报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面美玉米优良率向好且中美贸易关系缓和，市场忧虑远期进口压力；国内东北产区基层粮源见底供应收紧，但有进口玉米拍卖和定向稻谷拍卖传闻，且小麦替代效应预期冲击，价格上涨势头放缓，盘面维持高位震荡，短线参与为主 [2] - 淀粉方面受企业生产持续亏损影响，开机率处近年同期低位，供应压力减弱和玉米价格坚挺支撑下，现货价格表现良好且库存下滑，近日受玉米回落影响同步走弱，短线参与为主 [3] 各目录总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2377元/吨，玉米月间价差9 - 1为104元/吨等；期货持仓量活跃合约黄玉米为997031手，玉米淀粉为135312手等；注册仓单量黄玉米为219477手，玉米淀粉为23463手等 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约为411.75美分/蒲式耳，总持仓周为1592477张，非商业净多头持仓数量周为 - 11750张 [2] 现货市场 - 玉米平均价为2426.08元/吨，长春玉米淀粉出厂报价为2720元/吨等；玉米淀粉主力合约基差为41元/吨，玉米主力合约基差为49.08元/吨 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积为401.85百万公顷，产量为35.37百万吨等；中国预测年度玉米播种面积为295百万公顷，产量为44.3百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为11.9万吨，北方港口为382万吨；淀粉企业周度库存为132.8万吨，进口玉米当月值为19万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量为2664万吨，山东玉米淀粉加工利润为 - 76元/吨等；酒精企业开机率为43.8%，淀粉企业开机率为51.15% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为6.54%，60日为6.71%；平值看涨期权隐含波动率为10.23%，平值看跌期权隐含波动率为10.23% [2] 行业消息 - 伊朗与以色列冲突使巴西大豆和玉米种植户2025/26种植季化肥成本提高；截至6月21日，巴西2024/25年度二季玉米收获进度为10.3%；截至2025年6月22日当周，美国玉米优良率为70% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，美豆优良率良好且中西部天气利于生长牵制美豆市场，国内进口大豆集中到港使油厂开机率提升，供应宽松压制粕类价格；水产养殖旺季提升菜粕饲用需求，但豆粕替代优势及中加贸易关系缓和预期拖累菜粕价格，盘面增仓下跌表现偏弱 [2] - 菜油方面，棕榈油产地增产牵制价格但出口增加有提振，中东局势影响国际油价使油脂波动增加；国内油厂库存压力高牵制价格，中加贸易关系缓和增添供应压力，但加菜籽价格坚挺提供成本支撑，受原油价格下跌拖累菜油震荡收跌，短期波动或加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9476元/吨，环比-96；菜籽粕期货收盘价2588元/吨，环比-74；ICE油菜籽期货收盘价706.1加元/吨，环比-18.3；油菜籽期货收盘价5000元/吨，环比-71 [2] - 菜油月间差74元/吨，环比-20；菜粕月间价差261元/吨，环比-27 [2] - 菜油主力合约持仓量345260手，环比-27394；菜粕主力合约持仓量550961手，环比34339 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量25071手，环比-10058；菜粕期货前20名持仓净买单量-13119手，环比-34004 [2] - 菜油仓单数量100张，环比0；菜粕仓单数量24014张，环比-697 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9780元/吨，环比-140；南通菜粕现货价2500元/吨，环比-50 [2] - 菜油平均价9800元/吨，环比-136.25；进口油菜籽进口成本价5101.39元/吨，环比-179.58 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比0；油粕比3.72，环比-0.06 [2] - 菜油主力合约基差208元/吨，环比9；菜粕主力合约基差-88元/吨，环比24 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8210元/吨，环比-20；菜豆油现货价差1550元/吨，环比10 [2] - 广东24度棕榈油现货价8490元/吨，环比0；菜棕油现货价差1290元/吨，环比170 [2] - 张家港豆粕现货价2880元/吨，环比-40；豆菜粕现货价差380元/吨，环比10 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量8956万吨，环比432万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值33.55万吨，环比-15.37万吨；进口菜籽盘面压榨利润125元/吨，环比49元/吨 [2] - 油厂菜籽总库存量15万吨，环比-5万吨；进口油菜籽周度开机率14.26%，环比-4.83% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存12.2万吨，环比-0.73万吨；沿海地区菜粕库存1.01万吨，环比-0.54万吨 [2] - 华东地区菜油库存63.05万吨，环比2.05万吨；华东地区菜粕库存36.83万吨，环比-0.41万吨 [2] - 广西地区菜油库存7.2万吨，环比-0.1万吨；华南地区菜粕库存30.8万吨，环比-0.7万吨 [2] - 菜油周度提货量2.81万吨，环比-0.73万吨；菜粕周度提货量2.87万吨，环比-0.56万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2664万吨，环比-113.2万吨；餐饮收入当月值4167亿元，环比-68亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比-87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.93%，环比-1.44%；菜粕平值看跌期权隐含波动率20.93%，环比-1.44% [2] - 菜粕20日历史波动率15.72%，环比-0.15%；菜粕60日历史波动率20.93%，环比-0.46% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.34%，环比-0.43%；菜油平值看跌期权隐含波动率15.34%，环比-0.43% [2] - 菜油20日历史波动率15.12%，环比1.12%；菜油60日历史波动率14.95%，环比0.32% [2] 行业消息 - 6月24日ICE油菜籽期货大幅下滑，7月合约收低28.2加元或3.9%，结算价693.40加元/吨；11月合约收低18.8加元或2.6%，结算价706.20加元/吨 [2] - 截至6月22日当周，美国大豆优良率66%，低于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为67% [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 上周PE产量环比+1.41%至59.73万吨，产能利用率环比+0.64%至77.41%；下游制品平均开工率环比-0.16%；生产企业库存环比-1.74%至50.87万吨，社会库存环比-5.07%至58.27万吨 [2] - 上周裕龙高密度装置落地，埃克森、新时代或将于月内投产，供应压力增加；月内剩余检修计划主要分布于下旬至月底，短期内停车装置重启或导致产能利用率上升 [2] - 下游需求季节性偏弱，终端订单跟进有限，制品开工率预计维持小幅下降趋势；进口减少或部分缓解国内供需矛盾；近期国际油价走强，增强油制成本支撑 [2] - 短期L2509预计震荡走势，技术上关注7040附近支撑与7200附近压力 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7102，环比-4；1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7075，环比-3；5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7066，环比-1；9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7102，环比-4 [2] - 成交量(日,手)为253230，环比-71292；持仓量(日,手)为536103，环比5141 [2] - 1月 - 5月合约价差为9，环比-2；期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手)为405270，环比-709；卖单量:聚乙烯(日,手)为490256，环比-5；净买单量:聚乙烯(日,手)为 - 84986，环比-704 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价:华北(日,元/吨)为7186.52，环比16.96；LLDPE(7042)均价:华东(日,元/吨)为7326.59，环比-2.44 [2] 基差 - 基差为84.52，环比20.95 [2] 上游情况 - FOB:中间价:石脑油:新加坡地区(日,美元/桶)为61.91，环比0.65；CFR:中间价:石脑油:日本地区(日,美元/吨)为573.5，环比5.62 [2] - 乙烯:CFR东南亚:中间价(日,美元/吨)为851，环比0；乙烯:CFR东北亚:中间价(日,美元/吨)为781，环比0 [2] 产业情况 - 开工率:PE:石化:全国(日,%)为77.41，环比0.64 [2] 下游情况 - 开工率:聚乙烯(PE):包装膜(周,%)为48.89，环比0.3；开工率:聚乙烯(PE):管材(周,%)为30.83，环比-0.67；开工率:聚乙烯(PE):农膜(周,%)为12.89，环比-0.09 [2] 期权市场 - 历史波动率:20日:聚乙烯(日,%)为12.58，环比-0.97；历史波动率:40日:聚乙烯(日,%)为12.68，环比-1.09 [2] - 平值看跌期权隐含波动率:聚乙烯(日,%)为13.53，环比-0.95；平值看涨期权隐含波动率:聚乙烯(日,%)为13.53，环比-0.94 [2] 行业消息 - 5月30日至6月5日，我国聚乙烯产量总计在59.73万吨，较上期增加1.41%；中国聚乙烯生产企业产能利用率77.41%，较上期增加了0.64百分点 [2] - 5月30日至6月5日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.16% [2] - 截至6月11日，中国聚乙烯生产企业样本库存50.87万吨，较上期跌1.74%；截至6月6日，聚乙烯社会样本仓库库存为58.27万吨，较上期降5.07% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周青岛港口保税库去库，一般贸易库累库，总库存小幅累库；海外货源到港量减少致保税库入库量下滑；轮胎企业刚需采购量有限；国内轮胎企业产能利用率环比提升，多数企业排产渐稳，但个别企业为控库存下调排产，少数企业月底有检修计划或拖累整体产能利用率；ru2509合约短线预计在14200 - 14800区间波动，nr2507合约短线预计在12400 - 13000区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14495元/吨，环比95元/吨；20号胶主力合约收盘价12915元/吨，环比270元/吨；沪胶与20号胶价差1580元/吨，环比 - 175元/吨；沪胶主力合约持仓量169229手，环比 - 5403手；20号胶主力合约持仓量64277手，环比4162手；沪胶前20名净持仓 - 27165，环比5779；20号胶前20名净持仓 - 2928，环比1049；沪胶交易所仓单199210吨，环比 - 160吨；20号胶交易所仓单30744吨，环比 - 1311吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格未提及环比；上海市场越南3L价格未提及；泰标STR20价格14350美元/吨，环比 - 10美元/吨；马标SMR20价格15650美元/吨，环比0美元/吨；泰国人民币混合胶价格14350元/吨，环比 - 70元/吨；马来西亚人民币混合胶价格14280元/吨，环比 - 70元/吨；齐鲁石化丁苯1502价格12400元/吨，环比 - 500元/吨；齐鲁石化顺丁BR9000价格12200元/吨，环比 - 500元/吨；沪胶基差 - 145元/吨，环比 - 45元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 50元/吨，环比65元/吨；青岛市场20号胶价格12750元/吨，环比20元/吨；20号胶主力合约基差 - 165元/吨，环比 - 250元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价68.29泰铢/公斤，环比 - 0.7泰铢/公斤；胶片市场参考价66泰铢/公斤，环比3.33泰铢/公斤；胶水市场参考价62.75泰铢/公斤，环比0泰铢/公斤；杯胶市场参考价52.8泰铢/公斤，环比 - 1.15泰铢/公斤；RSS3理论生产利润208美元/吨，环比 - 66美元/吨；STR20理论生产利润 - 112美元/吨，环比 - 59美元/吨；技术分类天然橡胶月度进口量21.61万吨，环比6.69万吨；混合胶月度进口量28.16万吨，环比1.93万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.96%，环比 - 0.13个百分点；半钢胎开工率78.22%，环比 - 0.11个百分点；全钢轮胎山东期末库存天数42.86天，环比0.09天；半钢轮胎山东期末库存天数47天，环比1.22天；全钢胎当月产量1369万条，环比309万条；半钢胎当月产量5966万条，环比1156万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.52%，环比0.16个百分点；标的历史40日波动率28.02%，环比0.08个百分点；平值看涨期权隐含波动率23.27%，环比0.43个百分点；平值看跌期权隐含波动率23.28%，环比0.43个百分点 [2] 行业消息 - 2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.46万吨，环比增0.04万吨，增幅0.06%；保税区库存9.05万吨，降幅1.74%；一般贸易库存52.41万吨，增幅0.38%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率降3.54个百分点，出库率降0.27个百分点；一般贸易仓库入库率增1.54个百分点，出库率降0.08个百分点；全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区降雨多胶水上量慢，加工厂收购压力大；海南产区降水扰动割胶受限，原料流通紧张，加工厂加价抢收；5月22日，中国半钢胎样本企业产能利用率73.74%，环比 + 2.53个百分点，同比 - 6.35个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率62.09%，环比 + 2.21个百分点，同比 - 4.11个百分点；多数企业排产渐稳，个别企业为控库存下调排产 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周青岛港口保税库去库、一般贸易库累库总库存小幅累库，海外货源到港量减少致保税库入库量下滑，轮胎企业刚需采购量有限 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率环比提升，多数企业排产渐稳但个别企业为控库存排产下调，少数企业月底有检修计划或拖累整体产能利用率 [2] - ru2509合约短线预计在14200 - 14800区间波动，nr2507合约短线预计在12350 - 12800区间波动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14400元/吨，环比降135元/吨；20号胶主力合约收盘价12645元/吨，环比升20元/吨 [2] - 沪胶9 - 1价差 - 760元/吨，环比升25元/吨；20号胶6 - 7价差60元/吨，环比降35元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差1755元/吨，环比降155元/吨；沪胶主力合约持仓量174632手，环比增9924手 [2] - 20号胶主力合约持仓量60115手，环比降910手；沪胶前20名净持仓 - 32944，环比增1773；20号胶前20名净持仓 - 3977，环比增2125 [2] - 沪胶交易所仓单199370吨，环比降170吨；20号胶交易所仓单32055吨，环比降11489吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14300元/吨，环比降400元/吨；上海市场越南3L 15650元/吨，环比降200元/吨 [2] - 泰标STR20 1780美元/吨，环比持平；马标SMR20 1780美元/吨，环比持平 [2] - 泰国人民币混合胶14420元/吨，环比降130元/吨；马来西亚人民币混合胶14350元/吨，环比降120元/吨 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 12900元/吨，环比持平；齐鲁石化顺丁BR9000 12700元/吨，环比持平 [2] - 沪胶基差 - 100元/吨，环比降265元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 115元/吨，环比升145元/吨 [2] - 青岛市场20号胶12730元/吨，环比降33元/吨；20号胶主力合约基差85元/吨，环比降53元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价68.99泰铢/公斤，环比升0.24泰铢/公斤；胶片参考价66泰铢/公斤，环比升3.33泰铢/公斤 [2] - 胶水参考价62.75泰铢/公斤，环比持平；杯胶参考价53.95泰铢/公斤，环比降0.1泰铢/公斤 [2] - RSS3理论生产利润208美元/吨，环比降66美元/吨；STR20理论生产利润 - 112美元/吨，环比降59美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量21.61万吨，环比增6.69万吨；混合胶月度进口量28.16万吨，环比增1.93万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.96%，环比降0.13个百分点；半钢胎开工率78.22%，环比降0.11个百分点 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数42.86天，环比增0.09天；半钢轮胎山东期末库存天数47天，环比增1.22天 [2] - 全钢胎当月产量1369万条，环比增309万条；半钢胎当月产量5966万条，环比增1156万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.36%，环比降0.2个百分点；标的历史40日波动率27.94%，环比升0.01个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.84%，环比升0.95个百分点；平值看跌期权隐含波动率22.85%，环比升0.94个百分点 [2] 行业消息 - 截至2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.46万吨，环比增0.04万吨，增幅0.06%，保税区库存9.05万吨，降幅1.74%，一般贸易库存52.41万吨，增幅0.38% [2] - 截至5月22日，中国半钢胎样本企业产能利用率73.74%，环比升2.53个百分点，同比降6.35个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.09%，环比升2.21个百分点，同比降4.11个百分点 [2] - 未来第一周天然橡胶东南亚主产区降雨量赤道以北部分区域对割胶影响增强，赤道以南部分区域影响减弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场短期聚焦加菜籽旧作库存偏紧，USDA预计全球菜籽2025/26年度产量增加、期末库存增加，新年度供需格局好转使远期价格承压；国内进口大豆到港使油厂开机恢复，供应转松压制粕类价格，加菜粕关税提升使直接进口压力下滑但新增印度菜粕进口且短期库存压力高，盘面受美豆走强提振期价震荡收涨，短线参与为主 [2] - 菜油市场国内菜籽进口到港压力不大且加菜油进口成本提升，供应端压力减弱，但库存压力持续偏高牵制市场价格，呈现短期供应宽松但长期不确定性较大，盘面受棕榈油下跌拖累震荡收跌，总体仍维持一定态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9405元/吨，环比-35；菜粕期货收盘价2562元/吨，环比10 [2] - 菜油月间差200元/吨，环比1；菜粕月间价差226元/吨，环比7 [2] - 菜油主力合约持仓量333160手，环比-10213；菜粕主力合约持仓量608010手，环比-7430 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量44778手，环比-2759；菜粕期货前20名持仓净买单量-34125手，环比-7516 [2] - 菜油仓单数量1036张，环比-67；菜粕仓单数量28877张，环比-2070 [2] - ICE油菜籽期货收盘价713.5加元/吨，环比-6.1；油菜籽期货收盘价5205元/吨，环比-6 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9590元/吨，环比0；南通菜粕现货价2490元/吨，环比20 [2] - 菜油平均价9593.75元/吨，环比32.5；油菜籽进口成本价5221.84元/吨，环比-2.09 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比0；油粕比3.78，环比-0.01 [2] - 菜油主力合约基差150元/吨，环比-45；菜粕主力合约基差-72元/吨，环比10 [2] - 南京四级豆油现货价8090元/吨，环比-70；菜豆油现货价差1430元/吨，环比90 [2] - 广东24度棕榈油现货价8550元/吨，环比-50；菜棕油现货价差990元/吨，环比50 [2] - 张家港豆粕现货价2940元/吨，环比60；豆菜粕现货价差450元/吨，环比40 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量85.17百万吨，环比-1.01；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值24.68万吨，环比-8.63；进口菜籽盘面压榨利润-41元/吨，环比-10 [2] - 油厂菜籽总计库存量20万吨，环比-5；进口油菜籽周度开机率17.32%，环比-25.19 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比10；菜籽粕进口数量当月值-0.5万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存15.55万吨，环比-0.5；沿海地区菜粕库存2.9万吨，环比-0.7 [2] - 华东地区菜油库存未提及；广西地区菜油库存63.7万吨，环比-1.2 [2] - 华东地区菜粕库存8万吨，环比未提及；华南地区菜粕库存24.8万吨，环比-0.9 [2] - 菜油周度提货量2.78万吨，环比2.06；菜粕周度提货量3.58万吨，环比-1.43 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比-66.4；餐饮收入当月值4235亿元，环比-1314 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比-87 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率22.34%，环比0.12；菜粕平值看跌期权隐含波动率22.36%，环比0.14 [2] - 菜粕20日历史波动率19.71%，环比-0.58；菜粕60日历史波动率27.02%，环比0.01 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.18%，环比-0.83；菜油平值看跌期权隐含波动率15.18%，环比-0.83 [2] - 菜油20日历史波动率13.11%，环比-0.04；菜油60日历史波动率16.18%，环比0.01 [2] 行业消息 - 洲际交易所加拿大油菜籽期货收盘互有涨跌，基准期约收低0.32%，代表新作的期约保持上涨趋势，7月期约下跌2.3加元报716.00加元/吨，11月期约上涨5加元报686.00加元/吨，1月期约上涨5.4加元报692.40加元/吨 [2] - 美国作物生长条件有利，美豆种植进度较快，截至2025年5月18日当周，美国大豆种植率为66%，高于预期，此前一周为48%，去年同期为50%，五年均值为53%；近几日阿根廷暴雨或使该国大豆收成受损，提振美豆价格 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L2509震荡偏弱最终收于7222元/吨 供应端上周产量环比降5.41%至61万吨 产能利用率环比降4.55%至79.52% 需求端上周下游制品平均开工率环比升0.57%止降回升 库存方面生产企业库存和社会库存环比均下降 库存压力不大 5月PE行业集中检修 本周部分装置停车和重启 产量和产能利用率预计小幅下降 下游棚膜、地膜处淡季 包装膜订单天数上升 PE管材终端刚需变化不大 成本方面国际油价小幅上涨 短期L2509预计震荡走势 下方关注7160附近支撑 上方关注7340附近压力 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7222 环比-16 1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7155 环比-17 5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7135 环比-195 9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为7222 环比-16 [2] - 成交量(日,手)为314792 环比-6743 持仓量(日,手)为511907 环比-2179 1月 - 5月合约价差为20 环比178 [2] - 期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手)为375228 环比-5551 卖单量:聚乙烯(日,手)为417811 环比-7821 净买单量:聚乙烯(日,手)为 - 42583 环比2270 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价:华北(日,元/吨)为7413.91 环比-20.87 LLDPE(7042)均价:华东(日,元/吨)为7553.41 环比-20 [2] 基差 - 基差为191.91 环比-4.87 [2] 上游情况 - FOB:中间价:石脑油:新加坡地区(日,美元/桶)为61.55 环比-0.02 CFR:中间价:石脑油:日本地区(日,美元/吨)为569.38 环比4 [2] - 乙烯:CFR东南亚:中间价(日,美元/吨)为871 环比0 乙烯:CFR东北亚:中间价(日,美元/吨)为781 环比0 [2] 产业情况 - 开工率:PE:石化:全国(日,%)为79.52 环比-4.55 [2] 下游情况 - 开工率:聚乙烯(PE):包装膜(周,%)为48.7 环比1.11 开工率:聚乙烯(PE):管材(周,%)为32.17 环比0 开工率:聚乙烯(PE):农膜(周,%)为16.68 环比-2.76 [2] 期权市场 - 历史波动率:20日:聚乙烯(日,%)为14.81 环比0.04 历史波动率:40日:聚乙烯(日,%)为18.57 环比0 [2] - 平值看跌期权隐含波动率:聚乙烯(日,%)为13.04 环比-0.38 平值看涨期权隐含波动率:聚乙烯(日,%)为13.05 环比-0.34 [2] 行业消息 - 5月9日至15日 我国聚乙烯产量总计61.00万吨 较上周减少5.41% 产能利用率79.52% 较上周期减少4.55个百分点 [2] - 5月9日至15日 中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+0.57% [2] - 截至5月16日 聚乙烯社会样本仓库库存为61.06万吨 较上周期降1.15% 截至5月14日 中国聚乙烯生产企业样本库存为52.78万吨 较上期跌8.27% [2]

【股指期货周一表现各异，后市操作思路需转变】周一沪指低开回升，震荡收平，量能环比持平。轮动 较快，热点持续性有限，并购重组概念活跃，ST 股等有重组预期集体涨停，带动微盘股指数新高，近 百股涨停，全市场无跌停板。上周领涨的大金融回调，银行板块领跌，保险非银熄火。后市缺少主线， 结合期权市场指标，整体思路应从持仓待涨转向逢高止盈，操作上考虑安全垫策略，暂且半仓持有 IM，考虑吃贴水收敛。【股指期权昨日市场稳定，策略以备兑防御为主】昨日权益市场震荡，沪指上 周三突破 3400 点后走势缓慢回落。期权市场成交额 40.35 亿元较上周五窄幅提升，各品种持仓量 PCR 涨跌互现，整体流动性和 PCR 波动幅度有限，交易情绪稳定。期权隐含波动率方面，各品种平值隐波 均下行，策略建议备兑防御为主。【国债期货昨日全线上涨，后续走势或受多因素影响】昨日国债期货 收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.37%，10 年期主力合约涨 0.13%，5 年期主力合约涨 0.04%，2 年 期主力合约涨 0.02%。央行公开市场操作净投放 920 亿元，资金利率多数下行，资金面边际转松。4 月 多项数据发布，固定资产投资和社零同比增速 ...

市场表现 - 上证指数上涨0 28%，全市场3839只股票上涨 [1] - 创业板指数上涨1 65%，表现最强 [1] - 沪深300指数上涨0 56% [2] - 中证1000指数上涨0 76% [1] 行业板块 - 军工股延续强势 [1] - AI硬件产业链走强，铜缆高速连接、光模块方向活跃 [1] - 家庭用品、电信服务整体偏弱 [1] 成交量与持仓量 - A股全天成交1 32万亿元，较上日缩量1900亿元 [1] - 中证1000指数期权日成交量20 45万张，持仓量25 87万张 [1] - 沪深300指数期权日成交量8 96万张，持仓量18 34万张 [2] - 创业板ETF期权日成交量119 65万张，持仓量131 72万张 [2] 期权市场动态 - 中证1000指数期权成交量PCR值89 69%，持仓量PCR值85%，环比分别上涨25%和3% [1] - 沪深300指数期权成交量PCR值68 67%，持仓量PCR值70 26%，处于近一年90%分位以上 [2] - 创业板ETF期权成交量PCR值80 66%，持仓量PCR值82% [2] - 近月虚值看涨期权全线减仓，行权价6000点和6100点处尤其明显 [1] - 5月IO看涨和看跌期权均出现减仓趋势，持仓最高合约在行权价3800点处 [2] - 创业板ETF期权看涨和看跌期权持仓最高合约分别在行权价2 05和1 9处 [2] 市场格局 - 期权市场整体保持震荡偏强格局 [2] - 创业板ETF期权短期标的预计处于下有强支撑、上有强压力的震荡格局 [2]

，短线参与为主。 研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 菜籽系产业日报 2025-05-07 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9335 | 119 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2565 | 17 | | 期货市场 | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 139 302424 | -10 菜粕月间价差(9-1) ...