市场整体表现 - A股三大指数全线翻红，半导体板块接棒CPO成为市场反攻主力 [1] - 京仪装备、拓荆科技、芯源微股价分别上涨9.97%、6.3%和5.7% [1] - 科创半导体ETF上涨3.29%，航空航天ETF上涨0.72% [1] 半导体设备与材料行业动态 - 拓荆科技公告拟募资46亿元，用于高端半导体设备产业化基地建设、前沿技术研发中心建设及补充流动资金 [2] - 石英股份已量产并销售半导体级石英管等多种高端石英材料产品 [2] - 国产GPU芯片厂商沐曦股份IPO进程提速，将于12月5日正式申购 [2] - 科创半导体ETF(588170)覆盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）等核心公司 [2] 航空航天与低空经济领域进展 - 朱雀三号计划于11月29日首飞，若成功将成为世界第三款可回收火箭，有助于中国打破发射成本困局 [2] - 2025亚洲通用航空展于11月27日至30日在珠海举行，展示全球通用航空及低空经济领域新产品、新技术、新服务 [2] - 航空航天ETF(159227)近20日净流入超4.17亿元，申万一级军工行业占比高达98.2% [3] - 该ETF成份股包含光启技术（超材料隐身技术）、中航沈飞（歼击机整机制造）、航发动力（航空发动机）、中航成飞（无人机系统制造）、长城军工（兵装集团弹药及智能武器系统）等 [3] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成，部分个股涨势良好 [4]

文章核心观点 - 电子行业在AI驱动下正经历从算力基建到应用落地的关键转折，投资逻辑需从估值扩张转向盈利兑现 [1] - AI正推动电子产业从数字化迈向智能化，价值重心向应用端迁移，为产业链带来结构性机遇 [1] - 2026年行业整体估值偏高，预期收益率将来自利润的增长 [1] 半导体领域 - 算力国产化大势所趋，关注国产算力芯片 [2] - AI+驱动消费电子新一轮成长周期，拉动消费电子处理器等半导体零部件销售 [2] - 存储芯片受益于算力需求大增，供需缺口迎来大周期 [2] - AI HPC需求拉动半导体制造板块进入新一轮增长周期 [2] - AI和HBM需求浪潮下，持续看好半导体国产装备板块 [2] - 半导体材料行业保持量价齐升趋势，看好光刻胶、CMP抛光材料、湿电子化学品等领域 [2] 消费电子领域 - 2026年AI端侧将加速发展，看好手机厂商作为AI端侧流量入口的估值提升机会 [3] - 看好智能影像设备厂商收入高速增长，及其他智能硬件产品带来的第二成长曲线投资机会 [3] - 大端侧看好AI持续渗透、折叠屏普及、影像功能升级带来的投资机会 [3] - 小端侧看好AI眼镜、AI耳机快速渗透带来的光学显示零部件、声学零部件、芯片、结构件与电池领域投资机会 [3] 器件与元件领域 - AI带动高多层PCB、HDI产品需求保持高位，A股头部PCB厂商积极扩产 [4] - PCB新增产能投产增加对覆铜板需求，AI服务器升级驱动覆铜板材料升级 [4] - 存储行业周期上行，带动封装载板需求 [4] - 被动元件关注芯片电感和钽电容方向 [4] - 光学元件关注智能手机光学升级及新型消费电子产品普及拉动的需求 [4] - 面板和LED行业以产品结构升级为主，microLED、中大尺寸OLED、车灯、mini LED等产品放量驱动企业利润率改善 [4]

公司股价表现 - 近一个月内（2025年10月22日至11月21日）公司股价累计涨幅达51.01% [1] - 股价出现多轮非连续涨停，包括10月27日至28日的两连板和11月18日至20日的三连板 [1] - 11月21日股价触及跌停，显示情绪与资金博弈推动的波动特征 [1] - 截至2025年11月21日，公司今年已27次登上龙虎榜，最近一次为11月20日 [1][4] 公司业务概况与财务表现 - 公司采用“半导体存储+锂电新能源”双主业布局 [1] - 半导体存储业务收入占比超90%，居主导地位 [1] - 2025年前三季度营业收入为8.79亿元，同比增长9.9% [1] - 增长动力主要来自长鑫存储LPDDR5X产品的规模化量产和半导体产业链国产替代的推进 [1] - 公司产品已进入AIoT与信创终端供应链体系 [1] - 2025年前三季度归母净利润为-753万元，虽同比收窄71.58%，但尚未实现扭亏为盈 [4] 半导体存储行业动态 - 存储行业近期迎来涨价潮，三星、SK海力士等头部企业计划在2025年第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调最多30% [2] - AI带动存储需求爆发，尤其是数据中心对高容量、高性能DRAM的需求攀升，为行业景气度提供支撑 [2] - 存储芯片涨价预期下，资金对相关标的关注度提升 [4] 锂电新能源业务进展 - 公司湖南郴州项目已完成矿产资源储量备案，正推进探矿权转采矿权手续 [2] - 该矿区探明相当规模的长石矿储量，并伴生氧化锂资源 [2] - 碳酸锂市场价格回升至10.2万元/吨以上 [2] - 桂阳县大冲里矿区锂矿资源储量明确，年产4万吨碳酸锂项目（一期）核心审批手续已完成 [2] - 锂精矿将优先配套自建项目，实现资源端闭环 [2] - 矿区伴生的高纯石英、长石等战略资源具备多产品协同开发潜力 [2] 市场资金与交易特征 - 锂矿概念近期持续走强，碳酸锂期货价格再创年内新高，盘中涨幅一度超过4%，带动板块效应 [4] - 11月20日龙虎榜数据显示，机构合计净卖出7403.23万元，有章盟主等知名游资席位参与 [4] - 11月19日公司换手率高达43.55%，显示投资者对后市判断分化，筹码转换频繁 [4] - 机构资金净流出与游资活跃度提升可能加剧股价波动 [4][6]

核心观点 - 公司业务聚焦食品安全、生物医药和泛半导体三大领域，受益于半导体国产替代趋势，2025年第三季度营收实现同比增长，并通过技术创新加速进口替代 [3][4][7][8] 业务布局 - 核心业务为洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料的研发、生产与销售，产品应用于食品安全、生物医药和泛半导体三大领域 [3] - 食品安全和生物医药领域关键技术包括热交换、均质、流体处理等，泛半导体领域聚焦真空应用与超高纯应用材料 [3] - 全资子公司山东碧海包装材料有限公司专注于液态食品无菌包装，具备“设备+包材”一体化服务能力 [3] 经营业绩 - 2025年第三季度营业收入同比增长，主要得益于半导体行业国产化趋势及国产替代进程加快 [4] - 国内乳制品及饮料行业的稳健发展为食品类业务提供支撑，公司通过“设备+包材”业务模式增强客户黏性，推动产品市占率提升 [4] - 受地缘政治冲突升级及国际经济环境恶化影响，公司海外业务出现一定程度下滑 [4] 核心竞争力 - 泛半导体领域核心竞争力体现在真空应用与超高纯应用两大产品线的技术优势上 [5] - 真空应用“AdvanTorr”系列产品真空度可达10-12 Torr，选用低碳不锈钢材料，通过ISO 9001、ISO 14001认证 [5] - 超高纯应用“Nanopure”系列产品表面粗糙度Ra≤0.13µm，抗腐蚀性达到Cr/Fe比＞1.5、氧化层深度＞15Å，在百级无尘室中完成包装 [5] 液冷业务进展 - 通过一家控股70%的子公司开展液冷业务，产品包括CDU（冷却液分配装置）和液冷服务器连接部件 [6] - 基于在食品、生物医药领域积累的密封与防腐蚀技术经验，液冷产品可满足行业对密封性和安全性的高要求 [6] - 今年上半年已获得部分测试订单和零部件出货 [6] 未来发展战略 - 将“国产替代”作为核心方向，加大研发投入，重点攻关控压蝶阀、智能控压钟摆阀、高性能ALD阀、PVD/CVD腔体及核心零部件等高端产品 [7][8] - 依托现有超高洁净管路系统、无菌阀门等产品线，缩短与国际品牌的技术差距，加速实现进口替代 [8] - 计划通过持续技术创新，巩固在半导体、生物医药及食品安全领域的市场地位 [8] 应对国际环境 - 尽管海外业务面临压力，但国内半导体业务受益于国产化浪潮 [9] - 公司正通过本土化优势（如缩短交货周期、提升客户产能匹配效率）加强与国内晶圆厂、设备商的合作，动态调整市场策略 [9] - 密切关注中美关系及行业政策变化，通过与产业链上下游的充分沟通，抢占国产替代市场先机 [9]

投资评级与目标 - 报告给予中芯国际“买入”评级，目标价为90.00港元，相较于当前74.00港元的股价有21.63%的上升空间 [3][6] 核心观点总结 - 半导体供应链国产替代的迫切性以及下游客户因市场份额提升带来的需求增长，将推动公司未来几个季度的产能利用率逐步回升 [6] - 预计公司未来三年（2025-2027年）总营业收入年复合增长率（CAGR）为38.6%，归母净利润CAGR高达90.6% [6] - 目标价基于公司2025年盈利预期，采用4.0倍市净率（PB）的估值中枢得出 [6] 近期业绩表现 (2025年第三季度) - 2025年第三季度收入为23.8亿美元，同比增长9.7%，环比增长7.8%，基本符合市场一致预期的23.5亿美元 [6] - 季度产能环比增加3.2万片至102.3万片等效8寸晶圆，产能利用率为95.8%，环比提升3.3个百分点 [6] - 晶圆平均销售价格（ASP）为913美元，同比下滑5.5%，但环比增长4.4% [6] - 毛利率为22.0%，环比增长1.6个百分点 [6] - 归母净利润同比增长28.9%至1.9亿美元，每股盈利0.02美元 [6] - 公司指引2025年第四季度收入环比增长0%-2%至23.8-24.3亿美元，毛利率介于18%-20% [6] 市场需求与业务亮点 - 消费电子市场需求回暖，2025年第三季度消费电子收入环比增长19.4%，主要得益于国内客户市场份额提升及出口需求增长 [6] - 2025年公司人工智能（AI）相关需求增速有望超过10%，但全年晶圆出货量增加的同时价格预计将有小幅下滑 [6] - 供应链国产替代需求强劲，2025年第三季度中国区收入占比达86.2% [6] - 公司计划匀速扩张产能，平均每年新增5万片12英寸晶圆月产能，需求主要来自AI、汽车、AIoT产品及部分封测管理业务 [6] 资本开支与财务预测 - 2025年第三季度资本开支环比增长27.0%至23.9亿美元，主要系此前受地缘政治影响的部分设备在批文恢复后集中出货 [6] - 预计全年资本开支有望与上年同比持平 [6] - 财务预测显示，公司总营业收入将从2024年的80.30亿美元增长至2027年的154.23亿美元 [5][7] - 归母净利润预计从2024年的4.93亿美元显著增长至2027年的17.90亿美元 [5][7] - 毛利率预计从2024年的18.0%逐步提升至2027年的26.3% [7]

公司业务与市场地位 - 公司是国内首家碳化硅耗材生产商和国内石英制品产业的头部供应商 [1] - 公司自主研发的半导体设备用碳化硅、石英制品已通过客户端测试认证，实现技术国产突破并填补国内行业空白 [1] - 产业基地包含国内首条应用于10纳米以下半导体先进制程的极高纯石英生产线和国内首条半导体碳化硅零部件生产线 [1] 产品需求与订单情况 - 碳化硅产品明年的订单已全部接满，石英产品订单已接到明年6月 [1] - 市场需求迫切，项目建设期间就不断有客户前来洽谈 [1] - 半导体碳化硅零部件全球仅有3家企业生产，供货周期通常为2至3年，公司投产后供货周期有望缩短至1年以内 [1] 生产设施与技术能力 - 产业基地是目前全球规模最大的单体石英加工厂，拥有全球半导体石英精密度最高的生产线 [2] - 生产线和两个集控中心已同步投用，实现整个厂区水电气等设备的数字化、智能化联网控制 [2] - 产业基地全部达产满产后，预计可实现年产值约12亿元 [2] 项目建设与投产效率 - 占地面积9.6万平方米、规划建筑面积12万平方米的产业基地，开工6个月后实现所有厂房主体封顶 [2] - 项目于今年10月投产，比预期至少提前了两个月 [2] - 项目投产为当年冬季开展内部施工创造了条件并抢出时间 [2] 行业意义与战略价值 - 公司产品解决中国半导体产业链断点、卡点问题，极大提升国内高端碳化硅、石英零部件的自主供应能力 [1] - 高纯石英及其制品贯穿半导体生产全过程，是确保产品质量与性能稳定的核心要素 [2] - 多家芯片龙头企业会使用公司产品，为提高高端市场供应能力和保障国家产业安全做出贡献 [2]

核心观点 - 2025年第三季度主动偏股基金整体风格向大盘成长偏移，呈现加仓A股、减仓港股的操作倾向 [1] - 电子板块仓位提升至25.5%，创2010年以来新高，反映出机构对科技产业链景气度的一致看好 [1][2] - 机构资金集中流向勾勒出六大核心投资主线：AI算力基础设施、半导体国产替代、新能源、人形机器人、创新药和有色金属 [5] 基金持仓总体动向 - 主动偏股基金整体仓位环比回升，风格向大盘成长偏移 [1] - 基金操作呈现加仓A股、减仓港股的倾向 [1] - 电子板块配置比例达25.5%，环比上季度提升6.9个百分点，创2010年以来分位数的100%新高 [1][2] - 通信行业配置比例为9.3%，环比提升3.9个百分点，2010年以来分位数也为100% [2] - 电力设备行业配置比例为12.3%，环比提升2.4个百分点 [2] - 国防军工行业配置比例环比提升1.2个百分点至3.0% [2] - 医药生物行业配置比例环比提升1.2个百分点至9.7% [2] - 汽车行业配置比例环比提升1.4个百分点至4.9% [2] - 家用电器行业配置比例环比提升1.7个百分点至2.8% [2] 重仓个股情况 - 宁德时代为基金重仓首位，持股市值743.1亿元，持股数环比增长44.5%，持股市值环比增长60.0% [5] - 新易盛持股市值560.1亿元，持股数环比增长193.1%，持股市值环比增长188.0% [5] - 中际旭创持股市值557.5亿元，持股数环比增长256.9%，持股市值环比增长176.8% [5] - 工业富联持股市值362.9亿元，持股数环比增长1568.7%，持股市值环比增长214.8% [5] - 寒武纪持股市值260.0亿元，持股数环比增长197.9%，持股市值环比增长120.3% [5] AI算力基础设施产业链 - 驱动逻辑为AI大模型训练与推理需求指数级增长，全球算力中心建设加速 [7] - 全球数据中心市场预计2030年达1万亿美元，2025-2030年复合年均增长率40% [9] - AMD未来3-5年营收年均增速预计35%，AI芯片市占率有望突破两位数 [9] - 甲骨文计划部署5万枚AMD MI450芯片，OpenAI将在数年内部署6GW AMD Instinct GPU [9] - 光模块环节中，中际旭创全球市占率领先 [10] - 散热环节中，佳力图精密空调市占率超30% [10] - 产业链机会包括光通信、散热、数据中心等环节 [10] 半导体国产替代产业链 - 驱动逻辑为地缘冲突加速供应链自主可控，十五五规划明确卡脖子环节突破目标 [12] - 中证半导体指数2025年第三季度上涨50.51% [14] - 国产EDA工具渗透率从5%升至15% [14] - 海光信息2025年第三季度营收94.9亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [14] - 北方华创覆盖刻蚀、沉积等核心设备，市占率稳步提升 [15] - 江丰电子靶材国产化率超20%，打破海外垄断 [15] - 产业链机会包括设备、材料、设计制造等环节 [15] 新能源产业链 - 驱动逻辑为双碳目标推进叠加全球能源转型，技术迭代加速 [17] - 2025年全球光伏新增装机预计达600GW，同比增长25% [17] - TOPCon/HJT高效电池渗透率超60% [17] - 全球储能市场规模突破3000亿美元，同比增长50% [17] - 中国储能装机量占比超40%，电网侧储能增速领跑 [17] - 宁德时代半固态电池能量密度达400Wh/kg，全固态电池进入中试阶段 [17] - 国内新能源汽车渗透率超40%，动力电池需求年增30%以上 [17] - 产业链机会包括光伏、储能、固态电池等环节 [17] 人形机器人产业链 - 驱动逻辑为特斯拉Optimus 3代发布临近，行业从技术验证转向量产爬坡 [19] - 全球人形机器人市场2025-2030年复合年均增长率65% [20] - 特斯拉Optimus订单超10万台 [20] - 伺服电机单价约5000美元/台，单台需6-12台 [20] - 德昌电机伺服电机市占率全球第一 [20] - 中际旭创传感器通信模块通过特斯拉供应链验证 [20] - 产业链机会包括动力系统、感知系统、控制系统等环节 [21] 创新药产业链 - 驱动逻辑为AI优化药物研发流程，政策支持创新药出海 [23] - AI辅助研发药物进入临床阶段数量同比增长80% [26] - 中国创新药海外授权金额2025年破200亿美元 [26] - 君实生物PD-1获欧美批准，诺诚健华BTK抑制剂具全球竞争力 [26] - 美股XBI指数2025年下半年跑赢大盘15% [26] - 药明康德AI药物发现平台完成10余个靶点筛选，研发效率提升50% [26] - 产业链机会包括研发、商业化、服务等环节 [26] 有色金属产业链 - 驱动逻辑为新型电力系统构建拉动结构性需求，地缘冲突约束上游供给 [28] - 2025年前三季度，规上有色工业增加值同比增7.8%，超全国工业1.6个百分点 [28] - 十种常用有色金属产量6124.9万吨，同比增长3.0% [28] - 行业固定资产投资增10.1%，其中矿山采选业增49.3% [28] - 北方稀土稀土氧化物市占率超30% [28] - 赣锋锂业氢氧化锂产能全球第一 [28] - 产业链机会包括工业金属、新能源金属、稀土等环节 [28]

公司上市进展 - 强一股份于2025年11月12日成功通过上海证券交易所科创板上市委审议 [2] - 公司计划募资15亿元 [2] 客户集中度与依赖 - 2025年上半年对B公司（华为）及配套测试厂的收入占比高达82.83%，较2022年的50.29%持续飙升 [2][4] - 前五大客户销售占比突破82.84% [2] - B公司不仅是第一大客户，还被认定为关联方，华为通过深圳哈勃投资持有强一股份6.4%股权 [2][3] - 2025年上半年对B公司收入同比暴增121.76%，而其他400余家客户合计收入仅6428.4万元，同比仅增长11.43% [4] - 公司承认B公司采购份额已达较高水平，未来增长空间有限 [4] 财务表现异常 - 毛利率从2022年的40.78%飙升至2025年上半年的68.99% [2][5] - 对B公司的销售毛利率高达61.62%，而对其他客户仅为35.45%，存在近26个百分点的巨大差异 [5] - 2024年归母净利润2.33亿元，但经营活动现金流量净额仅5687.44万元，仅为净利润的24.4% [6] - 存货跌价准备占比攀升至24.35%，显著高于同行约10%的平均水平 [4][6] - 2024年营收同比增长80.95%，净利润暴增1149.28%，与全球半导体行业个位数增速趋势背离 [7] 关联交易与供应商问题 - 实控人周明控制的关联供应商南通圆周率，报告期内采购占比最高达20.33%，但该供应商累计亏损超1.5亿元 [6] - 2022-2023年，公司将功能板、芯片测试板业务以账面价值294.85万元转让给南通圆周率，后经追溯评估市场价值达2140万元 [6] - 2024年公司关联销售占比高达40.09%，其中对B公司的关联销售占比超八成 [7] 合规与内控风险 - 公司历史经营中曾签订涉及对赌条款的特殊权利协议，若上市申请被否，条款将自动恢复效力 [8] - 实控人周明报告期外曾向公司拆借资金，截至报告期初尚未归还的利息达15.31万元 [8] - 韩国子公司因涉嫌商业秘密泄露被韩国特许厅调查，后该子公司被注销 [8] - 公司与瓴盛科技存在买卖合同纠纷，一审判决涉及货款71.3万美元及利息，被告已提起上诉 [9] 行业背景与公司定位 - 公司被称为"全球前十境内探针卡厂商"，处于半导体国产替代浪潮中 [2] - 公司解释客户集中系因境内中高端芯片设计市场集中度高，B公司为核心厂商 [5]

市场整体表现 - 11月14日A股市场大幅回调，沪指下跌0.97%，失守4000点关口，深证成指下跌1.93%，双创指数均下跌近3% [1] - 市场成交额显著萎缩，单日成交额降至1.98万亿元，跌破2万亿元大关 [2] - 市场呈现普跌格局，仅有1961只个股收涨，3323只个股收跌，跌停股9只，市场亏钱效应明显 [1][7] 行业板块表现 - 科技板块成为抛售主阵地，电子行业下跌3.09%，通信行业下跌2.46%，传媒行业下跌2.16%，计算机行业下跌1.83% [3][5] - 科技相关概念板块跌幅居前，存储芯片概念下跌4.91%，英伟达概念下跌4.25%，ChatGPT概念下跌4.12%，AI芯片概念下跌3.80% [3] - 防御性板块表现相对抗跌，综合行业上涨1.58%，房地产行业上涨0.39%，银行行业上涨0.26%，医药生物行业上涨0.17% [6] - 医药生物板块表现活跃，板块内15只个股涨停，漱玉平民、康芝药业、诚达药业等多股出现“20cm”涨停 [6][7] 个股交易情况 - 日成交额破百亿的6只个股悉数收跌，阳光电源成交123亿元居首，股价下跌近3%，兆易创新重挫9.55%，中际旭创、新易盛、工业富联分别下跌近4%、近5%、逾5% [7][8] - 杠杆资金依旧活跃，截至11月13日，沪深京两融余额增至2.51万亿元 [2] 市场回调原因分析 - 隔夜美股因CPI和就业指数延迟发布引发不确定性升温，投资者担忧科技股估值过高出现集中抛售，拖累美股大跌，对A股形成情绪传导效应 [9][10] - A股三季报披露完毕后，部分科技公司业绩无法匹配当前估值，导致资金兑现离场意愿强烈 [9] - 市场内部存在高低切换的板块轮动，前期涨幅较大的科技成长板块遭遇抛售，估值较低具备防御属性的传统板块起到护盘作用 [10] 后市展望与投资策略 - 市场人士普遍认为当前调整属正常“洗筹”，并非趋势反转，短期回调可视作“倒车接人” [1][11] - 科技产业中长期逻辑未改，仍是经济转型的核心驱动力，AI算力需求爆发、半导体国产替代加速、数据要素市场化改革等趋势明确 [11] - 建议投资者采取谨慎乐观策略，不盲目全仓抄底，通过分批买入方式逐步建仓，优先聚焦于各细分领域的领军企业 [12] - 配置上可采用哑铃策略，以科技为进攻主线，以医药、新消费防御，并用高股息资产对冲波动 [13]

资本市场政策动向 - 中国证监会表示将深化投融资综合改革，融资端将纵深推进科创板改革并加快落实"1+6"政策举措，同时抓紧启动深化创业板改革 [2] - 投资端将推动中长期资金入市，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，并深化公募基金改革以丰富适配长期投资的指数产品 [2] - 强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落 [2] 光伏行业动态 - 中国光伏行业协会发布声明称网络流传的小道消息均为不实信息，协会将坚决与通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的行为斗争到底 [3] - 晶澳科技披露澄清公告，称公司董事会秘书未发表过网传言论，相关内容系网络谣传，公司保留追究法律责任的权利 [6] 新能源发展政策 - 国家能源局提出推进分布式新能源多领域融合开发，包括推进交通能源融合发展，鼓励在交通场所建设新能源与周边用能一体化设施 [4] - 推进建筑光伏一体化发展，推动光伏系统与建筑同步规划设计，并深化推进农村能源革命以提升乡村电力自主供应能力 [4] - 支持在海岛等地区推动海洋能多能互补发展，提升海洋能消纳保障服务能力 [4] 科技教育发展 - 教育部等七部门提出到2030年基本建立中小学科技教育体系，到2035年全面构建科技教育生态系统 [5] - 教学方式将普遍应用以实用场景为对象的项目式、探究式、跨学科教学，提升学生动手实践和解决问题的能力 [5] 前沿技术突破 - 南京工业大学研究团队将叠层钙钛矿发光二极管的外量子效率提升至45.5%，相关论文在国际学术期刊《自然》发表 [5] 公司重要公告 - 华为技术有限公司申请注册"齐界"商标，目前处于等待实质审查阶段 [6] - 宁德时代第五代磷酸铁锂电池产品已经开始量产 [7] - 浙江东日澄清不涉及"脑机接口"业务，顺发恒能表示逐步投资发展多类型清洁能源业务 [8] - 合富中国、*ST正平等公司提示股价严重偏离基本面，世纪华通拟5亿元至10亿元回购股份用于注销 [9] 券商市场观点 - 德邦证券指出市场风格从"科技+新能源"转向"保险+银行"，4000点关口或成为多空博弈焦点 [11] - 短期市场或延续"新能源+政策主题"主导的结构性行情，建议维持均衡布局思路 [11] - 国投证券认为AI需求已打破传统存储周期模型，驱动行业进入"超级周期"新阶段，价格自2025年4月以来大幅攀升 [12] - 存储技术正从平面转向立体堆叠，4F2结合CBA技术预计能将比特密度提升约30% [12]