华电望亭发电厂二期燃机项目位于江苏省苏州市，共建设2台大F级494MW燃气—蒸汽联合循环机组，均采用全球首批500MW全氢冷发电机。华电江苏望 亭发电厂副厂长刘君介绍，5号机组投产后，项目年发电量可达24.4亿千瓦时，不仅能为江苏地区能源保供提供坚实支撑，满足230万居民一年用电需求， 每年还可节约标煤20万吨，减排二氧化碳约90万吨，为江苏地区今冬明春电力保供提供清洁能源保障。 作为装备制造业领域的"皇冠上的明珠"，大F级燃气轮机集高精尖技术、新型材料与复杂工艺于一体，是构建新型能源体系、保障国家能源安全的关键核 心装备。项目5号机组是国家第一批燃气轮机创新发展示范项目，由中国华电联合上海电气（601727）等产业链上下游单位协同攻关，成功攻克核心部件 制造、系统自主可控、大容量全氢冷发电机、低氮燃烧优化、机组可靠性提升等多项关键技术难题，累计产生30余项创新成果,实现了从核心部件研发应 用到整机运维的自主可控。这一里程碑式的突破，为我国重型燃机产业向高端化、智能化、绿色化方向进阶注入强劲动力。 扬子晚报网1月1日讯(记者薄云峰)扬子晚报/紫牛新闻记者1日获悉，全面国产商用300兆瓦级重型燃机项目———华电 ...

文章核心观点 - 可控核聚变产业在政策支持、技术突破与项目密集推进下，正成为市场关注焦点，产业链投资高峰将至，相关上市公司深度参与 [1][2][11] 政策与市场环境 - **法律与规划支持**：《中华人民共和国原子能法》将于2026年施行，明确鼓励和支持受控热核聚变研究 [1]；可控核聚变是国家“十五五”规划建议重点布局的前瞻性未来产业 [1] - **地方积极布局**：安徽、四川、上海等地正从不同方向聚焦聚变能领域发展 [1]；安徽省“十五五”规划建议提出推动核聚变能成为新的经济增长点 [7]；上海市将加快推进聚变领域前沿技术创新和未来产业培育 [8]；四川省方案明确以重大工程带动核聚变技术双线突破并加速成果转化 [9] - **市场热度**：2025年，万得可控核聚变概念指数累计涨幅达83.19% [1] 国际与国内主要项目进展 - **国际项目ITER**：全球最大核聚变实验项目，由七方共同参与，预计2035年实现全功率运行 [2]；2025年以来建设进度加快，中方承担的关键部件制造与系统合同取得重大成果 [2] - **国内主要装置**： - **EAST**：2025年实现1亿摄氏度高温等离子体、1066秒稳态运行，首次模拟未来聚变堆运行环境 [3] - **中国环流三号**：2025年实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度，综合参数大幅跃升 [3]；目前正在改造，为2027年聚变能燃烧实验做准备 [3] - **BEST项目**：计划于2027年建成，2025年招标数量达43个，招标预算金额达20.43亿元 [4] - **中国环流四号**：处于在建状态，计划2026年完成模型磁体研发，2027年完成原型磁体研发 [4] - **CRAFT设施**：2025年底进入全面建成收尾阶段 [5] 产业链与上市公司参与 - **参与ITER项目的上市公司**：包括东方电气、上海电气、西部超导、国光电气、安泰科技等 [3] - **参与国内项目建设的公司**：上海电气参与了EAST、BEST、CRAFT、中国环流三号及四号全部项目的建设 [6]；合锻智能、哈焊华通等公司参与了BEST等项目建设 [6]；中国核建在环流三号聚变装置改造工程中发挥重要作用 [3] - **地方产业集群**：合肥市已汇集聚变能源产业链企业近60家，涵盖上中下游全产业链 [7]；上海及周边超导材料产业配套完善，吸引了中国环流四号落地 [8] 产业投资与受益环节 - **投资规模**：据估算，国内有明确规划或建设中的核聚变项目投资金额逾1500亿元 [11]；2025年至2027年，我国核聚变项目总投资有望分别达到149亿元、245亿元、174亿元，产业开启招标高峰期 [11] - **先行受益的三大行业**： 1. **上游原料供应**：包括金属钨、铜等第一壁材料，高温超导带材原料以及氘氚燃料 [10] 2. **中游设备制造**：包括磁体、偏滤器等核聚变主机设备，以及压力容器、蒸汽发生器、汽轮机、泵阀等其他高精度高可靠性设备 [10] 3. **下游运营**：技术成果转化与商业化应用的核心环节，新一代能源运营产业将随之发展 [10] - **未来展望**：如产业进展顺利，有望从2027年起进入工程实验堆建设期，装置体量与投资金额将进一步扩大 [11]

核心观点 - 上海电气集团与中国广核集团举行高层会谈 双方旨在巩固并拓展在清洁能源领域的战略合作 共同把握“十五五”能源转型与“双碳”战略机遇 通过深化创新协同与产业融合服务国家能源安全与绿色低碳转型 [1][3] 合作背景与基础 - 双方是重要的战略合作伙伴 合作历史悠久且基础牢固 上海电气为中广核项目建设提供了高质量产品与服务支持 [3] - 此次会谈旨在巩固合作基础、拓展合作领域、强化创新协同 [1] 未来合作方向与领域 - 持续深化核能领域的传统合作优势 并进一步拓展在光热、风电、绿色氢氨醇等重点领域的务实合作 [3] - 共同探索“核能+”融合发展模式 [3] - 聚焦科技创新与国产化替代 聚焦核心技术攻关与产业深度融合 [3] 战略目标与意义 - 合作旨在服务国家能源安全、推动能源结构优化与绿色低碳转型 实现共赢发展 [3] - 为国家“双碳”战略的实现、能源结构的绿色转型以及“十五五”时期能源产业高质量发展贡献更大力量 [3] - 上海电气将全力支持中广核集团在核电安全、技术创新和国产化替代等方面的各项部署 [3] 公司战略与布局 - 上海电气着力深化全产业链布局和硬核技术积累 全面推动能源转型和高端制造升级协同发展 [3]

市场整体表现 - 2023年12月31日，其他电源设备板块整体微跌0.03%，表现弱于上证指数（上涨0.09%），但强于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，上涨个股10只，下跌个股10只，其中金时科技领跌，跌幅为-3.18%[1][2] 领涨个股表现 - 融发核电领涨板块，涨幅为1.90%，收盘价7.51元，成交额5.45亿元[1] - 上海电气涨幅1.77%，收盘价8.61元，成交额15.25亿元，是板块中成交额最高的个股[1] - 欧陆通涨幅0.93%，收盘价221.00元，为板块内股价最高的个股，成交额12.23亿元[1] - 新雷能涨幅1.16%，收盘价29.76元，成交额10.59亿元[1] 领跌个股表现 - 金时科技领跌板块，跌幅为-3.18%，收盘价14.90元，成交额1.54亿元[2] - ST易事特跌幅-2.70%，收盘价6.49元，成交额2.42亿元[2] - 西子洁能跌幅-2.16%，收盘价16.77元，成交额2.20亿元[2] - 科华数据跌幅-2.15%，收盘价55.53元，成交额11.91亿元[2] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块整体呈现主力资金净流入403.6万元，游资资金净流出5620.25万元，散户资金净流入5216.65万元[2] - 上海电气获得主力资金净流入1.98亿元，净占比13.01%，但同时遭遇游资净流出7439.39万元和散户净流出1.24亿元[3] - 欧陆通获得主力资金净流入1.32亿元，净占比10.80%，但同时遭遇游资净流出5194.66万元和散户净流出8013.30万元[3] - 中恒电气获得主力资金净流入5168.32万元，净占比6.52%，是少数获得主力与游资（净流入1059.34万元）共同净流入的个股[3]

行业趋势与前景 - 可控核聚变商业化进程加速，高温超导技术跃迁、商业投资风起云涌及人工智能的迅猛发展打破了悲观论调 [1] - 可控核聚变正从基础研究加速迈向工程实践与商业应用，成为对各国产业链和制造体系的极限挑战 [3] - 2025年，核聚变能被国家“十五五”规划建议明确列为未来产业及新经济增长点，《原子能法》首次将核聚变写入国家基础性法律 [12] - 实现聚变能商业化需经历六个阶段，中国目前正处于“燃烧实验”阶段，已具备开展相关实验的等离子体参数条件 [12] - 按照当前时间表，中国计划在2027年开启聚变能燃烧实验，2030年左右具备工程实验堆研发设计能力，2035年左右建成首个工程实验堆，2045年左右建成首个商用示范堆 [12] 公司核心优势与市场地位 - 公司是国内核聚变主机系统核心装备供货业绩最全的装备制造企业之一，参与了国内EAST、CRAFT、BEST、洪荒70、玄龙-50U及国际ITER等主流聚变装置建设 [3] - 公司可控核聚变核心部件交付业绩全面领跑，2025年以来迎来线圈盒、冷屏、杜瓦等聚变部件的交付高峰期，这股热潮将在2026年延续 [5] - 公司在特种材料开发、精密加工、焊接与检测、极限尺寸加工、系统成套供货等方面拥有独特核心制造能力，支撑了聚变装备产业化进程 [6] - 公司核电业务发展超50年，核岛主设备综合市场占有率高达四成，是国内唯一具有第三代压水堆核岛主设备及关键材料成套供货能力的供应商 [9] - 公司提前布局下一代核电技术，全面覆盖钍基熔盐堆、钠冷快堆、高温气冷堆、铅基堆等所有四代核电技术路线 [9] 公司近期项目与交付成果 - 2025年10月7日，公司联合中科院等离子体物理研究所为CRAFT研制的全球最大环向场磁体线圈盒正式交付，该部件高21米、重400吨，焊接精度控制在2毫米以内，整体尺寸是ITER同类部件的1.2倍以上，重量约为其两倍 [7] - 公司为BEST装置开发特种无磁不锈钢材料，成功完成从实验室配方到5吨级产业化的全链条验证，并向能量奇点、河北新奥等民营聚变企业供应真空室、低温冷屏等主设备 [7] - 2025年7月，公司为ITER项目研制的全球首台MCTB磁体冷态测试平台启运，实现了聚变领域大型高端装备的海外出口突破 [8] - 在高温气冷堆领域，公司累计为10MW、200MW、600MW项目提供关键核心设备80台/套，贯穿了该技术从实验堆到示范堆的关键跨越 [10] - 公司主设备研制和配套系统供货有力支撑了钍基熔盐堆仿真堆和实验堆的工程建设 [10] 公司战略布局与协同 - 公司早在上世纪八十年代已为中国第一代托卡马克装置中国环流一号提供两套脉冲发电机组，布下“先手棋” [6] - 2025年7月22日，注册资本达150亿元的核聚变“巨无霸”中国聚变能源有限公司成立，公司通过关联方上海未来聚变能源科技有限公司成为其第四大股东，深度融入聚变工程化与商业化创新主体 [8] - 公司已成立由集团总裁领衔的专项工作组，深度挖潜和布局核聚变业务，深化有组织的科技创新工作，推进核聚变产业从科学可行性向工程化应用加速迈进 [13] - 公司聚焦“热堆-快堆-聚变堆”核能“三步走”发展战略，凭借在高端装备极限制造与工程集成上的深厚积淀，推动国家能源科技前沿的集中攻关与产业化落地 [12] - 公司战略以超导磁体线圈、脉冲电源为突破口，进军可控核聚变主设备供货 [11]

股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.01%，报收8.63元/股，总市值达1341.11亿元，当日成交额为9.18亿元，换手率为0.85% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入8509.10万元，其中特大单买入1.53亿元（占比16.62%），卖出7695.35万元（占比8.38%）[1] - 公司股价今年以来累计上涨6.41%，但近60日下跌8.58%，近5个交易日和近20日分别上涨1.17%和2.37% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为9月25日，当日龙虎榜净买入7.59亿元，买入总计13.95亿元（占总成交额11.62%），卖出总计6.37亿元（占总成交额5.30%）[1] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入817.89亿元，同比增长7.50% [2] - 同期，公司实现归母净利润10.65亿元，同比增长40.49% [2] 公司基本情况 - 公司全称为上海电气集团股份有限公司，成立于2004年3月1日，于2008年12月5日上市，注册地址位于上海市黄浦区四川中路110号 [1] - 公司主营业务涉及新能源与环保设备、高效清洁能源设备、工业装备和现代服务业 [1] - 主营业务收入构成为：销售商品81.52%，提供劳务9.43%，工程建造4.56%，其他业务4.49% [1] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-综合电力设备商，所属概念板块包括燃气轮机、光热发电、智能交通、电力物联网、上海国资等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为72.77万户，较上期增加3.31% [2] - 截至同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1.66亿股，较上期增加2828.51万股，而中国证券金融股份有限公司和中证上海国企ETF（510810）已退出十大流通股东之列 [3] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利99.73亿元 [3] - 近三年，公司累计派现0.00元 [3]

可控核聚变行业动态 - 全球聚变能研究已进入面向工程的新阶段[1] - 可控核聚变创新联合体于2023年12月29日在成都成立，由中核集团联合25家央企、科研院所、高校共同组建，国务院国资委未来产业启航行动推动其设立[1] - 联合体旨在共建聚变工程技术创新高地，推动技术需求与产业融合，加速核心系统从技术方案走向工程实施，并构建具有全球影响力的聚变未来产业集群[1] 主要参与企业及能力 - 上海电气是国内最早从事核电装备制造的企业之一，拥有国内最完整的核电站设备成套供货能力[2] - 公司深度参与国家聚变战略布局，成功研制了多个首台关键核心设备[2] - 在特种材料开发、精密加工、精密焊接与检测、极限尺寸加工、系统成套供货等方面形成核心制造能力，能有力支撑聚变装备产业化[2] - 上海电气是国内核聚变主机系统核心装备供应能力最全面的装备制造企业之一[3] - 公司先后参与国际ITER、国内EAST、CRAFT、BEST、HH70、EXL-50U等主流聚变装置建设，成功研制供货真空室、杜瓦、冷屏、线圈盒、测试杜瓦等众多国内/国际首台关键核心设备[3] 技术发展与产业前景 - 可控核聚变是国家“十五五”规划重点布局的前瞻性未来产业，正迎来从科学研究向工程试验和商业应用加速迈进的关键窗口期[3] - 论坛聚焦聚变能量转换、储能与储热、特种电源等前沿技术，围绕聚变科技创新、产学研用协同、技术迭代与成果转化等议题开展深入交流[4] - 上海作为国家战略科技力量重要承载地，为聚变研发与产业化提供了优越环境[2] - 行业将加快关键核心技术攻关，强化产业链上下游协同，并深化全球合作，主动融入全球聚变创新网络，推动我国聚变能源从“单点突破”迈向“系统贯通”[2]

公司董事会候选人提名 - 公司董事会提名委员会对董事候选人任职资格进行审核后，提名吴磊博士、朱兆开为公司第六届董事会执行董事候选人 [1] - 公司董事会提名陆雯、朱佳琪为公司第六届董事会非执行董事候选人 [1] - 公司董事会提名刘运宏博士、杜朝辉博士、陈信元博士为公司第六届董事会独立非执行董事候选人 [1]

公司资产处置与购置计划 - 公司董事会审议通过转让上海市闵行区临春路188号房地产及附属设施并计划购置新办公用地建设大楼的议案 [1] - 标的资产当前作为公司下属上海电气电站集团的办公场所使用 挂牌转让价格为人民币1.66亿元 [1] - 若交易以挂牌底价完成 预计将增加公司归母净利润约人民币1.05亿元 [1] 交易背景与目的 - 由于现有办公条件制约 上海电气电站集团计划另迁新址 [1] - 通过整合下属企业办公场所 旨在实现集约化管控 提升运营效率 降低外租成本 [1]

交易核心信息 - 公司董事会审议通过转让所持上海电气国轩新能源科技有限公司47.4%股权及放弃3.6%股权优先购买权的议案 [1] - 47.4%股权将通过上海联合产权交易所公开挂牌转让，挂牌价格为人民币1元 [1] - 公司放弃对上海昊豪新能源科技合伙企业转让其持有电气国轩3.6%股权的优先购买权 [1] 交易背景与原因 - 公司储能业务目标市场为国内电力储能项目，该市场主流电芯为280Ah以上容量的磷酸铁锂电池 [2] - 电气国轩主营业务是基于100Ah容量磷酸铁锂电池的锂电储能业务，其自有产品更适合于备电及海外户储市场，无法满足电力储能市场要求 [2] - 电气国轩的主营业务与公司战略方向有所偏离 [2] - 自设立以来，电气国轩经营状况始终未能得到有效改善，长期经营亏损 [2] - 昊豪新能源为电气国轩的公司方员工持股平臺，计划在公司转让股权时将其持有的3.6%股权进行协议转让或以其他方式退出 [2]