市场表现 - 上证指数于8月22日突破3800点创十年新高 收盘3825.76点 单日涨幅1.45% [1] - 深证成指和创业板指分别上涨2.07%和3.36% 科创50指数全天大涨8.59% [1] - 寒武纪股价单日涨幅达20% 股价从520.67元/股升至1243.2元/股 市值突破5200亿元 [1] 公司动态 - 寒武纪作为科创板AI芯片第一股 技术源自中科院计算所 拥有思元290芯片及自动驾驶芯片等量产产品 [3] - 公司去年第四季度首次实现扭亏为盈 但当前市盈率达4006倍 [1][4] 行业驱动因素 - 英伟达暂停对华销售H20芯片 为国产芯片产业链带来替代机遇 [3] - Deepseek发布DeepSeek-V3.1采用UE8M0 FP8 Scale参数精度 提升国产芯片算力水平 [3] 发展前景 - 国产芯片产业处于研发强投入阶段 盈利能力可持续性仍需时间验证 [4] - 科技企业需在市场竞争中保持技术领先地位以实现可持续发展 [4]

核心观点 - 深度求索发布DeepSeek-V3 1模型 适配国产芯片架构 推动AI算力国产化进程 引发市场对国产芯片及算力板块的强烈关注 相关个股出现显著上涨 [1][2][4] 市场表现 - 寒武纪股价涨停20% 总市值达5200亿人民币 [1] - 中芯国际A股上涨14 19% H股上涨10 06% A股创去年10月以来最大单日涨幅 [1] - 新易盛上涨6 19% 中际旭创上涨5 16% 两者股价续创新高 [1] - 中科曙光涨停 市值接近去年11月高点 [1] - Wind半导体指数收涨7 31% 创2022年4月以来新高 [2] - Wind科技大类指数上涨3 07% 续创历史新高 [2] 技术进展 - DeepSeek-V3 1采用UE8M0 FP8 Scale参数精度 专门针对下一代国产芯片设计 [2][3] - 新参数精度旨在最大化发挥国产芯片理论算力与能效比 提升推理性能 [3] - 模型聚焦深度思考与快思考融合 迎合行业技术趋势 [2] - 寒武纪思元590芯片采用ASIC架构 7nm工艺 算力达512TOPS 推理能效比超越国际巨头 已应用于字节跳动 百度 阿里云等企业及省级智算中心 [6] 行业影响 - 国产模型适配国产芯片 有望在特定场景实现更高效推理能力 挑战海外模型性能 [3] - 华为昇腾芯片在政府 金融等行业应用扩大 国产芯片市场竞争力提升 [4] - 腾讯透露其推理芯片供应渠道多元化 国产推理芯片或成重要助力 [4] - 深度求索新模型发布被视为国产芯片在国内算力市场发展的先兆 [6]

市场表现与资金流动 - 融资盘出现净卖出10亿元 为8个交易日后首次净卖出 其中胜X科技单票净卖出5.6亿元 占全市场净卖出额50%以上[1] - 市场呈现结构性行情 芯片板块高开时超70%行业及个股下跌 午后券商和算力板块拉涨推动上证指数突破3800点[2][3] - 电子板块总市值超越银行 成为一级行业市值首位 反映科技板块强势[7] 指数表现与市场特征 - 上证指数单日上涨1.45% 但全市场个股涨幅中位数约0% 显示指数表现优于多数个股[5] - 科创板对指数贡献显著 科创50指数大涨8.6% 科创综指涨5.3% 为上证指数贡献约0.7%涨幅（占当日涨幅50%）[6] - 寒王与海X信息两只科创板龙头股均20cm涨停 合计为上证指数贡献超0.2%涨幅（占当日涨幅15%） 寒王总市值达5200亿元 位列全A股第24位[6] 市场加速迹象 - 上证指数突破关键阻力位后呈现加速态势 从3400点至3500点用时40个交易日 而3500点至3800点仅用32个交易日（其中3800点突破仅用5个交易日）[9][11] - WIND全A指数突破5400点阻力位后加速上行 突破5800点至6000点仅用时不到2周[14] 行业配置与投资策略 - 建议保持均衡配置与充足仓位 重点关注补涨核心资产及港股机会 沪深300指数单日涨幅超2% 恒生科技板块同步反弹[15] - 电子板块市值跃居行业首位 银行板块退居次位 反映科技牛市特征[7] - 债券市场波动与国债发行相关 10年及30年期国债发行期间债市呈现小幅下行[19][21][24]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.93%至25339.14点 恒生国企指数上涨1.17%至9079.93点 [1] - 恒生科技指数单日上涨2.71% 创本周最大涨幅 周累计上涨1.89% [1] - 南向资金全日净流入52亿港元 [1] 半导体芯片板块 - 华虹半导体领涨17.85% 成交额70.57亿港元 [1][3][4] - 中芯国际上涨9.57% 成交额达162.22亿港元 [1][3][4] - 明发集团上涨6.67% 上海复旦上涨5.96% [3][4] - DeepSeek-V3.1发布采用FP8精度 显著提升国产芯片使用效率 [4] 大型科技股表现 - 腾讯控股上涨1.18% 成交额116.37亿港元 [1][5][6] - 快手上涨4.39% 成交额58.73亿港元 [5][6] - 阿里巴巴上涨1.99% 成交额86.19亿港元 小米集团上涨2.34% 成交额71.66亿港元 [5][6] - 快手二季度营收350亿元 同比增长13.1% 经调整净利润56亿元 同比增长20.1% [6] 新能源汽车板块 - 蔚来汽车上涨11.12% 新车ES8预售价格41.68万元起 较二代车型起售价降11.12万元 [7][8] - 公司采用电池租用方案 预售价进一步降至30.88万元起 [8] - 董事长李斌强调产品竞争力与运营效率提升的重要性 [9] 创新药板块 - 先声药业上涨10.42% 成交额6.36亿港元 [10][11] - 晶泰控股上涨10.30% 成交额30.33亿港元 [10][11] - 乐普生物-B上涨6.26% 科伦博泰生物-B上涨2.82% [10][11] - 机构看好创新药机会 建议关注流动性宽松及BD数据向好的标的 [11][12] 贵金属与能源板块 - 万国黄金领跌7.64% 中国黄金国际下跌3.69% [13][14] - COMEX黄金本周持续在3400美元/盎司下方震荡 [14] - 中国石油股份下跌0.53% 中国石油化工下跌1.78% [15][16] - 煤炭股普遍下跌 中煤能源下跌2.02% 中国神华下跌0.73% [17]

DeepSeek V3.1发布及UE8M0 FP8技术影响 - DeepSeek V3.1发布提及"新的架构、下一代国产芯片"，引发市场广泛关注 [2] - 国产芯片企业股价显著上涨，寒武纪早盘大涨近14%，总市值跃居科创板首位 [4] - 半导体ETF在半天内大涨5.89% [4] UE8M0 FP8技术解析 - UE8M0 FP8是MXFP8格式中的缩放因子，MXFP8由Open Compute Project在2023年定义，是一种8位微缩块格式 [7] - MXFP8将张量切分为固定长度的块，每个块单独指定2的整数次幂作为缩放因子，扩展动态范围数十倍 [8] - UE8M0表示无符号、8位指数位、0位尾数位，动态范围覆盖2^(−127)到2^128 [11][15] - 该格式无需浮点乘法或规格化逻辑，缩短时钟关键路径，减少信息损失 [15] - 相比传统FP32缩放，UE8M0 FP8节省75%流量 [18] 国产芯片厂商适配及市场反应 - 寒武纪MLU370-S4、思元590及690系列芯片支持FP8计算，架构设计和低精度优化领先 [22] - 海光深算三号DCU、沐曦曦云C600、中昊芯英"刹那"TPU、摩尔线程MTT S5000均支持FP8精度 [26] - 华为昇腾路线图显示2025Q4支持原生FP8，下一代芯片可能于2026年推出 [23] - 国产芯片概念集体高开，科创50大涨3%创近三年半新高 [24] 行业影响及生态协同 - UE8M0 FP8提升国产芯片性价比，同等硬件可运行更大模型，减少对英伟达、AMD等国外算力依赖 [27] - DeepSeek通过精度格式改动主动贴合国产芯片性能点，推动软硬协同生态建设 [28] - 这种模式类似"Wintel联盟"，通过技术绑定构建生态护城河 [28]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.93%至25339.14点 恒生国企指数上涨1.17%至9079.93点 [2] - 南向资金全日净流入52亿港元 恒生科技指数单日涨2.71%创本周最大涨幅 周线累计上涨1.89% [2] 半导体芯片行业 - 华虹半导体领涨17.85% 成交额70.57亿港元 中芯国际涨9.57%成交额达162.22亿港元 [4][6] - DeepSeek-V3.1发布采用FP8参数精度 显著提升国产芯片使用效率并缩小与NV芯片成本差距 [6] - 明发集团涨6.67% 上海复旦涨5.96% 晶门半导体涨10.64% [6] 大型科技股表现 - 腾讯控股涨1.18%成交额116.37亿港元 快手涨4.39%成交58.73亿港元 [8][9] - 小米集团涨2.34%成交71.66亿港元 阿里巴巴涨1.99%成交86.19亿港元 [9] - 快手二季度营收350亿元同比增长13.1% 经调整净利润56亿元同比增长20.1% [9] 新能源汽车板块 - 蔚来汽车发布新款ES8起售价降11.12万元 股价单日上涨11.12% [11][13] - 新车采用电池租用模式预售价30.88万元起 预计9月底交付时价格可能进一步下探 [13] 创新药板块 - 先声药业涨10.42% 晶泰控股涨10.30% 乐普生物-B涨6.26% [15][16] - 招商证券研报看好创新药机会 建议优先配置创新药板块 [16][17] 资源类板块下跌 - 万国黄金跌7.64%领跌贵金属板块 COMEX黄金价格在3400美元/盎司下方震荡 [19][20] - 中国石油股份跌0.53% 中国石油化工跌1.78% 煤炭股中国神华跌0.73% [22][24]

机构龙虎榜交易 - 今日机构龙虎榜上榜32只个股 净买入和净卖出各16只 [1] - 机构买入金额前三名个股为中兴通讯(11.05亿人民币) 昆仑万维(2.74亿人民币) 和而泰(2.62亿人民币) [1] - 中兴通讯股价上涨9.38% 获2家机构买入和1家机构卖出 [1] - 昆仑万维股价涨停(上涨20.01%) 获2家机构买入和1家机构卖出 [1] - 和而泰股价上涨10.02% 获2家机构净买入且无机构卖出 [1] 国产芯片行业 - 寒武纪被列为A股稀缺AI芯片厂商 [2] - 海光信息作为国产CPU和GPU龙头 是国内稀缺的DCU设计厂商 拟吸收合并中科曙光 [2] - DeepSeek V3.1版本使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 该技术针对下一代国产芯片设计 [2] - 上海证券认为国产GPU已能满足部分算力要求场景 正从"可用"阶段进入"好用"阶段 [2] - 华鑫证券指出国产AI芯片厂商加速渗透 列举摩尔线程提供AI训练智算卡和推理卡 [2] - 摩尔线程最新GPU采用"平湖"架构 增加FP8精度支持 可支撑万卡集群智算中心解决方案 [2] GPU市场规模预测 - 全球GPU市场规模预计2029年达36119.74亿人民币 [3] - 中国GPU市场规模预计2029年达13635.78亿人民币 全球占比从2024年30.8%提升至37.8% [3] RWA(真实世界资产)领域 - 中油资本子公司昆仑银行是中国与伊朗国际结算唯一官方银行 [4] - 中油资本参股企业昆仑数智联合成立鲲鹏快付公司 开展数字人民币支付业务 [4] - 御银股份成立数字货币研究中心 研究数字货币交易处理应用 [4] - 国信证券认为RWA优势在于提高效率降低成本 助力金融全球化与去中心化 [4] - 代币化证券将低流动性资产转为链上基础工具 机构资金可接入DeFi流动性创造收益机会 [4] - 支付即清算 全球化触达和可编程合规性可提高资产交易效率并降低运营成本 [4]

寒武纪股价表现 - 寒武纪涨停 股价达1243.20元 距贵州茅台仅差近200元 [2] - 单日成交额超158亿元 [2] 寒武纪业务与财务表现 - 公司为国内主要AI芯片厂商 产品涵盖云端智能芯片 加速卡 训练整机及边缘端产品 应用于云服务器和数据中心 [2] - 2023年第四季度营收9.89亿元 净利润2.81亿元 实现上市以来首次单季度盈利 [2] - 2024年第一季度营收11.11亿元 较上年同期0.26亿元大幅增长 净利润3.55亿元 [2] AI芯片技术进展 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1 采用UE8M0 FP8参数精度 专为下一代国产芯片设计 [2] - 摩尔线程基于MUSA架构提供原生FP8计算能力 通过FP8混合精度技术实现大模型训练性能提升20%-30% [3][4] - 燧原科技发布第四代L600芯片 沐曦推出曦云C600 均支持训推一体架构和FP8精度 [4] 国产算力生态与应用 - 国产算力已适配DeepSeek模型 数据中心算力利用率提升 [4] - 科大讯飞讯飞星火大模型基于全国产算力训练 [4] - 腾讯在推理环节采用多芯片选择方案 [4] 行业研报观点 - 天风证券指出7月半导体供应链设备与材料增长稳定 晶圆代工产能持续上升 行业维持景气 [5] - 中信建投认为DeepSeek新精度格式指向国产AI芯片应用扩大 腾讯多选择策略凸显国产推理芯片替代价值 [5]

核心观点 - DeepSeek发布V3 1版本并补充UE8M0 FP8算力支持细节 引发资本市场强烈反应 国产算力及芯片板块集体大涨 标志国产芯片在算力赛道上切入国际前沿的技术突破和生态共振 [1][3][4][17] 技术突破 - UE8M0 FP8由FP8数据格式和UE8M0缩放因子构成 FP8以8位存储压缩数据 降低AI大模型训练推理的显存带宽压力 但国产芯片多数仅支持FP16 导致性能折损至少50% [5] - UE8M0是MX格式中的关键缩放因子 采用无符号8位指数设计（U代表无符号 E8代表8位指数 M0代表无尾数） 硬件执行时仅需整数次幂运算 极大缩短计算路径并提升能效 [8][9] - 动态范围达2⁻¹²⁷至2¹²⁸ 避免数值溢出或舍入导致的信息损失 错误率大幅降低 使国产芯片运行大模型时更快更省且能处理大数值 [10][11] - 相较于传统32位FP32缩放因子 UE8M0仅需追加8位即可高效管理32个FP8数据 带宽开销降低75% 突破内存墙限制 为HBM带宽追赶中的国产芯片提供架构级优化 [12] 产业生态影响 - DeepSeek主动支持国产芯片生态 被视为对英伟达捆绑的渐进式解绑 官方下场为国产芯片发展站位 推动产业软硬件协同全栈打通 [13][14][17] - 头部国产芯片公司均与DeepSeek接触 寒武纪思元590/690系列、摩尔线程MTT S5000等旗舰产品原生支持FP8 摩尔线程MUSA架构通过硬件原生FP8实现浮点算力提升2倍 并优化带宽效率及存储利用率 [5][15][16] - 清程极智等企业专门针对国产芯片做软件适配 提升运行DeepSeek时的性能 国内算力产业链在编译器优化、训练框架适配等环节实现突破 [6][14] 市场反应 - A股超2800只个股上涨 算力股全线爆发 云天励飞等多股涨停 芯片股集体大涨 寒武纪涨停创历史新高 中芯国际大涨14% 海光信息涨停 [3] - 资本市场反应反映国产芯片获得国际话语权的起点 中国芯片迎来技术前沿突破的窗口期 [4][17]

每日经济新闻消息，8月22日，市场全天震荡走高，沪指站上3800点，科创50涨超8%创3年多新高。截 至收盘，沪指涨1.45%，深成指涨2.07%，创业板指涨3.36%。 板块方面，半导体、CPO、证券、算力等板块涨幅居前，燃气、钢铁、银行、乳业等板块跌幅居前。 个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。沪深两市全天成交额2.55万亿元，较上个交易日放量1227 亿。 尽管有近半数个股收跌，但今天A股的表现相当亮眼，甚至让部分股民感到"头晕目眩"——也许这就 是"指数牛市"下的"结构性行情"。 一是，沪指突破3800点，收于3825.76点（也是日内最高点），步入一个股民近十年都未经历过的点 位。在乐观者眼里，这意味着上涨空间继续打开。 回看沪指近几个月的走势，图形也非常赏心悦目。 科创50指数暴涨8.59%。场内一系列芯片、半导体主题的ETF，也录得堪比个股的夸张涨幅，甚至涨 停。 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 成交额 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | | 科创芯片设计ETF | 15.57% | 2.36 Z | 58.97% | | 科创芯片ETF | 11.92% ...