报告核心观点 - 西部矿业矿选冶项目优化成果显现，业绩进入新扩张周期，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润增长，维持“推荐”评级 [7] - 青岛银行扎根经济大省，乘区域经济东风，盈利高增有望持续，首次覆盖给予“推荐”评级 [11] 行业资讯 经济要闻 - 工信部推动制定金融支持新型工业化指导意见，实施“科技产业金融一体化”专项，落实扩大内需战略 [1] - 国务院印发《育儿补贴制度实施方案》，对 3 周岁以下婴幼儿发放补贴，免征个人所得税 [1] - 国家能源局加强电力供需监测预警，推进省级现货市场建设，确保全国统一电力市场年底前初步建成 [1] - 马来西亚下调 2025 年经济增长预测至 4% - 4.8%，通胀预期下调至 1.5% - 2.3% [1] - 中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行经贸会谈，推动中美经贸关系发展 [1] - 广东省造纸行业协会发布倡议书，抵制低价无序竞争，维护市场公平秩序 [1] - 中国物流与采购联合会公布上半年物流运行数据，社会物流总额 171.3 万亿元，同比增长 5.6% [1] - 国家税务总局严查偷逃税，曝光 60 余起案件 [4] - 生态环境部联合八部门印发重金属环境安全隐患排查整治行动方案 [4] - 国家防灾减灾救灾委员会对北京、河北启动四级救灾应急响应，调拨救灾物资 [4] 重要公司资讯 - 中化国际拟发行股份购买南通星辰 100%股权，相关工作未完成，标的资产估值及作价未确定 [5] - 壶化股份拟募资不超 5.86 亿元，用于多个项目及补充流动资金 [5] - 中钨高新子公司拟 1.23 亿元购买资产，提升产能及优化资源配置 [5] - 吉电股份大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目投产，发布品牌并计划扩展产品线 [5] - 热景生物研发基孔肯雅病毒抗体检测试剂盒，未取得注册证，可作科研试剂 [5] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐中广核技、国轩高科、劲仔食品、华鲁恒升、伊利股份、统联精密、兰剑智能 [3] 每日研报 西部矿业 - 2025 年半年度报告显示，营收 316.19 亿元，同比增长 26.59%，归母净利润 18.69 亿元，同比增长 15.35% [7] - 提质增效成果显现，矿产品产量提升，主要矿产品产量均增长，矿产铜量价齐升贡献业绩 [8] - 多金属选矿技改完成，冶炼端生产效率优化，产量提升，回收率提高，实际产量仍有提升空间 [9] - 盈利能力维持稳定，研发投入大幅提升，三费控制稳定，财务费用优化，研发费用同比+99% [10] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 560.3 亿元、586.4 亿元、609 亿元，归母净利润分别为 38.4 亿元、41.1 亿元和 45.3 亿元 [11] 青岛银行 - 扎根青岛、辐射全省，股权结构均衡，管理团队优秀，大股东增持释放积极信号 [11] - 山东省经济发展好，信贷需求旺盛，青岛银行信贷增速有望领先全省和全国 [12] - 持续优化资负结构和定价管理，净息差由劣势转优势，预计降幅收窄 [13] - 历史不良包袱出清，资产质量改善，信用成本下降推动盈利增长 [13] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润增速分别为 16.2%、15.9%、15.1%，首次覆盖给予“推荐”评级 [15]

交易概述 - 中化国际拟以发行股份方式向蓝星集团购买南通星辰100%股权 [1] - 标的公司主营业务为聚苯醚(PPE)、聚对苯二甲酸丁二醇酯(PBT)、改性工程塑料及环氧树脂、双酚A等精细化工产品 [1] - 发行股份价格为3 51元/股 [1] - 交易完成后上市公司将全资控股南通星辰 [2] 战略协同效应 - 南通星辰环氧树脂及双酚A业务与公司现有业务在产能、牌号及客户应用形成互补 [2] - 交易将增强环氧树脂产业链竞争力 提升规模效应与议价能力 [2] - 标的公司在PPE、PBT工程塑料领域具备技术优势 覆盖从中间体到改性塑料的全产业链 [2] - 通过整合ABS、PA产品线 可打造差异化工程塑料组合 提供一体化材料解决方案 [2] 交易进展 - 截至预案签署日 审计评估及尽职调查尚未完成 交易作价待定 [1] - 公司股票将于2025年7月29日复牌 [2]

园区发展概况 - 兰州新区化工园区引进单独选址项目100余个，落地化工产品超1000种，总投资超600亿元，汇聚213家企业[1] - 园区首次闯入2024年化工园区综合竞争力百强榜单，正向全国一流精细化工产业高地迈进[1] - 累计完成固定资产投资超400亿元，年销售收入突破300亿元[2] 产业定位与竞争优势 - 园区立足精细化工产业"卡脖子"痛点，锚定绿色精细化工赛道，形成高端医药、高效农药和化工新材料产业集群[2] - 汇聚5家世界500强企业（如东方希望、中化赛鼎）、8家行业龙头与上市公司（如康鹏科技、雅本化学）、10余家隐形冠军企业[3] - 18种产品如琼脂糖/葡聚糖系列层析填料填补国内空白，120种氘代光电材料实现进口替代[3] 基础设施与配套服务 - 构建水、电、汽、暖等要素完备的供应网络，建成多座变电站、热力管网、天然气供应网络[2][6] - 建设"装置—企业—园区"三级事故水防控体系，污水处理厂与生态工程联动确保尾水达标排放[6] - 建成铁路危化品物流园，配备专业危化品运输公司及专用停车场，实现车辆统一调度管理[7] 科技创新与人才培育 - 拥有180余个创新平台、2个院士专家工作站、500余名高层次人才[3] - 与中国科学院、兰州大学等开展产学研合作，攻克行业技术难关[2] - 首创"专精特新"产业孵化器，集研发、中试、生产功能于一体，降低企业创业成本[2] 产业链延伸与协同发展 - 规划年产300万吨联合芳烃项目，向下游拓展纯苯、甲苯、对二甲苯等产业链[4] - 重点发展特种聚烯烃、特种聚酯、特种工程塑料等九大领域，填补国内高端化工材料空白[4] - 布局电子特气、湿电子化学品等产品，推动产业多元化发展[5] 智慧化管理 - 智慧管控中心集成1140条重大危险源数据、247条高危工艺数据，实现污染物排放动态监控和秒级预警[8] - 封闭化管理模式下，危化品运输线上预约全覆盖，废水、废气监测覆盖率达100%[8]