中国发展成就 - 公司在帮助数亿人民摆脱贫困方面取得显著进展，印证了改变的可能性 [1][2] - 公司在推动性别平等方面获得高度评价 [1] - 公司在发展绿色能源方面取得成就，特别是在清洁能源领域取得巨大进步，尤其是太阳能和风能 [1][2] 目标执行能力 - 公司定下的宏伟目标总能出色落实，甚至超额完成任务 [2] - 公司在应对全球挑战的同时，也能妥善处理国内的各类问题 [2]

公司品牌与市场活动 - 公司于11月28日在合肥启动“连接的力量”主题体验活动 作为2025全球品牌周的一部分 活动通过探厂、主题对话和创意展览等线上线下联动形式进行[1] - 活动旨在探寻绿电如何融入日常生活 并构筑通往可持续未来的清洁能源之桥[1] - 品牌周期间 公司总部和合肥市中心图书馆设置了“连接的故事展”和“100件可持续小事展” 并打造了“阳光小屋”体验点和“绿电小食”区 让公众亲身体验绿电应用[4][6] 公司业务布局与运营数据 - 公司在光、风、储、电、氢五大赛道进行全球布局 其电力电子转换设备累计装机已超过870吉瓦[1] - 公司携手全球客户 每年可减少二氧化碳排放量约5.4亿吨[1] - 公司园区绿电使用比例高达75% 展示了其屋顶光伏示范区的实践成果[1] - 公司储能工厂的PACK车间自动化率达到85% 并配备智能立库与自发自用储能电站[1] 产品技术与研发理念 - 公司将光伏逆变器视为绿电高效转换的“大脑”[1] - 公司设有被称为“产品极限挑战营”的检测中心 对产品进行高低温、盐雾、雷击等严苛测试 以追求极致的可靠性[1] - 公司技术专家阐述了绿电连接的三种技术路径：“远方的连接”来自荒漠海洋的超级电站 “身边的连接”体现为分布式光伏 “个人的连接”通过家庭光储系统实现[3] - 公司秉持正向设计理念 以用户不断变化的需求作为产品研发的价值原点[3] 行业趋势与专家观点 - 行业专家指出城市绿电需求正从“有”向“好”与“巧”转变[3] - 从美学与城市融合角度看 新能源设备发展呈现两大趋势：一是集成化、标准化 二是在新兴城市建设与美化中向个性化、场景化定制方向发展[4] - 从社区视角看 能源普惠需要企业通过可靠产品和领先技术 与社区共创共享创新价值[4] - 绿电通过技术创新与人文关怀 正构建起一座通往可持续未来的桥梁[8]

公司项目进展 - 上海电气电站集团设计制造的1200兆瓦等级VVER核电项目汽轮发电机组徐大堡4号汽轮机LP2低压转子于11月27日顺利发运 [1] - 低压转子的按期交付对保证项目整体进度具有重要意义 [1] - 此次交付为后续常规岛安装工程的顺利推进以及实现3、4号机组后续投产总体目标创造了有利条件 [1] 项目重要性 - 徐大堡4号机组项目是辽宁省"十四五"期间单体投资较大的清洁能源项目组成部分 [1]

项目概况 - 那曲市色尼区南部新城清洁能源集中供暖试点项目二期于今年10月投运，覆盖城区面积约145万平方米 [1] - 项目采用地热集中供暖，供暖季长达7个月，用户室内温度可保持在二十摄氏度左右 [1] - 项目属于西藏设立的7个清洁能源供暖特许经营试点之一 [1] 技术与运营 - 采用水热型地热利用技术，地热水不进入市政管网，而是通过换热站提取热量 [2] - 地下水实现百分之百同层回灌，全程不与外界接触，以保护地下热储层并避免腐蚀市政管网 [2] - 换热站配备5台运行设备和3台备用设备，以应对突发情况 [2] 经济与社会效益 - 居民供暖费用为每平方米13元一个供暖季，包含政府补贴，相比烧煤减轻了负担 [1] - 项目使居民不再需要烧煤或烧牛粪取暖，既省心又省钱 [1] - 那曲市已累计淘汰燃煤锅炉313台，有效改善了城市生活环境 [2] 资源与环保价值 - 那曲地热资源具有水温高、热量足的特点 [2] - 相比煤炭等传统能源，地热供暖能够实现零污染、零排放 [2] - 高原地区地热资源开发对环境保护具有重要意义 [2] 未来发展潜力 - 除供暖外，地热资源还可用于发电，并拓展至农业、养殖业等领域 [2] - 高原地区昼夜温差大，地热可为温室大棚或养殖设施提供稳定热源 [2] - 项目探索与国家十四五规划中加快建设新型能源体系、促进清洁能源高质量发展的目标一致 [1][2]

文章核心观点 - 人工智能产业化面临高昂能源成本，但中国凭借其在清洁能源、港口、5G网络等领域的巨大基础设施优势，可能降低AI集群运算的边际成本，这为投资者通过特定指数参与中国AI基础设施建设提供了独特机会 [1] - 全球基准指数对中国权重配置普遍偏低，未能充分反映中国在清洁能源等领域的实际产业地位，这可能预示着结构性投资机会，而标普中国500公用事业指数等本土指数能更精准地追踪相关国内企业 [1][3] 指数构成与覆盖范围 - 标普道琼斯指数公司提供了多种覆盖中国市场的指数，其成分股覆盖范围各异，例如标普中国BMI指数覆盖A股、B股、H股、红筹股、境外上市中国内地股票及中国香港属地公司，而标普中国A股BMI指数仅覆盖A股 [2] - 标普中国500指数覆盖A股、B股及境外上市的中国内地股票，标普中国A50指数则覆盖A股核心资产 [1][2] - 标普亚洲基础设施指数追踪亚洲领先的基础设施公司，其中中国成分股数量占比约三分之一，市值权重约占21% [5] 中国能源优势与指数追踪 - 人工智能属于能源密集型产业，中国是全球第一大发电国，清洁能源全国发电量占比从2021年的28%提升至如今的36% [1][4] - 2025年上半年，中国新增太阳能和风能装机容量近250吉瓦，太阳能总装机容量超过1太瓦，占全球装机容量的一半以上 [4] - 以标普全球清洁能源转型严选指数为例，属地为中国的成分股占比达32%，但指数权重仅约13%，存在错配 [3] - 该清洁能源指数中，多数成分股（54%）来自GICS的公用事业板块，包括电力和清洁能源发电企业 [3] - 标普中国500公用事业指数精准追踪清洁能源输配企业，例如其成分股包括华能国际（公用事业 – 独立电力生产商与能源贸易商）和长江电力（公用事业 - 清洁能源发电） [1][4] - 标普中国500能源指数和标普中国500公用事业指数等本土基准指数纯粹涵盖中国股票，精准衡量在清洁能源发电和输配等领域处于核心地位的国内企业 [4] 中国基础设施优势 - 中国已投入运行48,000公里的高速铁路，约占全球总里程的70% [4] - 中国拥有全球十大最繁忙港口中的7个，同时也是全球造船业的领导者 [1][4] - 中国数字基础设施扩张迅速，目前已拥有440万个5G基站和超过10亿用户，5G网络覆盖范围约占全球的60% [4]

股价表现与市场数据 - 11月28日，山高新能源股价收报2.0港元/股，单日上涨11.11%，成交量为8636.17万股，成交额为1.54亿港元，振幅为11.11% [1] - 当日恒生指数下跌0.34%，报25858.89点 [1] - 最近一个月山高新能源累计涨幅为7.78%，今年以来累计涨幅为2.86%，但跑输恒生指数同期29.34%的涨幅 [1] 公司财务表现 - 截至2025年6月30日，公司实现营业总收入24亿元，同比微减0.22% [1] - 归母净利润为2.87亿元，同比增长3.96% [1] - 毛利率为50.15%，资产负债率为60.17% [1] 行业估值比较 - 公用事业行业市盈率（TTM）平均值为5.96倍，行业中值为7.38倍 [1] - 山高新能源市盈率为12.67倍，在行业中排名第41位，高于行业平均水平 [1] - 可比公司估值：滇池水务市盈率为2.89倍，兴泸水务为3.23倍，首创环境为3.73倍，协合新能源为4.13倍，上海实业环境为4.21倍 [1] 公司业务与战略定位 - 公司充分发挥山高控股集团及北控水务集团两大股东的资源优势，积极顺应国家政策，专注于清洁能源发展方向 [2] - 核心业务包括稳步拓展光伏发电、风力发电及清洁供暖，并积极探索储能、配售电及制氢等其他清洁能源领域 [2] - 公司业务已布局全国20多个省市，并积极开拓国际市场，致力于成为行业领先的、具有差异化竞争力的新能源企业 [2]

股价与交易表现 - 11月28日盘中，公司股价上涨2.03%，报12.04元/股，总市值110.86亿元，成交额5340.81万元，换手率0.49% [1] - 当日主力资金净流入518.99万元，大单买入975.86万元（占比18.27%），卖出456.87万元（占比8.55%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨8.76%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌2.11%，近20日下跌0.82%，近60日下跌11.67% [1] - 今年以来公司已1次登上龙虎榜，最近一次为8月28日 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至11月20日，公司股东户数为2.82万户，较上期增加11.11%，人均流通股为32,594股，较上期减少10.00% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第六大流通股东，持股659.80万股，相比上期增加203.69万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入19.23亿元，同比减少25.54% [2] - 同期，公司实现归母净利润2.27亿元，同比大幅减少60.12% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务涉及盐及其系列产品的生产销售、天然气项目的开发建设销售以及风电业务 [1] - 主营业务收入构成为：风电37.91%，盐硝产品31.62%，天然气25.57%，光伏发电2.85%，其他2.05% [1] - 公司所属申万行业为公用事业-电力-风力发电，所属概念板块包括油气管网、天然气、清洁能源、证金汇金、盐化工等 [1] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利9.09亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利4.97亿元 [3]

项目签约与合作 - 公司与青海省西宁经济技术开发区签约大型储能产业项目，推动规模化储能产业长期合作落地西宁[1] - 签约项目涵盖储能系统集成生产与储能电站建设两大核心板块[1] 战略布局与产能规划 - 该项目是公司西北区域市场战略的重要举措，将为公司未来的产能提升、业务布局及绿色产业链进一步完善奠定坚实基础[1] - 公司规划在西宁南川工业园区落子新的智能制造基地，将其打造成绿色工厂、零碳工厂与数智化工厂，力求实现全流程零碳运营[1] 市场拓展与项目计划 - 公司将以西宁开发区为核心辐射青海全省，推进规模化储能电站建设[1] - 计划在“十五五”期间，在青海省推动一批独立储能项目落地[1] 行业影响与战略目标 - 项目旨在助力青海省清洁能源示范省建设，参与“源网荷储”一体化新型电力系统构建[1] - 公司将推动清洁能源消纳与电网调峰，及绿电资源高效利用，全力支持青海省能源结构转型战略部署[1] - 公司目标助力青海西宁打造全国重要新型储能产业基地，推动储能产业规模化、集群化发展[1]

阿联酋国家发展成就 - 回顾了自建国以来在各领域取得的成就 [1] - 在支持安全、和平、宽容、稳定方面发挥作用 [1] - 推动地区及国际发展倡议 [1] 阿中双边关系 - 两国关系在过去四十余年里持续发展 [1] - 建立在合作与相互尊重基础上的全面战略伙伴关系源远流长 [1] - 在技术、清洁能源和创新领域优势互补 [1] - 阿联酋期待在下一阶段拓展与中国的合作前景 [1] 阿联酋产业与创新展示 - 活动现场展出了一系列文化艺术展品 [1] - 展品彰显了阿联酋的文化遗产与多元特色 [1] - 展现了其在创新、可持续发展及可再生能源领域取得的成就 [1]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中报8.46元/股，上涨2.17%，成交1.89亿元，换手率5.48%，总市值49.58亿元 [1] - 当日主力资金净流入668.88万元，特大单净卖出49.24万元，大单净买入718.12万元 [1] - 今年以来股价上涨43.88%，近20日上涨32.60%，近60日上涨54.10% [1] - 今年以来9次登上龙虎榜，最近一次11月14日龙虎榜净卖出3273.07万元，买入总额2.32亿元（占成交额10.34%），卖出总额2.65亿元（占成交额11.80%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司主营业务为35kV及以下电压等级电力电缆配电系统相关产品的技术开发、生产制造和销售 [2] - 主营业务收入构成为：电网智能化产品87.99%，电力施工服务8.41%，光伏发电服务2.18%，其他1.42% [2] - 所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，概念板块包括小盘、清洁能源、锂电池、电力物联网、智能电网等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入9.57亿元，同比减少4.30%，归母净利润511.24万元，同比增长223.05% [2] - 截至9月30日股东户数2.82万，较上期减少9.22%，人均流通股13692股，较上期增加10.15% [2] - A股上市后累计派现1.30亿元，近三年累计派现1672.73万元 [3] - 截至2025年9月30日，华夏中证500指数增强A（007994）新进为第八大流通股东，持股274.08万股，金元顺安元启灵活配置混合（004685）增持15.74万股至229.50万股，为第九大流通股东 [3]