创新药概念股市场表现 - 博瑞医药股价再创历史新高 [1] - 海特生物（300683）单日涨幅超过10% [1] - 辰欣药业（603367）触及涨停板 [1] 行业资金动向 - 吉华集团（603980）、一品红（300723）、华纳药厂等创新药概念股集体上涨 [1] - 暗盘资金持续涌入创新药板块相关标的 [1]

创新药行业政策动态 - 创新药概念股集体大涨，神州细胞涨超15%，康诺亚涨超14%，康方生物、百奥泰涨超10%，先声药业、益方生物、众生药业、康龙化成、恒瑞医药、华东医药等跟涨 [1] - 国家医保局启动第十一批药品集采，明确"集采非新药、新药不集采"原则，排除通过谈判新进入医保且仍在协议期内的品种以保护行业创新积极性 [1] - 国家医保局与卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出医保目录动态调整机制，重大公共卫生事件急需药品可探索临时纳入路径 [1] - 医保支付标准制定将运用药物经济学评估，优化续约规则：销售超预期或新增适应症触发降价的产品，降幅可不超过"简易续约"规定 [1] 商业健康保险创新药品目录 - 首次提出设立"商业健康保险创新药品目录"，重点纳入临床价值显著但超出基本医保保障范围的创新药 [2] - 目录内药品享受特殊待遇：价格协商保密、不计入基本医保自费率考核、豁免集采替代监测等 [2] - 该目录为暂时难以进入医保或价格较高的突破性疗法开辟全新支付通道，实现与医保目录互补 [2] 机构观点与投资机会 - 渤海证券认为创新药重磅政策落地，商保创新药目录出台将带来管线兑现、业绩放量、商务合作等投资机遇 [2] - 行业集采政策持续优化，带动政策负面影响消化，叠加高基数和库存影响减弱，建议关注CXO板块等业绩反转机会 [2] - 湘财证券预测2025年国内创新药产业将迎来拐点，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动，板块有望实现业绩与估值双重修复 [2]

核心观点 - 周四市场全天低开高走，创业板指领涨，预计市场有望继续震荡走强，建议关注机械设备、大消费、TMT和大金融等板块 [4][6] 市场表现 - 上证指数收盘点位3516.83，涨0.37%；深证成指收盘点位10873.62，涨1.43%；沪深300收盘点位4034.49，涨0.68%；创业板收盘点位2269.33，涨1.75%；科创50收盘点位1005.65，涨0.80%；北证50收盘点位1428.11，涨0.86% [2] 板块排名 - 申万行业表现前五的是国防军工（2.74%）、通信（2.41%）、电子（2.18%）、医药生物（1.77%）、综合（1.42%）；表现后五的是银行（-0.42%）、交通运输（-0.39%）、环保（-0.26%）、公用事业（-0.24%）、建筑装饰（-0.19%） [3] - 概念板块表现前五的是共封装光学（CPO）（3.34%）、PCB概念（3.07%）、AI手机（3.01%）、AI PC（3.01%）、重组蛋白（2.92%）；表现后五的是黄金概念（-0.13%）、举牌（-0.12%）、水泥概念（-0.06%）、固废处理（-0.03%）、新型城镇化（-0.03%） [3] 后市展望 - 早盘市场震荡分化，题材股多点开花，AI硬件股、机器人概念股、创新药概念股表现活跃，银行股小幅调整；午后三大指数震荡走高，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨 [4] - 机器人概念股持续活跃，因7月16日英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示AI的下一波浪潮将是机器人系统；创新药概念股维持强势，因国家医保局启动第十一批国家组织药品集中采购，创新药不纳入集采，且高盛研报称中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14%-15%，而在全球创新贡献中比重接近33%，处于估值洼地 [5] - 沪深两市全天成交额1.54万亿元，较上个交易日放量973亿；海外市场方面，美联储“褐皮书”显示经济活动略有增加但不确定性高；国内上半年GDP同比5.3%，下半年增量政策可期，短期关注7月底政治局会议定调、美联储议息会议以及美国关税政策变动情况 [6] - 近期板块热点轮动较快，投资者应区分长期趋势和短期扰动；上市公司中报业绩预告逐步披露，市场对业绩确定性要求提高，建议关注中报业绩超预期方向 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月17日四大期指当月合约悉数上涨，市场情绪积极，期指总成交回升投资者交易热情升温，持仓有不同变化，受潜在美联储人事观点、欧盟贸易举措及A股市场表现等因素影响[1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 7月17日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨0.74%，IH涨0.37%，IC涨1.17%，IM涨1.41% [1] - 各期指合约有不同的收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量变动情况 [1] 期指成交与持仓情况 - 本交易日期指总成交回升，IF总成交增加5367手，IH增加2572手，IC减少1184手，IM减少1921手 [2] - 持仓方面，IF总持仓增加7308手，IH增加3275手，IC增加188手，IM增加5351手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - 各期指不同合约的多单增减、多单净变动、空单增减及空单净变动情况不同，部分IM2512数据未公布 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] - 潜在美联储主席候选人沃什对美联储政策表达观点，认为不应过度担忧特朗普关税致通胀上升 [6] - 欧盟起草对美服务业关税清单，为贸易战升级做准备，计划若谈判失败对美数字服务收费 [6] - A股市场震荡走高，创业板指大涨题材股多点开花，算力产业链领涨，成交1.56万亿较上日增加 [6]

市场整体表现 - A股三大指数均收涨 创业板指表现强势 [2] - 上证指数早盘窄幅震荡午后小幅上扬 深证成指和创业板指持续走强 [3] - 大盘处于震荡上行趋势 成交额稳定在1.5万亿元左右 [2] 行业板块表现 - 算力硬件方向涨幅靠前 创新药概念延续强势 军工板块午后活跃 [2] - 电子元件 软件开发 通信设备 航天航空等行业表现较好 [3] - 红利方向走弱 银行 电力 海运等板块有所调整 [2] - 银行 保险 贵金属 房地产等行业表现较弱 [3] 市场趋势与资金动向 - 市场从"权重搭台"转向"题材唱戏" 可把握热点方向结构性行情 [2] - 长期资金入市步伐加快 ETF规模稳步增长 保险资金持续流入形成托底力量 [3] - 投资者情绪改善 增量资金入场 指数仍有上行动能 [2] 宏观环境与政策影响 - 8月份之前宏观层面无明显利空因素 市场处于新一轮做多窗口期 [2] - 国内经济企稳叠加降准降息释放流动性 美联储降息将改善海外流动性 [3] - "反内卷"政策落实或缓解企业"增收不增利"困境 可能推动戴维斯双击 [2] - 证券业新规或为券商带来营收增长 险资长周期考核政策改善估值 [3] 机构观点总结 - 预计A股市场仍以震荡偏强运行为主 短期市场以稳步震荡上行为主 [2][3] - 可保持较高权益市场仓位 顺势而为 [2] - 非银金融板块作为资本市场核心参与者直接受益 [3]

市场整体表现 - A股三大指数震荡走强，沪指涨0.37%至3516.83点，深成指涨1.43%至10873.62点，创业板指涨1.76%至2269.33点 [1][2] - 全天成交额达1.56万亿元，较前一交易日增加985亿元，超3500只个股上涨 [1] 领涨板块及个股 CPO概念 - 生益电子涨13.86%，仕佳光子涨11.10%，东山精密、剑桥科技、长飞光纤等涨停 [4][5] - 板块内超10只个股涨幅超7%，德科立、鹏鼎控股、新易盛等跟涨 [5] 军工装备 - 中航沈飞涨停创历史新高，建设工业涨停，航发科技、广联航空、光电股份涨超6% [5][6] - 纵横股份涨13.23%，晨曦航空涨10.76%，北方长龙、中航西飞等涨超5% [6] 创新药 - 成都先导、迈威生物、维康药业20CM涨停，美迪西涨19%，神州细胞涨15.40% [7] - 高盛研报指出中国生物技术公司市值仅为美国同行的14%-15%，但全球创新贡献占比达33% [7] 钢铁 - 柳钢股份、大中矿业涨停，凌钢股份涨5.32%，新钢股份涨4.29% [8] - 行业上半年盈利改善，但需严控产量以解决内卷式竞争 [8] 弱势板块及个股 贵金属 - 山东黄金跌2.08%，赤峰黄金跌1.99%，西部黄金跌1.69% [9][10] 房地产 - 中新集团跌6.39%，渝开发跌3.80%，卧龙新能跌3.30% [11] 大金融 - *ST天茂跌5.24%，渝农商行跌1.64%，中信银行跌1.05% [12][13] - 中国太保、中国平安微跌0.08%、0.04% [12] 电力 - C华新跌9.19%，豫能控股跌4.34%，华银电力跌2.17% [14] 后市展望 - 中金研报认为金融数据改善和"反内卷"政策将支撑市场，A股股息率吸引力凸显 [14] - 建议配置红利低波资产，并关注AI算力、创新药、有色金属等产业趋势 [14]

A股市场表现 - 上证指数报3506.94点涨009% 深证成指涨087% 创业板指涨113% [1] - 沪深两市半日成交额8988亿元较上个交易日缩量161亿元 全市场超2900只个股上涨 [2] - 电子元器件、通信设备、软饮料板块领涨 海运、电信、摩托车板块走低 [2] 热门概念板块 - 电路板概念指数涨422% 光模块(CPO)涨413% 微软合作商涨301% 光通信涨298% [3] - 服务器涨246% 射频及天线涨242% 乳业涨230% 光芯片涨228% 高速铜连接涨227% [3] - 中船系跌050% 冰雪旅游跌053% 鸡产业跌054% 黄金珠宝跌055% 水泥制造跌056% [3] - 火电跌061% 光伏逆变器跌081% 钢电池跌085% 稀土跌116% 一级地产商跌119% [3] CPO概念股动态 - 剑桥科技、东山精密涨停 生益电子、新易盛股价创历史新高 [6] - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI是推动全球进步的催化剂 中国开发者正推动AI快速创新 [6] - 英伟达将恢复H20芯片在中国的销售 已收到大量订单 [8] 港股市场表现 - 恒生指数涨007% 恒生科技指数涨029% 恒生国企指数涨005% [4] - 百济神州涨851%领涨恒生中国企业指数成份股 吉利汽车涨361% 农夫山泉涨334% [4][5] 创新药概念股表现 - 维康药业20cm涨停 塞力医疗封板 成都先导、力生制药、汉商集团等多股涨停 [9] - 维康药业获得维生素K1滴剂药品注册上市许可申请受理通知书 [9] - 第十一批国家组织药品集中采购启动 55个品种纳入报量范围 [9] 零售股异动 - 国光连锁涨停 国芳集团、中百集团、步步高等跟涨 [10] - 国常会提出深入实施提振消费专项行动 优化消费品以旧换新政策 [10]

A股市场表现 - 7月17日上午A股三大股指震荡走高，上证指数报3506.94点涨0.09%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.13% [2] - 沪深两市半日成交额8988亿元，较上个交易日缩量161亿元，超2900只个股上涨 [4] - 电子元器件、通信设备、软饮料板块领涨，电路板、光模块CPO、光通信等概念股表现火热，涨幅居前的Wind概念指数包括电路板(4.22%)、光模块CPO(4.13%)、光通信(2.98%) [4][5] - 海运、电信、摩托车板块走低，稀土(-1.16%)、一级地产商(-1.19%)等概念股表现不振 [4][5] CPO概念股表现 - 光模块CPO概念股再度爆发，剑桥科技、东山精密涨停，生益电子、新易盛股价创历史新高 [8][9] - 相关个股涨幅显著：东山精密涨10%总市值1013亿元，剑桥科技涨10%总市值141亿元，新易盛涨6.4%总市值1795亿元 [10] - 行业催化剂包括英伟达CEO黄仁勋访华并出席链博会，强调中国开源AI对全球AI发展的推动作用，同时宣布恢复H20芯片在华销售 [11][12] 港股及创新药板块 - 港股三大指数微涨：恒生指数涨0.07%，恒生科技指数涨0.29%，恒生国企指数涨0.05%，百济神州以8.51%涨幅领涨恒生中国企业指数成份股 [6][7] - A股创新药概念股延续强势，维康药业20cm涨停，塞力医疗封板，成都先导等多股涨停，维康药业因维生素K1滴剂药品注册申请获受理而受提振 [13][14] - 国家医保局启动第十一批药品集采，55个品种纳入报量范围，设置1亿元采购金额门槛并排除部分高风险药物 [15] 零售板块动态 - 零售股异动拉升，国光连锁涨停，国芳集团、中百集团等跟涨 [13][15] - 政策面推动来自国常会要求实施提振消费专项行动，优化以旧换新政策并扩大新质生产力等领域投资 [15]

市场表现 - 创业板指涨1.13%领涨三大指数 沪指涨0.09%报3506.94点 深证成指涨0.87%报10813.75点 [1] - 两市成交额合计8987亿元 沪市成交3461亿元 深市成交5526亿元 [1] - 全市场超2900只个股上涨 个股涨多跌少 [2] 板块热点 - AI硬件股爆发 新易盛、东山精密等多股续创历史新高 [2] - 机器人概念股活跃 中大力德5天3板 [2] - 创新药概念股维持强势 成都先导20CM涨停 [2] - CPO、PCB、PEEK材料、华为海思等板块涨幅居前 [1] - 保险、房地产、电力、燃气等板块跌幅居前 [1] 机构观点 - 短期市场或保持偏强震荡格局 中报季临近需检视增长水平 特朗普关税施压带来贸易不确定性 [3] - 中长期A股估值有望提升 国内流动性偏宽松 国际环境利好中国但地缘风险仍需跟踪 [3] - 科创成长层落地支撑科技自立自强战略 为券商投行业务提供制度保障 [3] - 证券板块景气度上行 流动性宽松+政策支持+投资者信心重塑推动基本面改善 [3] 行业动态 - 2025Q2全球智能手机出货量同比增长2% 连续第二个季度增长 三星保持全球第一 苹果同比增长4% 摩托罗拉同比增长16% [4] - 英伟达CEO黄仁勋拟再减持7.5万股 7月已累计减持22.5万股(价值3800万美元) 为600万股减持计划的一部分 [5] - 英伟达市值突破4万亿美元 达4.18万亿美元 成为全球首家4万亿美元市值公司 [5] 资金面 - 两市融资余额增加68.08亿元 上交所融资余额报9500.77亿元(增45.48亿元) 深交所融资余额报9280.88亿元(增22.6亿元) [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内经济企稳基础待夯实，关注“反内卷”政策预期及7月政治局会议稳增长政策可能；关注美国“对等关税”对需求预期的影响；商品基本面偏弱，对政策预期落地需谨慎，商品价格波动率或偏高；工业品逢低多配[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 5月国内投资、出口数据走弱，消费有韧性，6月制造业PMI回升但企稳基础待夯实，上半年GDP同比增5.3%高于目标，6月规模以上工业增加值同比6.8%，社零同比增速放缓至4.8%，投资走弱；7月“反内卷”政策预期升温，关注多行业；7月16日A股三大指数小幅下跌[1] - 特朗普签署法案使美国转向政策“易松难紧”阶段，6月美联储纪要显示关税或推高通胀，6月PPI年率2.3%为2024年9月以来新低；特朗普焦点转向外部施压推进关税谈判，关注关税对需求预期影响[1] 商品板块 - 国内供给侧黑色和新能源金属敏感，海外通胀预期能源和有色板块受益；黑色受下游需求预期拖累，有色供给受限未缓解，能源短期地缘溢价结束、中期供给偏宽松，OPEC+8月增产54.8万桶/日，农产品短期波动空间有限[2] 策略 - 商品和股指期货方面，工业品逢低多配[3] 要闻 - 沪指震荡调整，创业板指冲高回落，医药、机器人、汽车零部件板块走强，有机硅板块调整，沪深京三市超3200股飘红，成交1.46万亿[4] - 美国达拉斯联储主席Logan支持维持利率不变，若通胀和劳动力市场走软可能降息，6月PPI年率2.3%、月率0%均低于预期[4] - 众议院共和党领导人加密货币监管措施计划受阻，特朗普将发小体量国家关税信函，AMD重启对华出口芯片，加拿大与美国贸易谈判将加紧，特朗普称关税8月1日开始、与越南协议基本敲定，美国对印尼征19%关税，对巴西展开贸易调查，美国要求韩国建投资基金，美伊若8月底未达成协议伊朗将面临制裁，美国API原油等库存有变化，美国威胁退出IEA[5] 宏观经济 - 涉及花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积（周度、日度）、五大上市钢材消费量等图表[6][8][11] 利率 - 涉及10Y、2Y中美国债利差图表[14] 外汇 - 涉及美元兑主要汇率周环比、美元指数走势、利率走廊图表[18][19][21]