公司战略与投资 - 公司拟通过控股子公司鑫源农机在越南新设全资子公司建设农通机生产基地 注册资本250万美元 预计2026年初投产[1] - 越南生产基地一期总投资额约694.44万美元（约5000万元人民币） 主要用于生产汽油机、发电机组、水泵、农业机械等产品[2] - 投资目的包括解决与控股股东东方鑫源集团在越南的同业竞争问题 并拓展海外渠道大客户奠定海外业务基础[2] 业务转型与发展 - 公司前身为丰华股份 1992年上市后通过三次转型实现从轻工业消费品到工业零部件的赛道切换[2] - 2024年8月控股股东变更为东方鑫源集团 实控人变更为龚大兴 同期公司更名为鑫源智造[2] - 新战略聚焦户外作业装备领域 以农业机械为起点 逐步拓展至无人机、机器人等智能制造领域[3] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营收3.29亿元 同比增长388.33% 净利润978.7万元 同比增长284.45%[3] - 子公司鑫源农机贡献营收2.56亿元（占比77.81%）和净利润522.02万元（占比53.34%）[3] - 总资产从2020年6.77亿元增长至2024年12.17亿元（增幅79.76%） 2025年上半年进一步增至12.32亿元创历史新高[3] 资产重组与协同 - 东方鑫源集团于2024年将鑫源农机51%股权无偿赠予公司 直接推动业绩增长[2][3] - 鑫源集团产业协同初见成效 公司确立农业机械与智能制造双主业并行战略[3]

业绩说明会基本情况 - 会议于2025年8月22日15:00-16:00通过上证路演中心网络互动召开 [1] - 公司总经理、总会计师、董事会秘书及独立董事出席并与投资者互动交流 [1] 业务构成与产品布局 - 主要产品包括汽油机、增程系列、AT变速器（含DHT），匹配乘用车和商用车 [1][4] - 当前无军工产品业务收入 [1] - 新能源产品中增程器主要匹配东风岚图，DHT产品主要匹配郑州日产 [5] 财务表现与经营目标 - 2025年经营目标为整机销量60万台，营业收入52亿元 [4][5] - 2026年目标整机销量100万台，2027年挑战收入100亿元 [4] - 1-7月销售发动机25.81万台（同比+23.88%），变速器9.76万台（同比+119%） [5] - 1-7月整机总销量35.57万台（同比+40.64%） [5] - 2024年度现金分红占归母净利润比例达62.42%，已连续5年实施现金分红 [6] 研发投入与人才战略 - 2024年研发投入占营业收入比例达6.06% [2] - 技术人员占比达32%，公司将持续加大人才招聘力度以满足研发需求 [2] 盈利能力提升措施 - 通过新品开发、市场开拓及新项目量产摊薄固定成本 [3] - 开展全员价值创造活动实施采购降本、研发降本、制造降本 [3][5] - 积极利用政策获取支持 [3] - 毛利率较低主因行业竞争激烈、产能利用率不足及商用车盈利不佳 [5] 控股股东变更影响 - 2025年7月间接控股股东变更为中国长安汽车（国务院国资委下属央企） [3] - 新集团目标打造全球竞争力汽车集团，公司将聚焦主责主业优化股权结构 [3] - 目前无资产注入计划或进一步重组消息 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入24.79亿元，同比上升25.72% [1] - 归母净利润392.12万元，同比上升157.75%，扭亏为盈 [1] - 扣非净利润-6113.4万元，同比下降26.91% [1] - 毛利率2.33%，同比下降50.44%，净利率0.29%，同比上升38.76% [1] - 三费总计1.05亿元，占营收比4.25%，同比下降21.55% [1] - 每股收益0.02元，同比上升216.78%，每股经营性现金流-1.06元，同比下降169.38% [1] 资产负债表变动 - 货币资金10.69亿元，同比下降37.42% [1] - 应收账款10.3亿元，同比上升42.55% [1] - 有息负债1.48亿元，同比下降63.66% [1] - 应收款项融资同比上升81.59%，因持有的国有及股份制银行票据增加 [1] - 其他应收款同比上升426.19%，因应收资产处置款项增加 [2] - 存货同比上升50.88%，因变速器销售规模增加 [2] 现金流量变动 - 经营活动现金流净额同比下降164.39%，因销售规模扩大导致存货储备增加 [10] - 投资活动现金流净额同比下降110.81%，因上年同期定期存款到期 [11] - 筹资活动现金流净额同比上升14.17%，因非国有及股份制银行票据贴现减少 [11] 费用变动原因 - 销售费用同比下降40.48%，因将与产品直接相关的费用计入主营业务成本 [7] - 管理费用同比上升5.21%，因产销规模扩大导致薪酬增长 [8] - 财务费用同比上升36.72%，因利息收入减少 [9] - 研发费用同比上升8.17%，因研发项目增加 [10] 公司发展 - 1998年上市，原属中航工业集团，2012年加入中国长安汽车集团 [13] - 2021年收购子公司东安汽发55.64%股权，2023年收购哈尔滨东安智悦发动机60%股权 [13] - 产品从微型汽车发动机扩展到汽油机、增程系列、变速器等 [13] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1809万元，每股收益均值0.04元 [12]