核心观点 - 2025年12月5日A股市场午后在大金融板块带领下强势上涨，成交额放量至1.74万亿元，市场情绪回暖，赚钱效应显著提升[3][4] - 当前市场处于政策窗口与年末流动性博弈期，大金融板块的强势上涨或表明市场预期即将召开的经济工作会议将有积极政策出台[7][13] - 报告建议在权益市场均衡布局科技成长、红利与周期资源，关注低估值且政策敏感的板块，同时规避近期涨幅过大的题材股[8][13] 市场行情分析：股票市场 - **指数表现**：主要指数全线上涨，上证指数收盘报3902.81点，涨幅0.70%；深证成指收报13147.68点，涨幅1.08%；创业板指收报3109.30点，涨幅1.36%；万得全A指数上涨1.14%[4] - **市场量能与广度**：全市场成交额放量11.4%至1.74万亿元，4384只个股上涨，占比超80%[4] - **领涨板块**：大金融板块全天领涨，炒股软件、保险精选指数分别上涨5.50%、5.36%[7] - **个股亮点**：赢时胜20%涨停；中国平安涨5.88%，中国太保涨6.85%；摩根士丹利策略团队将中国平安加入核心推荐列表，并将其A股目标价从70元上调21%至85元[7] - **科技与主题热点**：两岸融合、工业金属精选、核聚变、商业航天、光模块等主题指数涨幅均超4%；国产GPU龙头摩尔线程上市首日大涨425.46%，盘中最高触及688元/股[7] - **板块催化因素**：法国总统访华签订核能合作联合声明或带动核电板块；国际铜价最高涨至11690美元/吨再创年内新高，或带动有色企业盈利；商业航天板块受朱雀三号发射首飞入轨催化[7] - **领跌板块**：银行、煤炭指数分别下跌0.55%、0.05%，红利指数下跌0.10%，或显示市场风险偏好提升[7] 市场行情分析：债券市场 - **国债期货表现**：各期限主力合约全线上涨，但呈现“中短端强、长端弱”的分化特征[11] - **具体合约涨幅**：30年期超长端合约微涨0.06%；10年期合约表现最强，涨0.16%；5年期合约涨0.11%；2年期合约涨0.04%[11] - **央行操作**：央行开展1398亿元7天期逆回购，到期3013亿元，净回笼1615亿元；同时全额续作1万亿元到期的3个月期买断式逆回购，释放维护中长期流动性稳定的信号[11] - **资金利率**：Shibor隔夜报1.301%，DR001报1.2997，连续3日运行于1.3%下方[11] - **市场展望**：债市缺乏明确趋势性机会，预计维持“中短端偏强、长端震荡”的分化格局[11] 市场行情分析：商品市场 - **整体表现**：南华商品指数收于2577.08点，上涨0.16%[11] - **涨幅居前品种**：集运欧线上涨4.04%，沪铜上涨2.19%，沪锌上涨2.04%[11] - **跌幅居前品种**：焦炭下跌3.15%，多晶硅下跌2.96%，乙二醇下跌2.56%，氧化铝下跌2.48%，焦煤下跌2.31%，烧碱下跌2.14%[11] - **工业品弱势**：乙二醇、氧化铝、烧碱、PVC、塑料、纯碱等多个工业品价格创下年内新低，需求不足下尚未形成供需联动回升态势[11] - **多晶硅期货调整**：广州期货交易所将多晶硅期货PS2601合约投机交易保证金标准从11%上调至13%，并实施单日开仓量不超过500手的限制[12] - **多晶硅基本面**：11月产量预计约11.8万吨，较10月的13.7万吨下降14%，需求阶段性偏弱；市场对“多晶硅收储平台”等反内卷政策的预期减弱[12] 交易热点追踪 - **近期核心思路（权益）**：建议均衡布局科技成长、红利与周期资源，关注低估值且政策敏感的板块[13] - **近期核心思路（债市）**：需关注中央经济工作会议对财政货币政策协同的定调、年末资金面跨月表现及全球流动性环境变化[11][13] - **近期核心思路（商品）**：需关注后续中央经济工作会议政策定调、美联储降息节奏及工业品库存去化进度，若内需刺激政策落地或全球需求复苏超预期，工业品价格有望企稳回升[11] - **热门品种梳理**：报告梳理了红利、AI应用、人工智能、大消费、券商等近期热门品种的核心逻辑与后续关注点[15]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是2025年12月5日A股市场整体表现强势，主要指数多数上涨，市场成交活跃，行业与概念板块呈现普涨格局，其中非银金融、有色金属及多个科技与主题概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾：指数表现 - 截至收盘，沪指涨0.70%，收报3902.81点 [1] - 深证成指涨1.08%，收报13147.68点 [1] - 创业板指涨1.36%，收报3109.30点 [1] - 科创50指数收平，跌0.00%，收报1326.10点 [1] - 全市场个股涨多跌少，4384只个股上涨，974只个股下跌，93只个股收平 [1] - 沪深两市今日成交额合计17258亿元，较上个交易日放量1768亿元 [1] 市场回顾：行业板块表现 - 申万一级行业涨多跌少，非银金融行业涨幅居首，达3.50% [1] - 有色金属行业涨幅为2.84% [1] - 机械设备行业涨幅为2.34% [1] - 国防军工行业涨幅为2.21% [1] - 综合行业涨幅为1.76% [1] - 银行业是唯一领跌的行业，跌幅为0.58% [1] - 公用事业、交通运输等行业出现回调 [12] 市场回顾：概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括：炒股软件、保险精选、两岸融合、超导、工业金属精选、核聚变、商业航天、光模块(CPO)、光芯片、铝产业、铜产业、特高压、大飞机、金融科技、核电 [2] - 回调的概念板块包括：摩尔线程、银行精选、GPU、央企银行、航运精选、培育钻石、航空运输精选、白色家电精选、仿制药、服务器、半导体硅片、锂矿、旅游出行、抗生素、维生素 [13]

根据您提供的研报内容，这是一份《金融工程日报》，主要描述了市场在特定日期的表现、情绪、资金流向等各类指标，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试与评价。 报告内容集中于对市场现状的统计性描述，例如： - 市场指数、行业、概念板块的日度表现[2][6][7][10] - 市场情绪指标，如涨跌停家数、封板率、连板率的计算与结果[14][15][18] - 资金流向指标，如两融余额及占比[2][20][23] - 折溢价指标，如ETF折溢价、大宗交易折溢价、股指期货升贴水的计算与结果[3][24][27][29] 这些内容属于市场监测和数据统计范畴，不具备量化模型或因子所需的构建思路、详细过程、回测效果等要素。因此，本次总结无法提取出符合任务要求的量化模型或因子信息。

市场整体表现 - 上证指数报收3897.71点[11] - 个股跌多涨少，涨跌停比例为5:9[6] - 两市成交额为0.59万亿元，较前一日缩量14.97%[7] 板块与热点表现 - 锂电池产业链、创新药、GPU、机器人、光伏、AI应用、半导体、新能源车等前期热门赛道概念股领跌[6] - 两岸融合、医药商业、消费电子题材逆势走强[6] - 消费电子、船舶制造等板块获得资金净流入，而计算机、证券等板块遭遇资金流出[7] 资金流向与情绪 - 主力资金净流出526.51亿元，呈现“弃高就低”的调仓逻辑，从锂电池、半导体等高估值赛道撤离，转向加仓政策催化板块及有色、煤炭等低估值周期品种[8] - 机构持续布局商业航天、AI应用等政策支持的高景气领域[8] - 散户资金净流入，情绪指数为75.85%[9]，交易行为以谨慎观望为主，呈现“轻指数、重个股”特征，集中跟风福建板块、医药商业等短线题材[8] - 散户平均仓位为66.00%[15] 投资者行为调查 - 投资者在当日操作中，加仓比例为29.77%，减仓比例为18.67%，选择按兵不动的比例为51.56%[13] - 对于下一交易日市场走势的预期，看涨比例为44.14%，看跌比例为55.86%[15]

市场整体表现 - A股主要指数全线回调，沪指跌0.42%报3897.71点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.69%，科创50指数跌1.24% [1] - 沪深北三市合计成交16073亿元，较此前一日减少逾2800亿元 [1] - 港股走势分化，恒生科技指数小幅走低，蔚来跌近7%，小鹏汽车跌逾5%，京东健康、药明康德、美团等跌逾3% [2] 消费板块表现 - 食品饮料板块午后发力拉升，海欣食品、安记食品、惠发食品涨停，雪天盐业涨近5%，西王食品、巴比食品涨约4% [4] - 家居板块走强，好莱客、海象新材、梦天家居等涨停，龙竹科技、海鸥住工涨超6% [7] - 梦天家居近10个交易日斩获7个涨停板，累计涨约114%，公司盘后提示股票交易严重异常波动，12月2日换手率为8.04%，股价振幅高达11.37% [7][9] 主题投资概念表现 - 两岸融合概念集体飙升，嘉戎技术、招标股份20%涨停，海峡创新涨超13%，福建高速、平潭发展、合富中国等涨停 [11] - 消息面上，福建发布12条支持两岸融合发展政策措施，涉及台企用地用海保障、办税服务优化及商贸文旅合作 [13][14] - 6G概念上扬，菲菱科思尾盘20%涨停，赛微电子涨超15%创出新高 [1] 个股异动情况 - 昀冢科技午后跌停，报41.04元/股，全日成交超10亿元，此前6个交易日累计大涨超90% [15][16] - 中兴通讯盘中跳水，全日成交超200亿元，位居A股成交额首位 [1]

核心观点 - 报告核心观点为当日A股市场出现普跌，主要指数与多数个股下跌，市场成交额显著缩量，但部分传统行业与消费相关板块表现相对抗跌甚至逆势上涨 [1] 市场整体表现 - 主要指数全数下跌，沪指跌0.42%收于3897.71点，深证成指跌0.68%收于13056.70点，创业板指跌0.69%收于3071.15点，科创50跌1.24%收于1320.16点 [1] - 市场呈现涨少跌多格局，1541只个股上涨，3739只个股下跌，171只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额15934亿元，较上个交易日缩量2805亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业中，石油石化、轻工制造、家用电器涨幅靠前，分别上涨0.71%、0.55%、0.43% [1] - 建筑材料与通信行业亦有上涨，涨幅分别为0.32%和0.27% [1] - 传媒、有色金属、计算机行业领跌，跌幅分别为1.75%、1.36%、1.34% [1] - 医药生物与电力设备行业跌幅分别为1.23%和1.18% [1] 概念板块表现 - 两岸融合、SPD、预制菜等权、消费电子代工、冰雪旅游、海南自贸港等概念板块涨幅居前 [2] - 白色家电精选、免税店、食品加工精选、城中村改造、供应链服务等板块表现较好 [2] - CRO、培育钻石、锂矿等概念板块出现回调 [11]

市场整体表现 - 12月2日A股主要指数普遍下跌，上证指数失守3900点，收于3897.71点，下跌0.42% [1][2] - 深证成指下跌0.68%，北证50下跌0.76%，科创50跌幅最大为1.24% [1][2] - 市场成交额小幅萎缩至1.61万亿元，下跌个股数量远多于上涨个股 [1] 行业板块资金流向 - 通信、轻工制造、国防军工行业分别获得主力资金净流入逾35亿元、30亿元和28亿元 [3] - 公用事业、农林牧渔行业均获得超10亿元主力资金净流入 [3] - 计算机行业遭主力资金净流出逾45亿元，电力设备、有色金属行业均净流出逾30亿元 [3] 海南自贸港概念 - 海南自贸概念尾盘放量走强，罗牛山在收盘前不到10分钟垂直拉升涨停，海马汽车亦强势封板 [1][4] - 海南自由贸易港全岛封关将于2025年12月18日启动，核心政策包括进口货物“零关税”、企业所得税和个人所得税双15%低税率等 [7] - 截至今年10月，“零关税”政策进口货值达271.88亿元，减免税款51.55亿元 [7] - 封关后“零关税”商品税目占比将由21%大幅扩容至74%，政策效应有望加速释放 [7] - 封关运作有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体将长期受益 [7] 海峡西岸概念 - 海峡西岸概念股全天保持强势，板块指数放量涨逾2%，创历史新高 [1][7] - 嘉戎技术连续2日20%涨停，海欣食品连续5日涨停，睿能科技连续4日涨停 [7] - 福建省发布政策征求意见稿，提出加强开发区与自由贸易试验区等各类区域联动发展 [9] - 在政策红利释放、产业升级、两岸融合三重驱动下，福建板块整体受益，估值有望提升 [10] 机构后市展望 - 广发证券指出春节到两会期间市场存在“春季躁动”窗口期，平均持续约20个交易日，市场从低胜率转向高胜率，大盘风格转向小盘风格 [3] - 华泰证券建议关注出海和科技消费赛道，高成长个股有望率先补涨，同时关注零食、速冻等迎来旺季的子行业 [3] - 展望2026年，期待经济改善及政策刺激对顺周期板块的利好，建议左侧布局板块估值修复 [3]

市场整体表现 - 主要股指震荡下探，深证成指和创业板指一度下跌超过1%，收盘时沪指下跌0.42%至3897.71点，深证成指下跌0.68%，创业板指下跌0.69%，科创50指数下跌1.24% [1] - 市场呈现普跌格局，超过3700只个股下跌，沪深北三市合计成交额为16073亿元 [1] 行业板块表现 - 零售、煤炭、保险、地产等行业板块表现相对强劲，出现上扬 [1] - 有色金属、传媒、医药、半导体、券商、汽车、酿酒等行业板块走势疲软，出现下跌 [1] - 两岸融合、海南自贸等主题概念表现活跃 [1] 机构观点与投资方向 - 兴业证券指出，当前跨年行情已具备良好基础，海外扰动缓和、全球流动性宽松预期升温及风险偏好提振是主要支撑因素 [1] - 随着年末会议对未来经济和产业发展方向进行明确部署，有望进一步凝聚市场共识并指引主线方向 [1] - 建议保持多头思维，继续布局中国资产的修复行情，重点关注政策倾斜、明年景气预期向好且估值合理的领域，包括“反内卷”及涨价的资源品（化工、建材、钢铁、能源金属、贵金属）、农业、新消费及服务消费（休闲食品、教育、出行链等） [1] - 科技成长板块被视为引领本轮行情突破的关键因素 [1]

市场整体表现 - A股市场全天震荡调整，沪指跌0.42%至3897.71点，深证成指跌0.68%至13056.70点，创业板指跌0.69%至3071.15点，深成指和创业板指一度双双跌超1% [1] - 沪深两市成交额1.61万亿元，较上一个交易日缩量2822亿元，全市场超3700只个股下跌 [1][2] - 主要指数普遍下跌，科创50指数跌幅最大为1.24%，中证500指数跌0.87%，中证1000指数跌1.00%，万得全A跌0.64% [2] 板块与题材表现 - 锂电池产业链领跌，创新药、GPU、机器人、光伏、AI应用、半导体、新能源车概念股跌幅居前 [3] - 两岸融合、医药商业、消费电子题材逆势走强，福建板块爆发，海欣食品5连板，睿能科技4连板 [3] - 商业航天概念活跃，航天发展13天9板，通宇通讯4连板，电池板块震荡下跌，石大胜华跌7% [3] - A股算力硬件板块尾盘异动，菲菱科思20CM涨停，赛微电子涨超17% [3] - 医药商业股持续拉升，海王生物5连板，人民同泰、合富中国涨停，奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180% [3] 重点个股与商品 - 美的集团A股股价涨1.95%，盘中最高触及81.66元创四年多新高，H股也涨超1%刷新年内高点 [4] - 航运板块走弱，招商轮船触及跌停，稀土永磁板块午后走弱，Wind稀土永磁指数跌1.88% [4] - 大宗商品方面，现货黄金短线跌近20美元，日内跌约0.44%，现货白银跌1.25%报57.243美元/盎司 [4][5]

市场整体表现 - 三大指数全部下跌，科创50指数领跌1.18% [1] - 半日市场成交额为10471亿元，环比大幅减少近1800亿元，显示追高动能不足 [1] - 市场呈现存量博弈特征，获利盘与观望盘形成对峙 [1] 板块表现分化 - 石油、轻工等防御性板块收涨 [1] - 成长赛道板块普遍回撤，传媒板块下跌1.61%，电力设备板块下跌1.36%，计算机板块下跌1.25% [1] - 连板指数表现火爆，上涨4.79%，显示高风险偏好资金仍在场内但进行板块切换 [1] 两岸融合主题 - 两岸融合指数暴涨3.86%，成交额达百亿级别，主要由机构资金驱动 [1] - 该主题具备政策驱动逻辑，临近年末中央经济工作会议，政策博弈窗口开启 [4] - 基本面出现边际改善，两岸贸易往来数据回暖，大陆对台农产品、电子零部件进口政策持续优化 [4] 跨市场联动与策略 - 港股智能电视板块暴涨，与内地“以旧换新”政策形成跨市场联动 [2] - 当前有效投资主线为“跟随政策，深挖产业链” [2] - 市场进入高位震荡阶段，沪指核心震荡区间看3850-3950点 [2] - 建议采用“哑铃型”配置策略：一端为低估值、高股息资产，另一端为基本面向好且政策强预期的成长主线 [2]