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金价上涨的基本面因素均未实质性改变 新高可能只是上涨过程中的里程碑
搜狐财经· 2025-09-28 06:20
新华财经北京9月28日电 黄金价格的历史波动始终与全球经济格局、技术革命浪潮和货币体系变革深度 绑定。回顾布雷顿森林体系瓦解后的50年,国际黄金市场经历了三轮标志性牛市与两次主要熊市,每一 轮周期的背后都折射出技术迭代与货币霸权的博弈轨迹。 当前国际黄金价格突破3700美元/盎司的历史新高,不仅是对全球货币政策宽松的即时反应,更是技术 优势转移、美元信用弱化与"去美元化"浪潮叠加的必然结果。从金价决定因素的演变趋势看,支撑国际 金价的基本面因素在短期和中长期均未发生实质性改变。因此,2025年国际黄金价格的新高可能只是长 期上涨趋势中的一个里程碑,而非终点。 黄金市场周期的历史镜像:技术革命与货币霸权的博弈 第一轮黄金大牛市(1971年8月至1980年1月)持续8年半,国际金价从布雷顿森林体系瓦解前的35美元/ 盎司飙升至1980年1月的850美元/盎司,累计涨幅约2328.57%。其核心驱动力是美国双赤字扩张与滞胀 危机引发的美元信用崩塌。这一时期技术革命处于酝酿阶段,美国尚未建立新的产业优势,黄金作 为"货币危机对冲工具"的属性得到极致释放。 第二轮黄金大牛市(2001年2月至2011年8月)持续10年, ...
A股高位震荡不要怕!美元贬值周期开启,黄金投资者笑到最后?
搜狐财经· 2025-09-27 16:21
这不是什么偶然事件,而是一场正在上演的金融大戏的重要情节。 从一个奇怪的交易日说起 9月23日的A股市场,演了一出标准的"变脸"戏码。上午开盘后,指数像坐滑梯一样往下掉,投资者心 情沉重,结果到了下午,画风突变各种股票轮番上阵,硬生生把指数给拉了回来。 这种戏剧性的反转,其实透露出一个重要信号,市场并没有真正看空,只是在等一个合适的时机,当天 2.52万亿的成交量就是最好的证明,钱还在场内,只是在观望。 当大多数人还在为股市的小幅下跌而纠结时,黄金白银却在悄悄地创造历史——金价突破3809美元大 关。 银价也跟着一路狂奔,直接创造了14年以来的新高,年累计增幅超过40%。 更有意思的是,那些平时被人忽视的"老古董",银行股、非金属材料股反倒成了全天的明星,有股民预 测,聪明资金已经开始为不确定性做准备了。 这里面有个很有趣的现象,这么多股票下跌,但市场情绪并没有完全崩盘,这说明什么?现在的市场就 像一场心理游戏,既不想错过机会,又担心踩雷。 就像排队买奶茶,前面队伍很长,你既怕排队浪费时间,又怕不排队就喝不到好奶茶。 结果就是大部分人选择观望,少数人果断出手,市场也是这个道理,科技股午后的强势反弹,其实反映 ...
兴业证券王涵 | 从关税战到卖“金卡”,特朗普在折腾啥?——特朗普“任性”行为背后的财政逻辑
王涵论宏观· 2025-09-27 07:45
特朗普政策财政逻辑 - 特朗普政府多项政策核心目标在于缓解美国财政压力 国债利息支出从2016财年4326亿美元增至2025财年1.13万亿美元 增幅达7000亿美元 目前存在约4000亿美元资金缺口 [1][8][9] - 政策组合包括关税增收与部门节约 关税政策预计带来2000亿美元收入增量 政府效率部计划节约2060亿美元开支 实际节约约1030亿美元 [9][19] - 推动美联储降息是财政政策重要环节 旨在压低债务付息成本 [1][8] 降息对财政缺口影响 - 根据市场预期测算 若美联储累计降息125个基点 可节省利息支出412亿美元 [2][16] - 激进假设降息200个基点且利率曲线同幅度下移 可节省利息支出1931亿美元 [2][17] - 降息节流仍无法完全覆盖财政缺口 促使政府寻求其他增收途径如金卡计划 H1B签证费用提高及新一轮关税 [2][19] 美国国债结构与利率诉求 - 美国国债余额达37.3万亿美元 较2016年底增长17.3万亿美元 平均付息利率从2.2%升至3.4% [12] - 需压低短端利率 未来12个月到期国债9.7万亿美元中66%为1年期以下短期国债 规模达6.4万亿美元 对短端政策利率高度敏感 [12][14] - 需抑制中端利率上行压力 避免5~10年期债券再融资成本显著抬升 [13] - 需解决利率下行后的美债需求不足风险 [13] 美元信用与资金流向 - 特朗普推动货币政策服务财政可能削弱美联储独立性 冲击美元信用 [2][21] - 利率下降及美元信用受损可能导致资金从美国溢出 [3][22] - 特朗普明确偏好弱美元 弱美元不会面临政治阻力 [2][21] 资产配置机会 - 贵金属及加密货币作为对冲美元信用风险工具 配置价值上升 [3][22] - 人民币及相关资产受益 美联储降息周期下中美利差收窄推动人民币升值 [3][23] - 海外资金流入中国市场可能遵循三步走路径:先港股 再人民币外汇市场 最终流向A股等中国资本市场 [3][23] A股市场前景 - 中国经济在汽车 光伏 新能源等先进制造领域形成全球领先产能优势 [25] - 资本市场政策定位提升 证监会调整为国务院直属部门 中央金融工作会议明确资本市场枢纽功能 [26] - 中美博弈中中国战略基调转变 推动市场风险偏好提升 [26] - 对比2005-2007年行情 本轮A股上涨宏观背景更稳健 通胀温和 利率环境适度宽松 [27] - 行情可能呈现一步三摇 进一退一特征 持续时间较长 [27]
白银飙至14年新高!铂金创12年新高
券商中国· 2025-09-26 23:30
在美联储降息、地缘风险加剧等背景下,贵金属市场迎来一轮前所未有的强劲行情。 9月26日,白银价格突破46美元/盎司,创出14年新高,过去六个月白银价格大涨超30%;黄金徘徊在历史纪录 高位;铂金更是一周飙升11.5%,突破1500美元/盎司,创出12年新高。 国内市场方面,白银期货同样表现亮眼。9月25日沪银主力2512合约收于10632元/千克,当日涨幅达2.27%,创 出该品种上市以来历史新高。 金瑞期货研究员吴梓杰表示,白银价格的上涨主要是白银贵金属与工业金属双重属性的共同发力。首先是当前 经济就业下行,通胀上行叠加流动性宽松的环境,对白银构成利好。其次,当前美国经济仍有韧性,近期公布 的美国经济数据更是相对偏强,使得预防式降息后经济可能触底反弹的预期走强,利好白银的工业金属属性。 两者共同作用下,银价出现较大幅度的上涨。 国信期货首席金属分析师顾冯达表示,本轮白银价格强势上涨,是宏观环境、供需紧平衡及金银比修复等多因 素共振的结果。宏观方面,美联储降息预期持续升温,叠加中东等地缘局势紧张推升避险情绪,共同为白银提 供上行动力。行业方面,光伏、新能源汽车及半导体等领域对白银的工业需求保持强劲,白银呈现供 ...
9月26日上期所沪金期货仓单较上一日增加192千克
金投网· 2025-09-26 09:40
| 上期所指定交割金库 | 期货 | 增减 | | --- | --- | --- | | | 65826 | 192 | 美联储主席鲍威尔表示,政策利率已处于可应对通胀与就业风险的适当位置,并不急于大幅降息。 上海期货交易所指定交割仓库期货(9月26日)仓单日报显示,黄金期货总计65826千克,今日仓单较上 一日增加192千克。 沪金主力盘内高位震荡,周五(9月26日)黄金期货开盘价854.00元/克,截至目前最高859.04元/克,最 低850.74元/克。截止发稿报856.06元/克,涨幅0.01%,成交量为270430手,持仓为264305手,日持仓减 少2324手。 上海期货交易所黄金期货仓单日报(单位:千克) 美联储理事米兰则支持一次性0.50%的降息,并指出若剔除临时关税效应,通胀已接近2%目标。受此影 响,市场对年内降息的押注下调至约33%。 近期乌克兰总统泽连斯基警告称,若不加以遏制,俄罗斯将继续加剧冲突规模与强度。 俄方的空袭频率与规模已显著增加,并扩展至白天时段。这种局势增加了市场对避险资产的需求,在一 定程度上限制了银价的下跌空间。 ...
易方达黄金ETF受追捧,贵金属板块强势拉升
搜狐财经· 2025-09-26 03:02
来源:市场资讯 在贵金属市场火热行情下,易方达基金旗下黄金相关产品成为投资者便捷的布局工具。易方达黄金ETF (159934)作为国内主要黄金ETF之一,紧密跟踪上海黄金交易所Au99.99现货价格走势,99.7%的资产 投资于黄金。截至2025年6月30日,该基金资产净值达252.53亿元,二季度份额大幅增长42%,总份额 达到35.58亿份,当期利润接近7亿元。截至2025年9月26日,单位净值为8.52元,近一个月(2025-08-27 至2025-09-26)累计净值增长率为9.55%;从资金流动趋势来看,黄金ETF在2025年9月15日主力资金净 流入8656.13万元,位列可比基金首位。业绩表现方面,该基金近一年净值增长率达38.23%,年化跟踪 误差仅0.03%,展现出优秀的指数跟踪能力。财通证券分析指出,美联储降息预期升温、财政扩张下的 避险与抗通胀需求以及投机性资金回流共同推动金价上行,预计至明年年中金价中枢或升至4200美元/ 盎司。 (来源:泡财经) 对于投资者而言,在贵金属板块持续走强的背景下,通过易方达黄金ETF等工具化产品参与黄金投资, 既能把握贵金属行业长期发展机遇,又能有效规避 ...
中东战火再起美国面临停摆 黄金于3720双底获撑
金投网· 2025-09-26 02:18
另外,投资者还应密切关注国际贸易形势的最新动态。据最新消息披露,美国总统特朗普于当地时间周 四晚间郑重宣布:"自2025年10月1日起,我将针对所有在世界其他地区生产的'重型(大型)卡车'加征 25%的关税。" 颇为耐人寻味的是,金价历经短暂下挫之后,旋即强势收复失地,最终实现收涨。究其原因,一股强劲 的"暗流"正悄然涌动——全球地缘政治局势持续紧张。以色列军队在加沙地区的军事行动不断升级,同 时对也门胡塞武装目标展开空袭,致使中东地区战火纷飞、局势动荡不安。尤为引人关注的是,欧洲外 交官向克里姆林宫发出严正警告,意味着北约已做好充分准备,将以武力应对俄罗斯侵犯领空的行为, 此举无疑将俄乌冲突的紧张态势推向了全新高峰。 与此同时,美国国内围绕政府可能停摆的议论声此起彼伏,进一步加剧了市场的不确定性。恰是在这般 纷繁复杂的"乱世"环境之下,黄金作为避险资产的属性愈发凸显、光芒四射。尽管当前经济数据透露出 一定的鹰派倾向,然而却难以撼动市场对于降息的整体预期。"每当金价出现下行走势时,总有敏锐的 投资者选择逢低吸纳,以及大量寻求资产安全保障的避险资金涌入市场托底支撑,从而构筑起一道令金 价"跌无可跌"的坚实防线。 ...
A股慢牛当下如何布局?刘纪鹏:严控融资比例 关注科技赛道 黄金仍具空间
新浪证券· 2025-09-25 11:30
专题:专题|刘纪鹏:A股"924"一周年,仍处价值洼地 炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 9月25日,在"924"政策出台一周年之际,A股市场已逐步呈现慢牛态势。新浪证券特邀中国政法大学商 学院教授、资本市场知名专家刘纪鹏先生,为投资者带来深入解读>>视频直播 刘纪鹏明确表示,投资者应尽量避免借钱买股票。他指出,尽管券商普遍提供融资服务,例如为10万元 本金再配资10万元,但投资者需高度重视风险控制。"若是投资新手,尽量不要涉足杠杆;即便是熟悉 市场规则的投资者,也需严格把控融资比例,建议不超过本金的50%。"他强调,在当前四千点以下的 政策呵护区间内,市场整体风险可控,但仍需防范突发波动。若未出现单日暴跌300点之类的极端情 况,融资比例控制在50%以内较为稳妥。 改革和制度性政策的调整就怎么能够让全体股民都受益。对于资产配置,刘纪鹏指出中国经济高质量发 展需依靠科技创新,投资者应转变过去几年紧盯白酒板块的思路。"美国'七大科技巨头'中并无酒企, 依靠白酒无法实现民族复兴。"他认为高科技领域虽具备高成长潜力,但也伴随较高风险,投资者需具 备风险承受能力。他举例英伟达、 ...
贵金属集体 “狂飙”:黄金破纪录领衔,白银铂金涨幅碾压比特币
搜狐财经· 2025-09-25 08:51
全球资产市场的 "明星赛道" 已悄然锁定贵金属板块。继黄金价格年内飙升创历史新高后,白银、铂金、钯金等其他贵金属品种也同步开启 "大涨模式",涨 幅全面超越曾被称为 "数字黄金" 的比特币,成为全球投资者应对经济不确定性的 "避险首选"。TradingView 最新数据显示,截至目前,黄金年内涨幅达 44%,报每盎司 3784 美元;白银涨幅 53%,收于 44.32 美元 / 盎司;铂金以 60% 的涨幅领跑,攀升至 1452 美元 / 盎司;钯金虽涨幅相对温和,也实现 33% 的增长,报 1207 美元 / 盎司。与之形成鲜明对比的是,比特币年内涨幅仅超 20%,现价 11.3 万美元,在这场 "资产赛跑" 中明显落后。 黄金破千三创纪录,成 "避险资产压舱石" 作为贵金属板块的 "领头羊",黄金今年的表现堪称 "现象级"。从年初每盎司 2630 美元左右起步,黄金价格一路震荡上行,近期突破 3700 美元关口后持续 冲高,最终创下 3784 美元 / 盎司的历史纪录,年内 44% 的涨幅不仅远超全球主要股指,更刷新了自身近十年的年度涨幅峰值。 "黄金的强势背后,是全球投资者对经济前景不确定性的担忧持续升 ...
Gold Is A $4T Liquidity Sponge: BTC USD Fair Value At $250,000
Yahoo Finance· 2025-09-25 08:18
Looking at how safe havens have performed so far this year, one thing is clear: fear is driving markets. With Donald Trump as US President, tariffs were swiftly rolled out, and businesses, even nations, had to shield themselves from uncertainty. This flight to safety has funneled trillions of dollars into bonds, high-quality equities, crypto, and gold. BTC USD rocketed to new all-time highs in August, breaking $124,500, but gold has truly stolen the show with its relentless climb. In 2025, gold prices hav ...