近日，省文化广电和旅游厅公布第一批2025年度文旅创新创优案例， 庆元县报送的《打好"浙BA+文旅"组合拳 驱动山区小县消费提振》，成功入选 15个 文旅促消费优秀案例。这一认可，标志着庆元县探索的山区县消费提振新模式，为全省文体旅融合与消费升级提供了具有借鉴意义的实践样板。 庆元县在2025年紧紧抓住浙BA赛事举办契机，以"场内打精神、场外打精彩"为总体思路，突破区位制约，创新性地 将体育赛事、地方文化与消费提振深 度融合，成功实现县域消费能级的跨越式提升。案例显示，赛事期间全县接待游客 31万余人次，同比增长超14%，带动综合消费3200余万元； 国庆中秋 假期游客量同比增长37.4%，创历史新高，住宿、餐饮业营业额增速位居丽水市前列。 庆元县将赛事球队"菇勇者"的称谓巧妙升华为地域文化符号，通过改编流行歌曲、创作 AI短视频、主动为对手城市加油等新颖方式，引发全网情感共 鸣，相关话题传播量超15亿次。同时，把 廊桥、香菇、竹编等非遗文化植入赛事场景，推动线上流量向线下体验转化。在消费转化环节，创新推出"一城 一品"乡土礼物互赠、打造主题市集、实施"票根抵现"及专项消费券等政策，构建了 "观赛－逛集－消费 ...

两大板块逆势活跃，个股掀涨停潮。 A股市场今天（12月16日）上午整体走低，创业板指跌势明显。截至中午收盘，上证指数跌超1%，创业板指跌超2%，北证50指数一度涨超2%。 盘面上，A股无人驾驶概念股表现活跃，多股涨停。港股相关概念股也大涨，其中浙江世宝港股盘中涨幅超过20%。 此外，商贸零售板块也逆势走强，板块内个股掀涨停潮。 两大板块个股掀涨停潮 今天上午A股市场整体调整，主要指数不同程度下跌，其中上证指数盘中跌幅超过1%，深证成指跌破13000点整数关口，创业板指跌幅超过2%。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，多数行业出现调整，其中有色金属板块跌幅超过3%，银邦股份盘中跌幅超过11%，中国铀业盘中触及跌停，安泰 科技、隆达股份、东方钽业等多股盘中跌幅超过5%。 通信板块盘中跌幅也超过3%，实达集团、超讯通信等盘中跌幅超过9%，特发信息、联特科技等多股盘中跌幅超过8%。德科立、中瓷电子、国盾量子等多股盘中跌 幅超过5%。 综合、电力设备、国防军工、传媒等多个板块盘中跌幅居前。 无人驾驶概念盘中表现活跃，其中，万集科技开盘1分钟20%涨停，久之洋涨近17%，浙江世宝A股、路畅科技、北汽蓝谷、威帝股 ...

今年的中央经济工作会议继续将扩大内需列为明年八大重点任务之一。随着多部门密集开展部署2026年 重点任务清单，从首发经济到"人工智能+消费"，从增加中央投资到培育新动能，提振消费的"工具 箱"，可谓措施多多、招招硬核。 仔细研究各部委2026年提振消费的政策"组合拳"可以发现，既有以旧换新、补贴惠民的"实"，也有场景 创新、业态升级的"新"，更有政策协同、风险防控的"稳"。这些举措在保留短期精准刺激的同时，政策 重心正逐步转向"培育消费"的长远布局，既回应了群众对美好生活的向往，也有利于夯实经济高质量发 展根基。 消费是经济增长的"压舱石"，更是民生幸福的"晴雨表"。消费提振的"实"，首先体现在政策对民生需求 的精准回应。以"国补"政策为例，今年1—11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠 及超3.6亿人次。2026年，以旧换新政策将持续并优化，有望在稳定或扩大内需方面发挥更大作用。这 样"精准滴灌"的举措，从普惠式刺激到精准化赋能，让消费提振与民生改善实现了同频共振。 如果说实招是稳住消费基本盘，消费提振的"新"，则彰显于对新场景新业态的主动培育，以打开增长新 空间。2026年政策明确将发 ...

12月16日，第24期《求是》杂志发表高层重要文章《扩大内需是战略之举》，提出"要加快补上内需特 别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。" 12月14日，商务部等三部门联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》。根据客 户还款能力和信用情况，合理确定贷款发放比例、期限和利率，落实好个人消费贷款额度、期限、利率 差异化政策，加快推动个人消费贷款业务发展。适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约 金。 12月14日，茅台批价企稳回升，东吴证券发布的研报指出，茅台明年的增量将聚焦于茅台1935、飞天茅 台、精品茅台3大核心单品，锚定600元、1500元、2000元价格带。12月15日，散瓶飞天批发价一度升至 1570元/瓶。 近日，大消费相关利好消息频发： 东方证券也在最近的电话会议中看好2026年是食品饮料行业大年的起点，核心在于白酒。白酒是食品饮 料中商业壁垒最强、最能累库的行业，经过3 - 4年累库，现在难再累库，且已进入加速去库状态，尤其 是今年下半年。除白酒外，调味品、啤酒等部分品类年初以来处于低基数、低增长徘徊阶段，表明业绩 风险基本释放。 个人投资者可以借道ET ...

市场表现 - 吃喝板块于12月15日逆市上涨，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格盘中一度涨超1%，收盘上涨0.68% [1][8] - 板块内白酒股大面积上扬，莲花控股涨停，酒鬼酒、金徽酒、水井坊等多股涨幅超过2%，贵州茅台、五粮液等龙头股亦小幅收红 [1][8] - 食品ETF（515710）当日成交活跃，成交额达4721.49万元，换手率为2.89% [2][9] 政策利好 - 12月14日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在加强商务和金融协同以更大力度提振和扩大消费 [3][10] - 平安证券认为，政策提及深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划、扩大优质商品和服务供给等措施，有望拉动大消费板块的业绩与估值修复 [3][10] 行业动态与基本面 - 茅台各省区经销商联谊会近期召开会议，讨论2026年将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，并停止投放未完成的2025年计划外配额以稳定市场，此举已带动飞天茅台批价明显回升 [4][11] - 开源证券指出，飞天茅台批价已有止跌企稳趋势，后续出货节奏预计更加平稳，考虑到春节白酒的刚性需求，对春节销量可持偏乐观展望 [4][11] - 白酒板块当前被普遍认为处于估值与预期的双重底部，行业已步入改革深水区，叠加筹码结构优化，板块或已具备择机布局价值 [4][11] 估值水平 - 截至12月12日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.05倍，该估值位于近10年来5.38%的分位点，处于历史低位 [4][11] - 国信证券指出，白酒板块估值及持仓处于双低位，对短期压力反映较为充分，当前或进入左侧布局阶段 [5][12] 机构观点与投资工具 - 多家机构看好板块后市，认为供需两端的积极信号均有望带来催化，具备价位和区域话语权的优质公司有望获取更大增长空间 [5][12] - 食品ETF（515710）是覆盖吃喝板块核心资产的工具，其跟踪的指数约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头股，近40%仓位兼顾饮料乳品、调味品、啤酒等细分板块龙头股，前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [5][13]

12月15日，A股三大指数集体回调，消费板块逆势上涨。其中，商业百货与食品饮料板块逆市掀涨停 潮，欢乐家涨幅达19.98%，红旗连锁、中央商场、百大集团、新世界、广百股份、美凯龙、皇氏集 团、均瑶健康、莲花控股、孚日股份、南侨食品、中粮糖业、阳光乳业等实现涨停。 在消费供给端，《通知》明确要创新多元化消费场景、助力消费帮扶。具体举措包括结合县域商业提质 增效和农村电商高质量发展，探索开发专属贷款产品；鼓励金融机构主动融入城乡消费新场景、新热 点，拓宽线上渠道，强化线下服务，积极打造场景化的金融服务品牌；鼓励开展推荐信贷项目等定点帮 扶合作，加大金融机构对定点帮扶县"融资+融智"支持等。 在提振消费的进程中，政策持续发力。另据新华社报道，12月8日召开的中共中央政治局会议明确了 2026年经济工作"稳中求进、提质增效"的总基调，在部署的八项"坚持"中，"坚持内需主导，建设强大 国内市场"位居首位。会议提出要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强政策前瞻 性针对性协同性，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 消息面上，12月14日，商务部、中国人民银行、国家金融监管总局联合印发《关于加强商务和金 ...

今天小云给大家聊一点不一样的，最近消费提及的次数特别多，会给我们市场带来什么影响？明年的行 情能否期待，我们该关注什么方向？ 当然股市的任务也不小，毕竟要承担起未来资产池的重任。所以长期看短线可能会很难，时间大概在12 月到1月份，但长期看政策才是股市的核心，政策不会断，明年也不会差，大家一定要有信心。06年到 07年，14年到15年的牛市结束的太快了，但今年的A股涨幅控制的非常好，只有15.6%，我个人认为明 年A股大概率还会有10%~15%的空间保持稳定，资本市场不动摇，指数可能会来到4300~4500附近，蓝 筹的估值还是会进一步提升，科技成长加出海依旧会有较高的弹性，所以即便12月到1月份不加，也不 必对明年整体失望，反而回撤下来之后会有更好的买点。 和讯投顾孔晓云分析称，消费的低迷，投资的低迷反映在A股上，周末三部门发文更大力度提振消费， 但消费真正想要走好需要的不是刺激，而是口袋鼓起来。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月固定资产投资增速和社零增长低于市场预期，出口增速超预期，规模以上工业增加值同比增长低于预期，服务业生产指数同比增速回落，国内房地产销量和房价下行 [4][23] - 截至10月底5000亿元新型政策性金融工具投放后，10月和11月投资数据未明显改观 [4][23] - 中美元首会晤后国际环境相对稳定利于中国出口，出口信心稳定有利民间投资增长 [4][23] - 中央经济工作会议指出明年实施积极财政和适度宽松货币政策，推动投资止跌回稳、提振消费等 [23] 各相关内容总结 固定资产投资 - 1 - 11月全国固定资产投资同比下降2.6%，市场预期下降2.2%，1 - 10月同比下降1.7%，11月环比下降1.03% [1][5] - 1 - 11月广义基建投资同比增长0.1%，市场预期1.5%，1 - 10月增长1.5%；狭义基建投资同比下降1.1%，1 - 10月下降0.1%；11月狭义基建投资同比下降9.7% [1][5] - 1 - 11月制造业投资同比增长1.9%，市场预期增长0.6%，1 - 10月增长2.7%；11月同比下降4.5% [1][5] - 1 - 11月全国房地产开发投资同比下降15.9%，市场预期同比下降15.4%，1 - 10月下降14.7% [1][5] - 1 - 11月民间固定资产投资同比下降5.3%，1 - 10月同比下降4.5% [5] 房地产市场 - 1 - 11月新建商品房销售面积同比下降7.8%，销售额同比下降11.1%，11月新房销售面积和金额同比大幅下降 [2][9] - 30大中城市商品房日均成交面积四季度同比下降幅度扩大，全国商品房销售在磨底 [10] - 11月70个大中城市中一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，二线城市环比下降0.6%，三线城市环比下降0.6%且降幅收窄 [10] - 11月房地产开发企业到位资金同比下降32.6%，自筹资金、国内贷款、定金及预收款、个人按揭贷款均同比下降 [11] - 11月房屋新开工面积同比下降28%，竣工面积同比下降25%，1 - 11月施工面积累计同比下降9.6% [11] 工业增加值 - 11月规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，市场预期增长5.0%，1 - 11月累计同比增长6.0% [2][12] - 11月采矿业增加值同比增长6.3%，制造业增长4.6%创年内新低，电力等供应业增长4.3% [12] - 11月高技术制造业增加值同比增长8.4%，1 - 11月增长9.2% [2][12] - 11月规模以上工业企业产品销售率为96.5%，较上年同期低0.6个百分点 [13] 进出口 - 11月以美元计价出口金额同比增长5.9%，预估为增长3.0%，进口同比增长1.9%，预估为增长2.9%，贸易顺差1116.8亿美元 [2][14] - 1 - 11月出口金额累计同比增长5.4%，进口金额累计同比下降0.6% [14] - 11月出口东盟同比增长8.2%，出口欧盟同比增长14.8%，出口美国同比下降28.6% [14] 社会消费品零售 - 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，市场预期2.9%，环比减少0.42%，1 - 11月同比增长4.0% [3][18] - 11月商品零售额37841亿元，同比增长1.0%，餐饮收入6057亿元，增长3.2% [18] - 11月限额以上单位商品零售额中，通讯器材类等增长，家用电器和音像器材类等下降 [19] 服务业与就业 - 11月全国服务业生产指数同比增长4.2%，创年内低点，1 - 11月同比增长5.6% [3][21] - 11月全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平，比上年同月高0.1个百分点 [3][21] - 11月31个大城市城镇调查失业率为5.1%，外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4% [21][22]

国家统计局12月15日发布数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，环比增长 0.44%；全国服务业生产指数同比增长4.2%；社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。1—11月 份，全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%；扣除房地产开发投资，全国固定资 产投资增长0.8%。 付凌晖表示，我国消费稳步扩大是人均GDP超过1万美元、消费结构升级发展的必然表现，也是促消费 政策持续发力、消费潜能释放的结果，还是新技术新模式广泛渗透、消费新增长点不断涌现的反映。 "也要看到，居民消费能力和信心有待进一步提升，消费增长内生动力仍需增强。下阶段，要继续深入 实施提振消费专项行动，着力稳就业促增收，积极扩大优质供给，大力优化消费环境，不断释放消费潜 力，促进消费市场持续稳定健康发展。"付凌晖说。 市场销售扩大。付凌晖表示，商品销售持续增长。11月份，社会消费品零售总额同比增长1.3%，居民 消费品质提升，部分升级类商品销售较快增长。11月份，限额以上商品零售额中化妆品类和金银珠宝类 零售额分别增长6.1%和8.5%。服务零售较快增长。1—11月份，服务零售额同比增长5. ...

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持 [1] 核心观点 - 中央经济工作会议定调坚持内需主导，后续的消费提振政策及城市更新将有效改善建材行业需求 [4] - 建材企业主要面向内需市场，在地产及基建下行背景下基本面承压，政策有望带来需求改善 [4] 分板块总结 水泥 - 短期：11月北方进入采暖季，错峰生产政策推动供给收缩，价格有望迎来阶段性上涨，同时部分项目抢工带来需求阶段性提升 [5][10] - 中期：在限制超产政策下，行业产能有望持续下降，产能利用率提升将带来利润弹性 [5] - 需求现状：基建端受天气等因素影响需求未完全显现，房建端需求处于弱复苏态势 [5][10] - 产量数据：2025年10月单月水泥产量为1.48亿吨，同比下滑15.8% [10] - 关注公司：海螺水泥、华新建材 [5] 玻璃 - 需求端：2025年在地产影响下需求持续下行，传统第四季度旺季订单改善力度一般，需求仍承压，中间商库存相对较高 [5][16] - 供给端：反内卷政策预计不会导致一刀切式产能出清，但会提升环保要求及成本，加速行业冷修进度 [5] - 后续需持续关注政策变化及下游补库的持续性 [5][16] - 关注公司：旗滨集团 [5] 玻纤 - 传统无碱粗砂：2025年10月30日玻纤厂联手复价，复价幅度多为5%-10%，执行情况需跟进 [6] - 电子纱：受AI产业链需求景气驱动，低介电产品迎来量价齐升，产品结构升级明确（一代、二代及三代Q布），行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长 [6] - 看好行业需求持续的量价齐升趋势 [6] - 关注公司：中国巨石、中材科技 [6] 消费建材 - 行业现状：行业盈利已触底，价格经历多年竞争后已无向下空间，借助反内卷政策，行业对提价及盈利改善诉求强烈 [6] - 提价行动：2025年以来，防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函 [6] - 盈利展望：行业盈利有望触底改善，下半年可期待龙头企业的盈利改善 [6][7] - 关注公司：东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝 [6][7] 上周行情回顾 - 过去一周（2025年12月08日至12月14日），申万建筑材料行业指数下跌1.41% [8] - 同期主要指数表现：上证指数下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%，沪深300下跌0.08% [8] - 在申万31个一级子行业指数中，建筑材料涨跌幅排名第19位 [8] 行业基本情况与重点公告 - 行业指数情况：收盘点位5178.51，52周最高5417.39，52周最低4167.51 [1] - **ST纳川**：收到债权人重整申请通知 [20] - **东方雨虹**：拟以10,115,900元（含税）的价格出售位于北京市昌平区的一套商业用途不动产 [20]