走进上海对外经贸大学 - 申万宏源证券上海静安区北京西路证券营业部举办"投教进高校"专项活动，为上海对外经贸大学学生开展5·15投资者教育活动 [2] - 活动吸引近200名大学生参与，现场氛围热烈 [2] - 活动旨在推动金融知识普及纳入国民教育体系，提升青年群体金融素养和风险防范意识 [2] 投资者教育内容 - 聚焦非法推荐股票期货基金、非法转让新三板股票、假冒仿冒证券期货基金经营机构及从业人员等非法证券期货基金活动 [4] - 揭露非法活动的手法和危害，提醒大学生警惕非法荐股套路 [4] - 近期公众互联网上频繁出现打着"内幕消息""专家推荐"旗号诱导购买股票并收取费用的现象 [4] - 提醒大学生保护个人信息安全，不随意在不明网站或APP填写敏感信息，不点击来路不明的投资链接 [4] 活动意义 - 助力投资者树立理性投资、价值投资和长期投资理念 [5] - 提升金融素养和知识储备，为构建和谐、稳定的资本市场添砖加瓦 [5] - 希望大学生以坚定姿态捍卫国家安全 [6]

核心观点 - 首届资产管理行业践行"三投资"（理性投资、价值投资、长期投资）理念优秀实践展示活动由中共上海市委金融委员会办公室和上海证券交易所指导，上海资产管理协会组织[1] - 专题节目《秒懂金融·资管行业践行"三投资"理念优秀实践系列访谈》由上交所、上海资产管理协会和第一财经联合打造，邀请公募基金、银行理财、保险资管、信托公司、券商资管等机构分享实践经验[1] - 太平资产通过考核机制创新、风控体系升级、投研能力重构，实现资金属性与资产特征的跨周期匹配，助力资本市场稳健发展和国家经济高质量发展[1] 活动背景与目的 - 活动旨在贯彻中央金融工作会议精神和新"国九条"部署要求，推动中长期资金入市[1] - 帮助投资者加深对资管行业和管理人的理解，倡导"三投资"理念[1] 访谈内容 - 探讨如何引导资管行业从自身发展转向以投资者为中心[1] - 分析保险资金管理人如何让"耐心资本"获得更好回报[1] - 讨论推动保险资金"长钱长投"的机遇与挑战[1] 参与机构与嘉宾 - 太平资产资产管理事业部总经理陈晨和太平资产研究部助理总经理朱晓明受邀分享[1] - 分享内容包括险资优势发挥、考核机制创新、风控体系升级、投研能力重构等[1] 节目播出信息 - 完整节目将于5月30日15:00在第一财经官网/APP"秒懂金融"专题上线[2] - 5月31日17:00在第一财经电视"秒懂金融"栏目播出[2]

市场表现 - 5月23日沪指跌0.94%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.18%[2] - 5月23日上证净流出32.96亿元，深证净流出20.05亿元[3] - 5月26日沪深两市低开低走，多数行业下跌，资金倾向避险[1] 消息面 - 国家医保局发布28批医疗服务价格立项指南，新增100多项涉及新产品价格项目[5] - 港交所待获批后7月2日起提高主要指数衍生产品持仓限额[6] 行业动态 - 2025年1 - 4月数字产品线上销售额增长8.4%，智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%[9] - 《王者荣耀》登顶2025年4月全球手游收入榜[10] - 2025一季度以来房地产市场成交逐步止跌回稳[11] 基金动态 - 截至5月22日，年内139只基金提前结募，权益类基金70只，占比50.36%[13] - 多家公募机构上报ETF - FOF产品解决投资者选ETF难题[14]

科威特投资局对美国市场的观点 - 科威特投资局董事总经理表示长期看好美国市场投资 [1] - 对私募股权行业发出警告 指出资金返还给投资者的时间窗口正在缩小 [1] 美国经济政策相关评论 - 小唐纳德·特朗普为关税政策辩护 认为其促进了美国经济增长 [2] - 美国前财政部长姆努钦更担忧预算赤字问题 呼吁进行财政改革 [2]

■择远 历时五天的第七届"5·15—5·19中小投资者保护宣传周"公益活动于5月19日圆满结束。 这是一场倡导理性投资、价值投资、长期投资，防范风险的金融知识普及的盛宴。五天的时间里，在北 京、深圳和上海，《证券日报》与投资者一起，聆听了资本市场各个参与主体的真知灼见，深切感受到 了他们对投资者保护工作的满腔热情。 保护投资者特别是中小投资者的合法权益，是资本市场工作政治性、人民性的集中体现，承载着万千投 资者的切身利益与美好期许。这在客观上就需要市场各方凝聚共识、共同努力，协同推进投资者保护工 作：不断健全投资者保护长效机制，合力培育成熟理性的投资文化，积极营造崇法守信的市场生态，切 实增强投资者对资本市场的信任和信心，提升投资者的获得感、安全感和参与感，推动资本市场高质量 发展。 这充分体现了保护投资者的鲜明导向，也是媒体必须积极践行的职责。唯有向投资者传递权威的声音、 普及更多的知识、倡导正确的投资理念，才能在投资者保护的道路上行稳致远，切实成为投资者保护的 引领者、推动者。我们是这么说的，也是这么做的。 作为"社会公器"的媒体必须要积极履行好社会责任。因为这是投资者了解政策、获取信息、形成预期的 重要 ...

为贯彻中央金融工作会议精神和新 " 国九条 " 部署要求，大力推动中长期资金入市，树立理性投 资、价值投资、长期投资的理念， 2024 年，由中共上海市委金融委员会办公室和上海证券交易所 作为指导单位，上海资产管理协会组织会员单位中的资产管理机构，开展了首届资产管理行业践行 " 三投资 " 理念优秀实践展示活动。 本期节目 邀请 到汇添富基金副总经理袁建军、汇添富基金总经理助理、渠道理财部总监童彬，以及 汇添富基金研究总监刘伟林。节目中，三位嘉宾将分享汇添富基金是 如何通过投资管理的 " 规则化 " 、服务的 " 产品化 " 等方式，强化投资者回报，助力长期资金入市，为资本市场高质量发展贡献 力量 。 完整节目将于 5 月 23 日 15:00 在第一财经官网 /APP "秒懂金融"专题上线，并在 5 月 24 日 17:00 于第一财经电视"秒懂金融"栏目播出，敬请关注。 为倡导 " 三投资 " 理念，帮助广大投资者加深对资管行业和管理人的理解，上交所、上海资产管理 协会和第一财经组织首届优秀实践资管机构接受访谈，共同打造了《秒懂金融 · 资管行业践行 " 三 投资 " 理念优秀实践系列访谈》专题节目，来自 ...

为贯彻中央金融工作会议精神和新"国九条"部署要求，大力推动中长期资金入市，树立理性投资、价值投资、长期投资的理念，2024年，由中共上海市委 金融委员会办公室和上海证券交易所作为指导单位，上海资产管理协会组织会员单位中的资产管理机构，开展了首届资产管理行业践行"三投资"理念优秀 实践展示活动。 为倡导"三投资"理念，帮助广大投资者加深对资管行业和管理人的理解，上交所、上海资产管理协会和第一财经组织首届优秀实践资管机构接受访谈，共 同打造了《秒懂金融·资管行业践行"三投资"理念优秀实践系列访谈》专题节目，来自公募基金、银行理财、保险资管、信托公司、券商资管等资管领域 优秀实践展示机构的相关人士将分享"三投资"理念、实践经验以及所思所想。 为了践行"三投资"理念，强化投资者回报，公募基金应当采取哪些举措？公募基金从规模导向向投资者回报导向的转变，又将如何助力行业的可持续发 展？ETF等指数基金产品数量持续增长，投资者应当如何科学配置？ 第一财经电视 玩玩 猫的 如 製圖 标志田 和田邮 up 指导单位 05.23 15:00 播出平台 上海证券交易所 第一财经客户端 主办单位 05.24 17:00 上海资产管理 ...

股东大会与股东回报 - 2024年度股东大会审议的10项议案通过率均超99%，其中2024年度利润分配预案同意比例最高达99 90% [1] - 公司向全体股东每10股派发现金红利6 22元（含税），拟派发现金红利总额为39 76亿元（含税） [2] - 2024年度视为现金分红的回购股份所支付的资金近5亿元，折算红利0 07822元/股，实际分配现金红利合计44 76亿元，实际分配现金红利为0 70022元/股（含税） [2] - 以5月20日收盘价5 94元/股为基础，公司2024年度的股息率为10 47%，在全A股5400多家公司中排名第7位 [2] - 公司已建立对投资者稳定、持续回报机制，平衡投资者短期利益和长期回报 [2] 公司财务状况与经营计划 - 公司2024年第一大业务为煤炭，与SW煤炭开采板块30家公司相比，2025年3月末的资产负债率52 34%排名第14位，处于中等水平 [2] - 2025年经营计划包括加强战略规划引领，全面深化精细化管理，持续提升经营质量 [3] - 2024年营业收入、归母净利润分别为364 41亿元、29 61亿元，2025年一季度营业收入、归母净利润分别为89 02亿元、6 94亿元 [5] 股份回购与注销 - 公司变更部分回购股份用途并注销暨减资，拟对回购专用证券账户中1 04亿股的股份原用途变更为"用于注销并减少注册资本" [3] - 2024年8月至2025年5月实施新一轮回购，累计回购股份69699500股，占公司总股本的1 0616%，支付总金额为5 05亿元 [4] 券商评价与未来展望 - 国盛证券预计公司2025—2027年归母净利润分别为35亿元、40亿元、45亿元，对应PE分别为10 7倍、9 4倍、8 3倍 [5] - 2024年公司实现煤炭产量（含提质煤）4325 24万吨，同比增加64 02%，拥有在产、在建和拟建煤矿合计煤炭可采储量超过60亿吨 [5] - 民生证券关注到公司煤化工稳步发展，拟投建的伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目已取得备案，计划投资164 80亿元，预计年均税后利润16 38亿元 [6] 股东结构优化与战略合作 - 控股股东广汇集团拟协议转让所持公司9 76亿股（占公司总股本的15 03%）给富德寿险、富德金控 [6] - 富德寿险、富德金控承诺5年内不减持公司股份，广汇集团仍为公司控股股东 [6] - 富德集团在能源板块业务与广汇能源存在一定的重合及上下游关系，双方有望在新疆煤炭、煤化工板块实现资源共享与技术交流 [7]

多次举牌上市公司股票、积极推进长期股票投资试点……近期，险资持续加大进入资本市场的力度，用行动践行价值投资、长期投资理念。政策利好持续 释放、投资环境持续改善，险资正用"真金白银"加仓权益市场。 在业内人士看来，未来，随着相关政策的继续优化，险资有望继续加大权益投资力度，优化资产配置结构，为资本市场的稳定发展贡献长期资金力量。 险资加速入市 结合当前市场利率情况，中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析，传统固收类资产的收益率难以满足险资的负债端成本要求。因此，险资需要通过增加权 益类资产的配置来提升投资收益弹性，优化资产配置结构。柏文喜表示，险资的负债端具有长期性和刚性特征，适合配置估值较低、增长稳健的标的，如 银行股和高股息资产。这些资产不仅能够提供稳定的股息收益，还能在低利率环境下提升投资弹性。 政策持续发力 5月19日，平安人寿发布公告，平安资管受托平安人寿资金，投资于农业银行H股股票，于5月12日达到农业银行H股股本的10%，根据香港市场规则，触 发平安人寿举牌。 北京商报记者梳理发现，这已经是年内险资第15次举牌上市公司，其中，邮储银行、农业银行等均被二度举牌。相比于往年，今年险资举牌节奏明显更 快。去 ...

投资的底层认知 - 短期股价由情绪和资金驱动，70%的交易受情绪影响，但长期由企业内在价值决定[1] - 2020年疫情初期茅台股价下跌15%，但随后两年因护城河和业绩增长创历史新高[1] - A股散户年化收益率中位数为-2.5%，机构投资者为6.8%（2023年数据）[1] - 风险本质是本金的永久损失和回报不足，如持有乐视网本金归零，而茅台十年年化回报超20%[1] 投资体系构建 - 资产配置需避免孤注一掷，采用股债平衡策略如"100-年龄"法则（40岁配置60%股票+40%债券）[4] - 2008-2023年股债5:5组合年化波动率比纯股票低12%，最大回撤减少18%[4] - 跨市场分散可降低单一市场风险，2022年A股下跌15%时美股科技股ETF（如QQQ）上涨25%[4] 选股原则 - 选择"三好"企业：好赛道（渗透率<30%的成长行业如新能源、AI）、好公司、好价格[4] - 半导体行业十年复合增长率15%，传统煤炭行业仅3%[4] - 财务筛选标准：毛利率>30%（茅台91%）、净利润增长率>GDP增速2倍（宁德时代近三年年均增长120%）、资产负债率<60%（茅台20%）、股息率>2%（长江电力3.5%）[4] - 估值标准：PE<行业中位数，PEG<1，如2023年宁德时代PE从120倍回落至40倍时具备安全边际[4] 交易策略 - 逆向布局：行业低谷期买入（如2018年非洲猪瘟后牧原股份两年涨500%），高峰期卖出（如2021年新能源车渗透率超25%后减仓）[4] - 分批建仓：单笔买入不超过总仓位10%，下跌10%补仓，2022年分批买入腾讯均价420元，2023年反弹至700元获利[4] - 止损规则：单只股票亏损超15%强制止损，如2021年教育行业"双减"政策出台后新东方股价暴跌90%[4] - 止盈策略：目标收益率20%-30%或PE超过历史90%分位，如2020年英科医疗PE达50倍时止盈后回落80%[4] 仓位管理 - 牛市仓位不超过80%，熊市不低于30%，2015年牛市顶峰满仓者亏损超50%[4] - 预留10%资金作为"危机储备金"，用于黑天鹅事件如2020年疫情、2022年俄乌冲突[4] 指数与高股息策略 - 定投沪深300指数10年年化收益率8.2%，胜率超75%[4] - 估值定投：PE低于历史30%分位时加倍投入，高于70%分位时暂停[4] - 高股息策略：中证高股息指数2008-2023年年化回报9.5%，最大回撤比沪深300少15%[4] 行业与公司案例 - 茅台毛利率91%，资产负债率20%，十年年化回报超20%[1][4] - 宁德时代近三年净利润年均增长120%，毛利率35%[4] - 长江电力股息率3.5%，连续5年分红[4] - 牧原股份在2018年非洲猪瘟后两年上涨500%[4]