并购交易概况 - 亚普股份拟以5.78亿元收购赢双电机54.50%股份，交易完成后成为控股股东[1] - 赢双电机估值约10.6亿元，较净资产账面价值5.03亿元溢价139.62%[4] - 交易对手包括上海飞驰等机构及自然人，上海飞驰持股比例将从33.10%降至23.68%[3] - 广电电气子公司转让5.9088%股权获得6263.33万元，转让后持股2.9974%[3] 标的公司基本面 - 赢双电机主营旋转变压器及特种电机，产品主要用于新能源汽车电驱动系统[4] - 截至2024年3月31日，公司总资产5.92亿元，净资产5.07亿元[4] - 2024年营收3.12亿元，净利润5472.41万元，一季度营收7443.89万元，净利润1410.10万元[7] - 2020-2022年营收分别为0.46亿元、1.59亿元、3.52亿元，净利润分别为0.09亿元、0.57亿元、1.39亿元[7] 科创板上市失败背景 - 2023年6月递交科创板招股书，拟募资8.47亿元，2024年6月撤回申请[5][6] - 产品单一问题突出，旋转变压器收入占比超98%，客户集中度高[5] - 上交所曾问询市场拓展瓶颈及持续研发能力问题[5] - 两次因财务资料过期被中止审核，最终主动撤回申请[5][6] 战略协同性分析 - 亚普股份主营汽车储能系统及热管理系统，并购旨在强化汽车关键零部件布局[4] - 赢双电机产品为新能源汽车核心传感器，双方存在技术互补性[4] - 公告未披露业绩承诺条款，但强调投后股东赋能及协同效应[2][4]

君乐宝上市进程与战略布局 - 公司2022年设定2025年实现500亿元销售额及上市的双重目标，目前距截止日仅剩7个月仍处于IPO辅导期（512天），远超A股各板块平均辅导期（主板273天/创业板275天/科创板259天）[1][4][6] - 上市筹备路径清晰：2019年以163亿元营收脱离蒙牛后，分三步走——①引入红杉中国/平安资本等16家机构完成至少7轮融资（2023年7月最后一轮涉及十多家投资方） ②2023年12月完成股份制改造（注册资本从6221万元增至7.2亿元） ③同月启动A股IPO辅导[3][4] - 高管团队在2025年3月出现重大调整（更换监事会主席及多位董事），被解读为优化治理结构以满足上市合规要求[5] 资本运作与业务扩张 - 通过密集并购实现规模跃升：2021-2023年连续收购思克奇奶酪（2021）、皇氏来思尔乳业（2022年1月持股20%→2023年6月增持至57.9%控股）、银桥乳业（2022年9月）等，2023年更投资酪神世家/茉酸奶/一然生物等新品类[7][8] - 估值提升显著：2019年蒙牛退出时估值仅80亿元，至2023年融资时估值已大幅提升（未披露具体数据），但相比伊利（2022年营收1232亿元）/蒙牛（925亿元）仍有差距[7][9] - 营收增长目标激进：需从2021年203亿元增至2025年500亿元（年复合增长率25%），远超行业平均增速[7] 财务压力与上市动因 - 负债率持续高企：2020年达88.21%（负债118.69亿/资产134.56亿），2022年仍达78%（负债约163.72亿/资产210.89亿），显著高于上市乳企均值（45.06%）及头部企业（蒙牛57.52%/伊利58.66%）[12] - 投资机构退出压力：红杉中国（2020年入股）等16家机构已超5年投资周期，接近私募基金5-7年退出期限[13][14] - 地方政府强力推动：河北省2019年出台《奶业振兴工作方案》明确支持上市，国有资本鹏海基金（河北省国资委背景）持股26.7%成为第二大股东[16] 行业环境与挑战 - 乳制品行业处弱复苏期：头部企业蒙牛/伊利增长承压，中小乳企面临更大经营压力[9] - 并购整合风险显现：收购企业能否融入生产体系存疑，如皇氏来思尔等区域性乳企的协同效应待验证[9] - 业务多元化布局：通过投资覆盖奶酪（思克奇）、现制酸奶（茉酸奶）、益生菌（一然生物）等新赛道，但新品类贡献尚未披露[8][10]

收购终止 - 公司终止对深圳星网信通科技股份有限公司100%股份的收购计划 原计划通过发行股份及支付现金方式向16名交易对方购买 [1][3] - 终止原因是交易相关方未能就最终合作方案达成一致意见 公司强调该决定经过审慎研究且不会对现有生产经营造成重大不利影响 [3] 财务状况 - 截至一季度末公司未分配利润亏损超过2亿元 面临净利润连续亏损的经营困境 [3] - 公司上市两年后仍未向股东分红 但高层管理人员薪酬创历史新高 [1][3] 高管薪酬 - 实际控制人祝国胜2024年年薪达214.09万元 其胞兄祝国强年薪159.88万元 均为上市以来最高水平 [3] - 高管薪酬上涨与公司财务亏损形成鲜明对比 引发市场广泛关注 [3][4] 战略影响 - 收购终止给公司转型之路带来挑战 如何平衡高管薪酬与业绩表现成为未来关注焦点 [4] - 公司表示当前业务经营正常 战略发展未受重大不利影响 [3]

交易概况 - 慧博云通拟发行股份及支付现金购买宝德计算机67 91%股权 标的公司2024年营收达100 1亿元 远超慧博云通同期17 43亿元营收 [1] - 交易公布后慧博云通股价6个交易日内涨幅达93% 收获三个20cm涨停 [1] 慧博云通财务状况 - 2020-2024年公司净利率持续下滑 从9 63%降至4 04% 扣非净利润长期徘徊在6000-7900万元区间 [2] - 2024年归母净利润为6558 76万元 [9] 宝德计算机业务与财务 - 国内ARM架构服务器细分龙头 产品适配华为昇腾 飞腾等国产芯片 连续多年市场份额第一 [2] - 2023-2024年营收分别为92 7亿元和100 1亿元 归母净利润分别为2亿元和2 35亿元 净利率仅2 16%-2 35% [2] - 资产负债率从2023年61 5%升至2024年71 36% 负债总额达69 95亿元 [2][3] 宝德计算机潜在风险 - 控股股东与外部投资方存在未完全解除的对赌协议 [3] - 原董事长张云霞等人因财务造假被处罚 可能引发监管追溯审查 [4] - 霍尔果斯宝德及郑学东合计被冻结6955 3万元股权未在公告披露 [4][5] - 慧博云通未收购剩余32 09%股权 可能增加整合难度 [4] 估值分析 - 参照浪潮信息31 8倍PE估值 宝德计算机合理估值约74 7亿元 [6] - 交易假设估值区间50-70亿元 对应67 91%股权对价33 96-47 54亿元 [7] - 按49 01元/股计算 交易完成后慧博云通市值将达299 9-372 4亿元 [8] - 合并后静态PE达132 7倍 显著高于浪潮信息(31 8倍)和中科曙光(47 8倍) [9]

交易概况 - 太盟珠海、高和丰德、腾讯控股、京东潘达、阳光人寿等共同设立合营企业收购大连万达商业管理集团直接或间接持有的48家万达广场100%股权 [1] - 48家万达广场分布在北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等多个一二线城市 [1] - 交易已被国家市场监管总局无条件批准 [1] - 交易金额据传达500亿元 [4] - 交易预计2025年下半年正式交割 [5] 交易结构 - 收购通过专项基金平台完成 太盟主导投资并计划注资约50亿元认购基金次级份额 [4] - 国有大行银团提供300亿元贷款授信 [4] - 剩余150亿元通过夹层融资渠道募集 [4] - 交易回笼资金将显著缓解大连万达集团流动性压力 [5] 参与方背景 - 腾讯控股2018年曾以100亿元入股万达商业 持股4.12% [6] - 京东2018年以50亿元入股万达商业 持股2.06% [6] - 阳光人寿此前已入手至少6家万达广场 [6] - 上海儒意(腾讯控股旗下)2023年以22.62亿元收购北京万达投资49%股权 [6] 运营安排 - 交易完成后万达商管将继续负责这些广场的日常运营 [5] - 万达广场所有权将彻底转移 [5] 项目评估 - 48个项目区域分布与业态组合差异较大 [5] - 维持租金水平存在不确定性 [5] - 年化回报率预计在6%-8% [5]

特朗普5月23日通过社交媒体平台发文，表示：这是美国钢铁与日本制铁之间有计划的合作，预计将创 造至少7万个就业岗位，并为美国经济带来140亿美元的贡献…… 美国总统特朗普5月23日批准了日本制铁对美国钢铁（US Steel）的收购。特朗普判断这项收购在安全 保障方面没有问题。这意味着在日本制铁发布收购计划一年半之后，这项将美国钢铁收入麾下的并购案 正朝着实现迈进。白宫相关人士透露了这一消息。 特朗普在23日通过自己的社交媒体平台发文，谈及日本制铁与美国钢铁之间的并购案，表示："这是美 国钢铁与日本制铁之间有计划的合作，预计将创造至少7万个就业岗位，并为美国经济带来140亿美元的 贡献"。 特朗普还指出，"这项投资的大部分将在未来14个月内实施，并将成为宾夕法尼亚州历史上最大规模的 投资"，强调美国钢铁将把总部继续设在该州的匹兹堡市，并表示："通过征收关税，钢铁将重新、并永 久地成为'美国制造'"。 5月23日，美国股市在特朗普发帖后，美国钢铁的股价急剧上涨。一度达到每股54美元，较前一交易日 上涨26%，接近日本制铁在2023年12月宣布收购提案时的每股55美元。5月23日的收盘价为52美元。 围绕日本制铁收 ...

品大事 - 中金黄金控股股东计划将内蒙金陶等四家企业注入公司以解决同业竞争问题拟收购内蒙金陶49 34%股权河北大白阳金矿80%股权辽宁天利金业70%股权和辽宁金凤黄金矿业70%股权 [3] - 科力远拟新增投资5亿元参与储能产业基金扩募基金认缴出资总额由4 02亿元增至14 02亿元公司认缴金额由2亿元增至7亿元持有49 93%份额中创新航认缴金额同步增至7亿元 [4] - 中国神华拟29 29亿元收购国家能源集团财务公司7 43%股权收购后持股比例达40%预计年度合并报表中归母净利润将增加0 97亿元 [5] - 韦尔股份拟发行H股股票并在香港联交所主板上市将根据市场情况选择发行时机 [6] 签大单 - 中国通号3至4月中标37 89亿元轨道交通项目占2024年营收11 67%包括铁路市场8个和城市轨道交通市场3个项目 [8] - 洲际油气拟投资8 48亿美元参与伊拉克南巴士拉综合项目拥有67%权益项目累计投入12 66亿美元涉及Tuba油田开发及下游炼厂化工厂建设 [9] - 嘉应制药子公司签署中药创新药技术开发合同合作开发1 1类蠲痹历节清颗粒将完成临床批件申请 [10] - 瑞德智能与顺德职业技术学院签署战略合作协议聚焦人形机器人AI算法光伏逆变等领域 [11] - 交建股份联合中标2 25亿元排水防涝工程项目公司工程量金额约1 01亿元占2024年营收2 42% [12] 增减持 - 恒顺醋业控股股东计划5000万元至1亿元增持公司股份 [14] - 长华集团持股平台拟减持不超过3%股份合计不超过1410万股 [15] 再融资 - 云中马拟定增募资不超过6 4亿元用于年产13 5万吨DTY丝及12万吨高性能革基布坯布项目 [17]

收购计划概述 - 中国黄金拟收购控股股东黄金集团及其子公司持有的内蒙金陶49 34%股权、河北大白阳80%股权、辽宁天利70%股权和辽宁金凤70%股权 [1] - 最终股权收购方案需经审计评估后协商确定 [1] - 收购目的为支持黄金主业发展、增强未来潜力并解决同业竞争问题 [1] - 本次交易构成关联交易因交易方为控股股东及其子公司 [1] 标的公司业务及财务数据 内蒙金陶 - 主营业务为非煤矿山开采、贵金属冶炼及金银制品销售 [2] - 2024年产量：矿产金1368 25千克、矿山铜654 35吨、矿山银5521 88千克 [2] - 2024年财务数据：资产总额7 47亿元、净资产4 69亿元、营业收入7 61亿元、净利润1 74亿元 [2] 河北大白阳 - 主营业务为非煤矿山开采 [2] - 2024年产量：矿产金278 65千克、矿山银371 54千克 [2] - 2024年财务数据：资产总额2 35亿元、净资产1 15亿元、营业收入1 53亿元、净利润3272 21万元 [2] 辽宁天利 - 主营业务为黄金矿生物氧化技术选冶及新技术研发 [3] - 2024年产量：冶炼金1231 43千克、电解银813 03千克 [3] - 2024年财务数据：资产总额4 92亿元、净资产1 8亿元、营业收入6 96亿元、净利润1033 13万元 [3] 辽宁金凤 - 主营业务为金银矿石采矿、选矿、冶炼及加工 [3] - 2024年产量：矿产金277 05千克 [3] - 2024年财务数据：合并资产总额1 49亿元、合并净资产6423 68万元、合并营业收入1 16亿元、合并净利润2507 73万元 [3]

交易概况 - 滨海能源拟通过发行股份方式收购沧州旭阳化工100%股权，并向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，构成关联交易[1] - 交易公告发布后，滨海能源连续收获4个涨停板[1] - 深创投在2024年12月向沧州旭阳增资8亿元，持有14.99%股份，投后估值53.37亿元[1] 标的公司业务 - 沧州旭阳主要从事尼龙新材料相关产品研发、生产和销售，产品包括己内酰胺、尼龙6、尼龙弹性体等，并延伸至尼龙66和高温尼龙领域[1] - 公司拥有河北沧州、山东东明、山东郓城三大生产园区，己内酰胺产能75万吨/年，占全球市场份额6.1%，居全球第二位[1] 财务数据 - 2024年营收103.11亿元，营业利润3.04亿元，利润总额2.78亿元，净利润2.38亿元[2] - 2025年第一季度营收24.12亿元，营业利润1678万元，利润总额2098万元，净利润2111万元[2] - 2023年营收92.76亿元，营业利润2.86亿元，利润总额8529.11万元，净利润3.48亿元，存在所得税冲回异常[4] - 中国旭阳集团公告显示沧州旭阳2023年净利润为1.89亿元，与滨海能源披露的3.48亿元存在较大差异[4] 资产负债情况 - 2025年3月31日总资产145.80亿元，负债总额90.79亿元，所有者权益55.01亿元[5] - 2024年12月31日总资产138.32亿元，负债总额83.51亿元，所有者权益54.80亿元[5] - 2023年12月31日总资产129.49亿元，负债总额87.98亿元，所有者权益41.51亿元[5] 行业与产品风险 - 己内酰胺现货价格从2024年初1.5万元/吨跌至2025年5月的8500元/吨[9] - 2024年我国己内酰胺总产能695万吨，实际产能650万吨，产能利用率93%[9] - 预计2026年行业产能过剩率将达到30%[9] - 沧州旭阳2023年、2024年和2025年第一季度毛利率分别为10.79%、10.9%和5.85%[11] 收购方背景 - 滨海能源主营业务为锂电池负极材料代工，毛利率常年处于负值或个位数[7] - 2020-2024年营收在3.44亿元到5.35亿元之间波动，持续亏损[7] - 2025年第一季度营收同比下滑14.69%，仍处于亏损状态[7] - 资产负债率从2020年45.62%升至2024年81.61%，2025年第一季度末达82.95%[8] 交易估值 - 深创投上轮投资后估值53.37亿元，对应22.4倍静态市盈率[11] - 此次收购交易对价大概率不低于53.37亿元[11]

核心观点 - 2025年4月中企并购市场交易活跃度提升，宣布和完成交易数量均有回温迹象，但交易总额环比下降[5] - 电子信息行业领跑并购热潮，交易数量占比19%位居第一[31] - 医疗健康行业以41.95亿美元交易规模占比32.5%位居行业首位[31] - 私募基金以并购方式退出30支，回笼金额45.35亿元[13] 中企并购市场数据分析 - 宣布交易510笔环比上升41.67%，交易金额165.07亿美元环比下降43.92%[8] - 完成交易221笔环比上升9.95%，交易金额129.18亿美元环比下降57.53%[11] - 呈现量升额降态势，交易量环比回暖但总额同环比双降[8][11] 私募基金退出概况 - 最大单笔退出为淮河能源收购案，国开发展基金回笼资金11.94亿元[15] - 蚂蚁金服通过转让永安行5.97%股权回笼资金2.19亿元[16] - 中芯聚源通过埃科思收购案回笼资金0.80亿元[16] 重大并购案例 - 紫金矿业18.88亿美元收购藏格矿业24.98%股权，为当月最大规模交易[21] - 华润三九9.86亿美元收购天士力33%股权，增强中药产业链协同[22] - 上海医药6.14亿美元收购和黄药业45%股权[22] 行业地域分析 - 广东并购案例数量最多，青海交易规模居首[26] - 医疗健康(32.5%)、能源及矿业(26.8%)、消费(15.9%)为交易规模前三行业[31] - 电子信息(42起)、医疗健康、金融为交易数量前三行业[27][31]