股指期权日报 | 2025-12-23 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-12-22，上证50ETF期权成交量为87.87万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为122.11万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为165.34万张；深证100ETF期权成交量为10.20万张； 创业板ETF期权成交量为223.68万张；上证50股指期权成交量为1.67万张； 沪深300股指期权成交量为15.02万张；中证1000期权总成交量为16.63万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.48，环比变动为-0.09；持仓量PCR报0.97，环比变动为-0.04； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.55，环比变动为-0.16；持仓量PCR报1.03，环比变动为-0.02； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.48，环比变动为-0.08；持仓量PCR报1.18，环比变动为-0.13 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.66 ，环比变动为-0.26；持仓量PCR报1.33；环比变动为+0.01； 创业板ETF期权成交额PCR报0.55，环比变动为-0.17 ；持 ...

南华期权周报 I 2025/12/15—2025/12/19 金属隐波大涨，市场整体窄幅震荡 本周摘要 金融期权方面，50ETF 期权本周日均成交量为 106.23 万 张，较前周上升 37.14%，其中认沽期权成交量低于认购期权， 认沽-认购成交比为 0.83，相对前周有所下降，低于历史均值水 平。上周认沽认购持仓比为 1.01，较前周上升，高于历史均值。 华泰柏瑞 300ETF 期权日均成交 135.32 万张，日均持仓量 138.44 万张；南方中证 500ETF 期权日均成交 160.89 万张，日 均持仓量 134.21 万张；华夏上证科创 50ETF 期权日均成交 138.49 万张，日均持仓量 243.94 万张；深证 100ETF 期权日均 成交 8.06 万张，日均持仓量 12.42 万张；创业板 ETF 期权日均 成交 235.95 万张，日均持仓量 189.29 万张；沪深 300 股指期权 日均成交 16.38 万手，日均持仓量 19.36 万手；中证 1000 股指 期权日均成交 35.16 万手，日均持仓 32.81 万手。 波动率方面，截止本周五收盘，沪深 300 股指期权隐含波 ...

股指期权日报 | 2025-12-22 上证50ETF期权成交额PCR报0.57，环比变动为-0.16；持仓量PCR报1.02，环比变动为-0.01； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.71，环比变动为-0.07；持仓量PCR报1.05，环比变动为+0.00； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.56，环比变动为-0.25；持仓量PCR报1.31，环比变动为+0.02 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.92 ，环比变动为-0.17；持仓量PCR报1.33；环比变动为+0.13； 创业板ETF期权成交额PCR报0.72，环比变动为-0.24 ；持仓量PCR报1.28，环比变动为+0.01； 上证50股指期权成交额PCR报0.42，环比变动为-0.14；持仓量PCR报0.80，环比变动为+0.02； 沪深300股指期权成交额PCR报0.48 ，环比变动为-0.19；持仓量PCR报0.77，环比变动为-0.01； 中证1000股指期权成交额PCR报0.67，环比变动为-0.07；持仓量PCR报1.05，环比变动为-0.01。 期权VIX 上证50ETF期权VIX报13.10%，环比变动 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年12月18日上证50ETF期权成交量为136.97万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为175.61万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为190.57万张，深证100ETF期权成交量为8.27万张，创业板ETF期权成交量为208.96万张，上证50股指期权成交量为4.20万张，沪深300股指期权成交量为21.45万张，中证1000期权总成交量为33.46万张 [1] - 给出各股指ETF期权近一日看涨、看跌及总成交量数据，如上证50ETF期权看涨成交量40.96万张、看跌成交量49.54万张、总成交量90.50万张 [18] 期权PCR - 给出各期权成交额PCR及环比变动、持仓量PCR及环比变动数据，如上证50ETF期权成交额PCR报0.73，环比变动为 -0.04；持仓量PCR报1.03，环比变动为 +0.02 [2][31] 期权VIX - 给出各期权VIX及环比变动值数据，如上证50ETF期权VIX报13.63%，环比变动为 -0.25% [3][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 期权成交量 - 2025年12月16日，上证50ETF期权成交量为85.22万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为97.58万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为112.84万张，深证100ETF期权成交量为6.57万张，创业板ETF期权成交量为278.12万张，上证50股指期权成交量为5.86万张，沪深300股指期权成交量为11.97万张，中证1000期权总成交量为40.07万张[1] - 给出了各股指ETF期权近一日看涨、看跌及总成交量数据，如上证50ETF期权看涨成交量55.90万张、看跌成交量74.71万张、总成交量130.61万张等[19] 期权PCR - 各期权的成交额PCR和持仓量PCR及环比变动情况，如上证50ETF期权成交额PCR报1.29，环比变动为+0.55；持仓量PCR报0.87，环比变动为 - 0.18等[2][34] 期权VIX - 各期权的VIX及环比变动情况，如上证50ETF期权VIX报15.06%，环比变动为+0.83%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报16.27%，环比变动为+0.66%等[3][47]

股指期权日报 | 2025-12-16 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-12-15，上证50ETF期权成交量为87.32万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为127.08万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为141.08万张；深证100ETF期权成交量为11.16万张； 创业板ETF期权成交量为174.84万张；上证50股指期权成交量为4.41万张； 沪深300股指期权成交量为13.14万张；中证1000期权总成交量为25.11万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.74，环比变动为-0.05；持仓量PCR报1.05，环比变动为+0.05； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.95，环比变动为+0.04；持仓量PCR报1.08，环比变动为-0.02； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.82，环比变动为+0.11；持仓量PCR报1.23，环比变动为-0.07 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.88 ，环比变动为+0.05；持仓量PCR报1.27；环比变动为-0.07； 创业板ETF期权成交额PCR报0.93，环比变动为+0.06 ；持 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年12月14日上证50ETF期权成交量为71.96万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为95.54万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为106.69万张，深证100ETF期权成交量为6.59万张，创业板ETF期权成交量为226.15万张，上证50股指期权成交量为3.46万张，沪深300股指期权成交量为10.93万张，中证1000期权总成交量为28.66万张[1] - 给出各股指ETF期权近一日看涨、看跌及总成交量数据，如上证50ETF期权看涨成交量41.89万张、看跌成交量45.43万张、总成交量87.32万张[19] 期权PCR - 给出各股指ETF期权成交额PCR及持仓量PCR数据及环比变动，如上证50ETF期权成交额PCR报0.79，环比变动为 - 0.03；持仓量PCR报1.00，环比变动为 + 0.07[2][34] 期权VIX - 给出各股指ETF期权VIX数据及环比变动，如上证50ETF期权VIX报13.82%，环比变动为 - 0.54%[3][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各ETF及指数相关情况总结 50ETF - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为3.132、3.12、3.134 ，涨跌幅分别为 - 0.32%、 - 0.38%、0.45%，当月IV分别为11.09%、11.63%、11.04%，次月IV分别为12.60%、12.91%、12.44% ，当月合约距离到期还剩8天 [1] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及50ETF价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势等数据图表 [1][2] 沪300ETF - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为4.702、4.668、4.694 ，涨跌幅分别为 - 0.13%、 - 0.72%、0.56%，当月IV分别为13.09%、13.86%、12.70%，次月IV分别为14.34%、14.86%、14.32% ，当月合约距离到期还剩8天 [3] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及沪300ETF价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势等数据图表 [3][5] 深300ETF - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为4.775、4.740、4.766 ，涨跌幅分别为 - 0.17%、 - 0.73%、0.55%，当月IV分别为13.05%、13.86%、13.14%，次月IV分别为14.43%、15.06%、14.27% ，当月合约距离到期还剩8天 [6] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及深300ETF价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势等数据图表 [6][12] 沪中证500ETF - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为7.263、7.201、7.285 ，涨跌幅分别为 - 0.21%、 - 0.32%、0.30%，当月IV分别为15.85%、16.52%、15.67%，次月IV分别为17.17%、17.35%、16.95% ，当月合约距离到期还剩8天 [13] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及沪中证500ETF价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势等数据图表 [13][19] 深中证500ETF - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为2.860、2.838、2.872 ，涨跌幅分别为0.56%、 - 0.77%、1.20%，当月IV分别为15.83%、16.97%、15.48%，次月IV分别为16.91%、17.73%、12.60% ，当月合约距离到期还剩8天 [21] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及深中证500ETF价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势等数据图表 [21][28] 创业板ETF - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为3.192、3.146、3.174 ，涨跌幅分别为0.13%、 - 1.44%、0.89%，当月IV分别为25.03%、26.11%、23.78%，次月IV分别为25.94%、26.52%、26.13% ，当月合约距离到期还剩8天 [29] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及创业板ETF价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势等数据图表 [29][37] 深证100ETF - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为3.475、3.429、3.449 ，涨跌幅分别为0.23%、 - 1.32%、0.58%，当月IV分别为17.67%、24.69%、18.19%，次月IV分别为18.36%、19.11%、18.79% ，当月合约距离到期还剩8天 [39] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及深证100ETF价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值IV日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势等数据图表 [39][46] 科创50ETF - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为1.415、1.392、1.418 ，涨跌幅分别为0.07%、 - 1.63%、1.87%，当月IV分别为24.98%、25.66%、24.11%，次月IV分别为26.81%、27.19%、26.69% ，当月合约距离到期还剩8天 [48] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及科创50ETF价格、隐波近一年和近两年走势、不同月份平值IV日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势等数据图表 [48][52] 科创板50ETF - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为1.371、1.350、1.372 ，涨跌幅分别为0.00%、 - 1.53%、1.63%，当月IV分别为25.16%、26.48%、23.94%，次月IV分别为27.10%、27.43%、26.66% ，当月合约距离到期还剩8天 [54] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及科创板50ETF价格、隐波近一年和近两年走势、不同月份平值IV日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势等数据图表 [54][65] 300指数 - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为4591.827、4552.185、4580.950 ，涨跌幅分别为 - 0.14%、 - 0.86%、0.63%，当月IV分别为12.82%、13.38%、11.78%，次月IV分别为14.64%、15.36%、14.46% ，当月合约距离到期还剩5天 [66] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及300指数价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值隐含波动率日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势、日内合成 - 期货差值、当月300指数期权合成—当月期货差值等数据图表 [66][70] 1000指数 - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为7408.244、7311.995、7370.942 ，涨跌幅分别为0.37%、 - 1.30%、0.81%，当月IV分别为16.04%、17.06%、14.68%，次月IV分别为17.36%、18.03%、17.18% ，当月合约距离到期还剩5天 [71] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及1000指数价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值隐含波动率日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势、日内合成 - 期货差值、当月1000指数期权合成—当月期货差值等数据图表 [71][76] 上证50指数 - 2025年12月10 - 12日标的物价格分别为2988.638、2977.032、2994.645 ，涨跌幅分别为 - 0.31%、 - 0.39%、0.59%，当月IV分别为11.52%、12.19%、10.54%，次月IV分别为53.96%、53.93%、56.08% ，当月合约距离到期还剩5天 [78] - 给出近1年和近2年当月、次月IV分位数，以及上证50指数价格、隐波近三年和近一年走势、不同月份平值隐含波动率日内走势、主力月份skew指数、期权主力月份微笑曲线、价格与持仓量PCR走势、隐波和隐波均值走势、隐波及成交量走势、日内合成 - 期货差值、当月上证50指数期权合成—当月期货差值等数据图表 [78][85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年12月11日上证50ETF期权成交量76.59万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量112.35万张，中证500ETF期权（沪市）成交量129.65万张，深证100ETF期权成交量8.14万张，创业板ETF期权成交量215.97万张，上证50股指期权成交量2.58万张，沪深300股指期权成交量11.79万张，中证1000期权总成交量24.00万张 [1] - 给出各股指ETF期权近一日看涨、看跌及总成交量，如上证50ETF期权看涨成交量34.65万张、看跌成交量37.31万张、总成交量71.96万张等 [19] 期权PCR - 各期权成交额PCR及持仓量PCR情况，如上证50ETF期权成交额PCR报0.83，环比变动 -0.02；持仓量PCR报0.93，环比变动 -0.05等 [2][33] 期权VIX - 各期权VIX及环比变动情况，如上证50ETF期权VIX报14.36%，环比变动 +0.11%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报16.04%，环比变动 +0.36%等 [3][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡上行行情，金融期权隐含波动率下降但维持较高水平波动 [2] - 对于ETF期权，适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略；对于股指期权，适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [2] 各部分内容总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3873.32，跌0.70%，成交额7644亿元，较昨日增加340亿元 [3] - 深证成指收盘价13147.39，跌1.27%，成交额10928亿元，较昨日增加446亿元 [3] - 上证50收盘价2977.03，跌0.39%，成交额970亿元，较昨日减少44亿元 [3] - 沪深300收盘价4552.18，跌0.86%，成交额4324亿元，较昨日增加310亿元 [3] - 中证500收盘价7082.89，跌1.02%，成交额3007亿元，较昨日增加202亿元 [3] - 中证1000收盘价7312.00，跌1.30%，成交额3819亿元，较昨日增加217亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.120，跌0.38%，成交量492.07万份，成交额15.36亿元，较昨日减少1.89亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.668，跌0.72%，成交量619.94万份，成交额29.11亿元，较昨日增加0.07亿元 [4] - ……（其他ETF类似信息，略） [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量71.96万张，较昨日减少4.63万张，持仓量137.48万张，较昨日减少4.71万张，成交量PCR为1.08，较昨日增加0.23，持仓量PCR为0.93，较昨日减少0.05 [5] - 上证300ETF成交量95.54万张，较昨日减少16.81万张，持仓量133.01万张，较昨日减少11.55万张，成交量PCR为1.04，较昨日减少0.13，持仓量PCR为1.01，较昨日减少0.09 [5] - ……（其他期权品种类似信息，略） [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为3.20，支撑点为3.10，购最大持仓174462，沽最大持仓128374 [7] - 上证300ETF压力点为4.70，支撑点为4.60，购最大持仓118322，沽最大持仓113642 [7] - ……（其他期权品种类似信息，略） [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率为12.36%，加权隐波率为13.01%，较昨日增加0.49%，年平均为15.96%，购隐波率为13.12%，沽隐波率为12.86%，HISV20为11.95%，隐历波动率差为1.06% [10] - 上证300ETF平值隐波率为14.45%，加权隐波率为14.43%，较昨日增加0.57%，年平均为16.52%，购隐波率为14.48%，沽隐波率为14.36%，HISV20为13.22%，隐历波动率差为1.21% [10] - ……（其他期权品种类似信息，略） [10] 策略与建议各板块情况 金融股板块（上证50ETF） - 行情走势：10月高位震荡回落反弹，11月高位震荡下降后窄幅盘整，上周延续区间盘整震荡，上方有压力 [13] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR收报于0.90附近，压力位3.20，支撑位3.10 [13] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖方偏中性组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [13] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF） - 行情走势：10月高位震荡后创新高回落，11月高位震荡后下降反弹，12月小幅上涨，上方有压力的超跌反弹回暖上升行情 [13] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位4.80，支撑位4.60 [13] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [13] 中小板股板块（上证500ETF） - 行情走势：10月先跌后涨高位震荡，11月高位盘整后下降，12月反弹回暖后小幅震荡，上方有压力下方有支撑的反弹回升行情 [14] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR维持在1.00以上，压力位7.50，支撑位7.00 [14] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 大中型股股板块（深证100ETF） - 行情走势：10月先跌后涨创新高后下降，11月高位震荡下跌后反弹，12月延续小幅反弹回暖行情，偏多头高位震荡小幅回升 [14] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位3.40，支撑位3.30 [14] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [14] 创业板板块（创业板ETF） - 行情走势：10月先抑后扬高位震荡，11月高位震荡回落回升，12月小幅上涨回暖后高位震荡，多头趋势方向超跌反弹回暖行情 [15] - 期权因子：隐含波动率较高，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位3.20，支撑位3.00 [15] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率策略；现货多头备兑策略为持有现货+卖出认购期权 [15] 中小板股板块（中证1000） - 行情走势：10月冲高回落走弱后反弹，11月小幅盘整走弱后反弹，12月区间盘整震荡，上方有压力的高位回落后超跌反弹区间盘整行情 [15] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收于1.00以下，压力位7400，支撑位7000 [15] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持空头 [15]