业绩总结 - 2025年1 - 6月营业收入760.90亿元，同比减少3.82%[28][39] - 2025年1 - 6月归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润12.78亿元，同比增长47.63%[28][39] - 2025年6月30日流动资产总额101,118,825千元，较上年度末增长0.35%[29] - 2025年6月30日非流动负债总额28,259,635千元，较上年度末增长9.21%[29] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额7,154,425千元，较去年同期增长594.46%[30] 各业务表现 - 报告期内集装箱制造业务营收217.35亿元，同比下降12.88%；净利润14.44亿元，同比上升13.20%[40] - 报告期内干货集装箱销量112.59万TEU，同比下降约18.57%；冷藏箱销量9.20万TEU，同比增长约105.82%[42] - 报告期内中集车辆收入97.53亿元，同比下降8.85%；净利润4.08亿元，同比下降28.89%[43] - 报告期内中集天达空港与物流装备、消防与救援设备业务营收31.20亿元，同比上升29.83%，净利润0.80亿元，同比上升119.57%[48] - 报告期内中集世联达物流服务业务营收135.79亿元，同比下降3.62%，净利润2.02亿元，同比基本持平[50] 市场扩张 - 中国半挂车市场营收同比提升11%，销量同比提升10%，市场占有率上升至23.07%[44] - 泰国市场半挂车营收同比激增63.5%，销量同比增长44.0%；越南市场营收同比大幅增长270%；澳洲业务销量同比增长16.4%[44] - 物流服务业务推进东南亚及中东、欧洲等战略区域网络建设[77] - 循环载具业务拓展东南亚市场[78] 新产品和新技术研发 - 中集车辆完成纯电动工程型头挂列车产品开发及场景验证并发布原型产品[47] - 中集天达智能无人靠机系统在兰州机场运行，86条登机桥实现无人值守[49] 未来展望 - 2025年下半年集装箱制造业务以“稳健高质发展，业务创新突破”为经营主基调[72] - 2025年下半年中集车辆国内加速成星链半挂车“全价值链”运营者，海外“跨洋运营”进化成“无国界企业”[74] - 2025年全球集装箱贸易量预计增长2.5%，集装箱新箱需求有稳定基本面支撑[72] - 到2050年，LNG在全球天然气总需求中的市场份额将从2024年的14%左右上升到25%左右[79] 其他 - 报告期内新增专利申请401件，其中发明专利申请122件，截止报告期末累计维持有效专利6,331件[96] - 截止2025年6月底，公司累计有8个国家级“制造业单项冠军示范企业（产品）”等荣誉[97] - 公司位列“2025年中国上市公司品牌价值榜（TOP100总榜）”第52位[98] - 公司拟回购不超5亿港币的H股股份，已回购148万股，金额887.3381万港币[70] - 公司上半年实际资本性支出约为13亿元人民币，下半年预计资本性支出约为37亿元人民币[128]

中阿博览会概况 - 第七届中国—阿拉伯国家博览会于8月28日在宁夏银川开幕 主题为"创新、绿色、繁荣" [1] - 博览会聚焦经贸合作 致力于推动中阿贸易投资新进展 [1] - 吸引50多个国家和地区的1082家机构企业参展 覆盖范围和国际化程度创历届之最 [4] 合作机制创新 - 首次引入中阿银行联合体理事会会议 境外园区基础设施投资推介活动 "丝路电商"合作创新发展大会 [4] - 新增数字经济 人工智能展区 中国电信 联通 华为等企业展示AI成果 [4] - 设立绿电应用专区 国家能源集团 国家电网展示风 光 水 氢等能源应用成果 [4] 经贸合作成果 - 2024年中阿贸易额达4074亿美元 同比增长2.3% 中国连续多年保持阿拉伯国家第一大贸易伙伴地位 [6] - 宁夏与阿拉伯国家贸易额上半年同比增长48.2% [8] - 宁夏企业累计向中东出口蔬菜约220吨 [8] 技术合作与落地 - 中阿技术转移中心在阿拉伯国家建设8个双边技术转移中心 签署96项合作协议 [9] - 绿色智能节水灌溉技术应用于阿曼 埃及等国 [9] - 宁夏治沙"草方格"技术助力埃及修复超过3万公顷沙漠 [9] 重点合作领域 - 构建能源合作格局 深化产业投资和贸易畅通合作 [12] - 拓展新能源汽车 高端装备制造 新材料 绿色低碳等领域合作 [12] - 推进5G 人工智能 大数据 云计算 航空航天等高新领域合作 [12] 企业参与情况 - 中国电信 联通 华为等头部企业展示人工智能发展成果 [4] - 国家能源集团 国家电网等世界500强企业展示能源应用成果 [4] - 宁夏沃之源科技在沙特建设光伏智慧农业节水科技园 [9]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][7] 核心观点 - 天然气业务售气量下滑拖累短期业绩 但风电业务持续改善引领长期成长 [1][2][3] - 来风改善带动风电发电量提升 利用小时数增加 项目储备充足支撑未来装机增长 [3] - 费用控制成效显著 股东回报意愿较高 预计延续高分红政策 [4] - 预计2025-2027年归母净利润将实现39.3%/15.8%/14.3%增长 盈利能力持续修复 [4][6] 财务表现 - 2025年上半年总营业收入109.04亿元 同比减少10.16% 归母净利润14.12亿元 同比减少1.23% [1] - 2025年第二季度营业收入39.93亿元 同比减少5.61% 归母净利润4.58亿元 同比减少23.43% [1] - 2025年上半年销售费用同比下降37.68% 管理费用下降4.05% 财务费用下降12.23% [4] - 预计2025年营业收入239.77亿元 同比增长12.2% 2026年272.68亿元 增长13.7% 2027年300.24亿元 增长10.1% [4][6] 天然气业务 - 2025年第二季度输/售气量9.67亿立方米 同比下降16.86% 其中售气量8.93亿立方米 下降13.29% [2] - 零售气量3.8亿立方米 同比下降9.35% LNG气量2.5亿立方米 下降24.86% CNG气量0.1亿立方米 下降33.9% [2] - 2025年上半年累计输/售气量28.1亿立方米 同比下降17.07% 其中售气量25.8亿立方米 下降14.56% [2] 风电业务 - 2025年上半年控股风电场发电量80.65亿千瓦时 同比增长8.34% [3] - 平均利用小时数1235小时 较上年同期增加23小时 高于全国平均水平148小时 [3] - 平均上网电价0.42元/千瓦时（不含税） 同比下降4.49% [3] - 新增风电控股装机容量287.45兆瓦 累计控股装机容量达6874.80兆瓦 [3] - 在建项目容量1401.95兆瓦 新增核准项目982兆瓦 累计有效核准未开工项目4591.93兆瓦 [3] 股东回报 - 2024年度派发现金红利8.83亿元（含税） 占归母净利润比例52.81% [4] - 将继续执行2024-2026年股东分红回报规划 稳定投资者分红预期 [4] 估值指标 - 当前股价7.95元 总市值334.35亿元 [7] - 预计2025-2027年EPS分别为0.55/0.64/0.73元 [4][6] - 对应PE分别为14.4/12.4/10.8倍 [4][6] - 净资产收益率预计从2024年7.7%提升至2027年11.4% [6]

公司基本情况 - 公司经福建省人民政府批准由福建省轻纺(控股)有限责任公司独家发起设立 于1998年6月2日在上海证券交易所上市[2] - 公司注册资本为人民币190299.6143万元 已发行股份总数为190299.6143万股 全部为普通股[2] - 公司经营宗旨为紧跟国家清洁能源发展政策 积极发展清洁能源主业 致力于建成一流清洁能源企业 经营范围包括风力发电、能源业投资和电力生产[2] 股份相关规定 - 公司股份发行遵循公开、公平、公正原则 面额股以人民币标明面值 股份在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管[3] - 公司可根据经营需要经股东会决议增加资本 方式包括向不特定对象或特定对象发行股份、派送红股、公积金转增股本等 减少注册资本需按规定程序办理[3] - 公司一般不得收购本公司股份 但在减少注册资本、与其他公司合并等特定情形下除外 且不同情形的收购决策程序和后续处理方式不同[3] - 公司股份依法转让 不接受本公司股份作为质权标的 公开发行股份前已发行股份在上市一年内不得转让 董事、高级管理人员等转让股份有一定限制[3] 股东和股东会 - 公司依据证券登记结算机构凭证建立股东名册 股东按持股类别享有权利、承担义务 股东享有获得股利分配、参与股东会表决、监督公司经营等权利[4] - 股东会是公司权力机构 行使选举和更换董事、审议批准财务预算和决算方案、决定公司合并分立等多项职权[4] - 股东会分为年度股东会和临时股东会 年度股东会每年召开1次 特定情形下需召开临时股东会[4] - 公司部分对外担保行为须经股东会审议通过 包括担保总额超过一定比例、为特定对象提供担保等情形[4] 公司治理架构 - 公司设立党委和纪委 党委发挥领导作用 讨论和决定公司重大事项 重大经营管理事项须经党委前置研究讨论[5] - 董事会由9名董事组成 行使召集股东会、执行股东会决议、决定公司经营计划等职权 董事长由董事会选举产生[5] - 董事会制定董事会议事规则 明确对外投资、收购出售资产等事项的审批权限 单项投资或投资总额在5000万元以上但不超过公司最近一期经审计净资产10%的对外投资事项由董事会审议批准[5] - 董事会设立独立董事 人数不少于三分之一 其中至少有一名会计专业人士 独立董事需保持独立性 履行忠实和勤勉义务[5] - 董事会设置审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会 各委员会依据章程和董事会授权履行职责[5] 财务会计与利润分配 - 公司依照规定制定财务会计制度 按时报送并披露年度报告和中期报告[6] - 公司分配当年税后利润时需提取法定公积金 经股东会决议还可提取任意公积金 利润按股东持股比例分配[6] - 公司重视对股东的合理投资回报并兼顾可持续发展 以现金分红为优先 原则上按年度实施利润分配 条件允许时可进行中期现金分红[6] - 公司以三年为周期制定股东回报规划 调整利润分配政策需经股东会特别决议通过[6] 公司重大事项管理 - 公司合并可采取吸收合并或新设合并 合并、分立、增资、减资等事项需按规定程序办理 包括通知债权人、公告等[7] - 公司因营业期限届满、股东会决议等原因解散时需进行清算 清算组由董事组成 负责清理公司财产、通知债权人等工作[7]

基金基本信息 - 基金名称为新华中证环保产业指数证券投资基金，基金简称为新华中证环保产业指数，场内简称为新华环保，基金主代码和交易代码均为164304 [3] - 基金运作方式为契约型开放式，基金合同生效日为2020年12月3日，基金合同存续期为不定期，基金份额上市的证券交易所为深圳证券交易所，上市日期为2014年10月16日 [3] - 基金管理人为新华基金管理股份有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司，报告期末基金份额总额为84,029,896.02份 [3] 投资策略与目标 - 基金采用被动式指数化投资方法，通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，以实现对标的指数的有效跟踪，在正常市场情况下，力争控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪误差不超过目标值 [3] - 基金按照成份股在中证环保产业指数中的基准权重构建指数化投资组合，原则上采用完全复制法，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、现金头寸管理、债券投资策略和投资管理程序 [3] - 业绩比较基准为95%×中证环保产业指数收益率 +5%×商业银行活期存款利率（税后） [3] 风险收益特征 - 基金是指数型基金，具有较高预期收益和较高预期风险的特征，预期收益和预期风险高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金 [4] - 基金通过跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的公司相似的风险收益特征 [4] 财务表现 - 本期已实现收益为-4,398,628.55元，本期利润为-4,236,597.84元，加权平均基金份额本期利润为-0.0484元，本期加权平均净值利润率为-5.38% [4] - 本期基金份额净值增长率为-4.91%，期末可供分配利润为-12,596,717.55元，期末可供分配基金份额利润为-0.1499元，期末基金资产净值为76,046,191.80元，期末基金份额净值为0.9050元，基金份额累计净值增长率为-9.14% [4] - 过去一个月份额净值增长率为4.21%，过去三个月为-0.19%，过去六个月为-4.91%，过去一年为6.50%，过去三年为-44.92%，自基金合同生效起至今为-9.14% [7] 基金管理人 - 新华基金管理股份有限公司经中国证监会批复于2004年12月9日注册成立，注册地为重庆市，是我国西部首家公募基金管理公司 [8] - 截至2025年6月30日，新华基金管理股份有限公司旗下管理着四十七只开放式基金 [9][10][11] 基金经理 - 基金经理邓岳，职务为指数与量化投资部总监，证券从业年限17年，信息与信号处理专业硕士，曾任北京红色天时金融科技有限公司量化研究员、投资经理，盈融达投资（北京）有限公司投资经理 [13] - 基金经理助理陈熵，计算机专业博士，曾任华润元大基金管理有限公司量化研究员、专户投资经理助理、投资经理 [14] 市场回顾与展望 - 2025年上半年市场整体偏小盘风格，沪深300、中证500、中证1000、中证2000指数涨幅随市值属性的下降而单调增加，红利风格指数有较大分化，中证红利指数收益走负，红利低波指数表现较佳 [16][17] - 行业层面，收益排在前列的是综合金融、有色、银行、传媒、军工等，表现较差的行业为煤炭、房地产、食品饮料、石油石化、交通运输，多为偏红利偏顺周期的行业 [17] - 中证环保指数成份股大部分是新能源和清洁能源相关行业，上半年指数有一定回调，当前指数仍处于中长期底部区域，近期有反弹迹象 [18] - 未来国内政策对经济的托底作用是经济稳定的基石，反内卷政策带来对偏制造行业盈利预期的改变，雅鲁藏布江水电站获批带来对基建相关周期行业预期的变化 [19] - 美联储暂未继续降息，但综合美国国内经济和巨额国债情况，美国继续降息周期在所难免，叠加人民币兑美元升值，国际资金可能反向流回A股 [19] - 反内卷政策的逐步出台对新能源行业整体是好事，如果能把相关子行业价格水平拉起来，会对相关企业盈利带来较大利好 [19] 投资组合 - 期末交易性金融资产为72,143,236.85元，全部为股票投资，成本为108,635,737.39元，公允价值变动为-36,492,500.54元 [33] - 期末货币资金为4,792,738.27元，其中活期存款本金4,792,365.29元，应计利息372.98元 [33]

核心财务表现 - 营业收入10.66亿元，同比下降5.69%，主要因天然气销量减少所致[1][10] - 归属于上市公司股东的净亏损5,508万元，较上年同期亏损5,278万元扩大4.37%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.41亿元，同比大幅下降539.92%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加[2][10] - 燃气销量2.85亿立方米，同比下降1.56%[5] - 加权平均净资产收益率-2.89%，较上年同期减少0.15个百分点[2] 资产负债结构 - 总资产65.73亿元，较上年末下降4.81%[2] - 货币资金2.43亿元，较上年末下降52.28%，主要因偿还银行借款[10] - 长期借款9.93亿元，较上年末增长63.90%，主要因银行借款增加[10] - 归属于上市公司股东的净资产18.83亿元，较上年末下降2.42%[2] 业务运营概况 - 公司拥有燃气用户183.34万户，其中工商业用户近2万户[5] - 主营业务包括城市管道燃气、市政工程建设、清洁能源综合供能及延伸增值服务四大板块[3] - 城市管道燃气业务聚焦吉林省8市区域，通过物联网计量提升运营效率[3] - 清洁能源业务采用"合资共建+运营分成"模式，与设备厂商、用能企业共担风险[3] - 延伸增值服务打造"线上平台+社区门店+上门服务"三网融合体系，覆盖厨电零售、社区零售等场景[3] 行业环境分析 - 2025年1-6月全国天然气表观消费量2,145亿立方米，同比仅增1.8%，增速为2021年以来较低点[3] - 城燃领域消费量838亿立方米，占比39.1%，增速1.2%[3] - 工业燃料用气增速-2.7%，化工原料用气增速-4.1%[3] - 居民用气价格调整周期≤1年纳入省级政府考核，全国337个地级及以上城市中88.4%已执行居民顺价[3] - 国家能源局明确要求三大油管网设施公开剩余能力，第三方准入全流程线上办理[3] 战略发展重点 - 紧扣"保民生、促减煤"主线，推进煤改气配套管网、LNG点供站和储气设施建设[4] - 开展绿氢制储、电氢储协同示范，拓展天然气掺氢、氢储能等多元场景[4] - 依托长春市汽车、光电、氢能等千亿产业集群优势，强化区域核心地位[5] - 中俄东线天然气通气使东北三省成为优先受益者，气源多元化格局逐步形成[6] - 安全风险管理成效显著，危旧管网改造完成，高、中风险等级问题已全部解决[7]

股价表现与资金流向 - 8月27日盘中股价下跌2.09%至6.10元/股 总市值1050.80亿元 成交额17.53亿元 换手率2.18% [1] - 主力资金净流出4.82亿元 特大单买入1.60亿元(占比9.15%) 卖出5.90亿元(占比33.68%) 大单买入3.76亿元(占比21.44%) 卖出4.28亿元(占比24.39%) [1] - 今年以来股价累计上涨14.38% 近5日下跌1.29% 近20日下跌10.29% 近60日上涨31.95% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月24日净买入-5.45亿元 买入总额14.20亿元(占比8.96%) 卖出总额19.65亿元(占比12.39%) [1] 公司基本面与业务构成 - 主营业务为建筑工程承包(90.74%) 电力投资与运营(4.01% 其中新能源1.70%) 房地产开发及设备制造租赁 [2] - 2025年第一季度营业收入1427.36亿元 同比增长1.71% 归母净利润26.36亿元 同比下降13.43% [2] - 所属申万行业为建筑装饰-基础建设-基建市政工程 概念板块涵盖清洁能源 水利建设 抽水蓄能等 [2] - 截至6月30日股东户数32.00万户 较上期减少1.81% 人均流通股40848股 较上期增加1.84% [2] 股东结构与分红记录 - A股上市后累计派现193.10亿元 近三年累计派现66.06亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股3.84亿股(较上期减少5302.17万股) [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1.41亿股(较上期减少773.15万股) 易方达沪深300ETF持股9853.68万股(较上期减少403.71万股) [3]

公司技术资质与研发平台 - 公司获批"塔式太阳能热利用山东省工程研究中心" 彰显在塔式太阳能热利用领域的技术领先性和系统创新能力 [1] - 公司是国内唯一拥有完整光热REPCO全产业链的技术创新型企业 在塔式光热镜场控制校准系统、中小型定日镜装备研制及DNI预测技术等关键环节形成自主知识产权成套技术 [1] 新疆风城油田光热项目突破 - 项目实现蒸汽压力6.1MPa、温度287℃、流量7.0t/h的稳定供应 标志着我国在油田清洁能源综合利用方面取得关键突破 [2] - 项目镜场总采光面积达51504平方米 吸热塔高113.4米 采用23700面自主研发小型定日镜 光热转换效率高达53%处于行业领先水平 [2] - 该项目是世界首个SAGD稠油塔式水工质高温光热蒸汽站 对解决稠油生产高能耗高碳排放问题具有重要意义 [2] 中电建若羌光热EPC项目进展 - 项目设计装机规模100兆瓦 采用公司小镜场技术配套30万面定日镜 总反射面积达65万平方米 [4] - 建成后年均发电量约19.6亿千瓦时 每年可减少使用69万吨标准煤 减排188万吨二氧化碳和12.22万吨废水 [4] - 定日镜安装已过半 镜场呈环形布局 有效提升当地新能源调峰能力和电力系统稳定性 [4][6] 新疆华电天山北麓基地项目进展 - 项目10万千瓦光热电站完成吸热塔基础底板大体积混凝土浇筑 为哈密北—重庆±800千伏特高压直流外送配套项目 [5] - 建成后预计每年新增绿电142亿千瓦时 促进新疆打造全国重要新能源基地 对服务西部大开发和乡村振兴具有重要作用 [5] 公司未来发展规划 - 将以山东省工程研究中心为载体 整合内外部创新资源 深化与高校科研院所及产业链企业的战略协同 [5] - 聚焦塔式太阳能热发电系统的高效集热和智慧运行等关键技术难题 加速推动创新成果产业化应用与示范 [5]

在今年早些时候因经济前景发生变化而启动一项评估后，日本三菱商事集团(Mitsubishi Corp.)正在考虑 日本三个海上风力发电项目的所有选择，包括退出。该公司周三在一份声明中表示，目前尚未做出任何 决定，以回应媒体有关该公司正在退出风电项目的报道。此外，该公司没有进一步说明正在考虑哪些其 他选择。 大和证券分析师西川Syusaku Nishikawa在一份研究报告中写道："这些报道凸显了日本海上风电项目盈 利的难度。"不过，他也指出："仍存在一定的乐观空间，即如果相关场址重新招标，企业可能有机会中 标，或者未来项目的盈利能力能够得到改善。" 不断上升的成本正在打乱全球海上风电行业的投资计划，包括更高的利率和紧张的供应链。同时，一些 国家正在放弃绿色政策，其中最明显的是美国。在针对清洁能源的大规模"讨伐"中，特朗普对风能采取 了极具针对性的强硬打压态度，常将其描述为"杀害鸟类的碍眼设施"。早在其上任首日，特朗普就无限 期暂停了新海上风电租赁权的出售。此后，特朗普政府又全面暂停了所有在联邦土地及水域内开展清洁 能源项目的审批流程。 上周，美国内政部叫停了丹麦奥斯特德公司正在罗得岛海岸建设的一处海上风力发电场 ...

公司动态 - 三菱商事集团正在考虑日本三个海上风力发电项目的所有选择 包括退出 目前尚未做出任何决定 [1] - 大和证券分析师指出日本海上风电项目盈利难度大 但若场址重新招标或未来盈利能力改善仍存在乐观空间 [1] 行业挑战 - 全球海上风电行业面临不断上升的成本挑战 包括更高利率和紧张供应链 [1] - 美国内政部叫停丹麦奥斯特德公司罗得岛海岸已完成80%工程的海上风电场项目 [2] - 美国内政部计划撤销马里兰州海上风电项目价值60亿美元的许可证 [2] 政策影响 - 特朗普政府无限期暂停新海上风电租赁权出售 并全面暂停联邦土地及水域内清洁能源项目审批 [1] - 特朗普政府针对清洁能源的举措被环保组织称为"史无前例的举动" 预计将对美国工人 电力消费者及国内投资造成毁灭性影响 [2] - 美国自然资源保护委员会专家指出政府行动推高电价 违背平价能源承诺 [2]