8月份宏观经济数据再度回落，美联储称预防式降息25bp ——货币与财政预期均有所升温，基本面和资金面支持下中短债或继续走强 2025 - 9 - 2 1 中泰期货研究所宏观团队 李荣凯 从业资格号：F3012937 交易咨询从业证书号： Z0015266 TEL：13361063969 07 宏观经济长波基本面跟踪监控（P47-48） 逻辑与观点：货币与财政预期均有所升温，基本面和资金面支持下中短债或继续走强 返回目录 ◆ 资金面：当周缴税央行公告央行逆回购净投放，资金偏紧价格先升后降。周五盘后，央行官网发布公告，宣布将14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标。由于5月7日央行降息 10bp，此后央行还未操作过14天逆回购，因此本次降息10bp是基准情景，市场化招标可能还存在低于OMO+15BP的可能。此外，未来根据流动性管理需要灵活开展所以操作不仅局限于国庆节和 春节长假，流动性管理将更为灵活，这有助于平抑资金波动。此外，该公告市场普遍认为会进一步明确7天逆回购的政策性利率的地位，弱化其他货币政策工具的价格信号。此外关注MLF操作情况， 根据目前已经操作的中期流动性投放情况，当月如果不开展债 ...

美联储降息的消息越来越明确，中国央行会不会跟着行动？毕竟这事直接关系到咱们的投资、消费，跟每个人的生活都息息相关。 米兰今晚将坐在库格勒位子上，与库克仅一席之隔 先看美国那边的情况。结合华尔街的研报和美国1-8月的经济数据，尤其是就业数据来看，美联储在当地时间9月17号进行2025年第一次降息的概率特别大。 这可不是单次的调整，更像是美联储新一轮降息的开端。华尔街还有报告分析，现在美国经济表现挺疲弱的，照这个势头，年底前除了9月这次，说不定还 会有两到三次降息机会。 这事也意味着，特朗普在第二任期里，跟美联储来回博弈了那么久，这次终于等到了对自己有利的降息结果，降息的利好算是站到了他这边。 美联储今晚降息25个基点的可能性约为96.0%，降息50个基点的可能性为4% 就拿二手房来说，全国一二三四线城市里，70个城市有69个房价环比下跌，基本上是 "全军覆没" 的状态。一线城市降幅还不小，环比跌了1%，二三线城市 也分别降了0.6%和0.5%。 现在关键问题来了：美联储9月17号一降息，9月20号就是咱们人民币利率调整的重要窗口，国内央行会跟着降低人民币利率吗？在我看来，这种概率相当 大，不是随便猜的，而是有实 ...

来源：滚动播报 标普500指数自4月低点以来已反弹近15万亿美元，有人预计会有短线休整，但看涨情绪仍占上风。此 前，美联储官员在经济仍在增长之际重启货币政策宽松，向风险偏好型投资者释放积极信号。标普500 指数周五 上涨0.49%，报6664.36点，科技股领涨。小盘股指数由纪录高点回落。随着5万亿美元期权三 巫到期日来临，临近收盘时交易量飙升。美国各交易所股票成交量约277亿股，为彭博自2008年开始汇 总数据以来第三繁忙的交易日。 ...

还有伦敦铜，也涨了0.49%，快摸到1万美元/吨了。花旗最新的报告把逻辑讲得很透：铜价现在是"稳住等明年"——接下来几个月需求可能还会有点压 力，但明年就不一样了，全球制造业一复苏、美元再走弱，加上早早就预期到的"供应短缺"，铜价有望冲到1.2万美元/吨。而且他们预计四季度铜均价就 是1万美元，跟现在价格差不多，这说明眼下铜的上涨，不是瞎炒，是提前在反应明年的供需逻辑。 做了20年财经记者，我总说看大宗商品别盯着单日涨跌钻牛角尖，得拆清楚"短期波动"和"长期逻辑"。油价这波跌，有关税缓解的短期因素，也有合约展 期的操作影响，别急着说"趋势变了"；但黄金和铜的涨，背后是美联储宽松、明年制造业复苏的硬逻辑，这才是中长线要抓的核心——黄金靠的是货币政 策宽松，铜靠的是供需缺口，都是能站得住脚的支撑。 今儿一早扒大宗商品行情，差点以为屏幕看反了——油价连着三天往下滑，黄金和铜倒悄悄往上走，这一跌一涨的反差，可不是市场瞎折腾，里面藏着 实实在在的门道。 我是帮主郑重，做了20年财经记者，专做中长线投资，聊行情不爱堆数字，就爱跟大伙儿唠透背后的逻辑。先说说跌的油价，周五是连着第三天跌了， WTI原油收在62.68美元/桶 ...

Key Takeaways The Fed cut rates to 4.00-4.25% and signaled two more cuts in 2025, lifting growth forecasts.Banks like JPM, BAC, BK, FHN and CFG reached new highs after the Fed's easing shift.Lower rates are set to support NII, non-interest income and asset quality in the near term.On Wednesday, at the end of a two-day FOMC meeting, the Federal Reserve kicked off an easing cycle and cut interest rates by 25 basis points (bps) to 4.00-4.25%, marking the end of a nine-month pause. The weakening labor market fo ...

来源：大伟看楼市 时隔9个月，美联储再次宣布下调25个基点，这也是自去年9月以来的第四次降息，也是2025年首次降 息，市场立刻沸腾，此时此刻，所有目光聚焦央行下周一（9月22日）的LPR——跟，还是不跟？ 刚刚！美联储突然出手 此次降息并非孤立事件，2024年全年，美联储曾连续降息三次，累计幅度达100个基点，为市场注入了 大量流动性。 而此次降息幅度虽不大，但信号意义极强，而且在发布会要点速览上，我们也看到，未来三个月，美联 储还有可能继续降息50个基点。 美联储此次降息绝非偶然，背后有着复杂的经济考量。当前美国经济增长面临一定压力，就业市场的降 温、工厂活动的变弱以及居民消费复苏的缓慢，都使得经济增长的动力不足。同时，政府沉重的债务偿 还压力也亟待缓解。在此背景下，降息成为美联储刺激经济的重要手段。通过降低利率，能够鼓励企业 增加投资、居民扩大消费，从而为经济增长注入新的活力。市场对美联储的降息路径也有着自己的预 测，不少观点认为，美联储在 10 月和 12 月可能会继续分别降息 25 个基点，若预测成真，全年累计降 息将达到 75 个基点。 美联储降息这一举措，对于我国而言，在多个层面产生影响。在货币 ...

A股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，上证指数跌0.03%，深成指涨0.32%，创业板指涨0.16%，北证50 涨0.04%。沪深京三市半日成交额15108亿元，较上日缩量2096亿元。全市场超3400只个股下跌。 温馨提示：大家有任何问题都可以在评论区进行讨论留言， 后台看到会及时回复大家，老师定期会送上品质干货，请大家积极关注呦！ 免责声明：本文仅供学习交流、参考,不构成任何投资建议和观点。 本人及所在机构不持有上述股票,请投资者注意风险。 尽管美联储上调了对未来通胀的预测，但其给出的利率预期却更低，这表明货币政策逐步宽松的趋势或已 确立。叠加市场对2026年鲍威尔任期结束后联储可能更宽松的预期，长期美经济滞胀的隐忧仍在，我们仍 认为黄金具有长期配置价值。重申在全球格局重塑的年代，去美元化趋势、地缘政治风险以及投资组合多 元化的需求，都在推动全球央行和机构投资者持续增配黄金，这种结构性需求的变化为金价提供了坚实的 底部支撑。黄金长期上涨趋势或持续，仍建议逢低买入。建议关注成长性和估值优势兼具的黄金股。 慧研智投投资顾问：张梦玮 登记编号：A0770621030004 ...

今日周五(9月19日)亚盘时段，白银期货目前交投于9965一线上方，今日开盘于9910元/千克，截至发稿，白银期货暂报 9990元/千克，上涨0.83%，最高触及10038元/千克，最低下探9856元/千克，目前来看，白银期货盘内短线偏向看涨走 势。 【要闻速递】 周三，美联储自2022年12月以来首次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5.00%，并在声明中为进一 步宽松政策留下了空间。这本应是白银的利好信号，因为低利率环境往往放大白银的吸引力，让持有无息资产的成本 降低。 然而，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态却出人意料地将此次降息定性为"风险管理措施"，旨在应对劳动力市 场疲软的风险，但同时强调美联储"并不急于开始宽松"，并对顽固通胀发出警告。这种模棱两可的立场，让市场原本 对未来数月激进降息的预期瞬间冷却。 鲍威尔的言论如同一记闷棍，引发了市场的即时反应。 更值得注意的是，美联储的指引导致市场对未来路径的分歧加剧。高盛分析师认为，此次降息将是多次行动的开端， 暗示年底前可能累计降息近50个基点；反观澳新银行，则将鲍威尔的言论形容为"完全不算鸽派"，预示宽松节奏将放 缓。 周四， ...

黄金在低利率环境和不确定时期往往表现良好，今年迄今已上涨近39%。与此同时，数据显示，8 月份 瑞士对中国的黄金出口比7月份猛增 254%。美联储周三将其政策利率下调25个基点，并暗示将在今年 剩余时间内稳步降低借贷成本，以应对就业市场疲软的迹象。美国上周初请失业金人数有所下降，扭转 了此前一周大幅上升的趋势，但随着劳动力供求均减少，就业市场已经趋软。 美联储主席鲍威尔周三强调，就业市场疲软是当前的政策重点，并暗示未来政策会议可能继续降息。我 们正在寻找支撑经济增长的因素，以及对高估值的合理解释，而降息前景正好提供了这种支持。此次降 息预计将进一步推动华尔街近期的上涨行情，这波行情受货币政策宽松预期及人工智能相关股票交易回 暖提振。伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，投资者预计到2025年底将再降息约44.2个基点。 周五（9月19日）亚市早盘，现货黄金交投于3640美元/盎司附近，黄金价格周四在获利回吐中下跌，市 场对美联储进一步降息的立场进行了评估；美国上周初请失业金人数有所下降，但随着劳动力供求均减 少，就业市场已经趋软，交易商仍对美国经济前景感到担忧。美股主要股指周四收于纪录高位，一天前 美联储 ...

美联储周三下调基准利率后，抵押贷款利率却悄然上升——这一现象虽违背直觉，却十分常见。房地美 数据显示，截至周三，抵押贷款利率稳定在6.26%，为2024年10月初以来的最低水平。不过，房地美的 大部分数据是在美联储降息前收集的。美联储主席鲍威尔周三表示："我们不设定抵押贷款利率，但我 们的政策利率变动往往会对其产生影响。这种影响已经显现，当然，这也会提振（住房）需求。"抵押 贷款利率下一步走向尚无定论。去年9月至12月期间，美联储曾三次降息，但同期抵押贷款利率却持续 上升。周三公布的数据显示，美联储官员预计今年还将再降息两次，但他们对短期经济前景仍存在分 歧。Zillow高级经济学家Orphe Divounguy在一份声明中称："由于金融市场预期的货币政策宽松速度， 可能快于美联储实际将采取的步伐，因此抵押贷款利率不太可能进一步大幅下降。" 来源：滚动播报 ...