公司上市进展 - 强一股份于2025年11月12日成功通过上海证券交易所科创板上市委审议 [2] - 公司计划募资15亿元 [2] 客户集中度与依赖 - 2025年上半年对B公司（华为）及配套测试厂的收入占比高达82.83%，较2022年的50.29%持续飙升 [2][4] - 前五大客户销售占比突破82.84% [2] - B公司不仅是第一大客户，还被认定为关联方，华为通过深圳哈勃投资持有强一股份6.4%股权 [2][3] - 2025年上半年对B公司收入同比暴增121.76%，而其他400余家客户合计收入仅6428.4万元，同比仅增长11.43% [4] - 公司承认B公司采购份额已达较高水平，未来增长空间有限 [4] 财务表现异常 - 毛利率从2022年的40.78%飙升至2025年上半年的68.99% [2][5] - 对B公司的销售毛利率高达61.62%，而对其他客户仅为35.45%，存在近26个百分点的巨大差异 [5] - 2024年归母净利润2.33亿元，但经营活动现金流量净额仅5687.44万元，仅为净利润的24.4% [6] - 存货跌价准备占比攀升至24.35%，显著高于同行约10%的平均水平 [4][6] - 2024年营收同比增长80.95%，净利润暴增1149.28%，与全球半导体行业个位数增速趋势背离 [7] 关联交易与供应商问题 - 实控人周明控制的关联供应商南通圆周率，报告期内采购占比最高达20.33%，但该供应商累计亏损超1.5亿元 [6] - 2022-2023年，公司将功能板、芯片测试板业务以账面价值294.85万元转让给南通圆周率，后经追溯评估市场价值达2140万元 [6] - 2024年公司关联销售占比高达40.09%，其中对B公司的关联销售占比超八成 [7] 合规与内控风险 - 公司历史经营中曾签订涉及对赌条款的特殊权利协议，若上市申请被否，条款将自动恢复效力 [8] - 实控人周明报告期外曾向公司拆借资金，截至报告期初尚未归还的利息达15.31万元 [8] - 韩国子公司因涉嫌商业秘密泄露被韩国特许厅调查，后该子公司被注销 [8] - 公司与瓴盛科技存在买卖合同纠纷，一审判决涉及货款71.3万美元及利息，被告已提起上诉 [9] 行业背景与公司定位 - 公司被称为"全球前十境内探针卡厂商"，处于半导体国产替代浪潮中 [2] - 公司解释客户集中系因境内中高端芯片设计市场集中度高，B公司为核心厂商 [5]