公司业绩 - 2024年营业收入达到1.39亿元 [1] - 展现出强劲的发展势头 [1] 行业地位 - 行业内的领军企业 [1] - 在传统建筑设计领域保持领先地位 [1] - 在绿色建筑、城市更新等领域展现强大市场竞争力 [1] 技术实力 - 运用BIM技术、智能建造等前沿技术 [1] - 建立了完善的研发体系 [2] - 汇聚高素质研发团队 [2] - 持续推动技术创新和产品迭代升级 [2] 新能源业务 - 加速推进分布式光伏与工商业储能业务布局 [1] - 通过技术创新和模式创新实现精细化运营 [1] - 提升能源利用效率并为客户创造经济及环境效益 [1] - 全产业链布局拓展业务边界并提升市场份额 [2] 市场布局 - 凭借独特设计理念、技术实力和广泛市场布局引领行业发展 [1] - 为客户提供高效、环保、智能的建筑设计解决方案 [1]

行业背景与挑战 - 商用建筑用户面临双重挑战：满足严苛节能指标和破解人工管理效率低下痛点 [1] - 中央空调系统需兼顾省电与省心需求 [1] 技术解决方案 - 公司发布行业首个高效机房暖通智能体，采用全场景AI智控方案 [1] - 系统可根据环境及数据信息智能联动硬件机组运行，自主判断节能运行方式 [1] - AI系统响应速度提升20% [3] - 系统实时捕捉负荷波动并动态调节水温、风量，智慧调节运行模式 [3] 功能特点 - AI暖通智能体提供24小时在线答疑服务，专业度堪比工程师 [1] - 将AI助手部署于企业本地服务器，避免能源数据云端传输风险 [3] - AI助手中包含大量暖通专业知识与经验，可快速调取系统信息并结合实时数据给出最佳方案 [3] 应用效果 - 在河北电视台项目中，人员配置从4人减少至1人 [5] - 实现手机、电脑远程操控设备启停、模式预设、数据查询等功能 [5] - 系统具备异常提醒功能，有效降低故障率 [5] 长期价值 - 解决方案随运行数据积累持续进化，提升智慧节能体验 [7] - 推动中央空调从"耗能大户"转变为"节能管家" [7] - 促进绿色建筑理念的落地实践 [7]

概述 - 房地产是房产和地产的统称，具有固定性和不可移动性，被称为不动产 [2] - 平顶山房地产包括土地、建筑物及附带权益，行业分类与全国一致，涵盖开发经营、物业管理、中介服务等 [2] 市场政策 - 平顶山政府发布多项政策优化调控，如《促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》，支持刚性和改善性住房需求 [5] - 2022年政策强调"住房不炒"，目标为"稳地价、稳房价、稳预期" [7] - 2023年金融政策鼓励房企与金融机构协商展期，促进项目完工交付 [7] - 2024年税收政策对家庭唯一住房契税优惠，140平方米以上减按1.5%征收 [7] - 老旧电梯更新改造和既有住宅加装电梯政策提升居住安全 [7] - 2025年公积金政策放宽，连续缴存6个月可申请贷款 [7] 产业链 - 上游包括土地供应、建筑设计、建材、工程机械和金融服务 [8] - 中游为开发、施工、销售环节 [8] - 下游包括装修装饰、物业管理和中介服务，其中物业管理和中介服务是重要配套 [8] 发展现状 - 2023年平顶山房地产开发投资额降至110.55亿元，房屋施工面积降至2768.54万平方米，竣工面积降至172.40万平方米 [1][10] - 商品房销售面积降至213.79万平方米，住宅占比93.76%，销售额降至110.14亿元，住宅占比91.16% [12] 竞争格局 - 市场参与者包括全国性房企（如恒大、碧桂园）和本土房企（如河南常绿集团、豫森地产），竞争激烈 [14] - 全国性房企资金充足、品牌影响力强，本土房企更了解本地需求，但资金和管理经验较弱 [14] - 河南常绿集团累计开发400余万方，采用高周转模式，6个月开盘，8-12个月现金流回正 [16] - 河南省冠瑞集团开发冠瑞·财富广场项目，总投资4.5亿元，预计销售总收入6.8亿元 [18] 发展趋势 - 政策支持中小城市发展，平顶山在土地供应和基础设施投入方面受益 [21] - 居民需求从"有没有"转向"好不好"，推动房企注重绿色建筑、智慧社区和多元化产品 [21]

住房供应总量与结构 - 2025年全市新增城镇住房约5.77万套 其中上市商品住宅约2万套 基本建成安置房约3.57万套 新增保障性住房0.2万套（间）[1][2] - 新增各类住宅用地供应量227公顷 按照以房定地、以需定供原则科学编制[1][3] 保障性住房建设与分配 - 新增保障性住房约2000套（间） 含建设筹集配售型保障性住房1000套和保障性租赁住房1000套（间）[5] - 实现3613套在建配售型保障性住房上市销售 实物配租保障性租赁住房不少于3000套（间） 发放公租房租赁补贴1万户[5] - 通过新建、改建、改造、收转等多渠道筹集房源 重点结合保障性住房再贷款和以旧换新政策收购存量商品房及二手住房[5] 城中村与危旧房改造 - 基本建成安置房3.57万套 实现0.8万户以上居民回迁[6] - 启动8个项目解危整治 惠及居民131户 探索原拆原建自主更新新模式[6] 老旧小区改造与设施升级 - 系统改造老旧小区53个 惠及居民1.5万户[8] - 推进既有住宅加装电梯400部 新增建成交付使用加装电梯300部[8] 房地产市场支持措施 - 通过移动房交会、房展推介会、青年人才购房券及住房以旧换新等措施促进市场回稳[4] - 发挥公积金保障作用 加大购房支持力度 落实租房提取优惠政策[4] 高品质住宅与绿色建筑 - 打造好房子试点项目15个以上 允许在不改变用地性质和容积率前提下调整住房套型[10] - 2025年城镇新建住宅100%执行绿色建筑标准 推广装配式装修和结构保温一体化技术[11] 物业服务与社区管理 - 推行住宅小区项目经理接待日活动 实施物业服务项目分类分级监管和三公开制度[12] - 深化红色物业建设 健全社区物业党建联建机制 加强老旧小区改造后续管理[12]

柬埔寨留学生王淑心的绿色建筑学习与实践 - 柬埔寨留学生王淑心在天津大学完成了从本科到研究生共八年的学业，其学术与实践重点聚焦于绿色建筑与乡村振兴[1] - 她的本科毕业设计研究了中国乡村的绿色建筑发展，探索低碳环保技术在乡村的可持续发展应用[1] - 在研究生期间，她积极参与中国乡村振兴项目，例如在福建晋江市2023年全国大学生乡村设计竞赛中，其团队为前洪村提出的规划与改造设计方案荣获第二名[2] 中国绿色建筑与乡村振兴经验的跨国价值 - 王淑心认为中国的乡村振兴策略，特别是在低碳环保和绿色建筑方面的成就，对柬埔寨乡村未来发展具有重要的借鉴价值[1] - 她观察到中国乡村建设已进入低碳环保与美学结合的阶段，而柬埔寨乡村建设尚处于满足基本需求的阶段，例如中国利用光伏板打造低碳建筑，而柬埔寨主要用其解决电力不足问题[2] - 她计划将在中国积累的绿色建筑理念与经验带回柬埔寨，应用于其家乡的乡村建设，以提升当地生活质量[3] 跨文化背景下的职业规划与行业机遇 - 王淑心计划毕业后进入一家中国设计院工作，她认为掌握中文在柬埔寨就业市场具有优势，因为许多中国公司在柬埔寨投资[3] - 她的职业目标是将绿色建筑理念融入柬埔寨的乡村建设，并希望借鉴中国经验，推动柬埔寨乡村的类似发展变革[3] - 其导师指出，王淑心对中国文化的热爱加深了她对中国建筑设计文化内涵的理解，并通过参与中国项目展现了其专业素养、实践能力及跨文化沟通能力[2]

政策环境与行业标准概述 - 政策法规为仿石漆行业发展提供方向与保障 推动绿色转型和技术创新[1][8][11] - 行业标准确保产品质量与安全性 促进市场规范化和健康发展[1][9][11] 政策法规影响 - 中国政府出台《绿色建筑行动方案》和《建筑节能与绿色建筑发展"十三五"规划》推动绿色建材应用[3][5][8] - 政策推动环保型仿石漆研发生产 规范生产销售使用环节保护消费者权益[8][11] 行业标准实施 - 中国实施《建筑外墙用仿石涂料》标准 美国采用《ASTM D7087-16a》标准规范性能指标与施工工艺[9] - 标准防止劣质产品流入市场 为企业生产研发提供技术指导[9][11] 国际标准认证 - 国际标准包括ISO 12944钢结构腐蚀防护标准和EN 1062外墙涂料系统标准[10] - 获得ISO 9001质量认证和ISO 14001环境认证可提升产品国际竞争力与品牌形象[3][5][10] 品牌发展现状 - 久诺仿石漆通过国际认证符合环保要求 在绿色建筑市场占据重要地位[3] - 德威特仿石漆通过认证提升市场竞争力 符合可持续发展要求[5] - 东顺仿石漆通过ISO认证提升竞争力 符合可持续发展要求[6] 未来发展趋势 - 政策将更注重环保与可持续发展 可能出台更严格环保法规和质量监管[12] - 行业标准将提高产品耐候性/抗污性/自清洁性能 加强施工工艺规范[12]

文章核心观点 全国政协委员戴和根在两会提出两份建议，分别聚焦探索绿色低碳实践推动城市更新高质量发展，以及加快竹基复合材料产业发展助力落实双碳目标，并针对各领域面临的困难和挑战提出具体建议 [1][2] 绿色低碳与城市更新领域 面临困难和挑战 - 建筑及城市更新领域碳排放核查与监管体系不完善，缺乏高效数据采集和分析工具，未形成完备碳足迹监控机制 [1] - 对绿色低碳新技术、新材料缺乏统一认识和标准规范，限制绿色建筑推广 [1] 建议 - 完善绿色低碳领域政策、标准，构建建筑领域碳排放核查和监管体系，推动数据采集和分析技术应用，支持企业开展碳足迹核算，鼓励绿色建筑认证，完善碳排放交易机制 [1] - 细化政策法规，明确新建筑与既有建筑低碳改造标准、年限、比例等问题，出台具体方案推动建筑低碳改造及相关机制落地 [1] 竹基复合材料产业领域 面临挑战 - 竹基复合材料大规模应用面临技术成熟度、成本控制、市场推广等多方面挑战 [2] 建议 - 推进全产业链协同联动，制定专项规划政策，建立全产业链协同体系，整合上下游资源形成闭环产业链 [2] - 提升研发能力和装备水平，加大基础研究与应用技术研发投入，突破关键技术 [2] - 强化标准引领和拓展场景应用，加快制定相关国家标准与行业标准，推动标准国际化进程 [2] - 持续扩大国际交流与推广，由政府组织加强国际合作交流，培育跨国企业，鼓励境外贸易投资促进活动，引导推动国际贸易规则制定 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年12月31日止六个月，集团基础溢利约105亿港元，同比增长17.5%，主要因香港物业发展溢利增加，部分被物业租赁和酒店业务贡献减少所抵销；报告溢利为75亿港元，同比减少17.7% [5] - 基础每股盈利上升17.5%至3.61港元，报告每股盈利下降17.7%至2.6港元；董事会宣派中期股息每股0.95港元，与去年相同 [6] - 集团总经营溢利在2025财年上半年上升0.8%至145亿日元 [7] - 截至2024年12月，集团净债务为1078亿兰特，净负债比率为17.8%，较6月的18.3%有所下降；期内利息覆盖率约为5倍，而去年为3.8倍 [8] - 期内净财务成本同比下降15%，预计未来还会进一步下降 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 物业发展业务 - 集团物业发展溢利增加22.8%至约25亿人民币，主要由于香港物业发展收入增加 [6] - 香港物业销售在期内同比增长344%至约160亿日元，发展溢利增加88%至超过23亿人民币；已签约但未确认的销售金额为304亿人民币，其中约202亿日元预计在本财年下半年确认 [15][16] - 内地物业销售在期内同比减少61%至约6.17亿人民币，发展溢利约为1.81亿人民币；截至2024年12月，未确认的已签约销售金额为125亿人民币，约78亿人民币预计在本财年下半年确认 [23][24] 物业租赁业务 - 集团净租金收入减少3.5%至约90亿丹麦克朗，其中香港组合净租金收入下降3.6%，内地组合净租金收入下降3.9% [7] - 香港租赁组合期内租金总收入同比略有下降1.4%至约88亿日元，整体平均出租率稳定在约91%；零售组合出租率约为93%，办公室组合平均出租率约为90% [18][21] - 内地租赁组合期内租金总收入同比下降1.6%至约31亿人民币，主要由于零售组合的营业额租金下降 [25] 酒店业务 - 集团酒店业务期内录得经营溢利3.77亿巴西雷亚尔，低于去年同期的4.3亿巴西雷亚尔 [7] 各个市场数据和关键指标变化 香港市场 - 香港住宅市场活动活跃，受下半年较低按揭利率和按揭规则放宽的推动，期内集团在香港取得约248亿日元的签约销售 [16] - 香港零售市场2024年表现缓慢，但第四季度有所改善，特别是1月份游客访问量增加；预计2025年持谨慎乐观态度 [85] - 香港写字楼市场目前仍面临压力，各地区空置率略有上升，但空置率上升幅度正在缩小，需求正在逐渐回升 [92][93] 内地市场 - 内地房地产市场呈现两极分化，国有企业、优质私营开发商项目销售较好，而较小的私营开发商销售不佳；一线城市和二线城市的优质地段项目销售较好 [63] - 内地奢侈品零售市场2024年初表现缓慢，但第四季度开始改善，预计2025年零售销售将进一步提升，租金回报率有望保持温和正增长 [72][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续坚持稳健审慎的财务管理，严格控制建设资本开支，谨慎补充土地储备，加强物业投资组合和非物业业务的经常性收入基础 [9] - 公司将积极管理现金流，及时推出新项目，出售未售出的住宅单位和非核心物业，以实现物业发展业务的高资产周转率 [10][36] - 公司将通过积极的租赁策略，包括资产提升举措和与租户及客户保持密切关系，提升物业投资组合的竞争力 [36] - 公司将利用创新技术提升建筑和服务质量，升级现有建筑以满足高绿色建筑标准，以适应市场对优质物业的需求 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 香港经济增长预计相对缓慢，美国利率下调预期较低将继续影响商业情绪和活动，但住房的终端用户需求将保持稳定 [34] - 内地主要城市预计将出台更多刺激政策以推动国内消费，良性的按揭环境和住房支持措施将有助于恢复购房者信心，有利于房地产市场的中期复苏 [35] - 公司对内地和香港的长期前景充满信心，将继续秉持用心建造家园的信念，支持城市发展，打造标志性地标和可持续社区 [39] 其他重要信息 - 公司在ESG方面取得显著进展，已提前实现关键商业建筑温室气体排放减少25%的目标，并设定了到2029 - 2030年减少35%的新目标 [31] - 公司与合资伙伴合作开发香港首个私营太阳能农场，预计2025年完工，年发电量达120万千瓦时 [31] - 公司将商场内的超快速电动汽车充电器数量增加了一倍，以鼓励使用电动汽车 [31] - 公司组织活动振兴旅游和零售行业，包括庆祝新城市广场40周年和举办各种户外活动 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 香港住宅市场房价预期、是否担心市场困境玩家、是否会修订香港物业合约销售目标、下半年新推出项目及定价策略、香港物业发展业务未来利润率及是否需要减值 - 尽管美国利率近期保持不变，但今年香港按揭利率下降趋势将持续，本月有银行提供约3%的固定利率按揭，借贷成本有望降低；受人才和学生流入影响，租赁市场活跃，将吸引更多租客和投资者进入市场；豪华住宅市场情绪因股市强劲而有所改善，本季度和下季度交易有望增加 [57][58] - 大多数开发商根据自身财务状况制定定价策略，近期部分项目以略低价格推出，销售情况良好；公司在定价时会平衡销量和利润率，大众项目追求更快周转，豪华项目则按自身节奏销售 [59][60] - 未来十个月公司将推出多个新项目，包括Yoho West Parkside、Kai Tak的两个项目、Sierra Sea、Lofoland Phase III和Gudong项目；公司对Coolinit Sky项目进行了小幅度减值，但相信第二阶段优质单位能实现高价销售并冲回部分利润；由于市场状况，大众项目利润率受到影响，但Dynasty Court和Victoria Harbour项目销售带来了可观利润 [60][61] 问题2: 内地奢侈品零售市场销售情况、租金回报率预期、公司是否会受香港其他开发商流动性问题影响、是否会改变股息政策、投资物业是否有进一步资本化率扩张风险 - 2024年初内地奢侈品零售市场表现缓慢，但第四季度开始改善，上海商场1月销售数据已恢复增长；政府决心刺激国内消费，各城市积极采取措施，如发放消费券、引入品牌等；公司将加强与租户的联系，利用VIC计划保持竞争力，预计2025年租金回报率将继续保持温和正增长 [72][75] - 公司在香港和内地拥有良好的财务状况和稳定的经常性收入，负债率下降，评级较高，有大量未动用银行信贷额度，因此不太可能受到其他开发商流动性问题的影响 [78][79] - 公司将维持股息政策，即支付每股盈利的40% - 50% [79][80] - 由于利率逐渐下降，美国10年期国债收益率已降至4.2%，内地利率也较低，因此投资物业进一步资本化率扩张的可能性不大 [80][81] 问题3: 香港零售市场2025年展望、租户销售情况、租金回报率、租金与销售比率及提升策略；香港写字楼市场展望、IGC项目预租情况、租户组合目标和租赁策略；净负债率和资金成本展望 - 2024年香港零售市场表现缓慢，但第四季度有所改善，特别是1月份游客访问量增加；预计2025年持谨慎乐观态度，政策利好和新发展项目将带来更多游客；公司将通过优化租户组合、引入内地FNB品牌、升级设施、利用忠诚度计划和投资新物业等方式提升商场竞争力 [85][87] - 香港写字楼市场目前仍面临压力，各地区空置率略有上升，但空置率上升幅度正在缩小，需求正在逐渐回升；公司的IGC项目位于西九龙，受到金融服务行业潜在租户的关注，预计随着项目接近完工，租赁需求将增加 [92][94] - 公司对目前的负债率感到满意，相信能够销售更多公寓，负债率低于20%，评级机构给予良好评级；公司的债务成本目前为4% [102][104] 问题4: 香港土地储备计划、重新评估土地收购时是否改变利润率要求、Saiza项目的推出时间、定位和预期利润率、是否考虑进行资本回收活动以加速去杠杆化、内地项目是否有减值风险及是否会考虑收购更多商业或住宅项目 - 公司近期收购了三个地块，将继续与政府就土地溢价和土地交换进行谈判，并坚持审慎的财务纪律；Saiza项目（现名为Sierra Sea）是一个大型项目，将分多个阶段开发、销售和管理，第一阶段1A期包含800个单位，将于下个月推出；目前预测该项目利润率还为时过早，但公司相信项目价值将随时间增长 [106][107][109] - 公司目前专注于执行上海、杭州、苏州的商业项目和销售住宅项目以获取现金流，未预见内地项目需要减值；目前没有购买新项目的计划，主要关注现有项目的执行和销售 [111][112] 问题5: 公司对香港北部都会区发展的兴趣、参与所需的重建利润率要求、下半年及2026财年农地收回收入预期、杭州和ITC Maison新项目的预租进展、ITC Maison商场的定位和竞争优势 - 公司欢迎政府北部都会区发展计划，在新界有丰富的开发经验，目前有两个项目正在建设中；公司将在3月提交对三个地块的意见，并在咨询期结束后谨慎考虑参与投标 [119][120] - 本财年公司预计农地补偿收入约为30亿港元，相应收益约为11亿港元，但不确定北部都会区其他地区的收回计划 [121] - 上海ITC项目进展顺利，预计今年下半年开放15万平方英尺的F&B区域；ITC Maison商场将结合上海IFC mall和IAPM mall的特点，已收到众多奢侈品牌的咨询，公司将通过定制店铺空间等方式吸引品牌入驻 [122][124] - 杭州项目零售部分已开始推广，住宅部分一日售罄，项目具有独特的地理位置、综合的艺术文化元素和政府支持，以及当地AI公司带来的新财富创造者，有望支持奢侈品市场的增长 [125][128]

"好房子"政策推动与市场趋势 - 多地政府将建造"好房子"列入年度工作重点 涉及建筑标准、绿色建筑、智能建造和装配式建筑等技术方向 [1][4] - 超30个城市发布新版城市规划管理技术规定 例如北京出台平原多点地区"好房子"技术要点 深圳优化绿化覆盖率计算规则 杭州规定公共连廊不纳入容积率计算 [4] - 2024年满足改善性需求的"好房子"项目取得亮眼销售成绩 表明房地产市场存在结构性需求潜力 [5] "好房子"产品特征与优势 - 与传统住宅相比具有建筑标准提升、规划设计标准放宽、得房率高等优势 部分项目得房率达到95% [6][8] - 购房者能够获得性价比更高的产品 其中高得房率成为重要销售卖点 [6][8] - 自2023年下半年以来 深圳市场"日光"的新房项目几乎都拥有较高得房率 [8] 公共配套缩水问题 - 部分开发商在提高得房率的同时缩减公共配套 如35层超高层住宅一层5户仅配两台小容量电梯 [8] - 购房者反映电梯配置不足严重影响居住体验 并对建筑材料质量表示担忧 [8] - 购房者希望相关部门加强监管以确保配套设施质量 [8] 行业竞争格局变化 - 房地产进入品质竞争时代 开发商需在设计创新、材料选择和施工工艺上精益求精 [10] - 企业需要提升技术能力 采用BIM技术和绿色建筑技术以确保项目符合"好房子"标准 [10] - 开发企业将服务扩展到物业管理、后期维护等领域 提供全生命周期服务以增强客户黏性 [10] 存量新房面临冲击 - 高得房率"好房子"项目对存量新房去化造成冲击 同样100平方米建筑面积 实用面积差距可达25平方米以上 [11] - 深圳市场超高层住宅项目销售进度明显落后 部分48层以上项目开盘一年后仍未清盘 [12] - 业内人士建议对存量新房进行优化改造 通过差异化定价避免被市场抛弃 [12]

财务数据和关键指标变化 - 租金收入下降约6%，营业利润下降9%，主要因可变租金（销售租金）减少，而固定租金增长近6% [5][12][14] - 物业销售方面，确认1.5亿美元收入，但因市场不佳对部分项目存货成本进行减记，计提约380万美元拨备 [15][37] - 股息削减33%，汉东集团因派息比率健康未调整股息 [17] - 净负债比率为33.4%，预计若不开展新项目，明年起负债比率将下降 [40] - 整体融资成本控制在4.3% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 内地租赁收入以人民币计下降4%，以港元计下降5%，主要受人民币贬值1.5%影响；香港租赁收入下降1% - 2% [18] - 酒店业务独立列报，因昆明君悦酒店开业呈积极态势 [21] - 中国整体租赁收入下降3% - 4%，写字楼和零售业务占比19%和81%，近五年基本保持不变 [22] 零售业务 - 全年销售额下降14%，同店销售额下降10%，次高端商场销售额增长7%，上海以外高端商场下降11%，上海下降14% [24] 物业销售业务 - 2024年售出120套Aperture公寓和2套Bubu Row房屋，内地2个项目售出约9套地面公寓，计划今年在无锡推出项目 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 海南总销售额下降30%，客单价下降15%，客流量下降15% [67] - 2024年海外奢侈品消费占比达40%，内地占比约60% [68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将保持保守经营和财务策略，谨慎进行新投资，注重回报 [6][9] - 2025年目标多数按计划推进，如上海恒隆广场66号扩建项目将使用近100%低碳排放燃料，10个内地运营物业中的5个已采用可再生能源供电 [42][43] - 计划通过巩固租户、提升租户质量、改善客户体验等方式应对新供应竞争 [75] - 调整股息、进行拨备、增加人民币借款、提升出租率等，以实现战略重置和财务稳健 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年市场低迷，公司业绩虽下滑但表现稳健，有亮点如高出租率和次高端业务表现出色 [4][7] - 2025年市场仍面临压力，但有望实现温和增长，需关注消费者信心恢复情况 [69] 其他重要信息 - 杭州西湖66项目预计今年分阶段开业，目前部分塔楼已获近40%预租，零售部分已获71%预租 [46][50][51] - 无锡桑德尔服务式公寓将于2025年完工并开始销售 [54][55] - 香港收购Jardine当地物业，完善物业组合 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：去年下半年租金复归趋势及2025年预期 - 内地固定租金增长6%，但销售租金下降未能完全被固定租金增长抵消；香港租金呈负增长 [61][62] 问题2：1月销售增长基于客流量还是租户销售额，以及VIP与非VIP销售情况 - 1月客流量和销售额均有增长，但因农历新年时间变化，数据参考性有限；次高端业务持续强劲，高端客户消费频次增加但客单价下降14% - 15%，中端客户受价格和选择影响较大，整体市场因信心问题客单价下降 [64][65][67] 问题3：上海零售市场新供应应对策略 - 巩固租户、提升租户质量、改善客户体验，如扩建恒隆广场66号、优化CRM项目 [75][76] 问题4：股息调整的潜在假设、利弊及2025年融资成本预期 - 股息调整是战略重置，旨在为公司争取喘息空间，管理层积极采取措施控制财务状况；预计2025年融资成本百分比略低于去年 [77][82] 问题5：个人护理和美容业务扩张原因及餐饮业务机会 - 品牌自营柜台提供服务，形成集群吸引客流，且化妆品消费降级趋势下降幅较小；餐饮业务可提供经济实惠的聚会场所，吸引消费者 [91][94][95] 问题6：Heartland商场业绩不佳的扭转措施 - 针对Heartland商场，将在数月后进行大型推广活动，增加租户、改善餐饮和体验式服务；Forum商场因从高端向次高端转型有过渡期，目前正逐步改善 [99][100] 问题7：杭州项目的评估测试时间及是否需减值 - 项目完工前每半年进行资产评估，完工后估值无重大变化 [108] 问题8：股息分配是否会成为新常态 - 股息分配是短期措施，旨在控制负债比率，预计明年负债比率下降后会重新评估 [109][110] 问题9：RestLink 66商场开业时预期出租率 - 目前已获71%预租，预计开业时出租率接近90%以上 [111][114] 问题10：中国零售商场营业额租金占总租金的比例及趋势 - 文档未提及营业额租金占比及趋势相关内容 问题11：金融市场流动性问题对公司再融资的潜在风险 - 目前市场波动对公司影响不大，公司三分之一借款为基于LPR的在岸借款，银行更倾向于向公司贷款；市场波动为短期现象，公司财务稳健，有望保持融资成本稳定 [117][118][119]