在巩固核心产品优势的同时，华美新材稳步推进多领域产品布局，在多个赛道取得阶段性成果。在光伏 领域，依托自身技术优势开发适配复杂安装环境的复材边框、支架等产品，凭借抗腐蚀、低碳等优势切 入光伏新能源赛道；在新能源汽车轻量化方面，针对行业对轻量化与安全性的需求，成功研发电池盒 盖、电池包底护板等产品，在实现减重的同时强化防护性能。 本报讯 （记者冯思婕见习记者王楠）12月19日，浙江振石新材料股份有限公司（以下简称"振石股 份"）通过官方微信公众号发布信息，首批浙江省制造业单项冠军企业名单已于近期公示，其旗下振石 集团华美新材料有限公司（以下简称"华美新材"）成功入围，获得该项省级荣誉认定。 此次制造业单项冠军企业的认定工作由浙江省经济和信息化厅牵头开展，以长期专注于制造业特定细分 产品市场、生产技术或工艺达到国际领先水平，且单项产品市场占有率在全球或国内位居前列为标准核 定。 华美新材自创立之初，便聚焦核心赛道，持续深耕复合材料领域，在新材料赛道精准发力。企业组建专 业研发团队，历经反复攻关，拉挤板实现规模化生产，销量稳居行业领先。 在交通运输领域，华美新材打造符合严苛安全标准的阻燃板材，满足各类新兴场景车辆需 ...

公司战略与投资 - 公司基于战略布局和多元化发展的考虑，投资了摩尔线程 [1] - 投资旨在通过协同合作，进一步拓宽公司的业务领域 [1] - 投资旨在提升公司在相关领域的竞争力 [1] 业务发展澄清 - 公司暂未有进入半导体行业的计划 [1]

股东减持与市场反应 - 公司17家股东因自身资金需求计划减持不超过总股本2%的A股股份，比例可控[1] - 2025年11月20日至25日期间，相关股东合计减持1182.79万股，占总股本的0.3963%[1] - 减持期间公司股价逆势上涨1.19%，截至11月25日收盘报94.31元，表明投资者看好长期前景[1] - 大宗交易买方受让后有6个月锁定期，降低了二级市场快速抛售的风险[1] 历史回报与股东回馈 - 自2018年“A+H”上市至2025年9月，投资者累计回报达12.3倍[2] - 2025年已实施约70亿元股东回报计划，占2024年净利润的72%[2] - 上市七年来累计回馈股东总额达200亿元，超过同期净利润的40%，在A股市场位居前列[2] 资产优化与战略聚焦 - 公司近期宣布出售临床业务，是聚焦主业、提升资产质量的战略举措[2] - 通过剥离非核心资产，资源将更集中投入高增长、高利润的核心CRDMO业务[2] 全球化战略与新市场布局 - 公司同步公布了在沙特市场的战略布局，以把握当地巨大的医疗卫生与生命科学产业潜力[3] - 正加快推进CRDMO核心业务的全球布局，在中国、美国、瑞士、新加坡等地建设产能[3] - 多肽固相合成反应釜总体积已提前三个月突破100,000L[3] - 小分子原料药反应釜总体积预计2025年底将达到4,000 kL[3] 财务与业务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入328.6亿元，同比增长18.6%[3] - 2025年前三季度，经调整non-IFRS归母净利润为105.4亿元，同比增长43.4%[3] - 在CRDMO模式协同效应下，R端订单的2倍增长带动D&M端订单实现17倍扩张[3] 行业前景与公司优势 - 全球新药研发需求持续增长，CXO行业长期向好的逻辑未变[4] - 公司独特的一体化CRDMO模式带来了技术能力、规模优势和全球网络，形成了强大护城河[4] - 公司拥有多元化客户结构，并在新兴技术和疗法领域进行了前瞻布局[4] - 生物医药全球分工是不可逆转的大趋势[5]

合资公司设立 - 翰博高新与北京芯进科技及初芯瑞伯基金共同出资设立合肥芯东进新材料科技有限公司，注册资本4.4亿元[1] - 翰博高新和北京芯进各认缴出资2亿元，持股45.4545%，初芯瑞伯基金认缴4000万元，持股9.0910%[1][2] - 标的公司不会纳入翰博高新合并报表范围，也不构成控股子公司[2] 合资公司治理结构 - 标的公司设立股东会和三名董事组成的董事会，董事长由北京芯进委派并担任法定代表人[3] - 重大事项需经董事会三分之二以上同意方可执行[3] 战略合作意义 - 本次合资是公司战略布局的重要举措，可整合资金、技术、市场与管理资源，形成协同效应[3] - 标的公司将成为切入高技术壁垒、高增长潜力领域的重要载体，有助于获取先进生产技术和优质客户资源[3] - 有助于强化在高端显示及半导体材料领域的核心竞争力，优化成本结构，提高盈利水平和资金使用效率[3] 公司主营业务 - 公司主要产品包括背光显示模组及相关零部件，如导光板、精密结构件和光学材料[4] - 产品广泛应用于笔记本、平板、桌面显示、车载显示、医疗显示器、工控显示器及VR终端[4] 财务表现 - 第三季度公司营业收入8.70亿元，同比增长33.34%，归母净利润1766.25万元，同比扭亏为盈[5] - 前三季度营业收入24.24亿元，同比增长44.06%，归母净利润亏损878.69万元[5] 海外业务布局 - 翰博高新越南子公司翰维科技于9月15日开业，计划2025年完成全自动化背光源及LCM量产，2026年实现材料本地化[5] - 胡志明精密结构件基地于今年7月启动，预计2025年底投产，服务笔记本、车载电子、工业条形屏及通信终端等领域[5]

文章核心观点 - “十五五”规划建议将未来产业定位为“新的经济增长点”，标志着产业发展从战略谋划转向战略布局阶段 [3] - 规划明确列出量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信六大重点领域，路径更清晰、目标更直指产业化 [3][5][7] - 发展未来产业旨在通过新供给创造新需求，抢占世界科技制高点，并对经济结构和社会形态产生变革性影响 [7][9] 未来产业重点领域 - 量子科技领域：超导量子计算原型机“祖冲之三号”计算能力比最快超级计算机快10的15次方倍 [10] - 生物制造产业：产业总规模接近1万亿元，发酵产能占全球70%以上 [12] - 具身智能领域：2025年中国市场规模预计达52.95亿元，占全球约27% [12] - 第六代移动通信：截至2025年6月，中国6G专利申请量全球占比40.3%，位居第一，已完成第一阶段技术试验，积累超300项关键技术 [12][15] 产业发展战略与支持体系 - 探索多元技术路线以分散风险并促进技术融合突破 [12] - 强调探索典型应用场景，近期政策划出5个方面22类场景培育和开放重点领域 [13] - 寻求可行商业模式将技术转化为市场愿买单的产品服务 [16] - 探索精细化市场监管规则，加大金融支持，建立投入增长和风险分担机制 [16] 产业发展基础与预期影响 - 完整产业体系、高效供应链和超大规模市场为未来产业提供独一无二的“超级试验场” [9] - 未来10年，通过打造新兴支柱产业和前瞻布局未来产业，新增规模相当于再造一个甚至若干个中国高技术产业 [9] - 未来产业发展将重新定义医疗、出行、工作方式，提升人民生活质量，例如具身智能管家、量子计算优化交通、脑机接口应用等 [16][17][18][19][20]

文章核心观点 - 中国粮企在三天内以显著高于巴西大豆的价格采购近160万吨美国大豆 此举表面看似违背商业逻辑 实则是为应对迫在眉睫的供应缺口和单一依赖风险而进行的战略性采购 旨在保障供应链安全、进行贸易博弈并优化进口结构 [1][3][5][10] 贸易与采购动态 - 2025年11月17日起的三天内 中国粮企闪电采购近160万吨美国大豆 打破了中美大豆贸易持续半年多的“冰封期” [1] - 此次采购订单直接推动美国大豆价格冲上15个月来的最高点 [1] - 采购是对中美釜山会晤共识的落实 中方承诺在2025年底前采购1200万吨美国大豆 并在未来三年内每年保证采购至少2500万吨 总计7500万吨 而过去四年中中国采购美国大豆最多的一年仅为2953万吨 [5] - 此次160万吨的采购量约占2025年底前1200万吨采购目标的13% 公司保留了相当大的灵活性和后续操作空间 [10] 价格与成本分析 - 采购的美国大豆到岸价高达每吨4419-4465元人民币 而同期巴西大豆价格约为每吨3817元 价差超过600元/吨 [3] - 因价差 中国买家为这笔近160万吨的订单多付出了近10亿元人民币 [3] - 美国大豆蛋白质含量普遍在35%-38% 比巴西大豆通常高出1-2个百分点 由此带来的经济效益每吨可达50-80元 能够部分抵消其价格劣势 [7] - 国内豆粕期货在采购消息当天上涨1.92% 豆粕价格涨至3050元/吨左右 推高了养殖户的饲料成本 [7] 供应安全与战略动机 - 中国每月大豆消耗量达800万到900万吨 而巴西今年能卖给中国的大豆仅剩约400万吨 存在巨大供应缺口 [3] - 此前中国超过70%的大豆进口依赖巴西 2025年因前几个月的超量采购 巴西供应商坐地起价 帕拉纳瓜港口大豆价格半年内上涨6% 极端情况下报价一度暴涨约80% 导致国内部分压榨企业每吨亏损超过200元 [3] - 当前中国主要港口大豆库存约为950万吨 处于近三年同期相对高位 表明此次大规模采购并非源于即刻短缺 更具战略调节和布局意味 [10] - 采购向巴西供应商传递了明确信号 即中国拥有多元化选择 不会接受不合理高价 中国已建立从阿根廷、乌拉圭、俄罗斯等多国进口的多元化格局 并持续推行国内大豆振兴计划 [10] 市场影响与行业反应 - 采购对美国豆农是“及时雨” 在过去半年中国暂停采购期间 美国中西部农业州农场破产数量同比激增57% [5] - 中国采购订单一经确认 芝加哥期货交易所大豆期货价格当天涨幅接近3% 创下近17个月新高 [5] - 作为对采购的回应 美方暂停了原定于11月起对部分中国商品加征的100%关税 并恢复了三家美国企业的大豆输华资质 [7] - 豆粕ETF在5天内被抢购了5390万元 [7] - 美国大豆供应链更加稳定可靠 而巴西大豆出口常受天气和物流干扰 对于饲料企业 稳定的原料供应至关重要 [7] 对下游行业的影响 - 美国大豆较高的成本将传导至豆粕价格 推高养猪、养鸡的饲料成本 [7][8] - 短期内 由于国内大豆库存尚可且油厂开工率仅65% 食用油、豆腐等产品价格不会立刻波动 [8] - 但如果明年巴西播种出现问题或美国大豆采购跟不上 后续物价可能受到影响 [8]

交易概述 - 公司全资子公司金开新能科技有限公司拟为其全资子公司乌鲁木齐瑞和光晟电力科技有限公司引入战略投资者 [1] - 交易通过公开挂牌方式转让瑞和光晟51%股权 [1] - 股权转让后预计可实现投资收益约1.31亿元 [1] - 交易完成后，金开有限对瑞和光晟的持股比例降至49%，瑞和光晟将不再纳入公司合并报表范围 [1] 交易目的与影响 - 交易旨在为公司引入青睐优质新能源资产的战略投资者 [1] - 具备与公司形成多方面业务合作的可能性 [1] - 预计实现资本回流，可增厚资本实力 [1] - 助力公司先立后破、转型创新，加快第二条曲线和第三条曲线战略布局 [1] - 优化公司整体的资产负债结构 [1]

投资概况 - 公司与北京上河动量等签署《合伙协议》参与投资嘉兴智陆尚谷股权投资合伙企业[1] - 该合伙企业目标认缴规模为10015万元人民币[1] - 公司作为有限合伙人使用自有资金投资1000万元人民币认购份额占合伙企业总规模的9.99%[1] - 本次投资无需提交董事会及股东会审议不构成关联交易或重大资产重组[1] 投资目的与标的 - 投资旨在对睿尔曼智能科技进行股权投资[1] - 投资有助于公司实现产业协同和战略布局[1]

公司战略布局 - 粤开证券于11月24日晚间发布多条公告，官宣启动新一轮战略布局，举措包括设立战略协同部门、任命高级管理人员、设立总规模40亿元的产业基金等 [1] 组织架构与人事调整 - 任命公司首席经济学家、研究院院长罗志恒为公司副总裁，总裁崔洪军代行首席信息官职责，同时新设立一级战略协同部门 [3] - 此次调整旨在进一步打破业务壁垒，提升公司整体运营效率 [3] - 罗志恒的晋升体现了公司对研究业务的高度重视，研究支持业务的战略导向更加明确 [3] - 联席总裁、首席信息官雷杰因个人原因辞任，拟赴平安证券任首席信息官 [3] 研究业务发展 - 粤开证券研究院已形成有别于传统卖方研究的特色之路，在财政与地方债务研究成果上展现出良好的品牌效应与市场影响力 [3] - 近年来研究院在宏观、财税、大湾区和产业研究四大领域已形成鲜明特色，研究业务正从传统的支持职能向价值创造中心转变 [3] 产业基金设立 - 公司拟通过子公司粤开资本设立总规模40亿元的产业升级股权投资合伙企业（暂定名：粤开（上饶经开区）产业升级股权投资合伙企业） [4][5] - 该基金将重点布局电子信息、生物医药、新型储能等战略性新兴产业，以培育产业新动能 [5] - 基金注册于江西省上饶经开区，粤开资本作为普通合伙人及执行事务合伙人，与上饶经开区招才引资集团有限公司共同出资设立 [5] - 基金总认缴规模40亿元，其中粤开资本通过自有资金认缴出资不超过12亿元（出资比例不超过30%），上饶集团出资不超过28亿元（出资比例不超过70%） [5] - 这是粤开资本近年来的重要布局，早在2022年就曾与广州凯得合作发起设立两支总规模达20亿元的基金，聚焦“双碳”领域 [5]

董事会会议召开与审议情况 - 公司第七届董事会第七次会议于2025年11月20日以现场结合通讯方式召开，应出席董事7人全部实际出席 [2] - 会议审议并通过了《关于对外投资注册子公司的议案》，表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权 [3] 对外投资核心信息 - 公司通过全资子公司北京中公致远科技有限公司投资设立全资子公司中公致远（珠海横琴）教育科技有限公司，注册资本为人民币15,000万元 [3][7][9] - 本次投资旨在深化战略布局，利用横琴粤澳深度合作区的政策与区位优势，加强大湾区业务协同，加速拓展华南区域市场 [3][7][12] 拟注册子公司详情 - 拟注册子公司法定代表人为李德林，注册地址为珠海市横琴新区港澳大道2333号1栋201 [9] - 经营范围包括互联网信息服务、广播电视节目制作经营等许可项目，以及教育咨询服务、技术开发与服务等一般项目 [9] - 出资方式为全资子公司北京中公致远科技有限公司以自有或自筹资金出资，持股比例为100% [9][10] 投资目的与公司影响 - 设立子公司符合公司中长期战略发展规划，旨在推动公司可持续性发展并提升长期竞争优势 [7][12][14] - 从长期来看，此次投资对公司财务状况和盈利能力预计将产生积极影响 [14]