并购交易核心条款 - 公司拟以3.51元/股发行股份收购蓝星集团全资子公司南通星辰100%股权[1][2] - 发行价格定为定价基准日前120个交易日股票交易均价的80%且等于最近一期审计每股净资产[2] - 交易构成关联交易因交易双方均受中国中化控制[2] 标的资产经营状况 - 南通星辰2023年营收46.49亿元净利润5405.12万元 2024年营收44.1亿元净利润4630.27万元 2025年上半年营收23.7亿元净利润1.58亿元[4] - 标的掌握环氧树脂及双酚A自主技术 环氧树脂国内市场份额领先 聚苯醚产能居国内首位全球第二[4] - 标的业务涵盖PPE、PBT改性工程塑料及环氧树脂等精细化工产品[4] 战略协同效应 - 并购将增强公司环氧树脂产业链竞争力 通过产能整合与客户拓展提升规模优势和议价能力[4][5] - 标的工程塑料技术可与公司现有ABS、PA产品线协同 打造差异化产品组合实现一体化解决方案[5] - 交易同时解决同业竞争问题符合长期发展利益[4] 公司财务表现 - 2025年上半年预计归母净利润亏损8.07亿至9.49亿元 主因行业低迷致化工品价格处于历史低位[7][8] - 2023年营收542.72亿元同比降37.94% 归母净利润亏损18.48亿元同比降240.99%[7] - 2024年营收529.25亿元同比降2.48% 归母净利润亏损28.37亿元同比降53.52% 扣非净利润亏损37.16亿元[7][8] - 近两年半累计亏损超54亿元[1][7] - 2024年因锂电池等业务产能过剩计提长期资产减值准备16.06亿元[9] - 截至2025年一季度资产负债率达66.37%[9] 行业环境背景 - 化工行业呈现显著周期性 对宏观经济政策反应迅速 产品需求同步波动[5] - 国内经济转型放缓叠加行业产能过剩 化工产品价格面临重大不确定性[5] - 国内化工品价格指数持续低位运行 主要产品价格处于历史低位[7][8]

战略投资 - 公司拟以23.9亿元战略投资晶合集成6%股权 并向其提名1名董事且承诺36个月内不转让股份 通过"董事席位+长期锁定"机制强化战略协同 [1] - 此次投资是公司首次进入半导体晶圆制造领域 形成"云+端+芯"产业布局 延续向产业链上游拓展战略 增强技术实力与产品竞争力 [1] - 晶合集成下游产品包括显示驱动芯片、图像传感器、电源管理芯片及微控制单元等 广泛应用于智能手机、智能穿戴及个人电脑等终端 与公司"3+N+3"产品队列高度重合 [2] 财务表现 - 公司2025年上半年预计营业收入830亿-840亿元 同比增长110.7%-113.2% 归母净利润18.7亿-19.0亿元 同比增长44.8%-47.2% [2] - 晶合集成2025年上半年收入50.7亿-53.2亿元 同比增长15.3%-21.0% 归母净利润2.6亿-3.9亿元 同比增长39.0%-109.6% [3] - 公司业绩增长受益于全球数字化与AI浪潮驱动的智能硬件需求爆发 以及"3+N+3"产品矩阵的持续扩张 [2] 技术协同 - 晶合集成40nm显示驱动芯片及55nm CIS芯片2025年上半年已实现批量生产 28nm显示驱动芯片及逻辑芯片研发进展顺利 预计2025年底进入风险量产阶段 [3] - 公司通过ODMM核心能力（高效运营、研发设计、先进制造、精密结构件）深耕产业链 此前通过收购华誉精密、河源西勤等强化智能终端结构件自主生产能力 [3] - 公司曾收购易路达控股切入声学模块领域 并借助其客户优势完善全球布局 收购昊勤机器人则推动新兴业务领域战略升级 [3]

交易概述 - 中化国际拟通过发行股份方式收购蓝星集团下属南通星辰100%股权 [1] - 交易构成关联交易但不构成重大资产重组 标的资产审计评估尚未完成 [1] - 公司股票将于7月29日复牌 [1] 战略意义 - 强化公司作为中国中化旗下材料科学核心平台的战略地位 [1] - 实现原料端、产品端和应用端的产业链深度整合协同 [1] - 提升新材料业务规模与产业核心竞争力 加速打造创新型化工新材料领先企业 [1] 标的公司业务 - 核心业务为环氧树脂和工程塑料 拥有江苏南通和山西芮城两座生产基地 [2] - 主营产品包括双酚A、环氧树脂、聚苯醚(PPE)、PBT及改性工程塑料 [2] - 环氧树脂国内市场份额领先 PPE产能国内第一全球第二 [2] - PPE产品列入工信部第七批制造业单项冠军产品名录 [2] 行业地位 - 环氧树脂广泛应用于涂料、电子电工、风力发电等领域 [2] - PPE产品切入新能源汽车、智能驾驶、光伏发电等高景气赛道 [2] - 改性PBT、改性PPE等改性工程塑料产品稳居国内前列 [2] 协同效应 - 增强环氧树脂产业链整体竞争力 强化规模优势和议价能力 [3] - 扩充高性能工程塑料产品布局 与现有ABS、PA产品线协同 [4] - 实现双酚A、环氧氯丙烷等核心原料的运营协同 降低采购生产成本 [4] - 长三角区域集中超60%环氧树脂下游客户 实现更贴近市场的布局 [4] 财务影响 - 中化国际2024年化工新材料业务营收207.90亿元 占总营收39.45% [6] - 标的公司去年营收约45亿元 并购后新材料营收占比将接近50% [6] 行业前景 - 化工行业处于低位运行与转型升级并行阶段 [5] - 新一代通信技术、人工智能、新能源汽车等领域需求增长 [5] - 国家政策支持突破电子级环氧树脂、高端聚苯醚等关键材料 [5] 市场观点 - 并购有利于公司往下游高附加值新材料领域拓展 [6] - 环氧树脂处于景气周期底部 工程塑料需求上行 [6] - 标的公司技术和产品竞争优势突出 需求端强劲增长 [6]

交易概述 - 中化国际拟以发行股份方式向蓝星集团购买南通星辰100%股权 [1] - 标的公司主营业务为聚苯醚(PPE)、聚对苯二甲酸丁二醇酯(PBT)、改性工程塑料及环氧树脂、双酚A等精细化工产品 [1] - 发行股份价格为3 51元/股 [1] - 交易完成后上市公司将全资控股南通星辰 [2] 战略协同效应 - 南通星辰环氧树脂及双酚A业务与公司现有业务在产能、牌号及客户应用形成互补 [2] - 交易将增强环氧树脂产业链竞争力 提升规模效应与议价能力 [2] - 标的公司在PPE、PBT工程塑料领域具备技术优势 覆盖从中间体到改性塑料的全产业链 [2] - 通过整合ABS、PA产品线 可打造差异化工程塑料组合 提供一体化材料解决方案 [2] 交易进展 - 截至预案签署日 审计评估及尽职调查尚未完成 交易作价待定 [1] - 公司股票将于2025年7月29日复牌 [2]

公司参展情况 - 住友电工集团在第三届中国国际供应链促进博览会展出POREFLON膜材料及威乐普ViLEP往复式装置模型，吸引众多观众关注 [1] - 公司以"扎根中国，链动世界"为主题参展，强调中国市场对其全球布局的重要性 [1] - 住友电工在中国拥有90多家关联公司，员工超4万人，产品供应链覆盖环境能源、信息通信、产业原材料等多个领域 [1] 中国市场战略 - 公司在中国子公司开始承担部分研发职能，以更贴近中国市场需求的速度进行创新 [1] - 中国市场体量巨大且增长稳健，是住友电工全球布局的重要部分 [1] - 2022年公司与苏科环保合资成立住苏环境技术(苏州)有限公司，建立中日环境技术产业中心平台 [3] 技术创新与合作 - 住友电工重点展示能源、信息通信、移动三大领域的前沿技术与解决方案 [2] - 公司与苏科环保共同研发威乐普ViLEP3.0技术，能耗降低90%以上，契合水处理行业绿色低碳转型方向 [2] - 公司提供膜材料和膜应用技术，苏科环保开发ViLEP系统装置，上下游紧密协作推动技术进步 [2] 可持续发展规划 - 公司面向2030年的发展蓝图重点关注创造"绿色地球与安心舒适的生活" [3] - 公司加速在能源、信息通信、移动三大业务领域的技术创新 [3] - 公司在供应链管理上严格评估供应商环保表现，并为下游客户提供低碳产品解决方案 [3]

收购交易 - 公司计划以发行股份及支付现金方式收购同晟股份100%股权，交易价格尚未确定[1] - 拟向实际控制人卢元健发行股份募集不超过1亿元配套资金推进交易[1] - 同晟股份为新三板挂牌企业，专注二氧化硅研发生产，产品应用于橡胶、蓄电池PE隔板等多个领域[3] - 同晟股份2024年营收2.68亿元(同比+23.86%)，净利润5096万元(同比+175.82%)[3] 关联交易与协同效应 - 同晟股份实控人卢元方与公司实控人卢元健为兄妹关系，构成关联交易[3] - 公司生产的硅酸钠是同晟股份生产二氧化硅的重要原材料，存在产业链上下游关系[3] - 2023-2024年同晟股份向公司采购固体硅酸钠金额分别为511.90万元和1235.36万元[4] - 交易完成后可减少关联交易、规避潜在同业竞争、增强上市公司独立性[4] 公司业务转型 - 公司2011年上市时主营活性炭、白炭黑、硅酸钠等化工产品[5] - 2016年以2.36亿元收购广州创娱100%股权进军游戏行业[5] - 2017年以1.6亿元收购广州冰鸟100%股权拓展游戏业务[5] - 2016-2018年游戏业务收入占比从3.68%提升至50.71%[6] - 因行业监管趋严，2019年起陆续出售游戏子公司，重新聚焦化工主业[6] 财务表现 - 2024年公司营收18.8亿元(同比-6.6%)，归母净利润2.84亿元(同比+19.9%)[6] - 扣非归母净利润2.55亿元(同比+7.6%)[6]

收购交易 - 元力股份计划以发行股份及支付现金方式收购同晟股份100%股权，交易构成关联交易，因同晟股份实控人卢元方与元力股份实控人卢元健为兄妹关系 [1][3][4] - 元力股份拟向卢元健发行股份募集不超过1亿元配套资金以推进交易，目前交易价格未定因标的资产审计评估未完成 [1][2] - 同晟股份主营二氧化硅产品，2024年营收2.68亿元（同比+23.86%），净利润5096万元（同比+175.82%） [4] 业务协同与整合 - 元力股份与同晟股份存在产业链协同：元力生产的硅酸钠是同晟生产二氧化硅的原材料，2023-2024年关联交易金额分别为511.90万元和1235.36万元 [4][5] - 交易可减少关联交易并规避潜在同业竞争（同晟专注沉淀法二氧化硅，元力子公司采用碳酸法） [5] - 收购后同晟将成为元力全资子公司，助力其优化二氧化硅领域布局并新增业绩增长点 [5] 公司历史业务调整 - 元力股份2011年上市时主营活性炭、白炭黑等化工产品，2016年通过2.36亿元收购广州创娱切入游戏行业，2017年再以1.6亿元收购广州冰鸟 [7][8] - 游戏业务收入占比曾从2016年3.68%升至2018年50.71%，但2019年起因行业监管趋严逐步剥离，最终聚焦化工主业 [8][9] - 2024年公司营收18.8亿元（同比-6.6%），归母净利润2.84亿元（同比+19.9%） [9]

交易方案 - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买11名股东持有的同晟股份100%股份，并向实际控制人卢元健发行股份募集配套资金 [1] - 募集配套资金总额不超过1亿元，不超过标的资产交易价格的100%，且发行股份数量不超过总股本的30% [2] - 配套资金发行价格为13.18元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [2] - 募集资金扣除费用后拟用于支付现金对价，若募集不足将通过自有或自筹资金解决 [3] 交易影响 - 交易构成关联交易，因交易对方卢元方与公司实际控制人卢元健为兄妹关系 [3] - 交易不会导致公司控制权变化，控股股东仍为王延安，实际控制人仍为卢元健、王延安 [4] - 交易完成后将优化公司业务布局，实现产业链协同，减少关联交易并避免潜在同业竞争 [9] 财务数据 - 2025Q1公司营业收入4.34亿元同比下降7.14%，归母净利润0.47亿元同比下降39.66% [4][5] - 2024年公司营业收入18.83亿元同比下降6.57%，归母净利润2.84亿元同比增长19.95% [6][7] - 同晟股份2024年营业总收入2.69亿元，归母净利润5095.95万元，同比增长175.8% [8][9] 标的公司情况 - 同晟股份主营二氧化硅研发生产，产品应用于橡胶、蓄电池PE隔板等多个领域 [7] - 公司生产的硅酸钠是同晟股份重要原材料，2024年关联交易金额达1235.36万元 [8] - 同晟股份控股股东为卢元方、陈家茂，合计持股54.49% [8] 历史募资 - 近5年内公司两度募资共17.83亿元，包括2020年非公开发行募资8.84亿元和2021年可转债募资9亿元 [10]

产业链布局与智能化升级 - 山东欣旺达新能源有限公司通过智能化改造实现产线关键设备自动化率95%，单线生产效率提升15%，产品不良率降低20%，单位综合能耗下降28% [3] - 公司单日电芯产能突破10万支，采用"源网荷储云"一体化模式，总投资200亿元，占地1307亩，分三期建设，已完成6条生产线 [5] - 激光雷达与视觉识别系统实现0.1ml级电解液泄漏监测精度，响应时间200ms，AGV小车与5G中央控制平台实现全流程数据实时传输 [3] 技术创新与研发投入 - 近五年累计研发投入超130亿元，创新叠片工艺突破传统内阻瓶颈，超充电池能量密度与充放电速度大幅提升 [5] - 作为动力电池核心供应商，产品性能直接影响新能源汽车续航与安全性，80%订单供应高端新能源汽车 [9] - 技术能力带动产业链协同，推动正极材料、隔膜等企业合作，样件进入验审阶段 [7] 产业集群效应 - 吸引科达利等8家上下游企业落户枣庄，实现结构件"隔墙配套"，带动区域形成278家锂电企业集群 [7] - 枣庄锂电产业产能涵盖正极材料16万吨、负极材料6万吨、电解液26万吨、隔膜21亿平方米、电芯32GWh、拆解5.5万吨 [7] - 行业团体标准研讨会聚焦材料批次一致性、设备接口兼容性等协同痛点，推动产业链质量跃升 [8] 区域经济转型 - 枣庄从传统工业城市向千亿级锂电产业集群转型，产业链从"规模扩张"转向"质量跃升" [9] - "链主"企业引力效应显著，科达利"隔空签约"案例体现产业集聚加速度 [7][9] - 产业链长度增强发展韧性，企业联合攻关信息互通互认等关键技术瓶颈 [8][9]

收购交易概述 - 元力股份拟通过发行股份及支付现金方式收购同晟股份100%股权[2][3] - 交易涉及向11名股东购买股权，并向实际控制人卢元健募集配套资金不超过1亿元[4] - 购买资产发行价格为12.58元/股，配套资金发行价格为13.18元/股[5] - 交易构成关联交易但不构成重大资产重组[6] - 公司股票将于2025年7月25日复牌[7] 战略布局与业务协同 - 元力股份核心业务为活性炭，同时布局硅酸钠和二氧化硅作为战略增长点[9] - 同晟股份是专业二氧化硅企业，产品应用于橡胶、蓄电池等多个领域[9] - 2023-2024年同晟股份向元力股份采购硅酸钠金额从511.90万元增至1235.36万元[12] - 收购将实现产业链协同，减少关联交易并避免同业竞争[12] 标的公司财务表现 - 2024年同晟股份营收2.69亿元，归母净利润5095.95万元[10] - 总资产规模2.75亿元（截至2024年末）[10] - 2024年营业总收入同比增长23.86%（从2.17亿元增至2.69亿元）[11] - 归母净利润同比增长175.8%（从1847.56万元增至5095.95万元）[11] 市场数据 - 元力股份停牌前股价15.73元/股，总市值57亿元[13]