量化模型与构建方式 1. **模型名称：主动偏股基金高频仓位测算模型** **模型构建思路**：通过带约束条件的多元回归模型，以基金每日披露的净值序列为因变量，基准或其他资产序列为自变量，估算基金的股票仓位[61] **模型具体构建过程**： - 以基金净值序列作为因变量 - 选择基准指数或其他资产序列（如行业指数、风格指数）作为自变量 - 采用带约束条件的多元回归模型进行拟合，约束条件包括仓位范围（0-100%） - 通过回归系数估算基金在各类资产上的仓位配置 - 进一步分析行业配置动向，计算各行业仓位的相对变化幅度 **模型评价**：该方法能够相对高频地跟踪基金仓位变化，但估算结果与实际仓位可能存在差异[61] 2. **模型名称：REITs系列指数模型** **模型构建思路**：构建综合及细分REITs指数，反映不同底层资产和项目类型的市场表现，提供价格指数和全收益指数[48] **模型具体构建过程**： - 采用分级靠档方法确保指数份额相对稳定 - 当成分名单或调整市值出现非交易因素变动时（如新发、扩募），采用除数修正法保证指数连续性 - 计算价格指数和全收益指数，全收益指数考虑分红再投资 - 细分指数包括底层资产指数（产权类、特许经营权类）和项目类型指数（如能源基础设施、生态环保等） **模型评价**：为投资者提供指数化投资工具，有效衡量REITs市场表现和细分赛道风险收益特征[48] 3. **模型名称：行业主题基金标签模型** **模型构建思路**：通过基金历史持仓信息判断其长期行业主题标签，构建行业主题基金指数[37] **模型具体构建过程**： - 观察基金近四期中报/年报的持仓信息 - 根据持仓行业分布，将基金标签定义为行业主题基金、行业轮动基金或行业均衡基金 - 构建不同主题的基金指数，如新能源、TMT、医药等 - 计算各主题指数的净值涨跌幅和月度收益率 **模型评价**：帮助投资者识别基金风格，支持资产配置和主题投资需求[37] 模型的回测效果 1. **主动偏股基金高频仓位测算模型**，本周仓位相较上周下降0.22pcts[61] 2. **REITs综合指数**，本周收益-1.04%，累计收益-0.98%，年化收益-0.23%，最大回撤-42.67%，夏普比率-0.16，年化波动10.61%[51] 3. **产权类REITs指数**，本周收益-0.99%，累计收益14.93%，年化收益3.31%，最大回撤-46.13%，夏普比率0.14，年化波动13.12%[51] 4. **特许经营权类REITs指数**，本周收益-1.13%，累计收益-17.78%，年化收益-4.48%，最大回撤-40.74%，夏普比率-0.65，年化波动9.20%[51] 5. **新能源主题基金指数**，本周收益3.67%[37] 6. **TMT主题基金指数**，本周收益2.29%[37] 7. **医药主题基金指数**，本周收益-1.59%[37] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：行业主题因子** **因子构建思路**：根据基金持仓行业分布，提取行业主题暴露[37] **因子具体构建过程**： - 获取基金中报/年报持仓数据 - 计算持仓中各行业权重 - 根据权重分布判断基金属于新能源、TMT、医药等主题 - 构建主题因子，表征基金对特定行业的暴露程度 **因子评价**：直观反映基金风格，但依赖历史持仓数据，可能滞后于实际变化[37] 2. **因子名称：REITs底层资产因子** **因子构建思路**：根据REITs底层资产类型（产权类 vs. 特许经营权类）构建因子[48] **因子具体构建过程**： - 将REITs按底层资产分为产权类和特许经营权类 - 分别计算两类资产的指数收益 - 构建因子反映两类资产的表现差异 **因子评价**：帮助投资者区分不同风险收益特征的REITs资产[48] 3. **因子名称：ESG主题因子** **因子构建思路**：根据基金投资策略是否涵盖环境、社会、治理因素构建ESG暴露因子[73] **因子具体构建过程**： - 将基金分为ESG主题基金和泛ESG基金 - ESG主题基金使用ESG整合、负面筛选、正面筛选策略 - 泛ESG基金仅覆盖ESG中一到两个方面 - 构建因子反映基金对ESG因素的暴露程度 **因子评价**：符合可持续发展投资趋势，但ESG定义和评估标准尚未统一[73] 因子的回测效果 1. **行业主题因子**（新能源），本周收益3.67%[37] 2. **行业主题因子**（TMT），本周收益2.29%[37] 3. **行业主题因子**（医药），本周收益-1.59%[37] 4. **REITs底层资产因子**（产权类），本周收益-0.99%，累计收益14.93%，年化收益3.31%，最大回撤-46.13%，夏普比率0.14，年化波动13.12%[51] 5. **REITs底层资产因子**（特许经营权类），本周收益-1.13%，累计收益-17.78%，年化收益-4.48%，最大回撤-40.74%，夏普比率-0.65，年化波动9.20%[51] 6. **ESG主题因子**（主动权益型ESG基金），本周收益中位数1.37%[76] 7. **ESG主题因子**（股票被动指数型ESG基金），本周收益中位数1.03%[76] 8. **ESG主题因子**（债券型ESG基金），本周收益中位数-0.14%[76]

超强台风、洪水、干旱、森林大火……气候危机的警报已经刺耳，面对这一迫在眉睫的挑战，中国企业 正用实际行动引领可持续发展。 "亚太地区占全球人口近60%，在资源效率、粮食系统韧性和气候适应方面面临复杂挑战。令人鼓舞的 是，我们看到初创企业——尤其是中国企业——正在开创符合中国'双碳'目标与全球愿景的创新技 术。"百事公司亚太区首席可持续发展官艾什利·布朗（Ashley Brown）近日在接受21世纪经济报道记者 专访时表示。 在2025年百事集团亚太区"绿色加速器项目"的最终角逐中，北京中科原动力科技有限公司（以下简 称"中科原动力"）凭借在可持续农业方面的卓越表现获得冠军。十佳入围企业分别来自中国、澳大利 亚、印度尼西亚、新加坡和韩国，其中有半数来自中国。 在艾什利·布朗看来，中国已成为亚太地区可持续创新与增长的关键引擎，其生态体系日益成熟。国家 政策支持、技术快速进步以及消费需求升级，正共同推动可持续农业、循环经济和气候变化等领域取得 突破性进展。中国的进步也直接影响着亚太地区，一系列解决方案在强化本土运营的同时，也为其他市 场创造了可复制的示范。 对于中小企业而言，拥抱可持续发展面临更多挑战。艾什利·布朗 ...

公司表现与市场地位 - 宁德时代9月29日股价收涨4.46%至397.37元，市值达18126.64亿元，近一个月涨幅43% [1] - 公司9月25日盘中股价突破400元创历史新高，总市值1.83万亿元超越贵州茅台 [1] - 宁德时代为全球规模最大的电池制造商，出口占比高使其更早启动低碳体系建设 [5] ESG披露与行业情况 - A股锂电池概念股104家中70家发布2024年度ESG报告，披露率达67% [1] - 行业ESG披露率明显高于A股平均水平，主因锂电池行业出口导向特征及欧盟新电池法规要求 [1] - 市值TOP10企业90%在ESG报告名称中包含ESG相关内容 [6] - TOP10企业全部披露温室气体范围一和范围二排放，60%披露范围三排放 [9] 宁德时代ESG具体举措 - 发布167页《2024年ESG报告》，涵盖经营、治理、环境及社会内容 [1][4] - 将"可持续发展治理"作为独立章节，设立分层级管理架构保障落地 [4] - 2023年发布"零碳战略"：2025年实现核心运营碳中和，2035年实现价值链碳中和 [4] - 2024年核心运营零碳电力比例提升至74.51%，建成9座"零碳"工厂，单位产品温室气体排放强度同比下降20.97% [4] - 截至2024年底授权及在申请专利达43000余项，推出多款核心创新产品 [4] 产品质量与安全管理 - 研发创新、风险管理与内部控制、产品质量与安全是重点关注议题 [3] - 2024年推出第三代NP技术实现热失控后"不起火、不扩散、不冒烟" [8] - 电池作为电动车价值最高、安全风险最集中的部件，安全标准极为严苛 [9] 行业挑战与监管要求 - 欧盟新电池法规对全生命周期管理提出系统性要求，碳足迹列为强制性准入门槛 [1][9] - 2024年6月罗马仕、安克创新等召回超过120万台产品，问题集中于电芯自燃风险 [7] - 中国民航局禁止无CCC认证及被召回型号充电宝携带登机 [7] - 企业需整合碳足迹、产品安全与供应链尽责管理形成全链合规闭环 [9]

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 09 月 29 日 金融助力绿色转型征程（一）：公募基金绿色投资五年演进与展望 ——ESG 系列研究之十四 过去五年，中国绿色公募基金在政策与市场双轮驱动下迅速成长，整体绿色成 色持续提升，但资金高度集中于新能源赛道，呈现高集中度、高波动特征，与 更广泛的绿色经济结构存在偏差。展望未来，国内绿色金融因坚实的内需与政 策连续性而具备独特韧性，随着新一轮 NDC 目标确立，绿色投资需在盈利确定 性与政策导向之间寻找平衡，挖掘能源转型主线之外的投资机遇。 风险提示： 1. 数据与分类风险：本报告基于公开披露信息和绿色收入/产业分类进行分析， 相关标签具有一定主观性，信息披露质量存在差异，可能导致分类偏差或数据 不完全，分析结论仅供参考。 2. 政策与技术风险：绿色产业发展高度依赖政策支持，相关政策或技术迭代的 超预期变化可能影响行业景气、企业盈利及基金持仓回报。 3. 行业周期与市场风险：宏观经济、金融市场波动及行业自身周期可能对绿色 板块带来系统性冲击；部分绿色制造或基础设施类资产的盈利路径受周期和市 场流动性限制，可能导致收益不及预期。 任瞳 S109051908000 ...

（原标题：《洞见ESG》9月刊：我国宣布新一轮国家自主贡献目标） ...

近日，在2025福布斯中国最佳雇主系列评选中，艺康集团荣获"中国年度最佳ESG实践雇主"称号。 进入第五个年头的福布斯中国最佳雇主奖项，旨在表彰那些在企业社会责任、环境保护、员工发展等领域持续创新、用心关怀的企业。评选涵盖战略与组 织、产品创新、合作共赢、收益分配与风险管理、数智化、运营与流程优化六大维度。 据福布斯中国介绍，本次评选活动前后历时4个月，征集了数百家企业样本，并邀请各领域专家学者从多元化维度对企业进行评估审视，从而保证评选的独 立性与专业性。 艺康ESG战略：每一天的行动指南 艺康集团获得MSCI（明晟）ESG评级最高级别AAA级；在水安全方面连续第六年、在气候变化应对方面连续第四年获得CDP双A评级。在大中华区，艺康 凭借在水资源管理、气候行动和供应链韧性方面的卓越表现，连续两年入选《财富》中国ESG影响力榜单，艺康以"绿色技术+数字化转型"应对ESG挑战的 实践，成为企业在复杂变局中兼顾商业价值与社会责任的典范。 正如艺康集团执行副总裁兼大中华区总裁孔听云女士所说："面对本土企业对提升盈利能力与资源效率的迫切需求，艺康大中华区团队再次证明，我们能在 自身业务中同步实现卓越绩效与积极影响，并 ...

政策与行业动态 - 中国设定2035年全经济温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，非化石能源消费占比达30%以上，风光装机力争达36亿千瓦[1][7][8] - 澳大利亚宣布2035年减排目标为较2005年减少62%-70%，并设立50亿澳元"净零排放基金"[1][9] - 泰国旅游局推广ESG旅游模式使社区收入短期增长约20%，未来将制定政策框架吸引投资[1][10] - 始祖鸟烟花秀环保争议凸显ESG理念从"软指标"转变为影响投资者信心与品牌价值的"硬约束"[1][12][13] - WWF建议建立全球绿色贸易激励机制，中国若引领规则制定可提升气候治理话语权[1][14] 资本市场表现 - 9月样本ESG指数跑赢大盘：科创ESG指数上涨8.8%，创指ESG上涨8.5%，万得全A可持续ESG上涨3.0%[3][23] - 窄口径纯ESG主题公募基金存续64支，净资产合计355亿元人民币；宽口径ESG策略主题基金存续388支，净资产5224亿元占比50.6%[3][28] - ESG债券存续3650支余额56234亿元，9月新发行146支（1193.91亿元）创一年新高，净融资258.81亿元[4][29][33] - 银行理财ESG主题产品存续961支，其中纯ESG主题492支，环境保护主题132支[4][37] 产业实践与投资 - 国网南京电池"重生舱"项目实现废旧电池回收率90%，每万吨退役电池可减排约2万吨二氧化碳[16][17] - 宜家美国食物垃圾试点项目每周每家门店处理约250磅废弃物，转化为可再生天然气和肥料[2][19] - 微软投资62亿美元建造100%可再生能源供电AI数据中心，部署10万台NVIDIA GPU[2][20] - 国家绿色发展基金完成405亿元投资决策，带动社会资本约2500亿元（放大倍数约9倍）[2][21]

水资源挑战与可持续发展 - 中国水资源面临洪涝灾害 干旱缺水 水污染与水土流失四大挑战 必须坚持节水优先和系统治理的治水思路[1] - 水资源利用已成为企业可持续发展重要议题 证监会指导交易所增加水资源利用具体指南[1] 长白山水资源开发潜力 - 长白山山区拥有至少60处大型矿泉水水源地 允许开采量大于5000立方米/天 另有106处1000-5000立方米/天的水源地[1] - 符合开发标准的泉水共166处 总流量达109万立方米/天 大型水源地年流量近4亿立方米[2] - 山区水资源开发潜力巨大 但面临交通运输成本问题[2] 矿泉水资源保护措施 - 划定泉的水源保护区范围并设立保护区标志[2] - 加大生态环境保护力度 保护泉域范围[2] - 合理利用资源并限量开发 留足生态流量[2] - 严禁破坏泉域植被 提高植被覆盖率[2] - 建立完善的管理保护机制并加强节水宣传[2] 水资源利用技术要求 - 开发利用需考虑泉水与湖水河水的上下游关系 以及地表水与地下水关系[2] - 必须考虑区域内维持生态环境所需水量 控制开发量并留足生态用水量[2][3] - 需考虑水量交换量和气象不确定性因素[2][3] 饮用水市场发展趋势 - 美国包装饮用水消费量是中国的4-6倍 中国未来消费量将呈现增长趋势[3] - 矿泉水市场具有巨大发展潜力[3] - 中国要求供水水质检测从水厂延伸至家庭水龙头 需改造管网且任务艰巨[3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 可持续发展非一日之功，ESG实践需久久为功。在全球推动可持续发展的进程中，中国以多维度实践， 回应能源安全、科技治理与可持续发展的时代命题。 为促进乡村文化事业和文化产业繁荣发展，中宣部等七部门联合印发《"文艺赋美乡村"工作方案（2025 －2027年）》。首个中国组织制定的碳捕集领域国际标准正式发布，为全球技术评估提供了统一框架。 基础设施建设方面，中国电动汽车充电枪总数已达1734.8万个，绿色交通网络日趋完善。区域合作持续 深化，沪港两地举办可持续信息披露研讨会，共商标准衔接与企业实践。企业层面，蒙牛、南方电网、 中远海运、唯品会等公司将可持续理念融入员工日常与运营细节。这些实践共同勾勒出政策、市场与技 术协同推动绿色转型的图景。 一、国内动态 中宣部等七部门联合印发《"文艺赋美乡村"工作方案（2025－2027年）》 近日，中共中央宣传部、农业农村部、教育部、文化和旅游部、广电总局、中国文联、中国作协等七部 门联合印发了《"文艺赋美乡村"工作方案（2025－2027年）》。方案提出多项重点任务，包括组织创作 农民群众喜闻乐见的文艺作品，开展农民群众乐于 ...

全球知名环境企业威立雅近日正式发布其在中国大陆地区的首份《威立雅中国2024年环境、社会及公司 治理(ESG)报告》。9月22日，在上海举行的媒体发布会上，威立雅中国大陆首席执行官顾丽华对ESG报 告进行了深度解读。 顾丽华介绍，威立雅的这份ESG报告从环境、社会、公司治理三个维度全面展现公司2024年在华可持续 发展成果，进一步彰显了其助力中国生态转型与"双碳"目标的决心。 生态转型是威立雅的立身之本。顾丽华介绍说，威立雅致力于成为全球生态转型的标杆企业，公司足迹 遍布世界五大洲、56个国家，成立至今170余年间，持续不断向市场输送切实可行的定制化水、废弃物 及能源管理方案。 当前，为有效应对全球性气候危机与资源循环等带来的挑战，威立雅重磅推出2024至2027年战略计 划"GreenUp"，拟向脱碳、降污、资源再生利用领域投入20亿欧元，通过扩大现有成果应用范围及科技 创新，实现稳健而有韧性的增长，铺就经济与生态和谐共存的未来之路。 顾丽华表示："自上世纪90年代进入中国市场以来，威立雅始终扎根本土，以全球领先的环境解决方案 服务城市与工业客户，已经在大陆与港澳台地区约50座城市投资及运营超过100个项目 ...