越南经济增长目标 - 越南总理提出2023年经济增长目标为8 3%至8 5% [1]

经济增长目标 - 马来西亚贸易部长表示该国仍有望实现今年的经济增长目标 [1]

越南经济增长目标 - 越南总理提出2025年经济增长目标为至少8% [1] - 实现该目标被描述为巨大挑战 [1]

越南经济增长目标 - 越南副总理表示实现今年8%的增长目标是一项重大挑战 [1]

5月经济数据表现 - 5月工业增加值同比实际增长5.8%，高于预期，较4月回落0.3个百分点，1 - 5月累计值较去年全年高0.5个百分点[2][6] - 5月社会消费品零售总额同比名义增长6.4%，高于预期，较4月回升1.3个百分点，1 - 5月累计值较去年全年高1.5个百分点[6] - 1 - 5月固定资产投资累计同比增速为3.7%，低于预期，较1 - 4月回落0.3个百分点，但较去年高0.5个百分点[2][6] 固定资产投资细分 - 1 - 5月制造业累计同比增速为8.5%，较1 - 4月回落0.3个百分点，较去年低0.7个百分点[2][10] - 不含电力的基建投资累计同比增速为5.6%，较1 - 4月回落0.2个百分点，较去年高1.2个百分点[2][10] - 房地产投资累计同比增速为 - 10.7%，较1 - 4月回落0.4个百分点，较去年低0.1个百分点[2][10] 贸易数据 - 5月出口同比增长4.8%，较4月回落3.3个百分点，累计值比去年高0.2个百分点；进口增长 - 3.4%，较4月回落3.2个百分点，累计值较去年低12.3个百分点[11] - 5月贸易顺差1032亿美元，较4月回升，1 - 5月贸易顺差为4719亿美元，比去年同期高1357亿美元，同比增速高达40%[11] 经济发展特点与问题 - 高科技产业生产和投资增速高于工业和制造业平均增速，推动经济高质量发展[4][17] - 受房地产周期向下影响，经济实际增速低于潜在增速，GDP缺口为负，物价指数低位徘徊[4][24] - 5月城镇调查失业率为5.0%，低于预期，较4月回落0.1个百分点，但年青人失业率高，消费者信心不足[4][31]

政策趋势 - 外贸和房地产高频数据放缓，政策存在加码可能性，但新政策力度不及去年926可能性高[1][4] 房地产市场 - 4月以来30城商品房成交面积周平均低于200万平方米，较去年4季度和今年一季度降23.1%，5月商品房和住宅销售面积同比分别降4.6%和5.5%[4] - 上周30城商品房成交面积171.7万平方米，环比升22.6万平方米，同比增5.6%，土地成交面积环比降678.15万平方米[164][167] - 城市二手房挂牌量和挂牌价指数环比下跌，一线城市挂牌价指数环比涨0.12%，二、三线城市下跌[172][177] 出口情况 - 上周SCFI环比跌6.8%，增速下滑14.9个百分点，NCFI环比降幅扩大7.3个百分点至 -7.9%，港口货物吞吐量环比降 -7.95%[4] 开工率 - 上周4个指标环比上升，2个持平，5个下降，沥青样本企业开工率31.5%，环比升0.2个百分点，同比增24.5%[11][44] 产能利用率 - 上周1个指标环比上升，7个下降，钢厂产能利用率87.12%，环比降0.10个百分点，同比降0.5%[46][72] 产量 - 上周1个指标环比上升，6个下降，6月下旬重点企业粗钢日均产量215.9万吨，较5月下旬升6.8万吨，同比降4.0%[74][95] 价格 - 上周5个指标环比上涨，2个持平，6个下跌，华东地区水泥均价环比涨13元/吨至454元/吨，西南地区环比跌8元/吨至503元/吨[96][134] 库存 - 上周水泥库容比60.85%，环比降0.82个百分点，港口铁矿石库存环比升102.83万吨至14503.14万吨[136][144] 出行与物流 - 上周地铁客运量、国内航班数量、铁路货运量、高速公路货车通车量和港口货物吞吐量下降，邮政快递揽收量上升[180][187][190][194][196][200]

印度首席经济顾问：坚持2026财年6.3%-6.8%的增长目标。 ...

法国经济增长目标 - 法国财政部长表示2025年经济增长目标可以实现 [1]

货币政策基调与利率情况 - 2025年一季度货币政策坚持“稳”基调，降准降息缺席，3月末金融机构超额准备金率为1.0%[2] - 1年期和5年期以上LPR分别为3.1%和3.6%，均同比下降0.35个百分点，3月新发放贷款加权平均利率约3.4%，同比下降约0.6个百分点[2] 经济形势判断 - 2025年一季度对国际经济形势表述为外部冲击影响加大等，国内经济有诸多优势条件[2] - 一季度我国实际GDP同比增长5.4%，4月制造业PMI回落至49.0%，4月IMF下调全球2025年经济增长预测[2] 货币政策执行重心 - 下一阶段货币政策执行重心或下沉至金融机构，注重“畅通货币政策传导”关键环节[2] 稳增长政策思路 - 积极财政政策支撑基建等投资，促进消费扩容，托底房地产投资增速[2] - 央行新设5000亿元服务消费与养老再贷款创新工具释放内需[2] 债券市场创新 - 创新推出债券市场“科技板”，支持三类主体发行科技创新债券[2] 专栏对应关注方面 - 六个专栏对应货币政策利率、金融支持消费等六个方面[2] 风险提示 - 存在海外通胀二次上行、欧美经济回落过快、国际局势复杂化风险[2]

经济增长目标与政策对冲 - 为实现5%左右的经济增长目标，预计需要增量政策拉动1%的GDP增长，对应1.4万亿元GDP增量，以0.5的财政乘数计算，需要2万亿元规模以上的增量政策对冲地缘政治影响[1][3] - 财政政策乘数效应是关键考量，直接发放家庭补贴可能产生较高乘数，而挤出效应的投资工具乘数相对有限[3] - 2025年第一季度中国GDP同比增长5.4%，货物贸易出口增长6.9%，规模以上工业增加值增长6.5%，抢出口现象起到重要作用[1][4] 美国关税影响与出口动态 - 美国加征关税的影响将在未来二三季度体现，第二三季度可能出现补偿性回落，即便关税不再升级，经济环比增速仍可能放缓[1][4] - 企业海外供应链布局效果分化，跨国企业和大型出口商可通过全球化分散风险，但中小微企业难以完全规避关税冲击[5] - 第一季度实际出口增长约10%（高盛测算），工业增加值增长6.5%，快于整体GDP增速，成为主要拉动项[4] 美国制造业回流挑战 - 美国扭转去工业化趋势面临劳动力成本高昂和产业链配套缺失的双重挑战，原材料进口依赖叠加高关税进一步增加回流难度[2][6] - 中国制造竞争优势不仅源于劳动成本，更在于完备的上下游配套体系[6] 内需与消费提振政策 - 提振消费需建立长效机制，核心是提高居民收入占比（工资、资产性收入、转移支付、社会保障），涉及财税和收入分配机制调整[7] - 农村基础养老金每月约200元，存在较大提升空间，低收入群体边际消费倾向更高，财政乘数效应更显著[8] 汇率与房地产市场 - 人民币兑美元汇率在7.3关口获支撑，美元指数下降背景下人民币相对稳定，有助于缓解外贸压力[9] - 房地产政策重点包括增加高质量住房供给，改造城中村等存量住房可能成为新抓手，直接拉动GDP增长[9]