行业宏观趋势与定位 - 中国资产管理行业正从“要素型开放”向“制度型开放”进阶，构建兼具安全与开放的现代金融体系是核心任务 [1] - 北京与香港形成的“双中心”驱动效应，是支撑金融体系开放任务落地的关键引擎 [1] - 2022年以来，在净值化框架下，居民财富管理需求提升，行业增速回暖，正迈入高质量发展新阶段 [2] - 资管新规推动行业向主动管理回归，老龄化与机构化催生“长钱”，稳健现金流类资产价值凸显 [2] 京港金融合作路径与意义 - 深化京港金融合作对巩固提升香港国际金融中心地位、助力构建“双循环”新发展格局意义重大 [1] - 合作路径建议包括：合作发展科技金融、探索跨境资管合作、协同推进人民币国际化、强化优势互补、加强金融监管协同 [1] - 京港两地资本市场联动协同，有助于构建多层次、互补型的金融服务体系，推动企业价值的市场化发现与提升 [3] - 建议逐步推进两地市场规则对接与要素互通，创新设计更多跨市场、双架构的金融工具与服务模式 [3] 香港市场的功能与机遇 - 香港在中资保险机构“走出去”进程中发挥“桥头堡”作用，是保险资金投资境外股票、债券的首选市场 [3] - 香港国际金融中心对于保险资金资产配置的战略意义将更加凸显 [3] - 香港市场是国内资管机构开展海外投资的“桥头堡”，也是提升跨市场投研能力的“试金石” [3] - 香港能在中国内地和国际市场之间发挥独特连通作用，尤其在财富管理、绿色金融、金融科技等领域持续孵化创新 [4] - 香港金融市场的功能主要体现在：为全球科技产业链变迁提供金融服务应用场景、应用成熟的风险管理工具缓释对冲风险、作为创新产品的试点市场 [2] 产品创新与资产配置趋势 - 在“低利率”环境下，多资产、多策略、跨市场是资管行业的大势所趋 [3] - 建议丰富互联互通工具型产品以降低投资波动 [3] - 未来黄金、美股、美债或将成为资产上链的重点方向 [2] - 区块链技术革新推动了跨境支付结算体系升级，相比传统方式在耗时、成本、流程等方面更具优势 [2] - AI大模型为投研能力建设强化科技赋能 [2] 发展建议与协同方向 - 建议京港两地加强协作，共同丰富工具箱、促进升级协同、壮大耐心资本 [3] - 建议在风险可控前提下，进一步优化互联互通机制、加大创新力度 [4] - 应为企业提供覆盖上市、融资、并购等全周期的一站式支持 [3]

京港金融协同与互联互通的重要性 - 全球金融格局经历深刻转变，香港金融市场作用更加突出，是海内外机构进行全球资产配置和促进科技创新的重要市场 [1] - 北京与香港构成中国金融体系的“双中心”驱动效应，是支撑构建适配中国经济地位的现代金融体系的关键引擎 [3] - 京港深化金融合作对巩固提升香港国际金融中心地位、助力构建“双循环”新发展格局意义重大 [3] 中国资产管理行业发展趋势 - 2022年以来，在净值化框架下居民财富管理需求提升，行业增速回暖，正迈入高质量发展新阶段 [3] - 资管新规推动行业向主动管理回归，老龄化与机构化催生“长钱”，稳健现金流类资产价值凸显 [3] - 在“低利率”环境下，多资产、多策略、跨市场是资管行业的大势所趋 [5] - AI大模型为投研能力建设强化科技赋能 [3] 深化京港金融合作的具体路径 - 合作发展科技金融 [3] - 探索跨境资管合作 [3] - 协同推进人民币国际化 [3] - 强化优势互补提升各自竞争力 [3] - 加强金融监管协作，筑牢金融安全防线 [3] 香港金融市场的功能与作用 - 是供应链金融或产业链金融的良好应用场景，伴随全球科技产业链变迁牵动金融服务变革 [4] - 是海内外金融机构进行全球资产配置的重要窗口 [1][5] - 是中资保险机构“走出去”的“桥头堡”，是保险资金投资境外股票、债券的首选市场 [5] - 是资管机构开展海外投资的“桥头堡”和提升跨市场投研能力的“试金石” [5] - 能提供成熟的金融风险管理工具以缓释、对冲风险 [4] - 可作为创新产品的试点市场，以更好推动金融创新 [4] - 在财富管理、绿色金融、金融科技等领域能持续孵化创新 [5] 金融科技与基础设施创新 - 区块链技术革新推动了跨境支付结算体系升级，在耗时、成本、流程上相比传统方式更具优势 [4] - 未来黄金、美股、美债或将成为资产上链的重点方向 [4] 对市场与产品发展的建议 - 丰富互联互通工具型产品以降低投资波动 [5] - 逐步推进两地市场规则对接与要素互通，创新设计更多跨市场、双架构的金融工具与服务模式 [5] - 为企业提供覆盖上市、融资、并购等全周期的一站式支持 [5] - 在风险可控前提下，进一步优化互联互通机制、加大创新力度 [5] - 京港两地应加强协作，共同丰富工具箱、促进协同升级、壮大耐心资本 [5]

公司上市与募资情况 - 上海卓越睿新数码科技股份有限公司于12月8日正式在香港交易所主板上市，股票代码02687.HK [1] - 公司是一家中国的高校教学数字化解决方案提供商，致力于高校数字化教育内容、数字化教学场景服务及产品的开发、交付和运营 [1] - 公司上市首日收盘价为126.40港元，较发行价每股67.50港元上涨87.26% [1] - 公司此次发售666.67万股H股，募集资金总额约4.5亿港元，募资净额约3.94亿港元 [1] - 募资净额将主要用于四个方向：36.7%用于研发（重点投入AI大模型与知识图谱融合，开发个性化学习系统）；31.8%用于提升客户服务（扩建全国29个分支机构）；21.5%用于建设知识图谱中心（在重点城市设立2个开发中心）；10%用于补充营运资金及支持战略并购 [1] 公司业务与背景 - 公司总部位于上海市徐汇区，于2013年推出聚焦高校数字化教育内容开发、交付和运营的品牌“智慧树” [1] - 公司属于上海市徐汇区培育的战略性新兴产业，随着其上市，徐汇区上市挂牌企业总数增至69家 [1] 行业与区域动态 - 截至新闻发布时，今年已有包含卓越睿新在内的至少15家上海企业在香港交易所上市 [2] - 后续上市储备充足，上海任意门科技有限公司旗下社交平台Soul（Soulgate Inc.）和上海林清轩化妆品集团股份有限公司等已被报道向港交所递交上市申请 [2] - 在香港交易所“披露易”网站上，有23家上海企业显示状态为“处理中” [2] - 成功上市和正在排队的上海企业覆盖了汽车产业链、新消费、生物医药、硬科技等多个热门赛道 [2]

核心观点 - 中国联通与三一集团（及其旗下三一重工等公司）通过深度战略合作，共同推进5G、UWB融合定位、AI大模型等技术与重型机械制造场景的融合，旨在实现生产过程的数字化、智能化转型，提升生产效率与成本管控能力，并树立工业互联网与制造业融合发展的标杆 [1][3][5][7] 合作历程与框架 - 双方合作始于2019年5月签署的战略协议，并于2021年挂牌成立5G工业互联网联合创新中心，持续探索应用方向 [3] - 2020年8月，基于SA（独立组网）的中国联通5G专网已全面覆盖三一北京产业园，标志着合作从联网进入算网阶段 [3] - 2025年9月，双方在长沙签署新的战略合作协议，计划在联网通信、海外信息化、智能制造、5G+工业互联网、智算及AI大模型等领域进行深度合作，共同探索AI2.0时代的数智化转型 [7] 具体技术应用与成果 - **5G+UWB融合定位系统**：中国联通为三一重工部署了采用TDOA融TOA技术方案的UWB系统，该技术是精度最高的室内定位技术，兼顾并发能力及稳定性，适用于工厂环境，并为企业节省成本 [3] - 该融合定位系统实现了对工厂人员、车辆、物资、生产的可视化管理，并为生产设备提供实时高精度定位，对接IMOM系统实现自动报工，提升了生产效率与工人工作效率 [1][3] - **AI智能下料与排程**：通过深度挖掘历史数据，在计划环节嵌入钢板利用率智能评估大模型，结合科学套料算法与主机计划模型，在保障主机按期上线的前提下提升钢板利用率，实现材料成本精准管控 [5] - 构建结构件下料自动化排程模型，依托实时数据采集与动态调整机制，完成从传统人工经验决策向数据驱动的智能决策转型，实现效能提升 [5] 项目影响与行业标杆 - 中国联通为三一工厂打造的5G+智能制造创新项目已成为重型机械制造领域的标杆案例 [5] - 合作成果已从三一重工扩展至三一集团旗下其他公司，中国联通协助三一重卡、三一重能成功入选2025年工信部5G工厂名录 [7] - 双方计划从5G新基建合作迈向AI大模型联合研发，加速大模型技术与工业场景融合，推动实现“线上大模型、线下机器人、未来元宇宙、协同区块链”的工业智能体愿景 [7]

公司上市与财务表现 - 乐动机器人于2025年12月1日再次向港交所提交上市申请，这是继首次递表资料失效后时隔6个月的第二次递表 [2] - 公司在2025年上半年首次实现盈利，营收为3.86亿元人民币，同比增长97%，经调整净利润为217.8万元人民币 [2][5] - 2022年至2024年，公司持续净亏损，亏损额分别为7310万元、6850万元及5650万元人民币 [3] 业务结构与产品演变 - 公司产品组合主要包括视觉感知产品（含传感器及算法模组）和割草机器人两大业务 [3] - 在2024年上半年以前，视觉感知产品是公司主要收入来源，占营收比重九成以上，2023年一度达到99.1% [3] - 2024年，公司成功实现第一代智能割草机器人的量产，并于2025年量产了融合AI大模型的第二代产品，构筑了第二增长曲线 [4] 各业务板块财务分析 - 视觉感知产品业务毛利率波动且呈下滑趋势，2022年至2024年毛利率分别为27.7%、25.9%、18.8%，2025年上半年为20.4% [3] - 割草机器人业务在2024年创造营收2327.2万元人民币，占整体营收5%，到2025年上半年营收增至7745.9万元人民币，占比扩大至20% [4] - 割草机器人业务毛利率显著高于视觉感知产品且提升明显，2024年毛利率为33.6%，2025年上半年进一步增长至45.6% [2][4] 市场区域与收入构成 - 随着割草机器人产品在国际市场量产销售，公司海外收入占比显著上升，2024年海外市场贡献营收占比为4%，2025年上半年上升至16.1% [4] - 2025年上半年，欧洲市场贡献营收4034.1万元人民币，占整体营收10.4%，北美市场贡献1534.4万元人民币，占比4% [4] - 欧洲和北美市场毛利率分别高达49.6%和68.2%，两个市场合计贡献了约3000万元人民币的毛利 [4] 潜在外部风险事件 - 2025年11月19日，欧盟委员会对原产于中国的割草机器人发起反倾销调查，倾销调查期为2024年10月1日至2025年9月30日 [5] - 欧盟调查一般持续约1年，若裁定采取反倾销措施，预计将增加中国割草机器人产品进入欧盟市场的税负，削弱其竞争力 [5] - 公司对此次反倾销调查可能产生的影响及盈利能否延续等问题，截至发稿时未予回应 [2][5]

市场行情与价格动态 - 机器人租赁市场价格较年初高点出现显著回落，整体跌幅可称为“膝斩” [1] - 基础款人形机器人日租金已回落至2000元左右，四足机器人日租金下探至500元起步 [1] - 年初市场狂热时，人形机器人“日薪”最高可达万元水平，宇树科技机器狗日租价普遍介于1500元至2800元之间 [2] - 截至12月，租赁商家在电商平台的实际成交价需进一步沟通，不再普遍直接标注万元日租金 [2] - 当前价格体系分层明显：基础款人形机器人日租约2000元，舞蹈功能型号3500-4500元，智能语音对话高阶版本约6500元，四足机器人起步日租500元 [5] - 年末正值活动旺季，市场需求增加，市场询价量与成交量呈现温和回升态势，订单已排至下个月月中，需提前至少一周预订 [8][9] 市场供需与竞争格局 - 市场供需关系转变是价格“膝斩”的重要影响因素 [6] - 供给端：宇树、智元、优必选等具身智能公司产能快速释放，众多新玩家涌入租赁领域，市场供给量短期内大幅增加 [6] - 需求端：机器人作为新鲜事物的市场热度消退，公众好奇心减弱，客户需求从冲动尝鲜转向基于预算的理性评估 [6] - 产品原有的稀缺性溢价因供需此消彼长而迅速消失 [6] 商业模式与服务演变 - 租赁商家的服务模式已从单一的“设备出租”转向“设备+操作+内容策划”的深度定制化解决方案 [5] - 是否配备专属操作员、是否需要定制舞蹈或互动编程都直接影响最终报价 [5] - 例如，一台机器狗搭配专业操作员全程服务的日租套餐价格约为1500元，仅租赁设备由活动方自行操作则价格降至800元/日 [5] 技术进步与成本影响 - 技术门槛下降使机器人操作逐步简化，例如智元机器人推出的“灵创平台”与“灵心平台”使普通用户无需专业知识也能训练机器人完成动作 [6] - 技术进步大幅简化了操作流程，从而压缩了租赁服务中原本昂贵的人力编程与调试成本 [6] - 人形机器人与AI大模型协同是关键节点，GPT等大模型的商用显著提升了机器人处理和分析数据信息的能力 [11] - GPT等大模型能生成高质量合成数据，为机器人提供模拟复杂场景和任务，提升其在真实环境中的泛化能力，并持续优化其感知、决策和执行算法 [11] 行业规模与市场前景 - 2024年全球智能机器人租赁收入规模约112.2亿元，预计到2031年将接近171.2亿元，2025-2031年年复合增长率为6.1% [2] - 其中商用服务机器人租赁占比达65%，主要应用于商演、景区导览、企业年会等场景 [2] - 国务院发展研究中心研究报告显示，具身智能市场规模有望在2030年达到4000亿元，在2035年突破万亿元大关 [10] - 当租赁市场短期泡沫被挤出后，机器人的长远价值在于转向生产车间、物流仓储、公共服务等更广阔、更刚需的现实场景 [10] 技术挑战与商业化路径 - 机器人从舞台表演迈向实际应用，是从执行预设程序的“自动化”升级为能理解并适应开放环境的“自主化” [10] - 实现跨越的关键在于从技术上构建类人的感知、决策与执行完整闭环 [1][10] - 人形机器人“四肢”（硬件+控制，执行模块）发展相对成熟，而“大脑”和“小脑”（感知、决策）目前成熟度较低 [11] - 人形机器人亟需突破的核心问题是通过大量数据训练实现泛化，以在多场景中实现商业化应用 [12] - 人形机器人最有可能在工业、教育科研和零售场景率先实现应用普及 [12] - 大规模进入家庭场景还面临安全性、可靠性、交互能力及成本控制等挑战，可能还需10年甚至更长时间 [12]

核心观点 - 公司作为中国工业气体龙头，兼具“周期”与“成长”双重属性，是纯内需标的 [1] - 公司成长属性加速凸显，正通过布局可控核聚变、量子计算、商业航天等前沿领域，打开第二成长曲线 [1] - 工业气体行业当前处于周期底部，公司未来业绩有望迎来拐点向上 [1] 业务板块与市场地位 - 公司是中国的工业气体龙头 [1] - 管道气业务是公司的“防御”属性，受宏观经济波动小，能提供稳定增长 [2] - 在国产替代大趋势下，预计公司远期在第三方存量市场的份额将是2021年的3-4倍，达到30-40%的市占率，贡献长期业绩增量 [2] - 零售气业务是公司的“进攻”属性，当前气价处于历史底部，若未来经济复苏带动工业气体气价上涨，该业务将带来较大的潜在业绩弹性 [2] - 公司正培育电子特气等新增长点，并实现氖氦氪氙制取储运应用一体化，以打开成长空间 [2] 新兴成长领域布局 - **可控核聚变**：公司基于在气体设备的积累，切入可控核聚变低温系统领域，该领域国产替代空间较大 [1] - 公司已与安徽聚变新能等头部企业紧密合作，并已连续中标订单，例如2025年10月中标安徽聚变新能低温氮系统 [1][2] - 低温系统是保障核聚变装置中超导磁场运行的核心，具有价值量高、技术壁垒强的特点 [2] - **量子计算**：公司与浙江大学举行“新质生产力发展联合研发中心”签约仪式，将合作聚焦“深低温+先进计算”、“工业气体+AI大模型”等前沿领域 [1][2] - **商业航天**：公司中标某发射场大型液氧球罐建设项目，这是继为航天发射场提供液氢储罐后，又一次研发建设核心高精尖低温存储装备 [1] - 此前在2023年，公司生产的液氧及宇航级氪氙气体为朱雀二号遥二运载火箭发射提供了动力保障 [1][2] - 这些新兴领域未来市场空间大，旨在打造公司的第二增长极 [2] 行业周期与战略机遇 - 工业气体行业目前处于周期底部 [1] - 在行业周期底部阶段，龙头公司具备一定的项目收并购机会，例如此前盈德气体的案例，这带来了更大的成长潜力 [2] 财务预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.7亿元、13.0亿元、15.1亿元 [3] - 对应同比增速分别为16%、22%、17% [3] - 对应市盈率分别为26倍、21倍、18倍 [3]

公司概况与创始人背景 - 公司核心人物张冬为80后，拥有浙江大学博士学位，目前是杭州一家机器人领域训练公司的技术合伙人，手搓机器人是其个人爱好 [1][8] - 张冬在20多年前于宁夏大学读研期间已开始研究农业机器人，曾手搓出红枣机器视觉分级分选机，此后在多地求学工作，积累了丰富的机器人研发经验 [8] - 张冬5年前花费40多万元购买了杭州西湖区美都新村两个相连的车库，将其改造成首个约40多平方米的手搓机器人秘密实验室 [10][12] 业务模式与产品 - 公司运营模式类似创业公司，但实质是由机器人爱好者组成的社群，团队成员并非员工，目前有十多名“95后”、“00后”工程师慕名参与，工作室运行靠“爱”发电，并期待商业支撑 [5][16] - 工作室主要手搓三类具身智能机器人：安装灵巧手和仿真人头的人形机器人，可用于前台、保安、教学；双臂轮式机器人，可用于工厂流水线作业；以及功能类似宇树科技的机器狗，用于巡逻和跑腿 [7] - 制作机器人的基础零件如电机、传感器、线路板等均从网上采购，个性化配件通过工作室内的4台3D打印机制作，同时会低价网拍破产清算装备以降低成本，例如一台原价5万元的紫外水冷激光打标机仅花费5000元购得 [7][14] 技术特点与行业影响 - 公司专注于“具身机器人”研发，即安装了AI大模型的机器人，可通过与物理世界交互进行学习与工作，类似宇树科技的四足机器狗和双足机器人 [5] - 公司采用完全开源的模式，所有源代码在GitHub上公开，旨在降低机器人领域门槛，让更多爱好者能够在此基础上创新并享受科技便利 [16] - 通过自媒体账号“张工的车库”进行线上教学与交流，仅3个月便积累数万粉丝，吸引了众多年轻工程师和青年学生，为他们提供了入门的渠道 [14][16] 发展现状与未来展望 - 公司最初的工作室位于杭州西湖区美都新村的车库，后因团队扩大，在萧山区金一路园区内设立了第二个工作室，是一个200平方米的仓库，挂牌“人形具身机器人研发中心” [3][5][16] - 目前已有多地企业（如广东、山东及浙江省内其他地区）前来洽谈合作，寻求商业支撑 [16] - 公司通过社交媒体和开源社区形成了较强的影响力，吸引了来自上海、福建、江苏等地的年轻工程师专程赴杭州交流学习，例如一位24岁的安徽小伙从江苏徐州赶来，并已参与研发3个月 [16]

公司基本面与业务结构 - 公司业务已从电商进化为覆盖核心电商、云计算、数字媒体、即时零售的生态型平台，目前正经历增长模式切换，传统电商增速放缓，云业务与即时零售成为新引擎 [1] - 核心电商（营收占比66.28%）中，淘宝天猫2025年第三季度客户管理收入同比增长10%，月活用户超9亿，但增长趋于平稳 [2] - 国际电商（Lazada、Trendyol等平台）本季度收入同比增长45%，是公司出海的重要通道 [3] - 云计算与AI作为增长新引擎，阿里云季度收入同比加速至34%，市场份额稳居国内第一（35.8%）[4] - 千问大模型App公测一周下载量超1000万，未来将接入电商、地图等场景 [5] - 即时零售（战略焦点）“淘宝闪购”整合饿了么，本季度收入229亿元，同比增长60%，但单位经济模型仍亏损，依赖补贴获客 [6] 竞争优势与成长潜力 - 公司拥有强大的网络效应，平台连接1000万商家与9亿消费者，数据积累形成匹配效率壁垒 [7] - 技术投入巨大，研发费用年化超1200亿元，自研AI芯片、大模型，云业务全球节点覆盖29个地域 [8] - 生态协同效应显著，例如天猫3500个品牌线下店接入即时零售，双11期间即时零售订单环比增长198% [9] - 2025年第三季度公司营收2477.95亿元，同比增长5%，但经营利润同比下降85%，主要因即时零售投入 [10] - 公司长期目标为2027年云业务营收占比突破30%，国际电商增速维持40%以上 [11] - 行业地位方面，公司电商GMV位列全球前三，云计算在亚太市场排名第二 [12] 财务表现与估值 - 2025年第三季度关键财务数据：营收2477.95亿元（同比+5%），经营利润53.65亿元（同比-85%），净利润206.12亿元（同比-53%）[19] - 财务亮点：云业务毛利率回升至38.5% [20] - 财务风险点：销售费用率飙升至26.6%（去年同期为13.5%），即时零售单位经济模型仍亏损 [21] - 当前PE-TTM为22.17倍，低于互联网行业均值（约28倍），低估21%；PB为2.61倍（行业均值3.5倍），低估25% [23] - 若2026年净利润修复至1200亿元（券商预测），给予20倍PE，合理市值约为2.4万亿港元，当前市值2.96万亿港元，高估23% [23] - 当前股价155港元处于52周区间（76.1-186.2港元）的82.93%分位，接近年内高位 [24] 管理层、股东与资本动作 - 公司实行合伙人制度保障战略稳定性，董事长蔡崇信掌舵，CEO吴泳铭推动“技术驱动”战略 [15] - 主要股东：软银持股23.9%（2025年Q3小幅减持），香港中央结算（港股通）持股比例4.01% [16] - 景顺长城、睿远等公募基金在第三季度增持公司股份 [17] - 公司2025年回购计划为150亿美元，年内已执行89亿美元 [18] 市场观点与前景推演 - 公司市场标签包括：电商龙头、云计算概念、AI大模型、即时零售、港股通核心资产 [13] - 乐观情景推演：若2026年AI云订单放量，即时零售亏损收窄，净利润冲1400亿元，市值可能挑战3.5万亿港元 [26] - 悲观情景推演：若价格战延续，股价可能回踩120港元以下 [27] - 需关注的关键信号包括：季度云业务毛利率能否稳居40%以上、即时零售单位经济模型转正时间点（管理层指引2026年中）、国际电商增速能否维持40%以上 [28]

产品发布与定价 - 公司正式发布人工智能附件产品“理想AI眼镜Livis” [1] - 产品全国统一零售价1999元起 首销月截至12月31日可享受15%的国家补贴 [1] - 产品在理想汽车App商城、京东官方旗舰店及全国零售中心店销售 [1] 战略合作与产品定位 - 公司与蔡司达成全球战略合作 Livis为首款落地产品 全系标配蔡司高品质镜片 [1] - 产品定位为智能体验从车内空间向用户全天候生活陪伴的自然延伸 [3] - 产品是公司长期积累的AI大模型能力在车外空间交互里生长出的第一个“本体” [3] 核心功能与特性 - 产品搭载全新升级的“理想同学” 以自研MindGPT-4o多模态大模型为核心 通过语音指令可控制车内空调、方向盘加热、尾门等 [5][6] - 产品配备第一视角相机 采用1200万像素镜头 支持105度超广角拍摄及EIS电子防抖 [8] - 产品具备Live Photo功能 可记录拍照前后约3秒的动态影像 [8] - 产品配备开放式空间音频技术 由公司声学实验室调校 实现360度立体环绕声场 [8] - 产品镜架重量轻至36克 基于5万余份中国人头型数据优化 具备IP54级防尘防水 [8] - 产品提供亮面半透与哑光磨砂两种质感 经典黑、科技灰和橄榄绿三种颜色 [8] 续航与操作系统 - 产品搭载自研嵌入式操作系统Livis OS 优化端到端链路以降低功耗 [10] - 模拟日常使用场景下 产品可连续工作18.8小时 待机续航长达78小时 [10] - 全系标配无线充电眼镜盒 可为眼镜提供4次完整充电 [6][10]