报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货上有压力下有支撑短期内以震荡整理为主，中长期货币政策环境偏向宽松降息降准仍可期，短期完成全年经济增长目标压力小年内降息必要性不足 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2603短期震荡、中期震荡、日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是短期降息概率较低中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 昨日国债期货均震荡整理，中长期货币政策环境偏向宽松，市场利率隐含的降息预期较弱，国债期货有较强支撑；短期完成全年经济增长目标压力小，年内降息必要性不足，国债期货上行动能不足；从供需看，内外不确定性风险因素弱，市场避险情绪不强烈，长债明年一季度有供应压力，价格受压制 [5]