投资心态与长期主义 - 股市短期调整引发对牛市持续性的担忧，但真正的投资者需具备善于等待和敢于坚守的心态 [2] - 投资是一场马拉松，坚持长期主义是战胜市场的关键，股市并非赚快钱的理想场所 [2] - 投资等待是对投资者认知水平和心性的考验，心态在投资中起到重要作用 [4][5] 投资策略：等待好价格 - 长期主义投资需要等待优质公司出现低于其内在价值的“好价格”，以留足安全边际 [3] - 以贵州茅台为例，当股价涨至2000元时，需评估其内在价值，若认为价格偏高则应等待更好的买入机会 [3] 投资策略：等待价值兑现 - 在较低位置买入心仪公司后，需等待其价值兑现，即股价上涨 [4] - 等待价值兑现的难度高于等待好价格，许多投资者在股价刚开始上涨时便卖出，从而错失后续更大的盈利机会 [4] - 对公司的价值有透彻认知的投资者才能坚持持有至最后，从而获得丰厚回报 [4]

核心观点 - 公司是长期主义投资典范 自上市以来总市值累计上涨约30倍 关键在于不断打破业务边界 从单一发动机拓展至动力系统、商用车、农业装备等多元领域[2] 战略业务表现 - 2025年上半年战略业务爆发式增长 大缸径发动机累计销售超5000台同比增长41% 实现收入25.2亿元同比增幅高达73%[3][4] - 大缸径发动机需求受全球AIDC产业高景气度与国产化替代双重驱动 IDC预测2029年AI数据中心将创造15万亿美元经济价值[5] - 数据中心建设成本中电气系统占比40%-45% 柴油发电机组为核心部件 中金研究测算2025年中国数据中心用大缸径柴油发动机市场规模近百亿元 2026年全球市场规模突破400亿元[5] - 公司数据中心用发动机销量近600台同比暴涨491% 技术性能比肩国际品牌且具备价格与产能响应优势 加速国产替代进程[5] - 大缸径发动机具备高单价高毛利特性 2MW柴油发电机组单台售价200-220万元 大排量发动机毛利率显著高于小排量产品[6] 新能源转型进展 - 新能源动力科技业务收入达12.1亿元同比增长37% 动力电池销量2.32GWh同比激增91%[8] - 新能源车销量突破1万辆同比增长255% 产品力与品牌力获市场认可[8] - 公司通过纯电、混动、燃料电池多技术路线布局 重卡动力电池实现电量大、充电快、适配广升级 轻卡电池具备140kWh超大电量、2C超快充及4500次超长循环寿命[8] - 潍柴（烟台）新能源动力产业园一期投产 首台搭载刀片电池技术产品下线 提升规模化生产能力[8] - 公司明确2025年新能源收入同比翻番以上目标 依托全产业链优势精准响应细分市场需求[9] 股东回报与盈利能力 - 自2004年上市以来累计现金分红超380亿元 共计分红约40次[10] - H股股息率5.21% A股股息率5.03% 均位居行业前列 分红水平与银行保险等传统高分红板块相近[10] - 高比例持续性分红印证盈利真实性与稳定性 成为吸引长期投资者的重要砝码[12]

核心观点 - 公司是长期主义投资典范 自上市以来总市值累计上涨约30倍 关键在于不断打破业务边界并构建稳定竞争优势 [1][2] - 2025年上半年战略业务爆发式增长 高端化与国产化双线突围 新能源转型提速打开增长新空间 [3][7] - 公司通过高比例持续性分红回馈股东 自2004年上市以来累计现金分红超380亿元 H股股息率5.21% A股股息率5.03% 体现盈利真实性与稳定性 [10][12] 战略业务表现 - 大缸径发动机上半年累计销售超5000台 同比增长41% 实现收入25.2亿元 同比增幅73% [4] - 数据中心用发动机销量近600台 同比暴涨491% 受益于全球AIDC产业高景气度与国产化替代浪潮 [5] - 大缸径发动机具备高单价高毛利特性 2MW柴油发电机组单台售价200-220万元 毛利率显著高于小排量产品 [6] 新能源业务进展 - 新能源动力科技业务收入达12.1亿元 同比增长37% 动力电池销量2.32GWh 同比激增91% [8] - 新能源车销量突破1万辆 同比增长255% 产品力与品牌力获市场认可 [8] - 明确提出2025年新能源收入同比翻番以上目标 依托全产业链优势精准响应细分市场需求 [9] 行业背景与机遇 - IDC预测2029年AI数据中心将创造15万亿美元经济价值 电气系统占数据中心建设成本40%-45% [5] - 2025年中国数据中心用大缸径柴油发动机市场规模接近百亿元 2026年全球市场规模突破400亿元 [5] - 大缸径发动机技术壁垒极高 2024年中国市场外资及合资品牌份额仍占80% 国产替代空间巨大 [5] 技术突破与产能建设 - 纯电领域实现重卡全系列动力电池"电量大 充电快 适配广"升级 轻卡电池具备140kWh超大电量与2C超快充技术 [8] - 燃料电池领域积极推进SOFC产品批量商业化落地 [8] - 新能源动力产业园一期正式投产 首台搭载刀片电池技术产品下线 提升规模化生产能力 [8] 股东回报与市值表现 - 自2004年上市以来共计分红约40次 累计现金分红超380亿元 [10] - H股股息率5.21% A股股息率5.03% 均位居行业前列 分红水平与银行保险等传统高分红板块相近 [10]

费率调整 - 股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3% [1] - 股票型基金和混合型基金、指数型基金和债券型基金、货币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年 [1] - 股票型、混合型、债券型、FOF类产品持有6个月以上免赎回费，否则收取最低0.5%赎回费 [1] 赎回费结构 - 混合型、债券型和FOF基金7天内赎回费率为1.5%，7-30天为1%，30天至6个月为0.5% [3] - 债券基金持有不足6个月时0.5%赎回费对收益影响显著，因国债指数年初至今收益率仅0.94%，短债指数收益率1.05% [2] C类份额基金影响 - C类份额基金原持有7天以上免赎回费的优势消失，新规要求与A类份额同样持有6个月才免赎回费 [4] - A类与C类份额规模相近，C类份额在市场中仍占一席之地，但新规使两类份额对个人投资者差异缩小 [4] 长期投资导向 - 政策引导基金公司从规模导向转向投资者回报导向，强调为投资者创造长期稳定收益 [6] - 公募基金高质量发展行动方案从收费模式、考核评价体系等方面细化长期主义要求 [7]

评选活动概况 - 2025中国上市公司英华奖于9月16日揭晓 共设15个奖项类别 涵盖A股和港股的价值、成长、ESG、投关、科创及出海示范案例 以及企业领袖、董秘和CFO个人奖项[1] - 超过300家上市公司和150多位高管获奖 包括42家A股价值示范案例、17家港股价值示范案例、9名卓越企业领袖、近100名优秀董秘和10名优秀CFO[2] A股获奖企业分布 - 价值示范案例包括工业富联、宁德时代、工商银行等42家企业[2][4] - 成长示范案例包括力诺药包、恺英网络、神州泰岳等24家企业[2][12] - ESG示范案例包括中国石油、片仔癀、爱尔眼科等28家企业[2][13] - 投关示范案例包括方正证券、工商银行、宁德时代等41家企业[2][14][15] - 科创示范案例包括寒武纪-U、诺诚健华、中无人机等17家企业[2][16] - 出海示范案例包括时代电气、闻泰科技、北新建材等14家企业[2][17] 港股获奖企业分布 - 价值示范案例包括华润电力、青岛港、中国石油等17家企业[2][5] - ESG示范案例包括加科思-B、李宁、商汤-W等12家企业[2][18] - 投关示范案例包括中国石油化工、国泰君安国际、万物云等13家企业[2][18] - 成长示范案例包括元征科技、药师帮、海吉亚医疗等6家企业[2][19] - 科创示范案例包括加科思-B、商汤-W、长飞光纤光缆等5家企业[2][19] - 出海示范案例包括京能国际、移卡、长飞光纤光缆等6家企业[2][19][20] 个人奖项获奖者 - 卓越企业领袖包括光启技术刘若鹏、锦波生物杨霞、青岛港苏建光等9位董事长[2][6] - 优秀董秘包括中国建材裴鸿雁、中国海油徐玉高、深天马A陈冰峡等近100位董事会秘书[2][7][8][9][10][11] - 优秀CFO包括聚和材料林椿楠、中化装备李晓旭、国博电子何莉娜等10位财务总监[2][11][12]

投资理念 - 股市投资需坚持长期主义 真正的投资者善于等待机会和价值兑现 投资被视为马拉松而非短期快速获利场所 [2] - 长期投资的核心在于双重等待：等待优质公司出现好价格 以及等待其价值充分兑现 [3] - 好价格的定义是股价低于内在价值 例如茅台股价达2000元时需评估其内在价值以判断是否属于偏高价位 [3] 价值实现机制 - 价值兑现过程比等待好价格更具挑战性 常见现象是投资者在公司股价初始上涨阶段过早退出 错失后续更大盈利机会 [3] - 实现全额收益需建立在对公司价值的深度认知基础上 这是对投资者认知水平和心性的双重考验 [3] - 投资安全边际通过低价买入实现 需确保股价处于相对低位且明显低于内在价值 [3]

机器人产业发展阶段 - 机器人产业正经历从蹒跚学步到能跑会跳的关键期 [1] - 应用场景加速落地 [1] 投资策略 - 需聚焦真正具备技术迭代能力和务实场景落地的企业 [1] - 投资需从基本面和长期主义出发挖掘优质企业 [1] - 企业需保持专注力与工匠精神并持续创新迭代 [1] 板块行情特征 - 机器人作为新生板块行情波动不可避免 [1] - 行情呈现波浪式上升趋势 [1] - 特斯拉擎天柱量产明年或将强化行业确定性 [1]

基金经理陆杨的投资理念 - 年均阅读量超过百本 涵盖财务 行业研究 公司战略 企业管理 哲学等领域 通过阅读凝练价值观 从投资技巧升维至企业经营视角做投资 [1] - 将基金经理职责定义为经营长期"生意" 核心目标是帮投资者赚"长钱"而非追求短期排名 服务对象锁定愿意长期投资的机构与个人客户 [2] - 投资使命是优化资金配置 投向优质企业以实现"让生活更美好"的价值主张 坚持"投资第一性原理"即资金必须配置到优质企业 [2] "三好标准"投资逻辑 - "好生意"标准要求企业真实资产回报率长期高于10% 通过锚定客户无风险收益率叠加成本支出计算资产端应有回报 [3] - "好公司"评估体系包含三个维度：公司文化（使命愿景 管理层能力） 公司设计（战略规划 组织架构） 现金流贴现模型 需具备持续盈利和抗风险能力 [3] - "好价格"策略包括以合理价格买入成长型公司 以低估价格买入价值型公司 主动剔除市场噪音 逆向投资不被看好的优质公司 [3] 行业配置与产品表现 - 能力圈聚焦有价值的制造业领域 持仓公司估值普遍低于行业水平 拒绝追逐短期热点板块 [4] - 鑫元数字经济A近一年收益达41.74% 鑫元专精特新A近一年收益30.03% 两只产品净值曲线呈现相似上涨趋势 [6] - 产品最大回撤远低于同类平均水平 净值曲线呈稳步向上特征 仓位调整基于市场隐含回报率与客户无风险收益率的匹配度 [6] 风险控制方法论 - 投资策略以安全为首要原则 坚持不投看不懂领域 不追热点 保持低换手率 确保任何时点买入持有都能获得稳定收益 [5] - 回撤控制方法包括严格遵循自身投资逻辑 仓位调整基于估值水平而非短期预测 通过贴现计算权益市场隐含回报率 [5][6]

跨国企业在中国专题访谈 柏基投资长期主义投资策略 - 长期主义为核心投资理念，需谨慎思考未来变化并接受风险与不确定性 [5] - 投资团队激励机制基于五年滚动业绩，确保与客户利益长期绑定 [6] - 研究输入需差异化，如特斯拉投资决策参考学术界而非传统金融分析 [7] - 电池能效年提升15%-25%的学术研究颠覆了对电动车行业的传统认知 [7] ESG投资实践 - ESG是长期持有企业的关键考量，环境、社会和治理不佳的公司难以持续成功 [2][12] - 通过与被投企业沟通推动行业最高标准，如墨西哥西麦斯水泥的碳捕获实践 [13] - 巴西国家石油公司停止甲烷燃烧，体现积极股东角色对ESG改进的作用 [14] 新兴市场与中国机遇 - 2050年全球三分之一人口将集中在中国和印度，新兴市场影响力持续扩大 [15] - 中国在电动汽车、电商平台、太阳能光伏领域已形成全球领先竞争力 [2] - 新兴市场拥有可再生能源转型所需的关键资源（稀土、锂、钴等） [16] - 中国零售市场规模为中美贸易额的10倍，内需韧性抵消关税政策冲击 [11] 中国企业竞争优势 - 执行效率远超欧美，如携程收购Skyscanner后3个月内完成50名开发人员配置 [18] - 激烈市场竞争倒逼企业创新，美团、京东等电商平台工作流程效率极致化 [19] - 太阳能电池板领域的隆基、电动车电池领域的宁德时代已占据全球主导地位 [19] 重点看好行业 - 医疗保健领域因AI、生物科学、基因测序融合蕴含巨大机会 [21] - 电商行业持续关注拼多多、美团、阿里巴巴等头部企业竞争格局 [21] - 新能源行业需警惕产能过剩，如太阳能电池板与电动车电池领域 [21] 中国市场长期展望 - 中国人均GDP从1994年与印度持平跃升至12000美元，经济增长韧性显著 [20] - 短期波动属正常调整，8亿人口脱贫成就印证长期发展潜力 [20] - 需实地调研理解中国市场，西方媒体视角存在片面性 [24]

泡泡玛特的崛起与投资逻辑 - 泡泡玛特的崛起不仅是商业现象，更折射出消费变革和投资逻辑的转变 [1] - 从泡泡玛特的成功中可以学习普通人适用的投资真谛 [1] 长期主义的胜利 - 泡泡玛特的成功是长期主义者的胜利，而非天降好运 [5] 投资核心原则 - 长期视角是基石，包括深耕核心和耐心持有 [6] - 风险意识是保障，强调分散押注和多元化配置 [6] - 动态适应是活力，需要拥抱变化和持续迭代 [6] - 深刻理解是前提，需了解投资对象和自身 [6] - 纪律执行是关键，包括定期审视和坚持计划 [6]