行业政策与市场前景 - 全球核聚变研发竞速进入白热化阶段，国家政策明确鼓励和支持受控热核聚变的科学研究和技术开发，《中华人民共和国原子能法》将于2026年1月施行，“十五五”规划建议也将核聚变能列为新的经济增长点[1] - 商业资本大量涌入聚变能开发领域，截至2025年，全球已成立数十家私营或公私合营聚变企业，投资额超过100亿美元，上下游供应链企业达数百家[1] 公司在核聚变领域的工程化突破 - 公司深度嵌入国家聚变工程链，在可控核聚变从科学可行性向工程可行性跨越的关键阶段实现多项“从0到1”的突破[2] - 公司为国家重大科技基础设施——聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）成功研制全球最大TF线圈盒，该部件高21米、重400吨，焊接精度控制在2毫米以内，尺寸与性能均超越国际ITER项目同类结构[2] - 公司具备托卡马克全套核心结构件制造能力，并为中科院合肥物质科学研究院的BEST装置开发特种无磁不锈钢材料，成功完成从实验室配方到5吨级产业化的全链条验证[4] - 公司向能量奇点、湖北新奥等民营聚变企业供应真空室、低温冷屏等主设备，展现出对托卡马克、球形环等多技术路线的柔性适配能力[4] - 中国可控核聚变产业正处于工程化探索阶段，EAST、BEST、CRAFT等项目稳步推进，BEST项目预计2026年底完成交付[4] 公司在先进裂变领域的布局与进展 - 在核聚变尚未商用的窗口期，公司同步推进第四代核能系统产业化，尤其在钍基熔盐堆（TMSR）领域取得实质性进展[5] - 公司为全球首个液态燃料钍基熔盐实验堆提供了主容器、热交换器等关键设备，该实验堆已于2025年首次实现钍铀燃料转换，成为目前全球唯一运行的液态燃料熔盐堆[6] - 钍基熔盐堆具有高温常压运行、非能动安全等优势，从根本上杜绝了严重事故[6] - 公司全面覆盖了包括钍基熔盐堆、钠冷快堆、高温气冷堆等在内的所有四代核电技术路线，紧密对接国家“热堆—快堆—聚变堆”三步走战略[6] - 华泰证券研报指出，钍基熔盐堆有望在2030年前后实现示范应用，公司凭借先发优势和完整制造能力将成为核心受益者[6] 公司的核心技术能力与战略定位 - 公司在极端工况制造领域有深厚积累，自主开发了适用于-269℃液氦温区的316LN不锈钢和700℃以上镍基高温合金，并掌握超厚板精密焊接、大型构件真空电子束焊等尖端技术[7] - 公司正构建覆盖“核聚变—先进裂变—传统核电”全谱系的未来核能装备体系，成为国家能源战略转型中不可或缺的支撑力量[7] - 在可控核聚变商业化尚需二三十年的共识下，公司等核工业生态链企业正通过“卖铲子”模式率先实现技术价值兑现[8] - 公司在长周期视野下以“核聚变+先进裂变”双轨并进，既锚定远期愿景，又把握中期机遇[8]

项目概况 - 上海电气已正式启动伊拉克幼发拉底联合循环扩建项目，旨在增加625兆瓦装机容量，并将电厂整体效率提升约50% [1] - 该项目是对伊拉克纳杰夫、卡尔巴拉、巴比伦和卡迪西亚四省的电厂进行现代化改造，将简单循环机组转换为联合循环系统 [1] - 项目核心设备已运抵现场，中伊团队正共同努力推进建设 [4] 技术方案与效益 - 项目采用联合循环技术，利用现有燃气轮机的高温排气作为热源，驱动新的蒸汽轮机发电，无需额外燃料即可增加发电量 [5][6] - 该技术方案每年将额外提供50亿千瓦时电力，同时降低原机组的热污染 [2][6] - 项目将显著优化伊拉克电力基础设施，有效降低其对进口天然气的依赖并降低发电燃料成本 [5] 战略意义与行业背景 - 该项目是伊拉克首批完全采用中国设备和标准的联合循环升级项目之一，核心系统在中国设计和制造 [7] - 伊拉克作为中东主要产油国，三十多年来面临严重的电力短缺，国内天然气发展滞后，严重依赖进口，制约了民生与国家重建及经济增长 [3][4] - 该项目体现了通过技术创新支持“一带一路”国家能源安全与绿色发展的承诺 [3]

项目概述 - 上海电气在伊拉克启动了幼发拉底河联合循环扩建项目 该项目旨在将三个省份的简单循环发电厂升级为联合循环系统 [1] - 项目将增加625兆瓦的总装机容量 并使电厂整体效率提升约50% 每年在不增加燃料消耗的情况下额外生产50亿千瓦时电力 [1] - 该项目预计将显著缓解伊拉克长期存在的电力短缺问题 [1] 项目背景与意义 - 伊拉克作为中东主要产油国 已面临超过二十年的严重电力短缺 其电厂主要依赖天然气 但国内产量不足导致严重依赖进口 电力短缺已成为民生和国家经济复苏的障碍 [2] - 伊拉克电力部长Ziad Ali Fadel强调了该项目的战略重要性 称其对于改善伊拉克电力供应和优化电力基础设施至关重要 项目投运后将有效减少伊拉克对进口天然气的依赖并降低发电燃料成本 [2] - 项目是“一带一路”倡议下 通过技术创新支持能源安全和绿色发展的承诺例证 [2] 技术细节与实施 - 项目位于幼发拉底河沿岸 涵盖伊拉克的纳杰夫、卡尔巴拉、巴比伦和卡迪西亚省 所有改造都集中于先进的联合循环技术 [2] - 在纳杰夫电厂 改造利用现有燃气轮机的高温排气作为热源 通过热回收蒸汽发生器产生高压蒸汽驱动新的蒸汽轮机发电 此联合循环过程无需额外燃料即可提高输出和效率 并减少了原有装置的熱污染 [2] - 在卡尔巴拉地点 已交付基本设备 如热回收蒸汽发生器和直接空冷冷凝器 此阶段是伊拉克首批充分利用中国设备和标准的联合循环扩建项目之一 核心系统在中国设计和制造 [2] - 主要设备已抵达现场 建设正由中伊团队合作推进 [2] 项目影响与评价 - 项目自启动以来已获得伊拉克政府和公众的显著关注 [2] - 伊拉克纳杰夫项目经理Naseem Ayad表示 中国设备和能源技术帮助其重新利用高温排气 从而提高了发电能力并减少了热污染 该项目为伊拉克电厂现代化树立了标杆 反映了当地对更可靠电力供应和更好生活条件的期望 [2] - 项目完成后 有望改善当地生活条件 支持战后重建 并为伊拉克的工业复兴和经济增长奠定坚实的能源基础 [2] 公司战略 - 上海电气继续致力于通过先进、高效、环保的能源技术 支持“一带一路”地区及全球的可持续发展 [3]

项目核心信息 - 上海电气作为项目承包商，在伊拉克四个省份启动幼发拉底河联合循环扩建项目，将简单循环机组改造为联合循环系统 [1] - 项目将使电厂总装机容量增至625兆瓦，整体效率提升约50%，每年在不增加燃料消耗的情况下额外生产50亿千瓦时电力 [1] - 该项目旨在显著缓解伊拉克长期存在的电力短缺问题 [1] 项目背景与意义 - 伊拉克作为中东主要产油国，三十多年来一直面临严重能源短缺，国内天然气开发滞后导致严重依赖进口，能源赤字是民生和国家经济复苏的障碍 [2] - 伊拉克电力部长Ziad Ali Fadel指出，该项目对改善伊拉克电力供应和优化电力基础设施具有重要战略意义，投运后将有效减少伊拉克对进口天然气的依赖并降低发电燃料成本 [4] - 项目预计将改善当地民生，支持战后重建，并为伊拉克的工业复兴和经济增长奠定坚实的能源基础 [6] 项目技术细节 - 项目采用先进的联合循环技术，利用现有燃气轮机的高温排气作为热源，通过余热锅炉产生高压蒸汽驱动新的蒸汽轮机发电，此过程无需额外燃料并减少了原机组的热污染 [4] - 在纳杰夫电厂，改造利用现有燃气轮机高温排气，通过余热锅炉发电，提高产能并减少热污染 [4][5] - 在卡尔巴拉电厂，已交付包括余热锅炉和空冷凝汽器在内的主要设备，该阶段是伊拉克首批完全采用中国设备和标准的联合循环扩建项目之一，核心系统在中国设计和制造 [5] 项目进展与影响 - 项目于今年初启动，涵盖纳杰夫、卡尔巴拉、巴比伦和卡迪西亚四个省份，主要设备已就位，建设在中伊团队合作下推进，并获得了伊拉克政府和公众的广泛关注 [3] - 项目是上海电气通过技术创新支持“一带一路”国家能源安全和绿色发展的例证，并将提升中国设备在海外的应用和中国标准在伊拉克的认可度 [2][5] - 上海电气致力于通过先进、高效、环保的能源技术，支持“一带一路”地区及全球的可持续发展 [6]

项目合作与股权 - 上海电气与Euphrates公司签署协议，将持有伊拉克625兆瓦燃气联合循环电站项目50%的股份 [1] - 该协议是上海电气在中东地区首个“投建营”一体化项目，标志着其业务模式的重要拓展 [1] - 项目预计在5年内完成建设并投入商业运营 [1] 战略意义与行业影响 - 该项目是上海电气在中东市场的关键布局，有助于公司深化在该地区的业务发展 [1] - 合作体现了上海电气在能源领域的综合实力，特别是在燃气联合循环电站方面的技术专长 [1] - 项目将采用“投建营”一体化模式，这种模式有助于公司获取长期稳定的运营收益 [1] 合作方评价与展望 - Euphrates公司董事长Ziad Ali Fadel表示，与上海电气的合作是公司发展的重要里程碑，期待共同推动项目成功 [1] - Euphrates公司总经理Naseem Ayad认为，上海电气的专业知识和丰富经验是项目成功的关键保障 [1] - 双方的合作旨在为伊拉克提供稳定、高效的电力供应，支持当地经济社会发展 [1]

项目概况 - 上海电气在伊拉克启动了幼发拉底联合循环扩建项目，对四个省（纳杰夫、卡尔巴拉、巴比伦、卡迪西亚）的电站进行现代化改造 [1][3] - 项目核心是将现有的单循环电站改造成联合循环电站，旨在将电站总效率提升约50% [1] - 项目将增加总装机容量625兆瓦，预计每年可额外生产50亿千瓦时电力，且无需增加燃料消耗 [1] 技术方案与执行 - 项目采用先进的联合循环技术，利用现有燃气轮机的高温废气作为热源，通过余热锅炉产生蒸汽驱动新的汽轮机发电 [4] - 该技术流程在不增加燃料的情况下提高了输出和效率，并减少了原设备的热负荷 [4] - 核心设备（如余热锅炉和直接空冷凝汽器）已运抵现场，项目正由中伊团队合作推进 [3][6] - 在卡尔巴拉的阶段是伊拉克首批完全采用中国设备和标准、核心系统在中国开发和制造的联合循环扩建项目之一 [6] 项目影响与意义 - 项目旨在显著缓解伊拉克持续数十年的严重电力短缺问题，该问题已成为民生和国家重建与经济增长的瓶颈 [1][2] - 项目完成后，预计将有效减少伊拉克对天然气进口的依赖，并降低发电燃料成本 [4] - 项目有望改善当地民生条件，支持战后重建，并为伊拉克的工业复苏和经济增长奠定坚实的能源基础 [7] - 伊拉克电力部长称赞该项目对改善伊拉克电力供应和优化电力基础设施具有重要战略意义 [4] - 伊拉克项目经理表示，该项目为伊拉克电站现代化树立了标杆，反映了民众对更可靠电力供应和更好生活条件的期望 [5] 公司战略与行业地位 - 上海电气表示，其高效燃汽轮机技术获得认可，用于这一重要基础设施的现代化改造 [2] - 该项目体现了公司通过技术创新支持“一带一路”国家能源安全和绿色发展的承诺 [2] - 该项目将有效推动中国装备在海外市场的应用，并提升中国标准在伊拉克的认可度 [6] - 公司致力于通过先进、高效、环保的能源技术，在“一带一路”沿线及全球推动可持续发展 [8]

项目概述 - 上海电气在伊拉克启动了幼发拉底河联合循环电站扩建项目，该项目覆盖纳杰夫、卡尔巴拉、巴比伦和阿尔-卡迪西耶四个省 [1] - 项目通过将简单循环机组改造为联合循环系统，旨在将电站整体效率提升约50%，并在不增加燃料消耗的情况下，每年额外产生50亿千瓦时的电力 [1] - 该项目预计将显著缓解伊拉克长期存在的电力短缺问题 [1] 技术细节与效益 - 项目将增加总计625兆瓦的发电容量 [1] - 在纳杰夫电站，改造利用现有燃气轮机的高温废气作为热源，驱动新的蒸汽轮机产生额外电力，此联合循环过程提高了产量和效率，且减少了原始机组的热污染 [4] - 项目完成后，预计将有效降低伊拉克对天然气进口的依赖，并降低其发电燃料成本 [4] 项目进展与供应链 - 项目于2025年初启动，核心设备现已运抵现场，中伊团队合作推动建设进展 [3] - 在卡尔巴拉现场，余热蒸汽发生器和直接空冷冷凝器等核心设备已交付，该阶段标志着伊拉克首批全面使用中国设备和标准的联合循环扩建项目之一 [5] - 该项目将有效推动中国设备的海外部署，并增强中国标准在伊拉克的认可度 [5] 战略意义与行业背景 - 伊拉克作为中东主要产油国之一，三十多年来面临严重的电力短缺，其电站主要依赖天然气，但国内天然气发展滞后，导致高度依赖进口，电力赤字已成为民生和国家经济重建与增长的瓶颈 [2] - 伊拉克电力部长强调了该项目对于改善伊拉克电力供应和优化电力基础设施的战略重要性 [4] - 伊拉克项目负责人指出，该项目为伊拉克电站现代化改造提供了参考，反映了当地居民对更可靠电力和更好生活条件的期望 [5] 公司战略与影响 - 上海电气表示，其高效的联合循环技术被认可为这一关键基础设施现代化的核心要素 [2] - 公司致力于通过技术创新支持“一带一路”沿线国家的能源安全和绿色发展 [2] - 项目预计将改善当地社区生计，支持战后重建，并为伊拉克的工业复苏和经济增长奠定坚实的能源基础 [6] - 上海电气决心通过先进、高效、环保的能源技术，支持“一带一路”地区及全球的可持续发展 [7]

行业数据与趋势 - 2025年10月中国风力发电量产量为733亿千瓦时，同比下降11.9% [1] - 2025年1-10月中国风力发电量累计产量为8416.7亿千瓦时，累计增长7.6% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的风电行业相关上市公司包括：金风科技、明阳智能、运达股份、上海电气、中材科技、节能风电、泰胜风能、东方电气、湘电股份、天顺风能 [1] 研究报告来源 - 相关数据及分析参考了智研咨询发布的《2026-2032年中国风力发电行业市场竞争策略及未来发展潜力报告》 [1]

市场表现 - 2024年12月18日，上证指数上涨0.16%，收于3876.37点，恒生指数上涨0.12%，收于25498.13点 [1] - 上海电气A股当日收盘报8.3元人民币，下跌0.95%，H股报3.91港元，下跌0.76% [1] - 上海电气的AH股溢价率达到134.56%，在AH股溢价率榜单中位列第23位 [1] 公司业务与战略 - 上海电气集团股份有限公司是全球领先的工业级绿色智能系统解决方案提供商 [1] - 公司战略方向是服务国家战略、发展新质生产力、实现高质量发展 [1] - 公司业务专注于能源和工业两大领域，覆盖从能源生产与传输到智能化工业生产与自动化系统的全链条 [1] - 公司业务布局延伸至“海陆空网油”全产业链，旨在通过科技创新赋能各行各业，创造绿色可持续价值 [1]

公司战略合作动态 - 上海电气党委书记、董事长吴磊一行于12月17日拜访中核集团，并与中核集团党组书记、董事长申彦锋围绕深化战略合作展开深入交流 [1] - 双方一致表示合作基础深厚，期待以此次会谈为契机进一步深化合作，共同打造央地企业合作新典范 [1] 合作目标与技术方向 - 双方合作旨在抢占能源技术制高点，携手攻坚核电关键设备等“卡脖子”技术，以提升自主可控能力 [1] - 合作目标为实现互利共赢，共同推动央地企业融合高质量发展 [1] 未来合作领域规划 - 双方同意未来在核电装备研发供货、聚变产业协同、新能源开发、工程建设、国际市场开拓等领域加大合作力度 [1] - 合作旨在进一步夯实互利共赢的合作基础 [1]