政策目标与行业规划 - 工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年力争实现汽车销量3230万辆，同比增长约3% [1] - 2025年新能源汽车销量目标1550万辆，同比增长约20%，汽车出口保持稳定增长，汽车制造业增加值同比增长6%左右 [3] - 2026年目标为行业运行稳中向好，产业规模和质量效益进一步提升 [3] 市场表现与产业基础 - 2024年汽车销售完成3143.6万辆，同比增长4.5%，其中新能源汽车销售1286.6万辆，同比增长35.5% [3] - 2025年1—8月全国汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6% [3] 扩大消费措施 - 加快新能源汽车全面市场化拓展，加力推进公共领域车辆全面电动化试点，推动25个试点城市新增推广公交、出租、物流等领域新能源汽车70万辆以上 [4] - 持续开展新能源汽车下乡活动和县域充换电设施补短板试点 [4] - 支持汽车以旧换新、新能源城市公交车及动力电池更新，截至2025年9月10日汽车以旧换新申请量已达830万份 [5] - 鼓励汽车限购地区优化限购政策，逐步实现从购买管理向使用管理转变 [5] 产业竞争秩序规范 - 加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查，督促重点车企落实支付账期承诺 [2][6] - 中汽协发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，明确支付账期自交货验收合格日起最长不超过60自然日 [7] - 开展汽车行业网络乱象专项整治，依法打击虚假宣传、商业诋毁等行为 [6] 产业链协同与企业响应 - 理想汽车、小米汽车、北汽集团、长城汽车、上汽集团等十余家车企响应中汽协倡议，承诺严格执行60天以内支付账期 [7] - 长城汽车进一步优化支付流程，采用电汇和银行承兑汇票支付方式 [7] - 行业认为规范竞争秩序可缓解零部件企业经营压力，避免恶性价格战导致产业链亏损 [2][7]

核心观点 - 工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年汽车行业稳增长目标和工作举措，旨在稳定行业发展、带动产业链复苏并促进经济整体向好 [1] 行业增长目标 - 2025年力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%，汽车制造业增加值同比增长6%左右 [1] - 2026年行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升 [1] 规范市场竞争 - 加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查，督促重点车企落实支付账期承诺，以改善供应商处境并维护供应链稳定 [2] - 开展汽车行业网络乱象专项整治，规范数据信息发布，依法打击虚假宣传和商业诋毁等行为，以净化市场环境并促进公平竞争 [2] 智能网联技术推进 - 深入开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试点，加快网联基础设施和云控平台建设，鼓励前装V2X、5G等高性能通信模块，推进北斗系统规模化应用 [3] - 推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入，推动法律法规完善，加速自动驾驶技术产业化 [3] 消费促进措施 - 贯彻落实大规模设备更新和消费品以旧换新政策，支持汽车以旧换新、新能源城市公交车及动力电池更新，促进梯次消费和更新消费 [3] - 开展汽车流通消费改革试点，拓展汽车改装、租赁、赛事及房车露营等后市场消费，挖掘汽车后市场潜力 [3] 政策优化与市场便利化 - 鼓励汽车限购地区优化限购政策，逐步实现从购买管理向使用管理转变，平衡汽车消费与城市交通管理 [4] - 落实二手车销售"反向开票"、异地交易登记等便利化措施，探索建立线上交易管理制度，加强信息共享开放，促进二手车市场健康发展 [4] 行业影响与竞争格局 - 政策实施将巩固汽车产业作为国民经济支柱产业的地位，并提升其全球出口潜力，特别是在新能源汽车领域 [5] - 智能化竞赛加速，行业分化加剧，技术领先企业将建立品牌护城河，而技术落后企业面临淘汰风险 [5] 供应链价值重构 - 整车制造环节利润空间压缩，与智能化、电动化相关的关键零部件供应商（如智能驾驶、智能座舱、汽车芯片、操作系统、人工智能算法、固态电池等）将获得更高价值分配 [6] - 投资和产业关注点需从整车企业向上游关键技术供应商转移 [6] 消费潜力与使用环境 - 以旧换新政策和二手车流通便利化等措施将释放消费潜力，扩大汽车消费总量 [6] - 从购买管理向使用管理转变将推动汽车使用环境优化，包括更好的道路基础设施、智能交通管理系统和完善的停车设施 [7] 全球竞争力提升 - 中国汽车技术水平提高，特别是新能源汽车和智能网联汽车技术的领先，将进一步提升全球竞争力，汽车出口成为中国制造的新名片 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》，提出推动智能网联技术产业化应用、规范汽车产业竞争秩序等举措 [2] - 受宁德时代召开与舰下窝锂矿复产相关会议影响，市场情绪消极，再度讨论930是否会出现8大矿山同时停产情况；从基本面看，若停产对供给端总量影响有限，其余来源可补充；从情绪面看，若停产会刺激市场多头情绪；短期内，预计期价或震荡运行，留意月底时间节点 [2] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价72450，变化值3000；SMM工业级碳酸锂平均价70200，变化值2500 [1] 期货合约情况 - 碳酸锂2510收盘价72520，涨跌幅2.28%；碳酸锂2511收盘价72680，涨跌幅2.31%；碳酸锂2512收盘价72880，涨跌幅2.3%；碳酸锂2601收盘价72880，涨跌幅2.36%；碳酸锂2602收盘价72660，涨跌幅1.99% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价848，变化值0；锂云母（Li₂O：1.5% - 2.0%）平均价1075；锂云母（Li₂O：2.0% - 2.5%）平均价1775；磷锂铝石（Li₂O：6% - 7%）平均价5975；磷锂铝石（Li₂O：7% - 8%）平均价7065 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价33375；三元材料811（多晶/动力型）平均价146450；三元材料523（单晶/动力型）平均价119450；三元材料613（单晶/动力型）平均价123950 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）变化值 - 1580，现值138512；注册仓单（日，吨）变化值338，现值38963；冶炼厂（周，吨）变化值 - 3262，现值36213；下游（周，吨）变化值3072，现值58279；其他（周，吨）变化值 - 1390，现值44020 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿利润 - 3379，外购锂云母精矿利润 - 7008 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳FOF变化值2250；电碳 - 主力合约产变化值 - 1520，现值 - 230；近月 - 连一变化值 - 20，现值 - 160；近月 - 连二变化值 - 20，现值 - 360 [2] 现金成本 - 外购锂辉石精矿现金成本74770，外购锂云母精矿现金成本76422 [2]

工信部政策推动汽车行业稳增长和规范账期 - 工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年力争实现汽车销量3230万辆同比增长约3% 其中新能源汽车销量1550万辆同比增长约20% 汽车制造业增加值同比增长6%左右 [2] - 中汽协发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》 明确货物验收时间不超过3个工作日 账期起算为交货验收日 对中小企业建议采用现金或银行承兑汇票支付 倡导合同有效期不少于1年 [2] - 17家重点整车企业包括一汽、东风、长安、上汽、比亚迪、理想、蔚来等均表态积极落实账期规范倡议 [2] 汽车产业链股市场表现强劲 - A股汽车产业链股盘中大幅走高 江淮汽车涨6.68%报58.14元 赛力斯涨3.04%报142.50元 比亚迪涨2.63%报108.70元 近10只个股涨停包括朗博科技、天龙股份、迪生力等 [1] - 港股整车股午后集体走高 理想汽车涨4.56% 蔚来涨3.53% 比亚迪涨3.44% 广汽集团涨2.40% 零跑汽车涨2.13% [1] 规范账期政策对产业链的积极影响 - 汽车产业链涉及数千家零部件企业和数万家上下游企业 规范60天账期有助于稳定产业链资金流 降低系统性风险 减少资金链断裂导致的供应中断问题 [3] - 推动车企与供应商从零和博弈转向共生共赢 促进产业链协同发展 对宏观经济稳定运行具有重要意义 [3] - 近期抵制无序价格战、整治网络乱象及推动账期承诺等举措 凸显主管部门推动汽车产业健康可持续发展的决心 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 本周国内炼焦煤、焦炭价格震荡运行，焦炭首轮提降周一落地，二轮周五提降50 - 55元/吨于9月15日零点执行，焦企未回应；供应上煤矿基本复产，炼焦煤竞拍涨跌互现，需求端下游采购意愿低，铁水产量短期复苏但中长期预期谨慎；阅兵后焦煤供需快速恢复，焦炭二轮提降开启，受相关因素影响煤矿产量难回前期高点，国庆前焦钢企业有补库需求，短期盘面预计震荡偏强运行 [2][4][30] 根据相关目录总结 本周行情回顾 本周国内炼焦煤、焦炭价格震荡运行，周一焦炭首轮提降落地，周五二轮提降50 - 55元/吨于9月15日零点执行，焦企端暂未回应 [2][4] 宏观、产业资讯 - 国务院批复在10个地区展开要素市场化配置综合改革试点，推动新型要素向新质生产力转化 [6] - 八部门印发汽车行业稳增长方案，2025年力争汽车销量3230万辆左右、新能源汽车1550万辆左右，2026年行业稳中向好 [6] - 2025年前八月社会融资规模增量26.56万亿元，人民币贷款增加13.46万亿元，8月末M2同比增8.8%、M1同比增6%，M1 - M2剪刀差收窄 [6] - 8月我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，同比增3.5%，出口、进口连续3个月双增长，前8个月进出口总值29.57万亿元，同比增3.5% [7] - 中国8月PPI同比降2.9%、降幅收窄0.7个百分点，环比持平，CPI同比降0.4%、环比持平；美国8月CPI同比增2.9%、核心CPI同比增3.1%，PPI同比增2.6%、环比降0.1% [7] - 9月上旬21个城市5大品种钢材社会库存920万吨，环比增32万吨、升4.2%，同比由降转升 [7] 基本面分析 - 供应：区域内煤矿基本复产，供应恢复正常，炼焦煤竞拍涨跌互现，市场看空心态缓和 [2] - 需求：下游焦钢企业采购意愿低，多刚需补库，市场观望浓；成材销售不畅、价格承压，钢厂利润收缩；铁水产量短期复苏，但中长期预期谨慎，旺季特征不显著 [2] 行情展望与投资策略 - 行情展望：阅兵后焦煤供需快速恢复，焦炭二轮提降开启，受相关因素影响煤矿产量难回前期高点，国庆前焦钢企业有补库需求，短期盘面预计震荡偏强运行 [30] - 投资策略：单边区间操作为主，跨期套利观望为主，焦化利润观望为主 [2][30]

工信部第398批车辆产品公告 - 公布道路机动车辆生产企业及产品第398批目录 包括92家汽车生产企业 320家民营改装车生产企业 4家超限车生产企业 1家三轮汽车生产企业 [3][4] - 变更扩展产品涉及159家汽车生产企业 参数扩展涉及689家汽车生产企业和2家三轮汽车生产企业 [4] - 16家企业的产品自2025年8月8日起暂停生产销售 2家企业自行注销准入许可 1家企业注销产品类别 1家企业的7款车型停止生产销售 [4] 车船税减免车型目录（第七十七批） - 享受车船税减免优惠车型共432款 包括14款节能型汽车和418款新能源汽车 [5] - 节能型汽车包含12款天然气轻型商用车和2款天然气重型商用车 [5] - 新能源汽车包含54款插电式混合动力乘用车 325款纯电动商用车 28款插电式混合动力商用车 11款燃料电池商用车 [5] 车辆购置税减免目录（第二十一批） - 减免车辆购置税达标车型共521款 其中新车型519款 重新申报符合要求车型2款 [5] - 纯电动汽车417款 含68款乘用车 46款客车 55款货车 248款专用车 [5] - 插电式混合动力汽车90款 含57款乘用车 1款客车 5款货车 27款专用车 [5] - 燃料电池汽车12款 含2款客车 4款货车 6款专用车 重新申报车型含1款纯电动专用车和1款燃料电池专用车 [5] 汽车行业网络乱象专项整治 - 六部门联合开展为期3个月的汽车行业网络乱象专项整治 重点打击非法牟利 夸大虚假宣传 恶意诋毁攻击三类问题 [6][7][8] - 非法牟利行为包括制作虚假内容恶意解读销量 利用话语权进行商测结合虚假测评 通过技术手段制造网络水军谋利 [6][7] - 夸大虚假宣传涉及对性能功能作误导性宣传 操纵评测账号捏造数据 借行业活动炒作话题 [7] - 恶意诋毁包括以竞争为目的诋毁企业产品 组织网络水军发布虚假信息 企业高管网上"拉踩"引战 [8] LNG汽车技术条件标准修订 - 公开征求《液化天然气汽车技术条件》推荐性国家标准意见 征求意见截止2025年11月9日 [11] - 标准适用于M2 M3 N2 N3类LNG车辆 替代GB/T 36883—2018标准 规范技术要求 检验规则等七章内容 [11] - 修订背景包括2025年天然气商用车渗透率达30% 新技术涌现需规范 引用标准更新需同步调整 国际标准转化率要求达85%以上 [12] - 标准实施将提升LNG汽车安全性可靠性 促进国际标准融合 支持产品出口 [13] 汽车行业稳增长工作方案 - 八部门联合印发2025-2026年汽车行业稳增长方案 提出4个维度15方面60余项措施 [17] - 2025年目标汽车销量3230万辆同比增长3% 新能源汽车销量1550万辆同比增长20% 汽车制造业增加值增长6% [19] - 工作举措包括加快新能源汽车市场化 促进汽车消费 推动智能网联应用 提升供给质量 保障供应链稳定 优化行业环境 深化国际合作 [20][21] - 保障措施强调加强部际协调 强化运行监测预警 实施人才强国战略 建立人才库 加强关键领域人才培养 [22]

行业政策与动态 - 工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》[1][2] - 工信部指出高端制程车用大算力芯片存在短板 将加强关键核心技术突破[2] - 美国8月电动汽车销量创新高[2] 企业战略与产品进展 - 欧拉首款纯电SUV已完成申报[2] - 比亚迪仰望品牌计划2027年进军英国市场[2] - 小鹏汽车MONA品牌将于明年进军海外 面向全球大众化市场[2] - 理想i6纯电SUV官方实拍图公布 计划月底正式发布[2] - 拓斯达首发工业级人形机器人[2] - Momenta携手Uber 将于明年在德国测试自动驾驶技术[2] 市场表现与行情 - 本周沪深300指数涨幅1.38% 汽车板块涨幅1.74% 位列申万一级行业第15位[1][2] - SW乘用车板块下跌1.77% 小鹏汽车-W和江淮汽车领涨[2] - SW商用车板块上涨1.10% 福田汽车和汉马科技领涨[2] - SW汽车零部件板块上涨3.42% 众泰汽车和天普股份领涨[2] 投资关注方向 - 整车厂建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车[3] - 商用车建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车[3] - 零部件建议关注松原安全、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等[3]

研究报告 橡胶周报 宏观提振库存去化，盘面有望震荡偏强 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 期货从业资格证号：F0305828 投资咨询资格证号：Z0011566 电话：0931-8894545 邮箱：2367823725@qq.com 的免责声明。 摘要： 【行情复盘】 研究员：张正卯 上周天然橡胶主力合约 RU2601 价格在 15670-16350 元/吨 之间运行，上周 RU2601 期货价格震荡下行，总体跌幅较大。 截至 2025 年 9 月 12 日上周五下午收盘，天然橡胶主力合 约 RU2601 报收 15820 元/吨，当周下跌 505 点，跌幅 3.09%。 【后市展望】 报告日期：2025 年 9 月 15 日星期一 上周国内天然橡胶期货主力合约震荡下行，总体跌幅较大。 展望后市，宏观方面，上周美国非农就业人数大幅下修以 及美国 8 月 PPI 通胀数据意外回落，提升美联储 9 月降息预期。 我国 8 月核心 CPI 同比上涨 0.9%，涨幅连续第 4 个月扩大；8 月 PPI 降幅收窄，环比持平，结束连续 8 个月下行态势。从基 本面来看，供给方面，近期东南亚主产区天气 ...

汽车行业政策支持 - 八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》提出2025年汽车销量目标3230万辆同比增长约3% [1] - 方案明确2025年新能源汽车销量目标1550万辆同比增长约20% 汽车制造业增加值目标同比增长6%左右 [1] - 政策导向优化管理政策及规范市场竞争秩序 为2025-2026年汽车产业高质量发展奠定基础 [2] 汽车市场表现 - 2025年1-8月中国乘用车销量达1835.4万辆 同比增长14% [2] - 证券行预计2026年全年乘用车同比增长率有望达5% 在存量市场背景下保持稳定增长 [2] 汽车股价格变动 - 蔚来-SW(09866)涨4.22%报50.15港元 广汽集团(02238)涨3.6%报3.45港元 [1] - 比亚迪股份(01211)涨3.35%报108港元 零跑汽车(09863)涨2.87%报62.7港元 [1]

工业和信息化部有关负责人表示，《方案》提出的目标，是科学合理和能够实现的。此次政策措施突出 一个"实"字，《方案》从扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境、深化开放合作等4个维度，提 出了15个方面工作举措和3个方面保障措施，其中包含的细化措施有60余项。 "从对汽车产业影响看，《方案》的出台为行业发展注入强劲动力。"国家信息中心经济预测部产业经济 研究室主任魏琪嘉在接受上海证券报记者采访时表示，《方案》提出的目标充分体现了"量稳质升"的导 向。 魏琪嘉说，汽车制造业增加值同比增长6%左右的目标，本质上是对行业"提质增效"的硬性约束，通过 推动汽车企业引入工业机器人和数字化系统，实现智能化升级，突破生产效率瓶颈、挖掘产品价值空 间。同时，新能源汽车20%的增速目标将倒逼生产资源重新配置，推动整车厂改造现有产线，优化供应 链协同，确保电池、芯片等关键部件供应，提升产业链供应链韧性。 近日，工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》(简称《方案》)，这 是新一轮十大重点行业稳增长方案再次启动实施后发布的第三份方案。《方案》提出主要目标：2025 年，力争实现全年汽车销量3230 ...