂库存周内增加2860吨至32560吨，市场库存减少3722吨，广期所库存增加1682吨 [5] 策略建议 - 供应端后续南美锂盐进口量预计保持高位，需求端受美国政策影响出口有负面效应，短期需求增速不及供给，供应压力大，现货宽松，下游电池累库，预计碳酸锂价格承压，矿端减产影响有限，进口供应预期增加，价格延续偏弱震荡，建议逢高沽空，关注上游企业减产和正极材料厂排产情况 [6] 重点数据跟踪 - 展示了上海有色现货含税均价碳酸锂、碳酸锂周度产量、周度库存、月度产量、锂精矿进口平均价、碳酸锂月度工厂库存、冶炼厂和下游库存、碳酸锂平均生产成本、不同原料生产碳酸锂产量占比、动力电池产量及同比、国内动力电池产量与装车量差值、磷酸铁锂月度产量、三元材料月度产量、碳酸锂进口量、市场价三元材料8系NCA型、平均价磷酸铁锂动力型、锂辉石进口量等数据图表 [8][13][15][20][21][23][26][28][31][35][37][40][42]