文章核心观点 山西省7部门联合印发《山西省持续用力推动房地产市场止跌回稳2025年行动计划》，要求推动房地产市场止跌回稳，落实政策支持住房需求，优化供应，推进保交房，完善制度构建新模式，明确4方面19项重点工作并提出相关要求 [1] 各目录总结 正向引导市场预期 - 提前谋划“十五五”住房发展规划 [2] - 编制发布住房发展年度计划和住宅用地供应计划 [2] - 做好住宅用地信息公开 [2] - 加强房地产政策宣贯 [2] 优化土地及住房供应 - 支持保障性住房用地供应 [2] - 合理控制新增房地产用地 [2] - 做好闲置存量土地处置 [2] - 强化房地产“净地出让” [2] - 打造“好房子”建设试点 [2] 鼓励居民住房消费 - 组织商品房促销活动，利用重要时间窗口开展促销月活动，支持企业优惠让利、创新模式、宣传政策、推介房源，支持家电家装企业促销 [2] - 支持住房“以旧换新”，用足公积金提额、个税退税等政策释放改善性需求 [2][3] - 发挥住房公积金支持作用，优化使用政策，规范管理，拓展数字化场景，推动新增贷款发放额正增长，做好灵活就业人员参保工作 [3] - 提升在售项目基础设施配套 [2] - 提升物业服务质量 [2] 加快项目建设交付 - 推进保交房项目交付销号，发挥专班作用，用好“白名单”制度，年底前完成任务，督促重点难点项目交付 [3] - 加快实施城中村改造 [3] - 加快房地产项目开工建设 [3] - 推动商品房销售制度改革 [3] - 推动实现“交房即交证” [3] 行动计划要求 - 省房地产高质量发展工作专班有关单位加强协调，靠前服务，跟踪指导，建立联络员机制，加强信息共享 [4] - 各市压实责任，统筹推进任务，定期通报进展 [4] - 各市住建（房管）部门发挥牵头协调作用，制定市级计划并报送省住建厅备案 [4]

行业投资评级 - 报告预期房地产市场整固待发，政策支持持续发力[7][40] 核心观点 - 新房成交量同比增幅放缓至13.3%（前周36.9%），环比下降32.5%，一线城市表现分化（一线+43.0%、二线+7.9%、三线-4.2%）[1][13] - 土地成交量同比跌幅扩大至88.3%（前周23.9%），各线城市均显著下滑（一线-72.4%、二线-78.6%、三线-92.6%）[4][32] - 商品房存销比持续改善，十大城市按面积存销比降至97.5（去年同期137.4），一线城市降至63.7（去年同期113.1）[3][29] - 2025年《政府工作报告》提出4.4万亿元专项债用于土地收储/存量房收购，并强调因城施策调减限购[5][36] 分项数据总结 新房销售 - 30大中城市周成交147万平方米，一线城市中深圳累计同比涨幅最高（108.0%），北京仍下跌24.8%[1][21] - 北上广深累计成交量同比变化：上海+29.6%、广州+49.2%、深圳+108.0%，北京-24.8%[2][21] 土地市场 - 100大中城市土地成交规划面积仅341万平方米，三线城市同比降幅最大（-92.6%）[4][32] 政策动态 - 住建部提出四大措施：保交房攻坚、城中村改造、存量房收购、改革开发制度[36] - 专项债重点投向包括土地收储（4.4万亿元）、保障房再贷款扩容[5][36] 资本市场表现 - 恒生内地地产指数周涨5.2%，落后恒指0.4个百分点，物业管理板块领涨（+6.5%）[6][38] - 推荐个股：中国建筑国际（3311 HK）、深圳控股（604 HK）[41] 宏观指标 - 2024年12月房地产开发投资同比降幅收窄至3.2%，新开工/竣工面积比0.26高于去年同期[43][53] - 2025年2月百城房价同比+2.7%，一线城市涨幅3.4%领先，三线微跌0.1%[54][56] - 2024Q4房地产业GDP占比5.9%，低于疫情前水平（2019年8.0%）[60][61]

经济增长目标设定 - 2025年经济增长预期目标设定为5%左右，主要考虑促进就业、稳预期和实现中国式现代化目标[3] - 经济每增长1个百分点能创造250万左右就业，需维持5%增速以吸纳1200多万高校毕业生就业[3] - 实现2035年人均GDP接近3万美元目标需长期保持5%左右增速[3] - 外部不确定性下通过扩大内需对冲外需压力，预计能实现5%目标[4] 宏观政策安排 - 财政政策更加积极，赤字率提高到4%左右，增加超长期特别国债和地方专项债规模[6][7] - 政府负债率低于发达国家，扩大债务潜力仍存，财政政策工具选择多[6][7] - 货币政策适度宽松，通过降准降息保持流动性充裕，鼓励企业低成本融资[7] 物价与消费 - 2024年居民消费价格上涨0.2%，2025年目标设定为2%左右以促进经济活跃度[7] - 温和物价上涨有助于刺激消费和投资，形成"买涨不买跌"效应[7] - 提振消费需提高居民收入，优化分配格局，完善社保体系，拓展冰雪经济等新场景[9] 新质生产力发展 - 发展新质生产力是经济持续增长必然选择，需通过技术创新和产业变革创造新供给[11] - 全民热议DeepSeek反映产业活力，技术可比肩国际先进水平[11] - 各地应结合资源禀赋差异化发展，避免同质化竞争[12] 经济体制改革 - 构建全国统一大市场是标志性改革，打破条块分割提高资源配置效率[14] - 民营经济贡献50%以上税收和60%以上GDP，需通过立法保障其发展环境[15] - 政府需明确与市场边界，做到"有事必应、无事不扰"[16] 重点领域风险防范 - 房地产行业进入筑底企稳阶段，需加强统计和政策支持以促健康发展[17] - 地方债管理需坚持"量入为出"原则，平衡偿债能力与举债规模[17][18] - 提高债务资金使用效率，避免形成无效资产，完善追责机制[18]

编 辑丨张伟贤 楼市"小阳春"将至，全国土地市场、房地产市场暖流涌动。 据克而瑞数据，今年2月，TOP1 0、TOP1 0 0房企单月销售金额同比分别上涨1 6 . 5%、8 . 2%， 今年前2月累计销售额同比分别上涨0 . 9%及3 . 1%。单月百强销售同比回正，止跌回稳趋势延 续。 与此同时，一线城市捷报频传。 今年2月，北京二手房网签11 8 7 6套，与去年同期的5 5 2 5套相比，上涨11 4 . 9 5%；同期，北京 新房网签2 2 9 5套，同比上涨5 8 . 8 2%。深圳同样"火热"，一二手住宅网签总量6 1 6 1套，同比增 长11 9%。其中一手网签2 4 8 4套，同比增长1 4 1%，二手网签3 6 7 7套，同比增长1 0 6%。 不仅是在一二手房的成交端，土地市场也同样亮点不断。 克而瑞分析称，2 0 2 5年2月，受季 节性因素和降库存目标影响，土地成交面积同环比持续回落，但北京、上海、杭州迎来多宗高 总价地块的高溢价成交，土地成交金额同比上涨。截至2月2 5日，平均溢价率创下新高达 1 3 . 4%，自2 0 2 1年7月以来首次突破1 0%。 自 去 年 " 9 2 ...

财政政策与债务发行 - 今年赤字率拟按4%左右安排 [2] - 拟发行超长期特别国债1 3万亿元 比上年增加3000亿元 [4] - 拟发行特别国债5000亿元 支持国有大型商业银行补充资本 [5] - 拟安排地方政府专项债券4 4万亿元 比上年增加5000亿元 重点用于投资建设 土地收储和收购存量商品房 消化地方政府拖欠企业账款等 [6][7] 货币政策与金融支持 - 优化和创新结构性货币政策工具 更大力度促进楼市股市健康发展 [9] - 加大对科技创新 绿色发展 提振消费以及民营 小微企业等的支持 [9] - 安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新 [10] - 用好超长期特别国债 强化超长期贷款等配套融资 加强自上而下组织协调 更大力度支持"两重"建设 [12][13] 新兴产业与未来产业 - 开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动 推动商业航天 低空经济等新兴产业安全健康发展 [13][14] - 建立未来产业投入增长机制 培育生物制造 量子科技 具身智能 6G等未来产业 [16] - 加快制造业重点产业链高质量发展 强化产业基础再造和重大技术装备攻关 [18] - 持续推进"人工智能+"行动 将数字技术与制造优势 市场优势更好结合起来 支持大模型广泛应用 大力发展智能网联新能源汽车 人工智能手机和电脑 智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备 [19][20] 房地产与消费市场 - 持续用力推动房地产市场止跌回稳 因城施策调减限制性措施 加力实施城中村和危旧房改造 充分释放刚性和改善性住房需求潜力 [29] 对外开放与制度改革 - 无论外部环境如何变化 始终坚持对外开放不动摇 稳步扩大制度型开放 有序扩大自主开放和单边开放 以开放促改革促发展 [27] 教育与执法规范 - 开展规范涉企执法专项行动 集中整治乱收费 乱罚款 乱检查 乱查封 坚决防止违规异地执法和趋利性执法 [24][25]