文章核心观点 - 工业和信息化部等8部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 提出2025年汽车销量目标3230万辆 同比增长约3% 新能源汽车销量目标1550万辆 同比增长约20% 汽车制造业增加值同比增长6% 2026年产业规模和质量效益进一步提升 [1] - 方案从扩大国内消费 提升供给质量 优化发展环境 深化开放合作4个维度提出15个方面工作举措和3个方面保障措施 推动汽车行业实现质的有效提升和量的合理增长 [1] 政策目标与行业数据 - 2025年汽车销量目标3230万辆 同比增长约3% 新能源汽车销量目标1550万辆 同比增长约20% 汽车制造业增加值同比增长6% [1] - 2026年行业运行保持稳中向好发展态势 产业规模和质量效益进一步提升 [1] - 2024年前8个月汽车产销量分别完成2105.1万辆和2112.8万辆 同比分别增长12.7%和12.6% 首次双超2000万辆 [5] - 2024年前8个月新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆 同比分别增长37.3%和36.7% 占汽车新车总销量45.5% [3] 扩大国内消费措施 - 加快新能源汽车全面市场化拓展 推进公共领域车辆全面电动化先行区试点 推动25个试点城市新增推广新能源汽车70万辆以上 [2] - 持续组织开展新能源汽车下乡活动和县域充换电设施补短板试点 提升乡村居民用车电动化水平 [2] - 积极开展燃料电池汽车示范应用 推动中远途 中重型燃料电池商用车规模化应用 [2] - 制定促进换电模式发展指导意见 满足市场多样化需求 [2] - 贯彻落实"两新"政策 开展汽车流通消费改革试点 促进二手车高效流通 [3] - 汽车"以旧换新"申请量达到830万份 商务部将抓好政策落实 让补贴资金及时直达消费者 [3] - 推进汽车流通消费改革试点 破除束缚汽车消费的限制性措施 推动从购买管理向使用管理转变 [3][4] 供给质量提升 - 2025年增长目标设定为3%和20% 旨在稳定市场信心和引导理性增长 告别"以价换量"的内卷式竞争 [5] - 以高质量供给引领需求 创造需求 以技术创新激发潜在消费需求 以标准升级引领产品质量提升 加快汽车行业数字化智能化转型 [6] - 行业竞争优势依靠价值创造 需要从技术创新 产品品质 用户体验等维度发力 [6] - 吉利汽车前8个月实现销量189.7万辆 同比增长47% 将全年销量目标从271万辆调整到300万辆 [2] 深化开放合作 - 小鹏汽车与奥地利麦格纳工厂深度合作 借助成熟生产线开启欧洲本地化生产 首批G6与G9已量产下线 [7] - 小鹏汽车在欧洲完成从研发到批量生产的全价值链布局 德国慕尼黑研发中心正式启用 [7] - 中国共有116家展商参展德国慕尼黑国际车展 成为除德国以外参展商最多的国家 [8] - 跨国车企与中国企业合作延伸至供应链与生产环节 中国成为技术创新和产业升级的重要伙伴 [9] - 宝马新世代车型BMW iX3是中国化程度最高的宝马车型 中国供应链体系为宝马全球研发和制造注入活力 [9] - 在中国开发汽车能够节省30%时间和40%成本 这种效率和竞争性是欧洲企业急需的 [8] - 未来中国汽车产业国际化占比将越来越大 国内销量可能维持在2800万辆左右 但全球销售会超过4000万辆 [9] - 行业需要成为属地化经济的重要组成部分 促进当地汽车社会和工业文明发展 [10]

政策目标与行业预期 - 工业和信息化部等8部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，提出2025年汽车销量目标3230万辆同比增长约3%，新能源汽车销量目标1550万辆同比增长约20%，汽车制造业增加值同比增长6%左右，2026年产业规模和质量效益进一步提升 [1] - 2025年新能源汽车销量目标1550万辆同比增长约20%，专家表示当前新能源汽车已成为驱动汽车市场增长主力，完成目标没有悬念 [3] - 2025年汽车销量目标同比增长约3%看似保守，实则传递稳定市场信心和引导理性增长的重要信号，避免行业陷入"以价换量"的内卷式竞争 [4][5] 新能源汽车市场拓展 - 加快新能源汽车全面市场化拓展，加力推进公共领域车辆全面电动化先行区试点，推动25个试点城市新增推广新能源汽车70万辆以上 [2] - 持续组织开展新能源汽车下乡活动和县域充换电设施补短板试点，提升乡村居民用车电动化水平，积极开展燃料电池汽车示范应用 [2] - 制定促进换电模式发展指导意见，满足市场多样化需求，为新能源汽车市场持续稳定增长增添新动力 [2] 汽车消费促进措施 - 贯彻落实"两新"政策，开展汽车流通消费改革试点，促进二手车高效流通，"两新"政策实施对消费拉动明显，截至9月10日汽车"以旧换新"申请量已达830万份 [3] - 商务部将大力提振消费扩大国内需求，抓好汽车以旧换新政策落实，让补贴资金及时直达消费者，推进汽车流通消费改革试点走深走实 [3] - 破除束缚汽车消费的限制性措施，推动从购买管理向使用管理转变，畅通汽车循环利用链条 [3] 供给质量提升与转型 - 注重以高质量供给引领需求创造需求，提出以技术创新激发潜在消费需求，以标准升级引领产品质量提升，加快汽车行业数字化智能化转型 [5] - 汽车行业真正的竞争优势依靠价值创造，需要从技术创新、产品品质、用户体验等维度发力，告别"以价换量"的内卷式竞争 [5] - 今年前8个月汽车产销量双超2000万辆同比增长12.7%和12.6%，但增长很大程度上靠"价格战"换来，这种模式不可持续 [4] 国际化合作与布局 - 小鹏汽车与奥地利麦格纳工厂深度合作，借助其成熟生产线开启欧洲本地化生产，首批小鹏G6与G9已量产下线，完成从研发到批量生产的全价值链布局 [6] - 中国共有116家展商参展德国慕尼黑国际车展，成为除德国以外参展商最多的国家，体现中方企业的开放态度 [7] - 跨国车企与中国企业的合作已超越车型与技术，延伸至供应链与生产环节，中国不仅是欧洲车企的重要市场，更是技术创新和产业升级的重要伙伴 [7] 全球化战略转型 - 宝马集团董事长表示新世代车型BMW iX3是迄今"中国化"程度最高的宝马车型，中国的供应链体系、工程能力和数字化进程为宝马全球研发和制造注入活力 [8] - 中国已从单纯的"销售市场"转变为"研发与创新重要支点"，新世代车型没有中国供应商的支持无法完成 [8] - 未来5-10年国内销量可能维持在2800万辆左右，但中国汽车产品全球销售将超过4000万辆，主要形态将转变为在外国造、外国买 [9] 企业表现与信心 - 吉利汽车前8个月实现销量189.7万辆同比增长47%，将全年销量目标从271万辆调整到300万辆，《工作方案》出台进一步增强对汽车市场的信心 [2] - 吉利推出的星愿、星耀8等车型成为爆款，主要原因是产品质量和性能体验好，面对激烈市场竞争需要从价值创造维度发力 [5]

政策目标 - 工业和信息化部等8部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出2025年力争实现汽车销量3230万辆同比增长约3% 其中新能源汽车销量1550万辆同比增长约20% 汽车制造业增加值同比增长6%左右 2026年产业规模和质量效益进一步提升 [3] - 《工作方案》从扩大国内消费 提升供给质量 优化发展环境 深化开放合作4个维度提出15个方面工作举措和3个方面保障措施 [3] 新能源汽车发展 - 加快新能源汽车全面市场化拓展 加力推进公共领域车辆全面电动化先行区试点 推动25个试点城市新增推广城市公交 出租 物流配送等领域新能源汽车70万辆以上 [5] - 持续组织开展新能源汽车下乡活动和县域充换电设施补短板试点 提升乡村居民用车电动化水平 积极开展燃料电池汽车示范应用 推动中远途 中重型燃料电池商用车规模化应用 [5] - 今年前8个月新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆 同比分别增长37.3%和36.7% 新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5% [5] 汽车消费促进 - 商务部表示截至9月10日汽车"以旧换新"申请量已达到830万份 将大力提振消费 扩大国内需求 抓好汽车以旧换新政策落实 让补贴资金及时 便捷直达消费者 [6] - 推进汽车流通消费改革试点 破除束缚汽车消费的限制性措施 推动从购买管理向使用管理转变 畅通汽车循环利用链条 [6] 行业运行状况 - 今年前8个月汽车产销量分别完成2105.1万辆和2112.8万辆 同比分别增长12.7%和12.6% 这是我国汽车产销量同期首次双超2000万辆 [7] - 吉利汽车集团前8个月实现销量189.7万辆 同比增长47% 公司将全年销量目标从271万辆调整到300万辆 [4] 供给质量提升 - 《工作方案》注重以高质量供给引领需求 创造需求 提出以技术创新激发潜在消费需求 以标准升级引领产品质量提升 加快汽车行业数字化智能化转型 [8] - 汽车行业需要将重心转移到提升技术创新和价值创造上来 告别"以价换量"的内卷式竞争 [7][8] 国际化发展 - 小鹏汽车与奥地利麦格纳工厂展开深度合作 借助该工厂成熟生产线开启欧洲本地化生产 首批小鹏G6与G9已量产下线 小鹏汽车在欧洲已完成从研发到批量生产的全价值链布局 [9] - 在德国慕尼黑国际车展上中国共有116家展商参展 成为除德国以外参展商最多的国家 [10] - 跨国车企与中国企业的合作已超越车型与技术 延伸至供应链与生产环节 中国不仅是欧洲车企的重要市场 更是技术创新和产业升级的重要伙伴 [11] - 宝马集团董事长表示新世代首款量产车型BMW iX3是迄今"中国化"程度最高的宝马车型 中国供应链体系 工程能力和数字化进程为宝马全球研发和制造注入活力 [11] - 专家预测未来中国汽车产业国际化占比将越来越大 未来5-10年国内销量可能在2800万辆左右 但与中国汽车产业基因相关的产品全球销售会超过4000万辆 [11]

报告行业投资评级 - 本周天然橡胶观点为震荡偏弱 [85] 报告的核心观点 - 供应旺季中原料上涨动力减弱，下游轮胎厂节前补库基本完成，国庆前资金避险情绪增强，预计RU震荡偏弱 [86] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 2025年8月中国橡胶轮胎外胎产量为10295.4万条，同比增加1.5%，1 - 8月产量较上年同期增1.6%至7.95467亿条 [5] - 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6% [5] - 八部门联合印发方案，2025年力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20% [6] - 尼日利亚目标是至少贡献全球橡胶产量的12% [7] 行情走势 - 本周内外盘先涨后跌，日本烟片下跌最多，标胶次之 [9] - 截至2025年9月19日，RU2601收盘价15535元/吨，环比上期 - 1.80%；NR2601收盘价12395元/吨，环比上期 - 1.98%；新加坡TSR20:2601收盘价171.70美分/千克，环比上期 - 1.83%；东京RSS3:2601收盘价306.80日元/千克，环比上期 - 2.88% [11] 基差与月差 - 截至2025年9月19日，全乳 - RU01基差为 - 835元/吨，环比上期 - 1.83%；01 - 05月差为5元/吨，环比上期125.00% [15] 其他价差 - RU01 - NR01、RU01 - BR01、NR01 - TSR20 01价差减小，RU01 - 东京RSS3 01价差增大 [17][19] - 本周进口胶市场报盘下跌，国产天然橡胶现货市场重心下调 [20] - 全乳 - 泰混的价差减小、3L - 泰混的价差增大 [23][25] 替代品价格 - 本周期，顺丁橡胶装置供应面提振作用有限，市场交投重心持续承压，下游观望情绪浓厚且维持择低采购 [28] 资金动向 - RU虚实盘比小幅上升，沉淀资金小幅上升；NR虚实盘比延续回落，沉淀资金延续回落 [31] - 截至2025年9月19日，RU虚实盘比为12.18，环比上期5.20%；NR虚实盘比为29.90，环比上期 - 0.52%；RU沉淀资金为58.48亿元，环比上期3.86%；NR沉淀资金为32.86亿元，环比上期 - 6.04% [33] 供给 - 泰国南部降雨同比稍低位，泰国东北降雨季节性高位 [36] - 云南海南仍处雨季 [38] - 原料价格分化，泰国杯胶价格下跌，泰国胶水价格上涨，云南胶水价格下跌 [40] - 泰国水杯价差增大，海南胶水进浓乳厂 - 进全乳厂价差增大 [48] - 泰国橡胶加工利润普遍修复，海南浓乳利润承压 [49] - 7月泰国天胶出口环比增加，标胶出口数量同比下降较多，乳胶出口数量同比低位 [52] - 7月泰国天胶出口中国数量环比小幅增加，烟片出口中国数量同环比大增 [55] - 8月印尼天胶出口中国数量继续保持高增长，标胶、混合胶出口中国数量同环比大增 [58] - 7月越南天胶出口数量季节性增长，同比偏高位，出口中国标胶、乳胶数量大幅增长 [62] - 8月科特迪瓦天胶出口同比高位，出口中国数量同比高位 [66] - 8月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口52.08万吨，环比 + 9.68%，同比 + 5.39% [69] 需求 - 周期内样本企业产能利用率整体窄幅波动，轮胎库存轻微反弹 [72] - 8月全钢胎、半钢胎出口环比下降，同比仍处于较高位；7月重卡销量同环比继续修复；8月乘用车销量同环比增长 [75] 库存 - 截至9月12日天然橡胶库存继续降库，幅度较上期扩大，其中RU期货小计降幅最大，青岛库存继续小幅降库 [78] - 截至2025年9月19日，天然橡胶期货库存上期所为15.49万吨，环比上周2.10%；期现库存上期所为19.68万吨，环比上周2.54%；20号胶期货库存上海国际能源为4.46万吨，环比上周 - 3.07%；期现库存上海国际能源为4.97万吨，环比上周0.00% [82] 本周观点总结 - 供应旺季中原料上涨动力减弱，下游轮胎厂节前补库基本完成，国庆前资金避险情绪增强，预计RU震荡偏弱 [86] - 策略上，单边RU观望或逢高偏空思路，跨期和跨品种观察 [86]

二级市场表现 - 新材料指数本周上涨2.50% 跑赢创业板指0.39% [1][2] - 近五个交易日电池化学品板块涨幅最高达13.68% 半导体材料上涨9.04% 电子化学品上涨6.88% [1][2] - 工业气体板块上涨5.64% 可降解塑料上涨3.41% 合成生物指数上涨2.88% [1][2] 产业链价格变动 - 氨基酸类产品普遍下跌：色氨酸价格37500元/吨周环比降5.06% 缬氨酸12600元/吨降1.18% 精氨酸22700元/吨降0.87% 蛋氨酸21900元/吨降0.68% [3] - 维生素价格分化：维生素E现价60500元/吨周环比降6.20% 维生素A现价63000元/吨降1.56% 维生素D3维持227500元/吨不变 [3] - 芳纶价格显著上涨17.62%至10.27万元/吨 癸二酸7月出口均价28797元/吨环比升1.78% [3] - 可降解材料价格全线持平：PLA注塑级17800元/吨 PLA吹膜级17200元/吨 PBS维持17800元/吨 PBAT维持9850元/吨 [3] 政策驱动与投资方向 - 八部门联合印发汽车行业稳增长方案 目标2025年汽车销量3230万辆同比增长约3% [5] - 新能源汽车销量目标1550万辆同比增长约20% 政策驱动下行业盈利预期改善 [4][5] - 建议关注汽车产业链上游新材料领域相关企业 [4][5]

股价表现 - 蔚来盘前涨超4% [1] - 理想汽车涨超3% [1] - 小鹏汽车涨近2% [1] 政策方案 - 工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》 [1] - 方案旨在推动汽车行业质的有效提升和量的合理增长 [1] 销量目标 - 2025年力争实现汽车销量3230万辆左右 同比增长约3% [1] - 2025年新能源汽车销量目标1550万辆左右 同比增长约20% [1] 消费促进措施 - 支持汽车以旧换新 [1] - 支持新能源城市公交车及动力电池更新 [1] - 促进汽车梯次消费和更新消费 [1]

股价表现 - 吉利汽车股价上涨3.78%至19.77港元 成交额8.74亿港元 [1] 政策支持 - 工信部等多部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》 [1] - 2025年目标汽车销量3230万辆同比增长约3% 其中新能源汽车销量1550万辆同比增长约20% [1] - 2025年汽车制造业增加值同比增长6%左右 2026年产业规模和质量效益进一步提升 [1] 公司业务前景 - 吉利汽车受惠于内燃机和新能源汽车布局 市场定位可对冲潜在电动车补贴政策风险 [1] - 预计今年新能源车市场份额超过29% 出口量将达到42万辆 [1] - 正进入拉丁美洲和欧洲等新市场 在海外推出更多新能源车型 [1] - Galaxy系列月销量应超过15万辆 全年销售应超过300万辆目标 [1] - 内燃机销售至少达到100万辆 [1]

行业政策与目标 - 工业和信息化部等多部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》[1] - 2025年目标汽车销量3230万辆左右 同比增长约3%[1] - 2025年目标新能源汽车销量1550万辆左右 同比增长约20%[1] - 2025年目标汽车制造业增加值同比增长6%左右[1] - 2026年行业运行保持稳中向好发展态势 产业规模和质量效益进一步提升[1] 公司市场表现 - 吉利汽车股价涨3.78%至19.77港元 成交额8.74亿港元[1] 公司业务前景 - 吉利汽车受惠于内燃机和新能源汽车布局 市场定位或可对冲潜在电动车补贴政策[1] - 吉利预计今年新能源车市场份额将超过29% 出口量将达到42万辆[1] - 吉利正在进入拉丁美洲和欧洲等新市场 在海外推出更多新能源车型[1] - 吉利Galaxy月销量应超过15万辆 今年整体销售应超过300万辆目标[1] - 内燃机销售至少达到100万辆[1]

行业政策 - 工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》推动汽车行业质的有效提升和量的合理增长 [1] - 方案提出2025年力争实现汽车销量3230万辆左右同比增长约3% [1] - 新能源汽车销量目标为1550万辆左右同比增长约20% [1] 公司表现 - 蔚来-SW股价55.300港元涨超8%大幅领先 [1] - 吉利汽车股价19.530港元涨超2%且拟将极氪私有化取得极氪股东正式批准 [1] - 广汽集团股价3.500港元涨超2% [1] - 理想汽车-W股价102.400港元涨超2% [1] - 比亚迪股份股价111.600港元涨1.55%且唐DM-i智驾版加推175KM版官方指导价17.98-19.98万元 [1] - 北京汽车股价2.140港元涨0.94% [1] - 零跑汽车股价63.650港元涨0.47% [1] - 小鹏汽车-W股价83.500港元涨0.24% [1] 产品动态 - 蔚来官微宣布9月20日NIO Day 2025蔚来日将正式举办全新ES8将正式上市且已开启全国发运 [1] - 比亚迪宣布唐DM-i智驾版加推175KM版共提供三款配置 [1]

行业政策 - 工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》推动汽车行业质的有效提升和量的合理增长 [1] - 方案提出2025年力争实现汽车销量3230万辆左右 同比增长约3% [1] - 其中新能源汽车销量目标为1550万辆左右 同比增长约20% [1] 公司动态 - 蔚来NIO Day 2025将于9月20日正式举办 全新ES8将正式上市并已开启全国发运 [1] - 比亚迪唐DM-i智驾版加推175KM版 共提供三款配置 官方指导价17.98-19.98万元 [1] - 吉利汽车拟将极氪私有化取得极氪股东正式批准 [1] 股价表现 - 蔚来-SW股价55.300港元 涨幅8.33% [2] - 吉利汽车股价19.530港元 涨幅2.52% [2] - 广汽集团股价3.500港元 涨幅2.34% [2] - 理想汽车-W股价102.400港元 涨幅2.30% [2] - 比亚迪股份股价111.600港元 涨幅1.55% [2] - 北京汽车股价2.140港元 涨幅0.94% [2] - 零跑汽车股价63.650港元 涨幅0.47% [2] - 小鹏汽车-W股价83.500港元 涨幅0.24% [2]