车展概况与行业趋势 - 2025广州国际车展展出车辆总数达1085辆，其中新能源车型629辆，占比接近60% [1] - 现场共有93台全球首发新车亮相，显示行业年末集中发布新产品的趋势 [1] - 国内新能源车零售渗透率已达57.2%，行业进入全面普及阶段 [8] 电动化与多动力路线 - 新能源汽车在车展中基本成为主角，反映普及趋势 [8] - 车企普遍采取多路线并行策略，增程技术在本届车展上尤为突出 [8] - 小鹏推出首款超级增程车型X9增程版，针对能耗和噪音问题进行优化 [8] - 智己展示搭载恒星超级增程系统的LS9，零跑、吉利银河等品牌同时布局纯电和增程 [9] 智能化技术应用 - 华为技术几乎遍布整个展馆，"五界"系列车型首次同台亮相 [4] - 广汽昊铂A800、岚图FREE+等"华为全家桶"车型吸引大量关注 [4] - 合资品牌如日产天籁鸿蒙座舱版、广汽丰田铂智7引入华为座舱系统 [4] - 智能座舱和智能驾驶在车企中的应用正在加速普及 [4] 重点细分市场竞争 - 大六座SUV依然是车企重点发力的细分市场 [12] - 岚图汽车展示旗舰SUV岚图泰山，搭载华为最新座舱和智驾系统，并配备三腔空气悬架 [12] - 零跑D19同时提供纯电和增程版本，是品牌冲击高端市场的重要车型 [12] - 合资品牌和传统车企在该领域新品亮相，使市场竞争进一步升温 [12] 展台呈现与品牌营销 - 广汽本田将新能源工厂核心场景搬到展台，通过可视化展示突出生产工艺实力 [15] - 极氪把粤式茶楼"搬进"现场，以生活化方式展现品牌调性 [15] - 多位公众人物亮相展台，为车展增添关注度 [15] 行业格局变化 - 本届车展展馆规模相比往届有所缩减，反映行业在存量竞争背景下的分化 [18] - 部分企业选择退出或缩减参展规模，而头部车企保持高密度产品和技术发布 [18] - 行业资源集中度正在进一步提升 [18]

公司动态与产品 - 深蓝汽车在广州车展亮相旗下新上市车型深蓝L06和深蓝S09 [1] - 公司董事长邓承浩出席车展并接受媒体采访 [1] 技术路线观点 - 公司认为增程技术并非过渡技术，其有很好的使用场景和特点 [1] - 判断至2035年中国汽车市场仍将保留相当规模的燃油车车型，长距离出行需求用户可转向增程或插混车型 [1] - 增程与插混车型是为满足长距离使用场景而存在 [1] - 公司认为超长纯电续航增程在短期内是锐减的，消费者对用车场景理解加深是市场成熟的标志 [1] 行业政策影响 - 新能源汽车免征车辆购置税政策进入倒计时，明年起将减半征收 [1] - 公司认为政策变动对今年汽车市场销量不一定有明显效果，反而会让明年有更多机会 [1]

行业技术路线趋势 - 纯电趋势已越来越明确，汽车行业的产品决策需提前两三年预判未来趋势 [1] - 部分厂商两三年前决策做增程路线产品在当时是合理选择，因增程技术在当时处于巅峰时期，尤其在大尺寸SUV产品上表现良好 [1] - 增程路线作为过渡方案，其产品设计需做出妥协，包括在前备箱空间、后备箱空间布置增程器和油箱 [1] - 大电池增程车型在电池可用区间、续航能力、成本和重量方面相比纯电产品有所牺牲 [1] 市场动态与用户偏好 - 纯电车型销量在10月份增长20%，而增程车型销量在10月份下降20% [1] - 用户心智发生变化，更倾向于接受纯电技术的发展方向 [2] - 最终技术路线的成败由市场决定，如果市场普遍购买大电池增程车型，则证明该路线正确 [1] 公司战略与产品规划 - 公司将继续坚持符合趋势的技术路线，并根据市场反馈不断改进产品与商业模式 [2]

产品与技术战略 - 小鹏汽车首款增程车型小鹏X9超级增程正式上市，公司进入“一车双能”阶段，从纯电技术扩展至纯电与增程技术并行发展[2][4] - 公司认为全球新能源汽车未来发展方向是纯电加混动技术，其中增程技术更适合在全球推广应用[4] - 新一代高度拟人化人形机器人IRON在发布会中联动介绍产品，成为关注焦点[2][9] 财务表现与盈利预期 - 公司2025年第三季度净利润为-3.8亿元，较2025年第二季度的-4.8亿元和2024年第三季度的-18.1亿元，亏损幅度显著收窄[6] - 公司董事长兼CEO何小鹏表示，小鹏汽车在2025年第四季度实现盈利的概率为99.999%[3][7] 机器人业务发展 - 公司研发设计拥有肌肉、皮肤的高度拟人化人形机器人，旨在使其成为人类伙伴，进入工商业和家庭场景[11][12] - 公司计划在2026年底率先规模量产高阶人形机器人，并期望到2030年实现年销量超过100万台[12] - 量产版人形机器人将在身高、体重方面较当前展示的IRON有所下降[12]

车展概况 - 2025广州车展于11月21日至30日在中国进出口商品交易会展馆举行，共有93台全球首发新车和1085辆展车，其中新能源车达629台 [2] - 相较上届车展，本届场馆范围有所收缩，但新车看点更多 [2] 行业趋势与产品战略 - 业务重整成为大型车企集团的改革重点，吉利合并翼真品牌后推出首款MPV银河V900，回归奇瑞新能源的iCar推出全新车型V27 [4] - 大六座旗舰SUV成为车企主战场，岚图发布旗舰豪华SUV泰山，零跑首款大型SUV D19提供纯电和增程双版本 [4] - 多家曾主打纯电的品牌重拾增程技术，小鹏推出首款超级增程车型X9增程版，智己推出恒星超级增程系统 [4] - 华为影响力显著，出现“五界”同台景象，广汽昊铂A800、岚图FREE+等车型搭载“华为全家桶”，日产天籁推出鸿蒙座舱版，广汽丰田铂智7成为品牌首个华系车型 [5] 展台活动与营销亮点 - 极氪汽车将粤式茶楼搬进展台，广汽本田现场复刻其全球最先进的新能源工厂 [2][7] - 多家品牌邀请知名人士助阵，蔚来乐道暗示神秘明星大使或为古天乐，极氪车展首日有两名知名艺人空降，仰望也抛出“神秘嘉宾”悬念 [7] 展馆分布与品牌阵容 - 展区覆盖A区、D区及室外展区，总面积22万平方米 [9] - 比亚迪集团包馆2.1馆，展示方程豹、仰望、腾势品牌及自研技术 [12] - 广汽系包馆2.2馆，集中展示广汽本田、广汽丰田、广汽传祺、AION埃安 [21] - 华为智能汽车解决方案专区位于4.2馆 [26] - D区17.2馆聚集乐道、智界、小鹏、小米、阿维塔等流量品牌 [31] - 18.2馆含华量高，包含鸿蒙智行、岚图汽车、东风日产等华为合作伙伴 [33] - 20.2馆包含极氪、领克、蔚来、极石等品牌，极氪粤式早茶铺创意展台位于此区域 [39]

市场动态 - 近三个月新上市增程车型达12款，包括智己LS9、奕派007+、埃安i60、小鹏X9等新玩家 [1] - 增程车市场迎来自主品牌与合资品牌新车，如奕派eπ008、昊铂HL、别克至境L7等 [1] 增长趋势 - 增程车销量在过去4年高速增长，2021年至2024年销量同比增幅分别为218%、130%、154%、70.9% [1] - 理想汽车在增程车市场份额中一度高达六成，是代表性公司 [1] 技术定位 - 增程技术路径的动力总成无特别前沿技术突破，但能有效解决纯电动车续航焦虑 [1] - 增程车在电动化转型初期有助于开拓北方地区市场份额，被业内视为新能源过渡车型 [1]

行业趋势：增程车市场近期动态 - 近三个月新上市增程车型达12款，涵盖智己、奕派、埃安、小鹏等多个自主及合资品牌 [3] - 2025年内新上市增程车数量已超过30款，而2024年同期仅为19款 [5] - 增程车销量在过去四年高速增长，2021年至2024年同比增幅分别为218%、130%、154%、70.9% [3] 市场结构变化 - 自今年6月开始，增程车在总体新能源汽车批发结构中的比例已连续5个月下降 [4] - 今年10月，增程车批发销量为12.1万辆，同比下滑1.9%，在新能源汽车中占比为7.5% [4] - 增程车单车型平均销量增量从2024年的近3万辆，降至2025年的仅约9000辆 [5] 竞争格局与厂商策略 - 理想汽车在增程车市场份额中一度高达六成，但其份额正被其他车企瓜分 [3][5] - 行业开启对“做大电池做大油箱”的追求，例如智己LS9高配版搭载66度电池，小鹏X9搭载63.3度电池 [5] - 增程技术领域存在“内卷”现象，竞争关键点在于能否精准找到差异点并在合适时机推向市场 [6] 技术定位与未来展望 - 增程技术被视为新能源过渡车型，在电动化转型初期能更好地解决续航焦虑并开拓北方市场 [3] - 有观点认为超级增程在未来10至20年仍将占相当大比重，因未来软件功耗提升后燃油车电力将无法满足需求 [5] - 增程车的设计出发点包括解决用户对亏电状态下驾驶体验的困扰，并聚焦能耗、效率、静谧性及用车体验 [6] 潜在市场机会 - 未来“售价20万元以下、续航200公里以上”的增程车被视为一个增长点 [6] - 10万至15万元区间的增程车或能成为突破点，因当前很多增程车集中在20万元以上 [6] - 随着政策调整，纯电续航超过100公里的增程车相比插混车将形成用车成本竞争优势 [6]

市场动态与竞争格局 - 近三个月新上市增程车型达12款，涵盖智己LS9、奕派007+、埃安i60、小鹏X9等多个自主及合资品牌 [1] - 2025年内新上市的增程车数量已超过30款，而2024年同期为19款 [2] - 增程车在新能源汽车批发结构中的占比自今年6月开始已连续5个月下降，10月批发销量为12.1万辆，同比下滑1.9%，占比为7.5% [1] - 增程车单车型平均销量增量从2024年的近3万辆，降至今年的仅约9000辆 [2] - 作为增程代表性车企的理想汽车市场份额正被其他车企瓜分，行业竞争加剧 [2] 历史增长与驱动因素 - 增程车销量在过去四年高速增长，2021年至2024年销量同比增幅分别为218%、130%、154%、70.9% [1] - 增程技术被视为新能源过渡车型，在电动化转型初期能有效解决纯电动车的续航焦虑，有助于开拓北方市场 [1] - 有观点认为，未来燃油车用户转向增程的可能性较大，因软件功耗提升后，燃油车电力将无法支持高需求，超级增程在未来10至20年仍将占相当大比重 [2] 技术趋势与产品差异化 - 行业开启对增程车“做大电池做大油箱”的追求，例如智己LS9高配版搭载66度电池，小鹏X9搭载63.3度超快充电池，奕派007+提供35.03千瓦时电池 [2] - 增程技术竞争的关键在于精准找到差异点并在合适时机推向市场，当前存在续航里程越来越高的“内卷”现象 [3] - 差异点聚焦于能耗、高效率、静谧性、用车体验以及价格区间 [3] - 有观点指出，未来售价20万元以下、纯电续航200公里以上的增程车是一个增长点，10～15万元区间可能成为突破点 [3] 未来机遇与竞争策略 - 未来汽车市场格局中，纯电、混动（含插混和增程）、燃油车的占比可能约为3:4:3 [3] - 随着100公里以下的插混车型将不再享受购置税减免，若增程车纯电续航超过100公里，其用车成本降低，将对比插混车形成竞争优势 [3] - 产品设计出发点考虑用户对亏电状态下驾驶体验的担忧，旨在提供持续的新能源车体验感 [3]

产品上市与定价 - 广汽埃安首款“增程+纯电”双动力车型埃安i60于11月16日正式上市，限时起售价为10.48万元 [2] 市场趋势与产品定位 - 用户对新能源车的需求正从“纯电优先”转向“场景优先”，增程车型凭借“可油可电、无里程焦虑”的优势，在北方严寒及充电设施欠佳区域成为越来越多家庭的首选 [2] - 公司表示品牌将全面转向“创造可持续的用户价值”，此次上市是其在“番禺行动”战略下精准把握用户需求、快速推进技术创新的体现 [7] 增程版核心技术参数 - 增程版搭载广汽星源增程技术，油电转化率达3.73kWh/L，度电里程7.2km，亏电百公里油耗官方数据为5.5升，媒体实测为4.9升 [2] - 增程器持续发电功率高达85kW，配合180kW高功率电机，亏电状态下可保持150公里/小时高速持续行驶 [2] - 发动机黄金悬停技术使启动和停机抖动分别降低70%和55，结合隔音措施提升怠速充电静音水准 [2] 电池与续航性能 - 增程版搭载29.165度大电池，CLTC纯电续航210km，3C快充15分钟可从30%充至80%，综合续航里程为1240km [2] - 纯电版配备75度大电池，CLTC纯电续航650km，3C快充5分钟可补能200km [3] - 车辆支持市面超99%充电桩，公司自营充电桩已突破2万根，与超137万根互联充电桩构建“快广近”补能网络 [3] 空间与舒适性配置 - 轴距2775毫米，后排腿部空间1037毫米，头部空间1020毫米，副驾手套箱容积14.5L，满座下后备箱容积416升可容纳8个20寸行李箱 [5] - 前排8点式按摩座椅支持5种模式及通风、加热等功能，后排靠背角度可137度放倒，配备承重10kg小桌板及2.26平方米全景天幕 [5] - 配备车身投影仪、车内K歌功能及6kW V2L外放电功能，支持接驳多个大型用电器 [5] 安全设计与配置 - 车身结构热成型钢占比72%，电池仓两侧增加防护，弹匣电池2.0大幅减少自燃概率，电芯内部增设气凝胶隔断热失控热量传递 [5] - 标配6安全气囊系统，含2.2米侧气帘，设计后排儿童专属头部保护腔体，配备紧急下电和半隐藏式机械门把手 [5] 智能驾驶与座舱系统 - 搭载广汽GSD智驾辅助系统，AEB误触发率小于40万公里1次，高速NDA每千公里接管次数少于1次 [6] - 系统支持41类主场景、392个子场景，高速场景全覆盖，泊车辅助支持300多个场景包括极窄车位和代客泊车 [6] - 全系标配14.6英寸大屏与ADiGO SPACE 6.0系统，AI语音助手响应速度0.28秒，接入DeepSeek大模型支持多指令并行处理 [6]

增程技术市场地位的演变 - 理想汽车凭借增程系统开辟市场，并成为“新势力”中首家实现年度盈利的车企 [1] - 增程技术一度成为市场主流趋势，吸引问界、岚图、深蓝等近十家车企布局 [1] - 2025年6月起增程式车型批发占比连续五个月下滑，10月批发销量12.1万辆，同比下降1.9%，零售跌幅达7.7% [1] - “新势力”品牌中纯电与增程的销量结构从2024年的49%比51%变为74%比26%，增程车失去主流地位 [1] 纯电动车技术进步对增程车的冲击 - 纯电动车平均续航从五年前的400公里提升至如今突破500公里，部分主流车型超700公里 [3] - 充电桩数量和功率快速提升，节假日高速服务区“排队充电”现象缓解 [3] - 电池成本下降削弱了增程车的价格优势 [3] - 基于800V高压平台的新车型可实现十余分钟补充超50%电量，购车价格更具竞争力 [4] 增程车自身存在的技术及使用问题 - 增程车在日常通勤场景中绝大多数需求可通过纯电模式满足，增程器使用频率低 [3] - 车主反映增程车存在电池衰减快、维护成本高、二手残值低等问题 [4] - 增程车馈电状态下动力衰减显著，电池电量低于维持线时电机输出被限功率 [4] - 需同时维护发动机与电驱系统，年均维护成本高于纯电动车 [4] 增程技术的演进与行业分歧 - 新技术采用“大电池+小油箱”组合，如智己LS6增程版用66kWh电池续航450km，零跑D19用80.3kWh电池续航超500km [5] - 引入800V高压平台及5C及以上超充技术以解决充电慢痛点 [5] - 行业内部对“大电池”路线存在分歧，支持者认为能提升纯电体验，反对者指出导致资源浪费和碳排放增加 [5][6] - 电池容量扩大导致车辆重量与价格增长，技术逻辑日益趋近纯电动车 [5] 政策影响与车企战略调整 - 2026年1月1日起新能源汽车购置税减免门槛提高，插混（含增程）车型WLTC纯电续航不得低于100公里 [6] - 政策意在淘汰“小电池+高油耗”方案，推动增程和插混走向大电池、高效率技术路线 [6] - 理想汽车加快纯电布局，2025年9月其纯电动车型销量占比已接近两成 [6] - 部分高度依赖增程的品牌在销量结构上显得被动 [6] 增程车的未来定位与行业启示 - 增程车将回归“过渡产品”定位，在充电网络未完全覆盖地区或特殊续航需求场景下仍有一席之地 [7] - 市场热度减退是技术创新与市场选择共同作用的结果，提醒企业技术优势存在时效性 [7] - 增程车验证了市场对“中间方案”的付费意愿，但过渡期比预期短导致产能、供应链等沉没成本问题 [7] - 理想汽车CEO表示将探索化石燃料向氢能等清洁燃料转变，为增程车寻找新发展空间 [7]