报告行业投资评级 - 房地产开发和运营无评级 [3] - 房地产服务无评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年6月9日权益市场各版块多数上涨，申万房地产指数上涨0.06% [4] - 房地产板块个股涨幅前五为黑牡丹、阳光股份等，跌幅较大为粤宏远A、海泰发展等 [5] - 江苏推进房票安置、住房“以旧换新”，宝华竞得上海地块，金地管理中标深圳项目等行业新闻 [6][7] - 招商蛇口与华润置地在南京成立投资公司 [9] - 万科“23万科MTN003”6月15日偿付利息6140万元，绿城房地产“25绿城地产MTN004”申购区间3.80%-4.20% [10] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 2025年6月9日上证综指和深证综指分别上涨0.43%和0.93%，沪深300和中证500分别上涨0.29%和0.76%，申万房地产指数上涨0.06% [4] 个股表现 - 涨幅较大前五名黑牡丹、阳光股份、深深房B、珠江股份、财信发展，涨幅分别为6.43%、5.24%、4.41%、2.83%、2.63% [5] - 跌幅较大为粤宏远A、海泰发展、华联控股、卧龙地产、荣丰控股，跌幅分别为-9.93%、-5.30%、-2.68%、-2.30%、-2.16% [5] 行业新闻 - 江苏推进房票安置、住房“以旧换新”，实施城中村改造5.6万户，专项债券支持收购存量商品房等 [6] - 宝华4.72亿竞得上海松江车墩镇城中村改造地块，楼面价1.6万元/㎡，需配建5%以上公共租赁住房等 [6] - 金地管理中标深圳市福田区沙头街道2025年老旧小区改造代建项目 [7] - 招商蛇口、华润置地在南京成立注册资本16.5亿元的投资公司 [9] 公司公告 - 万科“23万科MTN003”6月15日偿付利息6140万元，债项余额20亿元，票息3.07% [10] - 绿城房地产“25绿城地产MTN004”申购区间3.80%-4.20%，发行金额上限10亿元，期限3年 [10]

报告行业投资评级 - 看好地产及物管行业，维持“看好”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 我国一二手房总成交已稳且持续近3年，但量价未正向循环，后续需加大政策支持，“止跌回稳”是政策主基调，修复居民资产负债表是关键，政策将在房贷降息、加量好房子、优化收储、推进城改等方面发力，好房子政策助力优质房企率先进入底部拐点，推动经营模式转变，迎接PB - ROE向上突破 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 - 新房成交量：上周34个重点城市新房成交环比降70%，一二线降68%、三四线降88%；6月一手房月成交同比降78%，较5月降68pct，一二线同比降77%、三四线同比降84%，分别较4月升4pct和58pct；年初累计至今成交0.51亿平米，同比降12.4% [4][5][8] - 二手房成交量：上周13个重点城市二手房成交环比降29%；6月截至上周二手房累计成交同比降20%，较5月降11.5pct；年初累计至今成交2766.8万平米，同比升12.1% [4][13] - 新房库存：上周15城推盘50万平米，成交推盘比1.69倍，最近三个月分别为1.36倍、0.86倍和1.14倍；至上周末，15城可售面积8894万平米，环比降0.4%；3个月移动平均去化月数为19.2个月，环比降0.1个月，行业新房市场处于去库存趋势 [4][23] 行业政策和新闻跟踪 - 地产行业：住建部指出建“好房子”不等同于建“大房子”“贵房子”，公布2025年1 - 4月新开工改造城镇老旧小区5679个，与央行等发布《全国住房公积金2024年年度报告》；江苏推进“房票安置、以旧换新”政策，计划筹集保障性租赁住房5万套，发放租赁补贴14万户（人），高邮有购房人才补贴；广州黄埔区有城中村改造项目跨区使用房票；浙江省发行首批存量房专项债553亿元，16.53亿元用于收购存量商品房 [4][32] - 物管行业：北京市印发《深化物业管理改革创新持续提升物业服务质量三年行动计划（2025 - 2027年）》，推进六大重点任务，健全物业管理体系并提升服务质量 [38] 重点公司公告 - 地产公司：1 - 5月部分公司销售额有不同表现，如首开股份93亿元（ - 16%）、保利发展1162亿元（ - 12%）等；5月部分公司销售额也有不同表现，如首开股份15亿元（ - 36%）、中国海外发展239亿元（ + 21%）等；华发股份张延辞职，建发股份调整委员会人员；部分公司有回购、拿地、担保等行为 [4][40][42] - 物管公司：贝壳 - W多次回购股份，招商积余累计回购股份；保利物业、华润万象生活宣派股息；新大正股票交易异常波动，自查无违规 [43][44][45] 板块行情回顾 - 地产板块：上周SW房地产指数涨0.86%，沪深300指数涨0.88%，相对收益 - 0.02%，板块表现弱于大市，排名第21位；个股涨跌幅排名前5为中润资源、海泰发展等，后5为*ST中迪、金地集团等 [46] - 物管板块：上周物业管理板块个股平均涨1.51%，沪深300指数涨0.88%，相对收益0.63%，板块表现强于大市；个股涨跌幅排名前5为正荣服务、佳源服务等，后5为时代邻里、建业新生活等；当前主流AH房企25/26PE均值分别为13.5/12.0倍，物管25/26PE均值分别为12.7/11.3倍 [4][52][56]

房地产一头连着群众民生，一头连着经济发展。去年以来，我国多地从消化存量、优化增量两方面着 手，推出一揽子政策组合拳，推动房地产市场持续回稳向好。 政策持续优化 作为中国房地产市场的风向标，上海楼市的一举一动牵动着无数人的心。2024年，上海市先后印发《关 于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》《关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通 知》，提出调整优化住房限购政策、支持多子女家庭合理住房需求、优化住房信贷政策等"沪九条"，以 及优化住房信贷、调整住房税收等"沪七条"。 随后，上海持续落实各项政策措施，"沪九条""沪七条"政策效应持续显现，总体呈现回稳向好态势。数 据显示，上海3月新开盘项目保持较高热度，16个项目完成认购；在售项目销售提速，3月以来日均成交 比去年同期增加34%。 杭州市安居集团是一家以保障性住房投资建设运营为主的国有企业。日前，该集团正征集已建成存量商 品房用于保障性住房，其中，保障性租赁住房面积以不超过70平方米为主，配售型保障房面积以不超过 125平方米为主。安居集团相关负责人介绍，完成收购后，将全面整修房屋，配备基本设施设备。 太平洋房屋副总经理廖峰表示，上海楼市在"沪九条 ...

城市更新政策支持 - 海南省出台《关于支持实施城市更新行动若干政策措施》，为城市更新提供政策指引 [1] - 采用房票安置或"以购代建"方式安置被征迁居民，鼓励收购商品房用于城中村改造安置房 [1][2] - 各市县可采取单元+地块分层级详细规划编制方式，按照急用先编原则编制更新地区详细规划 [1] 容积率与土地政策优化 - 城市更新项目新增补的市政基础设施和公共服务设施占地面积在300平方米以下的，地上建筑面积可作为奖励面积不计入容积率 [1] - 鼓励对原有合法厂房进行隔层改造、功能调整，推进老旧厂区转型升级 [1] - 城市更新项目中累计面积不超过10%的零星土地可按划拨或协议出让方式供应 [1] 住宅品质提升 - 支持各市县探索建设立体生态住宅项目，出台相应技术导则提升住宅品质 [2] - 优化住宅项目容积率等计算规则，促进住宅更新换代和高质量发展 [2] 投融资机制创新 - 健全多元投融资机制，支持民营企业等社会资本参与城市更新项目 [2] - 鼓励通过政企合作、特许经营等方式吸引社会资本投入 [2] - 鼓励设立城市更新基金，支持申报不动产投资信托基金(REITs) [2]

促进住房消费政策 - 推广"房票安置""共有产权"购房和住房"以旧换新"政策 [1] - 支持有条件的地方推出"购房补贴"和"购房消费券" [1] - 鼓励探索多主体收购模式 收购存量商品房作为大学生宿舍 社区养老服务用房 职工宿舍 农民工保障房 人才房 青年公寓等 [1] 城中村和危旧房改造 - 2025年开工城中村改造项目5000套 [1] - 改造城镇老旧小区4 5万户 [1] 住房公积金政策调整 - 扩大住房公积金使用范围 支持提取公积金用于老旧电梯更新改造 [1] - 推广购买二手房提取公积金支付首付款政策 [1] - 出台灵活就业人员缴存使用住房公积金若干措施 [1] - 推进漳州灵活就业人员缴存试点工作 [1]

继今年1月10日宣布买房送学位之后，这是当前一线城市中，首个落地买房送学位的区域。 除此之外，南沙区"房源超市"首批价值超1亿元的优选房源已正式上架。 一线城市首个！广州南沙区：买房送学位！ 通知明确指出，适龄儿童、少年父母或其他法定监护人自2025年1月10日（含2025年1月10日，下同）起在南沙区内购买新建商品住房，且满足拥有该房产 100%份额或者和子女共同拥有该房产100%份额的；及父母或其他法定监护人和子女在本市无房产，但适龄儿童、少年祖父母自2025年1月10日起在南沙 区域内购买新建商品住房，且同时满足祖父母拥有该房产100%份额，随祖父母同户同住三年以上，均可实现申请入读南沙区义务教育阶段起始年级区属 公办学位。 2025年，南沙成为自贸区满十年。在今年1月10日，南沙区住建局印发《南沙区关于促进房地产高质量发展的若干措施》，围绕"优化调整土地供应模 式""全面提升住房建设管理品质""加快构建房地产新模式"三个方面，具体提出12项具体举措，旨在推动南沙区加快构建房地产发展新模式，促进房地产 高质量发展。当时提出将研究推进"非本区户籍人员购买新建商品住房，可统筹安排区属公办学位（含政府购买的民 ...

珠海"房票安置"来了，城中村改造、楼市有何新变 化？ 南都讯 珠海实施"房票安置"的靴子终于落地。 2024年1月，有市民向南都"我给珠海两会捎句话"栏目建议，珠海效仿广州等地，在城中村改造中推行 房票政策。南都记者就此刊发系列报道，多位市人大代表、政协委员以及房地产业界人士发声支持，认 为房票安置作为现有货币补偿和实物安置模式的一种补充形式，既可拓宽现有安置渠道，增加被征收人 的选择自由度，也有利于减轻城中村改造前期资金的巨额投入，推动商品房去库存。在南都开展的问卷 调查中，更有六成受访者期待房票安置能在珠海落地。 时隔一年多后，珠海市人民政府办公室于2025年3月4日印发《珠海市房票安置实施方案（试行）》（以 下简称《方案》），探索通过房票安置形式解决城中村改造安置问题。这意味着，继广州、郑州、南 京、南昌、昆明、贵阳等城市之后，珠海也步入"房票"时代。 珠海"房票安置"有何亮点？ 可缩短拆迁补偿安置周期，提升被拆迁人居住品质 根据《方案》，珠海"房票"是将被拆迁人房屋安置补偿权益进行货币量化后，由区政府（管委会）出具 给被拆迁人购置房屋的结算凭证。即在被拆迁人签订拆迁补偿安置协议生效以后，区政府（管委会 ...

文章核心观点 多地出台多项措施促进房地产市场平稳发展，昆明推动住房消费回暖，青岛激发住房市场活力，洛阳实施城中村改造以购代建 [1] 昆明推动住房消费回暖措施 - 3月13日昆明市政府印发政策措施，从9方面提出28项措施，在激发消费潜力方面推动住房消费回暖 [2] - 落实房地产存量和增量政策，支持企业营销，鼓励各方优化服务，降低“以旧换新”置换成本，推动收购存量商品房用作保障性住房，加大房票安置推广力度 [2] - 商业性个人住房贷款首二套最低首付款比例统一为15%，优化公积金贷款住房套数认定标准，推广灵活就业人员参加公积金制度试点 [1][2] - 研究制定“好房子”技术指南，推广新模式，支持建设多样化住宅形式 [2] - 在民生保障方面，生育二孩、三孩的公积金缴存职工家庭购首套自住房，公积金贷款最高额度分别上浮20%、30% [3] 青岛激发住房市场活力措施 - 青岛市政府印发实施方案，从7方面提出30条措施，在提振消费信心方面激发住房市场活力 [4] - 年内开展促销活动不少于50场，支持实施青年人才购房券政策，博士10万元、硕士5万元，用好“以旧换新”政策刺激消费 [4] - 打造“好房子”试点项目不少于15个，引导建设高品质住宅，在城中村改造领域探索新路径 [4] - 统筹资金不少于9400万元发放公租房租赁补贴不少于1万户，推动3613套配售型保障性住房上市销售，开展物业服务质量提升行动 [4] - 发挥公积金保障作用，加大购房支持力度，落实租房提取优惠政策 [4] 洛阳实施城中村改造以购代建措施 - 洛阳市政府发布实施方案，保留传统新建安置房安置方式，引入以购代建安置模式，含房票安置、自主购买、组织购买三种形式 [5] - 安置房源为已开工未销售且有预售许可证住宅项目及无产权纠纷住房，各市区建“房源库”并公示和动态管理 [5] - 房票安置全市通用，6个月有效期，购房款不低于90%，不可转让套现；自主购买需辖区政府核算，安置对象6个月内签合同；组织购买由区政府负责并备案，开元城投付款，辖区政府组织签合同 [5] - 选择以购代建安置方式的群众，在货币补偿范围内免征契税，可凭购房合同办理子女入学，组织购买符合政策楼盘减免税费，签合同后可申请商贷和公积金贷 [6] - 出台方案是为响应国家部署，满足城市发展需求，拓宽安置渠道，满足群众需求，加快去库存，促进市场平稳健康发展 [6]