近期碳酸锂期货主力合约延续强劲上涨态势，12月24日，主力合约以113900元/吨开盘后震荡拉升，收 盘价达120360元/吨，当日涨幅5.23%。不过，在持续上涨后，碳酸锂期货多空博弈加剧，短期波动风险 升温。截至12月25日午间收盘，碳酸锂期货报收于119840元/吨。 "近期碳酸锂期货持续上涨，这与短期内供给端干扰因素驱动有关。12月中旬江西宜春市自然资源局公 示拟注销27个过期锂矿采矿权，引发市场对供应收缩的担忧。不过，锂盐厂生产仍保持环比增长，12月 国内碳酸锂产量预计环比增约3%，表明碳酸锂的供需并未出现实质性失衡，显然，市场在进一步定价 未来的供需。"西安交大客座教授景川在接受《华夏时报》记者采访时表示。 供应预期扰动锂价行情 12月12日，宜春市自然资源局网站信息公开显示，根据《中华人民共和国矿产资源法》《矿产资源开采 登记管理办法》《自然资源部关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》《关于过期勘查许可 证采矿许可证数据清理工作的通知》，拟对27宗采矿许可证予以注销，现向社会公示，公示时间30个工 作日，公示期满后予以公告注销，注销后生态修复等相关义务由原矿权人履行。 华夏时报记者 叶青 ...

报告基本信息 - 报告名称：碳酸锂期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 25 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 核心观点 - 碳酸锂期货上行创 2 年以来新高，总持仓下降 9244 手，资金离场情绪增加，现货、澳矿、云母、三元、铁锂价格上涨，电解液持平，产业链涨价潮持续，基本面支撑仍存，但短期碳酸锂期现价格偏离较大，随着 LC2601 合约即将进入交割，期现回归压力或将令锂价短期上涨步伐放缓 [11] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货上行创 2 年新高，总持仓降 9244 手，资金离场情绪增加，现货涨 2000 至 101500，澳矿涨 30 至 1435，云母涨 85 至 3210，三元涨 700 - 800，铁锂涨 470 - 490，电解液持平，产业链涨价潮持续，基本面有支撑，不过短期期现价格偏离大，LC2601 合约临近交割，期现回归压力或使锂价短期上涨放缓 [11] 行业要闻 - 12 月 24 日中伟股份在互动平台称，已在行业周期底部低成本获取阿根廷两座盐湖锂矿，均完成 100%股权交割手续，两座矿目前处于勘探和建设阶段 [12] - 国家发展改革委、国家能源局发布促进光热发电规模化发展的若干意见，支持具备技术经济条件的新能源基地开展光热电站项目建设，科学确定光热发电装机规模，优化提升基地调节能力，增加绿色电量占比，降低平均度电碳排放量，加强新能源稳定送出，探索光热电站在大基地中作为支撑调节电源发挥作用 [12]

报告基本信息 - 报告名称：碳酸锂期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 23 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货再创本年新高，总持仓增 26408 手，05 - 01 价差扩大至 1900 [9] - 现货电碳涨 1350 至 99000，贸易市场对主力合约升贴水报（ - 3500, - 1500），澳矿涨 50 至 1385，锂云母矿涨 85 至 2920，三元涨 500 - 1000，铁锂涨 315 - 330，电解液持平 [9] - 产业链涨价潮持续，需求端年末放缓迹象明显，动力锂电和三元、铁锂周度产量上周均放缓，且周度去库量连续三周放缓 [9] - 碳酸锂供应端存在预期差，需求端小幅放缓，预计碳酸锂去库力度有望止跌回升，期货易涨难跌 [9] 行业要闻 - 国际能源论坛报告显示超 60%全球关键矿产需求通过国际贸易满足，全球供应链易受地缘政治等影响，2040 年前主要能源转型矿产需求急剧上升，供应侧脆弱性增加，铜和镍市场 2030 年代中期或面临短缺，锂供应集中，精炼环节集中度提高，政府反应加速 [12] - 锂、镍和钴等电池金属迎来第三个艰难年头，需消化 2022 年价格暴涨后供应浪潮，但电动汽车革命继续，中国企业开启电池技术革命，电池化学技术发展快 [13] - 2025 年前 11 个月全球电动汽车销量同比增长 21%达 1850 万辆，中国电动汽车市场主要由磷酸铁锂电池主导，麦格理银行预计到 2029 年其占比将升至 65% [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货上涨，市场交易宜春矿端扰动，江特电机旗下狮子岭矿区拟注销推动锂价高开高走，05 - 01价差缩窄，产业链涨价趋势稳固，预计锂价将延续涨势 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货上涨，盘中主力涨幅一度接近涨停板，05 - 01价差缩窄至1800，现货电碳涨1200至97050，锂辉石涨70至1330，锂云母涨85至2785，三元涨200 - 300，铁锂涨280 - 295，市场新一轮涨势有望到来 [11] 行业要闻 - 全球咨询机构Kearney与世界经济论坛联合报告显示，全球锂资源供应量仅能满足2035年预测需求的35%，推进电气化等步伐快于矿产资源供应速度，到2035年锂供应量需增长一倍以上，稀土元素和铜产量须提升50%以上，电动汽车将占锂总需求量的86%等 [12] - 摩根大通预计2026年碳酸锂均价为17500美元/吨，较此前预测上调43%；2027年均价为22000美元/吨，较此前预测上调66%；2026年智利锂生产商SQM锂产量达27.5万吨碳酸锂当量；2026年储能系统电池需求达900千兆瓦时，较此前预测上调17%；2026年储能系统占锂需求总量的34%，2030年升至42% [12] - 宜春市自然资源局拟注销27个采矿权，江特电机旗下狮子岭矿区在列，12月16日晚公司公告已提交异议申请争取延续采矿证，该矿2014年取得采矿许可证，2019年续期，生产规模120万吨/年，矿区面积0.1114平方公里 [13]

报告基本信息 - 报告名称：碳酸锂期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 12 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 报告核心观点 - 碳酸锂期货上涨但现货跟涨有限，预计期货锂价将震荡 [11] 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货上涨，总持仓增 22591 手至 106 万手 [11] - 现货电碳涨 800 至 93500，贸易市场现货贴水扩大至 2800 [11] - 本周碳酸锂周度产量增 59 吨至 21998 吨，主要增量来自锂辉石端，云母产碳酸锂量跌至 2876 吨 [11] - 本周社库去库 2133 吨，去库量较前一周有所下滑，维持去库力度将减弱判断 [11] - 短期期货价格在情绪面带动下上涨动力有限，但下方受现货支撑 [11] 行业要闻 - 美国公司锂矿商 Albemarle 位于智利的直接锂提取(DLE)试点工厂完成验证，锂回收率超 94%，运行超 3000 小时，水回用率达 85%，公司拨款 3000 万美元并为盐回收工厂额外拨款 2.16 亿美元 [12] - 国内锂电池厂商德加能源 12 月 16 日起对旗下电池系列产品售价上调 15%，孚能科技正和客户沟通涨价事宜，部分产品已涨价 [12] - 产业链价格传导，行业头部企业加速通过长期协议锁定上游产能与供应链 [12] - 今年下半年以来产业链出现以“锁量”为核心的订单潮，产能紧俏、价格跳涨成常态 [12] - 行业龙头通过技术迭代和全球化布局开拓增量市场，抢占技术制高点 [13] - 业内预计中国锂电企业将提高全球产业话语权，重塑全球产业竞争格局 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增局面，行业库存持续降库，建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价96,940.00元/吨，环比+520.00元；前20名净持仓-171,173.00手，环比+6764.00手 [2] - 主力合约持仓量543,633.00手，环比+16,635.00手；近远月合约价差-560.00元/吨，环比-320.00元 [2] - 广期所仓单8,222.00手/吨，环比+2,781.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价94,350.00元/吨，环比+600.00元；工业级碳酸锂平均价91,900.00元/吨，环比+600.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-2,590.00元/吨，环比+80.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,230.00美元/吨，环比+10.00美元；磷锂铝石平均价10,525.00元/吨，环比无变化 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价3,894.00元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量51,530.00吨，环比+4,390.00吨；进口量23,880.69吨，环比+4,283.79吨 [2] - 出口量245.91吨，环比+95.10吨；企业开工率47.00%，环比无变化 [2] - 动力电池产量170,600.00MWh，环比+19,400.00MWh [2] - 锰酸锂36,000.00元/吨、六氟磷酸锂18.00万元/吨、钴酸锂343,500.00元/吨、三元材料(811型)166,000.00元/吨、三元材料(622动力型)146,500.00元/吨、三元材料(523单晶型)157,500.00元/吨，价格环比均无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元正极材料开工率52.00%，环比-1.00%；磷酸铁锂3.91万元/吨，价格环比无变化 [2] - 磷酸铁锂正极开工率64.00%，环比+5.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,772,000.00辆，环比+155,000.00辆；当月销量1,715,000.00辆，环比+111,000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.75%，环比+0.66%；累计销量12,943,000.00辆，同比+3,193,000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量25.60万辆，环比+3.40万辆；累计出口量201.40万辆，同比+95.60万辆 [2] - 标的20日均波动率59.51%，环比-0.10%；40日均波动率45.26%，环比-0.36% [2] 期权情况 - 认购总持仓279,793.00张，环比+4,316张；认沽总持仓276,207.00张，环比+19,248张 [2] - 总持仓沽购比98.72%，环比+5.4405%；平值IV隐含波动率0.36%，环比-0.0047% [2] 行业消息 - 工信部组织召开动力和储能电池行业座谈会，指出产业发展有优势也面临挑战，要整治非理性竞争推动高质量发展 [2] - 中汽协预计今年汽车销量超3400万辆，新能源汽车销量有望达1600万辆，汽车出口有望超680万辆 [2] - 普京称中国电动汽车比欧洲更优质价廉，欧洲汽车工业衰退 [2] - 11月我国制造业PMI为49.2%，环比升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，环比降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，环比降0.3个百分点 [2] 观点总结 - 碳酸锂主力合约震荡，持仓量环比增加，现货较期货贴水，基差环比走强 [2] - 基本面供需双增，行业库存持续降库 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱初现 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂冲高回落，尾盘跌幅扩大，收盘报95850，现货涨价500至93300，产业链涨价仍在持续，期货市场近期受情绪面涨跌波动大，期货价格对现货升水，现货对其指引有限，短期碳酸锂期货价格预计受现货价支撑，下方空间有限，但上方空间在情绪面宣泄后估计暂难破前高 [11] - 储能市场已成为锂需求核心增长极，2025年全球储能新增装机预计达268GWh，同比增长48%，未来十年复合增长率超20%，受此驱动，碳酸锂价格已回升至9万元/吨以上，库存天数降至32天的近三年低位，供需格局转向紧平衡，业内预测2026年全球锂需求达200万吨碳酸锂当量，供需平衡状态下价格中枢有望持续上移 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂冲高回落，尾盘跌幅扩大，收盘报95850，现货涨价500至93300，澳矿、云母、6F、三元及铁锂电解液、三元、铁锂均涨价，产业链涨价仍在持续，期货市场近期受情绪面涨跌波动大，期货价格对现货升水，现货对其指引有限，短期碳酸锂期货价格预计受现货价支撑，下方空间有限，但上方空间在情绪面宣泄后估计暂难破前高 [11] 行业要闻 - Critical Resources将Mavis Lake项目的土地持有面积扩大25%，总面积超400平方公里，明确了项目的规模化开发路径，自2022年收购以来已确定800万吨推断矿产资源，氧化锂含量为1.07%，项目已完成超58000米钻探工作，确定了31个新的LCT伟晶岩矿点 [12] - 2025年全球储能新增装机预计达268GWh，同比增长48%，未来十年复合增长率超20%，受此驱动，碳酸锂价格已回升至9万元/吨以上，库存天数降至32天的近三年低位，供需格局转向紧平衡，天齐锂业预计2026年投产年产50吨高纯度硫化锂中试线，生产成本较行业平均水平降低40%，产业链企业加速布局固态电池，业内预测2026年全球锂需求达200万吨碳酸锂当量，供需平衡状态下价格中枢有望持续上移 [12][13]

交易所调控措施 - 广期所宣布自2025年11月20日起将碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二，日内平今仓交易手续费标准亦调整为万分之一点二 [1] - 交易所后续仍有较大调控空间，例如历史上碳酸锂期货手续费曾达到万分之三点二，并可能采取调整保证金、交易限额等措施 [4][11] 期货市场表现 - 手续费调整生效前最后一个交易日（11月19日），碳酸锂期货主力LC2601合约上涨4.97%至9.93万元/吨，远月合约如LC2604全线涨破10万元/吨，续创年内新高 [1] - 截至11月19日收盘，碳酸锂期货整体增仓7.75万手，对应流入资金28.94亿元，资金流入规模位居国内所有期货品种首位 [6] - 持仓量由月初的90万手增至11月17日的112万手，同期成交量从74万手放大至185万手，成交量增幅远高于持仓量 [7] - 成交持仓比指标快速抬升，从11月1日至14日的0.8倍至1.3倍之间，迅速升至11月17日的1.6倍以上，并于11月19日达到2.22倍的阶段性新高，显示投机度显著提升 [4][8] 股票市场联动 - 在碳酸锂期货大涨带动下，A股锂矿股涨幅居前，该板块成为本周股票市场最大热点 [2] - 部分锂矿股涨幅显著，例如金圆股份本周连续三天涨停，但其上半年锂盐业务收入仅0.16亿元，占公司整体营收比例不足0.4%，股价上涨受二级市场炒作影响明显 [2][11] - 11月19日多家锂矿公司股价大涨，例如融捷股份涨停，美国股份涨停，天齐锂业上涨6.09% [10] 现货市场情况 - 期货价格上涨对现货市场构成拉动，11月19日国内电池级碳酸锂均价为8.89万元/吨，较月初上涨约0.8万元/吨 [12] - 不同机构现货报价存在差异，百川盈孚追踪的电池级碳酸锂市场价升至9.3万元至9.7万元/吨，Mysteel的现货中间价上调至9.69万元/吨附近 [12] - 随着锂价快速上行，现货市场成交受到抑制，下游企业多保持理性谨慎，采购以刚需为主，市场成交冷清 [15][16] 市场机构观点 - 期货机构指出高价加重下游观望情绪，现货成交清淡，动力需求有见顶迹象，多空博弈加剧，需谨防锂价冲高回落 [17] - 另有观点认为供需错配缺乏长期持续性，11月维持多头窗口，但需警惕资金离场风险 [17]

碳酸锂市场核心观点 - 10月碳酸锂期货价格先涨后跌，主力合约2601收于80780元/吨，月内最高上涨至84940元/吨，当月期货价格上涨10.87% [1] - 10月现货价格上涨，电池级碳酸锂报价为8.06万元/吨，工业级碳酸锂报价7.84万元/吨 [1] - 消费端持续超预期，终端动力及储能市场表现较好，带动碳酸锂去库较多，预计11月上旬仍维持去库，月下旬可能出现库存拐点 [2][4] 现货与期货市场 - 截至10月31日，期货升水电碳230元/吨 [1] - 锂矿价格跟随期货盘面上涨，锂辉石价格指数为944美元/吨，非洲SC5%市场均价为909美元/吨，澳洲6%锂辉石CIF市场均价在985美元/吨 [1] - 锂矿货源呈现紧张态势，市场整体库存水平出现下降 [1] 供应端分析 - 10月国内碳酸锂产量预计环比增长并突破十万吨，四川、青海、江苏等地新增产能持续释放 [2] - 江西某矿停产影响云母产碳酸锂量，但代工开工增加较多，补充一定产量 [2] - 碳酸锂进口量预计小幅回落，主要受9月智利出口减量影响，2025年9月碳酸锂进口总量为19596.903吨，主要进口国为智利和阿根廷，主要进口省份为上海和福建 [2] 消费与需求端 - 下游材料厂维持较高排产，上半月下游企业以消耗库存为主，至月中正极材料端订单出现增量，带动碳酸锂散单采购活动显著增加 [2] - 现货市场需求表现强劲，后续需关注11月正极材料实际排产情况，观察是否出现消费拐点 [2] 成本与盈利分析 - 锂矿价格月内报盘最高接近1000美元/吨，外采锂矿企业成本上涨，盈利需依靠套保操作 [2] - 盐湖及自有矿企业盈利增加，行业整体利润维持 [2] 库存情况 - 月内总库存持续降低，各环节库存均出现明显下滑，根据SMM统计总库存为12.74万吨，降低近1万吨 [3] - 其中锂盐厂库存为3.21万吨，下游库存为5.33万吨，其他库存为4.20万吨 [3] 氢氧化锂市场 - 截至10月27日，国内电池级氢氧化锂市场均价为77375元/吨，工业级氢氧化锂均价为69750元/吨 [3] - 氢氧化锂供应量有所增加，但行业整体开工仍处偏低水平，具备原料自供优势的头部企业维持高负荷运行，外购原料的加工企业则面临成本倒挂压力 [3] - 上下游多绑定长协订单，全月现货流通偏紧 [3]

报告核心观点 - 碳酸锂期货趋势性上涨行情将持续，因当下市场需求旺盛带动去库，且价格传导顺畅，价格上涨能被产业接受 [9] 分组1：行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货继续上涨，总持仓增36888手至912869手，但午后涨幅缩窄 [9] - 碳酸锂现货涨850至80000，澳矿涨30至985，锂云母涨50至2180，三元材料涨100 - 300，磷酸铁锂涨200 - 255，电解液涨500 - 850 [9] - 周度碳酸锂产量下降228吨至21080吨，主因锂辉石产碳酸锂量下降270吨，预计11 - 12月产量将下降 [9] - 周度碳酸锂库存下降3008吨至127358吨，去库速度加快 [9] 分组2：行业要闻 - 新宙邦称2025年三季度以来电解液行业触底反弹，六氟磷酸锂价格上涨传导逐步落地，新签合同传导效率将提升 [13] - 南都电源称储能市场增长加速，在手未发货订单约89亿元，海外大储订单来源为澳洲、欧洲、英国等 [12][13][14]