报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解震荡下跌，近月月差下行，EW继续走弱，380 8 - 9月差走弱至1.75美金，基差走弱后震荡，FU09内外小幅反弹，内盘交割货较多，维持宽松格局 [6] - 新加坡0.5裂解小幅下行，月差走弱，8 - 9月4.5美金上下震荡，LU内外小幅走弱后震荡，09在16美金上下震荡 [6][7] - 本周新加坡陆上大幅累库，窗口受交货压力，近月承压，沙特发货环比增加 [7] - 近期伊朗及伊拉克燃料油出口仍在高位，埃及净进口再创新高，高硫供需处于旺季，但东西方、内外价差已快速回落，外盘低硫估值偏高LU内外高位运行，需关注国内产量情况 [7] - 新加坡Hi - 5价差来到年内高位，380cst、VLSFO均有所走弱，国内FU内外小幅反弹，LU估值偏高，可关注FU - LU短期估值回归机会，风险在于外盘380cst持续走弱 [7] 各目录总结 鹿特丹燃料油掉期 - 2025年7月16 - 22日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从410.02变为418.59，变化为 - 3.62；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从462.35变为464.51，变化为 - 5.40等 [4] 新加坡燃料油掉期 - 2025年7月16 - 22日，新加坡380cst M1从405.67变为408.54，变化为 - 2.62；新加坡180cst M1从417.60变为423.78，变化为 - 1.43等 [4] 新加坡燃料油现货 - 2025年7月16 - 22日，新加坡FOB 380cst从400.29变为401.08，变化为 - 3.89；FOB VLSFO从496.46变为498.63，变化为1.08等 [5] 国内FU - 2025年7月16 - 22日，FU 01从2854变为2894，变化为8；FU 05从2804变为2845，变化为17等 [5] 国内LU - 2025年7月16 - 22日，LU 01从3546变为3525，变化为 - 25；LU 05从3467变为3470，变化为 - 30等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期化工板块受投产超20年以上装置整改预期影响，去产能预期带动化工上涨氛围，但甲醇现货跟涨慢，基差走弱；海外开工高位，中国到港压力大，港口库存上升，下游MTO部分检修计划未兑现，港口短期现实偏弱；内地煤头甲醇短期集中检修后下旬月底逐步恢复，传统下游需求韧性足，内地工厂库存下降，呈现内地强于港口格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、甲醇基差&跨期结构 展示甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [7][9][22] 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [26][31][32] 三、甲醇开工、库存 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [34][35][37] 四、地区价差 展示鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [39][46][49] 五、传统下游利润 有山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [50][52][60] 市场要闻与重要数据 内地情况 - 动力煤价格：Q5500鄂尔多斯动力煤450元/吨（+0） - 生产利润：内蒙煤制甲醇生产利润615元/吨（+0） - 甲醇价格：内蒙北线1990元/吨（+0），内蒙南线1990元/吨（+0），山东临沂2335元/吨（+35），河南2170元/吨（+10），河北2190元/吨（+0） - 基差：内蒙北线基差133元/吨（-46），鲁南基差78元/吨（-11），河南基差 - 87元/吨（-36），河北基差 - 7元/吨（-46） - 库存：隆众内地工厂库存352340吨（-4560），西北工厂库存218000吨（-10000） - 待发订单：隆众内地工厂待发订单243119吨（+21879），西北工厂待发订单113600吨（+13600） [1] 港口情况 - 甲醇价格：太仓甲醇2412元/吨（+14），常州甲醇2410元/吨，广东甲醇2410元/吨（+10） - 基差：太仓基差 - 45元/吨（-32），广东基差 - 47元/吨（-36） - 进口价格：CFR中国275美元/吨（+2），华东进口价差 - 20元/吨（-2） - 库存：隆众港口总库存790200吨（+71300），江苏港口库存454000吨（+59000），浙江港口库存180000吨（+4500），广东港口库存106000吨（-6000） - 下游开工率：下游MTO开工率85.10%（+0.27%） [2] 地区价差情况 鲁北 - 西北 - 280价差15元/吨（+30），太仓 - 内蒙 - 550价差 - 128元/吨（+14），太仓 - 鲁南 - 250价差 - 173元/吨（-21），鲁南 - 太仓 - 100价差 - 177元/吨（+21），广东 - 华东 - 180价差 - 182元/吨（-4），华东 - 川渝 - 200价差 - 23元/吨（-21） [2] 策略 - 单边：逢低做多套保 - 跨期：MA09 - 01跨期价差逢高做反套 - 跨品种：逢高做缩PP2601 - 3MA2601 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场结构持稳运行，高硫燃料油市场基本面相对更弱，推动新加坡低硫与高硫燃料油价差持续走阔；调油原料稳中小涨，但下游需求偏弱，市场观望情绪明显，调油商稳价出货为主，供船市场交投维持清淡，今日美日贸易谈成或对价格有一定企稳回升助力，FU2509在2860 - 2900区间运行，LU2510在3540 - 3600区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差方面现货升水期货偏多，库存减少偏多，盘面价格在20日线下方且20日线偏下偏空，高硫主力持仓空单且空增、低硫主力持仓空单且空减均偏空 [3] - FU2509预计在2860 - 2900区间运行，LU2510预计在3540 - 3600区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为夏季发电需求预期抬升 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 期货行情：FU主力合约期货价前值2921，现值2899，跌22，幅度-0.75%；LU主力合约期货价前值3610，现值3575，跌35，幅度-0.97%；FU基差前值60，现值58，跌2，幅度-3.17%；LU基差前值136，现值123，跌13，幅度-9.52% [5] - 现货行情：舟山高硫燃油价格前值505.00，现值505.00，无涨跌；舟山低硫燃油价格前值510.00，现值510.00，无涨跌；新加坡高硫燃油价格前值403.49，现值403.81，涨0.32，幅度0.08%；新加坡低硫燃油价格前值508.50，现值504.50，跌4.00，幅度-0.79%；中东高硫燃油价格前值383.61，现值384.01，涨0.40，幅度0.10%；新加坡柴油价格前值680.78，现值666.35，跌14.43，幅度-2.12% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油5月7日库存2412.9万桶，增加40万桶；5月14日库存2490.9万桶，增加78万桶；5月21日库存2563.9万桶，增加73万桶；5月28日库存2201.9万桶，减少362万桶；6月4日库存2140.9万桶，减少61万桶；6月11日库存2311.9万桶，增加171万桶；6月18日库存2289.9万桶，减少22万桶；6月25日库存2274.9万桶，减少15万桶；7月2日库存2132.9万桶，减少142万桶；7月9日库存2080.9万桶，减少52万桶；7月16日库存2035.9万桶，减少45万桶 [8] 价差数据 未提及有效内容

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - BU主力合约7月22日价格为3609，日度变化-48，間度变化-37 [4][21] - BU06合约7月22日价格为3385，日度变化-21，間度变化3 [4][21] - BU09合约7月22日价格为3609，日度变化-48，間度变化-37 [4][21] - BU12合约7月22日价格为3453，日度变化-32，間度变化-12 [4][21] - BU03合约7月22日价格为3390，日度变化-38，間度变化-18 [4][21] 成交量与持仓量 - 7月22日成交量为345260，日度变化135231，間度变化137952 [4][21] - 7月22日持仓量为460563，日度变化-19090，間度变化-15053 [4][21] 现货价格 - 山东市场低端价7月22日为3620，日度变化-20，間度变化70 [4][21] - 华东市场低端价7月22日为3670，日度变化0，間度变化0 [4][21] - 华南市场低端价7月22日为3550，日度变化-10，間度变化-50 [4][21] - 华北市场低端价7月22日为3730，日度变化-10，間度变化-20 [4][21] - 东北市场低端价7月22日为3900，日度变化0，間度变化50 [4][21] 基差与月差 - 山东基差7月22日为11，日度变化28，間度变化107 [4][21] - 华东基差7月22日为61，日度变化48，間度变化37 [4][21] - 华南基差7月22日为-59，日度变化38，間度变化-13 [4][21] - 03 - 06月差7月22日为5，日度变化-17，間度变化-21 [4][21] - 06 - 09月差7月22日为-224，日度变化27，間度变化40 [4][21] - 09 - 12月差7月22日为156，日度变化-16，間度变化-25 [4][21] - 12 - 03月差7月22日为63，日度变化6，間度变化6 [4][21] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差7月22日为-6，日度变化-16，間度变化40 [4][21] - 沥青马瑞利润7月22日为-74，日度变化-14，間度变化35 [4][21] - 普通炼厂综合利润7月22日为415，日度变化-14，間度变化-66 [4][21] - 进口利润（韩国 - 华东）7月22日为-153，日度变化0，間度变化-4 [4][21] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月22日为-1005，日度变化-9，間度变化-49 [4][21] 相关价格 - Brent原油7月22日价格为69.2，日度变化-0.1，間度变化0.5 [4][21] - 汽油山东市场价7月22日为7830，日度变化-8，間度变化-14 [4][21] - 柴油山东市场价7月22日为6673，日度变化-15，間度变化-76 [4][21] - 渣油山东市场价7月22日为3650，日度变化0，間度变化0 [4][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油受产量增长和出口下降影响，毛棕油期货或趋弱，关注4100令吉支撑，国内连棕油有承压风险，关注8800元支撑 [1] - 豆油8月是关键单产形成期，天气影响力上升，CBOT大豆或窄幅震荡，国内7、8月基差差别大，短线基差报价或承压，中长线受支撑 [1] 白糖 - 巴西6月下半月产糖下降超预期，后续糖醇比下调或使产量不及预期，短期内原糖价格底部或现，但整体仍偏空 [3][4] - 国内市场需求清淡，低库存支撑广西现货，加工糖入市使报价松动，后期进口量增加，国内供需边际宽松，维持反弹后偏空思路 [4] 棉花 - 需求端下游虽疲弱，但棉价上涨带动纱价跟涨，内地纺企开机下降，新疆纺企开机坚挺，棉纱成品库存累积速度放缓，供应端郑棉上涨使陈棉出货带来压力，但压力不集中，新棉上市前棉花库存偏紧矛盾难解除 [7] - 短期国内棉价或维持区间高位震荡，远期新棉上市后相对承压 [7] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量高位，鸡蛋供应充足，但高温使蛋鸡采食量减少，蛋重和产蛋率下滑，大码鸡蛋供应紧张，中小码充足 [9] - 鸡蛋旺季需求启动，各环节参市积极性提升，走货加快，预计本周鸡蛋价格或整体上涨，但供应充足及高温或压制上涨速度，小幅上涨后或暂稳观望 [9] 玉米 - 7月22日拍卖成交一般，7月25日拍卖量确定，市场情绪基本消化，政策利空有限 [12] - 供应端余粮消耗、价格下滑使挺价惜售意愿强，出货积极性降低，叠加降雨影响，阶段性供应紧缩，价格稳中偏强；需求端深加工开机率低，按需采购，饲料企业库存充足，随采随用，整体需求有韧性；替代端小麦有替代优势，但托市政策支撑麦价，玉米下跌受限 [12][13] - 中期玉米供应偏紧、进口量低，养殖消费增加，三季度供需偏紧支撑价格；短期市场情绪稳定，挺价惜售下盘面偏强震荡但空间有限，关注后续政策拍卖情况，短线为主 [13] 粕类 - 美豆维持底部震荡，8月主产区天气干旱威胁对其底部形成支撑，巴西升贴水高位，巴西豆坚挺，但中国买美豆传闻压制巴西贴水涨幅 [16] - 国内大豆和豆粕库存回升，油厂胀库催提，基差低位震荡，短期供应维持高到港量高开机率，10月后大豆到港连续性存疑，基差下跌空间不大，美豆趋稳叠加升贴水上涨支撑国内盘面，谨慎偏多操作 [16] 生猪 - 生猪现货价格震荡，二次育肥入场积极性回落，出栏量增加，栏舍利用率下滑，市场需求疲弱，价格稳中偏弱，盘面上涨驱动有限 [19] - 养殖利润回归低位，市场产能扩张谨慎，叠加政策因素，行情无大幅下挫基础，但活体库存后移，上方空间受限 [19] - 盘面受宏观资金氛围扰动大，交易脱离基本面，远月涨幅拉大，但四季度供应压力增长，盘面追涨需谨慎 [19] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 棕榈油：7月22日广东24度现价9000元，涨0.33%，期价P2509涨0.18%，基差涨23.33%，盘面进口成本跌0.05%，仓单降100% [1] - 豆油：7月22日江苏一级现价8350元，跌0.24%，期价Y2509跌0.20%，基差跌1.55%，江苏7月现货基差报价跌 [1] - 菜籽油：7月22日江苏四级现价9650元，跌0.52%，期价O1509跌0.90%，基差涨26.28%，江苏7月现货基差报价涨 [1] 白糖 - 期货市场：白糖2601跌0.30%，白糖2509跌0.27%，ICE原糖主力跌0.61%，白糖1 - 9价差跌0.59%，主力合约持仓量跌0.89%，仓单数量跌0.36% [3] - 现货市场：南宁跌0.17%，昆明涨0.68%，南宁县左涨2.71%，昆明星ズ涨136.59%，进口糖巴西配额内跌2.20%，配额外跌2.28% [3] - 产业情况：食糖全国产量累计值涨12.03%，销量累计值涨23.07%，广西产量累计值涨4.59%，销量当月值跌3.26%，全国销糖率累计涨9.70%，广西涨8.11%，工业库存全国跌9.56% [3] 棉花 - 期货市场：棉花2509涨0.28%，棉花2601涨0.29%，ICE美棉主力涨0.25%，棉花9 - 1价差持平，主力合约持仓量跌0.95%，仓单数量跌0.68%，有效预报涨31.39% [7] - 现货市场：新疆到厂价3128B跌0.41%，CC Index: 3128B跌0.26%，FC Index:M: 1%跌0.72%，3128B - 01合约跌8.03%，3128B - 05合约跌6.98%，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%涨3.28% [7] - 产业情况：华北库存跌10.2%，工业库存跌2.3%，进口量跌25.0%，保税区库存跌2.7%，纺织业存货同比跌48.6%，纱线库存天数涨4.1%，坯布库存天数涨1.7%，棉花出疆发运量涨22.6%，纺企C32s即期加工利润涨1.8%，服装鞋帽针纺织品类零售额涨4.1%，服装鞋帽针纺织品类当月同比跌52.5%，纺织纱线、织物及制品出口额跌4.6%，纺织纱线、织物及制品出口当月同比涨17.3%，服装及衣着附件出口额涨12.4%，服装及衣着附件出口同比跌68.2% [7] 鸡蛋 - 期货市场：鸡蛋09合约跌0.41%，鸡蛋08合约跌0.53%，9 - 8价差涨9.30%，基差涨14.51% [9] - 现货市场：鸡蛋产区价格涨1.59% [9] - 相关指标：蛋鸡苗价格跌0.51%，淘汰鸡价格涨4.35%，蛋料比跌3.65%，养殖利润跌13.05% [9] 玉米 - 玉米期货：玉米2509涨0.09%，玉米9 - 1价差涨8.57%，持仓量跌3.52%，仓单跌0.95% [12] - 玉米现货：锦州港平舱价持平，蛇口散粮价持平，南北贸易利润持平，到岸完税价CIF涨0.26%，进口利润跌1.14%，山东深加工早间剩余车辆跌35.29% [12] - 玉米淀粉期货：玉米淀粉2509涨0.15%，玉米淀粉9 - 1价差涨86.96%，持仓量跌3.55%，仓单跌0.41% [12] - 玉米淀粉现货：长春现货持平，潍坊现货持平，基差跌25.00%，淀粉 - 玉米盘面价差涨0.58%，山东淀粉利润跌7.09% [12] 粕类 - 豆粕：现价涨0.35%，期价M2509涨0.43%，基差跌1.81%，盘面进口榨利巴西9月船期涨1.0%，仓单跌0.2% [16] - 菜粕：现价涨0.34%，期价RM2509涨0.18%，基差涨3.96%，盘面进口榨利加拿大11月船期跌1.66%，仓单降100% [16] - 大豆：哈尔滨大豆现价持平，期价豆一主力合约涨0.79%，基差跌13.81%，江苏进口大豆现价持平，期价豆二主力合约涨0.13%，基差跌8.62%，仓单跌0.68% [16] - 价差：豆粕跨期09 - 01涨18.18%，菜粕跨期09 - 01跌4.88%，现货油粕比跌0.34%，主力合约油粕比跌1.25%，现货豆菜粕价差涨0.37%，2509豆菜粕价差涨2.40% [16] 生猪 - 期货市场：主力合约基本跌76.47%，生猪2511涨0.65%，生猪2509涨0.10%，生猪9 - 11价差跌15.15%，主力合约持仓跌6.91%，仓单持平 [19] - 现货市场：河南跌0.35%，山东跌0.68%，四川跌0.36%，辽宁跌1.04%，广东持平，湖南持平，河北跌0.34% [19] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日跌1.09%，白条价格 - 周持平，仔猪价格 - 周持平，母猪价格 - 周持平，出栏体重 - 周跌0.16%，自繁养殖利润 - 周跌32.11%，外购养殖利润 - 周跌159.05%，能繁存栏 - 月涨0.10% [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - IF期现价差最新值37.60%，较前一日变化-9.16，历史1年分位数37.70%，全历史分位数11.65 [1] - IC期现价差-84.01，较前一日变化21.70，历史1年分位数11.40%，全历史分位数4.90% [1] - IH期现价差5.66，较前一日变化4.62，历史1年分位数83.10%，全历史分位数82.80% [1] - IM期现价差-121.70，较前一日变化27.36，历史1年分位数90.00%，全历史分位数9.90% [1] - 各品种跨期价差及跨品种比值也有相应数据及变化情况 [1] 国债期货价差 - TS基差最新值1.6011，较前一交易日变化-0.0039，上市以来百分位数24.40% [2] - TF基差1.8383，较前一交易日变化0.0197，上市以来百分位数63.10% [2] - TL基差2.0975，较前一交易日变化0.3753，上市以来百分位数75.90% [2] - 各品种跨期价差及跨品种价差有相应数据及百分位数 [2] 贵金属期现 - 国内期货AU2510合约7月22日收盘价784.84元/克，较7月21日涨3.14元，涨跌幅0.40%；AG2510合约收盘价9393元/千克，较7月21日涨122元，涨跌幅1.32% [3] - 外盘期货COMEX黄金主力合约7月22日收盘价3444.00，较7月21日涨33.70，涨跌幅0.99%；COMEX白银主力合约收盘价39.66美元/盎司，较7月21日涨0.42，涨跌幅1.07% [3] - 现货伦敦金7月22日价格3431.20，较7月21日涨34.53，涨跌幅1.02%；伦敦银价格39.27美元/盎司，较7月21日涨0.37，涨跌幅0.95% [3] - 各品种基差、比价、利率与汇率、库存与持仓有相应数据及变化 [3] 集运产业期现 - 上海 - 欧洲未来6周运价参考中，MAERSK马士基7月23日为3132美元/FEU，较7月22日跌71美元，涨跌幅-2.22%；CMA达飞7月23日为3843，较7月22日涨24，涨跌幅0.63%等 [5] - 集运指数SCFIS（欧洲航线）7月21日结算价指数2400.50，较7月14日涨1098.7，涨跌幅84.40%；SCFIS（美西航线）7月21日结算价指数2421.94，较7月14日涨1155.4，涨跌幅91.22% [5] - 上海出口集装箱运价SCFI综合指数7月18日为1646.90点，较7月11日跌86.4，涨跌幅-4.98%等 [5] - 期货价格EC2602合约7月22日为1460.5，较7月21日跌25.9，涨跌幅-1.74%等；基差（主力）7月22日为940.5，较前值变化1082.7，涨跌幅-761.44% [5] - 基本面数据中全球集装箱运力供给7月23日为3271.75万TEU，较7月22日无变化；港口准班率（上海）5月为34.57，较4月跌7.93，涨跌幅-18.66%等 [5] 交易日历 - 海外数据/资讯方面，欧元区7月23日22:00将公布7月消费者信心指数初值；美国7月23日4:30公布至7月18日当周API原油库存（万桶），22:30公布至7月18日当周EIA原油库存（万桶） [6] - 国内数据/资讯方面，双焦7月23日晚上有钢联523矿山周度产销情况调研；原油7月23日14:30隆众资讯公布中国港口商业原油库存（万吨）等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 焦炭二轮提涨落地，震荡偏强；焦煤供给政策预期约束强化，震荡偏强 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，7月22日JM2509收盘价1048.5元/吨，涨42.5元/吨，涨幅4.22%；J2509收盘价1697.5元/吨，涨94.5元/吨，涨幅5.90% [2] - 成交持仓方面，7月22日JM2509成交1636160手，持仓442089手，持仓减少62782手；J2509成交58919手，持仓40527手，持仓减少3388手 [2] - 现货价格方面，临汾低硫主焦昨日价格1320元/吨，较前日涨20元/吨；金泉蒙5精煤自提价1029元/吨，较前日涨21元/吨；日照港准一级价格指数1350元/吨，较前日涨100元/吨等 [2] - 基差及价差方面，7月22日JM2509基差中山西变动 -42.5元/吨，蒙5变动 -15.5元/吨等；J2509基差中山西准一到厂变动 -94.5元/吨，日照港准一平仓价格指数变动13.0元/吨等；JM2509 - JM2601价差为 -88.5元/吨，较前日变动 -38.5元/吨；J2509 - J2601价差为 -54.5元/吨，较前日变动 -3.5元/吨 [2] 价格及持仓情况 - 北方港口焦煤报价，京唐港山西主焦煤库提价1420元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1425元/吨等 [2] - 7月22日汾渭CCI冶金煤指数，S1.3 G75主焦（山西煤）介休1100（+50）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿1018（+27）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驿998（+26） [3] - 持仓情况，7月22日焦煤JM2509合约多头减仓26180手，空头减仓42062手；焦炭J2509合约多头减仓2834手，空头减仓2295手 [4] 趋势强度 焦炭趋势强度为1，焦煤趋势强度为1 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注PTA逢低做扩远月加工费机会，PX整体去库趋势未扭转估值下限有保障；MEG当下较好格局短期预计维持，远月估值对应上行，偏震荡看待；涤纶短纤库存压力尚可下标品供应无明显变化，内需疲软出口增速高，加工费中性，偏震荡看待；天然橡胶与20号胶主要矛盾是全国显性库存持稳且无季节性去化、泰国杯胶价格反弹降雨影响割胶，建议观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 7月16 - 22日，原油价格从68.5降至68.6，石脑油价格从581降至566，PX CFR台湾价格从834涨至843，PTA内盘现货价格从4720涨至4775，POY 150D/48F价格从6570降至6530；现货成交日均成交基差2509(+2）；近端TA周内开工基本持稳，聚酯负荷下行，库存小幅累积，基差企稳反弹，现货加工费小幅修复；TA进入累库阶段但绝对库存水平不高，关注逢低做扩远月加工费机会 [2][3] MEG - 7月16 - 22日，东北亚乙烯价格820不变，MEG外盘价格从515涨至525，MEG内盘价格从4400涨至4490，MEG华东价格从4415涨至4505，MEG远月价格从4400涨至4486；现货成交基差对09（+62）附近；内蒙建元26万吨、内蒙中化学30万吨、山西阳煤20万吨重启，陕西榆能40万吨提负；近端EG国内意外减量增加，海外沙特装置停车，港口库存预计去化，下游备货水平下行，月间结构修复后基差走弱，效益比价走扩；供应端意外减量使累库幅度下修，当下格局短期维持，远月估值上行，偏震荡看待 [3] 涤纶短纤 - 7月16 - 22日，1.4D棉型短纤价格从6680降至6640，低熔点短纤价格从7415降至7370，原生中空短纤价格从7100降至7045；现货价格6610附近，市场基差对08+10附近；近端新凤鸣、远纺、中泰减产，开工下行至89.5%，产销环比转弱，库存环比去化；涤纱端开工下行，原料备货回升，成品库存累积，效益维持低水平；短纤库存压力尚可下标品供应无明显变化，内需疲软出口增速高，加工费中性，偏震荡看待 [3] 天然橡胶 & 20号胶 - 7月16 - 22日，美金泰标现货价格从1755涨至1800，美金泰混现货价格从1750涨至1810，人民币混合胶价格从14260涨至14630；日度变化方面，混合 - RU主力从 - 240降至 - 430，美金泰标 - NR主力从108涨至49，RU09 - RU01从 - 860涨至 - 795；主要矛盾是全国显性库存持稳无季节性去化、泰国杯胶价格反弹降雨影响割胶，建议观望 [3] 苯乙烯 - 7月16 - 22日，乙烯(CFR东北亚）价格820不变，纯苯（CFR中国）价格从741涨至747，纯苯（华东）价格从5960涨至6020，加氢苯（山东）价格从5800涨至5910，苯乙烯（CFR中国）价格从905涨至920；PS（华东透苯）价格从7850涨至7900，ABS（0215A)价格10200降至10100 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 期货合约价格 - BU主力合约7月22日价格3609，日度变化-48，周度变化-37 [4] - BU06合约7月22日价格3385，日度变化-21 [4] - BU09合约7月22日价格3609，日度变化-48，周度变化-37 [4] - BU12合约7月22日价格3453，日度变化-32，周度变化-12 [4] - BU03合约7月22日价格3390，日度变化-38，周度变化-18 [4] 成交量与持仓量 - 7月22日成交量345260，日度变化135231，周度变化137952 [4] - 7月22日持仓量460563，日度变化-19090，周度变化-15053 [4] 现货价格 - 山东市场低端价7月22日3620，日度变化-20，周度变化70 [4] - 华东市场低端价7月22日3670，日度变化0，周度变化0 [4] - 华南市场低端价7月22日3550，日度变化-10，周度变化-50 [4] - 华北市场低端价7月22日3730，日度变化-10，周度变化-20 [4] - 东北市场低端价7月22日3900，日度变化0，周度变化50 [4] 基差与月差 - 山东基差7月22日11，日度变化28，周度变化107 [4] - 华东基差7月22日61，日度变化48，周度变化37 [4] - 华南基差7月22日-59，日度变化38，周度变化-13 [4] - 03 - 06月差7月22日-17，日度变化-21 [4] - 06 - 09月差7月22日-224，日度变化27，周度变化40 [4] - 09 - 12月差7月22日156，日度变化-16，周度变化-25 [4] - 12 - 03月差7月22日63，日度变化6，周度变化6 [4] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差7月22日-6，日度变化-16，周度变化40 [4] - 沥青马瑞利润7月22日-74，日度变化-14，周度变化35 [4] - 普通炼厂综合利润7月22日415，日度变化-14，周度变化-66 [4] - 进口利润（韩国 - 华东）7月22日-153，日度变化0，周度变化-4 [4] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月22日-1005，日度变化-9，周度变化-49 [4] 相关价格 - Brent原油7月22日价格69.2，日度变化-0.1，周度变化0.5 [4] - 汽油山东市场价7月22日8156，日度变化-8，周度变化-14 [4] - 柴油山东市场价7月22日6673，日度变化-15，周度变化-76 [4] - 渣油山东市场价7月22日3650，日度变化0，周度变化0 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示2025年7月22日股指期货各类价差数据，包括期现价差、跨期价差、跨品种比值等，如IF期现价差为 -20.81，较前一日变化 -4.06，历史1年分位数30.70%，全历史分位数21.70% [1] 国债期货价差日报 - 呈现2025年7月22日国债期货相关数据，有IRR、基差、跨期价差、跨品种价差等，如TF基差最新值1.5634，较前一交易日变化0.0137，上市以来百分位数40.40% [2] 贵金属期现日报 - 提供2025年7月22日贵金属期现数据，涵盖国内期货、外盘期货收盘价，现货价格，基差，比价，利率与汇率，库存与持仓等，如AU2510合约7月21日收盘价781.70元/克，较7月18日涨跌4.68，涨跌幅0.60% [4] 集运产业期现日报 - 给出2025年7月22日集运产业相关信息，有上海 - 欧洲未来6周运价参考，集运指数，上海出口集装箱运价，期货价格及基差，基本面数据等，如CMA达飞7月21日运价4226美元/FEU，较7月20日涨跌124，涨跌幅3.78% [7] 交易日历 - 记录2025年7月22日海外和国内不同板块品种的数据/资讯获取时间、来源及对应经济指标/财经事件，如17:00 CCF公布华东主港地区MEG到港预报(万吨) [9]