业绩表现 - 2024年公司实现营收15.91亿元，同比增长17.69%；归母净利润2.24亿元，同比增长8.64%；扣非归母净利润2.04亿元，同比增长48.17% [1] - 2025Q1公司实现营收3.46亿元，同比增长54.80%；归母净利润0.29亿元，同比增长26.71%；扣非归母净利润0.29亿元，同比增长40.66% [1] - 预计2025-2027年营收分别为18.45、20.38、22.31亿元，同比增速分别为15.90%、10.50%、9.44%；归母净利润分别为2.97、3.35、3.72亿元，同比增速分别为32.87%、12.65%、11.08% [4] 分产品收入 - 2024年高空作业车收入3.84亿元，同比减少29.86%；电源车收入4.63亿元，同比增长177.17%；抢修车收入2.97亿元，同比增长264.81% [2] - 备件修理服务收入1.45亿元，同比增长52.45%；军品及消防车收入2.92亿元，同比减少34.65% [2] 毛利率与费用 - 2024年公司毛利率同比提升1.24pct至33.82%，其中高空作业车毛利率下降3.39pct至33.07%，电源车毛利率提升8.84pct至39.47% [2] - 抢修车毛利率下降12.38pct至36.21%，备件修理服务毛利率下降5.45pct至48.23%，军品及消防车毛利率下降5.89pct至14.24% [2] - 2024年期间费用率下降1.74pct至17.36%，其中销售费用率下降1.2pct至7.64%，研发费用率上升0.35pct至4.08% [2] 订单与研发 - 2024年新签合同订单19.67亿元，同比增长83.95%；徐州本部首次跨越10亿元营收大关；格拉曼民品新签订单金额超过4亿元 [3] - 推出GKH64高空作业车刷新国内最大高度；研制出全球最大功率3000kW车载式发电装备；高空无人机灭火消防车灭火高度超过150米 [3] - 完成近10款适应国际市场的产品开发；形成应急排水车产品系列化，实现便携式排水车、液压子母式排水车等新品开发和销售 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司25Q1单季度营收5.54亿元，同比增60.52%，归母净利润0.71亿元，同比增116.96%，毛利率24.46%，同比提升4.89pct [1][2] - 电子价签持续增长，显示驱动新品上量，四色电子价签技术有多次程式代码烧录功能，2024年四色新品市场份额达80%，2025年业务体量随下游渗透率提升而扩张；手机TDDI高刷和qHD份额持续提升；平板TDDI预计今年放量，工控类芯片新品上半年推出，AMOLED下半年开始贡献营收 [2] - 研发投入持续加大，25Q1研发投入0.47亿元，同比增加23.06%，占营收8.54%，开发出窄边框GIP架构电子纸驱动IC，可拓展新应用场景；解决AMOLED屏幕帧率切换时亮度抖动问题 [2] - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入30.0/40.1/52.2亿元，归母净利润分别为3.7/5.3/7.2亿元 [3] 公司基本情况 - 最新收盘价23.30元，总股本4.09亿股，流通股本1.82亿股，总市值95亿元，流通市值42亿元，52周内最高/最低价29.57/12.59元，资产负债率15.3%，市盈率34.26，第一大股东为恒丰有限公司 [6] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2102|3002|4012|5217| |增长率(%)|73.88|42.82|33.62|30.06| |EBITDA（百万元）|289.80|448.08|609.24|760.34| |归属母公司净利润（百万元）|274.88|373.49|528.02|724.71| |增长率(%)|143.61|35.87|41.37|37.25| |EPS(元/股)|0.67|0.91|1.29|1.77| |市盈率（P/E）|34.67|25.52|18.05|13.15| |市净率（P/B）|4.37|3.73|3.15|2.60| |EV/EBITDA|27.75|16.26|11.20|8.21|[5] 财务报表和主要财务比率 财务报表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入|2102|3002|4012|5217| |营业成本|1652|2337|3112|4040| |税金及附加|3|5|7|9| |销售费用|42|57|76|99| |管理费用|26|41|56|78| |研发费用|176|231|293|365| |财务费用|-56|0|0|0| |资产减值损失|-10|0|0|0| |营业利润|291|383|542|744| |营业外收入|1|0|0|0| |营业外支出|0|0|0|0| |利润总额|292|383|542|744| |所得税|17|10|14|19| |净利润|275|373|528|725| |归母净利润|275|373|528|725| |每股收益（元）|0.67|0.91|1.29|1.77| |货币资金|1757|2249|2711|3295| |应收票据及应收账款|244|138|189|243| |预付款项|91|41|58|78| |固定资产|108|96|80|114| |非流动资产合计|201|184|164|194| |短期借款|0|0|0|0| |应付票据及应付账款|202|325|432|548| |其他流动负债|187|266|357|462| |流动负债合计|390|591|789|1010| |负债合计|394|596|794|1015| |股本|409|409|409|409| |资本公积金|944|980|980|980| |未分配利润|801|1082|1474|2013| |少数股东权益|0|0|0|0| |所有者权益合计|2180|2553|3025|3672| |存货|244|410|540|684| |流动资产合计|2373|2964|3655|4493| |无形资产|15|11|8|5| |资产总计|2574|3149|3819|4687| |非流动负债合计|4|5|5|5| |负债和所有者权益总计|2574|3149|3819|4687| |营运资本变动|-201|102|-30|-33| |经营活动现金流净额|137|533|554|689| |其他|-78|-39|-56|-77| |投资活动现金流净额|-171|-41|-36|-28| |股权融资|8|35|0|0| |债务融资|0|0|0|0| |筹资活动现金流净额|-70|-3|-56|-77| |现金及现金等价物净增加额|-98|492|462|584|[9] 主要财务比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |成长能力：营业收入增长率(%)|73.9|42.8|33.6|30.1| |成长能力：营业利润增长率(%)|150.8|31.8|41.4|37.3| |成长能力：归属于母公司净利润增长率(%)|143.6|35.9|41.4|37.3| |获利能力：毛利率(%)|21.4|22.2|22.4|22.6| |获利能力：净利率(%)|13.1|12.4|13.2|13.9| |获利能力：ROE(%)|12.6|14.6|17.5|19.7| |获利能力：ROIC(%)|10.1|14.6|17.4|19.7| |偿债能力：资产负债率(%)|15.3|18.9|20.8|21.7| |偿债能力：流动比率|6.09|5.02|4.63|4.45| |营运能力：应收账款周转率|13.62|15.72|24.54|24.17| |营运能力：存货周转率|7.13|7.14|6.55|6.60| |营运能力：总资产周转率|0.87|1.05|1.15|1.23| |每股指标：每股收益（元）|0.67|0.91|1.29|1.77| |每股指标：每股净资产（元）|5.33|6.24|7.40|8.98| |估值比率：PE|34.67|25.52|18.05|13.15| |估值比率：PB|4.37|3.73|3.15|2.60|[9]

核心观点 - 立方数科2023年营业收入同比下降49.90%，研发费用同比大增245.61%，经营业绩亏损 [1] - 公司净利润亏损收窄但依然为负，核心业务盈利能力待提升 [3][4] - 研发投入大幅增加，或为未来发展蓄力，但短期内对利润造成压力 [6][7][8] - 经营活动现金流净额改善但仍为负，投资活动现金流净额由正转负 [10][11] 关键财务指标 - 2023年营业收入为1.88亿元，较2022年的3.75亿元下降49.90% [2] - 智能硬件产品收入同比下降68.18%，数字化智能服务收入同比下降68.18%，建筑材料销售安装收入同比下降61.58% [2] - 智能软件产品收入同比增长4.93%，是唯一实现增长的业务板块 [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.27亿元，较2022年的-1.40亿元亏损有所减少，同比增长9.78% [3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.24亿元，同比增长19.49% [4] - 基本每股收益为-0.20元/股，较2022年的-0.22元/股增长9.09% [5] 费用分析 - 销售费用同比下降39.03%，管理费用同比下降21.24%，财务费用同比下降66.42% [6] - 研发费用为1067.45万元，相比2022年的308.86万元增长245.61% [6] - 研发投入金额为1201.94万元，占营业收入比例为6.39%，较2022年的3.92%显著提升 [7] - 研发支出资本化率为11.19%，较2022年的79.03%大幅下降 [7] - 研发人员数量从55人减少至30人，变动比例为-45.45% [9] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为-336.97万元，较2022年的-5178.03万元增加93.49% [10] - 投资活动产生的现金流量净额为-481.13万元，2022年为475.13万元，同比下降201.26% [11] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1004.68万元，较2022年的-3914.58万元增加74.33% [12] 其他关键信息 - 应收账款期末账面余额为2.96亿元，坏账准备为1.30亿元 [13] - 商誉账面原值4.63亿元，商誉减值准备4.08亿元 [13] - 董事长汪逸报告期内税前报酬总额为156.05万元，总经理俞珂白为128万元 [14]

营业收入与业务构成 - 2024年公司实现营业收入46.96亿元，同比增长0.87%，主要得益于产品出货量增加 [2] - 铸件业务为核心收入来源，占比98.4%，其中球墨铸铁类产品收入42.66亿元（同比降5.30%），合金类产品收入0.78亿元（同比增50.71%） [2] - 国内销售占比83.6%（38.84亿元，同比降0.98%），国外销售占比15.7%（7.37亿元，同比增5.86%） [2] 净利润与盈利质量 - 归母净利润6.24亿元，同比增长29.55%，但扣非净利润3.33亿元同比下降21.57%，主要依赖处置孙公司股权收益2.74亿元（税前） [3] - 基本每股收益0.61元/股（同比增29.79%），扣非每股收益0.33元/股（同比降19.51%），反映盈利质量受非经常性损益影响显著 [4] 费用结构变化 - 销售费用大幅下降59.18%至0.16亿元，因包装费计入产品成本 [5] - 管理费用增长6.82%至1.88亿元，主因资产折旧摊销增加 [6] - 财务费用减少44.47%至-0.58亿元，受外币汇兑及利息收益减少影响 [7] - 研发费用下降12.09%至2.27亿元，因研发项目资源调整 [8] 研发与技术创新 - 研发人员308人（占总人数6.48%），学历以本科（101人）和专科（131人）为主，年龄集中在30-40岁（142人） [10] - 累计获授权专利174项（发明专利66项），2024年研发投入2.27亿元支撑风电、核电领域技术升级 [10] 现金流状况 - 经营活动现金流净额-1.58亿元（同比降125.67%），主因政府补助减少及存货储备增加 [11] - 投资活动现金流净额8.24亿元（上年同期-5.99亿元），因收回到期投资资金 [12] - 筹资活动现金流净额3.58亿元（同比降18.69%），因无长期借款业务发生 [13] 业务风险与挑战 - 原材料价格波动（生铁、废钢等）可能挤压利润，风电类产品占比超80%加剧行业集中风险 [14] - 前五大客户销售额占比近50%，客户集中度高 [14] - 固定资产投资规模大，若需求不足可能导致资产闲置及折旧压力 [14] - 人民币汇率波动影响出口业务（占收入15.7%）盈利水平 [14] 管理层薪酬 - 董事长傅明康税前报酬75.66万元，高管薪酬与经营业绩及职责挂钩 [15]

研发投入总体情况 - 2024年A股4233家上市公司研发投入合计15859亿元 [1] - 研发投入超100亿元的上市公司达22家，其中9家超过200亿元 [1] - 新能源汽车行业龙头比亚迪以541.6亿元研发投入位居榜首，中国建筑、中国移动、中国石油、中国中铁紧随其后 [2] 行业分布 - 研发投入超100亿元的上市公司中，建筑行业8家，汽车行业4家，通信行业4家，家用电器行业2家，电子元器件行业2家 [2] - 新能源汽车、通信、电子元器件等行业研发投入创新高，宁德时代、中国中车、美的集团、中国联通、海康威视、长安汽车等均超100亿元 [2] 公司案例 - 比亚迪持续深化新能源汽车电动化、智能化核心技术研发，推出"超级e平台"、闪充电池等新产品 [2] - 宁德时代近十年研发投入超700亿元，2024年近200亿元创历史新高 [2] - 欣旺达2024年研发投入超33亿元，同比增长显著，支撑消费类电池、动力电池、储能系统等领域突破 [3] - 中航光电全球布局17个研发机构，年度研发投入持续保持在销售额的10%以上 [3] - 瑞斯康达2024年研发投入3.23亿元，占总营收比例达23.4%，成为国内领先的光网络产品及系统解决方案提供商 [3] 多元化布局 - 瑞斯康达由"接入网"供应商提升至"承载网"供应商，迈向智能服务和网络自动化领域 [3] - 中航光电在大功率充电技术、铝代铜轻量化技术、集成化技术、智能网联高速传输技术等方面持续发力，发布车规级全铝高压解决方案 [4] - 伯特利持续巩固线控制动技术领先地位，加速电子机械制动系统产业化进程，深化电动转向与悬架技术创新 [4] AI领域投入 - 科大讯飞2024年研发投入45.8亿元，同比增长19.37%，占营业收入19.62%，新增大模型研发投入7.4亿元 [4][5] - 海康威视深度融合前沿AI大模型技术，推进数字化新产品迭代优化，加速"显示+AI+算力"融合创新 [5][6] - 伯特利建立AI研发小组，聚焦开发深度的强化训练大模型、开展基于AI的智能底盘控制探索 [6] - 海尔智家全面拥抱AI，通过AI科技、AI场景、AI生活布局，加快从"替人家务"迈向"无人家务"模式 [6]

文章核心观点 上市公司2024年研发投入规模和强度再创新高，新能源汽车产业表现突出，众多企业加大研发投入，标志着中国向“全球创新中心”转变 [1][4] 上市公司整体研发情况 - 截至4月29日超5000家上市公司发布2024年年报，4121家披露研发投入数据，合计1.56万亿元，同比增长8.09%，增长规模超千亿元 [1] - 2024年A股研发投入超10亿元公司近250家，超100亿元企业达22家；近六成公司研发投入增长，200余家增幅突破50%；平均每家投入3.77亿元创历史新高 [1] - 2024年研发强度增至3.08%，较上年提升约0.7个百分点 [1] 不同板块研发情况 - 主板研发支出1.29万亿元居首，同比增长8.4% [2] - 2024年科创板研发投入1266亿元，同比增长10.74%，增速居各板块首位；创业板和北交所增速分别为3.42%和1.56% [2] - 研发投入占营收比重排名前20的企业，19家来自科创板；多家创新药企、半导体企业占比超100% [2] 战略性新兴产业研发情况 - 2024年战略性新兴产业上市公司研发投入合计3122亿元，较上年同期增长11.32% [2] 研发投入居前公司情况 新能源汽车产业 - 比亚迪以542亿元研发投入暂居A股首位，同比增幅超30%，近三年复合增速超70% [2] - 宁德时代研发投入186.07亿元，研发占比升至5.14%，有六大研发中心及超2万研发人员，累计专利超4万项 [2] - 长城汽车营收首破2000亿元，研发投入持续三年超百亿元；长安汽车研发投入首破百亿元，加速向智能低碳出行科技公司转型 [3] 科技企业 - 美的集团、京东方A、海康威视、海尔智家等高研发投入，多家连续三年超百亿元 [3] - 寒武纪 - U 2024年研发投入10.7亿元，占营收91%；今年一季度营收11.11亿元，同比暴增4230%，归母净利润3.55亿元，同比扭亏 [3]

业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年4月25日，地点通过“同花顺路演平台”网络远程召开 [3] - 参会人员包括投资者、董事长韩军女士、总经理刘永超先生等 [3] 业绩情况及应对策略 - 2025年一季度收入及净利润同比下降，受项目建设周期影响，交付设备减少，公司将做好生产计划确保产品交付 [4] - 下游投资节奏放缓使行业竞争加剧，公司积极探索LNG、核能、储能、数据中心、商业航天等领域 [4] 核心技术优势 - 公司核心技术优势体现在强化传热技术研究和应用，通过开发换热元件、优化结构设计提高传热效率，积累丰富工程经验 [4] - 公司拥有92项有效专利，其中10项发明专利 [4] 市值管理工作 - 2024年权益分派每10股派发现金红利4元，预计分派4306.4万元，最近三年已分配及拟分配现金红利总额19400.6万元，占最近三年年均归属于上市公司股东净利润的141.59% [5] - 控股股东韩军和股东刘永超自2025年3月27日起未来12个月内不减持，韩军解除限售股份13171200股，刘永超解除限售股份1234800股 [5] 项目情况 - 高效节能换热器募投项目预计新增产能1万吨/年，今年底前设备安装调试完毕逐步投入使用 [6] 客户情况 - 下游客户主要为炼油及石油化工等大型企业，客户粘性较高，合作稳定 [6] 研发情况 - 2023年和2024年研发投入分别为2385.28万元和2900.26万元，占当年营业收入分别为4.55%和5.36% [6] - 在研项目包括高效换热管、降膜蒸发器研发，用于多领域的高效换热器开发及三维数字化交付平台开发 [6] 海外市场策略 - 公司通过国内工程总包方或国内客户国外新建项目出口，通过国际工艺包商认定许可，报告期内中标乌兹别克斯坦项目 [7] 合作进展 - 与上海核工院合作持续推进，高效换热管研制和性能测试达预期，核电领域尚未产生订单 [7][8]

公司2025年第一季度基本情况 - 实现营业收入7489.31万元，同比下降19.53%，受行业政策和集采影响，试剂收入承压，ICL客户对HPV用量同比减少 [4] - 加快流式荧光仪和化学发光仪装机进度，如小型全自动化学发光免疫分析仪TESMI i50适合大型医院急诊科室，为后续试剂收入打基础 [5] - 在内部管理和成本管控上努力，推进生产流程等优化，应用自动化系统提高效率，向江西转移低毛利率产品降低人工成本，使毛利率相对稳定，净利润明显恢复 [5] - 保持营业收入15%的研发投入，取得全自动化学发光免疫分析仪TESMI i200等注册证，提交2项贫血检测产品和肺癌甲基化产品拓展样本类型申请并推进成果转化 [5] 互动问答环节 资产减值计提问题 - 2025年第一季度计提各项资产减值准备合计558.95万元，减少净利润475.11万元，影响较大 [6] - 应收账款坏账损失影响最大，一季度末应收账款期末余额2.11亿元，按会计政策审慎计提，主要来自直销客户，无明显区域性特点，日常管理不再给大客户额外信用账期并关注回款情况 [6] 仪器装机政策问题 - 今年仪器装机节奏比去年快，流式荧光分析仪和化学发光分析仪一季度装机量明显高于去年同期，后续保持该节奏 [7] - 装机客户可能变化，小型仪器如TESMI i50价格适中，后续计划推小型流式荧光分析仪，产品可能下沉，进院和装机速度有机会提速 [7][8] 收入结构变化问题 - 终端客户主要是医院、ICL和体检中心，TESMI i50推广和非集采项目推出或带动基层医院进入客户体系，在小型仪器开展多项目 [9] - 免疫试剂是主要收入来源，肿瘤标志物收入下降，激素等产品收入有望提升；分子检测中肺癌甲基化产品一季度较去年同期增长明显 [9]

研发投入与方向 - 公司基于战略规划将持续加大研发投入，重点方向为新能源汽车领域（高速高频连接器产品及液冷超充产品）、特种装备领域（航空航天连接器产品及海洋类连接器产品）、工业领域（机器人、数据中心中连接解决方案的开发及应用） [2] 一季度营收与利润情况 - 公司第一季度收入增长但净利润下降，原因是新能源汽车板块产品一季度降价，板块综合毛利率下降明显，公司已采取降本增效措施应对 [2] 行业发展前景 - 公司连接器产品对应轨道交通、新能源汽车及充电、特种、工业等下游领域，随着应用场景行业发展，连接器需求将爆发 [3] 产品销售占比 - 2024年度公司液冷充电枪收入占充电枪总收入的10%左右，随着液冷充电行业发展，占比将进一步提升 [3] 轨道交通板块 - 公司轨道交通连接器产品应用于高铁、地铁等车辆，电力机车更新换代及新造需求增加将为上游打开新的增量市场 [3] 原材料应对措施 - 公司通过原材料库存管控、集中采购、研发降本及提升产品标准化等举措应对原材料价格上涨，降低对产品毛利率的影响 [3] 可转债募投项目 - 2024年公司启动可转债发行，募集资金9.8亿元用于连接器智能化及超充产业升级等项目，“连接器智能化及超充产业升级项目”实施周期预计12个月，“华东基地产业建设项目”实施周期预计24个月，“研发中心升级项目”实施周期预计12个月，投产后有达产期，完全达产稳定运营后产生稳定经济效益 [4][5] 海外市场拓展 - 2024年公司在新加坡设立子公司，在泰国设立生产基地，目标拓展海外新市场，泰国工厂已具备投产条件，生产欧标/美标/兆瓦级充电枪等产品 [5] 并购计划 - 公司会聚焦主业，探索内生增长和外延并购双驱动发展，将根据自身业务发展阶段审慎考虑外延并购计划 [5] 项目投产情况 - “连接器智能化及超充产业升级项目”暂未投产，“华东基地产业建设项目”实施周期预计24个月，公司正有序推进募投项目建设，投产后有达产期，稳定运营后产生稳定经济效益 [5]

公司基本信息 - 证券代码 301045，证券简称天禄科技，为苏州天禄光科技股份有限公司 [1] - 2024 年度业绩说明会于 2025 年 4 月 29 日 15:00 - 17:00 以网络远程方式在深圳证券交易所“互动易平台”进行，面向全体投资者 [2] - 公司接待人员包括主持人、董事长/总经理梅坦、董秘/财务总监肖明冬、投关总监李艳茹、独立董事邓岩、保荐代表人关峰 [2] 销售与市场情况 - 2024 年境外销售 8,035.03 万元，占比 12.38%，主要地区为印尼、波兰、中国台湾、墨西哥等地，无直接对美出口，原材料主要国内采购，中美加增关税目前无直接影响，后续或间接影响采购需求 [3] - 2024 年全球显示面板行业复苏，公司台式显示器类、笔记本电脑类、液晶电视类导光板业务收入分别较 2023 年增加约 400 万元、1,200 万元及 4,800 万元 [4] 财务状况 - 2024 年经营活动产生的现金流量净额为 -1,604.19 万元，因原材料价格波动战略性增加库存致采购付款额增加 [3] - 2024 年实现营业收入 6.54 亿元，较 2023 年上升 9.67%；归母净利润 2,711.60 万元，较 2023 年上升 206.84%；毛利率 19.21%，较 2023 年增长 1.71 个百分点 [4] - 2025 年一季度实现营业收入 1.46 亿元，同比下降 3.89%；归母净利润 546.80 万元，同比增长 6.17%；扣非归母净利润 505.80 万元，同比增长 26.07%；毛利率 19.91%，较 2024 年四季度提升 0.85 个百分点 [3] - 2024 年度利润分配预案以总股本 110,318,358 股为基数，每 10 股派发现金红利 0.50 元，合计 5,515,917.90 元，不送红股，不进行资本公积金转增股本 [3] 研发与产品情况 - 2024 年研发费用 3,508.16 万元，较 2023 年增长约 20%，研发支出总额占比持续提升，研发团队 92 人，占比逐年提升 [3] - 2024 年围绕 TAC 光学膜项目完成设备采购、实验体系搭建、引入投资者等工作，项目顺利推进，子公司安徽吉光已引进多家投资机构 [4][5] - 棱镜型网点技术产品 2024 年毛利率约 40%，高于整体，2022 年量产，2024 年收入约 4100 万元，提升产品竞争力和高端市场份额 [4] - 导光板产品型号规格多样，尺寸涵盖 8 寸至 86 寸，厚度涵盖 0.3 毫米至 3 毫米，将向车载、工控等高附加值领域拓展 [5] 公司竞争力与发展策略 - 研发实力雄厚，核心技术骨干经验丰富，研发团队为产品创新等提供支持 [4] - 产品持续创新，规格多样，适应显示器件发展方向 [4] - 形成自主生产体系，可合理利用产能，满足订单交付需求 [4] - 建立完善质量控制体系，通过 ISO9001 等认证，有稳定高端客户群体 [4] - 搭建技术团队，未来将加大研发投入，实现高端膜材料领域产品突破 [5] - 致力于提升竞争力和内在价值，注重市值管理，与投资者和研究机构保持沟通，如有增持回购计划将及时披露 [3]